新三板和中小企业私募债业务简介V.pptx
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中小企业私募债及债券业务介绍给企业课件
发行期限 (年) 2.00 1.50 2.00 2.00 2.00 3.00 3.00 3.00 2.00 3.00 1.00 2.00 3.00 3.00 2.00 3.00 2.00
发行起始日
2012-6-8 2012-6-11 2012-6-11 2012-6-11 2012-6-12 2012-6-12 2012-6-12 2012-6-12 2012-6-18 2012-6-19 2012-6-27 2012-6-29 2012-7-10 2012-7-10 2012-7-13 2012-7-18 2012-7-20
审计工作
? 备案材料包含发行人经具有执行证券、期货相关 业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会 计年度的财务报告。一般审计工作所需时间最长， 而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间。
? 与主承销商就具体方案 进行磋商。
? 发行人需落实有效担保 方案以吸引投资者作出 投资决策。
? 选择债券托管人等
2.00
118008 12中欣02
0.30
118009 12九恒星
0.10
118010 12锡物流
2.50
118011 12森德债
1.50
118012 12浙富立
0.80
118013 12鸿仪债
0.20
118014 12四方债
2.00
118015 12中科债
1.00
3.00
2012-6-8
3.00
2012-6-8
中小企业私募债券 ——扬帆起航，力助中小企业发展壮大
2012 - 11
目录
第一章 中小企业私募债的基本概述
3
第二章 中小企业私募债的发行要点
新三板介绍 ppt课件
股权的流动性大增，而且可以拆细交易，相对控制权的流失的风 险比一般接受PE投资的风险要大。
15
二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
16
新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
28
新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
13
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
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二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
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新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
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新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
13
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
中小企业私募债券融资简介教学教材21页PPT
中小企业私募债券融资简介 教学教材
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
新三板业务介绍.ppt
第三部分 挂牌条件、流程和成本
挂牌条件
1 公司存续满两年
如果股改时有限责任公司是按评估值折股改制为
股份有限公司，则存续期间自股份公司完成工商变
更之日起算；如果是按照审计值折股，则自该有限
4 国家级高新区内的
公司设立之日起算。
高新技术企业
如果不在高新区，则 涉及注册地址变更问题。 一般要求企业拥有高新技 术企业证书。
– 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行 梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。
– 挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。
• 挂牌后便利融资、广告效应，加速发展
股份改制
规范运作
挂牌新三板
IPO上市
广告效应——增加品牌价值、知名度
挂牌公司信息在深交所行情系统中揭示，能够起到很好的广告 效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值；
效率高。中海阳，2010 年3月挂牌。2010年4月、 11月分别进行了两次定向 增资，分别融资1.1亿、 2.1亿，挂牌不到一年时间， 累计融资3.2亿。
价格相对较高。
选择面广。
体现股权价值——股权激励、提高流通性
战略投资者 VC、PE等
股权转让
原始股东
股权转让
公司核心骨 干等股权激 励对象
6 挂牌快、成本低
6个月左右挂牌； 政府和园区奖励基本能够解 决中介机构费用。
2 体现企业价值
资本市场估价，为股东带来财富效应， 便利实行股权激励和引入战略投资者
5 吸引与留住人才
通过股份制改造，通过股权期权等方 式，吸纳留住优秀人员
企业挂牌新 三板的好处
3 上市加速器
建立较为完善的内控体系、规范的财务 制度以及持续的信息披露机制，为上市 做好充分准备
新三板业务介绍PPT课件
9
（二）“新三板”与交易所市场的区别
4、结算方式不同
交易所市场采用多边净额结算，通过证券登记结算机 构和代理证券公司完成股份和资金的交收。
股份报价转让采用逐笔全额非担保交收的结算方式， 投资者达成转让意向的，买方须保证在结算银行的报价 转让结算专用账户存有足额的资金，卖方须保证在报价 股份账户中有足额的可转让股份，方可委托证券公司办 理成交确认申请。
5
（一）什么是新三板？
6
（二）“新三板”与交易所市场的区别
1、挂牌公司属性不同 交易所市场的上市公司，是经证券监督管理部门 核准公开发行股份，并经交易所审核同意上市的公司 。 报价转让系统的挂牌公司则是科技园区未公开发 行股份的非上市股份有限公司。
7
（二）“新三板”与交易所市场的区别
2、转让方式不同 ： 交易所市场采用连续竞价的交易方式。 股份报价转让是投资者委托证券公司报价，依据报 价寻找买卖对手方，达成转让协议后，再委托证券公司 进行股份的成交确认和过户，股份报价转让不提供集中 撮合成交服务。
（二） 主办券商情况
截止到目前，全国共有61家券商获得中证协代办股 份转让系统主办券商资格，已超过108 家证券公司的半 数，成功推荐企业在“新三板”挂牌的券商有31家， 东吴证券迄今已成功推荐2 家企业在“新三板”市场挂 牌，排名第10位。
17
（二） 主办券商情况
（三） 挂牌企业营业收入及利润
4
（一）什么是新三板？
“新三板”特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入证 券公司代办股份转让系统进行股份报价转让试点，因为挂牌企 业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ 、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
“新三板”作为场外交易市场的组成部分，主要是帮助处于 初创阶段中后期和成长阶段初期的中小型企业解决资本筹集、 股权流转的问题，构成了资本市场金字塔的底座部分。
（二）“新三板”与交易所市场的区别
4、结算方式不同
交易所市场采用多边净额结算，通过证券登记结算机 构和代理证券公司完成股份和资金的交收。
股份报价转让采用逐笔全额非担保交收的结算方式， 投资者达成转让意向的，买方须保证在结算银行的报价 转让结算专用账户存有足额的资金，卖方须保证在报价 股份账户中有足额的可转让股份，方可委托证券公司办 理成交确认申请。
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（一）什么是新三板？
6
（二）“新三板”与交易所市场的区别
1、挂牌公司属性不同 交易所市场的上市公司，是经证券监督管理部门 核准公开发行股份，并经交易所审核同意上市的公司 。 报价转让系统的挂牌公司则是科技园区未公开发 行股份的非上市股份有限公司。
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（二）“新三板”与交易所市场的区别
2、转让方式不同 ： 交易所市场采用连续竞价的交易方式。 股份报价转让是投资者委托证券公司报价，依据报 价寻找买卖对手方，达成转让协议后，再委托证券公司 进行股份的成交确认和过户，股份报价转让不提供集中 撮合成交服务。
（二） 主办券商情况
截止到目前，全国共有61家券商获得中证协代办股 份转让系统主办券商资格，已超过108 家证券公司的半 数，成功推荐企业在“新三板”挂牌的券商有31家， 东吴证券迄今已成功推荐2 家企业在“新三板”市场挂 牌，排名第10位。
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（二） 主办券商情况
（三） 挂牌企业营业收入及利润
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（一）什么是新三板？
“新三板”特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入证 券公司代办股份转让系统进行股份报价转让试点，因为挂牌企 业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ 、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
“新三板”作为场外交易市场的组成部分，主要是帮助处于 初创阶段中后期和成长阶段初期的中小型企业解决资本筹集、 股权流转的问题，构成了资本市场金字塔的底座部分。
中小企业私募债融资简介幻灯片PPT
募集资金用途
中小企业私募债的募集资金用途无特殊限制，可直接补充流动资金，募集资金用途较为灵活。
担保和评级要求
为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，对担保未做硬性要求，可采用 部分担保的方式。
由于采用非公开发行方式，对评级未做硬性规定。
3
主管机构在试点期间对于发行主体条件指导意见
基本概念
中小企业 私募债券
中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。
2
中小企业私募债发行基本要素介绍
就目前出台的试点办法，中小企业私募债将在证券交易所进行备案，以非公开的方式发行。主要的发行要 素如下：
发行主体
非上市中小微企业。中小微企业界定依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业[2011]300 号），不同行业的划分标准有一定差异，详见附录。
中国银行间市场交易商协会 （中国人民银行）
核准制
核准制
注册制
上市公司
非上市公司、企业
具有法人资格的非金融企业 （包括上市公司）
可在2年内分多次发行； 应在注册后6个月内完成首期 发行
不可分期发行，在国家发改委 核准后6个月内完成发行
可 在 2年内分多次发行 ， 应 在 注册后2个月内完成首期发行
1个月左右
中小企业私募债不会对募集资金进行明确约定，发行人可根据自身业务需要设定合理的募 集资金用途。
成本相对较低
中小企业私募债属于直接融资。 中小企业私募债发行利率尽管高于一般的企业债和公司债，但相比发行人的银行借款和信
发行规模
发行规模不会受净资产的40%的限制，但一般应控制在不超过净资产规模。
发行期限
一年（含）以上。 由于是私募债券，一般发行期限在三年以下。
中小企业私募债业务介绍 PPT
中小企业私募债发债企业要求
《中小企业划型标准》各行业划型标准
✓ 农、林、牧、渔业：营业收入20000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 工业(采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业)：从业人员1000人以下或营业
收入40000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 建筑业：营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 批发业：从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 零售业：从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 交通运输业：从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 仓储业：从业人员200人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 邮政业：从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 住宿业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 餐饮业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 信息传输业：从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 软件和信息技术服务业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 房地产开发经营：营业收入200000万元以下或资产总额10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 物业管理：从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 租赁和商务服务业：从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 其他未列明行业：从业人员300人以下的为中小微型企业。
行人的偿债能力和资金用途进行把握； （2）中小企业私募债券以非公开方式发行，其投资者限于具备相应风险识别和承担
新三板和中小企业私募债业务简介
新三板和中小企业私募债业务简介1. 引言新三板和中小企业私募债是中国资本市场中的两个重要部分，它们提供了为中小企业融资的机会，并推动了经济的发展。
本文将对新三板和中小企业私募债业务进行简要介绍，包括定义、特点、发展背景和市场影响等。
2. 新三板业务简介2.1 定义新三板是指中国证券市场的一个板块，全名为全国中小企业股份转让系统，旨在为中小企业提供一个融资平台。
与A股和创业板相比，新三板的上市门槛较低，更适合中小企业。
新三板分为三个分层：创新层、基础层和挂牌公司。
2.2 特点•低门槛：相比于A股和创业板，新三板的上市条件较为宽松，使得更多中小企业可以进入资本市场。
•便捷交易：新三板通过网络交易系统进行交易，交易便捷快速。
•盈利模式灵活：新三板上市公司的盈利模式不受限制，可以选择适合自身特点的盈利模式。
2.3 发展背景新三板的发展背景主要有以下几点： - 中国中小企业融资难：传统融资渠道对中小企业来说往往较为狭窄，融资难是制约中小企业发展的一个重要问题。
- 需求扩大：随着经济的发展，中小企业对融资的需求逐渐增加，需要一个更加灵活的融资平台。
- 发展经验借鉴：国外的创业板经验为中国的新三板发展提供了借鉴和参考。
2.4 市场影响新三板的推出对中国资本市场产生了一定的影响： - 促进了中小企业的发展：中小企业通过新三板可以获得更多的融资机会，推动了企业的发展壮大。
- 丰富了资本市场的产品线：新三板为投资者提供了更多的选择，使得资本市场更加丰富多元。
- 推动了资本市场的改革：新三板的推出也推动了中国资本市场的改革，提升了市场的活力和竞争力。
3. 中小企业私募债业务简介3.1 定义中小企业私募债是指由中小企业通过私募方式发行的债券。
中小企业私募债的发行对象主要是机构投资者和具备一定金融实力的个人投资者。
3.2 特点•相对低风险：中小企业私募债的发行对象主要是机构投资者和高净值投资者，风险相对较低。
•高收益：中小企业私募债相对于银行贷款来说，收益率较高，可以满足投资者追求较高收益的需求。
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7
挂牌条件与IPO条件对比
指标 股本要求
新三板 挂牌前总股本≥500万 -
财务指标要 求
1）无硬性财务指标要 求； 2）主营业务突出， 具有2年持续经营记录
主板和中小企业板
创业板
发行前总股本≥3000万
发行后总股本≥ 5000万
1）最近三年净利润为正 数且累计超过3000万元 2）最近三年经营活动现 金流量净额累计＞5000万 元；或最近三年营业收入 累计＞3亿元 3）最近一年期末无形资 产占净资产的比例＜20% ； 4）最近一期无未弥补亏 损
1、存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限 公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、主营业务突出，具有持续经营能力； 3、公司治理结构健全，运作规范； 4、股份发行和转让行为合法合规； 5、取得当地人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函； 6、协会要求的其他条件。
大型、蓝筹公司 中小型、稳定发展型
公司
创新型、成长型公司
潜力型、初创期公司 其他小微型企业 “粉单”市场
交 易 所 市 场
场 外 市 场
3
新三板简介
定位：高科技企业、中小型企业； 功能：提供股权流动渠道、发现企业价值、改善融资环境； 性质：新三板是国务院批准的全国性证券交易市场(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板市场的主管机关，是新三板市场
8
新三板业务
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、实务篇——如何开展新三板业务
1、新三板对企业的帮助 2、新三板给企业增加的成本 3、新三板挂牌业务流程 4、新三板的地方扶持政策 5、什么样的企业适合上新三板 6、XX证券新三板业务介绍
9
1-新三板对企业的帮助
1.1-增加企业融资渠道：债权融资、股权融资 1.2-提供阳光化、规范化的股份转让平台 1.3-反映挂牌公司股份的价值 1.4-提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 1.5-提升公司形象、促进公司业务，为公司参与行业整合提供新手段 1.6-提供高效、低成本的股权激励平台，助企业引进、稳定核心员工
10
1.1-增加企业融资渠道
股权 融资
挂牌公司
债权 融资
自有资金积累
经各方中介机构对拟挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌 等一系列工作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露 真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。
11
1.1-增加企业融资渠道-债权融资
信用贷款
抵押贷款
债权 融资
股份转让方式不同：老三板的股票代码为400XXX，股份转让采用集合 竞价的方式，根据公司信息披露情况的不同每周转让1、3、5次，而新 三板的股票代码为430XXX，目前采用协议转让的方式。
6
新三板挂牌条件
依据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限 公司股份报价转让试点办法（暂行）》相关规定，现行的新三板挂 牌条件为：
实际操作中上市前一年净 利润＞3000万元
发行后总股本≥3000 万
1）最近2年连续盈利 ，净利润累计≥1000 万元，且持续增长； 或最近1年盈利，且净 利润≥500万元，最近 1年营业收入≥5000万 元，最近2年营业收入 增长率均≥30%； 2）最近1期末无未弥 补亏损
实际操作中上市前一 年净利润＞2000万元
4
新三板的基本特点
挂牌制度：不同于主板、创业板的“核准制”，代办系统挂牌实 行“备案制”；【披露要求一样，但不做实质性审核】
督导制度：主板、中小板、创业板的持续督导是有时限的，而代 办系统要求券商终身督导；【督促券商推荐优质企业挂牌】
新股发行：IPO即首次公开发行并上市，上市前必须向公众发行 新股，而新三板挂牌不能在挂牌同时发行新股，只能在挂牌后定 向增发（目前规定不超过20个增发对象）；【亦优亦劣-自主性 较强】
新三板和中小企业私募债 业务简介
2012.06
新三板业务
一、基础篇——什么是新三板 1、多层次资本市场简介 2、新三板简介 3、新三板的基本特点 4、新三板与老三板的区别 5、新三板挂牌条件 6、挂牌条件与IPO条件对比
2
多层次资本市场简介
多层次资本市场
主板 中小企业板
创业板 新三板 柜台交易市场 地方股权交易所
股份转让：挂牌公司股份转让须通过代办股份转让系统报价转让。
5
新三板与老三板的区别
定位不同：老三板是主要针对退市公司，退市企业仍属于公众公司，而 新三板是为发展初期的高科技企业、中小型企业服务的，挂牌企业属于 非公众公司（为与非挂牌企业相区分，也有称准公众公司）；
功能不同：老三板只是为退市公司的股东提供一个推出渠道，并没有融 资功能，而新三板挂牌不只是提供流通转让平台，还能在挂牌后向定向 增发；
发展规划、政策制定者；科技部参与新三板市场工作，试点地区 地方政府对当地挂牌公司负有监管责任； 现状：目前仅限于在中关村试点,不久试点范围将扩大到其它国家 级高新区，之后再扩至全国符合条件的股份公司。截至2012年5 月23日，中关村科技园区共有122家公司实现挂牌（其中6家公司 成功登陆中小板和创业板，2家已经通过发审委审核），累计成 交金额达23.456亿元；共有39家挂牌公司累计实施47次定向增资， 融资总额20.23亿元。
13
1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力： (2) 股权质押贷款更容易： 例如：2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交 通银行与世纪东方(430043)签订了代办挂牌企业股权质押贷款协 议。从中关村经验来看，随着新三板业务全国推开，挂牌公司将 可以通过股权质押来获得贷款。 杭州银行北京分行2011年推出致力于服务“新三板”企业的 专属金融服务方案，通过股权质押方式给予企业授信额，且主动 授信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业 需求。目前，该行已与33家“新三板”客户建立联系。
保证贷款
质押贷款
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1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力：
(1)从银行获得更高的授信额度： 例如：民生银行北京管理部向中关村新三板企业提供主动信用 授信额度。截至2011年8月12日，共有55家新三板企业经民生银 行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合 授信额度从100万元至3,000万元。企业均为中关村高科技企业。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免 担保的信用授信方式，各新三板企业无需提供抵押物、无需担保 公司担保、无需股权质押即可获得融资。
挂牌条件与IPO条件对比
指标 股本要求
新三板 挂牌前总股本≥500万 -
财务指标要 求
1）无硬性财务指标要 求； 2）主营业务突出， 具有2年持续经营记录
主板和中小企业板
创业板
发行前总股本≥3000万
发行后总股本≥ 5000万
1）最近三年净利润为正 数且累计超过3000万元 2）最近三年经营活动现 金流量净额累计＞5000万 元；或最近三年营业收入 累计＞3亿元 3）最近一年期末无形资 产占净资产的比例＜20% ； 4）最近一期无未弥补亏 损
1、存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限 公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、主营业务突出，具有持续经营能力； 3、公司治理结构健全，运作规范； 4、股份发行和转让行为合法合规； 5、取得当地人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函； 6、协会要求的其他条件。
大型、蓝筹公司 中小型、稳定发展型
公司
创新型、成长型公司
潜力型、初创期公司 其他小微型企业 “粉单”市场
交 易 所 市 场
场 外 市 场
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新三板简介
定位：高科技企业、中小型企业； 功能：提供股权流动渠道、发现企业价值、改善融资环境； 性质：新三板是国务院批准的全国性证券交易市场(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板市场的主管机关，是新三板市场
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新三板业务
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、实务篇——如何开展新三板业务
1、新三板对企业的帮助 2、新三板给企业增加的成本 3、新三板挂牌业务流程 4、新三板的地方扶持政策 5、什么样的企业适合上新三板 6、XX证券新三板业务介绍
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1-新三板对企业的帮助
1.1-增加企业融资渠道：债权融资、股权融资 1.2-提供阳光化、规范化的股份转让平台 1.3-反映挂牌公司股份的价值 1.4-提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 1.5-提升公司形象、促进公司业务，为公司参与行业整合提供新手段 1.6-提供高效、低成本的股权激励平台，助企业引进、稳定核心员工
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1.1-增加企业融资渠道
股权 融资
挂牌公司
债权 融资
自有资金积累
经各方中介机构对拟挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌 等一系列工作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露 真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。
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1.1-增加企业融资渠道-债权融资
信用贷款
抵押贷款
债权 融资
股份转让方式不同：老三板的股票代码为400XXX，股份转让采用集合 竞价的方式，根据公司信息披露情况的不同每周转让1、3、5次，而新 三板的股票代码为430XXX，目前采用协议转让的方式。
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新三板挂牌条件
依据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限 公司股份报价转让试点办法（暂行）》相关规定，现行的新三板挂 牌条件为：
实际操作中上市前一年净 利润＞3000万元
发行后总股本≥3000 万
1）最近2年连续盈利 ，净利润累计≥1000 万元，且持续增长； 或最近1年盈利，且净 利润≥500万元，最近 1年营业收入≥5000万 元，最近2年营业收入 增长率均≥30%； 2）最近1期末无未弥 补亏损
实际操作中上市前一 年净利润＞2000万元
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新三板的基本特点
挂牌制度：不同于主板、创业板的“核准制”，代办系统挂牌实 行“备案制”；【披露要求一样，但不做实质性审核】
督导制度：主板、中小板、创业板的持续督导是有时限的，而代 办系统要求券商终身督导；【督促券商推荐优质企业挂牌】
新股发行：IPO即首次公开发行并上市，上市前必须向公众发行 新股，而新三板挂牌不能在挂牌同时发行新股，只能在挂牌后定 向增发（目前规定不超过20个增发对象）；【亦优亦劣-自主性 较强】
新三板和中小企业私募债 业务简介
2012.06
新三板业务
一、基础篇——什么是新三板 1、多层次资本市场简介 2、新三板简介 3、新三板的基本特点 4、新三板与老三板的区别 5、新三板挂牌条件 6、挂牌条件与IPO条件对比
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多层次资本市场简介
多层次资本市场
主板 中小企业板
创业板 新三板 柜台交易市场 地方股权交易所
股份转让：挂牌公司股份转让须通过代办股份转让系统报价转让。
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新三板与老三板的区别
定位不同：老三板是主要针对退市公司，退市企业仍属于公众公司，而 新三板是为发展初期的高科技企业、中小型企业服务的，挂牌企业属于 非公众公司（为与非挂牌企业相区分，也有称准公众公司）；
功能不同：老三板只是为退市公司的股东提供一个推出渠道，并没有融 资功能，而新三板挂牌不只是提供流通转让平台，还能在挂牌后向定向 增发；
发展规划、政策制定者；科技部参与新三板市场工作，试点地区 地方政府对当地挂牌公司负有监管责任； 现状：目前仅限于在中关村试点,不久试点范围将扩大到其它国家 级高新区，之后再扩至全国符合条件的股份公司。截至2012年5 月23日，中关村科技园区共有122家公司实现挂牌（其中6家公司 成功登陆中小板和创业板，2家已经通过发审委审核），累计成 交金额达23.456亿元；共有39家挂牌公司累计实施47次定向增资， 融资总额20.23亿元。
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1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力： (2) 股权质押贷款更容易： 例如：2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交 通银行与世纪东方(430043)签订了代办挂牌企业股权质押贷款协 议。从中关村经验来看，随着新三板业务全国推开，挂牌公司将 可以通过股权质押来获得贷款。 杭州银行北京分行2011年推出致力于服务“新三板”企业的 专属金融服务方案，通过股权质押方式给予企业授信额，且主动 授信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业 需求。目前，该行已与33家“新三板”客户建立联系。
保证贷款
质押贷款
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1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力：
(1)从银行获得更高的授信额度： 例如：民生银行北京管理部向中关村新三板企业提供主动信用 授信额度。截至2011年8月12日，共有55家新三板企业经民生银 行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合 授信额度从100万元至3,000万元。企业均为中关村高科技企业。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免 担保的信用授信方式，各新三板企业无需提供抵押物、无需担保 公司担保、无需股权质押即可获得融资。