权忠光企业并购重组中的资产评估

二、并购的方式
•控股权收购
•指通过直接购买目标企业的股权达到绝 对控股或相对控股的方式。
•定向增发 •资产收购
•指目标企业向收购方定向增发股票，使 收购方成为目标企业的直接股东，同时 目标企业股本扩充。
•指并购方出资购买目标企业的资产实现 并购。
•承债式收购
•指并购方以承担目标企业的全部债务为 条件，接受其资产实现并购。
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•二、分类
国办发[2003]101号《国务院办公厅转发财政部关于加强 和规范评估行业管理意见的通知》
•资产评估专业资格 1 •注册资产评估师 2 •注册房地产估价师 3 •土地估价师 4 •矿业权评估师 5 •保险公估从业人员 6 •旧机动车鉴定估价师
• 资产评估专业机构 • 资产评估机构 • 房地产估价机构 • 土地估价机构 • 矿业权评估机构
经核准或 备案的资 产评估结 果使用有 效期为自 评估基准 日起壹年。
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•六、交易价格
企业进行与资产评 估相应的经济行为 时，应当以经核准 或备案的资产评估 结果为作价参考依 据；
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当交易价格低于评 估结果的90%时， 应当暂停交易，在 获得原经济行为批 准机构同意后方可 继续交易。
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•三、主要法律、法规
•1 •《国有资产评估管理办法》
•国务院令第91号 •（1991年11月16日公布 发布之日起施行）
•2 •《企业国有产权转让管理暂行办法》
•国资委、财政部第3号令 •（2003年12月31日公布 ，2004年2月1日起施行）
•3 •《企业国有资产评估管理暂行办法》
所出资企业决定其子企业的 国有产权转让。其中，重要 子企业的重大国有产权转让 事项，应当报同级国有资产 监督管理机构会签财政部门 后批准。其中，涉及政府社 会公共管理审批事项的，需 预先报经政府有关部门审批。
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•第二部分 Section 2
并购的目的与方式
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一、并购的目的
•追求协同效应
经营协同效应 ➢ 营运到达规模经济 ➢ 优势互补 ➢ 节省交易费用
财务协同效应 ➢ 合理避税 ➢ 预期效应
•追求企业发展
•并购 •目的
突破进入新行业的壁 垒
减少企业发展的风险 和成本
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权忠光企业并购重组中的资产评估
权忠光企业并购重组中的资产评估
•第一部分 Section 1
资产评估的管理要求
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•一、定义
资产评估 • 注册资产评估师依据相关法律、法规和资产评估准则，
对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析、 估算并发表专业意见的行为和过程
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•目 标 •企业合并
•或 •实现控股
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•第三部分 Section 3
并购类型
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一、并购的主要类型
•横向并购
➢ 生产同类产品或 生产工艺相近的 企业之间的并购
➢ 最终目标是实现 规模效益
•纵向并购
•混合并购
➢生产过程或者经 ➢生产经营的产品
以非货币资产偿还债务； 资产涉讼； 收购非国有单位的资产； 接受非国有单位以非货币
资产出资； 接受非国有单位以非货币
资产抵债； 法律、行政法规规定的其
他需要进行资产评估的事 项。
•7
权忠光企业并购重组中的资产评估
•五、评估报告用途
国有资产监督管理机构下达的资产评估 项目核准文件和经国有资产监督管理机 构或所出资企业备案的资产评估项目备 案表是企业办理产权登记、股权设置和 产权转让等相关手续的必备文件。
•国资委第12号令 •（ 2005年8月25日发布，2005年9月1日起施行 ）
•4 •《中华人民共和国企业国有资产法》
•第五号主席令 •（ 2008年10月28日发布，2009年5月1日起施行 ）
•5 •《中央企业境外国有资产监督管理暂行办法》
•国务院令第26号 •（2011年6月14日公布 ，2011年7月1日起施行）
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•七、核准或备案
经各级人民政府批准经济行为的事项涉及的资产评估项 目，分别由其国有资产监督管理机构负责核准。
经国务院国有资产监督管理机构批准经济行为的事项涉 及的资产评估项目，由国务院国有资产监督管理机构负 责备案；经国务院国有资产监督管理机构所出资企业 （以下简称中央企业）及其各级子企业批准经济行为的 事项涉及的资产评估项目，由中央企业负责备案。
营环节相互衔接， 密切联系的企业之 间，或者具有纵向
或服务彼此没有关 联的企业间的并购。
协作关系的专业化 分为：
企业之间的并购 。 分为：
前向并购 后向并购
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
产品扩张型并购 市场扩张型并购 纯粹的混合并购
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权忠光企业并购重组中的资产评估
地方国有资产监督管理机构及其所出资企业的资产评估 项目备案管理工作的职责分工，由地方国有资产监督管 理机构根据各地实际情况自行规定。
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权忠光企业并购重组中的资产评估
•八、批准程序
•1
国有资产监督管理机构 决定所出资企业的国有 产权转让。其中，转让 企业国有产权致使国家 不再拥有控股地位的， 应当报本级人民政府批 准。
权忠光-企业并购重组中 的资产评估
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2020/11/18
权忠光企业并购重组中的资产评估
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•目录 Table of Contents
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 第五部分 第六部分 第七部分 第八部分 第九部分
资产评估的管理要求 并购的目的与方式 并购类型 并购市场 交易要求 并购资产价值类型 评估方法 关注的问题 控制风险的措施
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权忠光企业并购重组中的资产评估
•四、应当评估的行为
整体或者部分改建为有限责 任公司或者股份有限公司；
以非货币资产对外投资； 合并、分立、破产、解散； 非上市公司国有股东股权比
例变动； 产权转让； 资产转让、置换； 整体资产或者部分资产租赁
给非国有单位；
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