金融市场学(1)
金融市场学1-2章概要PPT课件
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二、金融市场的分类
1、按交易对象划分：
➢ 外汇市场 ➢ 资金市场
➢ 黄金市场 ➢ 衍生市场 ➢ 保险市场
货币市场（≤1年） 资本市场：中长期债券、股票
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2、按发行和流通特征划分：
（1）一级市场：（发行市场、初级市场）首次 发行金融资产的市场。
✓ 主要功能：融资
（2）二级市场 ：（流通市场）各种已发行的 证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的 市场。
（3）票汇：指汇出行应汇款人的申请，开出以汇 入行为付款人的汇票，交由汇款人自带或寄送给 收款人，以凭票取款的一种汇款方式。
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（二）远期外汇交易
1、定义：又称期汇交易，是指买卖外汇双方先 签定合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来 交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双 方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
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（2）买入汇率（买价）和卖出汇率（卖价）
按银行买卖外汇划分： ➢ 买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示
银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。 ➢ 卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示
银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。 ✓ 采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买
➢ 2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报
出买价和卖价。
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• 例1：2004年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。
花旗银行愿意按1美元兑107.6日元的汇率卖 出100万美元，买入10760万日元；而东京银行也 愿意按相同的汇率卖出10760万日元，买入100万 美元。
张亦春《金融市场学》配套模拟试题及详解(一)【圣才出品】
张亦春《金融市场学》配套模拟试题及详解（一）一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分）1．金融市场的功能包括（）。
A．聚敛功能B．配置功能C．定价功能D．调节功能E．反映功能【答案】BCD【解析】金融市场通过组织金融资产、金融产品的交易，可以发挥五个方面的功能：①帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置；②实现风险分散和风险转移；③确定价格；④金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能；⑤降低交易的搜寻成本和信息成本。
2．以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。
A．可转债B．信用期权C．可召回债券D．认股权证E．期货【答案】E【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
ABCD四项都具有选择权这一特征；E项期货与现货相对，通常指期货合约，即由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
不具有选择权这一特征。
3．采用间接标价法的国家是（）。
A．日本B．美国C．法国D．中国【答案】B【解析】间接标价法是以一定数量的本国货币单位为基准，用折合成多少外国货币单位来表示。
英国一直采用这一标价法，美国从1978年9月1日起也改用间接标价法。
ACD 三项都采用的直接标价法。
4．杜邦财务分析体系的核心指标是（）。
A．总资产报酬率B．可持续增长率C．ROED．销售利润率【答案】C【解析】杜邦分析体系是对企业的综合经营理财及经济效益进行的系统分析评价，其恒等式为：ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。
可以看到净资产收益率（ROE）反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，是一个综合性最强的财务比率，所以净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标。
5．股指期货的交割是通过什么形式完成的？（）A．从不交割B．根据股票指数进行现金交割C．对指数内每一支股票交割一个单位D．对指数内每一支股票按照指数的加权比例分别交割E．以上都不对【答案】B【解析】股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。
第一章 金融市场导论《金融市场学》PPT课件
现货市场(spot market) 期货市场(future market) 期权市场(option market)等
1.2金融市场的分类
按交易标的物划分
货币市场(money market) 债券市场(bond market) 股票市场(stock market) 外汇市场(foreign exchange market) 黄金市场(gold market) 金融衍生市场(derivatives market)
金融中介与服务机构 。
主要包括证券交易所、商品交易所、登记结算公司、会计师事 务所、律师事务所、资产评估师事务所、信用评价机构、投资 咨询公司等。
1.2金融市场的分类
讲授
1.2金融市场的分类
按融资期限划分
短期金融市场 。 长期金融市场 。
按交易层次划分
一级市场(primary market ),也称初级市场或发行市场 二级市场(secondary market ),又称为次级市场、交易市场
1.4金融市场的形成和发展趋势
主要的发展趋势：
金融全球化
前提：金融自由化 表现：金融交易的国际化
市场参与者的国际化
1.4金融市场的形成和发展趋势
金融创新
包括：基础金融产品的创新和金融衍生产品的创新 重要标志：金融工程化
资产证券化
指把流动性较差但质量较高、预期未来有稳定现金流收入 的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，形成 一个资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者 进行必要的信用增级后，发行以该资产池为担保的可在市 场上流通的证券的过程。
按交易中介划分
直接金融市场 间接金融市场
按地域划分
国内金融市场 国际金融市场
金融市场学-第一章--导论
本章学习重点金融资产的概念金融市场的概念及功能金融市场的参与者金融市场的发展趋势1.1 金融资产和金融产品1.1.1资产资产（asset）是有价值的所有权。
凭借这种所有权，所有人可以获得对未来财富的索取权（claim）。
资产包括如下两个特征：资产存在未来的经济价值（这是资产的价值所在）；资产被特定主体控制（这决定了资产价值由谁实现）。
根据有无物质形态，将资产分成两类：实物资产（real asset）：有形资产具有实体物质形态，能直接用于生产以创造未来财富，是社会财富的直接代表。
无形资产（intangible asset）：无形资产则是不具有实体形态的资产。
1.1.2金融资产的概念无形资产中的专利、商誉等尽管不具备实体形态，但是企业能将其直接运用到生产过程中创造财富，因此也被视为社会财富的直接代表。
无形资产中还有一类，其价值源自对企业或政府等单位的收入或财富的索取权，通常以凭证、收据、或其他交易合同形式表示。
我们称之为金融资产，比如银行存款、贷款合约、债券、股票等资产，它们的未来收益完全由社会实体经济的财富创造能力来决定。
1.1.3金融资产和实物资产的关系1、实物资产是社会财富的代表，可以直接用于生产消费，创造财富。
2、金融资产不是社会财富的直接代表，其的收益权来自于实物资产的财富创造能力，价值源于并依赖于实物资产的价值。
3、金融资产使得实物资产创造社会财富的能力有了流动性。
4、金融资产和实物资产在企业平衡表上容易区分。
5、金融资产的消除是通过一般的市场交易过程，实物资产则是通过事故或者自然损耗而逐渐消耗掉。
1.1.4金融资产的三个特征1、自身无价值，价格与其物质形态无关。
2、价值贮存。
3、流动性强于实物资产：不需要占有实物资产的物质形态就可以分享实物资产创造的财富收益。
1.1.5金融资产的种类金融资产根据其具体形式可以分成四个大类：1、信用货币（credit currency）：流动性最强的金融资产，是现代经济交换的基本媒介，也是用于衡量财富多少的基本标准。
《金融市场学》(Topic1)共15页
– 主体教材：《金融市场学》（张亦春、郑振龙主编），高等教 育出版社
– 扩展阅读：《金融市场与金融机构》（F.S. Mishin &S.G. Eakins），北京大学出版社
– 扩展阅读：《金融理论中的货币》（J.G. 格利 & A.S. 肖），上 海三联书店
调控监管者
选择哪种融资方式？ ………
金融中介
投资类金融中介 融资类金融中介 保障类金融中介 咨询类金融中介
筹资者
居民 政府 企业 国外
套利者
所持有的金融资产风险大小？
金融市场失效所导致的价格偏离？
五、《金融市场学》的基本架构
金融市场 结构体系
金融资产 选择理论
金融资产 定价理论
金融市场 有效理论
金融资产 价值分析
考核形式：
– 闭卷理论考试（70％）＋作业（20％）＋考勤（10％）
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
金融市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯以 及计算机网络等进行交易的方式越来越普遍。
三、金融市场的功能
聚敛功能 配置功能
资源配置；财富的再分配；风险的再分配
宏观经济的调节功能。 反映功能
四、金融市场主体及其行为特征
投资者： 为赚取利息、股息或差价收入的金融工具的购买 者，可具体分为（狭义的）投资者和投机者。
Topic 1
金融市场概论
引言
金融市场学复习要点(高等教育出版社)
金融市场学复习要点（高等教育出版社）金融市场学第一章金融市场概论一、金融市场的概念及主体1金融市场的概念（1）金融市场：以金融资产为交易对象而构成的供求关系及其机制的总和。
（它就是金融资产展开交易的一个有形或无形的场所；充分反映了金融资产的供应者和需求者之间所构成的供求关系；涵盖了金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的就是价格机制）（2）金融资产：一切代表未来收益或者资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。
分类：基础性金融资产（债务性资产和权益性资产），派生性金融资产（远期合约，期货，期权，交换合约等）（3）金融市场与要素市场和产品市场的差异：金融市场上，市场参与者之间不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或者委托代理关系，是以信用为基础资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；交易对象是一种特殊的商品即货币资金；交易场所通常是无形的。
2金融市场的主体（1）金融市场的主体：投机者，筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管者。
这五类主体就是由六类参与者形成：政府部门，工商企业，居民个人，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。
（2）存款性金融机构：通过稀释各种存款而赢得可以利用资金，并将其贷给须要资金的各经济主体或是投资于证券及以以获取收益的机构。
（商业银行，储蓄机构，信用合作社）非存款性金融机构：通过发售证券或以契约性的方式涌入社会群集资金，并投资买进。
（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）二、金融市场的类型1按标的物分割（1）货币市场：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的功能是保持金融资产的流动性。
（2）资本市场：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
主要包含：银行中长期存贷款市场，有价证券市场。
货币市场与资本市场的区别：期限的差别；作用不同，货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金，资本市场融通的资金，大多用于企业的创建，更新等等；风险程度不同，货币市场风险较小。
《金融市场学》试题及答案
《金融市场学》试题及答案（一)第1题: 短期证券经纪人可以从转期经营中荻取收益，所谓“转期”是指( ），全选第2题：证券交易所是一个有组织的买卖证券的公开市场，其基本特点表现在(自身并不持有和买卖证券--———；交易采用经纪制）第3题：大多数国家同业拆借市场的相同之处是（信用拆借为主；有形市场为主;银行间拆借为主）.第4题: 一般参与银行承兑汇票贴现市场的交易者有（商业银行；非银行金融机构;工商企业)第5题: 以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是（发行市场是基础;没有发行市场，就不会有流通市场；流通市场对发行市场有推动作用）．第6题: 外汇市场的运行机制包括(汇率、供求、效率)。
第7题：银行承兑汇票——是由出票人开立一张远期汇票，以银行作为付款人，命令其在确定的将来日期支付一定金额给收款人。
√第8题：场外交易—-是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。
√第9题: 公司型投资基金——是指具有共同投资目标的投资者,依据公司法组成以盈利为目的,投资于特定对象的股份制投资公司。
√第10题：金融期货——是相对于商品期货而言，是指一种法律上具有约束力的和约，它规定所买卖的金融商品的品种、数额，井约定在将来某个日期按已协议的价格进行交割．√第11题：金融衍生品——又称衍生性金融工具或衍生性金融商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外汇、利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金融商品.√第12题: 议价市场和店头市场的买卖活动都是通过双方议价成交,因此，两个市场没有什么本质区别。
×第13题：二十世纪80年代以来,西方国家对金融市场的监督管理出现了“放松管制”的较大转变。
放松管制并非不要监管，只是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。
√第14题：票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种.√第15题: 即使在金融市场发达国家,次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。
金融市场学试题及答案
金融市场学试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融市场最基本的功能是（）。
A. 资本积累功能B. 风险分散功能C. 资源配置功能D. 价格发现功能答案：C2. 金融市场的参与者不包括（）。
A. 政府B. 企业C. 居民D. 非金融企业答案：D3. 以下哪个不是货币市场工具？（）。
A. 短期国债B. 银行承兑汇票C. 股票D. 商业票据答案：C4. 以下哪个不是金融市场的中介机构？（）。
A. 商业银行B. 投资银行C. 保险公司D. 会计师事务所答案：D5. 以下哪个是直接融资的特点？（）A. 融资成本较高B. 融资中介费用较低C. 融资效率较低D. 融资风险较低答案：B6. 以下哪个是金融市场的监管机构？（）A. 中国人民银行B. 中国证监会C. 中国银保监会D. 以上都是答案：D7. 以下哪个不是金融市场的分类方式？（）A. 按交易工具的期限B. 按交易的组织形式C. 按交易的地域D. 按交易的规模答案：D8. 以下哪个是金融市场的衍生工具？（）A. 股票B. 债券C. 期货D. 存款单答案：C9. 以下哪个不是金融市场的风险类型？（）A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险答案：D10. 以下哪个是金融市场的交易方式？（）A. 现货交易B. 期货交易C. 期权交易D. 以上都是答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融市场的功能包括（）。
A. 资本积累B. 资源配置C. 风险分散D. 价格发现答案：ABCD2. 金融市场的参与者包括（）。
A. 政府B. 企业C. 居民D. 非金融企业答案：ABCD3. 货币市场工具包括（）。
A. 短期国债B. 银行承兑汇票C. 股票D. 商业票据答案：ABD4. 金融市场的中介机构包括（）。
A. 商业银行B. 投资银行C. 保险公司D. 会计师事务所答案：ABC5. 直接融资的特点包括（）。
A. 融资成本较高B. 融资中介费用较低C. 融资效率较低D. 融资风险较低答案：BD三、判断题（每题2分，共20分）1. 金融市场是资金融通的场所。
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开篇导学要解决的问题 ●什么是金融市场 ●为什么要学习《金融市场学》 ●如何学习好《金融市场学》 ●本期教学安排和教学基本要求
什么是金融市场
思考: 什么是金融 什么是市场 什么是金融市场 金融市场在市场体系中的重要作用
金融 是指资金融通，即按照一定的 方式和条件，供给方将货币 资金提供给需求方使用。
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。20.1 0.1203: 13:560 3:13Oct-2012-Oct-20
宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子
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。03:1 3:5603: 13:560 3:13Monday, October 12, 2020
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积极向上的心态，是成功者的最基本要素 5、
。20.1 0.1220. 10.120 3:13:56 03:13:5 6Octobe r 12, 2020
（3）影响债券流通价格、影响股票价 格、汇率波动等的基本面分析既要 考虑宏观经济影响，也要考虑微观 经济的影响等。
又如：相关相近或相异的内容：
(1)金融市场的功能、同业拆借市场的功 能、债券市场的功能、股票市场的功能、 外汇市场的功能、期货市场的功能等
(2)外汇市场参与者、期货市场的参与者、 同业拆借市场的参与者
《金融市场学》
开篇导学
教师信息
程兰经济学副教授，成都电大教学处处长。 长期从事经济学、金融市场学、证券投资 学、股票交易实务的教学工作。1984年以 来共参编中央电大、地方电大相关课程教 材9本，其中主编了《股票交易实务与股 市分析》，并在省级刊物发表了《相对价 值形式量的分析与金融危机》等多篇论文。 联系电话：028—3349563 Email:chenglan@
生活总会给你谢另一个谢机会，大这个机家会叫明天 6、
。2 020年1 0月12 日星期 一上午3 时13分 56秒03: 13:562 0.10.12
人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走
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。202 0年10 月上午3 时13分 20.10.1 203:13October 12, 2020
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8、业余生活要有意义，不要越轨。20 20年10 月12日 星期一 3时13 分56秒0 3:13:56 12 October 2020
二、从横向把握普遍规律，运用 比较法学习和理解课程内容中相 关、相近或相异的问题，从区别 和联系中加深理解和增强记忆。
如：金融市场体系中几个主要的子市 场都有其共性的东西
（1）风险性（不确定性）：如股票市 场的风险、外汇市场的风险。
（2）价格以价值为基础、供求关系的 影响：股票价格的波动、债券价格 的波动，最终都反应其价值，受供 求关系的影响。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成
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1、
功的路 。20.10.1220.10.12Monday, October 12, 2020
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
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。0 3:13:56 03:13:5 603:131 0/12/2 020 3:13:56 AM
每天只看目标，别老想障碍
一、仔细阅读
学习《金融市场学》的方法
通读教材，做到对整个课程有一个 全面、系统的印象，做到心中有数
一、从纵向把握金融市场的基本理 论及各子市场的特点
从纵的关系看，整个课程体系结构上分 为四个部分：
第一部分主要是第一章的内容，从总体 上介绍金融市场的形成与发展，金融市 场结构和功能等概貌；
第二部分主要包括第二章、第三章、第 四章、第五章，对金融市场四个要素展 开详尽的分析；
(3)贴现、转贴现、再贴现
(4)汇票、本票与支票的异同
等等
对类似问题从不同侧面进行比较分析，加 深对知识点的理解和记忆。
三、正确把握每个子市场的特点
四、联系我国金融市场实践加深对基本理 论的学习和理解。
五、利用多种媒体学习，锻炼自己学习能 力
六、归纳总结，注意对知识点的灵活掌握 和运用，提高综合分析、理解能力。
中国人民银行总行金融监管司副司长、研 究员王兆星博士
视频点播(1)00:03----00:19
如何学好《金融市场学》
《金融市场学》是一门多学科交叉、宏观 微观并重，理论性、业务性、操作性很 强的课程，作为一门涵盖面较广的基础 性课程，涉及的知识面较为广泛，内容 涉及金融学、货币银行学、国际金融、 国际结算、证券学等方面的基本理论和 基础知识
为什么要学习《金融市场学》
金融市场在以货币资金引导下高速运行的现代 信用社会中具有极端重要性
生产资料市场
消费品市场
服务市场
劳动力市场
市场体系
金融市场
枢纽、核心
房地Hale Waihona Puke 市场技术市场信息市场
产权市场
可以这样说，离开金融市场，市场经济就无 法运转。
现代企业 现代家庭
金融市场
做大
财产保 值增殖
且听专家是怎样说的
第三部分为课程的实务部分，是课程的 重点内容，主要是第六章到第十四章， 分别对金融市场体系中的几个主要子市 场的形成、结构、特征、基本功能、运 作规则及监管等进行介绍；
第四部分是第十五章的内容，对金融市 场的发展前瞩。
基本脉络：首先从阐述和分析构成金融 市场的几大基本要素入手，进而阐述金 融市场的产生和发展及基本结构和功能， 并分析了金融市场几大要素之间内在客 观联系，在这个基础上详尽具体介绍了 金融市场体系的几个主要子市场——同 业拆借市场、票据市场、债券市场、股 票市场、外汇市场、金融期货市场及投 资基金市场等。最后对国际和国内金融 市场的发展进行探研。
（思考：融通形式有哪些）
市场 狭义：商品交换的场所 广义：商品交换的关系
思考：交换的标的是什么？
金融产品（商品、工具）
股票、债券、外汇、黄金、基金、
票据、保险、存贷款、货币头寸
金融衍生品（金融期货、金融期权、 金融换互、金融远期）
金融市场 办理各种票据、有价证
券、外汇和金融衍生品买卖， 以及同业之间进行货币借贷 的场所（P1）
我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望
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。上 午3时13 分56秒 上午3 时13分0 3:13:56 20.10.1 2
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值 钱。10/12/2020 3:13:56 AM03:13:562020/10/12