市场生变令竞争更趋多元化 联想加紧并购Medion抢占欧洲
联想收购IBM全球PC业务
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市场分析
收购事件 品牌识别 潜在危机 品牌前景
2004年4月1日，联想集团的英文名称由 “Legend”改为现在的“Lenovo”。“Lenovo” 是个混成词，“Le”来自“Legend”，“-novo” 是一个假的拉丁语词，从“新的(nova)”而来。 可见，联想欲将自己的品牌价值打造成创新型的 品牌，并且在已经稳固的国内PC企业老大位置之 后，准备采取国际化扩展的进攻型战略，开拓国 际市场。
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在国内品牌中，方正是唯一能够与联想齐名的国产PC品牌厂商，总体上看， 中国台式机市场呈现出很高的品牌集中度，联想不仅荣获“2004年最受用户 关注的台式机品牌”，同时其关注比例也接近了整个市场的1/3；在另外两 大国际厂商中，戴尔的关注比例明显高于惠普，这得益于戴尔在中国市场的 广泛宣传与长期积累下来的大量用户群；神舟品牌的成长速度很快，其用户 关注比例已跻身国内品牌前三甲。同时，我们也希望其它品牌能够紧跟市场 发展，进而取得更多的市场份额。
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优势：电脑销量位居中国国内市场首位，有国家背景支持。
劣势：1、国际市场上创新乏善可陈，此前的主要 战略就是跟随行业英特尔以及微软。 2、联想在国外市场进展缓慢，而在国内市场又面临 激烈竞争。 3、联想领导者在国际经验方面仍然有一定欠缺。目 前联想只有3%的营收来自中国以外的地区。 4、在成本结构方面，联想距离戴尔等国际巨头也存 在一定的差距。最新一个季度的库存周期为22.7天，而戴尔 中国部门的库存周期仅为4天
联想完成收购德国Medion
联想完成收购德国Medion联想集团8月2日宣布，公司全资子公司联想德国控股公司已持有德国PC制造商Medion公司51%的股权。
公司是从Medion公司第一大股东、创始人兼首席执行官GerdBrachmann和第二大股东Orbis处购得上述股份。
拟合并损益表据《中国证券报》报道，今年6月1日，联想集团宣布将以4.59亿至6.66亿美元的价格收购德国Medion公司至少55%和不超过80%的股权。
联想昨日宣布，已经获得了对Medion公司约56%的表决权。
联想计划在联想德国控股公司与Medion之间缔结一项“控股和损益表转移协议”（简称DPLTA），旨在促进两家公司之间的协作，以及加强Medion和联想的整体竞争优势。
这类似国内公司之间的合并报表。
联想表示，公司目前持有Medion公司51%以上的股份（拥有Medion公司约56%的表决权），一致行动人Brachmann仍持有约18.33%的股份（拥有Medion约19.86%的表决权）。
联想与Brachmann已达成共识，后者将以其约18.33%的Medion股权投票支持两家公司之间达成DPLTA，这将确保联想与Medion之间的DPLTA决议获得通过。
Medion执行董事会对此表示欢迎，并乐意就此事与联想密切配合。
DPLTA的具体条款和条件，尤其是针对少数股东获得足够的保证股息及现金补偿金额，将在未来数月内确定。
出货量冲击全球第二Medion是德国最大的个人技术和消费电子产品企业之一，联想是全球第三大个人电脑厂商。
目前，联想正在大力发展移动互联业务。
本次并购，将有助于联想拓展欧洲消费电子市场，尤其是移动互联网终端市场。
联想集团成熟市场总裁MilkovanDuijl表示：“这项举措让我们加快了进军西欧消费市场尤其是德国市场的步伐，同时让我们能够借助Medion强大的市场实力获得更多增长机会。
”如果合并Medion公司的报表，这次收购将为联想集团带来20亿欧元的销售收入，这将有助于联想提升其在全球PC市场的占有份额。
解析联想3次转型策略
郎咸平：解析联想3次转型策略重回PC能成功吗2004年12月8日联想对IBM的PC业务的收购，在国内外造成了特殊大的轰动。
但这一国际化扩张，并未得到市场的充分确信。
联想近几年来的业务开展策略，由200 0年的国际化开始，但却以失败告终；在国际化裹足不前而PC业务无法接着提升的压力下，联想决定进行多元化业务，涉足互联网、和IT效劳业，但2004年的资料显示，多元化的业务再次碰到了瓶颈；联想再度转向PC业务开展，包括这次收购IBM的PC 业务。
本文专注分析联想这一连串的转型策略。
一、联想的国际化联想国际化的第一步：“名牌效应〞联想国际化的目标是：“10年以后，公司20%—30%的收进来自国际市场，公司的治理水准到达国际一流公司，具有国际化开展的视野和与之相对应的人才和文化。
〞联想以香港为海外销售的第一试点。
2001年9月21日与香港丰泽电器合作，在香港市场推出其首部家用电脑。
丰泽为和记黄埔属下的零售业务，代理多个国际级电器及电子品牌。
丰泽电器在香港拥有超过50家分店，主导本港的电器市场。
联想电脑通过丰泽电器完善的销售网，能在短时刻内接触到香港庞大的消费群，尽对是拓展海外分销市场理想的第一步。
但惋惜市场反响却欠佳，合作消息公布后的一周内，累计超额收益率(股票累计收益率与市场累计平均收益率的差额，CAR)由10%下跌至最低的负6%(图1)，缘故何在?香港作为以高科技主导的国际都市，家用电脑市场的竞争剧烈。
当时香港电脑市场占有率以IBM为首，继而为康柏及戴尔。
反瞧联想计算机品牌尚未成熟，其知名度只局限于国内市场，还难以与国际知名品牌如IBM、康柏等相提并论，市场瞧淡联想国际化的第一步是能够理解的。
联想国际化的第二步：“全盘方案〞“Legend〞的中文含义是“传奇〞，然而在其他国家，那个品牌已早被其他公司注册。
联想产品如要进进海外市场，就无法使用“Legend〞这一标识进行销售及市场推广。
而要是联想在各国的品牌都不能统一，自然难以谈得上拓展国际化业务。
联想频繁收购的背后
联想频繁收购的背后（撰稿：张耀寰）关键词：联想并购，幕后玄机新年伊始，联想以23亿美元的代价收购IBM的System x、Blade、Flex System等低端服务器资产。
此后不久，联想又以29.1亿美元从谷歌手中收购摩托罗拉移动。
我们再回顾2004年，联想曾以12.5亿美元收购IBM的PC业务。
同时，我们注意到，联想高层最近频繁表示，联想将通过更多的海外收购动作，谋求新的战略布局。
联想频繁从海外并购资产，更确切地说，联想并购的多为国外科技公司扔掉的鸡肋，这究竟说明什么？笔者认为，当前全球IT产业格局正发生深刻变化，随着云计算、移动互联网等新业态的风起云涌，联想昔日在IT行业的领导地位已不再稳固。
PC市场的逐步萎缩，导致联想的利润不断下滑。
寻找新的增长点，成为联想维持业绩增长的突破口。
像联想这样的IT巨头不可避免的把眼光瞄向快速增长的服务器和智能手机领域。
然而，困扰联想的难题是，缺乏富有竞争力的强势产品。
近期的一系列大手笔海外并购，是联想摆脱当前产品困局，再次打造IT行业领导地位的历史契机。
在服务器领域，2013年国内X86服务器市场竞争格局变化明显，本土厂商浪潮服务器2013年销量同比增长85%，进入市场前三，成为第一家年度销量进入市场前三的本土企业，其四路服务器大幅增长，销量仅次于惠普。
在国内市场，本土企业曙光、华为表现也不俗。
对于联想来说，过去虽然已经做了多年的服务器，但是联想的服务器在技术上也并无大的突破，联想服务器过去一直局限在二路、四路等低端市场。
收购了IBM的低端服务器之后，联想在服务器市场的竞争力将会得到大大的提升，有望像当年收购IBM PC一样，在服务器市场获得优势地位。
乐观地估计，此次收购完成之后，联想每年或新增50亿美元的营收，在全球服务器的市场份额可跃升到第三位。
有了此前并购IBM PC的经验，消化IBM的低端服务器问题不大，业内普遍看好联想的这次并购。
让我们再看看联想的手机业务。
并购的动因有哪些
并购的动因有哪些并购的动因联想的发展轨迹同IBM 有些相似之处，同样是以PC 制造起家，在20世纪90年代，联想在中国PC 市场独领风骚。
但随着中国市场开放，同样是戴尔等P C 国际厂商的进入使得联想的PC 业务盛极而衰，风光不再，同IBM一样，联想的PC业务也到了瓶颈阶段。
国内激烈的市场竞争竞争让联想意识到必须走出国门寻找新的增长点。
事实上，国内竞争激烈，国外市场进入缓慢，这是中国企业普遍面临的问题。
在严峻的现实前面，联想选择了一招险棋，以亿美元的代价并购了IBM的PC业务。
联想收购IBM的主要动因有三个:1.联想自身发展战略的需要，国际化战略的需要，追求巨大的协同效应。
收购IBM是为了符合联想自身战略需要。
IBM的优势在于，其IT服务业务具有盈利构架，以2021年第一财季为例，IBM服务咨询的费用与相配套的硬件服务器盈利相加，几乎逼近总收入的80%。
符合联想自身的发展战略，在未来的战略计划中，可以将资源集中到一些附加值更高的产品线上，如大型电脑和全球服务业务。
如果联想不并购IBM的PC业务部门，而是按照现在的路走下去，虽然中国PC市场在全球市场一支独秀，在未来的一段时间内会保持高速增长，但是市场竞争也是非常激烈的，低端有国内厂商价格血拼，高端有欧美日各大品牌无可动摇的优势，联想一不能象新天下那样控制成本，二没有国外品牌的研发实力，当中国市场逐渐开放之后，联想面临的路会越来越窄。
而IBM有联想梦想拥有的一切，技术，渠道，研发能力，一流的管理团队等等，并且IBM在国内市场几乎很少有跟联想重叠的业务，因此并购之后对联想的国内市场营销方面并不需要太大的调整，也丰富了联想的产品涵盖的范围。
收购IBM的个人电脑是联想国际战略的重要一步。
联想改头换面，在全球范围内启用“Lenovo”标志，用这个品牌向欧洲和美国市场销售电脑。
而IBM个人电脑业务是联想真正走向世界的一个不错的平台，收购IBM的个人电脑业务为联想提供了开拓全球市场的契机。
联想公司与IBM重大并购案例分析
治理方法
• （1）巴黎银行、荷兰银行为首的20 家中外
资银行签订了6 亿美元的融资协议 ( 其中5 亿美元为定期贷款), 用于收购支付的现金 • （2）获得了美国二大基金3. 5 亿美元的战 略投资( 1. 5亿美元作为收购资金, 2 亿作为 口常营运之用) • （3）获得了三个国际投资公司3. 5 亿美元 的资金
大重组，所以预测IBM 原PC 部门的盈利状 况将不可能发生重大的改变。那原联想的 利润率（ 5% ）将不可避免的被摊薄。 • 综合以上的分析，假设新联想公司经过努 力，可以在合并后三年内将净利率保持在 2%（ 5%%25% +0.7% %75% =1.775% 将其四舍五入为2% ）。 • 随着新公司在合并三年后逐渐获取合并的 协同效应，因此假设2008年~2012年的净 利润率提高到3%
• 联想采取的措施有: • （1）营销战略，2004年联想为冬奥会提供
了近5000 台台式电脑、600 本笔记本、近 400 台服务器、1600 台桌面打印机以及技 术支持和服务。 • （2）战略联盟，联想集团与可口可乐公司 结成市场战略合作伙伴关系, 已就共同助 力北京2008 年奥运会签署了合作意向。同 时, 双方将在未来充分利用品牌、渠道及 营销等综合优势, 联合发动一系列大规模 的合作推广活动, 共同在品牌建设和市场 拓展上谋求双赢。
55亿美元3本次的收购大部分通过银行贷款以及发行新股筹集资金使其承担了大量债务资产负债表也因此而恶化这些优先股可以赎回且每季都须支付现金股16治理方法1巴黎银行荷兰银行为首的20家中外资银行签订了6亿美元的融资协议其中5美元为定期贷款用于收购支付的现金亿美元的战略投资亿作为口常营运之用亿美元的资金171ibm个人电脑业务的主要客户为企业团体每年美国政府及其他官方组织在ibm有10亿美元的固定订单这笔业务约占ibm个人电脑业务的10但是美国政府一直实行压制中国经济的对华政策这将导致美国政府的pc采购转向其他的美国供应商这部分的订单极有可能流失
联想集团国际化经营分析
目录一、企业国际化战略概述 1二、联想集团的背景资料 1（一）联想公司概述 1（二）联想集团的产品与业务范围 2三、联想集团进行跨国经营的主要原因 2四、联想集团进行跨国经营的战略 2（一）联想集团的国际化经营战略 31. 购并战略——以购并的方式进行海外投资 32. 差异化战略——从中国品牌到国际品牌的整合 33. 市场营销战略——体育营销 3（二）联想集团的国际化经营步骤 4五、联想公司国际化战略效果分析 4（一）国际化战略对联想公司的有利影响 4（二）国际化战略对联想公司的不利影响 4六、联想集团的竞争优势是什么以及如何保持 5 （一）联想集团的竞争优势 5（二）联想集团竞争优势的保持 6七、在跨国经营的过程中组织结构有什么变化 6（一）联想集团的国际化战略与组织结构 61. 国际化战略与组织结构的关系 62. 联想集团的组织结构 7（二）联想集团组织结构的变革 7八、如何在公司内部进行知识与创新管理 8（一）联想集团的知识管理 8（二）联想集团的创新管理 9九、联想国际化扩张面临的挑战 9十、联想公司带给中国企业的启示 10(一) 中国企业采取国际化战略的重要意义 10（二）通过联想公司的案例看中国企业国际化时要遵循的原则 101. 立足中国市场原则 102. 战略突破为原则 103. 立足企业能力的原则 10联想集团国际化经营战略分析企业国际化是近20年来国际商务领域研究的重点课题之一，它研究企业如何向跨国企业演变发展。
有关企业国际化的研究主要集中在两个方面：一是企业国际化是怎样的发展过程；二是哪些因素影响企业国际化的发展及其结果。
一、企业国际化战略概述企业国际化战略，是指在经济全球化的背景下，企业积极参与世界分工体系，由国内经营向全球经营发展的过程中所做出的战略选择。
从企业的发展历程来看，基本表现为在规模上是由小到大，在经营范围上由国内市场走向国际市场，在价值链网络上由单一走向复杂。
品牌并购大案解析
品牌并购大案解析作者：王艳惠薛王乐曹楠来源：《新营销》2009年第08期关键词:以小博大联想+IBM:Lenovo挺进海外市场中国内地电脑市场第一品牌和全球个人电脑市场第三大品牌之间进行并购会产生怎样的效应?并购之初,为避免自己的低品牌认知度引发低市场销量问题,联想借助IBM品牌、渠道销售联想品牌。
随着IBM PC客户逐步接受联想品牌,从2005年11月开始,联想逐渐淡化IBM品牌,在全球实施以Lenovo为主品牌的国际化品牌战略。
截至2008年6月,联想实现了并购之前设立的3年财务目标。
但2008年联想亏损2.26亿美元。
证券分析师认为,联想的亏损只是开始。
这场蛇吞象的并购能否创造奇迹,谜底尚未揭晓。
明基+西门子:BenQ国际化元气大伤代工出身并以此著称的明基从2001年起才以自有品牌BenQ亮相,相对于曾经的全球第四大手机制造商西门子,明基过于年轻,其并购西门子听上去更像是天方夜谭。
2005年6月8日,明基宣布并购德国西门子全球手机业务。
在此次并购中,明基未付出一分钱,相反,西门子为明基注入2.5亿欧元。
然而,仅仅一年之后,明基董事长李耀宣布停止继续投资德国子公司并向法院申请无力清偿,因为接手西门子全球手机业务后,到2006年6月,明基亏损270亿新台币(约为6亿欧元),超过了明基262亿新台币的资本额。
而在与西门子合作之后,明基的市值也蒸发掉了40%。
元气大伤的明基打造国际化品牌的路途更加漫长了。
BBI点评:“弱肉强食”是企业竞争的不二法则,然而,一旦大企业经营出现了大问题,上演的就有可能是“蛇吞象”的一幕。
通过并购大企业,中小企业得以迅速提升品牌知名度,获取竞争优势,实现跨越式发展。
若想成功实现“蛇吞象”式的并购,前提是蛇必须是蟒蛇,象不能是病象。
而联想和明基的并购为业界和学界上了昂贵的一课。
其一,并购前必须做好各方面的评估和考察。
并购方需要对目标企业现有的问题、未来的赢利能力,以及对本企业长远发展的战略价值等各个方面,进行周密评估和深入分析,确认并购的必要性和可能性,而不能盲目追求“蛇吞象”所带来的巨大成就感,为并购而并购。
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市场生变令竞争更趋多元化 联想加紧并购Ｍｅ ｉｎ ｄｏ 抢占欧洲
《Ｔ时代 周刊 》 者 ／ Ｉ 记 廖 榛（ 综合报 道 ）
业 绩 报 告 。数 据显 示 ， 想 的 年度 营 收首 次 联 超 过 ２０亿 美 元 ， 到 ２ ５ ４亿 美 元 ， 比 ０ 达 １． ９ 同 增 长 ３ ． ％ ， 利润 ２７ 亿 美 元 ， 比增 长 ００ ５ 净 ． ３ 同
购 目前也 正致 力于 扩张 亚洲 市场 业务 ，而 中
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责 林涛Ｅ ｍ ｉｉａ ＠ｔ ｅ ｏ 美 陈汉燕校对： 编： － ａ： ｔ ｉｍ ｒ ｃ 编： ｌ ｎｏ ｔ ｃ ｎ ｌ ｉ ｎ 媚子
足这一 重要 的电子 商务 市场 ，以尽快 实 现成
为 全球 领先 的多渠 道零 售商 的 目标 。 此 前 ，沃尔 玛 全球 Ｃ Ｏ麦 克 ・ 克 曾坦 Ｅ 杜 言， 公司将 会采 取一 切 可能 的措施 ， 过 网络 通 等 方式来 提 升海 内外市 场销 售 收入 。我 们正 “
集资金 约 １ 亿 美元 。在今年 ３ Ｏ 月份 中国连锁 经 营协 会发布 的报告 中 ， 大润发 以 ５２ 元 的 ０亿 销售规 模位列 国内综 合超市零售 商业第一 。 不仅 如此 ，全 球第 三 大零售 商英 国特 易
角 力 中国 市场
眼下 ， 资 零售 巨头 正加 紧在 华 布局 扩 外 张， 中国零 售 市 场新 一 轮 的竞 争 日趋 激烈 。 为 了扩 大在 华市 场份 额 。沃尔 玛 已经准 备 放手 一搏 。 ５月初 ， 它宣 布 与中 国电子 商务
土 市场 以外 的机 会 。主 要
上 年 同 期 上 升 ３８ ％
以及 联 想布局 欧洲 市场 、 宏蕃高调 清 理库存 。 板 电脑 市场渐 成 红海 ， 都让 务 效 率 ， 支 持联 想 的移 动互 联 网 战略 。 平 这 其实， 最值 得 注 意 的是 联想 发 起 这次 收 传统 Ｐ Ｃ市场 的竞争 更加 野蛮
购 的时 机 。５ ２ 月 ６日，联想 发 布 ２ １ 财 年 ００
规 模 迅 速增 长 ，未 来 几 年 或 将 接 近 美 国市 场 水 平 。
实 际上 ，新 兴市 场 已经 让
４ ．
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， …
１ ， 易购 宣布 出资 １ 亿英 镑 ， 所 持 的 ２月 特 ． ８ 将 台 湾顶新 国际集 团旗下 乐购超 市 的股 权 比例
增 至 ９ ％， 而终 结持 续数年 的股权 之 争 ， ０ 从 为
年才 获得 了在 中 国市场上 的首 笔利 润 。而此
时它 已经 进入 中 国市场长 达 １ 年之久 。 ２
市 场 同店销 售 连 续 两年 下 降 。
不 过 ， 尔玛 在 中国 市场 遭 遇 到 的来 自 沃
中国零 售 市场 仍是 高 度 割据 。 询公 司 咨 Ｍ ｎｏ ｒｕ ｏｉｒＧｏｐ的 数 据 显 示 ，按 销 售 收 入 计 ｔ 算 ，００年 ， 尔 玛 与 法 国 竞争 对 手 家 乐 福 ２１ 沃 在 购 物超 市 行 业 的市 场份 额 同为 ５ ％，市 场 领 导 者 大润 发 占据 ８ ％的市 场 份额 ，而 区域
ｌ 非 常感谢 您在百 忙中阅 读这篇 文章， 如果能 得到您 对本文的 ｌ 意 Ｉ 这对 高 时代周 的质量 着极其重 见， 提 （ 刊） 将有 要的意义 。您的 Ｉ 意
Ｊ 见将参加我们的读者意见评奖活动。Ｅ ｍａｌｂ ＠Ｊ ｏ ｃ Ｉ — ｉ ｓ ｔＪ ｃ ｒ ｎ ： ｚ ｔ ｍｅ ｎ
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国是 其投 资 的重点 市场 。 报 道称 ， 国人 计 有 英 划在 ５ 内把 中 国大卖 场 门店数 增加 一倍 以 年 上 ， ８ 余 家卖 场增 至超 过 ２ ０ 。２０ 年 从 Ｏ ０ 家 ０６
地大卖场 品牌的 台湾润泰全球 子公 司 Ｓｎ Ａ Ｔ Ｒ ｔ ｌ ｕ — Ｒ ｅ ｉ宣布拟赴港 交所上市 ， 划募 ａ 计
性 连 锁 集 团和 小型 便利 店 占 ７％的份额 。 ３ 麦 肯锡 咨 询 师安 宏 宇认 为 ， 多 国外 零 许
售 商 的 中 国业 务 承 受 着 来 自总 部 的 巨 大 压
尔玛 在面 对处 于转 型 中的 中国市场 时也遭 遇
利润 增 长 的瓶 颈 。事实 Leabharlann ， 该公 司 直到 ２ ０ ０８
受 国 际 市场 销 售 收 入 增 长 １．％提 振 ， 尔 １ ５ 沃 玛 在 今 年 第 一 季 度 的 全 球 收 入 同 比增 长 ４４ ． ％至 １４ 亿 美 元 。 ０２ 与此 相 比较 的是 ， 国 美
企 业 １ 店达 成协 议 ，将 对后 者 注资 并获 得 号
少 量股权 。 有知 情人 士透 露 ， 尔玛 收购 的股 沃 权 比例不 超过 ５ ％。沃尔 玛 全球 采购 Ｃ Ｏ埃 Ｅ 杜 亚多 表示 ， 过投 资 １ 通 号店 ， 司将 继 续涉 公
竞争 对 手 的压 力 可能 远 超美 国本 土 。 ６ 月初 ， 拥有 大润发 和欧 尚超市 等 内 全资
扩张 和整 体 业绩 下 滑 的问 题 。 知情 人 士透 据 露， 沃尔 玛在 后 台 管 理上 进 行 统一 采 购 仓储
配送 等 美 国商业 模 式 后 ， 又 多很 多 原 有 的 好
特色 货 品消 失 ，本 土 销 售 的灵 活 性不 再 ， 部
近些 年 来 ，中 国网 购