石油金融化问题研究

三
，
， ，
(
一
)石 油 产 品 与 期 货 交 易紧 密 结 合
一
石 油 市场 的变 化 以 价 格 信 号 的 形 式 反 馈 到 国 际 市 场
。
作 为 种 重 要 的金 融 衍 生 工 具 石 油 期 货 交 易 的 迅 猛 发 展 使得 石 油 价 格 已 经 在 某 种 程 度 上 脱 离 了 石
一
这些 流动性 过剩 中的
。
，
晴雨 表 上 反 映 出来
仅 是 石 油 现 货 市场
，
，
但 是 市 场 反 映 出 来 的价 格 不 仅 相 当 部 分 是 由期 货 市 场 决 定
，
一
关 的 商 品 价格 并 从 中牟 取 暴利 可 以 看 出 石 油 供需
， 。
，
的 变 动 对 国 际 资本 的流 动 越 来 越 明 显 (
来越 明 显
随 着 经 济 金 融 市 场 的全 球 化 资 源 价 格 的 波 动 也 受 到 全 球 范 围 内流 动 性 过 剩 带 来 的 影 响 由 于 全 球 金
，
。
金 融 是 现 代 经 济 的核 心
， ，
。
这
一
核 心 地 位 的核 心
融 市 场 上 资本 的流 动 性 过 剩 金 融 市场 上 的投 资 者将
、
一
动规 律
。
据 国务 院发 展 研 究 中心 陈淮 的研 究 美 国那
，
斯 达 克 指 数 的 每 次 暴 跌 总 是 与 国 际 油 价 的暴 涨 呈 现
同 步 反 向变 动 关 系 原 因 是 大量 从 股 市 撤 出 的 资 金 都
，
供 规 避 风 险 的 工 具 和 场 所 ；另 方 面 要 充 分 利 用 石 油 消 费大 国 的需 求 优 势 来 影 响 国 际 油 价 形 成 争 夺 国 际 石 油 价 格 的话 语 权 可 见 金 融 市 场 的 完 善 对 石 油 定
，
。
，
涌 人 了商 品期 货 交 易 所
。
价 机 制 及 风 险 防范 影 响 重 大
二
、
。
( 二 )外 汇 储 备 与 石 油 储 备 结 合
石 油 金 融 化 问题 产 生 的原 因 分 析
外 汇 储 备是
，
一
个 国家在 国 际金 融 市场上 的特别
，
(
一
)从 石 油 市 场 供 需 现 状 分 析 石 油 金 融 化 问 题
，
收 稿 日期
：2
007
—
1卜 05
一
作 者 简 介 ：彭 鹏 ( 1 9 8 3
) 女 陕 西 成 阳 人 硕 士 研 究 生 从 事产 业
， ， ， ，
石 油 工 程技
术 经 济与 管理 研 究
、
。
维普资讯
求 面 前 我 国 的 石 油 储 备 和 开 采 能 力 感 到 日益 窘 迫 在 国 民经 济 对 于 石 油 的 依 赖性 在 不 断增 加 的 同时 中 国 国 内石 油 的 生 产 和 供 应增 速 却 相 对 缓 慢 国 内供 给
， 、
产生 的原 因
20
长
．
，
年 代 以 来 伴 随着 中 国 经 济 的 持 续 增 国 内石 油 消 耗 量 迅 速 放 大 原 油 消 费 年 均 增 加
世纪
90
， 。
，
。
7 O％
而 同期 世 界 石 油 消 费增 长 率 只 有 1 5 ％ 的 水 平
．
。
，
石 油 需 求 持 续 增 长 且 原 油 增 产 空 间有 限 在 庞 大 的需
维普资讯
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彭
，
鹏
16 3 3 18
( 大 庆 石 油 学 院 黑 龙 江 大庆
)
同时 全 球 步 人 高油 价 时 代 中 国 的 战略 石 油 储备 开 始
，
，
起步
。
如果 在 国 家外 汇 储备 的 总 盘 子 中保持 有
，
一
定比
例 的 实 物 形 态 进 行 战 略储 备 此 举 既 能 化 解 目前 高 额
信用 证 但 外 汇 储 备绝 不 是 越 多 越 好 国 家 应 考 虑 外 汇 储 备 的边 际 生 产 率 和 增 量 机 会 成 本 来 确 定 适 度 的 外 汇 储 备 总 量 并 根 据储 备 资 产 安 全 性 流 动 性 与赢 利性 之 间 的替代关 系 确定 合 理 的外 汇 储 备 结构 由于 中 国外 汇 储备迅 猛 扩 张 急 需找 到 资产增 值 的新 渠 道 ；
四
。
的 也 就 是 有 专家说 的 石 油 金 融
， ，
“
一
体化
”
。
石 油金 融
)金 融 市 场 的 完 善 对 石 油 定 价 机 制 及 风 险 防
化 是 指 借 助 金 融 的支 持 使 得 石 油 企 业 可 以 实 现 产
业 资本 和 金 融 资 本 的融 通 更 好 地 帮 助 石 油 企 业 在 国
外 汇 储 备 的 压 力 与 风 险 又 能 部 分缓 解 中 国 日益 面 临
，
着 石 油 安 全 的威 胁 中 国有 关 部 门 已 经 着 手 建 立 外 汇
。
储 备 和 石 油 储 备合 理 转 化 机 制并 进 行 可 行 性 研 究
(三
。
)石 油 供 需 的 变 动 对 国 际 资本 的 流 动 影 响 越
，
功 能 在 于 金 融 制 度 既 能够 帮 助 人 们 将 可 以 化解 的 特 殊 风 险分 散 也 可 以 帮 助 人 们 将 难 以 防 范 的 系 统 风 险
，
分担
。
石 油 等 能 源 价格 稍 有 波 动 都 会 在 经 济 运 行 的
， 。
部 分 资本 转 移 到 了 当今 的 石 油 市 场 当全 球 经 济 的 强 劲 增 长 造 成 需 求供 给平 衡 比 较 紧 张 的 时候 来 自金 融 投 资 者 的需 求将 快 速 推 高 相
，
范影 响 重 大 虽 然 中 国 已 经 成 为全 球 第 二 大 石 油 消 费 国 和 第
际 市 场 上 实 现 套 期 保值 价 格 锁 定 和 规 避 经 营 风 险
、
一
。
、
石 油 金 融 化 的特 征
大 进 口 国 但 由于 没 有 属 于 自己 的 国 际 期 货 市 场 不 能制 定 大 宗 石 油 交 易 的游 戏 规 则 没 有 能 力 将 中 国
，
现 在 最 为 关 键 的是 要 抓 紧 时 间 建 立 和 完 善 国 内 石 油 现 货 和 期 货 交 易市 场 加 快 推 出 其 它 石 油 后 续 期 货 品
，
油 商 品 的供 求关 系 的 束 缚 而 呈 现 出 其 独 有 的 价 格 运
，
种
一
。
方 面 为 国 内 的 石 油 生 产 企 业 用 户 和 贸 易商 提