证券行业研报：申银万国期货-品种策略日报-PTA塑料PP
聚丙烯期货低调上市 火热首秀
没有揭牌、没有敲锣、也没有新闻发布会，28日上午，聚丙烯(PP)期货合约在大商所低调上市交易，这是马年国内期货市场获批上市的首个新品种，大商所石化期货品种由此增加至3个、全部交易品种增加至15个。
在连参加“聚丙烯期货上市暨塑料期货服务实体经济座谈会”的石化产业界代表在大商所交易厅现场观摩了聚丙烯期货开盘交易情况。
尽管上市场面低调，但当日聚丙烯期货交易却一派火热，首秀即透出“黑马”之相。
当天上午9点整，经集合竞价后大商所聚丙烯期货以双边1722手的交易量开盘，随后短短的1分钟时间内，当天上市的PP1405-1502十个合约交易量即达10488手。
全天聚丙烯期货合约以双边19.17万手交易量和3.85万手持仓量收市；合约价格有涨有跌，其中主力合约1405收报10657元/吨，较上市基准价涨157元，另一主力合约1409以10368元/吨收盘，较上市基准价跌132元。
活跃的交投和理性的价格波动使聚丙烯合约首秀没有辜负市场期待。
参与现场观摩的产业界代表对聚丙烯期货表现给予了积极的评价，并对未来发展寄予美好期望。
在二楼交易厅，当有记者问起对聚丙烯上市后表现的评价时，中国石油和化学工业联合会副秘书长赵志平连用几个“好”字对交易和价格情况表示满意。
作为亚洲最大的聚丙烯消费企业，金发科技有限公司总经理李南京在接受记者采访时表示，对实体企业来说，目前经营中面临的最大问题是塑料价格波动比较大，风险很难在现货市场上转移，聚丙烯期货是一个很好的对冲工具，上市后为企业经营带来了风险规避的场所，企业将会根据之前塑料期货参与利用的经验，积极用好这一工具。
浙江远大集团PP事业部今天也迎来了忙碌和令人振奋的一天。
远大集团负责人透露，就在PP上市前一天的27日，集团PP事业部专门召开会议，就PP期货上市带来的市场格局变化和机会进行讨论。
公司己作好充分的管理体系、贸易交易体系调整准备工作，在之前的塑料期货参与中企业己经练就了一身本事，此次将积极参与和利用聚丙烯期货，并希望大商所能开发更多的石化品种，为全产业链提供风险控制机制。
申万期货研究所一周观点发布知识讲解
股指期货多头趋势依旧，注意追踪成交量变化
操作依据：多头趋势明显
1. 国家统计局公布的数据显示，2月份全国居民消费价格总水平同比上 涨3.2%，创2010年7月以来20个月新低。也低于一年期定期存款利率 3.5%，两年来的负利率时代宣告结束，这给两会后央行降息带来更大 的理由。
2. 希腊财政部9日公布债券置换结果，85.8%的私人债券持有者接受债券 置换计划，债券置换金额达1520亿欧元。这意味着希腊能够减少逾 1000亿欧元的债务，进而达到获得国际救助贷款的条件，避免近期无 序违约风险。据路透社报道，这是有史以来规模最大的主权债务重组 行动。
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操作依据：继前期豆粕与玉米价差逐步扩大之后，本周该套利组合价 差有望逐步收窄，我们将离场价差设定在749。
1.
看多豆油、伺机建立底仓
操作依据：在9300获得了油厂买盘的支撑后强力上冲，基本面上随着 货币政策的预期宽松以及进口成本的不断上抬，豆油未来将进一 步走好。
中期目标10000点，操作上9550附近可底仓建多
申万期货研究所一周观点发布
申银万国期货研究所
核心策略
一、农产品：多豆粕空玉米套利交易寻求止盈；看多豆油 二、天然橡胶：高位震荡格局，关注压力位和支撑位 三、基本金属铜：行情在通道运行中寻求方向，上破61200建多 三、股指期货策略：股指期货多头趋势依旧，注意追踪成交量变化
2
多豆粕空玉米价差逐步收窄本周寻求止盈
基本金属铜：行情在通道运行中寻求方向，上破61200建多
期货行业中的期货市场与债券市场关联性
期货行业中的期货市场与债券市场关联性期货市场和债券市场都是期货行业中的重要组成部分。
它们在功能、结构和运作方式上存在一定的关联性。
本文将从多个方面探讨期货市场和债券市场的关联性。
一、市场功能期货市场是现货市场的衍生品市场，其功能主要有价格发现、风险管理和投资机会提供。
期货合约的价格在一定程度上反映了现货市场的供求状况，因此期货市场提供了一种有效的价格发现机制。
同时，期货市场可以通过建立对冲头寸来有效管理风险，使投资者可以降低价格波动的风险。
此外，期货市场也为投资者提供了多样化的投资机会，使其能够根据市场变化灵活调整投资组合。
债券市场是政府、企业及其他机构发行债券的市场，其功能主要有融资、资金配置和风险分散。
债券市场为发行者提供了一种融资渠道，能够满足其资金需求。
同时，债券市场也为投资者提供了一种投资选择，使其能够配置资金并获得固定的利息收入。
此外，债券市场的多样化使投资者能够通过分散风险来降低投资风险。
二、市场结构期货市场和债券市场在市场结构上存在一定的相似性。
它们都是由交易所作为中心进行交易的，交易行为遵循一定的规则和制度。
在交易所中，买卖双方通过平台进行交易，交易撮合由交易所完成。
交易所还设有结算机构，负责合约交割和资金结算等工作。
这样的市场结构使得期货市场和债券市场都具备了高效、透明的特点，为市场参与者提供了公平公正的交易环境。
三、市场交互影响期货市场和债券市场之间存在一定的交互影响。
首先，期货市场的价格波动对债券市场有一定的影响。
当期货市场价格上涨时，投资者可能会将资金从债券市场转移到期货市场，导致债券市场供给增加，价格下跌。
反之，当期货市场价格下跌时，投资者可能会将资金从期货市场转移到债券市场，导致债券市场需求增加，价格上涨。
其次，债券市场的利率变动也会对期货市场产生影响。
债券市场利率的上升会提高资金成本，使投资者减少期货市场的投资，进而影响期货市场的价格。
而债券市场利率的下降则会减少资金成本，促使投资者增加期货市场的投资，进而影响期货市场的价格。
大商所负责人就聚丙烯期货上市答记者问
作为马年国内期货市场首个获批上市的品种，聚丙烯（PP）期货合约28日在大商所上市交易，在PP期货合约挂牌交易之际，大商所有关负责人就相关问题接受了记者采访。
1、PP期货的上市将对石化等相关产业带来哪些影响？大商所负责人：合成树脂是塑料的主要原料，塑料产业是国民经济发展的重要原材料产业，在国民经济中占据着重要地位。
聚丙烯（PP）是全球第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的30%左右，也是消费增速最快、用途最广的树脂品种，被认为是五大合成树脂中最有发展潜力的品种，行业覆盖面极广，在汽车工业、家用电器、电子、包装及建材家具等方面具有广泛的应用。
我国是世界上最大的聚丙烯消费市场，2013年表观消费量为1583万吨，近年来年均消费增长率超过了10%。
聚丙烯（PP）下游消费涉及领域较广、产业链条较长，影响价格的因素众多，在五大合成树脂中价格波动最为频繁剧烈。
2008年受金融危机影响，价格最高达17000元/吨，最低至6400元/吨；即使普通年份价格波幅也较大，如2009、2010、2011年价格波幅分别为47%、33%、29%，在价格剧烈波动下，相关企业要求上市聚丙烯（PP）期货规避风险的呼声很高。
自五大合成树脂品种中的线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）期货上市以来，两个品种在产业避险方面发挥了示范作用，使得现货企业对聚丙烯（PP）期货更为期待。
聚丙烯（PP）期货的推出为企业管理价格风险提供了工具，能够满足现货企业的套期保值、规避风险的需求；有助于形成全国统一、国内外联动的权威价格，为相关企业提供经营指导，增强行业整体经营水平；有助于与己经开展期货交易所聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）形成完整的树脂产业套期保值链条，更好地服务产业。
2、PP期货与大商所已经上市的LLDPE和PVC两个化工品种具有哪些内在关联？对PP运行会有什么产影响？大商所负责人：世界五大通用合成树脂包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）和ABS树脂，其中PE、PP和PVC是前三大合成树脂，三者消费量超过全球树脂总消费量的80%。
2024年PTA球囊导管市场分析现状
2024年PTA球囊导管市场分析现状简介PTA球囊导管（Percutaneous transluminal angioplasty balloon catheter）是一种用于治疗冠心病、周围血栓形成和血栓栓塞等血管疾病的医疗器械。
随着人们对心血管疾病认识的不断深入和患者需求的增加，PTA球囊导管市场正呈现出良好的增长势头。
本文将对PTA球囊导管市场的现状进行分析。
市场规模根据市场调研数据，截至目前，全球PTA球囊导管市场规模持续稳定增长。
预计到2025年，全球PTA球囊导管市场规模将达到XX亿美元。
亚太地区是PTA球囊导管市场的主要增长驱动力。
在亚太地区，中国市场表现最为活跃，其市场规模占据了亚太地区市场的重要份额。
与此同时，北美地区和欧洲地区的市场也呈现出逐渐增长的趋势。
市场驱动因素1. 心血管疾病的高发率心血管疾病是导致死亡和致残的主要疾病之一，随着人口老龄化和生活方式的改变，心血管疾病的发病率也在逐年增加。
PTA球囊导管作为心血管疾病治疗的有效手段之一，市场需求日益增长。
2. 技术的不断创新与进步PTA球囊导管技术不断创新与进步，使得治疗效果更好、术后并发症更少。
高性能材料和先进制造工艺的引入，有效提高了球囊导管的操作性能和耐久性，进一步推动了市场增长。
3. 医疗体系改革的推进全球范围内医疗体系改革的推进，使得更多患者能够接受更好的医疗服务。
PTA 球囊导管作为常见的介入器械之一，受益于医疗体系改革政策的支持，市场需求得到进一步释放。
竞争格局PTA球囊导管市场竞争激烈，供应商众多。
市场上的主要竞争企业包括美敦力（Medtronic）、波士顿科学（Boston Scientific）、吉普生物（Gore）等。
这些企业凭借着技术创新和产品优势在市场上占据着较大份额。
此外，亚洲地区的一些本土企业也通过技术提升和市场拓展获得了一定的竞争优势。
市场趋势1. 进一步扩大应用范围PTA球囊导管在心血管疾病治疗领域表现出较好的效果，随着技术的不断进步，其在其他领域的应用也在逐渐扩大。
大商所期货品种分析
大商所期货品种分析大商所是中国最早成立的期货交易所之一，其涵盖的期货品种也相当丰富。
这些期货品种涉及农产品、能源、化工等多个领域，对于投资者来说，选择适合自己的期货品种进行交易是非常重要的。
本文将对大商所的部分期货品种进行分析，帮助投资者更好地了解这些品种，做出更明智的投资决策。
1. 农产品品种大商所涵盖了大豆、豆粕、玉米、淀粉、纤维板、棉花等多个农产品期货品种。
在这些品种中，大豆期货是其中的一种代表性品种。
大豆期货合约的交易单位为10吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨。
大豆期货的标的物为非转基因黄大豆。
大豆期货的价格涵盖了全球市场对豆类产品的需求和供应情况，同时也受到季节性因素的影响，因此是一个非常具有投资价值的期货品种。
纤维板期货也是大商所的特色品种之一。
纤维板期货的主要交易对象为装修和家居建材行业，是国内建筑装饰用板材中的主要品种之一。
纤维板期货合约的交易单位为10立方米/手，报价单位为元/立方米，最小变动价位为1元/立方米。
投资者可以通过纤维板期货市场对行业供需关系、原材料价格和全国建筑装饰市场进行监测和分析，为行业企业和投资者提供风险管理和价格发现的工具。
2. 能源品种大商所的能源期货品种包括原油、焦煤、焦炭等，在这些品种中，原油期货是受到广泛关注的品种之一。
原油期货合约的交易单位为1000桶/手，报价单位为元/桶，最小变动价位为0.1元/桶。
近年来，受全球经济和政治因素的影响，原油期货价格波动较大，成为投资者研究的热门对象。
投资者可以通过关注国际原油市场的供需情况、地缘政治风险等因素，对原油期货的价格进行分析和预测，进行相应的投资决策。
3. 化工品种大商所的化工品种包括聚氯乙烯、聚丙烯等多个期货品种。
聚氯乙烯期货是国内市场上第一个塑料期货品种。
聚氯乙烯期货合约的交易单位为5吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨。
聚氯乙烯是一种广泛应用于塑料制品中的合成材料，其价格波动对相关行业具有一定的影响。
申银万国综合版100223
综合版【A股市场大势研判】 ..............................................................错误!未定义书签。
虎年开门震荡整理............................................................错误!未定义书签。
【市场热点】 ..............................................................错误!未定义书签。
震荡整理区域板块活跃............................................................错误!未定义书签。
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黑牡丹（600510）：投资评级：买入：期限：中线............................................................错误!未定义书签。
国栋建设(600321)：投资评级：买入：期限：短线............................................................错误!未定义书签。
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申银万国分类标准 -回复
申银万国分类标准-回复申银万国分类标准是申银万国证券研究所制定的用于行业和公司研究的标准化分类体系。
它主要通过将上市公司按照其主营业务划分为不同的行业分类，从而方便投资者对行业和公司进行比较和分析。
在这篇文章中，我们将一步一步回答关于申银万国分类标准的相关问题。
第一步：什么是申银万国分类标准？申银万国分类标准是一种用于将上市公司按照其主营业务划分为不同行业的标准化分类体系。
它由申银万国证券研究所制定，旨在方便投资者对行业和公司进行比较和分析。
第二步：申银万国分类标准的构成有哪些？申银万国分类标准由三层构成，分别是细分行业分类、大类行业分类和总类行业分类。
细分行业分类是最详细的分类级别，将上市公司按照其主营业务划分为不同的细分行业。
大类行业分类是在细分行业分类基础上进行的整合，将相似的细分行业归为同一大类行业。
总类行业分类是对大类行业分类的进一步整合，将相似的大类行业划分为不同的总类行业。
第三步：申银万国分类标准常用的分类方法有哪些？申银万国分类标准采用了多种分类方法，包括主营业务收入分类、主营业务利润分类、主营业务资产分类和SWOT综合分类。
其中，主营业务收入分类是最常用的分类方法，通过将上市公司按照其主营业务收入来源进行分类，划分为不同的行业。
主营业务利润分类则是按照公司主营业务利润来源进行分类，主要用于分析公司利润的质量和可持续性。
主营业务资产分类是按照公司主营业务资产的性质和来源进行分类，用于分析公司的资产结构和资产质量。
SWOT综合分类是通过综合考虑公司的优势、劣势、机会和威胁，将其划分为不同的行业。
第四步：申银万国分类标准的应用领域有哪些？申银万国分类标准主要应用于行业和公司研究领域。
在行业研究方面，它可以帮助投资者了解不同行业的发展状况、竞争格局和投资机会，以及对行业进行比较和评估。
在公司研究方面，它可以帮助投资者了解公司所处的行业位置和竞争优势，以及对公司进行同行业比较和分析。
第五步：申银万国分类标准的优势和局限性是什么？申银万国分类标准的优势包括标准化、系统化和细分程度高。
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-170 -1.95 55996 112420 11704
PTA1801/PTA 1709
L1801-L1709
L1801/L1709
1.0324 1.0300
-145 -135
0.9833 0.9847
7636
-82 -1.07 426576 633946 -1518
PP1801PP1709
59 60
评 论 及
率长时间保持在80%以上的水平，对PTA库存的消化起到了至关重要的作用。部分装置重启增加 了供应面的压力，但供应继续提升的空间有限。主要利空来源于原油持续下行，导致PTA缺乏向 上的成本支撑。预计目前PTA以弱势震荡为主，待原油企稳则有反弹需求。
策 略
塑料/PP：塑料和PP昨日再次回落，由于原油和黑色系带动，多头做多底气仍然不足。在库存中 性偏高的情况下，基本面情况比较纠结，上行后有多头获利止盈的影响。下游支撑比较有限。
外盘
现货价:精对 苯二甲酸PTA
内盘
现货价:乙二 醇MEG内盘
期现价差
现值
651.5
781.33
608
4705
6480
53
前值
654.5
790.33
608
4715
6510
89
现 货
PE现货市场
期货价:原 油:ICE布油
连续
期货价:原 现货价:线型 市场价:线型 市场价:线型
油:NYMEX轻 低密度聚乙 低密度聚乙 低密度聚乙
质原油连续 烯LLDPE:CFR 烯LLDPE:华 烯LLDPE:华
(WTI)
中国
东地区
南地区
期现价差
市
场
现值
44.78
42.78
1075
9250
9200
-560
前值
45.84
42.53
1075
9350
9200
-510
PP现货市场
现货价(中间 价):乙
烯:CFR东北 亚
现货价(中间 价):丙
烯:FOB韩国
PTA，LLDPE、PP回落
PP1801
7606
7696 -78 -1.02 26276 111336 -1636 PP1801/PP17 09 1.0078 1.0079
PTA现货市场
现货价:二甲 苯(异构
级)(MX):CFR 中国台湾
现货价:对二 甲苯
(PX):CFR中 国台湾
现货价:精对 苯二甲酸PTA
宏 观 消 息
2、《中华人民共和国中小企业促进法（修订草案）》提交全国人大常委会审议。草案进一步明 确中小企业促进工作的管理体制，还对中小企业减税、解决“融资难”“融资贵”问题等进行 了修改。
3、财政部副部长朱光耀：目前，中美双方经济团队正就中美经济合作百日计划后续行动，保持 密切沟通，积极进行磋商，并已展开首轮中美全面经济对话的相关筹备工作。
3、新浪援引外媒报道，随着四大国有炼厂和六家民营炼厂启动计划中的维护检修活动，第三季 炼厂产能还将进一步关闭约130万桶/日，这些关闭计划意味着，中国1510万桶/日的炼油能力将 有近10%在第三季停产。
PTA: PTA昨日再次回落，夜盘稍有回升，但仍未改变下跌走势。随着原油下跌带来的影响显
现，加上黑色系等产品下跌带动，整体走势偏弱。但PTA自身具有良好的基本面，下游聚酯开工
1、周四，WTI 8月原油期货收涨0.21美元，涨幅0.49%，报42.74美元/桶。布伦特8月原油期货 收涨0.40美元，涨幅0.89%，报45.22美元/桶。
行 2、华尔街日报：海湾石油官员表示，沙特正在寻找方法提振油价；对是否减产协议能产生效果 业 感到疑虑。俄罗斯石油公司：预计2018年平均油价将为40美元/桶，支持与欧佩克之间进行对 信 话，将会密切监控欧佩克减产协议的执行。 息
在原油价格持续下跌，整体工业品走势不强的情况，成本缺乏支撑，缺乏做多理由。下游开工
不高，按刚需采购的影响下，缺乏驱动因素。预计当前价位仍将偏弱波动。
法律声明
免 责 声 明
本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保 证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、 结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的 任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构
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20170623 申万期货品种策略日报-PTA塑料PP
前日收盘价
前2日收盘价
涨跌
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
期 货 市 场
涨跌幅(%) 成交量 持仓量
持仓量增减
比价-价差
现值 前值
点评
申银万国期货研究所 李节（从业编号：F3028862） lijie@ 021-50581151
PTA1709 PTA1801
L1709
L1801
PP1709
4758
4912
8690
8545
7547
4804
-46 -0.96 621134 1743956 33444
PTA1801PTA1709
154 144
4948
8840
8705
-46 -0.93 64998 251988 3106
-155 -1.75 551948 459842 23254
现货价:聚丙 烯PP:CFR远
东
市场价:聚丙 烯PP(拉丝 级):华东
市场价:聚丙 烯PP:华南
期现价差
现值
960
885
965
8150
0
前值
951
885
970
8200
0
点评
上期所库存
PTA，LLDPE、PP回落 社会库存 钢厂库存
-603 -564
1、新华社：国务院第四次大督查聚焦四方面，其中之一是对照今年国务院确定的各项清理规范 涉企收费政策措施，取消、停征、免征或减征相关收费情况。