关于完善上市公司股权激励机制的若干思考
国有上市公司股权激励现状及其建议
国有上市公司股权激励现状及其建议1. 引言1.1 国有上市公司股权激励的背景国有企业改革是我国经济改革的重要组成部分，国有上市公司股权激励作为国有企业改革的一项重要内容备受关注。
国有企业作为国民经济的支柱企业，其上市公司的股权激励，不仅关系到企业的发展和经济效益，更直接影响到国家经济的稳定发展。
国有上市公司股权激励是指通过给予股票或股权的方式，激励企业管理层和员工的积极性和创造力，提高企业的经营效率和竞争力。
股权激励能够让企业员工分享企业发展成果，形成利益共享机制，激发员工的工作热情和责任感，推动企业持续发展。
随着国有企业改革的深入推进，国有上市公司股权激励已成为各界关注的焦点。
在市场经济条件下，股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住人才，有效激发员工的创新和创造力，提升企业的竞争力和市场地位。
国有上市公司股权激励迫切需要加强监管，完善制度设计，推动企业健康发展。
1.2 国有上市公司股权激励的重要性国有上市公司股权激励的重要性体现在多个方面。
股权激励可以提高国有上市公司员工的积极性和工作热情，激发其创新创造力，促进企业的持续发展。
股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住高素质的人才，提升企业的竞争力和市场地位。
股权激励还可以增强员工与企业的利益共享意识，促进团队协作，提高企业的整体效益和绩效水平。
通过股权激励可以激励员工为公司长期利益着想，强化员工对企业的忠诚度和责任感，有助于建立和谐稳定的企业文化和团队氛围。
国有上市公司股权激励的重要性不言而喻，对于企业的发展和员工的激励均具有重要的意义和价值。
2. 正文2.1 国有上市公司股权激励的现状分析国有上市公司股权激励是指通过给予公司员工一定数量的股票或股票期权作为激励手段，激发员工的工作积极性，提高公司绩效。
目前国有上市公司股权激励在我国已经得到广泛应用，但仍存在一些问题和挑战。
在国有上市公司股权激励的实施中，存在着不同程度的歧视性，导致激励效果并不尽如人意。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策国有上市公司员工股权激励是一种广泛应用的激励模式，通过向员工提供股权激励，可以增加员工对企业的归属感和忠诚度，激励员工积极工作，推动企业发展。
国有上市公司员工股权激励也存在不少问题，如股权激励的设计和实施不够科学、股权激励使得公司治理不完善等。
本文将从这些问题所产生的原因入手，探讨对这些问题的解决方案。
1.股权激励设计不够科学国有上市公司员工股权激励的设计不够科学是一个普遍存在的问题。
在股权激励的设计上，往往存在激励目标不明确、激励对象选择不合理、激励方式过于简单等问题。
这些问题导致股权激励的效果难以达到预期，无法达到激励员工的目的。
3.股权激励影响公司治理由于股权激励的存在，国有上市公司的股权结构发生了一定的变化，这对公司的治理产生了一定的影响。
在股权激励的过程中，很容易出现盲目跟风、层层抬高股价等情况，这些行为会对公司的长期发展产生负面影响。
二、国有上市公司员工股权激励存在的原因1.缺乏科学的管理理念国有上市公司在进行员工股权激励时，往往缺乏科学的管理理念，导致激励设计不够科学、实施不够完善等问题。
只有建立科学的管理理念，才能有效解决这些问题。
2.股权激励政策不够明晰国有上市公司制定员工股权激励政策时，往往政策不够明晰，导致实施中出现问题。
建立清晰明确的股权激励政策，是解决问题的关键。
3.缺乏有效的监督机制国有上市公司在进行员工股权激励时，缺乏有效的监督机制，导致股权激励带来的问题无法及时发现和解决。
建立有效的监督机制是解决问题的关键。
1.建立科学的管理理念国有上市公司应建立科学的管理理念，合理制定员工股权激励政策，提高员工的参与度和认同感。
2.建立明晰的股权激励政策国有上市公司应建立明晰的股权激励政策，确保政策的合理性和可行性，提升员工的积极性和创造性。
4.推动公司治理的规范化国有上市公司应推动公司治理的规范化，建立良好的内部监管机制，加强对股权激励的监管和管理，确保公司的长期发展。
我国上市公司股权激励存在的问题与对策
我国上市公司股权激励存在的问题与对策作者：平蕴涵杨英来源：《时代金融》2017年第11期【摘要】股权激励作为一种对管理层激励的有效方式，在公司激励机制中发挥着重要作用。
通过分析中国现行股权激励的实施环境、现行激励方式存在的问题，探讨构建适合我国发展的股权激励对策。
【关键词】股权激励上市公司问题对策股权激励制度是现代企业制度的构成部分，是完善公司治理结构的重要组成环节。
股权激励（Stockholder's rights drive）是公司为了激励员工更加努力的为公司的利益工作，激励主体（公司或股东）以公司股权为标准，通过获得公司股权而得到一定的经济权利，使其以股东的身份参与企业决策、利益共享、分险共担，从而尽职尽责的实现企业价值最大化，股东利益最大化，更好地为公司长期发展服务的一种激励方法。
因为我国对公司管理层进行股权激励目前尚处于探索阶段，在实施股权激励的过程中不可质疑地存在着一些问题，有待在今后股权激励的实践过程中不断完善。
一、我国上市公司股权激励机制存在的问题（一）我国企业家缺少正确的程序性法律思想激励方法和理念需要配合有效的操作，股权激励的形式安排与结构应与其追求结果的公正性结合起来考虑。
股权激励应按股权激励目标而制定，不能赋予参与者过大的裁量权，保证参与者在规则的范围内活动。
所以，在设计和操作股权激励方案时，要运用正确的程序性法律思维，在程序上保证股权激励权利义务安排对称，激励约束结构平衡，从而有效抑制过度激励现象的产生。
（二）我国现行的股权激励机制操作过程不能保证公开透明企业的机制改革，假如不在公开透明的条件下进行，在出现理论上的争议乃至重要人员变动时，如果缺乏强有力的突发事件预警安排，无一例外将面临肯定之后的再否定，这会使当事各方处于尴尬境地。
国有控股上市公司的股权激励操作必须系统而全面地调查公司现状；精心准备激励模式、设计方案；巧妙地安排程序，规范操作步骤。
上述要素的决策、执行、结果实行全过程动态公开，并对激励强度等敏感问题加以特别提示。
浅析我国上市公司股权激励存在的问题与对策
浅析我国上市公司股权激励存在的问题与对策【摘要】股权激励作为一种有效的激励制度安排,在我国上市公司中实施较晚,其相关的法律法规还不完善。
本文分析了我国上市公司股权激励中存在的问题,并从宏观、微观两个角度提出了一些有针对性的、切实可行的对策。
【关键词】上市公司股权激励公司绩效在近十年的时间里,我国对上市公司股权激励进行了不断的研究、探索和实践。
但是由于我国独特的外部政治、法律等环境和内部治理结构等因素的影响,以及我国不规范的股票市场,股权激励制度存在缺陷,其激励效果也未能达到令人满意的程度。
截止到2010年3月,沪深两市共推出上市公司股权激励预案170个,约占A股上市公司总数的10%,其中,有三分之一的预案最终获得实施,共计54家。
剩下的116家,其中9家通过了股东大会但尚未实施、64家终止了方案,其余43家仍处于预案阶段。
从这些统计数据可以看出,我国上市公司股权激励的实施还存在着很多问题,亟待我们去解决。
一、我国上市公司实施股权激励存在的问题1、资本市场有效性不高,无法反应上市公司的真正价值股权分置改革虽然解决了制约我国资本市场发展的制度性缺陷,但目前我国不完善的证券市场依然弱化了股票价格和公司业绩之间的关系。
现今的中国资本市场上,国家政策、经济周期、公众信心、市场投机等诸多因素无时无刻不在影响着股票价格的涨跌,公司管理层的努力导致的业绩变化只是股价涨跌的众多原因之一。
换句话说,公司的业绩变化未必反应在股价的涨跌上。
在这种股价与业绩不对称的市场环境下,上市公司实施股权激励可能会出现绩优公司的股权激励不能获利或获利有上限,而那些亏损公司的经营者却有可能获得丰厚的收益,这可能导致股权激励的反向激励效应,使激励对象的努力得不到回报,对股权激励的实施效果产生影响。
此外,不健全的市场监管机制以及严重的不对称信息,使一些上市公司的经理层借机操控股价,牟取个人私利,偏离公司的发展目标,直接导致股权激励初衷难以实现。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策一、问题概述自2005年开始，我国陆续出台一系列鼓励企业员工持股的税收优惠政策，并积极推动国有上市公司员工股权激励，以提升企业经营效率和员工积极性，从而实现企业的价值最大化。
然而，在实践中，国有上市公司员工股权激励仍存在一些问题，主要体现在以下几个方面：1.员工股份比例低：我国国有上市公司员工股份比例普遍较低，只占总股本的一小部分，这导致了员工股权的相对无力化。
2.缺乏获利机会：由于上市公司员工持股的制度安排存在一些问题，导致员工难以通过持有公司股票获得市场回报，想要获得收益只能靠增加工作量和业绩提升。
3.管理难度大：由于员工股权制度涉及到多个领域，包括公司股份、薪资、绩效考核等，其管理难度较大，导致一些企业难以顺利实施。
二、对策建议针对以上存在的问题，参照国外国有上市公司员工股权激励经验，我国国有上市公司可以从以下几个方面进行优化和改进。
1.提高员工持股比例：可以通过设立员工持股计划、优先发行员工股份等方式来提高员工持股比重，这不仅可以激励员工对公司的投入和产出，还可以有效缓解股权集中的问题，从而增加公司的稳定性。
2.优化奖励制度：通过与上市公司的绩效考核制度相结合，为员工股权制度设计出符合市场规则的激励机制，如设置优惠价格、专项基金等方式为员工提供增值机会。
3.设定管理标准：国有上市公司应细化员工股权制度的管理标准，对员工的持股情况进行跟踪评估，建立完善的持股管理制度和风险防范机制，保证员工股份的公平性和可持续性。
4.建立员工参与机制：国有上市公司可以通过举办员工大会、设立员工代表机制、提供员工咨询服务等方式，使员工参与公司治理和管理，提高员工的意识和参与度，充分发挥员工的主动性和创造力。
三、结论国有上市公司员工股权激励是企业实现长期稳定和可持续发展的关键。
在制度设计和管理实施方面，国有上市公司需要进一步加强，通过针对性措施，建立完善的员工股权激励制度，提高员工的福利水平、促进公司绩效的提升，从而实现企业的更好发展。
我国国有上市公司股权激励存在问题以及政策建议
我国国有上市公司股权激励存在的问题以及政策建议摘要：国有控股上市公司实施股权激励是进一步完善治理结构，提高企业所有者与经营者利益一致性的有效手段，对于增强投资者信心，增加企业资金来源，提高管理效率、防止人才流失，提高经营业绩都有十分重要的作用。
而股权激励制度安排影响公司管理行为是否符合股东价值最大化，是支撑公司高管理性配置公司驱动资产的关键。
针对我国国有上市公司股权激励存在的问题，提出了一些完善我国上市公司股权激励的建议。
关键词：上市公司；公司治理；股权激励；政策建议中图分类号：f272 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）07-0-02一、我国国有上市公司股权激励现状分析1.资本市场不规范实施股权激励的必要条件之一是股票价格应与公司业绩相对称。
公司业绩良好，股价相应上升，反之则降，这就需要一个完善合理的资本市场，然而这正是我国当前资本市场所不具备的。
我国股票市场目前还不规范，我国股市的波动性并不取决于业绩的好坏，股价基本上不能准确反映一个企业的正常业绩。
在这样一种市场机制下，股票价值不能或基本上不能反映公司的投资价值。
由于股票市场的不规范，股价基本上不能准确反映一个企业的正常业绩，股权激不能反映经营者的经营业绩，股权激励因此缺乏参照指标，基于公司业绩而给予公经营者激励的股权激励制度就难以有效，通过股权激励实现企业长期发展的目标就落空。
2.公司治理结构不健全首先是股东大会形同虚设，难以发挥作用。
我国大多数企业中，股权结构以国有股和法人股等非流通股为主体，个人股所占份额较小，并且流通股的投资者非常分散，小股东就很难发挥股东的作用，这就造成了股东大会被大股东过度操纵的情况。
其次是董事会缺乏对经理人员的有效约束，内部人控制严重。
我国目前的上市公司中绝大部分由国企改制而成，在股权结构中，国有股和国有法人股一股独大现象非常严重，大股东对经理人的选择往往采取行政任命的手段，而且上市公司的高级经理人员和大股东一般都有极为密切的关系，而制定经理股权激励计划要经过股东大会或董事会的批准。
浅谈上市公司股权激励机制存在的问题及对策
科技 目向导
２１ 年第２ 期 ０２ ３
浅谈上市公司股权激励机制存在的问题及对策
李 欣 （ 北 电力 大 学 经 济 与 管 理 学 院 河北 华
【 摘 保定 ０ １０ ） ７ ０ ３ 要】 随着上市公司的发展 ， 股权激励机制对上 市公 司起着十分重要的作 用。 目 但 前我 国上 市公 司股权激励机制存在一 定的问题 ， 本文
１我国上市公司股权激励存在的问题 ．
１１ 本 市 场 环 境 不 规 范 ．资 股权激励要想发挥作用必须有一个较完 善成 熟的的资本市场 ． 这 需要公 司有 良好 的业绩 ． 股价 也相应地提升 ． 经营者就 能得 到股权激 励收入 。 但是 ， 国 目 我 前证券市场并不规范 ． 股价不 能真正反 映上市公 司的经 营业绩 。 股价背离真实价值 ， 由此产 生了经营者不专注于经营 ， 进行股票交易很有可能是一种投机性的交 易 股价不 能体现公 司的市 价． 致使股权激励机制失去了作用。 所以 ， 价与公 司的盈利能力和 在股 经 营状况 不相符 的情况 下 ．实行股权激励计 划就会 出现一 些负面效 应． 使企业推行股权激励的效果大打折扣 。 １ ． 司治 理 结 构 不 健 全 ２公 要想发挥股权激励的积极作用 ． 必须有健 全的公司治理机制 目 前 ， 国上市公 司的治理结构还不健全 ． 响了股权激励的实施效果 。 我 影 主要表 现在 ： 一是上市公 司内部人控制 问题 比较突 出． 上市公司 的控 股权不是股 东 ． 而是公 司的实际执行者或经 营管理者 ． 有一 些公司 的 董事长 由总经理兼任 ， 且在公司中有大量 的内部 董事 ， 所以 ， 此种情况 下， 实施股权激励 ， 就是董事会 自己激 励 自己 ， 起不到任何效果 。二是 大股东 操纵 股东大会 ． 股东发挥不 了股东 的作用 ． 小 致使 股东大会难 以发挥作用 。 三是公司约束力不强 ． 缺乏有效真正的监督 ， 监事会发挥 不 了很大 的作用 。 １ ． ３缺乏成熟的职业经理人才市场 股权激励 的主要对象是公司的管理者 ． 目前的状况是管理者得 而 不到市场 的有效评判 一个成熟的经理人市场 的建立 ． 是确保股权激 励模式得到有效实施 的前提条件 ． 职业经理人构成 了经理人市场 的外 部环境 ． 职业经理人经过公司的所有者在市场上检验和评判最后筛选 出适合 的人选 经理人市场为企业所有者 提供了 良好的筛选机制 ． 同 时也有利于降低企业家发生道德风险 ． 它对经 营者是一种有效的竞争
国内上市公司股权激励存在的问题及完善措施
作者简介 ｉ程
莹 （ １ ９ ９ ０ 一） ，女 ，江苏宜兴人 ，硕士研究生 ，主要从 事企业财务管理研究。
陈玉荣 （ １ ９ ６ ４ 一） ，男 ，四川遂 宁人 ，教 授 ，硕士生导 师 ，主要从事公 司治理 、内部控 制研究 。
程 莹，等 ．国内上 市公 司股权 激励 存在 的问题及 完善措 施
不能及时有效 的沟通 ，阻碍公司长远发展 ，制约股
权激 励实施 。
二 、完善 上市公 司股 权激 励 的措施
（ 一 ）公 司 管理层 面 问题 的改善 措施
１ ．优化股权激励计划 制定股权激励计划应充分考虑行业特征和企业 自 身发展方向，不同类别 的公 司所制定 的股权激励 方案存在差别 。制定股权激励计划时可 以考虑以下 ３ 个因素：（ １ ）选择多样的股权激励模式。 不 同的 激励激励模式各有利弊 ， 在选择时可以选择混搭模 式 ，取其精华 ，弃其糟粕，达到最优 的激励效果。 另外 ，选择股权激励模式时还要考虑公 司自身的性 质 ，行业特点等因素。 （ ２ ）确定适 中的股权激励 强度 。激励过度或激励不足都会削弱公司经理人的 积极性 。过 度 的 股 权 激 励 会 减 少 高 管 的工 作 积极 性 ，对 于很 容 易就 可 以获 得 的奖励 ，管理 层就 没有 理 由花更多的时间和精力来 为公 司服务。 （ ３ ）建 立科学的业绩考核制度。上市公司应不断完善业绩 考核制度 ，采用多种业绩考核指标相结合的激励体 系 ，加强对激励对象的业绩考核。也可以考虑与其 他非财务考核指标相结合 ，使业绩考核更加公正与 严格 ，从而使激励效果更加明显。在确定考核指标 时应结合企业 自身特点 ，设计出适合 自身的考核指
第ｌ ４卷 第 ５期
２ ０ １ ３年 ９月
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间的利益博弈。随着上市公 司股权激励机制作用的发挥 ，把股权 也不利于上市公 司股权激励机制的全面推行 。
以激励机制的手段派发给一般员工 ，把他们纳人到企业利益整体 中，这样就能够形成统一的利益链条 ，减少企业 内部利益博弈。 ２ ． 遏制利益短视行为
２ ． 股权激励的约束性不足 上市公司 的股权激励与公司的绩效考核工作关 联甚 大 ，奖励 性股权发放 ，也要参考公 司绩效考核 的结果 、但从 当下国内上市
３ ． 吸引人才和留住人才
激励工作 的结果是发展，还是退步？ 与上市公 司股权激励工作相关 的另一 因素就是股价受益 ，但
人力资源是上市公司在 ２ １ 世纪生存和发展所以来 的基础性资 股价受益又可分为 内部发展带来 的收益和股票市场上涨带来 的收 源 ，也是企业 ２ １ 世纪市场竞争的核心资源。随着社会浮躁风气的 益这两种 ，内部发展带来的收益一般 与激励对象 的工作努力程度
当下上市公司在发放 经营管 理人 员的年终 奖金 时，更多的参 公司的股权激励 与绩效考核工作 的现状来看 ，为了满足股权激励 考 的是他们在某一年度 内的工作成果 。在这样 的考核依据的误导 工作的需要 ，公 司绩效考核 的标准要远远低于公司的历年业绩水 下 ，经营管理人员为了提高个人 收益 ，不惜 以长期利益来换取巨 平 ，股权激励 约束条件过低 ，甚至在很多上市公司 中股权激励条 额短期利益 ，给上市公 司的长期发展带来 隐患。通过股权激励机 件还流于形式。这就是诸多学者们所关心和讨论 的热点 问流失 问题 日 渐严重。通过企业 股权 相关 ，股票市场的上涨带来的收益则 与激励对象 的工作状态关 系
激励机制 的建立 ，一方 面可 以让企业员工感受到企业发展所 带来 甚小 。但在上市公 司股权激励工作中 ，却并未 能把 因为股票市场
的直接收益 ，增强其对公 司的认 同感 ； 另一方面当企业 员工离开 上涨所带来 的收益刨除在外 ，这显然也是 上市公 司股权 激励机 制 企业时 ，也会不舍得既得利益 ，减少员工辞职的几率。 ４ ． 提高企业创新能力 创新是一个企业生存和发展的灵魂，创新为一个企业 的进步提
中 的一 个 漏洞 。
３ ． 股权激励的配套措施不完善 与上市公 司股权激励相关的配套措施主要包括两点 ，其 一是
供源源不断的动力。上市公司通过股权激励机制 ，让企业员工成为 会计处理方面的 ，其二则是税收方面 的。首先从会 计处理方面来 企业的股东 ，在给员工带来获益权利的同时 ，也带给了他们促进企 看 ，股权 激励 收股票 收益 的影 响，而股票收益则与会计处理 中的
场竞争的保障。从 当前 国内上市公 司的股权激励机制作 用发挥的现状 来看 ，国内上市公 司的股权激励机制依然存在着诸多问，诸如股 权激励 自主性不足、股权激励约束性 不足 以及股权激励机制配套措施 不完善等。对于上市公 司而言 ，解决上述 问题是建立及 完善上 市
公 司 建立 和 的 关键 。
业发展 ， 提高企业利益的责任 。为了提高企业利益和个人收益 ， 企 公允价值计量关系甚密， 目前上市公 司中所使用的公允价值计量
业职工就会增加工作 的积极性和创造性 ，想方设法的去创新工作方 模型很多 ，不同的公允价值计量模型所计算 出来的公允价值也相 法、 创新工作技艺、 创新劳动工具， 促使企业整体创新能力的提升。 差甚大 ，这就大大增加 了上市公 司股权激励工作 中的人为控制 因
【 关键词 】上市公 司 ； 股权激励 ； 效益
一
、
股权激励机制对于上市公司的意义
营企业 、私人 企业 和股 份制企业 的道路 。我 国现行 的 《 上市公司 股权激励管理办法 （ 试行 ） 》 ，更多的也是 以国营企业为研究对象
１ ． 形成统一的利益链条
包括上市公司 ） 。虽然在上 对于 上市公司而言 ，他们的工作可以分为两种 ，一种是股东 而制定的 ，进而全面推广到各类企业 （ 性质的企业员 工，而另 一种则是非股东性质的企业员工 ，股东性 市公 司推行股权激励机制的过程 中减少 了内部人控制 的问题 ，但 质的企业 员工的收益与企业 收益直接挂钩 ，而非股东 性质 的企业 是大股东作为持有者同时参与企业 管理，让股权激励机制 的推行 员工 ，他们 的收益则与 企业经营成果没有太大关系。这就很容 易 必然受到大股东的监督和制约。同时 ，《 上市公 司股权激励管理办 造成非股东性质的企业员工 与股东性质的企业员工及企业整体之 法 （ 试行 ） 》中还对上市公 司的股权激励规模有着严格的要求 ，这
制作 用的发挥 ，经营管理人员的考核将考 虑到更多 的企业长期发 市公司的股权激励 ，究竟是一种 “ 激励 ” ，还是一种 “ 奖励 ”？监
展因素 ，故此经营管理人员要想提高个 人收益 ，就必须放弃短视 管部 门所设立的这一股权激励 的超低 门槛 ，所造成上市公司股权 行为 ，注重培育企业 的长期发展动力 。
１ ２ ８ 中 国 经 贸
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关于完善上市公司股权激励机制 的若干思考
赵 荫 宏源 证券 股份 有 限公司
【 摘 要 】对于上市公司而言 ，股权激励机制 的建立与完善是不断刺激公 司内部发展动力的主要工具 ，是公司面对国内外激 烈的市
二、当前上市公司股权激励机制中存在的问题
１ ． 股 权激 励 的 自主 性 不 足
素； 其二是税收方 面的。 《 关于股权激励有关个人所得税 问题 的通
知 》要求股票期权在行权时就要缴纳较重 的税款 ，这也打消 了上
股权激励机制在我 国的发展 ，走 的是 一条经国营经济走 向民 市公司推行股权激励的积极性。