投资银行学1203
《投资银行学》课程简介
《投资银行学》课程简介课程名称：投资银行学英文名称：Investment Banking课程编号：开课学期：第10学期学分/周学时：2课程类型：学科类方向性课程先修课程：《微观经济学》、《宏观经济学》、《金融学》、《投资学》选用教材：李子白主编：《投资银行学》，清华大学出版社，2005年主要参考书：（1）查里斯·R·吉斯特：《金融体系中的投资银行》，经济科学出版社，1998年（2）弗兰克·J·法博兹：《资本市场：机构与工具》，中国经济出版社，1998年（3）J·弗雷德·威斯通：《兼并、重组与公司控制》，经济科学出版社，1998年（4）何小锋黄嵩：《投资银行学》北京大学出版社2002年一、课程性质、目的与任务本课程为金融学本科教育的一门基础理论与基本业务知识相结合的应用学科，阐述投资银行的功能、组织结构和监管，系统介绍投资银行业务的基本原理、运作机制和管理方法，目的在于培养学生掌握投资银行理论和业务操作能力。
二、教学基本要求本课程系统讲授投资银行学基本理论，证券一、二级市场业务的基本知识，兼并与收购，资产证券化，证券投资基金，风险投资，风险管理，以及投资银行组织结构和投资银行业监管。
本课程的主要内容包括：投资银行业发展演进，投资银行功能和主要业务范围，证券发行与承销，证券经纪与交易，兼并和收购，证券投资基金，咨询服务和资产管理，风险投资，资产证券化，风险管理，投资银行组织结构，投资银行业监管。
本课程教学重点包括证券发行方式，股票发行程序和定价方法，国际证券定价方式，做市商的功能和业务，投机和套利，并购理论和并购类型，估值方法和收购对价，杠杆收购，管理层收购，证券投资基金的组织结构，基金投资运作和管理，风险投资的运行机制和交易构造，资产证券化结构、运作流程和风险控制，基于VAR的市场风险管理。
三、考核方式：期末闭卷笔试（课程成绩结合平时作业确定）四、开课专业：金融工程专业、金融学专业和保险学专业五、其它信息。
投资银行学重点答案(2)(1)-1
投资银行学重点答案名词解释：1投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2 公募与私募：公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。
私募是指向小规模数量投资大户（通常35个以下）出售股票3定向增发：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。
4注册制:是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查。
主管机构只负责审查证券发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种证券发行审核制度。
5核准制:是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。
6尽职调查:投资团队对企业的历史数据和文档、管理人员背景、企业市场、管理、技术、财务等以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。
是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。
7信用经纪业务:是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为8 投资级债券: 是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。
9 风险资本：是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。
10 敌意并购：亦称恶意并购，通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段，强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。
完整版投资银行学试题和答案解析
《投资银行学》模拟试题及答案1 （中央财经大学） 、单选题（每题1分，共8分） 1 .以下不属于投资银行业务的是（ A.证券承销 B.兼并与收购 C •不动产经纪 D.资产管理 2. 现代意义上的投资银行起源于（ A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3. 根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（ A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C •次大型投资银行 D.专业型投资银行 4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是（ A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5. 深圳证券交易所开始试营业时间（ ） A. 1989年10月1日 B. 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 6. 资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（ A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C •所有一一使用 D .以上都不是 7. 中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（ A. 1989年10月1日 B . 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 &客户理财报告制度的前提是（ ） A.客户分析 C •风险分析 二、多选题（每题 1 .证券市场由（ A 证券发行者 C •管理组织者 ）。
）。
B.市场分析 D.形成客户理财报告 2分，多选漏选均不得分，共30分） ）主体构成。
B.证券投资者 D.投资银行 2. 投资银行的早期发展主要得益于（ ）。
A.贸易活动的日趋活跃 B.证券业的兴起与发展 C 基础设施建设的高潮 D.股份公司制度的发展 3. 影响承销风险的因素一般有（ ）。
A.市场状况 B.证券潜质C.承销团D.发行方式设计 4. 资产评估的方法有（ ）。
A.收益现值法 B.重置成本法 C •清算价格法 D.现行市价法 5.竞价方法包括的形式有（ ）。
A.网上竞价 B.机构投资者（法人）竞价 C •券商竞价 D.市场询价 6. 投资银行从事并购业务的报酬， A.固定比例佣金 C.成功酬金 7. 收购策略有（ A.中心式多角化策略 ）。
09092 投资银行学大纲
湖北省高等教育自学考试课程考试大纲课程名称：投资银行学课程代码：09092第一部分课程性质与目标一、课程性质与特点《投资银行学》是金融学本科教育的一门基础理论与基本业务知识相结合的应用课程，阐述投资银行的功能、组织结构和监管，系统介绍投资银行业务的基本原理、运作机制和管理方法，目的在于培养学生掌握投资银行理论和业务操作能力。
二、课程目标与基本要求设置《投资银行学》课程的目标和要求是：使自学应考者比较全面、系统地学习理解投资银行学基本理论，初步掌握投资银行在证券承销、经纪及自营业务、公司并购、基金管理、资产证券化、创业投资及其他实务运作中，以收益为核心，防范业务风险为重点的基本原理。
通过本课程的学习，使学生不仅掌握投资银行的基本理论及基本业务体系，而且要培养他们分析和解决实际问题的能力，为继续学习其他有关专业课程打下基础。
三、与本专业其他课程的关系《投资银行学》是金融专业的核心课程。
其先导课程为《货币金融学》、《证券投资学》、《公司理财》等。
另外，学习过有关会计类课程及数理统计类课程，对于学习本课程也应有很好的帮助。
第二部分考核内容与考核目标第一章投资银行概述一、学习目的与要求通过本章的学习，理解投资银行的概念及与商业银行的区别，了解投资银行的功能，掌握投资银行的业务范围，了解投资银行的产生和发展的过程，熟悉我国投资银行业的基本状况。
二、考核知识点与考核目标（一）投资银行（重点）1．识记：罗伯特•库恩对投资银行的四个定义，货币市场，资本市场。
2．理解：投资银行的特点；投资银行的类型；3．应用：说明投资银行与商业银行的区别与联系。
（二）投资银行的起源与发展（一般）1．识记：商人银行2．理解：早期投资银行兴起的主要因素；投资银行与商业银行的分合过程；《格拉斯——斯蒂格尔法案》产生的背景与内容；3．应用：国际投资银行的发展趋势（三）投资银行的业务与功能（重点）1．识记：公司理财，直接融资，间接融资。
2．理解：投资银行的业务范围，投资银行的基本功能。
投资银行学概论
投资银行学概论第一章.投资银行概述㈠投资银行学概论一.投资银行学概论二.投资银行的界定：投资银行（欧美）；商人银行（英）；证券公司（中日）2内涵：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
3特点：1属于金融服务业2主要服务于资本市场3是智力密集型行业（与商业银行是相对应概念）4类型：1独立的专业性投资银行，如美林，摩根士丹利，第一波士顿，高盛等2全能型银行，08年金融危机使上述投行转变为全能型银行3大型跨国公司兴办的财务公司中国投行分类：1全国性的投行，如华夏证券、南方证券等证券公司和信托投资公司2地区性的投行，如湘财证券、齐鲁证券等3民营性的投行，主要为投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等5组织形式：1合伙人制2混合公司制3现代公司制三.投资银行与商业银行的联系与区别：联系：都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
商业银行与投资银行的区别项目商业银行投资银行业务资产业务、负债业务、中间业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产证券化等融资手段间接融资直接融资融资服务对象短期资金市场长期资本市场利润构成存贷款利差、资金运营收入、表外收入佣金、资金运营收入、利息收入管理原则安全性、流动性、收益性资金密集型风险性、开拓性、稳健性智慧密集型宏观管理银监会证监会所遵守的保险制度存款保险制度证监会颁布的投资银行的保险制度㈡国际投资银行的起源与发展1国际投资银行的起源1贸易活动日趋活跃：18世纪的伦敦为欧洲经济中心2证券业的兴起与发展：1773年伦敦证券交易所成立1792年纽约证券交易所成立3股份公司制度的发展2国际投资银行发展趋势1业务多样化趋势2国际化趋势3业务专业化趋势4集中化趋势3中国投行起源：81年恢复发行国债88年国债流通90年上交所成立92年一批大型专业证券公司组建（工商→华夏）（农业→南方）（建设→国泰）深圳特区证券等地方性证券公司光大、中信证券公司95年中国国际金融有限公司（中金公司）组建96年万国、申银两大证券公司强强联合，申银万国证券公司98年国家开放金融公司99年信达、华融、东方、长城四家资产管理公司成立解决四大国行坏账4中国投资银行与国际投资银行发展的差距1业务内容差距中国投行业务主要为经纪、承销、自营，尚未形成适当分工，各投行业务基本雷同，专业化程度低2经营管理模式差距国际上由于金融监管手段日趋完备，银行业与证券业混业经营模式已成为趋势和潮流，中国仍为分业经营3资产规模差距发展历史短数量较多但规模小，行业集中度极差，竞争实力较弱4现有法律环境存在较大缺陷5国际、国内投资银行与商业银行的分合历程P14-26㈢投资银行的业务与功能1业务范围传统业务：发行承销、私募发行、经纪交易1发行与承销：包括政府债券，企业股票债券，外国政府公司和世界债券，国际金融机构证券等方式：1包销2代销（一般包销费用更高，因为风险转移到投行）2证券私募发行（公开发行、私募发行）优点：1节约成本和时间2收益率更高缺点：1流动性差2发行面窄3难以公开上市扩大企业知名度等3证券经纪交易（扮演做市商、经纪商、自营商三重角色）做市商：承销结束有义务维持市价稳定经纪商：代表买卖双方，代理交易自营商：自营买卖证券，因为受客户委托，需保证管理的资产保值与增值4并购（在企业实施并购中充当顾问的角色）5基金管理（发起或管理或承销基金）6风险投资（又创业投资，对新兴公司创业期和拓展期进行资金融通，表现为风险大收益高）7资产证券化（经过投行把公司的一定资产作为担保而进行的证券发行）8金融工程（金融创新工具：期货类、期权类和互换类，主要策略套期保值和套利）9项目融资（对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段）10公司理财、财务顾问与投资咨询(公司理财：是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作；财务顾问：是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称；投资咨询业务：链接一级和二级市场，沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁)2投资银行的组织架构客户驱动型投资银行内部的组织架构投资银行主要的业务部门及其业务范围业务部门业务范围企业融资部主要承销企业新上市的证券和再发行的证券公共融资部专门为公关机构融资，以公募发行债券形式为联邦政府、州政府和市政府、保健卫生机构、公用事业公司、公交系统、大学等单位筹集资金私募证券部向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证券证券交易部从事二级市场的证券买卖业务，它要推销投资银行认购下来的各种证券，向客户介绍各种投资机会企业收购兼并部帮助企业进行调研，选取策略，实现企业之间的兼并，是投资银行里地位很重要的一个部门风险资本部对新兴的高科技公司投资，获得高风险下的高收益资产证券化部以一定资产作为抵押品而发行证券资产与基金管理公司是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独立的机构为个人或机构管理资产与基金项目融资部主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力发电、开矿等项目建设筹措必要的资金研发部是可持续发展的保障，进行衍生工具创新、投资咨询、信息服务咨询部财务顾问与公正意见3投资银行的功能1基本功能（1提供金融中介服务2推动证券市场的发展3提高资源配置效率4推动产业集中）2投资银行的竞争力（1创造收益最大化2创造财务最优化3独立判断与尽职调查4金融创新与新产品开发5资金筹集与有效利用6提供客户服务与开发）㈣投资银行的行业特征1投资银行的行业特征1投资银行业的创新性（包括创造与革新，从无到有，从有到经济上实用）2内容：1融资形式不断创新2并购产品创新层出不穷3基金新产品种类进一步丰富4金融衍生品频繁出现3投资银行创新性的培养（1营造创新性得以发挥的环境2激发每个人的创新性3帮助创新性人才4培养斗士和组织者5奖励与惩罚）2投资银行业的专业性1金融学和金融理论2金融实践经验3经验才能与行业专长4市场悟性与远见5人际关系技巧3投资银行业的道德性1投资银行业的道德环境（1监管2公司条例与传统3价值最大化4道德风气）2投资银行中的道德问题（1利益冲突2泄露机密3信息披露4内幕交易5其他）3道德问题的解决方法（1实事求是2保守机密3尊重法律4诚实与坦率5其他方法）2投资银行业人员的能力和要求p40-41第二章.证券发行与承销㈠证券市场概述一．证券与证券市场1证券：各类记载并代表了一定权利的法律凭证，用来证明持票人享有的某种特定权益的凭证。
整理《投资银行学》复习总结
整理《投资银行学》复习总结在深入学习《投资银行学》的过程中，我逐渐理解了投资银行业的运作机制和核心理论。
这门学科不仅教授了我关于资本市场和金融工具的丰富知识，还培养了我对市场趋势和投资策略的敏锐洞察力。
以下是我对《投资银行学》这门课程的复习总结。
一、学科概览《投资银行学》是金融学的一门分支学科，主要研究投资银行的业务、策略和运营。
它涵盖了资本市场、并购、证券发行与承销、风险投资、证券分析等多个方面。
通过学习，我了解到投资银行的主要职责是为客户制定投资策略，为企业提供融资服务，并在交易中充当媒介。
二、核心概念1、资本市场：资本市场是长期金融市场，主要涉及股票、债券和其他证券的交易。
它为投资者提供了多样化的投资选择，为企业提供了融资渠道。
2、并购：并购是公司间合并和收购的过程，是实现公司扩张和资源整合的重要手段。
投资银行在这一过程中发挥了关键作用，提供了策略建议、交易结构设计等服务。
3、证券发行与承销：证券发行是指企业出售股票、债券等证券以筹集资金的过程，而承销是指投资银行作为中介，帮助发行者销售证券，并确保销售过程的顺利进行。
4、风险投资：风险投资是一种针对创新和高成长性企业的投资方式，它为企业提供了资金支持，并为企业家提供了资源和发展机会。
5、证券分析：证券分析是对股票、债券等证券进行深入研究的过程，目的是评估其内在价值，并为投资者提供投资建议。
三、重要观点1、金融市场的波动性：投资银行学强调金融市场的波动性和不确定性，这要求投资者具备敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略。
2、投资银行的角色：投资银行作为资本市场的重要参与者，需要具备专业知识和信誉，以提供高质量的服务。
3、风险管理：有效的风险管理是投资银行的核心竞争力。
通过合理的风险评估和控制，投资银行能够降低业务风险并为客户提供更优质的服务。
4、创新与适应：随着市场环境的变化，投资银行需要不断创新和适应。
这包括业务模式的创新、技术的运用以及满足客户多样化的需求。
《新编投资银行学》第1章：投资银行学
交易者
交易 指令 经纪人
交易 指令
Dr. Ouyang
19
场外交易市场
交易者
交易 指令
经纪人
电讯网络 成交
Dr. Ouyang
交易者 交易 指令
经纪人
20
做市商
买方
买入证券
买方
买入证券
证券库存 做市商
卖出证券
卖方
卖出证券
卖方
买方
买入证券
Dr. Ouyang
卖出证券
卖方
21
兼并收购业务
• 杠杆收购(Leveraged Buy Out) • 经理层收购(Management Buy Out) • 投资银行的作用
Dr. Ouyang
27
专业技能
• 金融学知识 • 经营才能和行业专才 • 金融实践经验 • 市场悟性和远见 • 人际关系技巧
Dr. Ouyang
28
创新
• 制度创新
投资银行全功能化发展
• 业务创新
经营方式和业务内容的变革
• 产品创新
金融衍生工具的创造
Dr. Ouyang
29
故事：垃圾债券
垃圾债券也称无抵押次级债券，由于违约比例非常高，评级一般在 可投资级以下，因此被称为垃圾债券。
投资银行学知识点总结doc
投资银行学P11投资银行 概念P42 股权估价的内容 公式 P43红利增长模型P44公司估价的内容 公式 P48市盈率法的内容 公式 P54托宾Q 值的内容 公式P72资产组合的收益与风险 内容 公式 P79证券市场线的内容 公式P81，82资本资产定价模型CAPM 内容，实证检验 P83 84 APT 套利定价理论 假设 内容 公式 P93远期合约概念，价格及计算公式 P97期货合约 概念 P104期权 概念P120信贷资产证券化 概念投资银行：是指主营资本市场业务的金融机构。
（现金流折现估价法：包括股权股价和公司估价） 1.股权估价：即用股权资本成本对预期股权现金流折现后得公司股权价值的方法，公司股权价值=()nttt=11e CFTE K +∑CFTEt=t 时刻预期的股权自由现金流，Ke=股权资本成本， 2.红利增长模型是用现金流量折现模型评估稳定增长公司时，估价股权资本成本的一种方法。
p 0为当前股票的价格，也是预期红利现值；DPS1为预期下一年的每股红利；K e 为股权资本成本；g 为红利的与其增长率。
将公式变形，得即股权资本成本=预期红利收益率+收益（或红利）的稳定增长率3.公司估价用公司资本加权平均成本对公司预期现金流进行折现得到该公司整体价值的方法。
()t t1t 1CFTFWACC =∑+=公司整体价值市盈率：股票市场价格与每股收益的比率市盈率法：是一种通过参考重点介绍稳定增长型公司的市盈率： 已知，稳定增长公司股权资本价值为：10n DPS P r g =- ,其中 P0 =股权资本成本，DPS1=下一年预期的每股红利，r=股权资本要求的收益率；gn 股票红利的永久增长率因为，()10**1n DPS EPS g =+红利支付率所以股权资本的价值可以写为：00**n nEPS P r g =-红利支付率（1+g ）整理后，得到的市盈率用当期的收益表达：0n 0*g nP ESP r g =-红利支付利率（1+）如果市盈率是用下一期的预期收益所表示，则 011()n P P ESP E r g =-红利支付利率注明：计算时红利支付利率经常当作数值1.5.托宾q 一项资产的市场价值与其重置价值之比 ,用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估Q =资产的市场价值托宾值资产的重置价值，替代P BV 比率，联系资产的市价和资产重置价值。
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厦门大学网络教育2011-2012学年第二学期
《投资银行学》复习题
一、单选题
1．以下不属于项目融资中风险评价指标的是（）。
A．项目债务覆盖率
B．项目债务承受比率
C．资源收益覆盖率
D．项目资产负债率
2．首次公开发行股票的定价方法不包括（）。
A．公开价格法
B．市盈率定价法
C．现金流折现定价法
D．市价折扣定价法
3．无法律纠纷、无负债、无遗留资产的壳公司是（）。
A．实壳公司
B．空壳公司
C．净壳公司
D．以上不正确
4．以下哪个国家不实行银证混合型模式（）。
A．德国
B．瑞士
C．荷兰
D．英国
5．境内企业赴海外上市最多的目的地不包括（）。
A．中国香港
B．加拿大
C．新加坡
D．美国
6．首次使用资产证券化概念的是（）。
A．格顿
B．法博齐
C．瑞尼尔
D．库恩
7．中国证监会于（）同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。
A．2004年
B．2003年
C．2005年
D．2002年
8．在投资银行的发展过程中（）成为投资银行发展史上最重要的现象之一。
A．投资银行与商业银行的分合
B．投资银行投资业务全球化
C．投资银行机构的全球化
D．投资银行的产业集中化趋势
9．MAS是指（）。
A．资产支持证券化
B．住房抵押贷款证券化
C．消费贷款证券化
D．健康保险证券化
10．创造了雅虎、苹果、微软等神话的创业板市场是（）。
A．美国NVES
B．美国NASDAQ
C．香港创业板市场
D．深圳中小企业板市场
11．将证券分为股票、债券和其他证券的依据是（）。
A．证券发行的主体不同
B．证券经济性质不同
C．证券发行方式不同
D．证券发行对象不同
12．投资银行债券承销业务的一般程序不包括（）。
A．获得债券承销业务
B．组建承销团
C．销售
D．回购
13．摩根斯坦利于（）年成为上市公司。
A．1985
B．1986
C．1987
D．1988
14．在二级市场中扮演证券交易商、证券经纪商和证券做市商三重角色的是（）。