如何阅读券商的研究报告
如何阅读券商的研究报告
如何阅读券商的研究报告研究报告是券商为客户提供的重要投资参考工具之一。
它们通常包含对相关行业和个股的分析和判断，以及对市场走势和投资机会的预测。
阅读券商的研究报告对于投资者来说，能够提供重要的市场信息和洞察力，帮助其做出更明智的投资决策。
然而，由于研究报告通常具有一定的专业性和技术性，对于非专业投资者而言，可能会存在一定的困惑。
因此，本文将介绍一些阅读券商研究报告的基本技巧，帮助投资者更好地理解和应用这些报告。
首先，了解研究报告的结构和内容是非常重要的。
通常，券商研究报告包括以下几个主要部分：摘要、公司基本信息、行业分析、公司分析、投资建议等。
摘要通常是对整个报告内容的概括和总结，对于快速了解报告主要观点和结论非常有帮助。
公司基本信息一般包括公司的背景信息、财务状况、市场地位等，为分析公司的基本面提供基础。
行业分析部分通常包括对所研究行业的宏观经济环境、竞争格局、增长预测等内容的分析，帮助投资者了解行业的整体情况。
公司分析部分通常包括对公司经营策略、产品竞争力、盈利模式等方面的分析，以及对公司未来发展前景的预测。
最后，投资建议部分是研究报告的重要组成部分，它包括对公司股票投资价值的评估和建议。
其次，了解研究报告的语言和表达方式也是非常重要的。
券商研究报告通常采用专业领域的术语和表达方式，对于非专业投资者来说可能会有一定的难度。
因此，投资者在阅读研究报告时，需要尽量理解其中的专业术语，也可以参考相关的解释和定义。
同时，投资者还应注意报告中的逻辑和推理过程，尽量理解分析师的观点和论证过程。
此外，研究报告中的数据和图表也是非常重要的信息来源，投资者应该注意理解和分析这些数据，从中获取有用的信息。
另外，投资者还应该了解券商的研究团队和分析师的背景和能力。
不同券商的研究团队和分析师会有不同的专业领域和研究重点，他们的观点和预测也可能存在一定的差异。
因此，投资者可以通过了解分析师的研究报告和观点的历史表现和准确性，评估其分析能力和判断的可靠性。
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本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==如何阅读券商的研究报告 (800字)如何阅读券商的研究报告大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告．今天就来谈谈研究报告这个法宝．记得我在＜Ａ股基因已经发生了根本性的变化＞一文中介绍一个观点：机构正在成为Ａ股市场的主流力量．它们控制的筹码占Ａ股优质筹码的大多数，所以Ａ股由他们说了算．关于这个观点，我今后还有发表文章＜黑马白马化，白马妖魔化＞，这是后话．机构成为投资的主力，那么谁来控制机构的资金流向呢？很多人会说是基金基金，操盘手，投资总监等．这话没有错，可是如果我们把问题总结到这里，你会发现没有任何意义．因为只有用老鼠仓才能解决这个问题，也就是说除非你和这个基金经理们是亲戚朋友，他们告诉你信息你才可以赢利．对于大多数人来说是没有这个条件的，而是法律也打击．有没有一种方法可以把所以基金经理和投资总监大脑里面的东西提前知道呢？答案是：有！技术派的答案是：技术分析．基本面派的答案是：研究报告．我是两派都用，但是更倾向于后一派．事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向．如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌．这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值．很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉．机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象．在Ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的．他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看．这些Ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向．这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等．一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门．我们能经常购买经常看到的是前两种居多，即券商研究报告，和部分基金公司研究报告．下面详细谈券商研究报告．券商研究报告是所有报告中流动性最高的，对外部具有开放性，可以去购买，对自己的客户（开户的人）基本上开放的，所以我们经常看到．很多人也阅读这些东西，但是觉得实用性不强，比如某个券商给某个股强烈推荐的研究评级，该股却不涨反而大跌．这样的例子很多，于是一部分人就不再信任研究报告，甚至骂研究报告．这正是我要给大家纠正的．对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效．首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊．中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视．看中金就看它的宏观和大势分析．中金的研究报告分量是很重的，举个例子，中国人寿刚上市的时候，招商证券非常看多，给出的目标是一年６０三年９０的目标价，中国人寿应声大涨，最高于２００７.１.１７冲到４９.４８元，当天接近涨停，但是就在这个时候，市场传言中金公司要出研究报告唱空人寿，人寿于１.１７下午就从涨停的位置下滑，拉出一个大阴线，从此人寿进行了长达半年的熊市．这里中金和招商谁对谁错谁的水平更高，我们姑且不论，从这个事件中我们可以看到中金和招商的市场号召力．这里还有一个问题就是利益问题，可能中金公司配合某些机构建仓吧，故意打压中国人寿股价，要不然为什么没过几个月，中金又突然来个１８０度的转弯，突然出报告强烈推荐中国人寿呢？难道几个月的时间中国人寿创造的价值就足以让中金来个这个大的转弯拉．所以，这就是我说的机构研究报告不能不信，也不能全信，要结合技术面和市场热点．招商证券研究报告：相对中金的政府背景和宏观分析，招商证券的特色在于市场分析，它是绝对的市场派，在牛市中，招商证券的胆量是最大的，也是给予强烈推荐评级最多的证券公司，所以在牛市中一定要强烈的看招商证券的研究报告．招商证券对中国人寿的把握具有非常好的判断力，它那篇＜中国人寿：一年６０三年９０＞的研究报告，可谓经典中的经典战例．最近，招商证券关于中国神华目标价１００的研究报告也是业内第一个提出的．比起国际投资银行给予中国神华Ｈ股１０１元的报告还早几天呢．招商证券关于中国船舶３２０的目标价也正在成为现实．所以，我建议大家一定要读看招商证券的研究报告．更让人敬佩的是招商证券研究团队的人很勤奋，他们发表研究报告的很快也很多，非常及时．很多大盘ＩＰＯ新股的研究报告都是他们最先发表的．这是一个足够让我们骄傲的研究团队！国泰君安研究报告：国泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一样，这个券商的研究报告很稳．对很多公司给予的评级没有招商证券激进，甚至还有中金公司激进．它的特点就是给予新股的研究，无论什么新股，国泰君安都有自己独特的定价模式．有一点不好，国泰君安吸引了很多资金在一级市场打新股，这一点可以从新股上市首日的成交明晰上得到印证，所以国泰君安把新股首日的价格给予的都很高，这是明显的利益关系，让人很反感．但是，它的行业研究报告和投资策略报告还是不错的申银万国研究报告：这又是一个勤奋的研究团队，多产而又优质．它的研究报告质量属于上等，但是它的投资策略特别是月度投资策略值得重视．他们投资研究部门高级分析师桂浩明关于宏观的分析也很中肯国信证券研究报告：国信证券是我最近才开始重视的，它的特点很象招商证券研究报告，激进．值得重视其他还有很多证券公司，都有研究报告，不在一一详细说，还有几个值得重视的是中信证券研究报告，联合证券研究报告，平安证券研究报告，广发证券研究，银河证券研究报告，海通证券研究报告，光大证券研究报告，东方证券研究报告等等．具体特色也都差不多．一般我最看好的，也就是我每天必然看的研究报告，我按照重要性是如下分类的：中金研究报告首先看，接着看招商证券研究报告，然后看国泰君安研究报告，再是国信证券研究报告．其他的有时间就看，没有时间就浏览一遍还有一点要注意，最值得重视是券商发表的行业研究报告，比如有色金属行业的研究报告，一看就可以明白整个行业的情况．最好是把几个券商的行业研究报告放在一起，可以互相印证和比较我要强调的是，如果你是一个价值投资者，不要太在乎报纸新闻和所谓的舆论对股市的评价，因为它们这些言论是左右散户的，是散户时代的思维，机构资金根本不看他们，机构资金看得就是研究报告和自己亲自的调研，而这些信息往往具有保密性和滞后性．比如当南方航空复牌后涨１００％的时候舆论媒体和所谓的股评价家就说严重高估，但是市场不听他们的，很多研究报告到今天还在推荐他们，不读报告你就不知道．我自己觉得南航的翻番倍数今后肯定会超过中国船舶，至少到２０１０年还是行业复舒期．（关于航空股，我过几天就发表自己的看法，目前告诉大家推荐的顺序：中国国航，南方航空，上海航空）．很多报纸新闻电视股评节目是外行指挥内行，还有很多是别有用心的忽悠散户．股票这个东西岂是一些报纸新闻人士就可以看懂的，它需要专业化，而最专业化的就是公募和私募基金经理和证券公司研究团队，这些专业认识的看法是有一定时间的保密期的．市场知道拉，已经晚了一步．媒体忽悠散户的最大的事情莫过于一到长假就讨论是持股还是持币问题，其实这是一个不是问题的问题．一个股票的投资价值难道就因为一个７天的假期发生这么大的变化吗？这完全是散户时代的思维．还有就是大盘一不好，报纸和电视节目就告戒大家呀注意变盘减仓，岂知，股票的核心是低买高卖，在大盘跌来来卖股，根本就是一个骑墙派，似是而非，看不清大盘的方向，盲目减仓，正好给别人低价格建仓机会．其实，我们做的是个股，与其看大盘的眼色，还不如多看上市公司的变化和整个行业的最新消息．这个很少有报纸去报道．这些东西只有基金经理知道，证券公司研究员知道，这正是我建议大家研究机构的研究报告的最大缘由．冷静研读券商研究报告201X年全球股票市场似乎都瘫痪了，而A股市场的三大股指：上证综指在201X 年最后一个交易日以1820.81点报收，全年跌逾65%，创下了18年来最大的年阴线;深圳成分指数跌幅亦高达62.90%;沪深300全年跌幅以65.95%居于三大股指之首。
免费券商研究报告
篇一：券商研究报告阅读要领券商研究报告阅读要领证券市场是个大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的地方，大家为了利益互相欺骗，各种消息、谣言满天飞，为了达到目的，无所不用其极，稍不注意就掉进陷阱之中。
要在这个市场生存你就必须要练就一双识别骗局的火眼金睛，学会去伪存真、沙里淘金。
一、卖方报告和买方报告一类是证券公司研究报告，也称卖方研究报告，包括晨会报告、行业研究报告、投资策略报告、上市公司研究报告、月度投资报告、季度投资报告、年度投资报告、调研报告等等。
普通投资者在网上能免费浏览的，主要是证券公司的研究报告，之所以成为卖方，是因为证券公司的收入主要是其客户交易产生的佣金（手续费），因此证券公司为了赚钱必须促使客户交易，而将研究报告卖给（其实绝大多数是免费提供）客户，就是促使客户买卖股票的手段。
另一类是买方研究报告，包括基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告、银行投资部门研究报告等等。
基金、私募等是用自己管理的资金交易，而不是靠别人的交易赚钱，其研究报告也主要是自用，研究报告的内容也较为客观。
但很可惜，此类研究报告，目前很难在网上免费浏览。
如果要付费阅读，动辄数千上万元一份，也不是普通投资者能消费得起的。
二、研究报告中哪些需要关注:1、所谓的“硬数据”：即企业的实际产品数据，包括产品种类、产量、价格等数据，以及企业财务方面的数据，这些都是实事求是的数据，通过券商报告可以省了你自己到处查资料，总结数据的时间和精力。
这一块是机构报告最重要的作用。
2、深度研究报告。
此类研究报告中会有一部分内容是介绍相关产业政策、发展前景、宏观数据类的资料，这些资料也是作为个人不易收集的资料。
譬如你研究白酒类企业，就要知道整个白酒行业的发展趋势、税收政策以及个股在行业中的地位；3、调研报告。
调研报告一般是机构对企业近期发的提出问题，企业对这些问题的解答。
阅读这种报告，从中可以了解到企业近期的发展状况，以及对焦点问题的处理情况，是了解企业近期发展不过的途径。
查看券商的研究报告
查看券商的研究报告一、引言随着我国资本市场的快速发展，券商研究在投资决策中发挥着日益重要的作用。
投资者在做出投资决策时，越来越依赖于券商提供的研究报告。
然而，目前关于券商研究报告的质量、客观性和实用性等方面存在一定的争议。
本研究旨在系统分析券商研究报告的各个方面，以揭示其现状、问题及改进方向。
本研究选取了具有代表性的券商研究报告作为研究对象，旨在探讨以下问题：券商研究报告的质量如何？是否存在利益冲突？如何提高券商研究报告的实用性和可靠性？本研究的重要性主要体现在以下几个方面：首先，提高券商研究报告的质量和实用性有助于保护投资者利益，提升投资决策的准确性；其次，有助于券商提升研究水平，增强竞争力；最后，有助于监管部门加强对券商研究业务的监管，促进资本市场健康发展。
研究目的在于：一是评估券商研究报告的质量和实用性；二是分析券商研究报告中存在的问题及原因；三是提出改进券商研究报告的建议。
本研究假设券商研究报告的质量与其独立性、研究方法和研究人员素质等因素有关。
研究范围主要限定在我国证券市场的券商研究报告，时间跨度为近三年。
由于研究资源和时间的限制，本研究可能无法涵盖所有券商和研究报告，但将力求在所选样本中找出具有普遍性的规律。
本报告将首先概述券商研究报告的研究背景、重要性、研究问题、目的和假设，随后对研究方法、数据来源和分析框架进行介绍。
最后，报告将详细呈现研究过程、发现、分析及结论，并给出相应的政策建议。
二、文献综述近年来，国内外学者针对券商研究报告的研究成果日益丰富。
在理论框架方面，早期研究主要基于信息不对称理论和资本市场效率理论，探讨券商研究报告在资本市场中的作用。
随着行为金融学的兴起，研究人员开始从投资者心理和行为角度分析券商研究报告的影响。
在主要发现方面，研究表明券商研究报告对股票市场具有一定的信息含量，能够影响投资者的投资决策。
然而，也存在部分研究发现券商研究报告存在过度乐观、滞后性等问题。
哪里查券商研究报告
哪里查券商研究报告引言在投资领域，研究报告是投资者获取信息和做出决策的重要参考依据之一。
而对于股票投资者来说，尤其是个人投资者，如何获取到可靠的券商研究报告是一个较为困扰的问题。
本文将介绍一些常用的途径，指导投资者如何查阅券商研究报告。
一、券商官方网站券商官方网站是最直接获取券商研究报告的途径之一。
几乎所有的券商都会在其网站上公布研究报告。
投资者可以登录券商官方网站，在相关栏目或者下载中心查找到所需研究报告。
通常，券商官方网站会提供分类的研究报告，投资者可以根据自己的需求选择所属分类，帮助其快速定位所需报告。
同时，券商官方网站还会提供对研究报告的解读和分析，有助于投资者更好地理解报告内容。
二、第三方财经网站除了券商官方网站外，还有一些第三方财经网站也提供券商研究报告的获取渠道。
这些第三方网站通常会收集整理各大券商的研究报告，并且提供免费下载服务。
投资者只需在这些网站上注册一个账号，就可以自由获取各类券商研究报告。
此外，一些第三方财经网站还会提供筛选功能，根据投资者的需求进行筛选，帮助投资者快速找到所需的研究报告。
三、金融信息综合平台除了券商官方网站和第三方财经网站外，还有一些金融信息综合平台也可以提供券商研究报告的查询服务。
这些平台通常会整合各类金融信息资源，包括券商研究报告。
投资者只需在平台上输入相关的关键词，即可检索到所需的研究报告。
此外，一些金融信息综合平台还会提供报告的下载和分享功能，方便投资者获取到自己需要的研究报告。
四、交流社区和论坛除了以上途径外，投资者还可以通过参与交流社区和论坛获取券商研究报告。
在一些股票投资交流社区和论坛，会有一些投资爱好者和专业人士分享自己的研究报告。
投资者可以通过在这些平台上互动交流，与他们联系，并获取到相关的研究报告。
当然，投资者在使用这种方式时，需要保持一定的谨慎，审慎鉴别信息的可靠性。
五、公开渠道或公众号还有一些公开渠道或公众号也会发布券商研究报告，投资者可以通过关注这些渠道或公众号获取相关的研究报告。
如何查看券商研究报告数据
如何查看券商研究报告数据
要查看券商研究报告数据，可以按照以下步骤操作：
1. 登录券商交易平台或券商官方网站：使用您的券商账号和密码，登录券商提供的在线交易平台或访问券商官方网站。
2. 导航至研究报告页面：在券商平台或网站中，寻找相关研究报告的导航选项，通常可以在菜单栏、首页或研究资讯中找到。
3. 选择报告日期或关键词：根据您的需求，在研究报告页面中选择特定的报告日期或输入关键词来筛选相关报告。
4. 查看报告详情：点击所选择的报告链接或相关标题，可以查看报告的详细内容。
有时，您需要付费或订阅特定的研究报告服务才能获取完整的报告。
此外，您还可以尝试以下方法来获取券商研究报告数据：
1. 在线财经数据平台：一些第三方财经数据平台（如东方财富、同花顺、雪球等）提供了券商研究报告的收集和整理服务，您可以通过搜索相关平台上的券商研究报告栏目或搜索框来查找和获取报告。
2. 第三方财经网站：一些财经资讯网站也会收集整理券商研究报告，并提供部分或完整内容的查阅，您可以通过搜索引擎搜索特定报告的关键词，找到相关的第三方财经网站。
请注意，券商研究报告是由券商的研究团队编写的，仍然建议您自行分析和判断报告内容的可信度和适用性。
券商研究报告查询
券商研究报告查询券商研究报告是投资者了解股票市场及相关公司的重要资料之一。
它们包括对公司业绩、行业发展、市场前景等方面的分析和预测。
对于投资者而言，找到优质的券商研究报告对于制定投资策略和决策具有指导意义。
查询券商研究报告一般有以下几种途径：1. 券商官方网站：许多券商都会在自己的官方网站上提供研究报告的下载。
投资者可以在券商官方网站上查找相关的研究报告，并根据自己的需求进行筛选和下载。
2. 第三方金融信息平台：一些第三方金融信息平台也提供券商研究报告的查询服务，比如东方财富网、同花顺等。
投资者可以在这些平台上输入相关的查询条件，如股票代码、行业关键词等，即可获得相应的券商研究报告。
3. 证券信息终端软件：一些专业的证券信息终端软件也提供券商研究报告的查询功能，比如万得、东财等。
投资者可以通过这些终端软件进行综合查询，并根据自己的需求进行筛选、排序和浏览。
券商研究报告的查询需要注意以下几点：1. 准确的查询条件：投资者需要准确地输入查询条件，以获得所需的券商研究报告。
比如，如果要查询某只股票的研究报告，应该输入正确的股票代码或股票名称；如果要查询某个行业的研究报告，应该输入相应的关键词。
2. 综合参考和筛选：券商研究报告的质量和可靠性参差不齐，投资者应该综合参考多家券商的研究报告，并根据自己的需求和判断进行筛选。
一般来说，市场上知名的券商研究报告质量相对较高，值得投资者重点关注。
3. 注重报告的时效性：券商研究报告的时效性对投资者的决策很重要。
一些研究报告可能是一段时间前发布的，市场情况可能会发生变化，投资者在使用时应该加以注意，尽量选择较新的研究报告。
总之，券商研究报告是投资者了解股票市场和相关公司的重要工具之一。
通过准确的查询途径和方法，投资者可以找到合适的券商研究报告，并综合参考和筛选，对其进行分析和应用，以提高投资决策的准确性和有效性。
如何看懂研报？不管坐着看还是躺着...
如何看懂研报？不管坐着看还是躺着...不管坐着看还是躺着看，关键是要看懂其中的重要内容。
主要是几个方面吧：NO.1 研报中找公司硬核数据证监会和交易所要求披露的数据，比如三大报：资产负债表、现金流量表、利润表这些数据，大家找个行情软件打开F10都看得到。
再详细的话就把财报下载下来看，这些都很容易获取得到，但是有些数据，是券商研究员基于自身优势调研得到，我们得不到，也不在信息披露范围内，但对于分析公司基本面特别有价值，就非常值得看了。
市场占有率大家经常听到“龙头”、龙一、龙二这样的词，实际上就是市占率的另外一种表述方式。
说白了，就是在某个大的领域，或者某个细分领域，是老大，还是老二，还是尾巴的意思。
例如高端白酒，市占率最高的就是贵州茅台，市场份额占比超过50%，每卖出去10瓶高端白酒，有5瓶是茅台的，那龙头是当之无愧的。
而当尾巴的，就是那种每卖1万瓶，可能只有1瓶的，就这意思。
当然，还有一些公司业务偏综合，那么判断在某一个细分领域地位的话，就要看细分领域的市占率情况。
举个例子，在血制品领域，龙头是华兰生物，还是天坛生物？很多人认为是前者，但是前者还有疫苗业务，而后者剥离了疫苗业务。
那谁开的采血站多，谁卖出的血制品多等数据，恐怕就需要看看研报，再去判断谁是真龙头了。
除了说明市占率之外，研报中往往也会提及渠道、份额、新增订单等数据，用来佐证说明市占率的情况。
区域扩张公司业务是在某个区域，或者全国境内，或者在国外，或者即在国内也在国外？这就有利于判定，公司是一个国内区域性公司，还是一个全国性公司，还是一个跨国企业。
生意做的越大，在扩张过程中，往往市场给的估值越高。
举个例子，青岛海尔，50年代起步的时候在青岛，然后90年代到全国，1999年开始走向国际，2006年开始建立国际品牌，在这个扩张途中，市场给予的估值也是越来越高。
而分析师的话，也尤其关注这部分内容，他们也可以通过与上市公司的调研，获取到公司的区域发展战略。
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如何阅读券商的研究报告（工具篇）大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告．今天就来谈谈研究报告这个法宝．记得我在＜Ａ股基因已经发生了根本性的变化＞一文中介绍一个观点：机构正在成为Ａ股市场的主流力量．它们控制的筹码占Ａ股优质筹码的大多数，所以Ａ股由他们说了算．关于这个观点，我今后还有发表文章＜黑马白马化，白马妖魔化＞，这是后话．机构成为投资的主力，那么谁来控制机构的资金流向呢？很多人会说是基金基金，操盘手，投资总监等．这话没有错，可是如果我们把问题总结到这里，你会发现没有任何意义．因为只有用老鼠仓才能解决这个问题，也就是说除非你和这个基金经理们是亲戚朋友，他们告诉你信息你才可以赢利．对于大多数人来说是没有这个条件的，而是法律也打击．有没有一种方法可以把所以基金经理和投资总监大脑里面的东西提前知道呢？答案是：有！技术派的答案是：技术分析．基本面派的答案是：研究报告．我是两派都用，但是更倾向于后一派．事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向．如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌．这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值．很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉．机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象．在Ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的．他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看．这些Ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向．这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等．一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门．我们能经常购买经常看到的是前两种居多，即券商研究报告，和部分基金公司研究报告．下面详细谈券商研究报告．券商研究报告是所有报告中流动性最高的，对外部具有开放性，可以去购买，对自己的客户（开户的人）基本上开放的，所以我们经常看到．很多人也阅读这些东西，但是觉得实用性不强，比如某个券商给某个股强烈推荐的研究评级，该股却不涨反而大跌．这样的例子很多，于是一部分人就不再信任研究报告，甚至骂研究报告．这正是我要给大家纠正的．对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效．首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊．中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视．看中金就看它的宏观和大势分析．中金的研究报告分量是很重的，举个例子，中国人寿刚上市的时候，招商证券非常看多，给出的目标是一年６０三年９０的目标价，中国人寿应声大涨，最高于２００７.１.１７冲到４９.４８元，当天接近涨停，但是就在这个时候，市场传言中金公司要出研究报告唱空人寿，人寿于１.１７下午就从涨停的位置下滑，拉出一个大阴线，从此人寿进行了长达半年的熊市．这里中金和招商谁对谁错谁的水平更高，我们姑且不论，从这个事件中我们可以看到中金和招商的市场号召力．这里还有一个问题就是利益问题，可能中金公司配合某些机构建仓吧，故意打压中国人寿股价，要不然为什么没过几个月，中金又突然来个１８０度的转弯，突然出报告强烈推荐中国人寿呢？难道几个月的时间中国人寿创造的价值就足以让中金来个这个大的转弯拉．所以，这就是我说的机构研究报告不能不信，也不能全信，要结合技术面和市场热点．招商证券研究报告：相对中金的政府背景和宏观分析，招商证券的特色在于市场分析，它是绝对的市场派，在牛市中，招商证券的胆量是最大的，也是给予强烈推荐评级最多的证券公司，所以在牛市中一定要强烈的看招商证券的研究报告．招商证券对中国人寿的把握具有非常好的判断力，它那篇＜中国人寿：一年６０三年９０＞的研究报告，可谓经典中的经典战例．最近，招商证券关于中国神华目标价１００的研究报告也是业内第一个提出的．比起国际投资银行给予中国神华Ｈ股１０１元的报告还早几天呢．招商证券关于中国船舶３２０的目标价也正在成为现实．所以，我建议大家一定要读看招商证券的研究报告．更让人敬佩的是招商证券研究团队的人很勤奋，他们发表研究报告的很快也很多，非常及时．很多大盘ＩＰＯ新股的研究报告都是他们最先发表的．这是一个足够让我们骄傲的研究团队！国泰君安研究报告：国泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一样，这个券商的研究报告很稳．对很多公司给予的评级没有招商证券激进，甚至还有中金公司激进．它的特点就是给予新股的研究，无论什么新股，国泰君安都有自己独特的定价模式．有一点不好，国泰君安吸引了很多资金在一级市场打新股，这一点可以从新股上市首日的成交明晰上得到印证，所以国泰君安把新股首日的价格给予的都很高，这是明显的利益关系，让人很反感．但是，它的行业研究报告和投资策略报告还是不错的申银万国研究报告：这又是一个勤奋的研究团队，多产而又优质．它的研究报告质量属于上等，但是它的投资策略特别是月度投资策略值得重视．他们投资研究部门高级分析师桂浩明关于宏观的分析也很中肯国信证券研究报告：国信证券是我最近才开始重视的，它的特点很象招商证券研究报告，激进．值得重视其他还有很多证券公司，都有研究报告，不在一一详细说，还有几个值得重视的是中信证券研究报告，联合证券研究报告，平安证券研究报告，广发证券研究，银河证券研究报告，海通证券研究报告，光大证券研究报告，东方证券研究报告等等．具体特色也都差不多．一般我最看好的，也就是我每天必然看的研究报告，我按照重要性是如下分类的：中金研究报告首先看，接着看招商证券研究报告，然后看国泰君安研究报告，再是国信证券研究报告．其他的有时间就看，没有时间就浏览一遍还有一点要注意，最值得重视是券商发表的行业研究报告，比如有色金属行业的研究报告，一看就可以明白整个行业的情况．最好是把几个券商的行业研究报告放在一起，可以互相印证和比较我要强调的是，如果你是一个价值投资者，不要太在乎报纸新闻和所谓的舆论对股市的评价，因为它们这些言论是左右散户的，是散户时代的思维，机构资金根本不看他们，机构资金看得就是研究报告和自己亲自的调研，而这些信息往往具有保密性和滞后性．比如当南方航空复牌后涨１００％的时候舆论媒体和所谓的股评价家就说严重高估，但是市场不听他们的，很多研究报告到今天还在推荐他们，不读报告你就不知道．我自己觉得南航的翻番倍数今后肯定会超过中国船舶，至少到２０１０年还是行业复舒期．（关于航空股，我过几天就发表自己的看法，目前告诉大家推荐的顺序：中国国航，南方航空，上海航空）．很多报纸新闻电视股评节目是外行指挥内行，还有很多是别有用心的忽悠散户．股票这个东西岂是一些报纸新闻人士就可以看懂的，它需要专业化，而最专业化的就是公募和私募基金经理和证券公司研究团队，这些专业认识的看法是有一定时间的保密期的．市场知道拉，已经晚了一步．媒体忽悠散户的最大的事情莫过于一到长假就讨论是持股还是持币问题，其实这是一个不是问题的问题．一个股票的投资价值难道就因为一个７天的假期发生这么大的变化吗？这完全是散户时代的思维．还有就是大盘一不好，报纸和电视节目就告戒大家呀注意变盘减仓，岂知，股票的核心是低买高卖，在大盘跌来来卖股，根本就是一个骑墙派，似是而非，看不清大盘的方向，盲目减仓，正好给别人低价格建仓机会．其实，我们做的是个股，与其看大盘的眼色，还不如多看上市公司的变化和整个行业的最新消息．这个很少有报纸去报道．这些东西只有基金经理知道，证券公司研究员知道，这正是我建议大家研究机构的研究报告的最大缘由．冷静研读券商研究报告2008年全球股票市场似乎都瘫痪了，而A股市场的三大股指：上证综指在2008年最后一个交易日以1820.81点报收，全年跌逾65%，创下了18年来最大的年阴线;深圳成分指数跌幅亦高达62.90%;沪深300全年跌幅以65.95%居于三大股指之首。
2008年全球系统性风险集中爆发，投资者也亏损的惨不忍睹。
A股市场的跌幅在全球股市跌幅榜上名列前茅，而且如此之大的跌幅超过了2008年所有机构的预测，可包括券商研究报告的预测。
2009年已经到来，在这辞旧迎新的时刻，投资者也不得不考虑新的一年的投资方向和投资策略，然而券商研究报告在投资者的投资中作用几何呢?在牛市中，投资者似乎把券商研究报告视为宝物，但是在熊市来临之后，由于预测存在偏差，散户投资者似乎对券商研究报告嗤之以鼻。
那么究竟如何应用券商研究报告呢?首先，券商研究报告不是“万能钥匙”。
报告是在一个时点上完成的，基于现在的客观环境和政策导向对于未来的发展趋势进行估计和预测。
准确的说券商研究报告是有一定的时效性的，当客观环境或者某一行业发生了突发事件，那么先前的预测就会需要修正，在市场的变化中研究结果需要动态调整，也就是常说的“与时俱进”。
假使券商研究报告中得出了消费品行业将是2009年的投资机会，那么该行业的投资机会不会从2009年1月1日一直贯穿至12月31日，而是在期间出现投资机会，如果投资者未能识别到机会的来临，在机会结束后才入市，那么也不能够享受到收益，所以研读券商研究报告并不是万能的，它只是给投资者提供分析的方向，投资者可以把握机构研究的视野和思考的方向，通过二次研究来决定投资时机和投资对象。
其次，提防券商研究报告的“潜规则”。
券商并不是单纯的一个研究机构，它最重要的角色是市场参与者，所以市场中必然有其利益所在。
所以，券商研究报告具有“潜规则”，在研究报告中偶尔会带有一些感情色彩或者是为了自身利益而做出的带有目的性的推荐，这样会让盲目信奉券商报告的投资者的投资行为适得其反，所以在资本市场里不能一味的相信或者依靠别人，在研读券商报告的基础上，结合宏观经济面，判断报告推论的合理性，是否有分析的破绽。
券商报告是投资者的工具，而不是投资者的结果，要掌握券商报告中的研究方法、分析思路和角度，从而完善自己的投资分析能力和市场研判水平。
对其推荐的股票，要考察该类股票的历史走势看是否有什么规律，并且要分析该上市公司的背景、主营业务、行业竞争力及未来可能的投资机会是否存在，而且往往研究报告中所提到的上市公司其所在行业是自己根本不了解的行业，那么这种行业中的上市公司的股票最好敬而远之。