1我国城市基础设施建设新融资模式——资产证券化
城市基础设施建设的政府投融资模式
城市基础设施建设的政府投融资模式一、基础设施投融资基本模式的演进（一）传统的基础设施投融资基本模式在传统计划经济体制下，基础设施投融资资金来源于财政收入，政府既是投资主体，又是融资机制中融资和被融资的对象，基础设施建设的投资决策权和项目审批权高度集中在中央和省市一级政府。
政府是基础设施资金的供给者，无论基础设施建设规划和决策、基础设施建设资金的筹集与使用以及项目建成后的管理与运营，均由政府统一包揽。
由于政府的可投资金有限，以及政府对地区基础设施建设的具体情况不够了解，对基础设施重要性的认识不足，导致了基础设施建设资金投入不足，基础设施服务水平和能力低下，一些重要的公共事业，如自来水、公共交通甚至被划为非生产性建设的次要地位，使社会生产受到一定影响。
（二）以政策性投融资公司为主体的基础设施投融资模式20世纪90年代以后，随着经济体制改革的不断深化，我国基础设施建设的投融资体制改革逐步展开。
1997年，国务院下发《关于投资体制近期改革方案》，各地区和大小城市纷纷组建了基础设施投融资公司。
按照项目区分理论，基础设施项目可划分为经营性项目、准经营性项目和公益性项目。
三种项目的区分主要在于提供服务的有偿程度上，收费机制完善并且价格到位的项目就是经营性项目；拥有收费机制，但收费无法达到要求的项目是准经营性项目；没有收费机制的项目就是公益性项目。
经营性项目降低价格就可以转化为准经营性项目，准经营项目取消收费机制可转化为公益性项目，三种项目可以相互转化。
1. 政府财政部门将现金、存量资产和增量投资注入到政策性投融资公司，委托其对现金进行投资管理并经营基础设施资产。
这些现金和资产包括国债资金、专项建设投资资金、存量基础设施资产、储备土地和施工过程中营业税、所得税等税收和一些费用的返还。
政策性投融资公司通过投融资中介和金融机构获得政策性贷款、经营性转让、项目融资等途径扩大融资。
2. 政府决定具体投资项目以后，政策性投融资公司提出具体项目方案，由政府相关部门决定最终采用的方案。
中国城市基础设施建设的模式
中国城市基础设施建设的模式3.中国城市基础设施建设的模式转变及融资方式及问题3.1.中国城市基础设施建设的模式转变我国基础设施建设模式大体经历了三个发展阶段[1]：第一阶段即建国至70年代初，计划经济体制下财政主导型融资方式。
基础设施建设主要是依靠政府财政支出，基本上是国家财政预算无偿拨款，国有银行作用甚微，只有很少的信贷资金被用于基础设施建设。
因为财政金融体系尚未发育成熟，采用财政融资方式在当时是唯一的选择。
这一时期，城市基础设施建设资金的来源有三方面内容：中央统筹资金、国家对地方政府的基建补助和地方基建拨款。
但是，随着基础设施建设需求的不断加大，仅靠政府的财力己不可能独自负担耗资巨大的基础设施建设项目，也无力继续维持庞大的政策性亏损补贴支出，财政融资逐渐成为一种僵化的模式，抑制了金融体系的发展。
,越来越不适应基础设施建设融资的客观规律和经济发展的要求。
第二阶段即80年代，计划经济向市场经济过渡阶段。
由于经济改革，开始大量运用银行信贷融资。
我国于1979年进行的融资体制改革，重点提出基础设施建设所需资金由财政拨款过渡为银行贷款，逐步形成以信贷融资为主的基本建设体制。
80年代后期，随着对基础设施需求的增加，我国开始加大基建项目的投资力度。
随着信贷融资方式的逐步发展，政策金融与商业金融分离，二者在信贷融资领域分工合作。
这一阶段，资本市场有了长足的进展，但证券融资还处于成长阶段[2]。
基础设施建设融资还未转向资本市场，整个融资格局以信贷融资为主，财政融资和证券融资为辅，在很大程度上仍依赖于政府的财政投入。
改革开放后，地方政府的政策性收费和基础设施有偿使用收费成为重要的补充。
1985年开征的城市建设维护税成为城市基础设施财政投资的主要来源。
这一时期，信贷资金、外资开始进入城市基础设施领域。
到1989年，银行贷款和外资在城市基础设施总投资中的比例分别达到2.42%和0.55%。
城市基础设施政府投资的一元结构开始改变。
(完整版)基础设施投融资模式
基础设施产业投资模式1、BOT及其变种BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。
政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。
协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。
适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目，其运作结构如下图所示。
在BOT模式的基础上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，这些一般被看作是BOT 的变种，它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同：BOOT、BOO与BOT的比较2、BT融资模式BT（建设—转让）是BOT的一种演化模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后，即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。
适用于建设资金来源计划比较明确，而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。
（1）适用范围根据政府面临的任务目标和项目特点，涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设，建设资金回收有保障，但回收时间较长（一般10年以上），资金筹措中长期较好可行，银行融资当前较困难。
使用范围内容包括：土地储备整治及开发（BT）；城镇供水项目(BT或BOT)；污水处理项目(BT或BOT)；水电，特别是小水电开发(BT或BOT)；河堤整治开发建设(BT)；部分水源建设项目(BT)。
（2）采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。
但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者谈判、签署与BOT、BT有关的合同、移交项目等多个阶段，涉及政府许可、审批、标的确定等诸多环节。
其中BT方式还存在到期必须回购付款的资金压力。
中国城市基础设施建设_国内城市基础设施建设投融资模式及制度变迁
中国城市基础设施建设_国内城市基础设施建设投融资模式及制度变迁中国城市基础设施建设一直以来都是国家发展的重点之一、随着中国经济的高速发展，城市化进程迅猛，对于基础设施建设的需求也越来越大。
在过去几十年里，我国城市基础设施建设的投融资模式和制度经历了一系列的变化。
在开放初期，由于我国经济体制的转型和城市化进程的起步阶段，城市基础设施建设主要由政府投资来承担。
政府通过国债和发行地方债来筹集资金，用于基础设施建设项目的建设。
这种投融资模式在那个时期是比较适合的，因为政府具有较高的综合规划和资源调配能力，能够统筹安排资源，完成大型基础设施建设。
然而，随着中国经济的发展和城市化进程的加速，政府的资金供给逐渐跟不上城市基础设施建设的需求。
为了解决这一问题，我国开始探索新的投融资模式，引入社会资本参与基础设施建设。
2004年，中国政府颁布了《关于在市级以上地方政府和有关部门开展政府和社会资本合作（PPP）模式推广工作的若干意见》，正式推行政府和社会资本合作模式。
这种模式通过吸引社会资本参与基础设施建设，分担政府的投资压力，提高项目的运营效益。
随着政府和社会资本合作模式的推广，我国城市基础设施建设的投融资方式进一步丰富。
除了传统的政府投资和融资外，还涌现出了多种新的融资模式，如BOT（建设-运营-转让）、TOT（建设-运营-转让）、BOOT （建设-拥有-运营-转让）等。
这些融资模式吸引了国内外社会资本的参与，推动了城市基础设施建设的加速。
此外，政府还积极开展金融创新，推出了基础设施投资基金、债券市场等金融工具，为基础设施建设提供了多元化的融资渠道。
在投融资模式的变迁过程中，我国城市基础设施建设的制度也在不断完善和改进。
政府加强了基础设施法规的制定和执行，建立了配套的监管机制和评估体系，确保了基础设施建设的质量和安全。
同时，政府还积极推动基础设施领域的市场化，放开市场准入，鼓励竞争，提高效率。
此外，政府还加强了对社会资本参与基础设施建设的引导和监督，保护社会资本的合法权益，促进合作双方的利益共享。
资产证券化(ABS)简单介绍
资产证券化（ABS）是指将缺乏流动性但又能够产生可预期的稳定现金流的资产汇集起来，通过一定的结构安排对资产中风险与收益要素进行分离与重组，再配以相应的信用担保和升级，将其转变成可以在金融市场上出售和流通证券的过程。
这些资产都具有质量和信用可被准确评估、有担保、能产生可预见的现金流等必备特征。
资产证券化作为一种优点突出的新兴工具，已经引起了理论界的广泛关注，这其中被争论得较多的是关于资产证券化的切入点的选择，即应该从哪一类资产开始进行证券化。
我国的资产证券化业务，应该以基础设施收费项目证券化为切入点。
一、证券化的标的资产的四大要求要讨论从哪一类资产开始进行资产证券化，首先要明确进行证券化的资产的要求。
从国外资产证券化的实践看，通常对证券化的标的资产有四个基本要求：1.该类资产必须有一定的存量规模，这样才能形成具有相似条件的资产组群，才能有效构建资产池进行信用担保和信用升级。
2.必须有可预期的稳定的现金流的资产。
当ABS的现金流出为既定时，若其现金流入不稳定甚至“断流”，那么ABS的发行人或担保机构就不可避免地面临支付风险甚至支付危机。
3.资产必须具有可重组性。
资产证券化的本质要求组合中的各种资产的期限、风险、收益水平等基本相近。
4.资产的信用等级要十分明确，即必须有明确的担保支持。
二、住房抵押贷款证券化还不能成为资产证券化的切入点目前占据主流观点和实践得最多的是住房抵押贷款证券化。
不可否认，住房抵押贷款由于其收益流稳定、风险相对较小、发展潜力大等一些自身的特点存在着优势，但它同样存在着一些不可忽视的限制条件，这些限制条件的改善还需要一定时间，将之作为我国实行资产证券化的切入点，为时过早。
（一）我国住房抵押贷款的存量规模限制了进行证券化的可能性一类资产要进行证券化，第一个基本条件就是该项资产要有一定的规模。
而我国的住房抵押贷款市场虽然在迅速发展中，但是目前市场仍然较为狭小。
在我国，截止2000年末，各商业银行个人住房抵押贷款余额为3212亿元人民币，仅占当年各项贷款余额的3.23％，其差距可见一斑。
论资产证券化融资在供水企业中的应用
论资产证券化融资在供水企业中的应用林锦福州市自来水有限公司摘要：城市供水设施项目属于重要的基础设施建设项目之一，也是市政公用民生行业建设项目的重中之重。
供水设施建设通常要投入大量的资金，而供水企业长期采用传统的间接银行贷款融资方式来解决，负债水平较高，融资成本相对比较高。
本文主要对资产证券化融资新型运营体系进行了研究，并得出该融资形式不但可以有效解决供水企业所面临的建设资金缺口问题，而且还能拓宽融资渠道、降低融资成本、分散企业资产风险，同时也为供水设施建设融资提供可行性方案。
关键词：资产证券化；融资优势；运行模式一、资产证券化概况（一）资产证券化的概念。
资产证券化是一种以特定现金收入或资产组合（包括债券、股票等）为支撑的融资方式。
企业提供稳定预期收益来达成信用提升，增级后就有资格在市场发行债券进行筹资。
其含义是将预期的未来收益转化为金融产品，并在长期资金市场上出售和流转的过程。
或者说，把流动性欠缺同时又存在稳定能预估到现金流的企业资产，按照特定的组合设计，分离并重组因资产价值的不确定性而存在的风险和收益，并将它们转换成可在资金市场进行销售与流转的证券。
（二）资产证券化的类型1.金融资产债权类，如租赁债权、票据资产、信托受益权。
2.收益权类，如基础设施收费权、企业经营收入等。
3.权益类，这里主要是指基础资产，如酒店、商业房地产、出租房屋等不动产，投资者获得股权后可间接性持有，并把其形成的现金收益用作证券的分配收益来源。
二、供水企业资产证券化融资的优势分析（一）融资渠道上的创新。
供水企业一般采用传统银行贷款的融资方式，存在渠道单一、到期还款压力大等弊端。
采用资产支持专项计划进行融资，一方面可将自来水公司自身资产、经营模式与创新金融工具融合，提高企业经营效率，降低融资财务成本，盘活存量和低流动性的国有资产；另一方面该融资属于中长期融资，可缓解未来供水企业基础设施建设和重点任务工作的投资资金需求压力。
（二）信用体制上的优势。
【金融】市政建设的投融资模式比较及详解
市政建设的投融资模式比较及详解一、政府市政建设中引进社会资本的模式比较二、什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。
在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。
2、BT（Build Transfer）即建设—移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT、TBT的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT 协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。
简析大基建背景下建筑行业供应链金融解决方案
简析大基建背景下建筑行业供应链金融解决方案文章不够表达全面的观点，以下提供思路简单阐述大基建背景下建筑行业供应链金融解决方案的几个方面。
背景：随着我国“十四五”规划的推进，大基建项目的启动将带来建筑行业新一轮发展机遇。
从区域城市的基础设施建设到高铁交通网络、5G、新能源等领域的投资，各种大型基建项目规模庞大、视野广阔，需要政府、企业、金融机构等多方协作提供有针对性的金融服务和产品。
建筑行业供应链金融的定义：建筑行业供应链金融是指通过金融手段解决建筑行业供应链循环中的融资、信用、流动性等问题，帮助企业优化供应链，实现产业链的高效运转。
建筑行业供应链金融的解决方案：1. 融资模式创新：债券融资、资产证券化等金融产品通过打通资金渠道，为基础设施建设提供各种融资支持。
另外，在监管支持下，金融机构可以通过提供直接融资、招商引资等方式支持建筑行业特定领域的大型项目。
2. 运用大数据技术：使用大数据技术，以供应链金融为基础，建立与建筑行业相关行业链条的风险预警系统，通过大数据分析实现有效的供应链风险管理。
同时，大数据技术可用于提高供应链金融的效率。
例如，供应链金融信贷业务平台可以智能分析供应链企业信贷申请历史数据以及实时势态数据，自动风险评级。
3. 收款保理业务：对于建筑企业在工程建设过程中的应收账款，可通过收款保理来实现账款转移、融资取现等。
建筑企业与设计、施工、材料等上下游企业之间的供货、结算信息通过供应链金融平台集成，互联互通，实现账款管理流程的规范化、自动化。
4. 供应链金融+数字化转型：随着建筑行业的数字化转型，如建筑信息模型技术，供应链金融可将其与数据、信息的整合，实现基础建设项目的智能化管理和控制。
例如，供应链金融平台可以将建筑企业施工进度、材料、质检数据等信息全程管理，实现数据共享和风险控制。
建筑行业供应链金融的出路：建筑行业供应链金融的发展有待政府政策倡导和行业合作。
政府可以通过优惠政策、税收优惠等措施支持建筑行业供应链金融的发展。