康力电梯抢滩千亿智能化电梯市场
高端装备行业之电梯篇：变革前夜，聚焦龙头
行业研究·深度报告2022年6月29日[Table_Title1]高端装备行业之电梯篇——变革前夜，聚焦龙头■电梯是建筑物的衍生需求，受益于城镇化建设。
电梯属于建筑物衍生需求中的特种设备。
目前国内已形成较为完整的电梯上游零部件产业链，在市场占比达97%的中低速电梯领域，配套零部件国产化率接近100%。
房地产是电梯业最重要的下游产业。
电梯主要配套于房地产和公共交通领域。
■中国电梯市场进入变革前夜。
电梯市场需求与城镇化水平和人口规模呈息息相关。
无论是新装量还是存量，中国都已成为全球最大的电梯市场。
从房地产建设趋势来看，整体增长趋缓是大概率。
电梯市场需求超过90%来自房地产市场，发展或许承压。
中国存量市场（包括房地产存量市场和电梯存量市场）的电梯需求将有效对冲增量市场电梯需求的下行压力。
电梯更新市场和加装电梯市场进入快速发展期，电梯维保后市场将是电梯企业的新蓝海。
■龙头企业的市场地位中短期内难以被撼动。
电梯行业经过了一百多年的发展，行业集中度较高。
国外知名品牌奥的斯、瑞士迅达、德国蒂升、芬兰通力、日本三菱和日立等六大品牌占据了包括中国在内的全球绝大部分市场份额。
中短期来看，无论是在房地产增量市场还是电梯后市场，海外龙头的竞争优势均非常明显，自主龙头的机会在于市场规模有限的更新和加装市场，当前中国电梯市场的二元竞争格局很难发生改变。
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■风险提示：（本段有删节，招商银行各部如需报告原文，请以文末联系方式联系招商银行研究院）。
王宝权行业研究员行业研究所：*************：************************姜姝宇战略客户经理战略客户部：*************：***********************目录1．引言 (1)2．电梯：建筑物的衍生需求，受益于城镇化建设 (1)2.1 电梯：日常生活中广泛应用的运送工具 (1)2.2 电梯上游配套：以驱动和控制技术为核心，国内配套完整 (2)2.3 电梯下游应用：房地产是最重要的应用领域 (4)3．市场：中国电梯市场进入变革前夜 (5)3.1 城镇化建设驱动全球电梯市场规模不断扩大 (5)3.2 中国已成为全球最大的电梯市场 (6)3.3 中国电梯市场即将进入存量时代 (7)3.4 电梯更新市场和加装电梯市场进入快速发展期 (9)3.5 电梯维保后市场是电梯企业的新蓝海 (11)4．格局：聚焦龙头 (13)4.1 电梯市场集中度高，海外品牌垄断市场 (13)4.2 海外龙头在后市场优势突出 (15)4.3 自主龙头的机会在于更新和加装市场 (16)5．业务建议与风险提示 (17)5.1 业务建议 (17)5.2 风险提示 (17)图目录图1：电梯产品分类 (2)图2：2021年中国电梯市场结构 (2)图3：2021年中国垂直电梯市场结构 (2)图4：自动扶梯结构 (4)图5：垂直电梯结构 (4)图6：2020年电梯业下游应用占比测算（按数量计） (4)图7：2020年垂直电梯下游应用 (5)图8：2020年自动扶梯及自动人行道下游应用 (5)图9：全球电梯新装量（万台） (5)图10：全球电梯保有量（万台） (6)图11：2000-2020年中国电梯产销量GAGR达18%以上 (6)图12：电梯与房地产的景气度高度相关 (7)图13：全球电梯新装量区域分布 (7)图14：全球电梯保有量区域分布 (7)图15：中国电梯市场产量仍在持续增长 (8)图16：中国电梯需求结构 (8)图17：中国人均电梯保有量仍处较低水平 (8)图18：电梯需求市场构成 (9)图19：中国电梯产量（万台） (9)图20：电梯安全事故隐患因素占比 (11)图21：美国电梯后市场结构 (11)图22：中国电梯后市场结构 (11)图23：中国电梯市场海外品牌后市场结构 (12)图24：中国电梯市场自主品牌后市场结构 (12)图25：电梯维护保养安全责任 (12)图26：中国电梯保有量（万台） (13)图27：全球电梯市场格局 (14)图28：中国电梯市场格局 (14)图29：2020年中国电梯行业竞争梯队 (15)图30：TOP50房企毛利率中位数（%） (15)图31：中国电梯市场存量结构 (16)表目录表 1：自动扶梯组成部件及其主要功能 (3)表 2：垂直电梯组成部件及其主要功能 (3)表 3：全国关于推广加装电梯工程的相关政策 (10)表 4：全国各省市对加装电梯给予补贴支持 (10)表 5：中国主要的自主电梯品牌（2020年数据） (16)1．引言中国电梯产业进入十字路口。
2024年别墅电梯市场发展现状
别墅电梯市场发展现状概述在近年来，随着人们生活水平的提升和城市人口的增长，别墅电梯的需求逐渐上升。
别墅电梯市场作为一种高端产品，具有稳定的发展态势。
本文将对别墅电梯市场的现状进行分析，并探讨其发展趋势。
市场规模据行业数据统计，随着人们对生活品质的要求越来越高，别墅电梯市场呈现出持续增长的趋势。
目前，别墅电梯市场规模已达到数百亿元，预计未来几年将保持10%左右的年均增长率。
这主要得益于中产阶层人口的增加和别墅建设的需求增长。
市场竞争随着别墅电梯市场的发展，市场竞争也日益激烈。
目前，主要的别墅电梯品牌包括A公司、B公司和C公司等。
这些品牌通过提供高质量、可靠性和安全性的产品，赢得了市场份额。
同时，国内外一些电梯巨头也加大了对别墅电梯市场的投入，进一步加剧了市场竞争。
技术发展趋势在别墅电梯市场中，技术的不断发展也是一大趋势。
目前，随着智能化和绿色环保的理念的兴起，智能别墅电梯和节能别墅电梯成为市场的热点。
智能别墅电梯通过引入物联网技术和人工智能算法，实现了更加智能、便捷和安全的使用体验。
而节能别墅电梯通过采用高效的电机、变频器和节能控制系统等技术手段，减少了能源消耗，提高了能源利用效率。
市场发展趋势未来，别墅电梯市场将继续保持稳步增长，并呈现出以下几个发展趋势：1.产品多样化：随着市场竞争的加剧，别墅电梯厂商将继续推出更加多样化的产品，以满足不同消费者的需求。
2.技术创新：智能化和节能化将是别墅电梯市场的重要方向。
厂商将不断加大对技术研发的投入，推出更多智能化和节能化的产品。
3.品牌建设：随着消费者对品牌的重视程度提高，别墅电梯企业将加强品牌建设，提升品牌形象，以提高市场竞争力。
4.市场细分化：别墅电梯市场将逐渐呈现出细分化的趋势。
不同型号、功能和定位的别墅电梯将满足不同消费者的需求。
结论别墅电梯市场作为一个高端市场，具有广阔的发展前景。
随着人们对生活水平要求的提升，别墅电梯的需求将持续增加。
同时，技术的不断创新也将推动别墅电梯市场的发展。
2023年电梯行业市场环境分析
2023年电梯行业市场环境分析电梯行业市场环境分析电梯是现代城市生活中不可或缺的重要交通工具，市场需求持续增长。
同时，随着人们生活水平和安全意识的提高，电梯质量和安全问题成为人们极为关注的问题。
因此，在电梯行业中提供高质量、高安全性、高能效的电梯产品将成为行业的竞争优势。
本文将对电梯行业的市场环境进行分析。
一、政策引导下市场快速发展在政策引导下，中国电梯市场快速发展。
除了城市化进程的加快，政策支持也是电梯市场迅速发展的主要原因。
政策上要求在所有新建升降设备中，电梯占比要达到100%。
国家和地方政府还出台了一系列政策支持电梯行业，如补贴政策、税收优惠政策。
这些政策为电梯行业带来了巨大的市场机会。
二、市场需求持续增长市场需求的增长是电梯行业快速发展的根源。
城市化进程进行中，城市化率的提高对电梯需求的增加起到了决定性作用。
城市中高层建筑、购物中心、地下停车场等场所安装电梯的需求在不断增长。
同时，人们安全意识不断加强，高质量的电梯产品才能获得更多的市场份额。
三、节能环保是必然趋势随着人们环保观念的提高，电梯节能成为一种发展趋势。
制造通常占据电梯总能耗的大部分，因此，绿色制造已成为制造行业广泛关注的内容。
在电梯行业，各大品牌也在不断推出节能环保的新产品，如采用电梯空调系统或变频电机系统来提高电梯能效。
四、市场的竞争程度高当前，电梯行业竞争程度非常高，市场上存在众多品牌，如日立、三菱、西门子、三祥等，它们在市场上都拥有自己的用户群体。
由于市场需求增加，品牌之间的价格竞争也越来越激烈。
五、质量安全问题备受关注电梯行业面临着质量和安全问题的挑战。
电梯的安全性是人们十分关注的问题，电梯隐患一旦发生，常常会导致极其严重的后果。
质量和安全是制约电梯行业发展的重要因素。
因此，各家电梯品牌必须注重提高电梯的质量和安全性，如加强电梯的检测和保养，及时更新升级老旧电梯，提高技术水平等。
结论电梯行业市场需求稳步增长，但品牌竞争激烈、质量和安全问题备受关注。
康力电梯产品技术优势及市场布局、营销渠道分析(2021年)
产品齐全+质量过硬+技术先进+营销灵活，公司市占率有望持续提升
1. 产线覆盖从高端到低端的各类产品，规模扩张优势明显 2. “七个质量”＋SSQS 全面质量管理模式 3. 掌握核心技术，具有非标设计能力 4. 渠道运营灵活性领先同业，地产客户集采驱动规模增长 5. 受益城轨建设投资：扶梯业务明后年业绩有望加速放量 6. 整梯市场份额有望加速提升，后市场业务潜力巨大
规模效应、产品结构优化为公司未来净利率提升点。随着公司订单量增多，规模效 应将进一步显现，通过渠道端摊薄费用，生产端降低单位成本实现净利率的提升。同时， 公司的大客户路线将持续优化订单，高端产品占比提升也将拉高公司净利率水平。
2025 年净利率有望提升至 15%。通力迅达等国际品牌在国内的净利率可达到 20%的 水平。按照行业经验，销量达到 5-10 万台以上的电梯企业规模效应会逐渐体现，净利率
预测假设：
1）将公司业务拆分为直梯、扶梯、安装与维保、零部件、其他业务。直梯、扶梯整 梯为主要业务，重点进行量价拆分预测，其余业务给予增速判断。
2）直梯业务增长主要驱动因素为：公司大客户策略及下游地产商趋于集中带来的市 占率提升；房地产新梯需求增长；更新替换需求增长。我们假设 2020-2022 年公司直梯销 售台量增速分别为 10%、12%、8%。价格方面，由于近年公司直梯均价呈缓慢下降趋势， 据此假设 2020-2022 年公司直梯均价分别为 10.1 万元、10.0 万元、10.0 万元。 图 39：公司直梯均价呈缓慢下降趋势，扶梯均价呈上涨趋势
0% TOP10
TOP20
TOP50
TOP100
公司持续渗透国内一线地产商项目。随着自主电梯企业的崛起，更多一线地产公司 开始积极接受自主电梯品牌。公司通过多种渠道与核心地产商建立联系，例如投资蓝光嘉 宝物业，投资保利碧桂园合资基金，力求与大型地产商建立长期、常态、稳定化的合作关 系。公司连续 8 年蝉联中国房地产 500 强国内企业首选供应名单（电梯类），2020 年首 选率提升至 6%，市场认可度有所提高。凭借渠道运营灵活性优势，未来公司在一线地产 商的项目中渗透率有望进一步提升，驱动规模持续增长。
康力产品介绍(电梯)
4. 能耗低。 一般比异步电机 降低45％～60％ 耗损。
5. 不需要定期更换润滑油，因此其使用寿命长，且基 本不用维修。
KLW无机房系列 主要特征
（区别与KLK1有机房间系列）
乘坐舒适
采用高精密的无齿永磁同步曳引机，性能优良的 变频器控制技术，结构合理的消音减震布置，使电梯 运行曲线达到最佳状态，振动小，噪音低，乘坐更加 舒适。
4
5 6 7
门检测系统
召唤系统 轿架 井道部件
Canny
Canny Canny Canny
11
12 13 14
对重
限速器系统 绳和绳头组合
Canny
河北东方 天津高盛
KLK1客梯系列—主要零部件
主要部件
门机 编码器 门机变频器 限速器 安全钳 控制柜 变频器 曳引机 XS系列 AQ系列 KL-K L1000 GETM
KLW无机房系列 主要特征
（区别与KLK1有机房间系列）
节约建筑成本
KLW系列无机房电梯井道面积小，顶层高度低，设 计施工简单，土建成本低，为用户使用提供了节省综合 成本的最佳选择。 KLW系列无机房电梯由于结构先进，为多种观光效 果提供了最好的选择。无论是单平面、双平面观光还是 三平面和四面透明观光均是其他电梯无法做到的。
7
8 9
轿厢监视器
残疾人操纵盘 IC卡服务
16
17
多媒体显示
提前开门及再平层
KLK1客梯系列
主要特征之一
安全可靠
电梯的设计制造是按照GB7588—2003电梯 设计与制造安全规范。具有完善的安全保护， 轻故障时电梯也可达到最近层开门放人后停梯。 完善的安全保护确保电梯运行安全可靠。
KLK1客梯系列
2024年电梯市场分析现状
电梯市场分析现状1. 介绍随着现代城市化进程的加快，电梯作为一种基础设施设备，扮演着越来越重要的角色。
电梯市场在近年来呈现出快速增长的趋势，并且逐渐进入了成熟阶段。
本文将对电梯市场的现状进行分析。
2. 市场规模根据市场研究机构的数据，全球电梯市场规模不断扩大。
据预测，到2025年，全球电梯市场规模将超过500亿美元。
亚太地区是电梯市场增长的最大驱动力，中国市场尤为突出。
中国是全球最大的电梯市场，占据了全球市场份额的40%以上。
3. 市场竞争电梯市场竞争激烈，主要厂商包括欧洲的康力斯、德国的西门子、日本的三菱电梯以及中国的佳达、通力等。
这些公司通过技术创新、产品质量和售后服务等方面不断提升竞争力。
同时，低成本电梯的涌入也加剧了市场竞争。
4. 市场驱动因素a)城市化进程：随着城市化进程的推进，高层建筑和居民住宅的增加，对电梯的需求也相应增加。
b)人口老龄化：随着人口老龄化问题的日益凸显，电梯在老年人生活中的作用越发重要，提高老年人的生活品质成为了驱动电梯市场增长的因素之一。
c)建筑安全要求：随着人们对建筑安全性的要求不断提高，对电梯产品的安全性和可靠性也有了更高的要求。
5. 市场趋势a)智能化发展：随着科技的进步，智能化电梯的需求逐渐增加。
智能化电梯通过引入先进的控制技术和自动化系统，提高了电梯的效率和安全性。
b)环保意识：全球环保意识的增强，对电梯产品的能耗和环保性能提出了更高的要求。
节能环保的电梯产品将是市场的未来发展趋势。
c)增长潜力：尽管电梯市场已经进入成熟阶段，但新兴市场和二三线城市仍然存在巨大的增长潜力。
这些地区仍然需要大量的住宅和商业建筑，对电梯的需求将继续增长。
6. 市场挑战a)成本压力：电梯产品的制造和安装成本相对较高，厂商需要不断降低成本以保持市场竞争力。
b)技术壁垒：电梯行业技术含量较高，厂商需要不断进行技术创新以提高产品的竞争力。
c)法规和标准：各国对电梯产品的法规和标准要求不断升级，厂商需要花费更多的精力和资源来满足这些要求。
电梯行业的技术创新与发展趋势
电梯行业的技术创新与发展趋势随着科技的发展和社会的进步，电梯行业也迅速发展起来。
在过去的几十年里，电梯技术经历了巨大的变革，从简单的垂直运输工具发展成为一种多功能、高效率的现代交通工具。
本文将探讨电梯行业的技术创新和发展趋势。
一、智能化技术随着人工智能和物联网的不断发展，智能化技术已成为电梯行业的新趋势。
通过将传感器、数据分析和自动化控制系统应用于电梯中，可以实现电梯的智能监测、故障预测和维修管理。
例如，通过实时监测电梯的运行状况和各种参数，可以及时发现潜在的故障，并提前采取维修措施，确保电梯运行的安全性和可靠性。
二、节能环保技术随着全球环境问题的日益突出，节能环保技术在电梯行业中也得到了广泛应用。
一方面，通过采用新型材料和设计方案，可以减少电梯的能耗，提高能源利用效率；另一方面，利用再生能源和能量回收技术，可以将电梯所消耗的能量降至最低。
此外，还可以通过调整电梯的运行策略，如降低空载率、优化运行路线等，来实现节能的目标。
三、高速高效技术随着城市人口的持续增长和楼高的增加，对电梯的速度和运行效率要求也越来越高。
为了满足这一需求，电梯行业不断推出高速高效技术。
例如，采用先进的电机控制技术和变频调速技术，可以提高电梯的运行速度和起降效率；同时，通过优化电梯群调度算法，可以减少乘客等待时间，提高电梯运输效率。
四、安全可靠技术安全是电梯行业发展的基石，因此安全可靠技术也一直是电梯行业的重点关注领域。
通过引入先进的安全监控系统、紧急救援装置和报警装置，可以提高电梯的安全性。
此外，还可以通过加强电梯的结构设计和制造工艺，提高电梯的抗风、抗震和抗火能力，确保电梯在紧急情况下的安全运行。
五、舒适化技术随着人们生活水平的提高和对舒适度要求的增加，电梯行业也在不断探索舒适化技术。
通过改善电梯的振动、噪音和空气质量等方面的问题，可以提供更加舒适的乘坐体验。
例如，采用减震装置和噪音隔离技术，可以减少电梯的振动和噪音；通过引入空气净化系统和温控技术，可以提高电梯内部的空气质量和温度控制能力。
电梯行业的网络营销成功典范：康力电梯
电梯行业的网络营销成功典范解读当前国内电梯市场需求呈现逐年上涨趋势，电梯行业纷纷开始向互联网品牌做宣传转型，专业网络推广机构怒蛙网络认为，一个企业如果现在还对互联网熟视无睹，那么可能就要面临淘汰的境地。
而网络营销和传统营销方式是完全不同的，前者最明显的特征就是“颠覆”。
那么传统行业如何在网络营销上有作为呢?怒蛙网络认为，国内电梯第一大品牌康力电梯在互联网营销上就很到位!电梯市场海外品牌唱主角，国产电梯康力最出彩目前国内电梯市场处于群雄逐鹿的局面，一方面外资电梯行业占据国内70%的市场份额，剩下的30%市场份额虽然被国内电梯占领，但是能叫出品牌的屈指可数，康力电梯却是一个特例。
2010年3月，据“国家统计局中国行业企业信息发布中心”调查统计信息显示，康力电梯股份有限公司生产的康力牌电梯荣列2009全国市场同类产品国产品牌销量第一名。
自2005年以来，康力电梯已连续5年获得该项殊荣。
新华社、人民日报、经济日报、中央人民广播电台等多家媒体均予以高度关注与支持。
康力电梯的成功绝非偶然，康力电梯除了重视传统渠道营销，走大客户战略之外，其在网络宣传也全面发力，采用新闻软文营销、企业黄页推广，重视网络品牌重新塑造，有效的利用搜索引擎产品，尤其是在百度上，康力电梯在官网认证、客服认证、百度百科、问答、文库、贴吧上均留下康力电梯的品牌形象。
通过一系列长期的网络营销手段，如今康力电梯在网络上已经拥有一席之地。
借力网络新闻软文营销，康力电梯注重网络品牌形象借助互联网新闻源是电梯行业互联网营销的必备法宝。
康力电梯作为国内第一家登陆资本市场的电梯企业，几乎每天在股票公告中都能及时更新新闻，新闻传播具有很强的公信力，通过新闻方式进行宣传推广，可以树立电梯行业的典范，通过新闻源传播，影响深远，容易树立品牌美誉度，尤其是在新浪、腾讯以及行业新闻网站发布信息，很容易让网络用户群发现，从而获得商机。
康力电梯网络黄页信息发布，加强关键词优化通过黄页网站进行企业信息发布，也是电梯行业不可或缺网络营销手段之一。
电梯市场调研报告
电梯市场调研报告电梯市场调研报告一、市场概况本次调研主要对电梯市场进行了全面的概况分析。
电梯作为现代化建筑必不可少的组成部分，在城市化进程中发挥着重要的作用。
目前，全球电梯市场总体保持增长态势。
二、市场规模根据调研数据显示，截至目前，全球电梯市场的规模已达到每年1000亿美元以上，其中亚太地区占据了最大市场份额，其次是欧洲和北美地区。
三、市场竞争格局在全球范围内，电梯市场竞争格局主要由少数几家大型企业主导，例如通用电梯、西门子电梯和三星电梯等。
这些企业拥有强大的技术实力和全球销售网络，能够满足不同市场的需求。
四、市场驱动因素电梯市场增长的主要驱动因素包括城市化进程的加速、人口老龄化以及对建筑安全和便利性的需求增加等。
随着城市化水平的提高和人口老龄化问题的加剧，电梯市场需求将进一步增长。
五、技术发展趋势未来，电梯市场的技术发展趋势主要包括绿色环保、智能化和数字化等方面。
绿色环保是电梯行业发展的重要方向，例如采用节能技术和再生能源。
智能化则体现在电梯的自动化控制和智能化管理上。
数字化方面主要是电梯的数据采集和分析，以提供更好的服务和管理。
六、市场前景综合分析显示，未来几年内，全球电梯市场将保持稳定增长。
随着城市化进程的加快和人口老龄化问题的增加，电梯市场需求将进一步增长。
同时，技术的不断创新和智能化的推进将进一步促进市场的发展。
七、发展建议针对电梯市场发展，我们提出以下几点建议：1.加强绿色环保方面的技术研发，推广使用节能技术和再生能源；2.增加智能化功能，提高电梯的自动化控制和智能化管理水平；3.加强数据采集和分析，提供更好的服务和管理。
通过这些措施，我们可以提高电梯的质量和功能，满足不同市场的需求，推动电梯市场的健康发展。
八、总结本次调研报告对电梯市场进行了全面的概况分析，总结了市场规模、竞争格局和发展趋势等信息。
同时，为电梯市场的未来发展提出了相关的建议。
相信随着技术的不断创新和市场需求的增加，电梯市场有着广阔的发展前景。
康力电梯：没有电梯走不了 强烈推荐评级
观点：
轨道交通申报门槛降低，轨道交通站拉动新梯需求。2014年我国轨道交通里程达到2816公里，其中包含 地铁历程2481公里，轻轨303.5公里。此次城市轨道交通申报条件的下调，我们上调之前预期的“十三 五”期间新增地铁里程3000公里至5000公里，假设按照每1.5公里一个轨道交通站的密度，未来我国将 新增3400个轨道交通站，按照平均每个轨道交通站安装10台电梯测算，未来5年将新增3.4万新 梯 需 求 ， 年均新增近7000台电梯需求，将有效拉动公司新梯销量增长。
ROE(%)
19.85%
814
773 偿债能力
625
725 资产负债率(%)
46%
175.89 175.89
流动比率
1.40
-7
-9
速动比率
0.93
-48
-98 营运能力
81
93 总资产周转率
0.84
26
25 应收账款周转率
11
0
0 应付账款周转率
6.12
0
0 每股指标（元）
46
46 每股收益(最新摊薄) 0.54
1126.8 2147 0
5019 1928
0 667 928
0 87
0 0 2015 33 739 582 1276 2971 5019
2016E 697 579 0.00 -4 13 346 412 0 383 46 50 0 0 0 233
1159
单位:百万元
利润表
2017E 2018E
2014A
349
-7
-9
19.87 21.62
0.00
0.00
46.25 46.25