中小企业私募债业务案例分析
中小企业发行可转债成功案例
中小企业发行可转债成功案例
嘿呀，咱今天就来讲讲那些中小企业发行可转债成功的超厉害案例！你知道吗，这就像是一场刺激的冒险！
比如说有个小小的科技公司，一开始就像只小蚂蚁一样不起眼。
可人家有大志向啊！他们决定发行可转债来筹集资金。
嘿，这可不是闹着玩的，就跟你要去攀珠峰一样，充满挑战！他们到处奔波，找投资人，那真叫一个辛苦！
“咱能成吗？”他们自己也会嘀咕。
但他们就是咬着牙往前冲！结果呢，嘿，真的吸引到了不少投资者的目光！那些投资者就像看到了金子一样，纷纷涌过来。
“哇塞，这公司有潜力啊！”投资者们啧啧称赞。
就这样，这家小公司成功发行了可转债，拿到了急需的资金。
他们用这笔钱购进了新设备，研发出了超厉害的产品！哇哦，一下子就腾飞起来了，就像小鸟长出了强壮的翅膀！这可不是奇迹是什么？
还有一家传统制造业的中小企业，本来都快被市场遗忘了。
但他们不甘心啊！“咱得拼一把！”他们鼓起勇气决定发行可转债。
这过程中也是历经波折啊，被拒绝过，被质疑过，但他们就是不放弃！
后来啊，他们遇到了一个眼光独到的投资机构，那简直就是他们的大救星！“哇，你们这想法太棒了！”投资机构一锤定音。
结果呢，这家企业靠着发行可转债成功翻身，从一个默默无闻的小角色变成了行业里的明星！这是不是太让人惊叹了！
所以啊，中小企业发行可转债成功的案例真的太值得我们好好去琢磨了！谁说小公司不能有大作为？只要有勇气，有决心，有好的想法，就能像那些成功的例子一样，实现大逆袭！这是多么让人兴奋的事情啊！别小看了自己，每个中小企业都可能成为下一个传奇！。
中小企业融资案例分析
中小企业融资案例分析【内容摘要】改革开放以来，我国的中小型企业迅速发展，在国民经济发展中起着战略性作用。
但中国的中小企业普遍面临着融资渠道不畅的问题，资金严重不足从而阻挠了他们的持续快速健康发展。
本文开篇交代我国中小企业融资的主要渠道，之后分别分析了三个案例, 最后总结了我国中小企业融资难的原因。
【关键词】中小企业融资渠道融资案例一、我国中小企业融资主要渠道我国中小企业的迅猛发展,为全民经济增长,社会稳定，增加就业，提高人民生活水平做出了巨大贡献。
而在高速发展的红旗下，中小企业持续高速扩张的后力不足甚至放缓脚步的征兆不可避免地展现出来。
究其原因,其中被公认为最首要的瓶颈是资金缺乏与融资难的现状。
我国中小型企业目前的主要融资渠道有以下两种：融资渠道一：自有资本和民间资本融资。
私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供，或以民间借贷的方式自筹资金的。
由于我国中小企业相当大部分是民营企业,所以调查结果也反映了目前我国非国有制中小企业自我融资是中国民营企业的主要融资方式。
融资渠道二：银行或金融机构的债务融资.目前我国中小企业从银行等金融机构获得融资的比例仍占据很小的比例。
二、中小企业融资案例（一）龙口港物流链商品融资案例。
1、物流链商品融资产生的动因。
龙口港是烟台市三大核心港区之一,是我国沿海最大的对非出口贸易口岸、国内铝土矿进口第一港,码头岸线6200米，拥有万吨以上泊位16个，被列入北方六个重点港口之一，是环渤海交通网络的重要组成部分。
由于港口间业务同质化现象比较严重,港151面临更加激烈的竞争.2009年上半年，龙口港完成货物吞吐量1702．3万吨，实现营业收入2．45亿元，但在实际运作中，港口的主要收人来源仍在于存储、装卸搬运等利润率较低的传统项目上。
在激烈的市场竞争环境下，如何充分挖掘整合港口内外信息资源、创新物流服务、打造信息化港口，实现港口功能向综合性物流中心转变，是龙口港亟待解决的问题。
私募股权融资成功案例解析与启示
私募股权融资成功案例解析与启示1. 简介私募股权融资是指非公开发行的方式，通过向特定的投资者出售股权来获得融资。
本文将通过分析几个成功的私募股权融资案例，总结出一些启示，以帮助读者更好地理解和应用私募股权融资。
2. 案例一：ABC科技公司ABC科技公司成立于2015年，是一家专注于人工智能技术的创业公司。
在创始人的带领下，公司很快发展壮大，但资金短缺成为了制约公司发展的瓶颈。
为了解决资金问题，ABC科技公司决定进行私募股权融资。
2.1 融资目标ABC科技公司确定了自己的融资目标：在获得10,000,000美元的融资后，加快产品研发和市场推广，提高公司的市场竞争力。
2.2 筹备工作ABC科技公司开始筹备私募股权融资。
首先，他们进行了详细的财务分析，准确评估了公司的估值和未来发展潜力。
然后，他们制定了详细的融资计划，包括融资方案、募资时间表和投资者关系管理计划。
2.3 成功因素ABC科技公司成功进行私募股权融资的原因有三：- 准确的估值和定价：ABC科技公司通过深入分析和详细评估，确定了合理的估值和股价，为投资者提供了可行的回报。
- 良好的投资者关系管理：ABC科技公司积极与潜在投资者建立联系，并定期更新他们关于公司的情况和发展计划。
这种积极沟通和透明度增强了投资者的信心。
- 强大的团队：ABC科技公司的创始人组建了一个高素质的管理团队，并展示了他们的专业能力和创业激情，使投资者相信他们能够成功实现公司的发展目标。
2.4 启示- 准确估值是成功私募股权融资的重要前提，需要进行充分的市场调研和财务分析。
- 融资计划和投资者关系管理也是成功的关键因素，积极与投资者沟通和透明度十分重要。
- 公司团队的素质和能力对融资成功起着决定性的作用。
3. 案例二：XYZ医疗集团XYZ医疗集团是一家致力于生物科技和医疗器械研发的企业。
在市场竞争激烈的医疗行业，XYZ医疗集团需要进行私募股权融资来加速产品的研发和推广。
3.1 融资目标XYZ医疗集团的融资目标是获得50,000,000美元的资金，用于扩大生产规模和市场占有率。
中小企业可交换私募债券业务试点业务方案解读
T+0 DVP模式交收所得股票 T+1日可用
信息披露
发行人和债券持有人应当依据《上市公司收购管理办法》 以及本所《股票上市规则》、《创业板股票上市规则》 等有关规定，及时履行上市公司信息披露义务人的披露 义务
质押股票数量应当不少于债券持有人可交换股票数量 具体质押比例、维持担保比例、追加担保机制以及违约处置
等事项由当事人协商并在募集说明书中进行约定
质押专用证券账户
根据结算公司深圳分公司《中小企业可交换私 募债券试点登记结算业务指引》
可交换私募债券股票质押拟采用专用证券账户模式， 发行人向结算公司深圳分公司申请开立质押专用证 券账户，用于存放发行人提交的预备用于交换的股 票
经本所认可的其他合格投资者
投资者适当性管理
其他投资者
发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东 ，可以参与本公司发行私募债券的认购，但仅允许通过承销商交 易单元进行转让
承销商可参与其承销私募债券的认购与转让
有关法律法规或者监管部门对上述投资主体投资私募债券有限制 性规定的，遵照其规定
可以理解为附换股条件的中小企业私募债 品种
可交换债方案设计原则
强调从属中小企业私募债券的法律关系
沿用中小企业私募债券现有业务框架，可交换私募债券的发行备 案、转让、投资者适当性管理、投资者权益保护等仍适用《试点 办法》及其配套指南的有关规定
强调非公开发行的契约属性
除强制股票质押担保以及对换股期限、换股价格设置最低标准外 ，坚持私募债市场化，不对可交换私募债券发行标准、股票质押 比例以及追加担保措施等作强制性规定
发行人信息披露采用双边并行模式，同时履行债券发行人与上市 公司股东信息披露义务
中小企业私募债业务案例分析
中小企业私募债业务案例分析中小企业私募债业务案例分析引言随着市场经济的发展，中小企业在经济发展中发挥着重要的作用。
然而，由于中小企业的规模较小、融资难度大等因素的限制，它们经常面临资金短缺的问题。
为了解决中小企业融资难的问题，私募债市场逐渐兴起。
本文将以中小企业私募债业务案例进行分析，探讨中小企业私募债的特点、意义以及存在的问题与挑战。
案例概述某市某中小企业为了扩大生产规模，提高竞争力，决定发行私募债进行融资。
该企业主要从事电子产品制造业，自成立以来一直保持稳定发展。
然而，由于资金短缺，企业无法满足市场需求，因此决定通过发行私募债进行融资。
案例分析中小企业私募债的特点中小企业私募债相比于公开发行债券具有以下特点：1. 灵活度高：中小企业私募债具有一定的灵活性，可以根据企业的实际情况制定融资方式和期限。
2. 适应性强：中小企业私募债具有较高的适应性，可以根据市场需求进行调整和变动。
3. 风险较高：中小企业私募债的风险较高，由于缺乏公开市场的监管，投资者需要承担更大的风险。
中小企业私募债的意义中小企业私募债业务对中小企业的发展具有重要意义：1. 解决融资难问题：中小企业私募债业务使中小企业能够通过多元化的方式进行融资，解决了传统融资渠道难以满足的问题。
2. 提高竞争力：通过中小企业私募债业务，企业能够获得更多的资金支持，提升其生产能力和市场竞争力。
3. 促进经济发展：中小企业是我国经济的重要组成部分，中小企业私募债业务的发展有助于促进经济的稳定和发展。
挑战与问题中小企业私募债业务在发展中仍面临一些挑战与问题：1. 缺乏监管：中小企业私募债市场缺乏有效的监管机制，容易产生问题和风险。
2. 面临信任难题：由于中小企业私募债的风险较高，投资者在参与其中时可能存在信任难题，对企业的信誉和盈利能力缺乏了解。
3. 对中小企业的要求较高：中小企业私募债的发行对企业的规模、信誉等方面有一定要求，对于一些规模较小的中小企业而言，难以满足相应要求。
蒙牛乳业私募权益融资案例
蒙牛乳业私募权益融资案例
蒙牛乳业是一家中国乳制品公司，在进行私募权益融资时，采用了多种策略和手段。
其中之一是发行可转换债券，为公司筹集了资金。
另一条途径是通过股票上市来融资，但蒙牛乳业选择了另一条路，即私募权益融资。
蒙牛乳业私募权益融资的具体案例如下:
- 2006 年，蒙牛乳业向三家机构投资者定向发行了 4.5 亿美元的私人债券，这些债券可以在 2012 年前转换成股票。
- 2007 年，蒙牛乳业又向三家机构投资者定向发行了 3.5 亿美元的债券。
- 2008 年，蒙牛乳业通过私募权益融资的方式，向两家机构投资者发行了 2 亿美元的债券。
这些私募权益融资的方式为蒙牛乳业提供了资金，使其能够扩大生产规模、提高产品质量、加强品牌建设等方面的投入，从而进一步推进公司的业务发展。
“私募可交换债（私募EB）”全解析之案例篇
“私募可交换债（私募EB）”全解析之案例篇前言在私募可交换债（以下简称“私募EB”）系列的基础篇中，我们就私募EB的概念、相关监管政策、发行和转让、发行主体和发行对象、主要功能和特点、核心条款等进行了全面分析。
在对游戏规则有了初步了解之后，本文拟通过对几个典型案例的剖析，进一步揭示包括低价融资、高位减持、补充支付等私募EB的各项功能。
一、低价融资之“14海宁债”1、基本情况深交所中小板A股上市公司海宁皮城（股票代码：002344）的第一大股东海宁市资产管理公司于2014年7月31日发行了总额为36,000万元，票面利率为7.3%，期限为24个月的私募EB，并在深交所综合协议交易平台进行转让。
2、主要条款[1]（1）换股期条款：换股期为本期债券发行之日起12个月后至本期私募EB到期之日。
（2）赎回条款：A. 换股期前进入换股期前15个交易日至前6个交易日中至少有5个交易日的海宁皮城股票（以下各私募EB所对应的上市公司/新三板公司股票统称“标的股票”）收盘价不低于当期换股价格的120%时，发行人董事会有权决定在进入换股期前5个交易日内按照债券面值的110%赎回全部或部分本期私募EB。
B. 换股期内换股期内，当下述情形的任意一种出现时，发行人有权决定按照“债券面值+当期应计利息”赎回全部或部分未换股的本期私募EB：a. 换股期内，如果标的股票价格任意连续10个交易日中至少有5个交易日的收盘价不低于当期换股价格的120%，发行人董事会有权决定在5个交易日内决定是否赎回；或b. 本期私募EB余额不足1,000万元时。
C. 存续期内本期私募EB存续期间，若因标的股票派发现金股利，导致换股价格调整（除息）时，发行人应当根据调整后的换股价格与预备用于交换的标的股票数量乘积去除以发行规模，得到覆盖比例X，发行人将按照票面本金和票面利率计算的应计利息之和，赎回每名投资者所持有的债券余额中的部分私募EB，每名投资者被赎回私募EB的数量为：该名投资者所持有的私募EB余额*（1－X）。
中小企业私募债情况统计含信用评级
中小企业私募债情况统计含信用评级这是一片资本的蓝海，这是一块未开垦的处女地。
5月22日，沪深交易所双双发布了《中小企业私募债券业务试点办法》，5月23日，证券业协会发布《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》，对前一日交易所公布的《试点办法》进行补充和细化。
自此，被称为中国版垃圾债的中小企业私募债市场登上资本舞台。
时隔半月，苏州东吴证券(6.84,0.18,2.70%)顺利通过了中国证券业协会中小企业私募债业务试点资格评审，6月8日上午，由其承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元中小企业私募债券发行完毕，成为全国中小企业私募债第一单。
中小企业私募债的迅速推出，进展速度超出市场预期。
时至今日，市场上已有20多只该类私募债顺利发行。
从无到有，中小企业私募债吸引着市场各方眼球。
本文尝试将中小企业私募债自推出至今的各方面状况做一个综合性汇总与分析，以使投资者能快速对该类产品有较全面认识。
首先，从交易所备案与发行规则上看，中小企业私募债的发行门槛明显低于其他信用债，其面向的投资者主要是机构投资者，鉴于该类债券的高风险特征，交易所规定发行人设置如偿债保障金、增信措施等保护性条款。
从发行与交易情况来看，该类债券平均期限2.3年，平均票面利率9.14%，市场发行认购状况良好，但交易相对冷清。
从风险收益角度分析，中小企业私募债主要面对的是信用风险、流动性风险和道德风险，目前该类债券收益率相对较高，一定程度弥补了债券本身的风险，同时，与今年5月份推出的创业板私募债相比，中小企业私募债对流动性的补偿更加充分，投资价值相对更高。
从中小企业私募债市场各参与方来看，作为承销商的券商参与积极性高，虽眼下承销收入低，但其看中与发债主体未来如IPO等潜在的合作机会。
地方政府积极鼓励当地企业发行私募债，并给予财政补贴等支持措施。
机构投资者方面，银行或成为该类市场未来的主力，基金公司在谨慎中出手，券商开始发行相关的集合理财产品，投资热情逐渐升温，PE/VC大多持观望态度。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中小企业私募债业务案例分析中小企业私募债业务案例分析
2015年04月16日
2013年，中国工商银行浙江分行通过上海证券交易所成功发行了一单中小企业私募债中国工商银行浙江分行通过上海证券交易所成功发行了一单中小企业私募债———A 公司1亿元中小企业私募债亿元中小企业私募债。
本业务的成功不但满足了企业的融资需求本业务的成功不但满足了企业的融资需求，，更优化了中小型民营企业的融资方式小型民营企业的融资方式，，深化了工行支持实体经济深化了工行支持实体经济、、惠及中小企业的服务层次惠及中小企业的服务层次。
一、业务背景及交易过程
业务背景及交易过程 (一)业务背景
2013年3月26日，银监会发布了《关于规范商业银行理财业务投资业务有关问题的通知》，政策旨在规范“非标准化债权”业务，推进“标准化金融工具”的发展。
由工行理财资金投资的中小企业私募债业务便是工行资产管理业务为了满足监管要求，落实发展标准化投资工具所采取的重要举措，是应对非标准债权投资工具受到限制而积极探索的创新工具之一。
工商银行浙江分行为此项业务全国首批试点分行。
按照监管机构的准入标准，本业务的融资方A 公司完全符合发行中小企业私募债的要求。
A 公司为工行重要大客户B 集团有限公司的主要子公司之一，且为拟上市公司，财务规范，经营业绩优良，负债少。
经过工行浙江分行的综合分析与积极营销，A 公司认可并接受了工行为其推荐的由该行理财资金投资的中小企业私募债业务，以满足其现实存在的融资需求。
(二)融资方案
结合企业的综合情况与融资需求，经过浙江分行投资银行部与资产管理部的协同合作以及与企业的充分沟通，最终为企业制定了以下融资方案：
1.发行额度1亿元，分两次发行，每期各发行5000万元，发行期限3年，票面利率为
7.5%；融资期限符合“1年(含)以上(上交所要求为3年(含)以下)”的要求，融资利率亦未超过“同期银行贷款基准利率的3倍”这一监管上限。
2.募集资金用途为用于补充企业日常营运流动资金。
3.还款来源为企业私募债发行期内净利润积累，还款方式为按季支付收益，到期一次性还本。
4.担保方式为A 公司大股东B 集团有限公司全程全额担保，与B 集团有限公司名下房地产抵押。
(三)交易过程
A 公司欣然接受了该融资方案，并委托工行担任其财务顾问。
工行为其推荐了证券公司，并协调指导与业务相关的各个外部机构共同进行私募债发行的准备工作。
由于总行已与上交所达成初步战略备忘，为工行理财投资的私募债项目开打下了良好基础，故业务推进较为顺利。
同时，浙江分行投行部、资管部工作小组前往企业进行业务指导，并派专人赴总行进行业务推进。
在多方的协同努力下，仅历时35个工作日，便完成了A公司中小企业私募债业务的首单
发行。
本业务宽松的资金使用条件，较低的准入门槛，高效的工作，大大提高了客户的满
意度与忠诚度。
业务操作过程中的要点
二、业务操作过程中的要点
(一)目标客户的筛选
目标客户的筛选为此项业务成功的关键，客户筛选合适能大大提高私募债发行的效率，达
到事半功倍的效果。
建议按照以下三点进行筛选：
首先，对中小型企业的认定需符合《中小企业划型标准规定》(工信部联企业[2011]300号)的标准，且未在沪深交易所上市，同时不属于房地产企业和金融企业。
其次，会计报表已经有证券、期货从业资格的会计师事务所审计，建议可瞄准当地大型企
业下的会计报表规范的主要子公司。
此类客户可免去重新财务审计的步骤，大大缩短业务
时间，节省企业融资成本。
最后，拟上市公司优先。
这是因为拟上市的中小企业基本符合私募债准入标准，而且这类
企业通常已经聘请了有证券期货从业资格的会计师事务所、律师事务所、证券公司等中介
机构为其提供服务，这将为企业节省许多资金与时间。
(二)中介机构的沟通协调
本业务涉及了会计师事务所、律师事务所、证券公司等中介机构，需要银行从中进行积极
沟通协调与业务指导，使得一些工作能同时进行，节省时间成本；并对信息变动进行及时
告知，避免由于信息变化造成不必要的损失。
案例总结
三、案例总结
总结此次业务的成功经验主要如下：
(一)合适的客户筛选
工行选择的A公司为该行重要大客户B集团有限公司的主要子公司之一，其为拟上市公司，会计报表已由知名会计师事务所审计，经营业绩佳，负债少，十分符合私募债发行准入标准。
合适的客户大大提高了业务的效率，达到了事半功倍的效果。
(二)方案设计合理，符合客户需求
在本案例中，A公司之所以最终选择了中小企业私募债这种新型的标准化融资工具，而不
是普通的贷款方案，要是因为私募债具有以下比较优势，更加符合企业需求：
1.发行私募债所融资金用途灵活，无限制。
2.企业财务情况较好，根据监管规定，可以以信用的方式发行，此担保方式对企业的吸引
力较大。
为了提高对投资者的吸引力，进一步降低风险，融资方还提供了部分抵押物。
3.私募债需要在证券交易所挂牌，对于像A公司这样的拟上市企业来说，可以提高企业在
公开市场上的知名度，对其今后的上市有所帮助。
(三)高效的工作
本业务从筛选目标客户至成功发行仅历时35个工作日，效率极高，获得了客户的高度赞许，提升了服务质量。
本次中小企业私募债业务的成功发行，不仅解决了企业的融资需求，还为中小企业拓宽了融资渠道，是工行支持实体经济，惠及中小企业的一大举措，大大提高了工行在企业中的影响力，巩固了优质客户，为工行投行业务的发展注入了一剂强心针，真正达到了银企双赢的目的。
我们认为，在目前中小企业融资难的背景下，尤其针对近两年中小企业贷款不良率上升的情况，中小企业私募债的发展前景短期内可能会受到影响，但从长期看仍大有可为。
中小企业私募债作为标准化的融资工具，拓宽了中小企业的融资渠道，可以帮助企业优化债务结构，降低财务成本；但其目标客户主要为财务规范的优质中小企业、拟上市公司，不适用于大部分中小型企业，故无法普遍解决中小企业融资难的问题。
这是因为造成大多数中小企业融资难的主要原因是抗风险能力较弱、财务管理水平低、信用意识薄弱等。
尽管如此，中小企业私募债会对中小企业产生正面的引导作用，对优化信用环境、规范中小企业经营管理有一定的积极意义。
中小企业私募债可以从以下几个方面显著降低贷款不良率的发生：
1.较高的准入标准对客户进行了一定的筛选，选取财务规范并真实性强的中小企业进行发行，有效避免了由于企业信用等导致的风险。
2.由于是标准化的融资工具，需要在证券交易所挂牌，将在无形中督促企业不断规范其财务管理，助推企业良性发展。
3.对于优质的客户，在我行评级达到信用类的准入标准，也可以以信用的方式发行，帮助企业逐渐脱离担保圈，减少担保圈风险。