2011年春季主题策略组合研究(ppt)定向增发新三板概念-上海证券
新三板概念股,新三板上市公司一览
新三板概念股，新三板上市公司一览什么是新三板概念？“三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入**股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
新三板与老三板最大的不同是配对成交，现在设置30%幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。
资金结算指定在建设银行相关授予资格分支机构，本地区域建设银行是否可以托管要去建设银行咨询，一般是冻结状态，使用时要预约。
新三板有61家北京中关村挂牌公司.而且数量在不断的增长中，将扩展到武汉，上海，西安等全国各高新科技园区。
新三板的多家公司在股东人数不突破200人的条件下，已经和正在进行定向增发实现再融资，将大大为新三板增添吸引力。
新三板”扩容已经日益临近，包括武汉东湖高新区、天津新技术产业园区等多个国家级高新园区正力争设立“新三板”。
在此背景下，“新三板概念”横空出世，成为兔年证券市场的第一个概念板块。
新三板概念”的生力军包括三大板块，即券商、参股“新三板”及高新区个股。
2006年1月16日，中国证监会批复同意中关村（000931）科技园区非上市股份有限公司股份进入**股份转让系统，进行股份报价转让试点，为三板市场注入了新鲜血液，至此，“新三板”横空出世。
不过，经历了5年的发展，“新三板”仍然只集中于北京中关村，其他国家级高新技术园区尚无法开展“新三板”业务。
去年11月30日，证监会副主席姚刚在金融与战略性新兴产业论坛上表示，证监会将加快推动场外交易市场建设，积极推动新三板扩容，积极支持符合条件的创新型企业和战略性新兴产业的企业发行上市和再融资，积极推动创业投资和私募股权投资的发展，完善相关各项制度。
至此，“新三板”扩容已经越来越近。
以武汉东湖高新区为例，该园区上市办负责人卢胜表示，“新三板”落户中关村之后不久，“武汉光谷”即启动了试点申报工作。
目前，区内“新三板”储备企业近200家。
2011证券投资学课件_第1讲
第1讲 证券市场概论 证券 广义：各类财产所有权或债权的通称，是用来证明持有人 有权取得相应收益的凭证，如：银行存款单、支票、股 票、债券、保险单等。
狭义：在各种新闻媒体上经常出现的“证券市场”、“证券投 资”、“证券交易”等，一般是指股票、基金或债券。
注：证券投资是金融投资活动中的重要组成部分之一，其 它还有期货投资、外汇投资等。
2011证券投资学 第1讲 — 1股份公司 —— 企业的一种组织制度，主要特点 以投资入股的方式把分散的属于不同所有者的资本 集中起来，统一经营，自负盈亏 公司将其全部的资本分为等额的股份，每一股份代 表公司一定量的资本，股份的持有者，即股东，按其所 持股份的多少享受相应的权利 公司的所有权与经营权是相互分离的：公司归全体 股东所有，而公司的经营活动则是由公司的董事和经理 掌握2011证券投资学 第1讲 — 2股票（Stock） —— 股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益并 据以获得股利的凭证 在我国除个别情况外，每股股票面值均为1元 投资者如果想改变所持有的公司股票，可以通过交 易所进行交易，而不能退还给公司 注：2006年1月1日起实施的新《公司法》取消了我国上 海和深圳证券交易所流通的股票的面值必须均为1元的规 定。
（如紫金矿业 每股股票面值0.10元）2011证券投资学 第1讲 — 3东风汽车（600006） 2001-2009年历年分红 2001年度分红：每10股派2元 股权登记日：2002年5月21日 除息日：2002年5月22日2011证券投资学 第1讲 — 4东风汽车 历年分红（续1） 2002年度分红：每10股派2元 股权登记日：2003年5月30日 除息日：2003年6月2日 2003年度分红：每10股送3股转增7股派2元 股权登记日：2004年6月10日 除息日：2004年6月11日 2004年度分红：每10股派0.75元 股权登记日：2005年6月27日 除息日：2005年6月28日2011证券投资学 第1讲 — 5东风汽车 历年分红（续2） 2005年度分红：每10股派0.80元 股权登记日：2006年6月19日 除息日：2006年6月20日 2006年度分红：每10股派1.20元 股权登记日：2007年7月18日 除息日：2007年7月19日 2007年度分红：每10股派1.50元 股权登记日：2008年6月20日 除息日：2008年6月23日2011证券投资学 第1讲 — 6东风汽车 历年分红（续3） 2008年度分红：每10股派0.90元 股权登记日：2009年6月19日 除息日：2009年6月22日 2009年度分红：每10股派0.60元 股权登记日：2010年6月18日 除息日：2010年6月21日2011证券投资学 第1讲 — 7注： 查看公司信息还可以在沪、深交易所网站上进行检索 （上海交易所 /） （深圳交易所 /） 或者在财经资讯网站上进行检索 （万点 /）2011证券投资学 第1讲 — 8红利税 属于个人所得税范畴，对上市公司个人投资者所获现金 红利所得，要按10%税率缴纳个人所得税，俗称“红利税” 。
2011年股市策略分析
第一部分再回首让我们的视角重回难忘的2010年。
一、2010年是世界各国（经济体）暗中角力的一年，是世界孕育变革的一年。
在这一年，阿富汗和伊拉克仍然局部动荡，折射出以美国为主导的政治力量与其他力量的博弈、较量。
在这一年，朝韩摩擦，半岛局势紧张日趋升温，南北对峙剑拔弩张，战争几乎一触即发；中国和日本在钓鱼岛主权问题上互谴对方强硬，两国寸步不让；伊朗敏感的核问题仍处在僵局，背后势力各怀鬼胎；印度和俄罗斯使劲往世界舞台中央挤，其企图如司马昭之心路人皆知。
所有这些其背后隐约可见美国、中国、日本、俄罗斯、印度等大国博弈和暗中角力的身影，也可以看到以美国为首的西方各国继续在其“遏制中国”的战略上不断给力。
在这一年，海地大地震，遇难者超过20万；泰国“红衫军”大规模集会引发武力冲突；吉尔吉斯斯坦骚乱，数十万民众流离失所；墨西哥湾153天漏油，造成了美国历史上最严重的生态灾难。
天灾人祸，让人每每为之揪心。
在这一年，发生了欧洲主权债务危机，让世界脆弱的经济复苏又添变数。
今年年初希腊债务危机大爆发，欧盟被迫联手国际货币基金组织(IMF)建立7500亿欧元稳定基金以控制局面；但希腊喘息未定，爱尔兰在四季度也爆发债务危机，并进而引发市场对葡萄牙、西班牙等国的担忧。
在过去的一年里，世界各国（经济体、政党、组织）为了自己利益的最大化，为了争取自己在世界的话语权，为了自己在主权、能源、资源矿产、粮食、环境的争夺中获得超额利益和份额，不断暗中角力。
在这一年，中国资本市场出现了冰火两重天的奇观。
大宗商品则上演了波澜壮阔的牛市行情，黄金、白银、铜价格连创新高，稀土等稀有金属全面暴涨，农产品都遭受爆炒，并衍生出一些极具特色的词汇，如“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”、“糖高宗”等颇具调侃的黑色幽默。
当然，在金融、地产、钢铁等行业股票表现低迷的情况下，一批小市值股票脱颖，走出了牛市的主升浪，这多少让 A股投资人感到欣慰。
股市除了中小板指数上涨21.26%外，沪综指下跌了14.31%，深成指下跌了9.06%。
第一篇证券投资技术分析第1-4章ppt课件
证券投资分析
张祖国 编著
上海财经大学出版社
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第一篇 证券投资技术分析
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第一章 技术分析概论
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3
第一节 技术分析简介
一、技术分析的定义 二、技术分析的历史沿革 三、技术分析的主要特点 四、技术分析的理论基础——三大假设
1．市场行为包含一切信息 2．价格沿趋势变动并保持趋势 3．历史会重演
出现一字形的情形：
⑴在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形， 以前B股交易很清淡的时候曾经出现过。
⑵在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由 于行情极端看好或看淡而造成的。
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五、K线组合
1．K线的相对位置
研究和观察K线组合，首 先可以从多条K线的相对位置 来进行研判。
一根完整的K线，可以把 它分成五个区域，上影线以 上为第一区域，上影线到实 体上端为第二区域，整个实 体部分为第三区域，实体下 端到下影线为第四区域，下 影线以下为第五区域。
先跌后 涨型
等长，表明买方力量占较
大优势。
⑶阳线实体比下影线 最低价 短，表明买方略占优势。
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6．光头阴线 根据买方的抵抗程
度，也可分为三种K线形 态：
⑴阴线实体比下影 线长（抵抗较弱）。
⑵阴线实体与下影 线等长（抵抗一般）。
⑶阴线实体短于下 影线（抵抗较强）。
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开盘价与 最高价
①在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的 阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前 一天的最低价。
②缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合， 阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内， 跳空缺口并没有被填补掉。
2011证券投资分析重点修正
2011证券投资分析重点修正第⼀章证券投资分析概述证券投资理念与策略(⼀)证券投资理念：价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念三者并存，以价值发现型投资理念、价值培养型投资理念为主的理性价值投资理念将逐步成为主流投资理念。
1、价值发现型投资理念：是⼀种风险相对分散的市场投资理念。
2、价值培养型投资理念：是⼀种投资风险共担型的投资理念。
各类产业集团的投资⾏为、投资者参与上市公司的增发、配股及或转债融资等。
(⼆)证券投资策略1、保守稳健型。
承受度最低，安全性是其最主要考虑的。
2、稳健成长型。
3、积极成长型。
证券投资分析发展史起源于美国、英国等国。
⼆、证券投资分析的主要流派(⼀)基本分析流派：是⽬前西⽅的主要派别。
体现了以价值分析理论为基础、以统计⽅法和现值计算⽅法为主要分析⼿段的基本特征。
两个假设为：“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。
(⼆)技术分析流派：指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化⼼脏完成这些变化所经历的时间等⾏为，作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
以价格判断为基础，以正确的投资电动机抉择为依据。
(三)⼼理分析流派：其分析有两个⽅向：个体⼼理分析和群体⼼理分析。
(四)学术分析流派：重点是选择价值被低估的股票并长期持有，其代表化合物是本杰明?格雷厄姆和沃仑巴菲特。
哲学基础是“效率市场理论”。
各投资分析流派对证券价格波动原因的解释:分析流派对证券价格波动原因的解释基本分析流派对价格与价值间偏离的调整技术分析流派对市场供求均衡状态偏离的调整⼼理分析流派对市场⼼理平衡状态偏离的调整学术分析流派对价格与所反映信息内容偏离的调整证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤和⽅法。
技术分析,仅从证券的市场⾏为来分析证券价格未来变化趋势的⽅法。
理论基础的三个假设：市场的⾏为包含⼀切信息;价格沿趋势移动;历史会重复。
证券投资分析应注意的问题优点：主要是能够⽐较全⾯地把握证券价格的基本趋势，应⽤起来也相对简单。
2011年投资策略
一是解禁压力：2011年整体解禁压力没有太多减缓
二是融资规模扩张：新股融资上市有加快步伐的趋势
→业绩
我们认为上市公司的整体利润增速下滑的趋势虽在短 期内仍将延续，但有望在2011年上半年企稳，一至二季度 可能是盈利增速的低点，其后整体利润增速将有望逐步上 行。但从2011年全年业绩增速预期来看，伴随着我国经济 结构的调整、经济增速和投资增速的放缓，与2010年相比， 2011年全年的上市公司整体净利润增速也将放缓。
•2011年A股结构性行情五大线索
线索一：积极财政政策下的投资
水泥板块
2011至2012年,水泥行业供需关系持续好转,供不应求,价 格和盈利水平将获提高,显著提升的市场集中度和廉租房建 设以及高铁和工程建设将助推盈利水平。 海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、狮头股份、太行水泥、 青松建化
•2011年A股结构性行情五大线索
•2011年A股结构性行情五大线索
线索二：十二五规划+新兴产业
节能环保 新一代信息技术 高端装备 新材料 新能源 新能源汽车
生物
•2011年A股结构性行情五大线索
线索二：十二五规划+新兴产业
垃圾发电领域中有华光股份、泰达股份、哈投股 份等。 绿色节能照明领域中有中材科技长征电气、华仪 电气、长城电工等。 污水处理领域中有龙净环保、桑德环境、华光股 份、山大华特、创元科技、中原环保、菲达环保、 三聚环保等 建筑节能领域中有金晶科技、智光电气、达实智 能、海螺型材等 烟台冰轮（余热利用合余热锅炉） 、金通灵
小结：2011年A股操作思路注意事项
把握大波段脉冲结构性机会 围绕十二五和新兴产业优选
一季度炒送配，谨慎把握波段机会
2011年投资策略报告
2011年投资策略报告2011年投资计划分为外部环境分析、国内市场环境分析、大盘趋势分析、行业分析等，并根据分析报告总结2011年投资策略。
一、国际市场环境：1、美国经济2、欧洲经济3、亚太经济4、期货市场预期5、黄金市场预期6、汇市市场预期7、总结国际市场预期美国经济经历了金融危机影响后，美国金融政策沿用布什时期的减税政策、近乎零的低利率、美元贬值政策，OECD预测美国GDP增长1.75-2.25%，道指在12月份创造2年新高，预示明年美国经济复苏。
国内消费不足受到储蓄率上升、非农就业人口提升较慢、国际进口商品价格上升等将是复苏的最大障碍，根据“美联社经济调查报告”，2011年失业率仅能从2010年的9.6%下降到9%的水平。
欧洲经济遭受了严重的打击，随着爱尔兰的求救的声音，2011年欧洲的经济如何发展。
2011年欧洲经济主要受到爱尔兰、西班牙等救助及欧元走势亚太经济主要看澳元、日元、韩国市场情况，澳元受到铁矿石等原材料上涨必然比较坚挺，日元的复苏比较明显，同时根据日本政府的预测，2011年的GDP增长实现1.5%以上，CPI 增长为零。
同时根据韩国和朝鲜的最近变化来看，主要受到政治和地缘关系，如果双方局部战争将对美元回流美国及所有资金撤离亚洲，同时通过在韩朝战争可能影响全球石油和大宗物资的暴涨。
美元的需求及黄金需求同时增长。
期货市场主要看好石油、农产品、铁矿石等大宗物资，原因有几个：1、如果韩朝战争将支持黄金和石油的价格暴涨；2、如果美国的大量资金寻求增长目标，自然会进入新兴经济体，同时带动通胀，必然为大宗物资增长带来价格波动；3、如果美国经济复苏，将会带动石油需求，将带动大宗物资的价格上升，中国等新兴经济体和美国日本增长需求，对石油的价格影响较大。
黄金市场主要增长有几项原因：1、需求增长-中国和印度等国家的消费增长；国家储备需要2、矿产的产量变化和产矿区的经济及政治稳定性3、美元计价波动，根据美元的波动来预判黄金的价格，目前美元预计2011年增长或增值的话，黄金应该下跌4、战争原因造成避险资金需求，如果2011年爆发局部战争或者朝韩战争的话，黄金将有价格波动的空间5、实际投资需求，由于黄金和美元都具有投资价格，如果市场资金充足的话，可能继续驱逐黄金的投资，尤其今年存在追逐黄金价格，创造了1300美元的历史新高，关注高位套牢风险汇率市场波动主要看各国得汇率政策，为了鼓励本国的经济外贸，都推行了增量信贷和宽松信贷的政策，因此汇率波动在2011年将继续增大，为了压制中国的通胀风险，中国人民币汇率的升值将不可避免实现，美元贬值的政策将继续实行，欧元的升值和贬值取决于2011年欧元区的各个成员国的经济情况，存在贬值和升值的双重可能，如果按照美元维持低价位的政策，欧元区仍然在高位运行，但是同时由于欧元区的成员国经济及负债的爆发，对欧元仍然具有重大打击。
第十三章 证券投资组合分析《证券投资学》PPT课件
发表论文《资本资产定价的套利理论》，在因素模型
的基础上，突破性地发展了资产定价模型，提出了套 利定价理论（Arbitrage Pricing Theory, APT） 。
套利定价理论认为，套利行为是现代有效市场（即市 场均衡价格）形成的一个决定因素。如果市场未达到
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分散投资的理念早已存在，如平时所说的 “不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。
传统的投资管理尽管管理的也是多种证券构
成的组合，但其关注的是证券个体，是个体
管理的简单集合。现代投资组合管理将组合
作为一个整体，关注的是组合整体的收益与
风险的权衡。
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构建投资组合的原因
（1）降低风险。相关性较低的多元化组
合可以降低非系统性风险。
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有一位老奶奶，她有两个儿子，大儿子卖雨伞，小 儿子卖布鞋。天一下雨，老奶奶就发愁说：“哎！ 下雨了，我小儿子的布鞋还怎么卖呀！”天晴了， 太阳出来了，老奶奶还是发愁说：“哎！看这个大 晴天，哪还会有人来买我大儿子的伞呀！”
邻居见她老是愁眉不展， 便对她说：“老奶奶， 你真是好福气呀！一到下雨天，你大儿子的雨伞就 卖得特别好，天一晴，你小儿子布鞋特别畅销。这 样不管天晴还是下雨，您两个儿子都有生意做，真 让人羡慕呀！” 老奶奶一想，也对！从此以后，
资本资产定价模型是现代金融市场定价理论的 支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。
1976年，理查德·罗尔（Richard Roll）对CAPM 有效性提出质疑。他声称，既然真实的市场组 合永不可观察，那么资本资产定价模型永远不 可检验。（ Roll's critique）
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罗斯的套利定价理论
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定向增发新三板概念
2011年春季主题策略组合研究上海证券power point规范
上海证券蔡钧毅
2011年4月
在锁定期内定向增发股年化收益分布状况
上海证券
率平均在26.84%，定向增发股收益分布状况如图所示。
上海证券
持有定向增发股票，在锁定期内，大部分能获得正收益和正Alpha，但金融服务、房地产行业受政策调控，出现负收益和负Alpha 的情况较为普遍。
采掘、交运设备、信息服务、电子元器件、医药生物、有色等行业收益和Alpha 比较大，金融服务、公用事业、商业贸易、化工、房地产等行业收益和Alpha 比较小，尤其是房地产收益为负家数居多。
总体看收益与市场热点相关。
批扩容名单。
在此背景下，
上市企业而受益。
关注股票：张江高科(600895)、电子城(600658)
(600736)
华工科技(000988)
公司持有华工创投32.5%的股权，华工创投参股的两家公司：司，以在突出主营业务的同时扩张企业规模，提高投资收益。