国际货币危机理论与国际货币体系

国际货币危机理论与国际货币体系
第一节货币危机理论
❖ 一、第一代货币危机理论 ❖ 二、第二代货币危机理论 ❖ 三、第三代货币危机理论 ❖ 四、三代货币危机理论的比较
第二节 一般框架
❖ 一、概念
❖ 二、国际货币体系的基本内容 ❖ 三、国际货币体系的类型
一、国际货币制度(体系)的概念
1、必须确定某种形式的国际储备货币 ； 2、必须有相应的汇率制度安排 ； 3、必须有国际收支的调节方式
1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
在整个60年代，美国持续的国际收支逆 差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。 美元与黄金的官方平价兑换一终止，实 际上等于废除了布雷顿森林协定；
1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
3、本国的货币供应量受本国黄金储备的制 约，黄金流入则货币供应增加，黄金流 出则货币供应下降。
三、国际金本位制度崩溃与评价
1、国际金本位制度的崩溃 美国在一战结束后不久便率先恢复了黄金
的自由兑换，英国于1925年恢复了金本位， 法国于1928年恢复了金本位，但是此时的 国际金本位制度，与战前的已大不相同。 黄金的地位比过去大大削弱，实际上只有 美国实行的是完整的金本位制，英法两国 实行的是金块本位制，而其它主要国家实 行的是金汇兑本位制。并且金本位制的国 际收支自动调节机能也受到极大限制。
固定汇率制；浮动汇率制；介于二者 之间的汇率制—管理汇率制
国际货币制度可以从储备资产的保有形 式和汇率制度的形态两个角度进行区分。
–储备货币或本位货币是国际货币制度的基础。 –金本位制度 –金汇兑本位制度
汇率制度是国际货币制度的核心
–固定汇率制度 –浮动汇率制度
第三节 国际金本位制
❖ 一、制度特征 1.货币：金（货币性黄金，金铸币） 2.汇率：固定汇率制 3.自动调节国际收支的机制——调节 4.自觉遵守“游戏规则”
二、国际货币体系的基本内容
1.国际储备资产的确定 2.汇币制度的确立 3.国际收支的调节方式 4.国际货币的形式和机构
三、国际货币体系的类型
❖ 1.根据本位货币的性质可分为三类： 纯粹商品本位，如金本位；纯粹信用
本位，如不兑换纸币本位； 混合本位， 如金汇兑本位 ❖ 2.根据汇率决定的方式可分为:
1973
史密森协议 彻底瓦解
3、布雷顿森林体系崩溃的内在 原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma）
如果美国满足美元储备需求的增长，制 度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美 元储备需求的增长，世界经济将陷入通 货紧缩。
“劣币驱逐良币”定律Fra bibliotek4、对布雷顿森林体系的评价
----布雷顿森林体系是国际货币合作的产物， 它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国际 贸易和国际投资提供了极大的便利 。
----在国际清偿力的提供方面，它本身存在着 特里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所以 国际间始终没有形成正常的国际收支调节和资 本流动的秩序。
实行可调整的固定汇率制度。
IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通， 以协助其解决国际收支困难。
废除外汇管制。
2、布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作 组织”来管理援助资金，这个组织后来 发展成为“经济合作与发展组织” （OECD）；
二、从理论上说，国际金本位制度是完美 的。
局限性：
1、黄金的供应量取决于采金技术和黄金矿 藏，在长期难以与普通商品的增长永远 保持适当稳定的比率；
2、金本位制度平稳的国际收支调节机制是 以各国政府对经济的自由放任，或者干 预的目标是以维持对外均衡为前提。
第四节 布雷顿森林体系
❖ 一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀特 计划”
二 、体系的内容
❖ 1.货币：黄金——美元本位制 ❖ 2.汇率：可调整的固定汇率制度 ❖ 3.国际收支调整：
[1]本国储备资产变动 [2]在IMF 框架内调整 ❖ 4.机构：IMF
1、布雷顿森林体系的主要特征
建立一个永久性的国际金融机构，即国 际货币基金（IMF），旨在促进国际货币 合作。
规定以美元作为最主要的国际储备货币， 实行美元——黄金本位制。
[2]制度因素：内在的因素“特里芬难题” 运行中的制度问题，即制度本身僵硬化及美元信用的 不断下降
2.布雷顿森林货币体系的崩溃过程
危机
时间
挽救措施
第一次美元危机 1960 /10
“借贷总安排 协 定”“黄金总库”
第二次美元危机 1968
黄金双价制
第三次美元危机 1971 第四次美元危机 1972—
三、 崩溃及原因
❖ 1.美元危机 ：是指美元对外价值下降使美元汇 率下跌，造成金价上升，出现了国际金融市场上 大量抛售美元，抢购黄金和其他国家货币，并用 美元向美国兑换黄金等现象的危机。
❖ 2.布雷顿森林货币体系的崩溃过程——是美元危 机的不断爆发，再爆发，再拯救的过程。
❖ 3.原因：
[1]实际原因：美国持续的巨额的国际收支逆差及美 国经济和西方国家经济增长的不平衡。
❖ 二 、体系的内容 ❖ 三、 崩溃及原因
一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀特计划”
1944年7月，44个同盟国家的300多位代 表出席在美国新罕布什尔州（New Hampshire）布雷顿森林市（Bretton Woods）召开的国际金融会议，商讨重建 国际货币秩序。在这次会议上产生的国 际货币制度因此被称为布雷顿森林体系。
❖ 二、汇率决定及国际收支调节 1.汇率决定：由各国货币的含金量比例决定
2.国际收支调节：价格——铸币流动机制
❖ 三、金本位制的崩溃及评价
1.崩溃的原因 2.评价
一、国际金本位制度的基本特征
1、所有参加国的货币均以一定数量的黄金 定值。本国货币当局随时准备以本国货 币固定的价格买卖黄金；
2、黄金能够自由进口和出口；