距离、语言和文化如何影响股票的持有与交易
股票专业投机原理
专业投机原理前言正如同威廉彼得•汉米尔顿在他的著作《股市晴雨表》一书的前言所写的那样，前言多为一种辩白。
在这里我也有很多希望加以解释的地方。
几前，当我第一次关注股票市场，就被市场波动所吸引，陷入其中不能自拔。
像大多数热爱投机市场的人一样，夜以继日地沉迷其中，随着时光流逝，开始逐渐了解市场变动的内因。
在整个学习过程中，我如饥似渴地阅读大量的书籍，希望可以找到一条捷径，可惜真正值得一读的书太少太少，他们不是过于注重理论化，就是过于浅薄。
还有一些书籍更糟，甚至自称为制胜的宝典秘籍。
却没有人真正试图对市场本质进行剖析，即使有人试图这样做，也无法解释清楚，反而将我们的思路又带入混乱。
因此，我希望将自己对股票市场地经验坦诚布公的表述出来，以便帮助那些希望掌握正确操作知识的投资人，早日步入成功的殿堂，使之少走弯路。
猛然看，介绍技术分析的书籍已铺天盖地，本书仍占用不小的篇幅介绍技术分析，仿佛有充满文章的嫌疑。
事实并非如此，仔细观察不难发现，在这些大量的技术分析书籍中，很少对技术分析进行深刻的破析。
绝大多数都将技术分析当作一个简单的工具来看待，而我们在本书中对整个技术分析做了较为完整的注解，这几乎是从来没有人真正试图做过的。
通过对技术分析形成的原因进行深刻的解释，可以告诉读者每一个买进卖出的时机是怎样形成的。
只有真正地明白它们形成的原因，才能正确加以运用，否则生搬硬套必然会遭受失败，所以是不可省略的。
此外，很多投资人仅仅重视操作的方法，认为一本书中投资的方法越多就越实用，因为他们认为这样可以更直接的找到获利的方法，这是明显的误解。
真正实用的方法，完全是建立在对市场全面理解的基础上，和对市场各个方面综合研判，才能有较高的成功率。
仅仅从单一的现象着手，其结果往往是错误的，真正有效的方法是极少的。
就比方说，整个道氏理论正式命名到现在已经整整一百了，在这百中，尽管道氏理论在不断完善，可是买进时机与卖出时机从未改变，始终仅有一个即：“卖出时机确实认，是铁路指数与工业指数，同时向下突破多头市场最近一个修正低点的日期”；买进时机的最终确认，“由铁路指数和工业指数，同时向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续上升的时候。
股票市场中的交易心理分析
股票市场中的交易心理分析股票市场作为金融市场的重要组成部分，一直以来都备受投资者关注。
投资股票涉及到许多因素，其中之一就是交易心理。
交易心理是指投资者在进行买卖决策时所受到的情绪和心理影响。
了解和分析交易心理对投资者来说至关重要，因为它能够帮助他们更好地理解市场行为和决策过程。
一、市场情绪的影响市场情绪是指股票市场上投资者共同表现出来的情绪和心理状态。
市场情绪通常分为乐观情绪和悲观情绪两种。
乐观情绪时，投资者普遍认为股票市场前景良好，股票价格升高，交易活跃度增加；悲观情绪时，投资者普遍认为股票市场前景不佳，股票价格下跌，交易活跃度减少。
市场情绪对股票市场有着巨大的影响力，因为投资者的决策往往会受到他人的情绪和决策的影响。
二、投资者心理偏差投资者心理偏差是指投资者在决策过程中产生的错误观念和偏见。
常见的投资者心理偏差包括过度自信、损失厌恶、群体效应等。
过度自信是指投资者对自己的能力和知识过于自信，导致盲目买入和持有股票。
损失厌恶是指投资者在面临亏损时，往往表现出过于谨慎和保守的态度，不愿承认亏损并及时止损。
群体效应是指投资者在群体中受到他人行为的影响，盲目跟从他人的决策而不考虑个人情况。
了解这些投资者心理偏差可以帮助投资者更好地认识和规避自己的心理陷阱，提高投资决策的准确性。
三、恐惧与贪婪心理恐惧与贪婪心理是股票市场中常见的两种情绪。
当市场下跌时，投资者常常出现恐惧心理，害怕进一步亏损和错过机会。
为了避免恐惧带来的损失，投资者往往会选择卖出股票，导致市场下跌加剧。
而当市场上涨时，投资者又常常出现贪婪心理，希望通过持有股票获取更多利润。
这种贪婪心理可能导致投资者过度买入，盲目追涨导致价格泡沫。
因此，理性地分析和控制恐惧与贪婪心理对于投资者来说至关重要。
四、心理辅助工具与技巧为了帮助投资者分析和应对交易心理，一些心理辅助工具和技巧被广泛应用于股票市场中。
其中包括心理线、情绪指标、技术分析等。
心理线通常是通过统计投资者的情绪指标来预测市场走势。
股票交易中的交易心理学与行为金融学
股票交易中的交易心理学与行为金融学股票交易是一个充满挑战的领域，投资者在进行交易时常常受到自身情绪和认知偏差的影响。
交易心理学和行为金融学是研究股票交易中投资者心理和行为的重要学科，它们的应用对于投资者能够理性思考和作出明智决策至关重要。
本文将探讨股票交易中的交易心理学和行为金融学的相关概念和应用。
一、交易心理学的概念和原理交易心理学是研究投资者在股票交易中的心理反应和决策过程的学科。
投资者在交易中受到各种心理因素的影响，比如恐惧、贪婪、焦虑等情绪会影响他们的决策和行为。
交易心理学的研究主要涉及交易者的情绪管理、认知偏差、决策失误等方面。
1.1 情绪管理情绪管理是投资者在交易中必须具备的一项重要能力。
投资者往往容易因为恐惧或贪婪而做出错误的决策。
当市场行情不佳时，投资者常常恐慌出逃，而当市场上涨时，他们又容易被贪婪驱使买入。
优秀的投资者能够通过控制情绪来保持冷静，并作出明智的投资决策。
1.2 认知偏差认知偏差是指人们在进行决策时由于主观的判断和认知错误而导致的决策偏差。
在股票交易中，投资者受到各种认知偏差的影响，比如过度自信、损失厌恶、锚定效应等。
这些认知偏差会导致投资者做出错误的判断和决策，从而产生不理性的交易行为。
1.3 决策失误决策失误是投资者在做出交易决策时出现的错误和失误。
比如追涨杀跌、抱有过高期望、不遵循交易计划等行为都属于决策失误。
这些决策失误会导致投资者丧失理性和纪律，影响投资绩效。
二、行为金融学的概念和应用行为金融学是将心理学、认知科学和经济学原理应用于金融市场的研究领域。
它致力于揭示投资者在金融市场中的行为规律和决策过程，并通过理论分析和实证研究提供投资建议和决策支持。
2.1 套利与非理性传统金融理论假设市场是有效的，即所有信息都能够充分反映在股票价格之中。
然而，行为金融学的研究发现，投资者在交易中存在非理性行为，而这些非理性行为会造成市场失效和套利机会的出现。
通过对投资者行为规律的研究，行为金融学提供了一种更加全面的市场分析方法。
数字的前后顺序
数字的前后顺序数字是人类社会中不可或缺的存在，无论是进行交易、记录时间还是进行科学计算，数字都扮演着重要的角色。
然而，在数字中存在一种排序方式，即前后顺序，它对数字的含义和使用有着重要的影响。
在日常生活中，我们习惯了按照数字的前后顺序进行排列。
例如，我们习惯将时间按照小时、分钟和秒钟的先后顺序来表示。
这种顺序使我们能够清晰地了解时间的流逝和不同事件发生的先后关系。
同样，历史时间的记录也是按照年代的前后顺序进行排列的，这样我们才能更好地了解历史事件的发展脉络。
除了时间之外，数字的前后顺序在其他方面也发挥着重要的作用。
例如，我们经常使用数字来表示温度。
在气象预报中，温度常常以摄氏度或华氏度的形式出现。
按照前后顺序，温度从较低的负值逐渐增加到较高的正值。
这种顺序使得人们能够更好地理解温度的变化和不同气候条件下的温度差异。
另一个领域是金融交易。
在股票和期货交易中，数字的前后顺序对投资者起到关键的作用。
通过观察股价和期货价格的变化趋势，投资者可以做出更明智的决策。
例如，如果一个股票价格从10美元上涨到20美元，投资者就可以判断股票的涨势良好，并决定是否购买更多的股票。
这种通过数字前后顺序的判断在金融交易中是非常常见的。
在科学计算中，数字的前后顺序也扮演着重要的角色。
在数学中，我们常常需要对数字进行运算。
按照数字的前后顺序，我们可以正确地进行加法、减法、乘法和除法运算。
例如，对于两个数相加，我们按照从右到左的顺序逐位相加，并进位到下一位。
这种顺序的运算使得数学计算更加准确和高效。
然而，不仅数字的前后顺序对人类社会有着重要的作用，数字的顺序还与各个文化和语言有关。
例如，在西方社会，我们习惯以阿拉伯数字进行计数和记录。
而在某些东方文化中，汉字数字仍然得到广泛使用。
不同文化和语言对数字的排序方式也有所不同。
在一些古代文明中，数字的排序方式甚至与我们现在所使用的方式完全不同，这显示了数字排序方式的变迁和多样性。
总的来说，数字的前后顺序对我们日常生活和工作中的多个方面都有着重要影响。
《个人与团队管理》形考任务4-6标准答案
D.观众心里想着别的事务而无心听讲述
题目8
标记题目
在对工作报告的反馈调查中，发现大部分听众都反映没有找到自己需求的信息，这属于没有考虑（）。
选择一项：
A.听众的人数
B.听众的特殊需求
C.听众想通过工作报告得到什么
D.听众对当前主题的了解程度
题目9
标记题目
进行工作报告时，如果发现有听众只是在听而没有思考，不可采取的方法是（）。
D.是一种系统化的分析方法
题目8
标记题目
PEST分析法中，字母E指（）。
选择一项：
A.技术环境
B.社会文化环境
C.政治法律环境
D.经济环境
题目9
标记题目
内部获取是知道客户需求信息的主要途径，不属于内部获取方式的是（）。
选择一项：
A.通过组织内非营销类部门获取
B.从客户中直接获取
C.从组织内营销类部门有影响力的员工掌握的信息中获取
题目4
标记题目
关于私下开小会，说法不正确的是（）。
选择一项：
A.如果私下开小会的内容与会议相关，就不必干涉
B.私下开小会会分散大家的注意力
C.私下开小会会影响会议秩序
D.私下开小会的内容可能与会议无关
题目5
标记题目
在公司明年战略规划会上，各部门经理都闷不做声，这种片局面是（）。
选择一项：
A.哑场
B.私下插入消息和话题
选择一项：
A.把握谈判基调
B.灵活机动
C.入题技巧
D.坚持己见
题目18
标记题目
为了避免谈判时单刀直入、过于直露而影响谈判气氛，可以从闲谈开始，不应该谈论的是（）。
约翰·迈吉《股市心理博弈》笔记
约翰·迈吉《股市心理博弈》笔记1.《股市趋势技术分析》认为，股票市场的语言可以通过象形形式表达。
也即，股票市场语言可以通过图形、图表与我们沟通和交流。
2.迈吉试图指出那些有碍于理智地处理华尔街事务的人的习惯性偏见和观点：抵赖、错误的期望、贪婪、心浮气躁、不敢面对客观事实、惮于承认事物的本质、在不确定的条件下对于不确定性事物的保守态度、对于不确定性的恐惧、对于轻松赚大钱的愚蠢迷信和期盼。
3.迈吉教给我们的方法是：为了保证长期内的到令人满意的结果，多样化的长期交易将是最为保险的方案。
（1）确定股票的走势，并伺机进行交易，不论是长期交易还是短期操作。
（2）永远要精确地计算和明确你的止损价位。
（3）永远不要让自己的计划流产—培养成熟的自律性。
4.华尔街在人们心目中的有形表现形式不是钢筋、水泥和玻璃，而是报表、图例、分析以及各种伴随着全美广播和扩散而拥有了极大附加价值的新闻和信息。
5.其实，魔术师最终愚弄我们的，是我们的心智—靠控制我们的视觉和观察力来实现。
这涉及我们如何看待事物的本质。
而你通常会吃惊地发现，当换一种角度去观察事物时，你从前对此所下的结论是何等荒谬。
魔术的幻觉并不在于扑克牌、魔术箱，魔术的幻觉存在于你看待事物的方式和态度中。
6.改变我们看待事物的方法，以理智和实事求是的态度来分析事物的本质，不要被事物的表象所迷惑，这听起来似乎简单。
从根本上讲，也确实简单。
但需要我们学会忍受陌生的阳光照射下的伤痛—敢于正视。
7.对于人类而言，动物世界单纯的生活方式毫无意义。
人类必须不断地改革自己，不断地解决新问题，不断地适应环境的变化和要求。
但在你能够改变生活方式之前，你必须首先能够变革你的观念，尤其是那些自童年时代起便固化在你的大脑里，构成你价值观体系的种种观念。
要做到这一点，你必须首先了解这些观念的根源，以及它们如何运作和决定你的行为机理。
8.过多的错误信息不仅对认清事实毫无帮助，往往还会造成致命的混淆，使得我们再也不能看清楚事实的本质和真相。
股市看盘基本知识
股市看盘基本知识一、盘口语言盘口语言指的是在股市交易中，通过观察盘面上的各种信息来分析市场走势和主力意图的一种技能。
盘口语言包括成交量、委比、内外盘等数据，以及分时图、K线图等图表。
通过分析这些信息，投资者可以了解主力资金动向，判断股票的买卖力量对比，从而做出相应的投资决策。
二、K线图分析K线图是股市分析中最为基础和重要的工具之一，它以蜡烛图的形式展现股票价格的变动。
通过对K线图的形态、组合和趋势进行分析，投资者可以判断市场的多空力量对比，预测未来的走势。
常见的K线形态包括早晨之星、黄昏之星、红三兵等。
三、量价关系量价关系是指股票成交量和成交价格之间的关系。
在股市中，成交量与价格通常是相互影响的，成交量放大通常伴随着价格的变化，而价格的变化也会影响成交量的变化。
通过对量价关系的分析，投资者可以判断市场的趋势和股票的买卖力量对比。
四、趋势线与通道趋势线是连接一系列高低点的直线，它可以反映股票价格的总体走势。
通道则是趋势线的延伸，通常用于预测价格目标。
通过对趋势线和通道的分析，投资者可以判断市场的趋势和未来的走势。
五、指标应用指标是反映股票市场走势的一些数学算法或模型，包括相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、动量指标（MTM）等。
通过对这些指标的应用，投资者可以了解市场的超买超卖情况、买卖力量的对比等，从而更好地把握市场的走势和交易时机。
六、基本面与政策面基本面是指影响股票价格的基本因素，包括公司的财务状况、行业前景、市场前景等。
政策面则是指国家政策对股市的影响，包括货币政策、财政政策、产业政策等。
通过对基本面和政策面的分析，投资者可以了解股票的基本面情况和未来的发展前景，从而做出更为理性的投资决策。
七、分时走势图分时走势图是展示股票每分钟价格变动的图表，通常与日K线图一起使用。
通过观察分时走势图，投资者可以了解股票的实时走势和主力资金的动向，从而及时做出买卖决策。
同时，分时走势图也可以用于判断股票的支撑位和压力位，以及预测未来的走势。
股票投资理念
股票投资理念一、先求知，再投资。
美国投资大师彼得〃林奇说:“不学习研究就投资与不看牌就玩纸牌游戏一样危险”。
在股市中也要先研究市场和上市公司季报、年报，从中索取大量相关信息，并作出精确分析和研判后再投资某一公司股票。
二、识大势，赚大钱。
对股票投资者而言，首先要对股市宏观环境及微观因素之间的关系进行考察分析。
股市是一个复杂的综合体系，它包括政治、经济、社会等方面的因素。
密切关注时代潮流、制度创新、政策扶持及市场上的新概念、新题材，一旦有偏好迹象，顺势而为，才能赚钱。
三、不求多，只求精。
英国理查〃考克说:“如果你集中精力在少数几只股票上，你就思考愈深入，做买卖决定时愈慎重”。
经过认真查阅资料，反复洞察行情性质后慎重动手。
选股要精益求精，品种越少，越容易了解股性，越便于风险管理，涨多了能及时了断，跌透了随时捕捉，操作得心应手。
四、多做熟，少做生。
巴菲特的投资理念是:“长期做自己熟悉股票，不做陌生股票”。
股市没有只涨不跌，也没有只跌不涨的，当选择股性活的熟悉股票后，涨多就卖，跌多就买，反复持续地做差价，积小赢为大胜。
这是因为你掌握了此公司的基本面状况、内在价值、股性的活跃程度，较易把握它的买卖时机。
五、要知足，不贪心。
中国人俗语:“讲究知足，天会使福”。
做股票知足尤为重要，涨到一定心理价位落袋为安，留点鱼头鱼尾给别人吃。
过贪就有可能让煮熟的鸭子给飞了。
经验老到的投资者，精就精在知足，降低盈利目标，该出手时就出手，确保胜利成果。
六、轻指数，重个股。
美国肯尼斯〃费雪说:“投资人是买股票，不是买整个股票市场，因此最好把注意力放在个别股票和企业上”。
在股市里生存，投资理念要与时俱进，抓住股市结构性调整中板块轮动机会，精选个股，能做到虽赔指数但赚了钱。
七、一招鲜，吃遍天。
股市中的理论、技巧、指标、软件太多，遗憾的是全靠这些赚大钱的人不多，原因是吃多了嚼不烂，就像花很多力气挖许多浅井，不如专心挖口深井反而有水喝。
按某种理念和技巧，掌握一种适合自己的投资方法，专做几只熟悉股票，最终必有成效。
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原载 ：金融杂志》 ２０ 年 ６月号 《 ． ０１
摘要 本文揭示： 投资者更倾 向于持有和 买卖地理位置靠近他们的芬兰公 司的股票， 或者 公司所用语言是投资者母语的公 司股票， 或者首席行政官和投 资者属 于ｒ一文化背景的公司 ｑ 股票 。相对 于 家庭 和非精擅 投 资的机构 来说 ， 离、 言和文化对 于精擅 投 资的专业机 构 的影 距 语 响就相 对 不是很 突 出。回 归分析 显 示 ：对 于在 国 内较有 知名度 的公 司， 于距投 资者距 离超 对 过 ｉ０ ０ 公里的公 司， 对于投资组合更分散化的投 资者来说， 距离的边际效果比较小。 长期以来 ， 人们知道投资者在他们 的投资组合 中回避外 国证券。［ 例如可参见，ｒ ｃ 和 Ｆ ｎｈ ｅ
Ｔｓ 和 ｗ叮岍（９ ５皿 说明 了美 国投资者在其对外投 资中会显示对加拿大公 司股票 的偏好 ｅｒ ａ １９ ）
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经菥 资料译 丛 ２ Ｏ 年第 １ Ｏ２ 期
● 相对于家庭投资者和非精擅投资的机构， 对于精擅投资的机构投资者来说 ， 距离 、 语
些商品跨越国界的非交易性 。然而， 最近的研究 表明， 投资者总是会显示他们对所熟悉的公 司的偏好 ， 而母国偏见只是这一现象的一个部分 。 ①
一
投资者对于公司的熟悉有许多方面。公司所 用的语 言、 公司文化和与投资者 的距离是可 能解释投资者对于一些特定公司的偏好的三个重要因素。本文揭示所有这三个因素都有助于
可以较窖易地获取公 司 的信 息所 致。Ｐｔｓ 积 Ｒ 弧（０。研 究 了距离 对 借贷关 系的影 响 。Ｋ 和 ｓ盘 ｅ ｒｎ ｃｅ ２ｏ） 蚰ｇ ｎ （９ ７皿 发现具有较 强国际性 的 日率公 司， １９ ）４ 如拥有 Ａ Ｒ 的 ， Ｄｓ 或有大量出 口贸易的公司都有 较多的 国外股东。
一
、
独特的样本数据
１样 本的选择 袒搓述
① Ｈ ｂｒ蛐（９８ 观察到 ， ｕｅ １９ ） 区域性的 电话公 司 的股东 更多 的是它们 在 当地 的电话服务用 户 。ｃ ｍ 和 Ｍ ｓｏ ｉ（９９ ，９９ ）则阐明井 同基金 的经理倾 向 于持有 总部 在当地的公司 的股票 ． 暗示这 可能是 由于 ｏｋｗｔ １９ ａ １９ ｂ ｚ 并
解释投资者对特定股票的偏好。同时， 本文还揭示和这些 因素相关的偏好与投资者 的成熟程
度 负相关 。
通过分析芬兰股票的持有 、 购买和出售 ， 同时对照其他许多可选择的解释， 本文得出的结
果表 明 ：
● 芬兰许多城市的投资者倾向于持有和交 易公司总部位于附近地区、 而不是较远地 区 的公 司 的股 票 ； ● 距离效应 ： 距离的对数函数是分段的线形 ， 即在 １ｏ ｏ 公里这一临界点时 ， 系数的 距离 斜率有一突然的改变； ● 总部在赫尔辛基的公司（ 因而具有较高的知名度）对于它们来说距离效果较小； ， ● 母语是芬兰语的投资者更倾向于持有和交易以芬兰语发布公司年报的公司股票 ， 而 不是以瑞典语发布公司年报的公司股票 ， 反之亦然； 而采用多种语言的公 司， 则无论对 于讲芬 兰语的投资者 ， 还是讲瑞典语的投资者 ， 都处于他们偏好分布的中间； ● 在样本中控制公司所使用 的语言和公司距投资者距离的影响， 可以发现 ， 芬兰的投资 者倾 向于持有和交易首席行政官来 自同一文化背景 的公司的股票；
比较近的地方 ， 这种参与机制就会导致在股票持有上一些适度的偏好 出现的可能性 ， 以我们 所 要 研究公 开市 场 上 的买 卖作 为补充 ； 特别 是股票购 买 ， 除 了初次上市 发行 和馈 赠作 为获得股 别 票 的途径①。另外 ， 股权分配的结果会有潜在的反馈效应。如， 如果一个公司感到其 大部分的 股东偏好某种语言 ． 那么这个公司可能就会选择使用该语言。但 当研究该公司股票购买者时 ， 并不能看出这种反馈效应。最后 ， 我们研究股票持有情况 以外 ， 对于研究股票买卖的兴趣， 就 是想考察住在公司总部所在城市附近的投资者是不是会更热衷于买卖该种股票。 本文结构是第一部分解释数据 ． 第二部分提供分析的结果 ， 第三部分总结全文并提出本文 分析结果对于公司政策和后续研究的意义的一些观点。
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Ⅱ ｌ ｆ ｒ ｎｌ ｄ￣ ６ Ｌ ｏ 他 Ｔ ａ ｓａ ｃ 蛳 佗 ｏ Ｆ
Ｉｔｒｔ ｒｓ。 ｃ ｏＪ ｃ Ａ ｃ ａｕｃ ｆＥ ｏ ｙ ｍ ｓ ｒ
距离、 语言和文化如何影响股票的持有与交易
马 克 ・ 林 波拉 特 、 蒂 ・ 洛 哈 贾 格 马 克 箸 陈 琛 译
言和 文化对 于 股票持 有 和交易的影响相 对较 小 ；
● 对于 比较成熟的家庭投资者， 距离和文化对于他们股票持有和交易的影响较小（ 但还
是有 一定程 究 ， 我们除了研究股票持有情况之外， 更集
中地分析了公开市场上的股票的买卖 。这样做是基于以下几个重要的因素的 ： 首先， 芬兰公司 的初次上市 发行一般会给其员工购买本公司股票的折扣。由于公 司员工一般都居住于离公司
Ｐｔｂ（９１ 、ｏｐｒ Ｋ ｐ ｎｓ１９ ）以及 Ｔｓｒ Ｗｅｎｒ１９ ）， ｏ ｒａ１９ ）Ｃｏｅ和 ａｌ ｌ（９４ 、 ｃ ａ ｅａ 和 ｒｃ（９５ ］这一现 象 又被称 为 “ 国 母
偏见”违背了许多资产定价模 型中对投资者行为的阐释。我们不知道这种母国偏见的根源是 ． 什么 ， 也不知道 在投 资者 中母 国偏 见 的行 为有 没有 什么 区别 和差 异。一些 学者 ， Ｓ ｌ 如 ｍｚ （９１ ， ８ｂ和 Ｓｒｔ１ ７假定母 国偏见可能是 由于对国际间资本流动的限制 ， １８ａ１ １） ｅ （９ ） ９ ｍ ９ 或者是 由于