营运资本筹资管理
营运资本筹资--注册会计师辅导《财务成本管理》第十五章讲义1
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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十五章讲义1
营运资本筹资
考情分析
本章为非重点章，主要介绍营运资本筹资政策和短期筹资方式，题型以客观题为主，平均分值在2分左右。
主要考点
1.营运资本筹资政策
2.短期筹资
第一节 营运资本筹资政策
一、营运资本筹资政策的概念 1.营运资本筹资政策：确定流动资产所需资金中短期资本与长期资本的比例
2.衡量标准：易变现率，表明经营流动资产中长期筹资来源的比重
易变现率＝
1）易变现率高：经营流动资产中，使用（广义）长期资金筹措的份额较多，资金来源持续性强、偿债压力小——保守型筹资政策；
2）易变现率低：经营流动资产中，使用（广义）长期资金筹措的份额较少，资金来源持续性弱、偿债压力大——激进型筹资政策。
二、配合型筹资政策
1.尽可能贯彻筹资的匹配原则：长期投资由长期资金支持、短期投资由短期资金支持，以降低利率风险和偿债风险。
投资（资产）期限越长，收益越高、风险越大；反之亦然。
筹资（资金）期限越长，成本越高、风险越小；反之亦然。
短期配合。
企业筹资管理制度
企业筹资管理制度一、制度目的为了规范企业筹资行为，加强资金管理，保证企业资金安全和有效利用，制定本制度。
二、适用范围本制度适用于企业内外部所有筹资行为。
三、筹资方式企业可以通过以下方式筹集资金：1. 自有资金企业可以根据自身经营情况，利用自有资金进行投资和扩张。
2. 银行贷款企业可以向银行申请贷款，用于企业经营所需的资金。
3. 债券发行企业可以发行债券，吸引投资者投资，以获得资金。
4. 股票发行企业可以通过股票发行，吸引投资者投资，以获得资金。
四、筹资管理1. 筹资计划企业应制定筹资计划，明确筹集资金的时间、数量和方式。
2. 筹资审批企业应对筹资计划进行审批，确保筹资计划符合企业经营战略和财务状况。
3. 资金使用企业筹集的资金应按照计划用于企业经营活动，不得用于其他用途。
如需改变资金用途，应经过审批。
4. 借款管理企业应合理控制借款规模，防止过度负债。
借款应符合企业的经营情况和还款能力，按时还款。
5. 债券管理企业应按照债券发行文件的规定，履行债券发行和偿还义务。
6. 股票发行管理企业应按照股票发行文件的规定，履行股票发行和股息分配义务。
五、责任与制度执行1. 筹资部门负责筹资活动，制定筹资计划，进行资金管理和监督。
2. 财务部门负责审批筹资计划，并监督资金使用和还款情况。
3. 管理层应加强对筹资活动的监督和管理，确保筹资行为合法合规。
4. 违反本制度的行为，应依法追究责任。
六、制度的修订和解释本制度的修订和解释由企业管理层负责，并应根据企业实际情况进行调整和完善。
七、附则本制度自发布之日起生效，废止以前的筹资管理制度。
企业应做好本制度宣传和培训工作，确保员工了解和遵守本制度。
如有需要，可增加相关制度和规定。
企业营运资金管理问题
目录中文摘要 (1)ABSTRACT (2)引言 (1)一、营运资金管理基本理论 (1)（一）营运资金的概念 (1)（二）营运资金管理的意义和目标 (1)（三）营运资金管理的内容 (3)二、企业营运资金管理存在的问题 (3)（一）流动资金不足 (3)（二）营运资金低效运营 (3)（三）营运资金管理弱化 (4)三、营运资金管理现存问题的成因 (4)（一）现金周转速度减慢 (4)（二）产品结构与市场需求对接错位 (5)（三）资金分配不合理，流动资金被占用 (5)（四）企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大 (5)（五）信贷制度存在缺陷，激励措施不完善 (5)（六）企业管理者缺乏营运资金管理概念，缺乏对营运资金结构管理的研究..6四、解决我国企业营运资金管理问题的对策 (6)（一）加速营运资金周转，保持较高获利能力 (6)（二）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量 (6)（三）注重调整资金结构 (7)（四）改变企业经营观念，强化企业内部管理 (7)（五）改善企业外部环境 (7)（六）零营运资金管理理念及其应用 (8)结束语 (9)参考文献 (10)谢辞 (11)中文摘要在现代企业的理财工作中,营运资金是企业日常经营所不可缺少的，营运资金的管理及实践始终占据着举足轻重的地位。
所以做好营运资金的管理工作对于企业的运营有着举足轻重的作用。
本文主要研究当前企业运营资金存在的主要问题有哪些，这些问题的成因是什么，并且针对企业资金管理问题提出如何完善企业运营资金管理的对策。
重点是找出企业营运资金管理方面可能存在的问题和障碍，并为其找到一个确实可行的办法及对策。
本文运用理论联系实际的方法、综合归纳的方法对课题进行研究，以科学的态度提出自己的观点。
首先对企业资金运营情况进行大体的描述，说明企业资金运营的重要性，指出企业运营资金存在的问题以及他的成因，并最终提出解决这些问题的对策。
为企业营运资金在企业中得到更好的利用提供了依据。
第十五章 营运资本筹资-激进型筹资政策
2015年注册会计师资格考试内部资料财务成本管理第十五章 营运资本筹资知识点：激进型筹资政策 ● 详细描述：例题：1.某企业生产淡季占用流动资产20万元，固定资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债40万元，经营性流动负债10万元。
该企业实行的是（）。
A.配合型筹资政策B.适中型筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策正确答案：C解析：临时性流动资产=40（万元），临时性流动负债=50（万元），临时性流动资产>临时性流动负债，故该企业采用的是激进型筹资政策。
2.以下营运资金筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（)A.配合型筹资政策含义短期金融负债（临时性流动负债）不但融通波动性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性资产的资金需要。
匹配关系（1）波动性流动资产＜短期性金融负债（临时性流动负债）（2）长期资产＋稳定性流动资产＞权益＋长期债务＋自发性流动负债 【分析】 假设企业没有金融资产，则： （1）当处于营业低谷期时，临时性流动资产＝0，则易变现率<1；（2）当企业处于营业高峰期时，易变现率<1。
【提示】该政策下筹资成本较低，风险和收益均较高。
B.激进型筹资政策C.稳健型筹资政策D.紧缩型筹资政策正确答案：B解析：本题考核的知识点是“激进型筹资政策的特点”。
在激进型筹资政策下，临时性负债占全部资金来源比重最大。
3.下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是（）。
A.激进型筹资政策的营运资本小于0B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债正确答案：C解析：流动资产分为波动性流动资产和稳定性流动资产，流动负债分为临时负债（短期金融负债）和自发性流动负债，激进型营运资本筹资政策的临时性流动负债大于临时性流动资产，但是还有永久性流动资产存在，所以激进型筹资政策的营运资本不一定小于0，选项A错误；激进型筹资政策是一种风险和收益均较高的营运资本筹资政策，选项B错误；激进型筹资政策即使是在营业低谷时，企业也会有短期金融负债的存在，选项D错误。
中级财务管理第七章营运资金管理
现行收账政策
90 7200
20 60 1200 60 720 72 216 378
结论：应改变收账政策
拟改变收账政策
150 7200
20 30 600 60 360 36 144 330
第四节 存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用 而储存的资产。包括库存商品、产成品、在产品、 原材料、低值易耗品等
➢ 转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易 费用，与交易行为相关。
➢ 短缺成本：现金持有量不足而给企业造成的损 失，与现金持有量成反比。
三、最佳现金持有量的定
1、现金周转模式（P159） ➢ 基本原理是依据企业年现金需求总量，结合现
金周转次数等确定目标现金余额的方法：
目标现金余额=预计年现金需求总量÷现金周转次数 现金周转次数=360÷现金周转天数
教材P160【例7-1】
例：某企业现金持有方案的有关成本如下表：
项目
A
B
C
D
平均现金持有量 100000 200000 300000 400000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48000 25000 10000 8000
C相关总成本最低，300000为现金最佳持有量。
3、存货模式
➢ 假设条件
中级财务管理第七章营运资金管 理
第七章 营运资金管理
➢该章的基本要求与基本知识点
✓ 熟悉营运资金的含义及内容； ✓ 掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量
的确定方法；熟悉现金管理的内容 ✓ 理解应收账款和存货的作用与成本；掌握信用
政策的构成与决策；掌握存货经济批量的确定 ✓ 熟悉流动负债的各种筹资方式
营运资金的管理
营运资金的流动性和收益性
营运资金最大的特点是相对于其他长期资产，这些资产具有在短期内变现的能力。在四种营运资金中，流动性由强到弱依次是现金、短期市场有价证券、应收账款和存货。 从收益性的角度而言，显然存货的收益能力最强，其次是应收账款，然后是有价证券，最后是现金。 很显然，营运资产的流动性和其收益性是相互冲突的。因此，财务管理中非常重要的工作就是要在两个相互冲突的目标之间进行权衡。
应收账款的事前管理 评价客户信用。 指定信用条件。信用条件指销货企业要求购货企业支付赊销款项的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个方面构成。 信用期限：是企业为客户规定的最长的付款期限。 折扣期限：是企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣：是对提前付款的顾客所打的折扣。 信用条件优惠可以增加销售额，但同时会增大成本，因此，确定信用条件也要综合考虑成本与收益的关系。
存货的事中管理 ABC方法：公司根据存货的成本、使用率、缺货的严重性、订购前置时间以及其他标准来分析存货，并将它们划分为A、B、C三类，然后有重点地加以管理。 存货的适时供应系统（JIT）。存货的供应系统，是指制造商事先和供应商协调好，以便只有当制造商在生产过程中需要原料或者零件时，供应商才会将原料或零件送来。这样，制造商的存货持有水平就可以大大下降。 适时存货制的成功取决于以下几个因素：一份考虑完整的、协调的计划；供应商的密切配合；完备的电子数据交换系统。
存储成本包括存货占用的资金成本、存货占用的仓库管理费等。 C：每件存货的存储成本 Q/2：平均存货量 F：每次的定货成本 S：存货的总需求量 对上述公式求最小值，可得使存货成本最低的订货量为：
例：一家传统的T恤衫推销公司的年销售量为2.6万件，持有成本为存货价值的25%；每件T恤衫的进货价格为4.92美元；每次定货的固定成本为1000美元。 这家公司的经济订货量为： 该公司一年订货的最佳次数为26000/6500=4（次）
营运资本管理基本理论知识
例题 假设某企业预测的年赊销额为3000000元，应收
账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资 金成本率为10%。
要求:计算应收账款机会成本。
应 收 账 款 平 均 余 额 =3000000/360×60=500000 （元） 应收账款占用资金=5000000×60%=300000（元） 应收账款机会成本=300000×10%=30000（元）
现金年需要量 最佳现金持有量
每次转换成本
2 年需要量 每次转换成本 机会成本率
最佳现金持有量
2 年需要量 每次转换成本 机会成本率
▪例题：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金
需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，
有价证券年利率为10％。
要求：（1）计算最佳现金持有量。
信用成本前收益
1200
1320
信用成本：
减：机会成本 150*20%=30
330*20%=66
收账费用
30
37
坏账损失
60
132
信用成本合计
120
235
信用成本后收益
1080
1085
乙方案信用成本后收益大于甲方案，在其他条件不变的情 况下，应选择乙方案。
▪信用条件备选方案决策——现金折扣决策 承前例，如果企业选择了乙方案，但为了加速应收账款的
19
2002年，石油巨人埃克森美孚公司的
日销售额大约是5.5亿美元。如果该公
❖四、现金日常管理
司的收款期能缩短一天，那么就能释 放出5.5亿美元用于投资，按日利率
▪（一）现金收支管理0.01%计算，该公司可获得55000美元
➢力争现金流量同步
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营运资本筹资政策
【知识点1】流动资产与流动负债的分类
1.流动资产的分类 流动资产按照投资需求的时间长短，分为两部分：临时性流动资产和永久性流动资产（长期性流动资产）。
临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。
——临时性流动资产是短期的资金需求
永久性（或长期性）流动资产则指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定运行的流动资产。
——永久性流动资产是长期需求，甚至可以说是永久需求。
【总结】具有长期资金需求的资产：长期资产＋永久性流动资产
具有短期资金需求的资产：临时性流动资产
2.流动负债的分类
流动负债分为临时性流动负债（金融性流动负债，或短期金融负债）和自发性流动负债（经营性流动负债）。
临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的债务；——短期使用
自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付税费等等。
——可供企业长期使用
【总结】可供长期使用的资金（长期来源）：权益＋长期负债＋自发性流动负债
可供短期使用的资金（短期来源）：临时性流动负债。
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第十五章 营运资本筹资本章考情分析及教材变化本章从考试来看分数不多，题型主要是客观题，也有出计算题的可能性。
本章大纲要求：了解营运资本筹资政策的主要类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法。
最近三年题型题量分析本章与2010年相比没有实质性变化。
第一节 营运资本筹资政策（1）配合型筹资政策 （2）激进型筹资政策（3）保守型筹资政策 一、营运资本筹资政策的含义营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
经营流动资产经营长期资产金融性净流动负债经营性流动负债净长期债务所有者权益长期负债经营性流动资产长期资产经营性流动负债）长期债务（权益易变现率-++=【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债【提示2】“所有者权益+长期债务+经营性流动负债”本章也将其称为长期资金来源，则：经营性流动资产长期资产长期资金来源易变现率-=易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。
易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策。
经营流动资产经营长期资产金融性净流动负债经营性流动负债净长期债务所有者权益长期负债经营流动负债长期负债所有者权益经营流动资产经营长期资产金融性净流动负债经营性流动负债净长期债务所有者权益长期负债经营流动负债长期负债所有者权益金融流动负债二、营运资本的筹资政策的种类 2.营运资本的筹资政策 (1)8-86配合型融资政策资产临时性流动资产永久性流动资产长期资产负债和所有者权益临时性流动负债自发性流动负债长期负债所有者权益==【教材例15-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流动负债。
按照配合型筹资政策，企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。
800万元长期性资产（即300万元长期性流动资产和500万元固定资产之和）均由长期负债、自发性负债和权益资本解决其资金需要。
在营业高峰期其易变现率为：经营性流动资产长期资产经营性流动负债）长期债务（权益易变现率-++=%60200300500-800=+=在营业低谷时其易变现率为：%100300300==易变现率种类特点风险与收益易变现率配合型（1）临时性流动资产=短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产=权益+长期债务+自发性流动负债风险收益适中在营业低谷时其易变现率为1(2)8-87激进型融资政策资产临时性流动资产永久性流动资产长期资产负债和所有者权益临时性流动负债自发性流动负债长期负债所有者权益>＜激进型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资政策，即使在季节性低谷也可能存在临时性负债，它是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。
沿用【教材15-1】该企业生产经营淡季占用300万元的流动资产和500万元的固定资产。
在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。
如果企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额为700万元（即低于正常经营期的流动资产占用与固定资产占用之和），那么就会有100万元的长期性资产和200万元的临时性流动资产（在经营高峰期）由短期金融负债筹资解决。
这种情况表明，企业实行的是激进型筹资政策。
其易变现率为：%66300500700%40500500700=-==-=营业低谷易变现率营业高峰易变现率种类特点风险与收益易变现率激进型（1）临时性流动资产﹤短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产﹥长期负债+自发性负债+权益资本资本成本低，风险收益均高易变现率较低；在营业低谷时其易变现率小于1(3)8-88稳健型融资政策资产临时性流动资产永久性流动资产长期资产负债和所有者权益临时性流动负债自发性流动负债长期负债所有者权益>＜沿用【教材15-1】如果企业只是在生产经营的旺季借入资金低于200万元，比如100万元的短期借款，而无论何时的长期负债、自发性负债和权益资本之和总是高于800万元，比如达到900万元，那么旺季季节性存货的资金需要只有一部分（100万元）靠当时的短期借款解决，其余部分的季节性存货和全部长期性资金需要则由长期负债、自发性负债和权益资本提供。
而在生产经营的淡季，企业则可将闲置的资金（100万元）投资于短期有价证券。
其易变现率为：%133300500900%80500500900=-==-=营业低谷易变现率营业高峰易变现率种类特点风险与收益易变现率稳健型（1）临时性流动资产﹥短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产﹤长期负债+自发性负债+权益资本资本成本高，风险收益均低易变现率较高；在营业低谷时其易变现率大于1【提示2】临时性负债属于短期负债，筹资风险大，但资金成本低；三种政策中激进型筹资政策临时性负债占比重最大；稳健型筹资政策临时性负债占比重最小。
【例题1·单选题】以下营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。
（2006年）A.配合型筹资政策B.激进型筹资政策C.稳健型筹资政策D.紧缩型筹资政策【答案】B保守型筹资政策【解析】本题的主要考核点是营运资本筹资政策的特点。
在配合型筹资政策下，临时性负债等于临时性流动资产；在稳健型筹资政策下，临时性负债小于临时性流动资产，相比其他政策，临时性负债占全部资金来源比重最小；在激进型筹资政策下，临时性负债大于临时性流动资产，相比其他政策，临时性负债占全部资金来源比重最大。
【例题2·多选题】以下关于营运资本筹集政策的表述中，正确的有（ ）。
A.采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合性筹资政策C.采用配合型筹资政策最符合股东财富最大化的目标D.采用稳健型筹资政策时，企业的易变现率最高 【答案】AD【解析】激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以A 正确；企业在季节性低谷时没有临时性流动资产，配合性筹资政策和稳健型筹资政策此时均没有临时性负债，只有自发性负债，所以B 错误；资金来源有效期结构和资产需求有效期结构的匹配，并非是所有企业在所有时间里的最佳筹资策略，所以C 错误（C 说的是筹资政策）。
【例题3·计算题】C 企业在生产经营淡季，需占用1 250万元的流动资产和l 875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。
企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案l ：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3 400万元，其余靠短期借款提供资金来源。
方案2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3 000万元，其余靠短期借款提供资金来源。
要求：(1)如采用方案1，计算C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。
(2)如采用方案2，计算C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。
(3)比较分析方案l 与方案2的优缺点。
(2010年) 【答案】 (1)22.1125018753400=-=淡季易变现率 8.0650125018753400=+-=旺季易变现率公司采取的是保守型的营运资本筹资政策。
(2)9.0125018753000=-=淡季易变现率 59.0650125018753000=+-=旺季易变现率公司采取的是激进型的营运资本筹资政策。
(3)方案1，筹资风险小，但资本成本高收益低。
方案2，筹资风险大，但资本成本低收益高。
第二节 短期筹资（1）短期负债筹资的特点 （2）商业信用（3）短期借款 2一、短期负债融资的特点1.融资速度快，容易取得；2.融资富有弹性；3.融资成本较低；4.融资风险高。
二、商业信用1.概念：商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
•例：赊购商品100万元，卖方提出付款条件•“2/10，n/30”方案1：折扣期内付款（免费信用）利享受折扣弊少占用20天资金方案2：超过折扣期但不超过信用期（有代价信用）多占用20天资金且保持信用丧失折扣方案3：超过信用期，长期拖欠（展期信用）长期占用对方资金丧失信用3.决策放弃现金折扣成本=折扣期信用期折扣百分比折扣百分比-⨯-3601若展延付款：放弃现金折扣成本=折扣期付款期折扣百分比折扣百分比-⨯-36015.决策原则（1）放弃现金折扣的成本率大于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择享受折扣，即折扣期付款；（2）放弃现金折扣的资金成本率小于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择放弃折扣，即信用期付款。
【例题4·计算题】某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之付款付98万，20天之付款付99万，30天之付款付全额100。
要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
【答案】（1）放弃（第10天）折扣的资金成本= [2%/(1－2%)]×[360/(30－10)]=36.7%，放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/(1－1%)]×[360/(30－20)]=36.4%放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。
（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第10天付款第30天付款，付100万元。
若放弃折扣成本小于短期融资成本总结商业信用决策享受折扣放弃折扣选择享受折扣收益最大的方案若放弃折扣成本大于短期融资成本三、 短期借款1.短期借款的信用条件（1）信贷限额与周转信贷协定的区别 条件含义需注意的问题信贷限额 银行规定无担保的贷款最高限额无法律效应，银行并不承担必须提供信贷限额的义务。
周转信贷银行具有法律义务地承诺提供不超过某有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款；贷款限额协定一最高限额的贷款协定。
未使用的部分，企业需要支付承诺费。
【例题5·单选题】企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5％，借款企业年度使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。
A.20B.21.5C.38D.39.5【答案】B【解析】利息=600×6%×1/2=18（万元），承诺费=400万全年未使用的承诺费+600万半年未使用的承诺费=400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。