国际货币体系的演变逻辑
国际货币体系演变规律和重建原则
收稿日期：2008－11-20作者简介：张云（1981-），男，江苏扬中人，南开大学虚拟经济与管理研究中心，博士研究生；刘骏民（1950-），男，河北平山人，南开大学虚拟经济与管理研究中心主任，教授、博导。
摘要：本文首先指出当前美元本位国际货币体系的核心关系为美元霸主地位，其次从国际货币体系演变历史中得出政府因素和货币统一性是未来国际货币体系必须考虑的两大主要因素；本文又从美元与欧元的“滥币陷阱”规律、金融危机对美国和欧洲的影响分析了目前国际货币体系变革的必然性；最后文章提出了新国际货币体系重建的原则与可能方案。
关键词：国际货币体系；美元危机中图分类号：F 830文献标识码：A 文章编号：1006－1428（2009）01-0019-06Abstract:The paper points out that the core of dollar-centered international monetary system is dollar's hege -mony.It also draws a conclusion that government's power and money's unity are two important factors in international monetary system's evolution.Then it analyzes the inevitability of international monetary system's reform from angles such as "bad-currency trap"and the influence of sub-prime st but not the least,the paper sketches out principles and plans for the rebuilding of international monetary system.Key words:International Monetary System;Dollar Crisis国际货币体系演变规律和重建原则张云1，刘骏民2（1，2南开大学虚拟经济与管理研究中心，天津300071）一、国际货币体系的核心关系、决定因素及演变规律（一）布雷顿森林体系的核心关系西方传统的观点是将布雷顿森林体系看作是汇率制度问题，是“设计一个什么样的汇率制度可以更好地保证国际贸易和国际投资的环境更稳定”的问题。
国际货币体系的演化与未来发展趋势
国际货币体系的演化与未来发展趋势谈到货币，我们不得不提到货币体系，而国际货币体系更是影响全球金融市场的重要因素。
国际货币体系的演化历程与发展趋势，对全球经济的发展与变化有着深远的影响。
一、国际货币体系的起源国际货币体系的起源可以追溯到20世纪初。
当时，货币政策是由各个国家独立决定的，因而货币汇率间存在大量波动，市场几乎没有流动性。
战争和政治事件加剧了这种分散性，导致了国际经济的不稳定和衰退。
为了解决这个问题，国际货币基金组织于1944年成立，旨在为全球经济提供稳定和有流动性的货币。
Bretton Woods体系是当时的主要货币协议，基于美元的黄金担保，在此前提下各国的货币都与美元挂钩，稳定了各国货币汇率。
二、国际货币体系的演变随着时间的推移，国际货币体系发生了许多变化。
1971年，美国总统尼克松取消了美元兑换黄金的制度，这标志着终结了Bretton Woods体系。
这个事件导致了货币汇率间的不稳定和波动，随后多个经济体为了确保收支平衡推出了浮动汇率新制。
但是，这种制度也引发了许多问题，如通货膨胀、制造贸易顺差和缩减贸易逆差等。
1992年，欧洲共同体（EC）签署了《马斯特里赫特条约》（Treaty of Maastricht），并创立了欧元，这也是第一个拥有共同货币的资本主义地区。
随后，美元成为了主导全球货币市场的主要和最可信的货币，但是，美国的债务也在不断攀升，这加剧了美元垄断的问题。
2008年，由于美国次贷危机爆发造成全球金融市场动荡，各国政府和国际货币基金组织都大力干预市场，通过各种措施来稳定全球经济。
三、国际货币体系的未来发展趋势当前，国际金融市场依然不稳定，而且政治事件的影响越来越大。
因此，重构国际货币体系已经成为各国政府和国际组织日益关注的问题。
以下是未来国际货币体系发展趋势的预测：1. 数字货币将改变我们的货币体系由于区块链技术及其应用的快速发展，各国政府和金融机构开始探索使用数字货币的可能性。
国际货币体系演变与变革分析
国际货币体系演变与变革分析随着全球化的发展以及国际贸易的深入，国际货币体系的演变和变革成为了一个备受关注的话题。
国际货币体系是指国际货币交流和国际货币支付的机制和规则，在国际贸易、投资和金融中起着重要的作用。
本文将从国际货币体系的演变、国际货币体系的变革以及未来的趋势三个方面进行分析。
一、国际货币体系的演变国际货币体系的演变可以分为金本位制、布雷顿森林体系和现代国际货币体系三个阶段。
从19世纪末至20世纪初，金本位制是国际货币体系的主流。
在金本位制下，货币的价值是通过与金的兑换关系来确定的。
这种体系在两次世界大战和经济大萧条之后逐渐瓦解。
1944年，为应对第二次世界大战后的全球经济重建问题，布雷顿森林体系应运而生。
布雷顿森林体系旨在稳定汇率并确保国际贸易的持续发展。
这个体系规定了所有货币都由美元来代替黄金进行国际交易。
美元的价值与黄金的兑换比例为35美元对一盎司黄金。
1971年，因为美国面临了国内经济问题，美国总统尼克松宣布美元不再与黄金挂钩，布雷顿森林体系也正式崩溃了。
现代国际货币体系包含了一个由国际货币基金组织和世界银行主导的多元化体系。
这个体系允许各国货币相对自由地浮动，并通过货币政策和国际贸易规则来调整汇率。
此外，新兴市场国家在国际货币体系中的地位也逐渐得到提高。
二、国际货币体系的变革近年来，国际货币体系面临一系列挑战和变革。
其中一些挑战包括：1. 国际货币体系的结构不够稳定。
目前，美元仍然是世界上最主要的储备货币和交易货币。
这表明，国际货币体系的结构还不够多元化和均衡。
2. 新兴市场国家的崛起。
随着中国等新兴市场国家的崛起，这些国家对国际货币体系的影响力也在不断增加。
这意味着世界上的经济中心正在不断向东移动，国际货币体系必须适应这种变化。
3. 数字货币的兴起。
区块链技术的出现使得数字货币如比特币、以太币等成为了一种新的支付方式和价值储存方式。
与传统的国际货币体系相比，数字货币具有更快、更便宜和更安全的支付方式。
国际货币演化的内在逻辑
国际货币演化的内在逻辑国际货币体系是一个高度复杂的系统，它涉及到国家之间的贸易、金融和政治关系。
随着时间的推移，国际货币体系也在不断地演化和发展。
在这个过程中，我们能够发现一些内在的逻辑，这些逻辑强调了国际货币演化的全球化、普遍与多样性的趋势。
国际货币演化的第一个内在逻辑是全球化的趋势。
国际货币体系向全球化的趋势可以追溯到19世纪中期的金本位制。
从那时起，货币在国际范围内的流通和交换变得更加困难，需要各国政府之间进行协调。
自那时起，国际货币体系逐渐发展成为一个由多个国家共同管理的全球性机制。
这个趋势得到了协调和管理国际货币体系的组织如国际货币基金组织（IMF）的支持。
可是，全球化的趋势并不仅仅局限于国际货币体系的组织层面，也可以呈现出在国家货币政策、金融市场和贸易行为等方面的全球趋势。
全球化趋势给国际货币体系的演化带来了一个平台，它是适应国际经济演变、促进全球经济增长和发展的必要性产物。
国际货币演化的第二个内在逻辑是同样重要的普遍和多元性。
在世界上有超过200个独立的国家和地区，每一个都有自己的货币体系和独特的经济条件。
因此，货币也应该是多元的和普遍的，以便适应各种特定的经济条件和货币政策。
这种普遍性和多样性可以通过货币例外机制、在国际支付中接受各种货币方式、海外外汇市场以及各种国际支付结算系统来实现。
这个内在逻辑也为各国政府发挥货币政策运作和货币管理提供了一个平台，以适应不断变化的国际金融和经济环境。
国际货币演化的第三个内在逻辑是不断演变的金融技术。
在数字时代，金融技术的发展和创新促进了国际货币体系的不断进步。
这些新技术可以适应全球化、变化和多样性的趋势，包括比特币和加密货币技术，以及分布式账本技术或区块链。
新技术的应用可以加速国际货币流通、跨境交易和支付的速度和安全性，同时为货币交换和贸易建立更透明的交易模式和结算网络。
这些技术也有助于确保国际货币体系的全球范围内的运作、适应性和流动性将得到增强。
国际货币体系的演变与未来
国际货币体系的演变与未来在全球化的背景下，国际货币体系的演变成为了全球经济发展的关键话题。
国际货币体系指的是一系列的规则和机制，用于管理全球货币的发行、汇率的稳定以及国际支付和清算等交易。
本文将回顾国际货币体系的演变过程，并探讨其未来的发展方向。
一、金本位下的国际货币体系在19世纪末至20世纪初，国际货币体系以金本位为核心。
金本位指的是各国货币与黄金之间存在固定的兑换比例。
这一体系的代表是布雷顿森林体系，其中美元被作为国际储备货币，其他国家的货币则与美元相对固定地兑换。
然而，由于国际间的金本位限制了货币政策的独立性，布雷顿森林体系在1971年被废除。
二、浮动汇率制度下的国际货币体系随着布雷顿森林体系的瓦解，国际货币体系逐渐演变为浮动汇率制度。
浮动汇率制度下，汇率不再受到固定的兑换比例限制，而是由市场供求关系决定。
这使得各国货币政策的制定更加独立，并且有助于应对经济波动和外部冲击。
然而，浮动汇率制度也存在一些问题，比如汇率的剧烈波动可能会引发金融市场的不稳定。
三、特别提款权的出现特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）发行的一种国际储备资产。
SDR不是一种实际货币，而是一种特殊的计算单位，其价值由美元、欧元、日元和英镑组成的货币篮子决定。
SDR的出现标志着国际货币体系进一步的多元化和国际化。
然而，由于SDR的使用限制和发行权受限，其在国际贸易和支付中的地位仍相对较小。
四、数字货币的崛起面对科技的发展和区块链技术的兴起，数字货币成为了国际货币体系的新趋势。
比特币等加密货币的兴起引发了对传统货币体系的重新思考，许多国家也开始研究和试验发行自己的数字货币。
数字货币的出现可以增加支付的便利性和安全性，并加强金融监管和反洗钱等方面的能力。
然而，数字货币面临着技术风险、隐私保护等问题，其发展还需要更多的探索和实践。
五、未来的发展趋势国际货币体系的未来发展方向可能包括以下几个方面：1. 加强货币政策协调：各国应通过加强合作，共同制定货币政策，避免货币竞争对全球经济造成负面影响。
国际货币体系的演变
国际货币体系的演变国际货币体系是指国际贸易和国际金融活动中使用的货币规则和机制。
随着全球化程度的提高，国际货币体系不断演变。
本文将介绍国际货币体系的演变历程，并分析当前主要的国际货币体系。
1. 金本位制度在19世纪中后期，贸易和金融的国际化程度逐渐提高，国际货币体系开始形成。
金本位制度是第一个真正意义上的国际货币体系，它将货币与黄金挂钩，即货币的价值由黄金决定。
1875年，拉丁货币联盟和北欧货币联盟发行了共同的金本位货币，成为世界上第一个国际货币体系。
2. 布雷顿森林体系布雷顿森林协议是1944年由联合国成员国签署的一项协议。
该协议规定美元以及其他几种货币将保持固定的汇率，而美国政府将兑换任何国际储备美元为黄金。
这意味着美国的金本位制度成为全球的货币标准。
布雷顿森林协议的实施时间持续了25年，但由于美国政府迅速增加了发行的货币数量，导致黄金储备的外流。
1971年，美国宣布暂停将美元兑换为黄金，布雷顿森林体系终止。
3. 浮动汇率制度1970年代后期，各国货币政策之间的冲突和美国经济衰退导致了新的货币制度的诞生——浮动汇率制度。
浮动汇率制度是指汇率的变化由市场供求决定，而不是像固定汇率那样由政府来干预。
它可以使汇率更加灵活，并且可以使国家在货币政策上更加独立。
4. 多种货币体系并存目前，多种货币体系并存，其中两种最重要的货币是美元和欧元。
美元作为世界上最主要的储备货币，影响着国际贸易和金融交易。
欧元是欧洲货币联盟国家的共同货币，已成为欧盟第二大储备货币。
此外，人民币也逐渐成为国际贸易和金融中交易的主要货币之一。
在国际经济中，各种货币体系的演变都是由国际贸易和国际金融活动的发展而来的。
随着全球化加速进行，国际货币体系必将继续演变，我们期待这种演变能够为世界经济的繁荣贡献更多的力量。
国际货币体系的形式与演变
国际货币体系的形式与演变随着国际贸易和跨国投资的增加，国际货币体系的形式和演变历经了多次变革。
这篇文章将从金本位制、布雷顿森林体系、自由浮动汇率制以及新型国际货币体系这四个方面进行讨论，以便更好地理解国际货币体系的形式与演变。
一、金本位制金本位制是最早的国际货币体系，它于19世纪后期至20世纪初期出现。
金本位制指的是货币的价值以固定的黄金价格为基础来进行计算和交换。
在这种货币制度下，国家必须确定自己的货币汇率，以便与其他国家进行贸易。
金本位制体系的优势在于可以充分利用黄金的稳定性和稀缺性，确保货币的价格和价值的稳定性，加强国家货币政策的掌控。
二、布雷顿森林体系布雷顿森林体系是在第二次世界大战后创建的国际货币体系。
该体系的核心是以美元为基础建立的固定汇率货币制度。
这个体系的目标是促进经济复兴和国际贸易，增强货币稳定性，避免类似于一战期间波动剧烈的汇率变化。
然而，美元的贬值导致该体系陷入了危机。
1971年，美国总统尼克松宣布废除布雷顿森林体系，结束了这个时代。
三、自由浮动汇率制自由浮动汇率制是当前最为普遍的国际货币体系。
在该体系下，汇率由市场供求关系和货币政策的影响而产生波动。
这种货币制度要求国家将货币政策与汇率政策分开，并愿意接受国际货币市场对其货币价格的影响。
尽管存在波动性，但自由浮动汇率制具有灵活性和适应性，能够帮助各国应对经济危机和不确定性。
四、新型国际货币体系在全球化和数字化进程加速发展的背景下，新型国际货币体系逐渐形成。
这个新型体系的特点是单一货币体系正在逐渐消失，数字货币、加密货币、区块链技术和智能合约等新技术正在成为国际货币交易的新形式。
新型国际货币体系的优势在于可以促进国际贸易流通的便利性，提高交易的效率和安全性，降低成本和风险，促进跨境资本流动和投资。
结论总之，国际货币体系的形式和演变在经济发展和国际贸易变化的推动下产生了多次的变革。
金本位制的兴衰，布雷顿森林体系的崩溃，自由浮动汇率制的出现以及新型国际货币体系的发展，反映了不同历史时期的国际经济发展的现实和需求。
国际货币体系的演变与未来发展趋势
国际货币体系的演变与未来发展趋势随着全球化的不断深入，国际经济联系日益紧密，国际货币体系作为国际经济合作的基础，也逐渐成为一个备受关注的话题。
本文将探究国际货币体系的演变历程以及未来发展趋势。
一、国际货币体系的演变1.1 金本位制19世纪末至20世纪初，金本位制在国际货币体系中占据主导地位。
金本位制是一种将货币与黄金相联系的货币制度，国家的货币发行量应与其黄金储备的规模相匹配。
这种制度在第一次世界大战前较为稳定，但随着各国货币政策的不协调，加之战争导致黄金储备的流失，金本位制逐渐瓦解。
1.2 布雷顿森林体系1944年，布雷顿森林体系在美国新罕布什尔州布雷顿森林会议上诞生。
该体系以美元为基础货币，国际储备货币被转换为美元，并以此换取黄金。
所有成员国的货币与美元挂钩，汇率稳定，国际贸易取得大量发展。
但随着美国在60年代后期面临经济危机和越南战争的挑战，其往来国家开始对美元失去信心，同时也增加了兑换黄金的压力，布雷顿森林体系于1971年宣布过时。
1.3 浮动汇率制1973年，Bretton Woods体系瓦解后，国际货币体系转向浮动汇率制。
这种制度下，货币汇率由市场供求关系决定，与官方干预无关。
在浮动汇率制的框架下，国际金融市场开始迅速发展，交易量不断扩大。
然而，汇率波动给国际贸易带来不利影响，且金融市场的不稳定性也增加了风险。
二、未来发展趋势2.1 全球货币多元化未来国际货币体系的发展趋势将是全球货币多元化。
当前，主要货币包括美元、欧元、日元和英镑，但在新兴国家和地区，如中国、俄罗斯、印度、巴西和南非等，货币国际化的速度也在加快。
随着全球经济格局的变化，未来其他货币也可能成为国际货币。
2.2 区块链技术的应用区块链技术的崛起预示着货币系统将进一步变革。
比特币及其他数字货币已经开始为一些贸易和投资提供了有效的替代品，区块链技术也被广泛认为可能成为下一代国际货币体系的基础。
2.3 新多边主义未来国际货币体系的发展也将更多地与新多边主义紧密相连。
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投机资本的狙击。但反过来就不行，如果某个小货币滥 发，就是自讨苦吃，美元不必对此做出反应。20世纪70 年代至欧元诞生之前，欧洲货币危机频发，明
显反映出美元汇率波动对欧洲货币存在着单向冲击。当 欧元在国际储备货币中的占比达到25%以上的时候，世界 进入双主导货币状态。假如欧元滥发，美元就
必须做出反应，也跟着滥发，否则美国经济将会受到欧 元冲击。就是说，在双主导条件下，任何一个主导货币 滥发都会引起另一个大货币跟随，然后波及所有中
实力”配位，与此相应的是“责”与“权”要配位，它 是国际货币体系发挥其“稳定货币金融环境，促进经济 繁荣”这个基本功能的基础。第二，能否维系稳定
。一是国际主导货币是一个还是多个，如果是多个，其 间是否存在稳定的关系，以保证国际价值尺度的稳定； 二是各主导货币的价值基础是否稳定，以及其他国
际货币与主导货币关系的稳定性及调节机制如何。第三， 能否促进世界经济繁荣。这主要取决于其管控经济系统 风险的能力和调节国际资本流动、支持经济增长
些国家无法忍受旧秩序的约束甚至损害，凭上升的经济 实力维护自己的利益，建立新的国际经济组织，绕开旧 有体制的障碍，解决各自的问题，特别是解决共同
面临的经济发展问题，在这个过程中，随着 合作规模和范围不断扩大，逐渐形成新的国际合作
圈，当部分经济不景气的发达国家也加入新的国际合作 圈时，就对旧秩序构成实质性冲击，直到新的实力格局 逐渐稳定；这时，一方面各国逐渐意识到自己的实
是19世纪末以来，以发达国家的货币制度为依托，通过 国际协议和相应的国际组织来规范国际货币体系，成为 国际货币体系维系的基本方式。从“牙买加协议
”开始，国际货币体系实际上取决于大国经济状况和政 策走向，特别是美国的意志；欧元区出现后则是欧盟和 美国的意志共同决定着世界贸易的货币环境以及国
际金融活动的走向。当这两大货币之间的关系不稳定的 时候，货币的统一性遭到破坏，并给世界带来巨大影响。 在浮动汇率制度下，国际货币不再有贵金属的约
现国际经济环境的稳定并促进世界经济发展。但当各大 国货币政策各行其是时，特别是某些大国有意无意转嫁 金融危机时，其不当的货币政策会对世界经济造成
货币冲击，扭曲大宗商品价格并造成它们的巨幅波动， 也会对许多国家的国际收支造成恶劣影响，甚至引起大 规模国际金融投机，扭曲资源配置，冲击正常贸易
，冲击一些国家的正常经济生活。与上述基本功能相对 应，国际货币体系的评价标准有三个方面：第一，能否 维系公平。公平的核心是“经济利益”要与“经济
力与可能获得的最大利益之间的真实空间，不切实际的 要求就会让位于理智和冷静的分析，另一方面合作共赢 的新方式不断涌现，其中包含的新原则、新理念逐
渐被人们接受。最终，形成新的国际货币体系的要素逐 渐备齐，有关国际货币体系的设计和谈判才可能真正开 始。 国际货币的价值基础及其兴衰的决定因素国
际货币体系的稳定性表现在两个方面，首先是主导货币 的稳定问题，它包括主导货币制度问题及其价值基础的 稳定性问题；其次是其他货币与主导货币的关系是
发展历程中可以得到两个结论：第一，如果将利益关系 而不是汇率制度看作是国际货币体系的核心关系的话， 国际货币体系实质上就是制度化了的国际经济利益
格局，决定这个利益格局演化趋势的是国际经济实力格 局。第二，国际货币体系演化的真实逻辑可以描述为： 当国际经济实力格局发生变化的时候，经济实力上
升的国家会发现旧的国际货币制度阻碍自己的发展，而 旧有既得利益国会尽量维持旧有体制，不到万不得已不 希望有什么实质性的改变；于是冲突加剧，直到一
协调机制，以及针对当代金融动荡亟待强化的国际金融 监管机制等等。这些机制的运行是以成员国家执行相关 规则为主体，并依靠相关国际金融机构（如IMF
和世界银行等）的协调功能来规范和维系的。从历史经 验看，国际货币体系也有一个靠市场还是靠政府来维系 的问题。国际货币体系在相当长时期内是自然演化
的，主要靠贵金属的价值稳定来维持运行。随着发达国 家从可兑换的信用货币制度向不可兑换的法币制度过渡， 大国政府对国际货币秩序的影响日益加强，特别
的机制是否健全。 国际货币体系演化的决定因素及基本 逻辑以上述标准来看，战后初期的布雷顿森林体系基本 上维持了“经济利益与经济实力的均衡”和“责
、权配位”的关系。然而，随着欧洲和日本等国经济的 恢复和繁荣，战后初期的经济实力格局与经济利益格局 的均衡受到了破坏。美国为自己的利益行使其国际
货币发行者的权利，使得责权也不再配位，公平无法得 到保障。美国单方面宣布美元停止兑换黄金迫使世界进 入了浮动汇率制度，美元汇率的大幅度波动不断冲
势依然强弱可调。（作者成思危、刘骏民分别系全国人 大常委会原副委员长，南开大学虚拟经济与管理研究中 心教授）
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否稳定及协调机制是否有效。国际主导货币是国际价值 尺度，它本质上要求统一和稳定，而当代国际货币体系 却处于“二元化的主导货币状态”，这是从未有过
的国际货币状态。失去了贵金属约束的“美元—欧元双 主导货币的国际货币体系”是一个动荡的货币体系。在 欧元和美元这两大货币之间存在着一种滥发货币的
机制，可以称之为“滥币陷阱”：在美元独大的时候， 如果美元滥发，其他小货币也必须跟着滥发，否则其汇 率就会大幅度上升，导致出口困难，甚至遭到国际
。而中国的“一带一路”“亚投行”之所以受到包括发 达国家在内的广泛关注，正是因为它们点燃了人们的希 望：世界需要一个稳定的，更加包容，发展机会更
多、更公平、更能够促进世界经济繁荣的国际货币体系。 国际货币体系的功能及评价标准国际货币体系是国际货 币金融环境的统称，也是国际经济秩序的核心
。它包括本位货币（通常是贵金属）或主导货币（失去 贵金属之后被看作“国际货币锚地”的货币，如美元） 及其汇率机制，国际储备及结算机制，国际收支的
击着世界经济，国际货币金融体系的稳定性遭到破坏。 随之，国际货币体系促进世界经济繁荣的功能相继减弱 甚至丧失，国际性的货币危机频发。欧洲各国货币
“蛇形浮动”联合抵制美元失败之后，创建了欧元，一 方面减小了美元冲击对欧洲的损害，另一方面也打破了 美元独大的局面，开启了“美元—欧元双主导货币
”的国际货币体系。到此，布雷顿森林体系的成果仅剩 空壳，国际货币体系战后“稳定货币金融环境，促进经 济繁荣”的功能几乎丧失殆尽。从国际货币体系的
是本国的实体经济，而不是其虚拟经济和金融实力。这 就是说，当代两个国际主导货币的价值基础就是美国和 欧元区的经济状态，而这两个经济体都有去工业化
和不同程度的经济虚拟化问题，这导致：第一，国际货 币的基本功能——价值尺度的统一性无法保证，与其说双 货币锚地的主导货币结构缺乏稳定性，倒不如说
它本身就是国际金融动荡的根源；第二，这两个国际主 导货币的真实购买力基础，即它们的实体经济，都处于 历史上相对最弱的状态，尽管这两个货币的汇率走
随着布雷顿森林体系的崩溃，战后初期稳定的国际货币 环境早已不再，几乎是无奈之举的“牙买加体系”被称 为“无体系的体系”，正在被越来越动荡的国际金
融状态所证实。发达国家的金融和债务危机使本来就动 荡不已的货币环境雪上加霜，更糟糕的是发达国家的货 币政策各行其是，已无意甚至无力顾及他国。但他
们对世界的巨大影响还在，且毫无约束。沿着“牙买加 体系”延续下来的国际货币体系既不能维护公平、更不 能保证稳定，人们担心世界性金融危机会再次爆发
束，而全球意义上的政府间的货币合作也越来越松弛， 加上大国政府各行其是且毫无约束的货币政策，世界正 在体验基本无序的国际货币体系。所谓无序是指主
导货币既无贵金属约束，又无有效的国际制约和协调， 其他国家被迫接受大国意志的状态。这种无序状态与市 场自发配置资源的状态不是一回事。市场经济秩序
的核心是“均衡”的普遍实现，当价格、利率等供求均 衡机制在国际间存在的时候，意味着国际价格机制和资 金配置机制可以有效地在世界范围内配置资源，实
小货币。美国和欧洲相继爆发的金融危机和债务危机使 得这两个主导货币比任何时候都有理由实行量化宽松政 策，而各国必须接受它们造成的任何结果。因此，
与布雷顿森林体系的美元单一主导货币比较，当下的二 元主导货币的结构其稳定性要差得多。无论单一主导货 币体系还是二元主导货币体系，货币的价值基础稳
定与否都居于核心地位。在金本位的时候，主导货币的 价值是其含金量或金价。当黄金非货币化之后，主导货 币的价值就是它的购买力。一国货币的购买力基础