资本资产定价模型应用练习
投资学练习题
投资学练习题投资学是一门研究投资决策和资产组合管理的学科。
通过学习投资学的理论框架和实践经验，投资者可以更好地理解投资市场的运作规律，提高投资能力。
本文将介绍几个投资学的练习题，帮助读者巩固对投资学知识的理解。
练习题1：投资组合理论根据马科维茨的投资组合理论，投资者应该如何构建投资组合来实现最优的风险和收益表现？答案：根据马科维茨的投资组合理论，投资者应该通过在不同资产之间进行分散投资，以降低投资组合的总体风险。
理论中提到的关键概念是资产间的相关性，即不同资产之间的价格变动是否相关。
当资产间相关性低时，通过组合不同资产可以实现更好的风险-收益表现。
练习题2：资本资产定价模型（CAPM）何为资本资产定价模型（CAPM）？它如何帮助投资者评估风险和确定投资回报率？答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于估计资产价格的理论模型。
它基于风险溢价的概念，通过衡量投资组合的系统性风险来确定投资回报率。
CAPM模型的基本假设是投资者希望获得对冲非系统风险的回报，而非系统风险是可以通过多样化投资组合来避免的。
练习题3：有效市场假说请解释什么是有效市场假说，并列举有效市场假说的三种形式。
答案：有效市场假说认为投资市场是高度有效的，即市场价格已经充分反映了所有可获得的信息。
有效市场假说的三种形式是：1.弱式有效市场：市场价格已经充分反映了过去的交易信息，但不包括非公开信息。
2.半强式有效市场：市场价格已经充分反映了公开信息，但不包括非公开信息和内部信息。
3.强式有效市场：市场价格已经充分反映了所有可获得的信息，包括公开信息、非公开信息和内部信息。
练习题4：投资风险管理投资风险管理是对投资组合中的风险进行管理和控制的过程。
请列举和解释至少三种常用的投资风险管理工具。
答案：1.多样化投资：通过在不同资产类别中进行投资，将风险分散到不同的投资品种上。
2.止损订单：设定一个目标价格，在该价格被触及时自动出售投资品，以限制投资组合的损失。
资本资产定价模型(CAPM)理论及应用
资本资产定价模型(CAPM)理论及应用资本资产定价模型(CAPM)理论及应用引言资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种用于定量分析风险与收益之间关系的理论模型。
该模型通过对资产收益的风险与市场整体风险的比较，来确定资产的预期收益率。
本文将对CAPM模型的原理和应用进行深入探讨，并分析其在实际投资决策中的应用效果。
一、资本资产定价模型的基本原理1.1 风险与收益的关系在金融领域，风险与收益被广泛认为是密切相关的。
一般来说，投资者对于收益越高的资产风险的承受愿意越低，而对于风险越大的资产，投资者要求的预期收益率也会更高。
1.2 市场组合的重要性CAPM模型假设了市场处于均衡状态，投资者能够以市场组合作为风险基准。
市场组合包含了所有可交易资产的组合，且每个资产的权重与其在整个市场中的市值成正比。
1.3 Beta系数的引入CAPM模型引入了Beta系数，用于度量某一资产相对于市场整体风险的波动程度。
Beta系数为正值，表示资产与市场整体风险具有正相关关系；为负值，则表示二者呈现负相关关系；若为0，则代表二者之间无关。
1.4 资本资产定价模型的公式表示CAPM模型的公式表示为:E(R_i) = R_f + β_i * [E(R_m) - R_f]其中，E(R_i)代表资产i的预期收益率，R_f代表无风险利率，E(R_m)代表市场的预期收益率，β_i代表资产i的Beta系数。
二、资本资产定价模型的应用2.1 风险管理与资产配置利用CAPM模型，投资者可以根据不同资产的预期收益率和风险度量，进行合理的资产配置。
通过控制投资组合中不同资产的权重，投资者可以达到既满足风险可承受程度又能获得足够收益的目标。
2.2 测算资本成本CAPM模型可以用于测算企业的资本成本。
通过测算不同项目或投资的Beta系数，结合市场的预期收益率和无风险利率，可以得出不同项目的资本成本。
资本资产定价模型的应用案例
资本资产定价模型的应用案例背景：某公司是一家初创公司，主要从事电子商务行业。
该公司在市场上引起了广泛关注和投资者的兴趣。
由于市场竞争激烈，该公司需要确定自身的资本成本以及判断当前的股票价格是否合理，以便更好地评估未来的投资回报。
为了解决上述问题，该公司决定使用资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）来评估资本成本并分析股票价格的合理性。
CAPM是一种经济模型，用于估计资产的预期回报率，并将风险因素纳入考虑。
它关注资产回报与系统性风险之间的关系，并使用贝塔系数来表示资产与市场之间的相关性。
数据收集和分析：为了应用CAPM模型，该公司首先收集了与该公司股票相关的数据，包括市场利率、无风险利率、公司股票回报率以及市场回报率。
然后，通过计算股票和市场回报率之间的协方差以及市场回报率的方差，可以得到股票的贝塔系数，该系数用于衡量该股票相对于市场的系统风险。
结果和决策：通过使用CAPM模型和分析得到的数据，该公司得出了以下结论：股票的贝塔系数为1.2，意味着该股票相对于市场的风险更高，因此应有更高的预期回报率。
根据市场利率和无风险利率，该公司计算得出股票的资本成本为8%。
然后，该公司将计算得出的资本成本与当前的股票价格进行对比。
如果当前的股票价格高于计算得出的理论价格，该公司可能会认为股票被高估，而低于理论价格则意味着股票被低估。
结论：通过资本资产定价模型的应用，该初创公司能够更好地了解自身的资本成本和股票价格的合理性。
这有助于公司评估投资回报，并为未来的决策提供基础。
该公司还可以通过该模型的应用，与潜在投资者进行有意义的讨论，并更好地展示公司的价值和潜力。
capm模型练习题
capm模型练习题CAPM模型（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）是金融学中一个重要的理论模型，用于估计风险资产的期望收益率。
它被广泛应用于金融投资领域，用于评估投资组合中个别资产的预期回报。
本文将提供一些CAPM模型的练习题，以帮助读者更好地理解和应用该模型。
## 1. 何谓CAPM模型？CAPM模型是一种用于估计资产预期收益率的理论模型，其基本假设是资本市场是完全有效的，并且投资者会根据投资组合的系统风险来决定资产组合。
该模型的基本公式如下：ERi = Rf + βi * (ERm - Rf)其中，ERi表示资产i的预期收益率，Rf表示无风险利率，ERm表示市场组合的预期收益率，βi表示资产i相对于市场组合的beta 系数。
## 2. 练习题### 2.1 计算资产预期收益率假设无风险利率为3%，市场组合的预期收益率为10%。
现有某只资产A的Beta系数为1.5。
根据CAPM模型，计算资产A的预期收益率。
根据CAPM模型的公式，可得：ERi = Rf + βi * (ERm - Rf)将Rf = 3%，ERm = 10%，βi = 1.5代入公式，可得：ERi = 0.03 + 1.5 * (0.10 - 0.03) = 0.03 + 1.5 * 0.07 = 0.03 + 0.105 =0.135因此，资产A的预期收益率为13.5%。
### 2.2 估计资本成本某公司的Beta系数为1.2，无风险利率为4%，市场风险溢价为6%。
根据CAPM模型，估计该公司的资本成本。
根据CAPM模型的公式，可得：ERi = Rf + βi * (ERm - Rf)将Rf = 4%，ERm = Rf + 市场风险溢价 = 4% + 6% = 10%，βi = 1.2代入公式，可得：ERi = 0.04 + 1.2 * (0.10 - 0.04) = 0.04 + 1.2 * 0.06 = 0.04 + 0.072 =0.112因此，该公司的资本成本为11.2%。
第四章资本资产定价模型
第四章资本资产定价模型一、单选题1、证券市场线描述的是（）。
A. 证券的预期收益率与其系统风险的关系。
B. 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合。
C. 证券收益率与资产风险的关系。
D. 市场组合与无风险资产组成的完整的资产组合。
2、零贝塔证券的预期收益率是（）。
A. 市场收益率B. 零收益率C. 负收益率D. 无风险收益率3、CAPM模型认为资产组合收益可以由（）得到最好的解释。
A. 经济因素B. 特有风险C.系统风险D.分散化4、某证券的期望收益率为0.11，贝塔值为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09；根据资本资产定价模型，这个证券（）。
A. 被低估B. 被高估C. 定价公平D. 无法判断5、投资了6 元于证券X，其贝塔值为1 . 2；投资4 元于证券B，其贝塔值为-0 . 2 。
资产组合的贝塔值为（）。
A. 1.40B. 1.00C. 0.24D. 0.646、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A. 0.06B. 0.144C. 0.12D. 0.1327、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？（）A. 个别风险B. 贝塔系数C. 收益的标准差D. 收益的方差8、关于资本市场线，哪种说法不正确（）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正9、证券市场线是（）。
A．充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B．也叫资本市场线C．与所有风险资产有效边界相切的线D．描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线10、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A. 证券市场线方程B. 证券特征线方程C. 资本市场线方程D. 无差异曲线二、多选题1、对市场资产组合，哪种说法正确？（）A. 它包括所有证券B. 它在有效边界上C. 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点E. 以上各项都不正确2、关于资本市场线，哪种说法正确？( )A. 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B. 资本市场线是可达到的最好的市场配置线C. 资本市场线也叫作证券市场线D. 资本市场线斜率总为正E. 以上各项均不正确3、风险的市场价格（）A. 是风险溢价除以市场收益率的标准差B. 有收益-风险比为[E(rM)-rf] / 2MC. 是国库券的价格D. 是不公平的E. 以上各项均不正确4、市场资产组合的风险溢价将和以下哪些项成比例？（）A. 投资者整体的平均风险厌恶程度B. 市场资产组合的风险C. 用贝塔值测度的市场资产组合的风险D. 市场资产组合的方差E. 任一组合的风险5、资本资产定价模型假设有（）。
中级财管资本定价模型例题
中级财管资本定价模型例题资本定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种用来估计资产预期回报的模型。
它是由Sharpe、Lintner和Mossin等学者在20世纪60年代提出的，被广泛应用于金融领域。
CAPM模型的数学表达式为：\[ E(R_i) = R_f + \beta_i(E(R_m) R_f) \]其中，\( E(R_i) \)代表资产i的预期回报率，\( R_f \)代表无风险资产的预期回报率，\( \beta_i \)代表资产i的β系数，\( E(R_m) \)代表市场组合的预期回报率。
现在我们来看一个例题：假设无风险利率为4%，市场组合的预期回报率为10%，某个资产的β系数为1.2。
请问根据CAPM模型，该资产的预期回报率是多少？根据CAPM模型的公式，我们可以直接代入已知的数值进行计算：\[ E(R_i) = 0.04 + 1.2 \times (0.10 0.04) = 0.04 + 1.2\times 0.06 = 0.04 + 0.072 = 0.112 \]因此，根据CAPM模型，该资产的预期回报率为11.2%。
从数学角度来看，CAPM模型通过β系数衡量了资产相对于市场组合的风险敞口，从而估计了资产的预期回报率。
在这个例题中，我们利用了CAPM模型的公式，结合已知的无风险利率、市场组合的预期回报率和资产的β系数，计算得出了该资产的预期回报率。
从实际应用角度来看，CAPM模型在投资组合管理和资产定价中有着广泛的应用。
投资者可以利用CAPM模型来评估资产的预期回报率，从而进行合理的资产配置和风险管理。
总的来说，CAPM模型作为一种重要的资本市场定价模型，通过对资产风险和预期回报之间关系的建模，为投资者提供了重要的参考依据，帮助他们做出更明智的投资决策。
资产定价模型练习题
资产定价模型练习题资产定价模型练习题资产定价模型是金融学中的重要概念，用于评估资产的价格和预测未来的收益。
在这篇文章中，我们将通过一些练习题来加深对资产定价模型的理解。
1. 假设一个资产的预期回报率为10%，风险无风险利率为5%，风险溢价为8%。
请计算该资产的风险溢价和风险系数。
解答：风险溢价等于预期回报率减去无风险利率，即10% - 5% = 5%。
风险系数等于风险溢价除以资产的标准差，即5% / 标准差。
2. 假设一个资产的预期回报率为12%，风险无风险利率为6%，风险溢价为10%。
请计算该资产的标准差和风险系数。
解答：标准差等于风险溢价除以资产的风险系数，即10% / 风险系数。
风险系数等于风险溢价除以预期回报率减去无风险利率，即10% / (12% - 6%)。
3. 假设一个资产的预期回报率为8%，风险无风险利率为4%，标准差为10%。
请计算该资产的风险溢价和风险系数。
解答：风险溢价等于预期回报率减去无风险利率，即8% - 4% = 4%。
风险系数等于风险溢价除以资产的标准差，即4% / 10% = 0.4。
4. 假设一个资产的风险系数为0.6，风险无风险利率为3%，标准差为12%。
请计算该资产的预期回报率和风险溢价。
解答：预期回报率等于无风险利率加上资产的风险系数乘以标准差，即3% + (0.6 * 12%) = 10.2%。
风险溢价等于预期回报率减去无风险利率，即10.2% - 3% = 7.2%。
通过以上练习题，我们可以看到资产定价模型在评估资产价格和预测未来收益方面的重要性。
风险溢价和风险系数是资产定价模型的核心概念，通过计算它们可以帮助投资者更好地理解资产的风险和回报潜力。
然而，需要注意的是，资产定价模型是基于一些假设和预测的，包括市场是有效的、投资者理性等。
在实际应用中，投资者还需要考虑其他因素，如市场情绪、公司业绩等。
因此，资产定价模型只是一种参考工具，投资者需要结合其他信息进行综合分析和决策。
资本资产定价模型例题和知识点总结
资本资产定价模型例题和知识点总结11 合同主体甲方：＿___________________________乙方：＿___________________________111 合同标的本合同的标的为关于资本资产定价模型的例题和知识点总结。
乙方应按照甲方的要求和相关标准，提供全面、准确、清晰且具有实用性的资本资产定价模型例题和知识点总结。
112 权利义务甲方的权利和义务：1121 有权要求乙方按照约定的时间、内容和质量标准提供资本资产定价模型例题和知识点总结。
1122 有权对乙方提供的内容进行审核和提出修改意见。
1123 按照合同约定向乙方支付相应的费用。
1124 为乙方提供必要的协助和资料，以便乙方顺利完成工作。
乙方的权利和义务：1125 有权要求甲方按照合同约定支付费用。
1126 有义务按照甲方的要求和相关标准，按时、高质量地完成资本资产定价模型例题和知识点总结的提供工作。
1127 接受甲方的审核和修改意见，并及时进行修改和完善。
1128 对所提供的内容的准确性、合法性和完整性负责，不得侵犯第三方的知识产权和其他合法权益。
113 违约责任若甲方未按照合同约定支付费用，每逾期一天，应按照未支付金额的具体比例向乙方支付违约金。
若逾期超过具体天数天，乙方有权解除合同，并要求甲方支付已完成工作的费用及相应的违约金。
若乙方未按照合同约定的时间提供资本资产定价模型例题和知识点总结，每逾期一天，应按照合同总金额的具体比例向甲方支付违约金。
若逾期超过具体天数天，甲方有权解除合同，并要求乙方返还已支付的费用，并支付相应的违约金。
若乙方提供的内容存在质量问题或不符合合同约定，乙方应在甲方提出要求后的具体天数天内进行修改和完善，若仍不符合要求，甲方有权要求乙方返还已支付的费用，并支付合同总金额具体比例的违约金。
若因乙方提供的内容侵犯第三方的知识产权或其他合法权益，导致甲方遭受损失的，乙方应承担全部赔偿责任。
114 争议解决方式本合同在履行过程中发生的争议，由双方协商解决。
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资本资产定价模型应用练习题1. 一个公司股票的3为1.5，无风险利率为8%市场上所有股票平均报酬率为10%则该公司股票的预期报酬率为（ A ）。
A、11%B、12%C、15%D、10%解析：R i=R f+ 3 （R m-R f）=8%+1.5（10%-8%）=11%2. 资本资产定价模型存在一些假设，包括（ABC）。
A、市场是均衡的B市场不存在磨擦C市场参与者都是理性的D存在一定的交易费用3. 已知某投资组合的必要收益率为18%，市场组合的平均收益率为14%，无风险收益率为4%，则该组合的3系数为（C）。
A、1.6B、1.5C、1.4D、1.2解析：由于：必要收益率=无风险收益率+风险收益率，即：18%=4%+3（14%-4%），则该组合的3 系数=（18%-4%）/（14%-4%）=1.4。
4. 按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括（ABC）。
A、市场组合的平均收益率B无风险收益率C特定股票的贝他系数D、市场组合的贝他系数解析：由资本资产定价模型的公式可知，D不是影响特定资产收益率的因素。
5. 某股票为固定增长股票，其增长率为3%，预期第一年后的股利为4 元，假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票必要收益率为18%，该股票的3 系数为 1.2 ，那么该股票的价值为（ A ）元。
A、25B、23C、20D、4.8解析：该股票的必要报酬率=R f+ 3 X （R m rR f）=13%+1.2 X （18%-13%）=19%,其价值V=D/（R-g）=4心9%-3%）=25 （元）。
6. 资本资产定价模型存在一些局限性（ABC）。
A、某些资产的贝他值难以估计B依据历史资料计算出来的贝他值对未来的指导作用有限C资本资产模型建立在一系列假设之上，但这些假设与实际情况有一定的偏差。
D是对现实中风险和收益的关系的最确切的表述计算分析题1.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50% 30%和20%，其3 系数分别为2.0 、1.0 和0.5 。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A 股票当前每股市价为12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求：（ 1 ）计算以下指标：①甲公司证券组合的3系数；②甲公司证券组合的风险收益率（RP ;③甲公司证券组合的必要投资收益率（K;④投资A股票的必要投资收益率。
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
解：（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的 3 系数=50%X 2+30%X 1+20%X 0.5=1.4②甲公司证券组合的风险收益率（RP）=1.4 X （15%-10%）=7%③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%④投资A股票的必要投资收益率=10%+X （15%-10%）=20%(2)利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利因为，A 股票的内在价值=1.2 X (1+8%)/(20%-8%)=10.8 v A 股票的当前市价=12元，所以，甲公司当前 出售A 股票比较有利。
2.要求：(1险大小。
(2) 如果无风险报酬率为 6%风险价值系数为10%请分别计算 A B 股票的总投资收益率。
(3) 假设投资者将全部资金按照 70%和30%勺比例分别投资购买 A 、B 股票构成投资组合， A B 股票预计算过程：A 股票预期收益率的期望值 =100%< 0.2+30%X 0.3+10%X 0.4+(-60%) X 0.仁27%B 股票预期收益率的期望值 =80%X 0.2+20%X 0.3+12.5% X 0.4+(-20%) X 0.仁25%A 股票标准差=[(100%-27% 2X 0.2+(30%-27%) 2X 0.3+(10%-27%) 2X 0.4+(-60%-27%) 2X 0.1] 1/2=44.06%B 股票标准差=[(80%-25% X 0.2+(20%-25%) X 0.3+(12.5%-25%) X 0.4+(-20%-25%) X 0.1] =29.62%A 股票标准离差率=44.06%/27%=1.63B 股票标准离差率 =29.62%/25%=1.18由于A B 股票预期收益率的期望值不相同，所以不能直接根据标准差来比较其风险，而应根据标准离 差率来比较其风险，由于B 股票的标准离差率小，故B 股票的风险小。
(2) A 股票的总投资收益率 =6%+1.63X 10%=22.3% B 股票的总投资收益率 =6%+1.18X 10%=17.8%(3) 组合的期望收益率=70%< 27%+30%X 25%=26.4% 组合的标准差 2 2 2 2 1/2=[0.7 X (0.4406) +0.3 X (0.2962)+2X 0.7 X 0.3 X 0.6 X 0.4406 X 0.2962]=36.86%协方差=0.6 X 0.4406 X 0.2962=0.0783 (4) 组合的 3 系数=70%X 1.2+30%X 1.5=1.29 组合的必要收益率 =4%+1.29X (12%-4%)=14.32%。
3.已知：现行国库券的利率为5%证券市场组合平均收益率为 15%市场上期收益率的相关系数为 0.6 ,请计算组合的期望收益率和组合的标准差以及A 、B 股票预期收益率的协方差。
(4)假设投资者将全部资金按照 70%和 30%勺比例分别投资购买 A 、B 股票构成投资组合，已知 A B 股票的3系数分别为1.2和1.5，市场组合的收益率为 12%无风险收益率为 4%请计算组合的 3系数和 组合的必要收益率。
答案:A B、C、D四种股票的3系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52 ; B C D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
要求：(1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(2)计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。
假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为 2.2元，预计年股利增长率为4% ( 3)计算A、B、C投资组合的3系数和必要收益率。
假定投资者购买A B C三种股票的比例为1:3:6。
( 4)已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B D投资组合的3系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%;如果不考虑风险大小，请在A B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。
(1) A 股票必要收益率= 5%^ 0.91 X (15%- 5% = 14.1%(2)B股票价值=2.2 X (1 + 4%) / (16.7 %—4%)= 18.02 (元)因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。
(3)投资组合中A股票的投资比例=1/ (1+ 3+ 6)= 10%投资组合中B股票的投资比例=3/ (1 + 3+ 6)= 30%投资组合中C股票的投资比例=6/ (1 + 3+ 6)= 60%投资组合的3 系数=0.91 X 10%+ 1.17 X 30%+ 1.8 X 60%= 1.52投资组合的必要收益率= 5%+ 1.52 X (15%- 5% = 20.2%(4)本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。
4. 某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择，有关资料为，2006年甲公司发放的每股股利为10元，股票每股市价为40元；2006年乙公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为15元。
预期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长，年增长率为6%,假定目前无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲公司股票的3系数为3,乙公司股票的3系数为2。
要求：通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。
解：甲公司的必要收益率为：Ki = 10%+ 3X (16%—10%)= 28%乙公司的必要收益率为：Ki = 10%+ 2X ( 16%—10%)= 22%甲公司的股票价值=10/28 %= 35.71 (元/股)乙公司的股票价值=3X (1+6%) / (22% -6 %)= 19.875元/股由于甲公司股票价值小于其市价，所以不应该购买；乙公司的股票价值大于其市价，所以应该购买。
5. 现有甲、乙两股票组成的股票投资组合，市场组合的期望报酬率为17.5%，无风险报酬率为2.5%。
股票甲的期望报酬率是22%，股票乙的期望报酬率是16%。
要求：(1 )根据资本资产定价模型，计算两种股票的贝他系数；(2)已知股票组合的标准差为0.1，分别计算两种股票的协方差。
(1)根据资本谡产定价模型，得到下列两式=甲x (17.5%—2 5%)16唏=25%+0三忙门工5汛一2 %)解上述两个方程式，求得：為=1门炖T9(2)0甲=甲脆票与市场绸合的协方差怖场绢合的方差・\甲股票与市扬组合的协方差二几瓦市场组合的方差=1 3xlOl^Q013同理：乙股票与市场绢合的协方差=市场組合的方^=0.3x0 01=(100?。
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