2019中级财务管理92讲第06讲终值和现值的计算(2)
中级会计基础精讲班：财务管理-第2章-财务管理基础
基础精讲班中级财务管理2019年全国会计专业技术中级资格考试主讲老师：孙孝群第二章财务管理基础第二章财务管理基础章节概述第二章财务管理基础近3年考试来看，分值为6-7分。
但本章是后面学习的基础，例如，第一节货币时间价值影响到第六章投资管理，甚至可以说第六章投资管理是货币时间价值的应用；第三节成本性态分析是我们学习第八章成本管理的基础。
第二节风险与收益，理解起来有难度，过于理论的内容不建议同学们思考，主要是记住结论，应对考试，因为该部分内容涉及一些数学原理。
第二章财务管理基础第一节货币时间价值第一节货币时间价值本节教材大标题并不能体现出内在逻辑关系。
其实本节主要讲了三大类问题，一是货币时间价值的概念，二是货币时间价值的计算，三是货币时间价值的应用，利率的计算，其中货币时间价值的计算是重点，包含了复利终值和现值的计算（单笔收付），年金终值和现值的计算（多笔等额收付）。
总结如下，本节讲了：第一节货币时间价值第一节货币时间价值【知识点：货币时间价值的概念】一、货币时间价值含义货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
二、货币时间价值两种表示方法1.绝对数：A企业经过一年的经营，增值1000万元。
（不常用）第一节货币时间价值2.相对数（习惯使用）第一节货币时间价值（二）复利现值【例题】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
没有现值系数的情况下应当如何算？第一节货币时间价值有现值系数的情况下如何算？【知识点：普通年金终值和现值】一、普通年金终值1.普通年金终值系数通过一到例题感知普通年金终值的推导。
【例】孙老师是位热心于公众事业的人，自2019年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款1000元,帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2021年年底相当于多少钱？19年底的1000元按复利终值算，产生2期利息，即n-1期的利息。
2019中级财务管理考试必记公式大全
2019中级财务管理考试必记公式大全一、复利现值和终值二、年金有关的公式：1.普通年金（自第一期期末开始）2.预付年金（自第一期期初开始）（1）预付年金终值具体有两种方法：方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）即F=A(F/A,i,n) ×（1＋i）方法二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]（期数+1，系数-1）（2）预付年金现值两种方法方法一：预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）即P=A(P/A,i,n)×（1＋i）方法二：P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] （期数-1，系数+1）3.递延年金（间隔若干期，假设题目说从第三年年初开始连续发生5年，由于可以从第二年年末开始发生，那么递延期=2）（1）递延年金终值递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下：F A＝A（F/A，i，n）注意式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。
（2）递延年金现值（m=递延期，n=连续收支期数，即年金期）【方法1】两次折现计算公式如下：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【方法2】P ＝A｛[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]｝【方法3】先求终值再折现P A＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）4.永续年金现值P=A/i永续年金无终值【总结】系数之间的关系1.互为倒数关系复利终值系数×复利现值系数＝1年金终值系数×偿债基金系数＝1年金现值系数×资本回收系数＝1三.利率：=1. 插值法即2. 永续年金利率：i=A/P3.名义利率与实际利率（1）一年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率（i）：1年计息1次时的“年利息/本金”名义利率（r）：1年计息多次的“年利息/本金”mi=（1+r/m） -1(2)通货膨胀下的名义利率和实际利率（1+名义利率）=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）= (1+r)=(1+i)×（1+通货膨胀率）即四.风险与收益的计算公式1. 资产收益的含义与计算单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值／期初资产价值（价格）＝ [利息（股息）收益＋资本利得]／期初资产价值（价格）＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率2. 预期收益率预期收益率E（R）＝E（R）为预期收益率；P i表示情况i可能出现的概率；R i表示情况i出现时的收益率。
终值和现值计算公式讲解
终值和现值计算公式讲解
终值和现值的计算对于财务分析者来说，是必须熟悉的概念，也是证券价格最常碰到的问题之一。
当我们想计算特定时期终值或者现值时，需要用到终值和现值计算公式。
终值（Future Value）是衡量未来投资价值的概念，它代表的是特定时期本金的未来价值，或者是投资以本金收益的未来价值。
如果投资者投资了一笔本金A，年利率r，投资期间t，那么本金在期末的终值FV可以通过终值计算公式计算：
FV=A(1+r)^t
现值（Present Value）是衡量当前价值的概念，也代表了一笔本金在特定时期当前价值。
如果上述终值FV，用现值计算公式来计算，那么本金A可以计算出：
A=FV/(1+r)^t
需要注意的是，终值和现值的计算的基础是一定的时期以后的价值，它不仅仅受到本金本身的影响，还受到本金收益的影响。
投资者如果想要根据现值确定投资规模，那么就需要先用现值计算公式计算出本金根据投资期望获得的未来终值，然后再根据实际投资规模来确定本金的数额。
由于市场的不确定性，投资者一般会预期投资期望的终值会低于其现值，以增加投资保护性。
以上就是终值和现值计算的基本概念和公式，在财务分析等实际操作中，投资者必须熟练掌握这类计算公式，以便在不同的投资对比中对比各种参数，做出正确的投资决定。
这些计算公式也是投资者在
估算时间价值、投资回报率、投资风险、贷款还款等方面的必备工具。
终值和现值计算公式并不难，但投资者需要不断深入了解，熟悉计算公式，学会用公式去解决实际问题，这样才能不断提升投资者的投资实力，不断取得投资收益。
2019年中级会计职称考试《中级财务管理》公式汇总整理
【运用】这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似(P174)，只不过筹资费是 筹资方承担，故资金成本中予以体现；投资者不承担筹资费(对于投资费，很少 涉及，故省略)。 33、优先股成本：Ks=D/Pn（1-f） 式中：Ks 为优先股成本；D 为优先股每年的股利；Pn 为发行优先价格；f 为筹资 费用率 34、留存收益成本：Ke=D1/V0+g 35、加权平均资金成本：Kw= KjWj
基本公式：DFL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=
△EPS/EPS △ EBIT/ EBITT
不存在优先股的情况下，简化公式：DFL=基期息税前利润/基期利润总额 =EBIT/（EBIT-I） 存在优先股的情况下，简化公式：DFL=基期息税前利润/基期利润总额 =EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)] 其中 D 表示优先股股利。 41、联合杠杆：存在优先股的情况下， DCL=经营杠杆系数*财务杠杆系数=DOL*DFL=M/[EBIT-I-D/（1-T）] 42：每股收益无差别点分析公式： [（EBIT-I1）（1-T）-DP1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-DP2]/N2 如果预期的息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，则运用负债筹资方 式； 如果预期的息税前利润或业务量小于每股收益无差别点时，则运用权益筹资方 式。 43、经营期现金流量的计算： 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 ＝税后营业利润＋非付现成本 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋ 非付现成本×所得税税率 44、固定资产变现净损益对现金净流量的影响
20、资本资产定价模型：证券资产组合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf） 【提示】如果考题中告诉的收益率前面有“风险”定语，如市场股票的平均风险收 益率，市场上所有资产的平均风险收益率，那么这个收益率即为“（Rm－Rf）” （风险溢酬）。 【运用】1.求证券组合的必要收益率；2.计算股权资本成本的方法之一；3.确定 公司价值分析法中，就股权价值计算的折现率的确定；4.计算股票价值时，投资 人要求的必要报酬率 Rs 的确定。 21、高低点法（成本性态分析） 单位变动成本＝(最高点业务量成本－最低点业务量成本)／(最高点业务量－最 低点业务量) 【提示】选择高低点一定是业务量(自变量)的高低点，而不是资金（成本）（因 变量）的高低点。 【运用】1.对混合成本进行分解；2.用资金习性预测法来预测资金的占用（逐项 分析）。 22、资金习性预测法： 根据资金占用总额与产销量的关系预测，假设产销量为自变量 X，资金占用为因 变量 Y，则有：Y=a+bX。 a 和 b 可用回归直线方程组求出：
现值和终值计算
解答： （1）F﹦P (F/P, 10%, 3)﹦1 000×1.331 ﹦1 331（元）
（2）A﹦F (A/F, 10%, 4) ﹦1 331/ 4.641 ﹦286.79（元）
课后作业
1. ①某人现在存入银行5万元，5年后能取出多少本利和？ ②某人准备从现在开始每年末存入银行5万，到第5年 末账面的本利和有多少？ ③某人希望未来第5年末能从银行取出5万元，现在在 银行应有多少存款？ ④某人希望未来5年每年末都能从银行取出5万元，现 在在银行应有多（九）递延年金终值的计算
递延年金：从第二期或第二期以后的某一 期期末开始收付的年金 现值和终值的计算递延年金终值的计算：与普通年金终值的 计算方法基本一样，但n不再是期数，而是 年金A发生的次数
F＝A（F/A，i，n）
第二节：现值和终值的计算
（九）递延年金终值的计算
【例2-12】甲准备购买一套房产，开发商提供了三个 付款方案：一是从现在起15年内每年末支付10万元； 二是现在起15年内每年初支付9.5万元；三是前5年不 支付，第六年起到第15年每年末支付18万元。假设银 现值和终值的计行算利率为10%，若采用终值比较法，哪种方案对购 房者来说更有利？
：
P =2×（P/F,10%,2）= 2×0.8264 = 1.6528（元）
假设上题中是从购买股票之后的第一年年初开始 有等额的股利0.2元，直到无穷，则该永续年金的 现值为：
解答： P=0.2＋0.2/10% = 2.2（元）
第二节：现值和终值的计算
【课堂练习2-4】判断
1 n期即付年金与n期普通年金的付款次数相同，但由于付
第二节：现值和终值的计算
19 现值和终值的计算
初级会计职称考试初级会计实务：现值和终值的计算重点一、资金时间价值的含义资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
二、现值和终值的计算终值又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。
利率(用i表示)可视为资金时间价值的一种具体表现，现值和终值对应的时点之间可以划分为n期(n≥1)，相当于计息期。
(一)单利的现值和终值1、单利现值P=F/(1+n×i)式中，1/(1+n× i)为单利现值系数。
2、单利终值F=P(1+n×i)式中，(1+n×i)为单利终值系数。
结论：(1)单利的终值和单利的现值互为逆运算，(2)单利终值系数(1+n×i)和单利现值系数1/(1+n×i)互为倒数。
(二)复利的现值和终值复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。
这里所说的计息期，是指相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。
除非特别说明，计息期一般为一年。
1、复利现值P=F/(1+i)n式中，1/(1+i)n为复利现值系数，记作(P/F，i，n);n为计息期。
2、复利终值F=P(1+i)n式中，(1+i)n为复利终值系数，记作(F/P，i，n)，n为计息期。
(三)年金终值和年金现值的计算年金包括普通年金(后付年金)、即付年金(先付年金)、递延年金、永续年金等形式。
普通年金和即付年金是年金的基本形式，都是从第一期开始发生等额收付，两者的区别是普通年金发生在期末，而即付年金发生在期初。
递延年金和永续年金是派生出来的年金。
递延年金是从第二期或第二期以后才发生，而永续年金的收付期趋向于无穷大。
在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。
1、普通年金终值的计算(已知年金A，求终值F)F=A×[(1+i)n-1]/i=A×(F/A，i，n)式中，[(1+i)n-1]/i称为“年金终值系数”，记作(F/A，i，n)，可直接查阅“年金终值系数表”。
2019中级财务管理92讲第06讲终值和现值的计算(2)
【手写板】预付年金现值P预=A+A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-(n-1)=（1+i）[A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-n]=（1+i）×P普=（1+i）×A×（P/A，i，n）= A×[（1+i）×（P/A，i，n）]【手写板】递延年金现值方法1：A×（P/A，i，n-3）×（P/F，i，3）方法2：A×（P/A，i，n）-A×（P/A，i，3）= A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，3）] 【手写板】永续年金现值lim（n→∞）A×[1-（1+i）-n]/i =A/i【教材例题2-7】DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案1：2017年12月10日付款10万，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；方案2：2017年12月10日付款5万，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；方案3：2017年12月10日付款10万元，从2018年开始，6月10 日和12月10日付款，每次支付15万元，连续支付8次。
假设DL公司的投资收益率为10%，DL公司应该选择哪个方案？【手写板】方案1：总现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=10+28×[（P/A，10%，6）-（P/F，10%，1）]=106.49（万元）方案2：总现值=5+25×（P/A，10%，6）=113.88（万元）方案3：总现值=10+15×（P/A，5%，8）=106.95（万元）【手写板】年金终值①F普=A×（F/A，i，n）②F预=（1+i）×F普=A×[（1+i）×（F/A，i，n）]③F递延：与递延期无关④永续年金无终值讨论：①P普=A×（P/A，i，n）逆运算：年资本回收额A=P普/（P/A，i，n）②F普=A×（F/A，i，n）逆运算：年偿债基金A=F普/（F/A，i，n）项目公式系数符号系数名称年偿债基金A=F×{i/[（1+i）n-1]} i/[（1+i）n-1]=（A/F,i,n）普通年金现值P=A×{[1-（1+i）-n]/i} [1-（1+i）-n]/i=（P/A,i,n）普通年金现值系数年资本回收额A=P×{i/[1-（1+i）-n]} i/[1-（1+i）-n]=（A/P,i,n）预付年金与普通年金的联系预付年金现值=（1+i）×普通年金的现值预付年金终值=（1+i）×普通年金的终值预付年金现值系数=（1+i）×普通年金的现值系数预付年金终值系数=（1+i）×普通年金的终值系数递延年金的现值计算递延年金现值=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] =A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）m：递延期n：年金期互为倒数关系的系数复利终值系数与复利现值系数☆经典题解【例题·判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实际年利率小于10%。
(完整版)现值和终值的计算
客观题企业现在需购进一台设备，买价为 20000元，其应用年数为 10年，如果租用，则每年年初付租金 2500 元，不考虑其余的因素，如果利率 为 10%，则应采用购入的方式（）。
答案：×解析：租金现值为 2500+2500（ P/A ，10%，9）=2500+2500*5.7590=16897.5 （元），所以应该选择租赁的方式。
A 、 10×[( P/A ， 10%， 15) - ( P/A ， 10%， 5)] B 、 10×( P/A ， 10%， 10) （ P/F 10%，5） C 、 10×[ ( P/A ， 10%， 16) - ( P/A ， 10%， 6)] D 、 10×[ ( P/A ， 10%， 15) - ( P/A ， 10%， 6)] 答案：AB解析：按递延年金求现值公式：递延年金现值 =A ×（ P/A ，i ，n ）×（ P/F ，i ，m ）=A ×[ （ P/A ，i ， m+n ）- （ P/A,i,m ）],m 表示递延期，n+m 表示总期数，一定注意应将期初问题转化为期末，所以 m=5,n+m=15。
某企业向租赁公司租入设备一套，价值 200 万元，租期为 3 年，综合租赁费率为 10%，则每年年末支付的等额租金为（ ）A 、 60.42 万元 B 、 66.66 万元 C 、 84.66 万元 D 、 80.42 万元 答案： D解析：企业每年年末支付的租金 =200/ （P/A ，10%， 3）=200/2.4869=80.42 （万元）下列说法中正确的有（）。
A 、复利终值系数和复利现值系数互为倒数B 、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数C 、偿债基金系数和资本回收系数互为倒数D 、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 答案： ABD解析：注意各种系数之间的对应关系。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
【手写板】预付年金现值
P预=A+A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-(n-1)
=（1+i）[A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-n]
=（1+i）×P普=（1+i）×A×（P/A，i，n）
= A×[（1+i）×（P/A，i，n）]
【手写板】递延年金现值
方法1：A×（P/A，i，n-3）×（P/F，i，3）
方法2：A×（P/A，i，n）-A×（P/A，i，3）= A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，3）] 【手写板】永续年金现值
lim（n→∞）A×[1-（1+i）-n]/i =A/i
【教材例题2-7】DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：
方案1：2017年12月10日付款10万，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；
方案2：2017年12月10日付款5万，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；
方案3：2017年12月10日付款10万元，从2018年开始，6月10 日和12月10日付款，每次支付15万元，连续支付8次。
假设DL公司的投资收益率为10%，DL公司应该选择哪个方案？
【手写板】
方案1：
总现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）
=10+28×[（P/A，10%，6）-（P/F，10%，1）]
=106.49（万元）
方案2：
总现值=5+25×（P/A，10%，6）=113.88（万元）
方案3：
总现值=10+15×（P/A，5%，8）=106.95（万元）
【手写板】年金终值
①F普=A×（F/A，i，n）
②F预=（1+i）×F普=A×[（1+i）×（F/A，i，n）]
③F递延：与递延期无关
④永续年金无终值
讨论：
①P普=A×（P/A，i，n）
逆运算：年资本回收额A=P普/（P/A，i，n）
②F普=A×（F/A，i，n）
逆运算：年偿债基金A=F普/（F/A，i，n）
项目公式系数符号系数名称年偿债基金A=F×{i/[（1+i）n-1]} i/[（1+i）n-1]=（A/F,i,n）
普通年金现值P=A×{[1-（1+i）-n]/i} [1-（1+i）-n]/i=（P/A,i,n）
普通年金
现值系数年资本回收额A=P×{i/[1-（1+i）-n]} i/[1-（1+i）-n]=（A/P,i,n）
预付年金
与普通年金的联系预付年金现值=（1+i）×普通年金的现值
预付年金终值=（1+i）×普通年金的终值
预付年金现值系数=（1+i）×普通年金的现值系数预付年金终值系数=（1+i）×普通年金的终值系数
递延年金的现值计算递延年金现值
=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] =A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）m：递延期n：年金期
互为倒数关系的
系数
复利终值系数与复利现值系数
☆经典题解
【例题·判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实
际年利率小于10%。
（）（2016年）
【答案】√
【解析】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元。
如果不考虑货币时间价值，其年利率=（130-100）÷3/100=10%，但如果考虑货币时间价值，其第3年年末一次性偿还连本带息130万元的现值减少，则这笔借款的实际年利率小于10%。
【例题·多选题】某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。
下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（）。
（2015年）
A.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）
B.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）
C.5000×[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，3）]
D.5000×[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，4）]
【答案】BD
【解析】递延年金现值的计算：
方法一：P A=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
方法二：P A=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
方法三：P A=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）
式中，m为递延期，n为连续收支期数。
本题递延期为4年，连续收支期数为6年。
所以，选项B、D正确。
【例题·单选题】已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，
则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
A.2.9927
B.4.2064
C.4.9927
D.6.2064
【答案】C
【解析】预付年金现值系数通过查普通年金现值系数表得到，查表时期数减1、系数加1，即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=[（P/A，8%，6-1）+1]=3.9927+1=4.9927。
或：预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以（1+折现率），即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=（P/A，8%，6）×（1+8%）=4.6229×（1+8%）=4.9927。
【例题·单选题】某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年期、折现率为10%的普通年金终值系数为6.1051，普通年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.16379.75
B.26379.66
C.379080
D.610510
【答案】A
【解析】计算年偿债基金，即普通年金终值的逆运算。
本题已知普通年金终值和普通年金终值系数，然后计算普通年金（即年偿债基金）。
偿债基金=100000/6.1051=16379.75（元）。
【例题·单选题】在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。
A.普通年金终值
B.预付年金终值
C.递延年金终值
D.永续年金终值
【答案】D
【解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。
【例题·多选题】递延年金的特点有（）。
A.最初若干期没有收付款项
B.最后若干期没有收付款项
C.其终值计算与普通年金相同
D.其现值计算与普通年金相同
【答案】AC
【解析】根据递延年金的定义可知。
【例题·多选题】在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。
A.年偿债基金
B.预付年金终值
C.永续年金现值
D.永续年金终值
【答案】AB
【解析】年偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数=普通年金终值/年金终值系数，所以，选项A正确；预付年金终值=普通年金终值×（1+i）=年金×普通年金终值系数×（1+i），所以，选项B正确；永续年金现值=年金/i，所以，选项C的计算与普通年金终值系数无关；永续年金不存在终值。
【例题·判断题】在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
（）
【答案】×
【解析】普通年金现值和年资本回收额的计算是互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金的计算是互为逆运算。
【例题·判断题】随着利率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。
（）
【答案】×
【解析】已知终值求现值，即P=F/(1+i)n，n不变的情况下，利率越高，现值越小。