格力电器股利政策(1)
格力电器高现金股利政策研究
124格力电器高现金股利政策研究钟灵婧作者简介：钟灵婧（1998．2－），女，汉族，湖南长沙人，研究生在读，中南财经政法大学，研究方向：财务会计。
（中南财经政法大学湖北武汉430000）摘要：我国股票市场经过二十多年的发展，见证了经济的不断增长，自身也逐渐走向规范。
股票市场的分红现象也从大部分企业不分红发展为今天的大部分企业分红且高分红。
本文以格力电器这样一个实施高现金股利政策的代表性企业为例，首先分析了如何界定高现金股利政策，然后研究了格力电器实施高现金股利政策的原因。
最后结合格力电器的具体情况，对其股利政策提出相关建议。
关键词：格力电器；高现金股利政策；股票市场引言我国股票市场经过二十几年的发展，股利政策也不断发生转变。
当前，我国股票市场依旧是分红与不分红企业并存，但发放现金股利已经成为股票市场上的主流。
越来越多的企业选择发放现金股利这种分配方式。
于此同时，发放高现金股利的公司比重也越来越高。
企业实施高现金股利政策的动机是什么，企业是否应该一贯坚持发放高现金股利，这些都是我们需要讨论的问题。
格力电器作为家电行业的龙头企业，同时也是高现金股利政策的代表企业，非常具有研究价值。
因此，本文选取格力电器作为研究对象，分析了其财务状况、股权结构等特点，试图讨论其实施高现金股利政策的原因，并对其股利政策提出改进建议。
一、高股利政策理论分析现金股利政策在学术上有广义和狭义两种定义方式。
狭义的现金股利政策是指对净利润进行企业留存还是发放现金股利的分配问题；而广义的现金股利政策则还包括了股利发放形式、发放日等因素。
本文的高现金股利政策主要研究的是侠义的现金股利政策。
是否是高现金股利政策，国内外通常有三种衡量标准：国际上，通常将每股现金股利超过0.3元的现金股利政策界定为高股利政策；第二种衡量标准是股份支付率，股份支付率超过60%则可以认定为高股利政策；第三种是与同行业进行比较，如果在同行业中的现金分红处于较高的水平，则可以认为是高现金股利的公司。
格力电器高派现股利政策解析
格力电器高派现股利政策解析格力电器是中国知名的家电制造企业，其在股利政策上一直表现优异。
格力电器的股利政策主要体现在现金分红和转增股票两个方面。
格力电器在现金分红方面一直保持着较高的水平。
根据公司年报数据显示，近几年格力电器的现金分红金额呈逐年递增的趋势。
以2020年为例，公司决定以每10股派发现金股利人民币8元的方式向股东分红。
格力电器的现金分红政策能够给予股东一定的回报，也展现了公司稳健经营和利润增长的态势。
格力电器在转增股票方面也有一定的政策。
转增股票是指公司通过向现有股东免费配发新股的方式进行分红。
格力电器在转增股票方面也有一定的政策，比如在2018年，公司决定每10股转增4股，向股东免费配发新股。
通过转增股票的方式进行分红，不仅可以提高股东的持股比例，也能增加其长期投资收益。
格力电器的股利政策始终以股东利益最大化为目标，并且与公司的业绩表现紧密相关。
公司有稳定且可持续的盈利能力，这为其实施股利政策提供了坚实的基础。
公司在市场竞争中持续增长，扩大了市场份额，进一步提升了业绩表现，从而为股东提供了更多的回报。
格力电器的股利政策也反映了公司对于进一步发展的信心。
通过适当的分红政策，公司能够吸引更多的投资者，提高资本的流动性，为企业的持续发展提供资金支持。
与此股东也能够通过股利政策分享公司的成长和价值提升。
格力电器的股利政策体现了公司的稳健经营和发展态势。
通过现金分红和转增股票等方式，公司不断回报股东，并提供了投资回报率较高的机会。
格力电器未来有望继续保持良好的股利政策，为股东创造更多的价值。
格力电器高派现股利政策解析
格力电器高派现股利政策解析1. 引言1.1 格力电器高派现股利政策解析格力电器高派现股利政策是指格力电器公司通过向股东发放高额股利来回馈投资者的一种财务政策。
在当前经济环境下，格力电器选择实行高派现政策，意味着公司盈利能力强劲，拥有充足的现金流，并且对投资者表明了公司对未来的发展信心。
本文将对格力电器高派现股利政策进行深入解析，探讨其背景和意义、原因分析、影响因素、对投资者的意义以及对公司发展的推动作用。
通过对这些方面的分析，可以更全面地了解格力电器高派现股利政策的来龙去脉，以及其对公司财务状况和市场表现的影响。
在随后的我们将进一步探讨格力电器高派现股利政策的合理性、可持续性以及未来发展趋势。
通过对这些问题的深入剖析，可以为投资者和公司管理层提供更为清晰的决策参考，帮助他们更好地把握市场机会和风险，实现共赢局面。
2. 正文2.1 格力电器高派现的背景和意义格力电器作为中国知名家电企业，一直以来都是投资者关注的焦点。
近年来，格力电器经常高额派现，这引起了市场的广泛关注。
那么，格力电器高派现背后究竟有着怎样的深层次意义呢？格力电器高派现背后反映了公司盈利情况稳定且现金流充裕。
高额派现表明公司拥有良好的盈利能力，能够持续产生现金流，为公司的未来发展提供了良好的资金支持。
投资者通过高派现政策，不仅可以分享公司的盈利成果，也可以看到公司的稳健经营和良好财务状况。
格力电器高派现也体现了公司对投资者的回馈与关注。
高额派现可以提高投资者的收益回报率，吸引更多投资者对公司股票产生兴趣，增强投资者对公司的信心。
这有利于扩大公司的股东基础，提高公司的市值，进一步促进公司的健康发展。
格力电器高派现不仅体现了公司盈利能力和现金流充裕的表现，也体现了公司对投资者的回馈与关注。
这种高派现政策有助于提高公司的声誉和市场认可度，为公司的发展打下坚实的基础。
2.2 格力电器高派现的原因分析格力电器高派现的原因分析可以从多个方面进行解析。
我国上市公司股利政策研究—以格力电器为例
摘要随着社会经济发展的加快，我国上市公司的数量越来越多，为了满足上市公司目前的需要，有必要加强对上市公司股息政策的研究，目前国家正在对股息政策进行研究。
上市公司的股息政策发展不完善，平衡股东与公司内部保留之间的关系是研究的一个关键方面。
通过市场调查研究，发现许多上市公司对股利政策的制定过于随意，不能够正确对待股利政策的制定。
股利政策能够从侧面反映该家公司的经营发展状况，也是投资者选择投资对象的重要考核评估标准。
本文对该课题的研究主要采用了文献研究法、实证研究法和数理统计分析法，选择珠海格力电器股份有限公司作为研究对象。
通过对格力电器股利政策的调查研究分析，发现其特征主要表现为“高派现”现象严重、股利支付以“现金支付”为主、股利支付率变化相对较大、股利支付较为随意等方面。
同时，还分析了影响电器和电子设备股息政策的因素，并确定影响这些电器和电子设备股息政策的因素主要是法律和行政因素，即公司特有的因素，.股东因素、行业发展因素和外部环境因素。
最后，基于我国上市公司长远稳定性的发展考虑，制定了以下建议：第一，股利政策的制定应该适应企业的多元化发展；第二，严格遵循“优序融资”的原则；第三，加强公司股权结构科学合理化建设；第四，以“最大限度地增加股东的财富”和“股息政策的连续性和稳定性”为基础的股息政策；第五，加强公司的财务风险控制。
关键词：股利政策；格力电器；问题；对策ABSTRACTWith the rapid development of the social economy, more and more companies registered in China.. In order to adapt to the current needs of listed companies, it is necessary to strengthen the dividend policy of listed companies in China. Currently, the dividend policy of Chinese-registered companies is not perfect. Balancing the relationship between shareholders and internal reservations is a key aspect of the study. Through market research, it is found that many listed companies are too free to make dividend policy and cannot treat dividend policy correctly. Dividend policy can reflect the company's operating and development status from the side, and it is also an important assessment standard for investors to choose investment objects.This document mainly adopts the bibliographic research method, the empirical research method and the mathematical statistical analysis method to study this topic, and selects the green home appliance company as the research object.According to the research and investigation of Gree Electric Appliances ’dividend policy, it is found that its characteristics are mainly manifested in the serious phenomenon of "high cash distribution", the dividend payment is mainly "cashpayment", the dividend payment rate changes relatively large, the dividend payment is relatively random and so on. At the same time, the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are analyzed. The investigation shows that the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are mainly the influence of laws and administrative regulations, the company's own factors, shareholders' factors, the development cycle of the industry and the external environment. Finally, so as to promote greater development of China's listed companies, the following suggestions are made: First, the formulation of corporate dividend policies should be adapted to the development status of the enterprise; second, strictly follow the principle of "optimal order financing"; third, enough Construct a scientific and reasonable company shareholding structure; Fourthly, dividend policy is formulated from the perspective of "maximization of shareholder wealth" and "continuity and stability of dividend policy". Fifth, strengthen the company's financial risk control.Key words：Dividend policy; Gree company; Problem; Countermeasures目录摘要 .................................................................................................................. - 0 -ABSTRACT ............................................................................................................. - 0 -一、前言 ............................................................................................................. - 2 -（一）研究的目的及意义 ...................................................................................... - 2 -（二）研究内容与目标 .......................................................................................... - 3 -（三）研究方法 ............................................................................ 错误!未定义书签。
关于格力电器现金股利政策的研究
关于格力电器现金股利政策的研究作者：骆静来源：《商情》2020年第33期【摘要】介于我国股利市场起步较之西方而言比较晚同时发展机制方面不够完善，所以本文将会通过多个角度描述企业发放现金股利的条件，并结合格力电器的案例分析上市公司发放现金股利对其企业自身发展以及相关利益股东的影响。
【关键词】格力公司;现金股利发放;股利政策一、格力电器股份有限公司基本内容介绍珠海格力电器股份有限公司是一家成立于1989年并于1996年上市，涵盖技术研发、生产经营、销售出口、服务安装等一体化的大规模专业化空调家电企业。
公司旗下主要品牌为Gree，主营业务涉及对外出口自营空调器、生产和销售空调、中央空调以及相关配件等产品。
公司已经连续15年居于国家电行业纳税的第一名，共计缴纳国家相关税额高达大约814.13亿元。
格力电器旗下有享誉中国空调行业中的“世界级名牌”，其销售范围遍布许多国家和地区。
格力电器在股市上是榜上有名的A股，又基于其长期股利分红率高，又被称为“白马股”。
二、格力电器股份有限公司的现金股利分配政策从2014年到2016年分析格力现金分红情况来看，格力公司在这三年间的现金分红数额大约占三年净利润总额的68.04%，2016年的现金分红占比达到了25.52%并且每年的分红率都不低于40%，而2017年的分红率则为0，引起了中小股东的不满从而导致其股票在此期间跌停，2018年分红率低于34%，2019年的分红率也在40%以下。
不同时期分红率的大幅变动，在一定程度上会影响格力电器在现金股利分配上采取的高额派送现金的方法，也从侧面反映了格力电器未来将要面对的发展的不确定性越来越多，从而会要求公司增加现金储蓄以及资本性投入。
根据格力电器2015年到2019年利润表中净利润及其同比增幅的数据显示，每年的净利润从2015年的126.2亿元增涨到2018年的263.8亿元后，而在2019年，其利润增长幅度为负值，但从总体上还是呈现持续上升的趋势，2018年净利润较之2019年的净利润增幅更大，很大程度上与2019年的中国经济不景气以及格力电器在四季度主动发起的空调价格战有关。
格力电器股利政策及影响因素
格力电器股利政策及影响因素
格力电器的股利政策主要是基于其盈利情况和未来发展战略制
定的，目前其股利政策是以稳定为主、适度增长为辅的。
具体来说，公司在确定股利分配时，会考虑以下因素：
1.企业盈利情况：格力电器的股利分配主要依据企业的盈利情况，如果企业的盈利稳定或者持续增长，股利分配也将相应增长。
2.现金流状况：企业创造现金流是股利分配的基础，如果企业
有足够的现金流可以分红，股东将会获得相应的回报。
3.未来发展需求：企业在未来发展的需求与股利分配之间需要
取得平衡，如果企业有大量的投资需求可以提高长期股东价值，但
是可能会对短期股利分配造成影响。
4.法律法规要求：格力电器股利政策还受到监管机构的规定和
政策的影响，需要遵守相关法律法规的要求。
总的来说，格力电器的股利政策主要是以稳定为主的，但是也
会根据企业的实际情况进行适当的调整。
关于格力公司的股利分配政策分析.ppt
3.公司资产的变现能力
公司资产的变现能力也是影响股利政策的一个重要因素。资金的 灵活周转是企业生产经营得以正常进行的必要条件，所以，现金 股利的分配自然也应该以不 危及企业经营所需资金的流动性为 前提。如果公司资产有较强的变现能力，现金 收支状况良好， 则它的股利支付能力也较强；如果公司因扩充或偿债已消耗大量 现金，资产的变现能力较差，大幅度支付现金股利则非明智之举 。 从上表可以看出，11年到14年的经营活动净现金流量都为正呈 不规则变化，且在14年达到最大，说明公司有充足的现金支付 现金股利。现金股利额的变化同经营活动净现金流量的变化大致 相同。资产的变现能力对股利政策有重大的影响。
二、.格力电器集团股利分配政策分析
根据格力电器集团 2011-2015年的财务状况可知，格力 集团每年的净利润总额大于其分配的现金股利总额，所 以该集团有可能选择了剩余利政策。但根据其几十年的 历史及实际发展情况可以看出，该集团已经走出初创段 ，处于高速发展阶段，所以剩余股利政策已不是其现阶 段最好的选择。
另一方面，公司的负债水平也会影响公司的股利政策，负债 率越高的公司通常越不愿意将利润分配出去，这主要是因为 负债过高，会提高企业的财务风险，经理层厌恶风险，所以 有调节财务风险的需求，而股票股利和转增股在一定程度上 可以降低企业的财务风险。近几年，格力电器销售规模扩大 ，应付、预收账款等负债增加，造成了较高资产负债率，而 较高的负债水平则对其股利政策产生了一定的影响，导致了 该企业在利润大幅度增加的时候，提高企业的财务风险。
预测和控制未来的盈利，其股利支付率也愈高；反之，盈利愈不稳 定或者没有规律的公司更难于预测和控制未来的盈利，其股利支付 率往往也愈低。 格力电器在2011年2015年净资产收益表现出良好的上升趋势，公 司采用较为宽松的股利分配政策，现金股利发放保持在一个较高的 水平。同时每股收益却是呈不规律变化，这就不利于公司很好预测 和控制未来的盈利情况，因此股利支付率具有很不稳定性。
上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例摘要：随着经济高速发展，股利政策早已成为企业财务报告的核心内容，对其选择直接关系到股东切身利益。
本文主要以珠海格力电器有限公司为例，分析影响股利政策实施的因素，以便对我国上市公司的未来发展具有现代意义。
关键词：股利政策格力电器影响因素分析1.股利政策定义我们将股东大会通过对与股利有关的事项采取具有原则性的措施称之为股利政策。
其策略和方针主要是关于公司股利发放、时间以及股利大小等方面的。
对公司的收益分配问题以及利润留存是否在未来进行投资是其主要内容。
通过对上市公司的股利政策分析，能够帮助股东及投资者更好地了解企业，从而为企业提供更多的资金支持，同时有助于维持我国上市公司产业的稳定。
2.格力电器基本简介1991年格力电器股份有限公司（珠海）成立，是一家多元化的全球家电企业，公司主要涉及产品研发、生产、销售、服务。
旗下拥有三大品牌：格力、TOSOT和晶弘。
产业包括空调制造、生活电器、通信设备等多个领域，覆盖面很广。
迄今为止，全球超过100多个国家和地区的顾客享受着格力电器提供的产品与服务。
并且致力为用户创造美好的生活是格力电器一直的使命。
格力电器于1996年11月18日在深圳证券交易所上市，上市首日开盘价是17.5元，当天最高价是55元，收盘价是50元。
从格力电器发布的2019年年报来看，格力电器本次拟派发现金72.19亿元，占全年业绩的29.23%，较2018年派发现金所占全年业绩的48.21%有所下降。
2020年，格力电器上榜2019年上市公司市值500强，排名第22。
格力电器早以雄厚的资本稳坐家电行业龙头地位，同时格力电器恪守“创新永无止境”的管理理念，秉承弘扬工业精神的使命。
为实现百年世界品牌的愿望，格力电器一直专注于自主创新、自主发展，紧握时代命脉，创造符合中国特色社会主义政策的家电企业发展模式。
3.格力电器股利政策分析格力电器自1996年注册上市以来，各方面都处于行业领先地位，企业财务状况良好，尤其盈利能力较为突出。
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格力电器股利政策
1.格力电器过往经营情况分析
格力电器2013-2016盈利及分红情况一览表
表1
图1
图2
表2
从表1、图1、图2分别可以明显看出格力电器在2013年度到2016年度的净利润和现金红利呈现明显上升趋势，净利润增长率分别为30.33%-11.43%22.98%，平均利润率达到13.96%。
尽管在2015年净利润略有下降，但现金分红仍然维持在90.24亿元。
现金分红出现逐年递增的趋势，格力电器出现了高派现象。
且从2013年度到2016年度。
股利支付
率涨幅达到30%左右，近两年都到达将近70%。
可以说2013年到2016年是格力电器的成长阶段。
格力电器也没有实行固定或者持续增长的股利政策，从表2可以看出，尽管2011年度到2015年度股利持续增长，但是股利的增幅并不一致。
在2014年度到2015年度增幅最大，
达到了50%，2015年度到2016年度股利又下降到，每十股派发18元。
根据数据可得派发的股利的多少与企业的经营业绩呈正相关。
格力电器在2013年度到2016年度净资产收益表现出良好的上升趋势，公司采用较为宽松的股利分配政策，现金股
利发放保持在一个较高的水平。
且格力电器的股利派发并未实行一个稳定的或是持续增长的股利政策，且股利政策主要以派发现金股利为主，回购较少。
但若同时结合表3来看，格力
表3
电器的每股收益十分不稳定，呈现不规律的变化趋势，这不利于公司预测和控制未来的盈利情况，这将会对股利支付率造成不利影响，股利支付率也将具有不稳定性。
2.影响股利政策因素
2.1公司内部因素
对过往经营情况进行分析后，可以发现企业的经营情况将对企业股利政策产生极大影响，通常为正相关。
除了经营情况外，公司的变现能力也是因素之一。
企业的现金流稳定，公司支付能力强，资产变现水平高，则支付现金股利的能力强。
格力电器的经营现金流明显呈现
出正向地不规则变化，有足够的支付现金股利现金流支撑。
另外，企业的筹资能力和偿债能力也是影响股利政策的重要因素之一。
格力作为国内电器行业的龙头企业之一，能够享有较低的筹资成本，但与此同时，格力电器的负债率也高，企业的财务风险也随之提高，更不愿意分配股利。
2.2外部因素
法律因素和宏观经济因素作为外部环境影响着公司的股利派发。
法律保障大小股东的权益。
而当宏观环境良好时，企业更倾向派发股利，当宏观经济环境衰退时，企业更倾向与保留股利。
3.启示
3.1股利派发形式与政策
格力电器目前虽然发展良好，但鼓励派发形式主要以现金股利为主，可以多管齐下，实行实物股息，特别股息，股票回购等多种形式。
同时在各个阶段应该实行不同的股利政策以满足公司发展的需要，从而使公司获得长期持续稳定发展的机会。
3.2影响因素方面
3.2.1内部因素方面：格力应当维持当前的经营水平，甚至保持稳定的增长率，提升盈利水平来保证自身的现金流稳定，适度降低企业杠杆水平，以吸引更多投资者。
同时，经营者应当有选择性的进行投资树立良好的企业形象。
3.2.2外部因素方面：格力应当严格执行法律法规规定的内容，约束自身派发股利的行为，作为龙头企业起到带头作用，为行业树立榜样，同时也是在维持证券市场的稳健运行。
除此之外，还要健全公司的法治制度，股利政策要切实保障到中小股东的的合法权益，引入中小股东的股利分配话语权。
这样才能完善现有股利政策。
以上几点启示应当是格力集团未来股利政策需要完善和进一步发展的方向。