第七章 证券投资管理练习题
第七章课后习题
思考练习题一、单项选择题1、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价证券的年利率为10%，则全年固定性转换成本是( )元。
A、1000B、2000C、3000D、40002、不属于存货的变动储存成本的是( )。
A、存货资金的应计利息B、替代材料紧急购入的额外成本C、存货的残损和变质损坏D、存货的保险费用3、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括( )。
A、所需存货市场供应充足B、存货价格稳定C、仓储条件不受限制D、允许存货4、某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料储存成本为12元，则每年最佳订货次数为( )次。
A、12B、6C、3D、45、某企业预测的年赊销额为1200万元，应收账款平均收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为( )万元。
Ａ、10 B、6 C、5 D、96、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量( )。
A、机会成本和转让成本B、机会成本和转让成本C、持有成本和转换成本D、持有成本、短缺成本和转换成本7、下列订货成本中属于变动性成本的是( )。
A、采购部门管理费用B、采购人员的工资C、订货业务费D、预付定金的机会成本8、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需要考虑的因素为( )。
A、企业愿意承担风险的额度B、企业临时举债能力的强弱C、金融市场投资机会的多少D、企业对现金流量预测的可靠程度9、既要充分发挥应收账款的作用，又要加强应收账款的管理，其核心为( )。
A、加强销售管理B、制定适当的信用政策C、采取积极的收账政策D、尽量采用现款现货10、假定某企业每月现金需要量为20000元，现金和有价证券的转换成本为20元，有价证券的月利率为5%，则该企业最佳现金余额为( )。
A、20000元B、12649元C、10000 元D、6649元11、信用的“五C”系统中，资本是指( )。
《证券投资分析》习题和答案第七章 证券组合管理理论
第七章证券组合管理理论一、单项选择题1、证券组合管理理论最早由美国著名经济学家( )于1952年系统提出。
A.詹森B.特雷诺C.夏普D.马柯威茨2、适合入选收入型组合的证券有( )。
A.高收益的普通股B.优先股C.高派息风险的普通股D.低派息、股价涨幅较大的普通股3、以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于( )。
A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.避税型证券组合D.增长型证券组合4、关于证券组合管理方法，下列说法错误的是( )。
A.根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型B.被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法C.主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法D.采用主动管理方法的管理者坚持买入并长期持有的投资策略5、在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是( )阶段的主要工作。
A.确定证券投资政策B.进行证券投资分析C.组建证券投资组合D.投资组合的修正6、威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的( )。
A.资本资产定价模型B.套利定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论7、史蒂夫·罗斯突破性地提出了( )。
A.资本资产定价模型B.套利定价理论C.期权定价模型D.有效市场理论8、某投资者买入证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0. 8元，不计其他费用，投资收益率为( )。
A.14％B.17.5％C.20％D.24％9、完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16％，标准差为6％，证券B的期望收益率为20％，标准差为8％。
如果投资证券A、证券B的比例分别为30％和70％，则证券组合的标准差为( )。
2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习
2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习为帮助广大考生复习准备考试，证券从业栏目为您整理了2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习，希望对你们有所帮助！一、单项选择题1.( )证券组合追求基本收益的最大化。
A.避税型B.收入型C.增长型D.混合型2.资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而( )。
A.降低B.增加C.不变D.不确定3.运用组合投资，可以降低、甚至排除( )。
A.系统风险B.非系统风险C.利率风险D.政策风险4.套利定价理论( )。
A.与传统资本资产定价模型完全相同B.研究的是非市场均衡下的资产定价问题C，借用了多因素模型D.专门研究组合投资的资金配置问题5.马柯威茨模型可被应用于( )。
A.价值评估B.资金配置C.确定市场风险D.计算个别风险6.在证券组合投资理论中，使用的英文缩写CAPM是指( )。
A.单因素模型B.均值方差模型C.资本资产定价模型D.多因素模型7.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值——标准差坐标系中的结合线为( )。
A.双曲线B.椭圆C.直线D.射线8.在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中，无差异曲线位置越高，表明其代表的满意程度( )。
A.越高B.越低C.趋于0D.趋于19.β系数( )。
A.大于0小于1B.是证券市场线的斜率C.是衡量资产系统风险的指标D.是利用回归风险模型推导出来的10.证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券(或组合)的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是( )。
A.对总风险的补偿B.对放弃即期消费的补偿C.对系统风险的补偿D.对非系统风险的补偿二、多项选择题1.根据投资目标划分，证券组合的类型包括( )。
A.避税型组合B.增长型组合C.股票组合D.债券组合2.证券组合管理特点主要表现在( )。
A.投资的分散性B.获得最大投资收益C.使得投资风险最小D.风险与收益的匹配性3.任何类型的证券组合都必须考虑的原则有( )。
证劵分析 第7章练习题及部分解答
第六章证券发行市场(证券交易部分)一、单选题１、不得进入证券交易所交易的证券商是（）。
非会员证券商会员证券商Ｂ. Ａ. 会员证券自营商Ｃ.会员证券承销商Ｄ.２、以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是（。
）Ｂ .加权股价平均数Ａ.简单算术股价平均数ＤＣ.修正股价平均数 .综合股价平均数）。
３、在期货交易中，套期保值者的目的是（Ａ. 在期货市场上赚取盈利Ｂ. 转移价格风险Ｃ. 增加资产流动性Ｄ. 避税４、期权交易是对（）的买卖。
Ａ. 期货Ｂ. 股票指数Ｃ. 某现实金融资产Ｄ. 一定期限内的选择权５、世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数是（）。
Ｄ.恒生指数Ａ.道·琼斯股价指数Ｂ.金融时报指数Ｃ.日经股价指数６、以货币形式支付的股息，称之为（）。
Ａ.现金股息Ｂ.股票股息Ｃ.财产股息Ｄ.负债股息７、投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（。
）Ａ. 市价委托Ｂ. 限价委托Ｃ. 停止损失委托指令Ｄ. 停止损失限价委托指令）８、（是指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的市场。
Ｂ.二板市场Ｃ.三板市场Ｄ.第三市场Ａ.主板市场９、投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（）。
Ａ. 只需开设上海证券账户Ｂ. 只需开设深圳证券账户Ｄ. . 分别开设上海和深圳证券账户不需开设账户Ｃ）。
１０、证券买卖成交的基本原则是（Ｂ. 价格优先原则和时间优先原则Ａ. 客户优先原则和数量优先原则Ｃ. 数量优先原则和时间优先原则Ｄ. 价格优先原则和数量优先原则二、多选题１、场外交易市场具有以下几个特征（）。
Ｂ.采取经纪商制Ａ.是分散的无形市场Ｄ.管理比较宽松Ｃ.拥有众多的证券种类和经营机构）。
２、证券交易市场的特点主要有（Ａ.参与者的广泛性Ｂ.价格的不确定性Ｃ.交易的连续性Ｄ.交易含有投机性３、场外交易市场主要有（。
）Ａ.店头市场Ｂ.第三市场Ｃ.第四市场Ｄ.交易所市场４、证券交易方式主要有（）。
第七章课后练习题答案
第七章证券评价一、单项选择题1．已知某证券的 系数等于1，则表明该证券( C )。
A．无风险B．有非常低的风险C．与金融市场所有证券平均风险一致D．比金融市场所有证券平均风险大1倍2．某种股票为固定成长股票，年增长率为5％，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11％，平均风险股票的必要收益率等于16％，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为( A )。
A．50B．33C．45D．303．投资短期证券的投资者最关心的是( D)。
A．发行公司的经营理财状况的变动趋势B．证券市场的现时指数C．发行公司当期可分派的收益D．证券市场价格的变动4．证券投资者的购买证券时，可以接受的最高价格是( C )。
A．出卖市价B．风险价值C．证券价值D．票面价值5．一般而言，金融投资不是( B )。
A．对外投资B．直接投资C．证券投资D．风险投资6．非系统风险( B )。
B．归因于某一投资企业特有的价格因素或事件C．不能通过投资组合得以分散D．通常以 系数进行衡量7．下列说法中正确的是( D )。
A．国库券没有利率风险B．公司债券只有违约风险D．国库券没有违约风险，但有利率C．国库券和公司债券均有违约风险风险8．如果组合中包括了全部股票，则投资人( A )。
A．只承担市场风险B．只承担特有风险C．只承担非系统风险D．不承担系统风险9．债券的价值有两部分构成，一是各期利息的现值，二是( C )的现值。
A．票面利率B．购入价格C．票面价值D．市场价格10．A公司发行面值为1000元，票面利率10％，期限五年，且到期一次还本付息(单利计息)的债券，发行价格为1050元，B投资者有能力投资，但想获得8％以上的投资报酬率，则B投资者投资该债券的投资报酬率为( B)。
A．8％B．7.4％C．8.25％D．10％11．某企业于1996年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为( A )。
证券投资管理-第七章
第五章证券投资管理一、单项选择题1.振宇公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则大华公司股票的必要收益率应为( )。
A.15% B．18.5%C．19.5% D．17.5%2.某债券面值为500元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为( )元时，企业才能购买。
A．高于340 B．低于340C．高于510 D．低于5003.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )。
A．流动性风险 B．期限性风险C．违约风险 D．购买力风险4.一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是( )。
A．控制被投资企业 B．获得稳定收入C．调节现金余额，使现金余额达到合理水平 D．增强资产流动性5.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。
A．该组合的非系统性风险能完全抵销 B．该组合的风险收益为零C．该组合不能抵销任何非系统风险 D．该组合的投资收益为50%6.星海公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限为3年。
该股票预计年股利额为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10%，则该股票现在可用最多( )元购买。
A．59 B．80C．75 D．867.2003年2月，利华公司购买某上市公司的股票，其购买价格为50元／股，2003年１月利华公司持有该股票获得现金股利为3元／股，2004年2月利华公司以60元／股的价格出售该股票，则该股票的投资收益率为( )。
A．30% B．25%C．26% D．30%8.已知某证券的β系数等于0.5，则表明该证券( )。
A．无风险 B．有非常低的风险C．其风险等于整个市场风险 D．.其风险只有整个市场证券风险的一半9.面值为60元的普通股票，预计年固定股利收人为6元，如果折现率为8%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为( )元．A．60 B．80C．75 D．6510.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于( )。
《(证券)投资学》课程练习题
《（证券）投资学》课程练习题一、问答题第一章题目：一、什么是证券？说明其主要的种类。
二、证券的特征是什么？3、试述虚拟投资与实体投资的异同。
4、证券市场有哪些类型？五、证券市场一般分哪几个层次？六、对证券市场的监管一般有哪几个层次？第二章题目：一、简述公司股票上市的一般进程。
二、股票交易的大体流程如何？3、试比较金融远期合约与金融期货合约的差别。
4、什么是保证金交易，其特征是什么？第三章题目：一、如何理解有效市场假定的三种形式？二、行为金融理论对有效市场理论提出了哪些挑战？3、影响债券价钱的因素有哪些？4、说明股票的大体风险。
第四章题目：一、概述投资组合理论的主要内容。
二、如何理解可行集、有效集？3、风险厌恶、风险偏好与风险中性投资者的无差别曲线有什么不同？4、为何要进行投资分散化？需要考虑什么因素？第五章题目：一、资本资产定价模型有哪些假设？二、什么是分离定理？3、资本市场线与证券市场线有什么异同？4、什么是贝塔系数?第六章题目：一、如何理解资本资产定价模型、单因素模型和单指数模型的关系？二、简述FF三因素模型的设定。
3、构建无风险套利组合需要知足哪些条件？4、套利定价理论的核心思想是什么？第七章题目：一、什么是战略资产配置？什么是战术资产配置？二、什么是增加性股票和非增加性股票？第八章题目：一、说明债券定价定理。
二、为何要进行债券的信用评级？第九章题目：一、消极债券组合管理策略的依据是什么？有哪些方式？二、踊跃债券组合管理策略的依据是什么？有哪些方式？第十章题目：一、绝对定价模型的大体思想是什么？有什么模型？二、相对定价模型的大体思想是什么？有什么模型？第十一章题目：一、说明货币政策与股市涨跌的关系。
二、说明利率对股市涨跌的影响。
3、行业的生命周期可以分为哪些阶段？4、技术分析法基于什么假设？第十二章题目：一、期权价钱的影响因素有哪些？二、说明期权的功能。
第十三章题目：一、说明期货的功能。
二、期货价钱由什么组成？第十四章题目：一、开放式基金与封锁式基金有什么区别?二、基金收益分派的方式有哪几种？第十五章题目：一、公司型投资管理组织和契约型投资管理组织各有什么特点？二、构建投资组合的大体原则有哪些？3、风险调整的投资业绩评估指标有哪些？二、计算题一、某面值为1000的债券距离上次付息110天，票面利率为10％，现价1015元，则应计利息为多少？投资人若是以1015元买入，那么结算价为多少？二、当前1年期零息票债券的到期收益率为5%，2年期零息票债券的到期收益率为6%，财政部发行2年期附息债券，每一年支付一次利息，息票率为8%，债券面值为200元。
年自考财务管理学练习题第七章证券投资决策
第七章证券投资决策一、单项选择题1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。
A.上升B.下降C.不变D.随机变化2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。
则债券的价值为（）元。
已知（P/A，3%，3）＝2.8286；（P/F，3%，3）＝0.9151；（P/A，6%，2）＝1.8334；（P/F，6%，2）＝0.8900A.998.90B.1108.79C.1028.24D.1050.113、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（）。
A.债券面值B.票面利率C.到期日D.发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。
两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。
A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（）。
A.小于14%B.等于14%C.大于14%D.无法计算6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。
A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.债券只可以年为单位计息7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A.10.0B.10.5C.11.5D.12.08、甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为（）。
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A.5% B.5.5% C.10.25% D.12% 20、某企业计划发售一面值为 10000 元的三年期债券，票面利率为 8%，计复利，到期一次 还本付息，发行时的市场利率为 10%，则该债券的发行价格为（ ）。 A.9460 元 B.9503 元 C.10000 元 D.10566 元
（1）计算该债券的理论价值。
（2）假定投资者甲以 940 元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑
各种税费的影响，计算到期收益率。
3、某公司计划利用一笔长期资金投资股票。现有甲、乙两家公司的股票可供选择。已
知甲公司股票的现行市价为 10 元/股，上年实现的每股股利为 0.3 元，预计以后每年以 3%
3.9927
要求：
（1）计算该项债券投资的到期收益率。
（2）假定市场利率为 8%，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持
有 A 公司债券，并说明原因。
2、某公司发行票面金额为 1000 元、票面利率为 8%的 3 年期债券，该债券每年计息一
次，到期归还本金，当时的市场利率为 10%。
要求：
A.无法事先预知投资收益水平 B.投资收益率的稳定性较强
C.投资收益率比较高 D.投资风险较大
14、企业进行短期债券投资的主要目的是（ ）。
A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权
C.增加资产流动性
D.获得稳定收益
7-1
15、有一永续债券，年度派息 12 元，市场利率 10%，则该债券的市场价值为（ ）。 A.120 元 B.191 元 C.453 元 D.480 元 16、某公司准备购买一种预期未来股利固定增长的股票，该股票今年发放的现金股利为 2 元/股，预期股利增长率为 10%，市场利率 12%，该股票的价值为（ ）。 A.100 元 B.110 元 C.120 元 D.150 元 17、某公司准备购买一种预期未来股利不变的零成长股票，预期该股票的股利为 2 元/股， 该公司要求的最低报酬率为 10%，市场利率为 8%，则该股票的价格在（ ）元以下时， 公司才可以购买。 A.25 元 B.22 元 C.20 元 D.30 元 18、有一国债，5 年期，平价发行，票面利率 12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其 到期收益率为（ ）。
四、计算题
1、甲企业于 2005 年 1 月 1 日以 1100 元的价格购入 A 公司新发行的面值为 1000 元、
票面年利息率为 10％、每年 1 月 1 日支付一次利息的 5 年期债券。
部分资金时间价值系数如下表所示：
i
（P/F，i，5）
（P/A，i，5）
7%
0.7130
4.1002
8%
0.6806
第七章 证券投资管理
一、单项选择题
练习题
A.股票价格上升 B.债券价格上升 C.股票价格下降 D.无影响
12、投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（D.获取收益
13、相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（ ）。
B.债券平价发行，每半年付息一次
C.债券溢价发行，每年付息一次
D.债券折价发行，每年付息一次
6、股票投资能够带来的现金流入量是（ ）。
A.资本利得 B.利息 C.股息 D.出售价格
7-2
三、判断题
1、投资于以票面价格发行的一次性还本付息的 3 年期企业债券，投资收益率等于票面利率。 （） 2、对股票进行估价时，准备短期持有的股票不需要考虑货币的时间价值，而准备长期持有 的股票需要考虑货币的时间价值。（ ） 3、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券的价格下跌；当市 场利率下降时，债券的价格上涨。（ ） 4、市场利率与证券价格具有正相关性。（ ） 5、股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。（ ） 6、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（ ） 7、如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成 正比。（ ）
二、多项选择题
1、在下列各项中，影响债券收益率的有（ ）。
A.债券的票面利率、期限和面值
B.债券的持有时间
C.债券的买入价和卖出价
D.债券的流动性和违约风险
2、证券投资收益包括（ ）。
A.资本利得 B.债券利息 C.股息 D.租息
3、按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。
A.无风险收益 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的 β 系数 D.财务杠杆系数
的增长率增长。乙公司股票的现行市价为 4 元/股，上年每股股利为 0.4 元，股利分配政策将
一贯坚持固定股利政策。已知投资的必要报酬率为 8%。
要求：利用股票估价模型，分别计算甲乙两家公司的股票价值，并进行购买决策。
7-3
4、在计算长期证券的投资收益率时，下列说法正确的有（ ）。
A.要考虑时间价值因素
B.要求的收益率越高，则其购买价格越高
C.可以采用插值法计算
D.投资收益率即为能使证券未来收益的现值等于购买价格时的贴现率
5、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（ ）。
A.债券平价发行，每年付息一次