中国金融衍生品市场监管法律问题研究
浅谈我国金融衍生品市场
【 文章摘要பைடு நூலகம்
用。在我国 ， 金融衍生产品发展的时间 比较 短， 我国已开办的金融衍生品大多数是借鉴 国外的经验，自身创新比较少 ， 这和我国资 本市场发展 情况有直接关系， 随着金融全球 化的发展 ，尤其是２０ 年 １ 月 ｌ Ｅ我国加 １６ ２ １ ｔ ） ： 入 ＷＴ Ｏ过渡期的结束，我国金融衍生品市 场暴露出很多问题。
不够活跃 ，主要表现在 ： 首先，我国金融衍生品市场产品种类 近 年 来 ，随 着金 融 全球 化 的不 断 发 展 ，我 国金 融衍 生品 交易也 有较快 发 单一 ，应用领域 比较狭窄。 由于缺乏 以证 展 ，但是 ，尽 管取得一 定的成就 ，我 国 券 、 股票指数、利率 、 信用为基础的金融衍 金融衍生品市场总体上 没有跟上经济发 生产品 ，我国金融衍生工具 的应用领域主 展 的 步伐 ，没 有很 好 的起 到 推 动 经 济 发 要集中在外汇市场 ，人 民币衍生市场相对 展 的作 用，需要我们进一 步改善 。 于外汇衍 生市场极不活跃，不能满足商业 银行和投资者在金融市场的需求。 【 关键词】 其次，我国基础性金融市场还不够发 金融衍生品 ； 场 ； 市 发展 达。我国金融体系的市场化程度不高， 机制 不完善。Ｉ￣Ｉ 国的股 票市场上进行交易 ： Ｉ Ｌ： 我 所谓 “ 金融衍 生 品”就是 以各 种 金融 工 的股票仍 然有部分未完成股改 ，非流通股 具或金融产品 （ 如外汇、债券 、存款凭证 、 占据了总股本 中的大部分 ，股票市场的流 股价指数等） 为标的物而派生出来的金融产 动性在世界上处于较低的水平 ，这为股票 品。 从微观角度看， 金融衍生品有规避风险、 的正确定价 以及 吸引投资者带来 了困难 ， 发现价格、套期保值 ，以及提高金融创新能 也给推出与股票相关的金融衍生产品带来 力等功能。从宏观的角度看 ，金融衍生品还 了 阻碍 。 能够 优化 资 源配 置 ， 降低 国家 体 的金 融风 另外， 我国还没有建立、 健全严密的监 险， 吸纳社会闲置资金， 有效地增加市场的 管体 系，并且市场信息的披露缺乏透 明度 流动陛，提高交易效率。 和公开性 。金融衍生 品有高杠杆性 以及虚 金融衍生品市场作为金融创新的产物 ， 拟性 的特点 ，虽然这些特点带来的是高收 对一国经济 的发展起着 极为重要 的推动作 益， 但同时也伴随着高风险 ， 一旦操作不慎
中国金融衍生品市场发展现状及存在问题
中国金融衍生品市场发展现状及存在问题□中国科学院金融工程与风险管理研究中心常务副主任程兵首先介绍一种有趣的产品。
因为我国的利率市场是分割的，过去发行的浮息债是以银行存款利率，而不是市场利率为基础。
本来浮息债的本金是可以保证的，但在中国特别是利率上升时，可以跌破面值。
过去一年中，很多大银行在这方面损失惨重。
这是有中国特色的产品。
现在国开行、财政部开始发行所谓“新型浮息债”，是以7天回购为基础，其实那才是标准的远期利率协议。
最近远期开办了，但流动性很差，风险控制等各方面也有问题。
其实，远期在私下银行间已经存在很久了，现在政府公开允许了，但从财富效应看，公开远期的效应很难说比私下的好，现在公开交易的量很少。
另一种产品——可转债也很有趣，其价值本应是债券价值加期权价值，但我们看到民生银行的可转债涨到150元，而用B-S方程定价，5年期转债，1%年息，贴现后最多值105元。
多的45元带有很深的中国制度背景。
在中国，股票融资的成本很低，大家都想发股票，不想发债券，发债券要还本。
发可转债的机构拼命希望你转股。
恰好股票价格是可转债价值的下界，在这种情况下，可转债价值不是按B-S方程定出的，而是靠把股票价格推高来重新估值。
股票建仓方面的损失可由转债方面的收益来弥补。
再谈谈信托产品。
从理论上讲这方面创新是无限的，因为信托产品涉及三角关系——委托人、受托人和收益人，可以做各种结构产品。
又比如，A为高风险，B为低风险，两者可以做风险分担。
但在我国，信托产品有个门槛，每份5万，只准200份。
再者，中国缺乏信用，而信托产品以信用为基础，因此现在有很多问题。
比如上海银监局规定，房地产行业无论什么信托产品都不能与银行发生关系。
在公司法规定不能设立SPV的情况下，信托产品是非常优秀的产品，它还可以实现资产证券化，但它目前并不是广泛应用的产品。
例如：1年期存款利率为2.25%，而B类预期投资收益为超过存款利率50个基点，即2.75%，假设整体投资收益为3%，如果B类资金占80%，A类占20%，则A类的投资收益可达到2.25% + 4 (3%-2.25%) = 5.25%，有明显的杠杆效果。
我国场外金融衍生品市场监管的现状及其改革路径3800字
我国场外金融衍生品市场监管的现状及其改革路径3800字目前，我国场外金融衍生品市场发展迅速，但随着其快速的发展，一些问题也随之产生，因此需要大力加强我国对场外金融衍生品市场的监管力度。
以下将首先概述我国场外金融衍生品市场的监管体系和存在的问题，然后对国外现存的金融监管模式?M行说明，最后分析我国监管体系的改革路径。
金融衍生品市场监管现状改革途径国外监管模式我国场外金融衍生品市场的监管还不够完善，市场监管的不完善导致了市场的不规范，从一定程度上不利于市场向前创新发展。
只有对现存的监管体系进行分析，才会了解我国市场监管存在的问题，从而加快金融市场监管改革的步伐，为场外金融衍生品的交易营造一个良好的市场环境。
一、我国场外金融衍生品市场监管现状（一）政府监管我国场外金融衍生品的监管体系中包含功能监管和机构监管两大块。
功能监管中中国人民银行占主导地位。
机构监管中，中国保险会、证监会，银监会占主导地位。
当然，一些其它部门在一些方面也对中国场外衍生品市场具有监管责任。
例如，财政部在税务核算上可以对场外金融衍生品进行检查。
虽然该多头监管起到了一定的作用，但随着场外金融衍生品交易量的逐渐增加，交易范围的逐渐扩大，这种监管模式暴露出来的问题也越来越多。
主要存在以下三方面的问题：1.存在监管漏洞和重复监管的问题。
目前，我国各个监管部门没有建立起有效的交流机制，监管任务的分配比较分散并且各个监管部门的分工不明确。
这样面对复杂多变的场外衍生品金融市场，会出现监管不到位以及重复监管的情况，有些地方无人监管，有些地方多个部门监管。
这不仅造成了人力的浪费还不能有效地行使出自己的监管职权。
2.在对消费者的利益保护上有欠缺。
我国金融市场监管机构目前都是以维护全国金融系统的正常运行和稳定为基本目标。
在现在信息时代的背景下，金融市场上信息资源的获取对消费者来说是极其重要的，但目前消费者无法和一些机构等效地享受信息资源，在一定程度上对其利益造成了损害。
我国金融衍生品市场现状及监管研究
金 融衍 生品是 指一 种金 融买 卖合 约 ，在 该合 约 中 ，至 少 一方 承诺在 未来 某一 确定 的时 间 以交 易双 方事 先 约定 的 价格 、约定 的结算 方式 提供一 项 约定 的资产 。金 融衍生 品 合约 中约 定 的 资产 称 为 基 础 资产 或 标 的资产 （ Ｕ ｎ ｄ ｅ ｒ ｌ ｙ ｉ ｎ ｇ Ａ ｓ ｓ ｅ ｔ ｓ ） 。该 标 的资 产 可 以是 实 物 商 品 （ 如 原 油 、小 麦 、 铜等 ） 、金融 资产 （ 如外 汇 、银行 存 款 、股 票 、证 券 等 ） 、 利率 、汇率 或各 种综 合价 格指 数等 。金融 衍生 品根 据产 品 形态 ，可 以分为 远期 、期货 、期 权 和掉期 四大类 。根 据 原 生资产 大致 可 以分为 四类 ，即股 票 、利率 、汇 率和 商品 。
鲜 明对 比。
易所 推 出 了新 华 富时 Ａ ５ ０指数 期 货 ，这 是 全球 第 一 个 针 对 中国 Ａ股市 场 的指数期 货合 约 。
２ 我 国金 融衍 生 品市场存 在 问题分 析
２ ． １ 法律 规 范不健 全且 滞后 目前 ，我 国金 融衍 生产 品相关 法律 规范 主要是 一些 少
冯佳 ：我国金融衍国金 融衍 生 品 市 场 现 状 及 监 管 研 究
冯 佳
４ ５ ０ ０ ５ ２ ） （ 郑Ｊ ， ｉ 、 Ｉ 铁路 职业技术 学院，河 南 郑州
［ 摘
要 ］本 文在介 绍金 融衍 生 品及其 市场相 关概 念 的基 础 上 ，分析 我 国金 融衍 生 品 市场存 在 的 问题 和 监 管现 状 ，
（ ３ ）金 融衍生 品 发 展 滞 后 。金 融 衍 生 品是 交 易 所 衍
金融衍生品市场监管政策分析
金融衍生品市场监管政策分析金融衍生品市场是指金融机构通过交换特定标的物或金融指数而得到的合约，以达到风险分散、资金调配和套期保值等经济目的。
作为全球金融市场的重要组成部分，金融衍生品市场的独特性和复杂性给监管带来了非常大的挑战。
本文将从监管政策的角度探讨金融衍生品市场监管的现状和发展趋势，以及如何进一步改善监管机制。
一、金融衍生品市场监管现状金融衍生品市场的监管主要是针对两大类：一是场外衍生品市场，又称OTC市场；二是交易所衍生品市场，又称ETS市场。
场外市场的衍生品合约种类较多、投资者数量众多，其中大量合约的对手风险较高，且大部分参与者为机构投资者，监管难度较大。
中国监管机构对金融衍生品市场的监管从1998年开始，由于市场监管的不合理，导致2009年牛市时期出现了极大的市场泡沫。
此后，中国金融监管部门加强了对衍生品市场的监管，严禁违规操作、保持人民币汇率稳定、加强金融机构风险管理等。
监管机构对于金融衍生品市场的监管可以分为九个方面：市场准入制度、风险管理、金融衍生品的销售、规范性文件、信息披露、投资者保护、流动性管理、制度建设、监管协作。
其中，风险管理是最核心的，实现风险纳入监管体系之内是监管最基础的必要条件。
与此同时，香港是全球领先的衍生品市场之一，其中以股指期货和股票期权为代表。
香港不仅是中国大陆企业和投资者获取境外资产优势的桥梁，也是全球市场主要的金融中心之一。
香港证监会在市场监管方面的不断完善，也为衍生品市场的发展提供了良好的制度保障。
二、金融衍生品市场监管的发展趋势近年来，国际上对金融衍生品市场的监管力度持续加强，以避免重复发生金融危机。
2010年，美国通过了《外汇衍生品监管法》，对境外OTC市场和交易所市场的衍生品进行了规范性、透明性和监管的要求，为全球金融市场提供了标准和范本。
2012年，欧盟通过了《欧盟市场基础设施条例》，要求大量金融合同的标准化、交易清算和风险管理等方面需要得到更加全面的规范和监管。
我国金融衍生品监管职权配置问题研究
在横 向 关联 ，产业 价值 链运 行 的是 否有 效还 与 系统环 境 密切 相 关。 商业 银行 进行 价值 链优 化 不仅 要充 分考 虑商 业银 行 内部 活动 之 间的 录 累 分 工 与合 作 ，要重 点强 化增 值作 业 ，调 整 、优 化 其业 务 流程 ；更要 从 产 业价值 链 系统 出发 ，进 行产 业价 值链 系统 的优化 和 控制 。构 建 高 效 有序 的价 值链 系统 ，以实现 价值 链 系统 整体 协调 运 作 ，系统 内 合 作各 方在 有序 、协 作 、协 调 和动 态 的运行 机制 下实 现共 赢 。
财 经 论 坛
和非 增值 作业 ，在价 值链 上每 一环 节做 到价 值增 值 。 ５商业 觎． 银行价 值链 是协 作链 在整个 商 业银 行 的价值 链 系统 中 ，商业 银行 的 内部 活动 之 问存 在 着 密切 联系 ，银 行 与上下 游客 户 之 间存在 密切 联 系 ，银 行 之 间存
并从
立 法和 法律 实施 等层 面提 出 了构 建 了我 国金 融衍 生品监 管职 权 的配
［ 关键 词 ］ 融衍 生 品 政 府监 管 自律监 管 金
一
、
引 言
一
国金融 衍 生工 具监 管 模式 ，固然 是其 政 治构 造 、经济 传统 、
简 化一般 活 动 。 ２商业 银行 价值 链优 化 是其 竞 争 力提升 的 途 径。 商业 银行 要 为 在 市场 竞争 中 立于 不败 之地就 要 比对 手更 有效 的 进行 价值 链管 理 。 银 行竞 争 力的形 成离 不开 价值 链 。商 业银 行需 要 进行 有效 的价 值 链 管 理 并优化 其价 值链 。通过价 值 链 管理 可 以精 简 流程 ，剔除不 必 要 的成 本 支 出 ，以低 成 本 提供 相似 的产 品或 服 务 ，从 而形 成 比竞 争 对 手 更 有 利 的 竞争 优 势 ；或 者 ，银 行 针 对 价值 链 中 的某 些 活 动 进 行 差 异 化 ，以 同样 的成 本 传 递给 客 户 更 为优 质 ，更 符 合 客 户 需 求 的产 品或服 务 ，提高 客户 的忠 诚 度 ，并且 吸 引更 多客 户 ，扩大 市 场 占有率 。 无论 通 过何 种 方式 ，由于价 值链 上创 造 的价 值最 终将 被 传 递 给客 户 ，如果 银行 能够 在价 值 上某 一环 节或 多个 环 节 合客 户需 求 的产 品 或 服务 ，这 样 的银行 必 能更 加 的吸 引客户 ，提 高 客户 满意 度 ，扩 大 市 场 占有份 额 ，从 而增加 利 润 ，比其 他对 手更 具 有竞 争 力。所 以 ， 商 业银 行 的竞争 力形 成于 价值 链 中单 个 的价值 活 动和 其相 互 关联 之 中 ，价值 链管 理 的优 劣直接 决定 了银 行竞 争 力的 强弱 。
《2024年危机以来国际金融监管制度的法律问题研究》范文
《危机以来国际金融监管制度的法律问题研究》篇一一、引言自全球金融危机爆发以来，国际金融监管制度的法律问题逐渐成为全球关注的焦点。
本文旨在探讨危机后国际金融监管制度所面临的法律问题，分析现有法律框架的不足与挑战，并探讨改进和优化的方向。
本文将从法律层面深入剖析当前国际金融监管制度的现状及存在的问题，并提出相应的建议和对策。
二、国际金融监管制度的现状在金融危机后，各国政府和国际组织对金融监管制度进行了深刻的反思和改革。
国际金融监管制度在法规、监管机构、监管范围等方面取得了显著的进步。
然而，仍然存在一些法律问题亟待解决。
三、法律问题的主要表现1. 法规体系不健全：尽管各国纷纷出台了金融监管法规，但法规体系仍存在诸多漏洞和不足，如对金融衍生品的监管、对跨境金融活动的监管等。
2. 监管机构协调不足：各国金融监管机构之间缺乏有效的协调机制，导致对跨境金融活动的监管出现真空地带。
3. 法律执行力度不够：部分国家在执行金融监管法规时存在力度不足的问题，导致违法成本较低，无法有效遏制金融风险。
四、危机以来国际金融监管制度的挑战1. 全球化背景下的金融风险传导：随着全球化的推进，金融风险更容易在全球范围内传导，对国际金融监管制度提出了更高的要求。
2. 金融市场创新与监管的矛盾：金融市场不断创新，但监管制度未能及时跟上，导致监管与市场创新之间的矛盾日益突出。
3. 跨部门、跨地区的监管合作：由于金融市场的跨部门、跨地区性，需要加强各国监管机构之间的合作，共同应对金融风险。
五、法律问题的解决路径1. 完善法规体系：加强国际合作，制定更加完善的金融监管法规，填补监管漏洞，加强对金融衍生品、跨境金融活动的监管。
2. 强化监管机构协调：建立有效的国际金融监管协调机制，加强各国监管机构之间的沟通与合作，共同应对跨境金融风险。
3. 提高法律执行力度：加大对违法行为的处罚力度，提高违法成本，增强法律的威慑力。
4. 推动金融市场自律：鼓励金融市场参与者加强自律，建立行业规范，提高市场透明度，降低金融风险。
中国金融衍生品的发展及监管问题探析
９３ ０ ５ 生 品 的监 管 体制 ，提 高 金 融衍 生 品 的监 管 圳 交 易所 等 先 后 推 出 了外 汇 期 货 、国债 期 的真空 。国债期货合约 １９ 年１月２ 日正
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黑龙 江金融 ２ ０ 曩 ０９ ｌ
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式 向投 资 者 开 放 后 ， 以 “２ １债 事 件 ” 为 代 表 的一 系 列 恶 性 违 ３７ １ ￣ 规 事 件 导 致 正 常 交 易 无 法 进 行 ，被 监 管 部 门 宣 布 暂 停 ，最 终 导 致 了 中国 大部 分 金 融 衍 生 品 市 场 夭 折 的后 果 。 近几 年 来 ， 中 国 的 金 融 机 构 和 金 融 市 场 改 革 进 一 步 深 化 ，
程 度 过 低 的 问 题 十分 突 出 ，甚 至 连 比较 基 础 的 金 融 衍 生 品 — — Ｊ 行法 》、 《 证券法》和 《 银行业监督管理．
利 率 期 货 和股 指 期 货 都 还 没 有 。在 经 济 金 融 全 球 化 背 景 下 ，一 明确金 融 衍生 品 的监 管 问题 。现 行 的与 方 面 ， 国外 许 多 实 行 综 合 经 营 的大 型金 融 机 构 纷 纷 进 入 中 国 ，
危机 的负面影 响被 不断放 大 、升级 。 因 初 期 ，金融 衍 生 品 市场 随着 我 国金 融体 制 不协调 ，矛盾冲突时有发生，多头监管导
此 ，正 视 金 融衍 生 品 的风 险 ，完 善 金 融 衍 的市场化改革开始出现 ，上海交易所 、深 致监管效率的低下 ，甚至出现监管措施上
具 两 面 性 。利率 期 货 、股 指期 货 等 与实 体 的作 用 。
货 市 场 进行 管 理 。财政 部 负 责 国 债 的发行
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中国金融衍生品市场监管法律问题研究
【摘要】：随着世界经济的高速发展，全球一体化进程加快。
20世纪90年代以来，金融衍生品呈现飞跃式发展,金融衍生品种类不断创新，成为全球金融市场中重要的交易品种。
但金融衍生品监管已无法跟上衍生品种类创新的步伐，因此急需完善金融衍生品市场监管法律，从而保障金融秩序的稳定，为世界经济的高速发展起到保障作用。
金融衍生品的不断创新和复杂化更使其风险呈现扩大化趋势，金融危机的爆发即是很好的印证。
金融危机让我们清醒的认识到，如果没有合理有效的法律监管机制，那么金融危机的爆发也是不可避免的。
如何建立并完善金融衍生品市场法律监管成为各个国家面临的新课题。
本文对中国金融衍生品市场监管法律问题进行深入研究，借鉴主要发达国家和国际经济组织金融衍生品市场监管法律制度的经验，对中国金融衍生品市场监管法律出现的问题提出完善建议。
全文分四部分进行论述：第一部分对金融衍生品、金融衍生品市场监管的涵义及其法学和经济学理论依据进行了说明，突出监管法律的必要性。
第二部分通过对发达国家和国际组织对金融衍生品市场监管法律现状进行分析，借鉴国际相对完善的监管方式，通过比较来探究中国金融衍生品市场的监管法律的启示。
第三部分阐述中国金融衍生品市场监管法律的现状，并通过分析我国衍生品市场的发展历程进一步发现我国监管法律的存在的问题。
第四部分主要对如何完善中国金融衍生品监管法律提出建议，提出监管法律的基本原则及监管模式的选择，以及在建立体
系完整的金融衍生品市场准入和推出制度、风险制度、危机处理法律制度、信息披露制度、国际监管制度、立法监管制度等。
【关键词】：金融衍生品金融衍生品市场监管法律完善监管法律
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.5;D922.28
【目录】：摘要6-7Abstract7-111.金融衍生品市场监管的一般原理11-181.1金融衍生品概述11-151.1.1金融衍生品的定义11-121.1.2金融衍生品的种类12-141.1.3金融衍生品的特征14-151.2金融衍生品市场监管理论15-181.2.1金融衍生品市场监管的法学理论依据15-171.2.2金融衍生品市场监管的经济学理论依据17-182.主要发达国家和国际组织金融衍生品市场监管法律分析18-232.1美国的金融衍生品市场监管18-192.1.1美国金融衍生品市场监管法律现状182.1.2美国金融衍生品市场监管的特点及评价18-192.2英国金融衍生品市场的监管制度19-212.2.1英国金融衍生品市场监管法律现状19-202.2.2英国金融衍生品市场监管的特点及评价20-212.3国际组织金融衍生品市场监管制度21-232.3.1巴塞尔委员会对金融衍生品市场的监管212.3.2国际证监会组织对金融衍生品市场的监管
21-222.3.3ISDA对金融衍生品市场的监管22-233.我国金融衍生品市场监管法律的现状及问题分析23-333.1中国金融衍品市场监管法律的现状23-303.1.1中国金融衍生品市场的发展历程23-263.1.2中国金融衍生品市场监管相关立法现状26-293.1.3中国金融衍生品市场监管现状分析29-303.2中国金融衍生品市场监管法律存在的主要问题30-333.2.1金融衍生品市场立法监管和自律监管的问题30-323.2.2缺乏对信用评级机构的有效监管323.2.3监管体制建设的问题32-334.完善中国金融衍生品市场监管法律建设33-464.1中国金融衍生品市场监管法律基本原则及监管模式选择33-384.1.1金融衍生品市场监管法律基本原则33-364.1.2金融衍生品市场监管模式选择36-384.2建立并完善我国金融衍生品市场监管法律制度38-464.2.1建立体系完整的金融衍生品市场准入和退出制度38-404.2.2建立对金融机构的风险监管制度40-414.2.3建立健全金融衍生品危机处理制度41-424.2.4建立完善的信息披露制度424.2.5建立完善的金融消费者保护制度42-434.2.6建立完善金融衍生产品市场国际合作监管法律制度43-444.2.7完善中国金融衍生品市场立法监管44-46结语46-47参考文献47-50致谢50-51攻读硕士学位期间发表的论文51-52 本论文购买请联系页眉网站。