新三板和中小企业私募债业务介绍

易 所
次
市
资
场
本
创业板
创新型、成长型公司
市
场
新三板
潜力型、初创期公司
场
外
柜台交易市场
其他小微型企业
ห้องสมุดไป่ตู้
市
场
地方股权交易所
“粉单”市场
新三板简介
定位：高科技企业、中小型企业； 功能：提供股权流动渠道、发现企业价值、改善融资环境； 性质：新三板是国务院批准的全国性证券交易市场(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板市场的主管机关，是新三板市场
挂牌条件与IPO条件对比
指标
新三板
股本要求
财务指标要 求
挂牌前总股本≥500万
-
1）无硬性财务指标要 求； 2）主营业务突出， 具有2年持续经营记录
主板和中小企业板
创业板
发行前总股本≥3000万
发行后总股本≥ 5000万
1）最近三年净利润为正 数且累计超过3000万元 2）最近三年经营活动现 金流量净额累计＞5000万 元；或最近三年营业收入 累计＞3亿元 3）最近一年期末无形资 产占净资产的比例＜20% ； 4）最近一期无未弥补亏 损
1.1-增加企业融资渠道
股权 融资
挂牌公司
债权 融资
自有资金积累
经各方中介机构对拟挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌 等一系列工作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露 真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。
1.1-增加企业融资渠道-债权融资
信用贷款
抵押贷款
债权 融资
发展规划、政策制定者；科技部参与新三板市场工作，试点地区 地方政府对当地挂牌公司负有监管责任； 现状：目前仅限于在中关村试点,不久试点范围将扩大到其它国家 级高新区，之后再扩至全国符合条件的股份公司。截至2012年5 月23日，中关村科技园区共有122家公司实现挂牌（其中6家公司 成功登陆中小板和创业板，2家已经通过发审委审核），累计成 交金额达23.456亿元；共有39家挂牌公司累计实施47次定向增资， 融资总额20.23亿元。
新三板的基本特点
挂牌制度：不同于主板、创业板的“核准制”，代办系统挂牌实 行“备案制”；【披露要求一样，但不做实质性审核】
督导制度：主板、中小板、创业板的持续督导是有时限的，而代 办系统要求券商终身督导；【督促券商推荐优质企业挂牌】
新股发行：IPO即首次公开发行并上市，上市前必须向公众发行 新股，而新三板挂牌不能在挂牌同时发行新股，只能在挂牌后定 向增发（目前规定不超过20个增发对象）；【亦优亦劣-自主性 较强】
1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力： (2) 股权质押贷款更容易： 例如：2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交 通银行与世纪东方(430043)签订了代办挂牌企业股权质押贷款协 议。从中关村经验来看，随着新三板业务全国推开，挂牌公司将 可以通过股权质押来获得贷款。 杭州银行北京分行2011年推出致力于服务“新三板”企业的 专属金融服务方案，通过股权质押方式给予企业授信额，且主动 授信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业 需求。目前，该行已与33家“新三板”客户建立联系。
保证贷款
质押贷款
1.1-增加企业融资渠道-债权融资
公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力：
(1)从银行获得更高的授信额度： 例如：民生银行北京管理部向中关村新三板企业提供主动信用 授信额度。截至2011年8月12日，共有55家新三板企业经民生银 行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合 授信额度从100万元至3,000万元。企业均为中关村高科技企业。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免 担保的信用授信方式，各新三板企业无需提供抵押物、无需担保 公司担保、无需股权质押即可获得融资。
新三板业务
二、实务篇——如何开展新三板业务
1、新三板对企业的帮助 2、新三板给企业增加的成本 3、新三板挂牌业务流程 4、新三板的地方扶持政策 5、什么样的企业适合上新三板 6、XX证券新三板业务介绍
1-新三板对企业的帮助
1.1-增加企业融资渠道：债权融资、股权融资 1.2-提供阳光化、规范化的股份转让平台 1.3-反映挂牌公司股份的价值 1.4-提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 1.5-提升公司形象、促进公司业务，为公司参与行业整合提供新手段 1.6-提供高效、低成本的股权激励平台，助企业引进、稳定核心员工
实际操作中上市前一年净 利润＞3000万元
发行后总股本≥3000万
1）最近2年连续盈利 ，净利润累计≥1000万 元，且持续增长；或 最近1年盈利，且净利 润≥500万元，最近1年 营业收入≥5000万元， 最近2年营业收入增长 率均≥30%； 2）最近1期末无未弥 补亏损
实际操作中上市前一 年净利润＞2000万元
1、存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限 公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、主营业务突出，具有持续经营能力； 3、公司治理结构健全，运作规范； 4、股份发行和转让行为合法合规； 5、取得当地人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函； 6、协会要求的其他条件。
股份转让方式不同：老三板的股票代码为400XXX，股份转让采用集合 竞价的方式，根据公司信息披露情况的不同每周转让1、3、5次，而新 三板的股票代码为430XXX，目前采用协议转让的方式。
新三板挂牌条件
依据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限 公司股份报价转让试点办法（暂行）》相关规定，现行的新三板挂 牌条件为：
新三板和中小企业私募债 业务简介
2012.06
新三板业务
一、基础篇——什么是新三板 1、多层次资本市场简介 2、新三板简介 3、新三板的基本特点 4、新三板与老三板的区别 5、新三板挂牌条件 6、挂牌条件与IPO条件对比
多层次资本市场简介
主板
大型、蓝筹公司
交
多 层
中小企业板
中小型、稳定发展型 公司
股份转让：挂牌公司股份转让须通过代办股份转让系统报价转让。
新三板与老三板的区别
定位不同：老三板是主要针对退市公司，退市企业仍属于公众公司，而 新三板是为发展初期的高科技企业、中小型企业服务的，挂牌企业属于 非公众公司（为与非挂牌企业相区分，也有称准公众公司）；
功能不同：老三板只是为退市公司的股东提供一个推出渠道，并没有融 资功能，而新三板挂牌不只是提供流通转让平台，还能在挂牌后向定向 增发；