中国BOT项目的政治风险-案例分析
BOT项目融资的弊端和风险分析
BOT项目融资的弊端和风险分析目前，政府在基础设施项目建设中经常采用BOT模式，此种模式在拓宽投资渠道、解决建设资金方面的优势是显而易见的，但国内相当多的BOT项目在运作时也暴露出很多问题，特别是在我国目前的政治、经济、法律现状下，BOT 这种新兴的项目融资方式有很多弊端和风险。
以城市污水处理厂BOT项目为例，在BOT项目运作过程中，往往会出现以下一些问题：一、投资者实力不足或目的不纯投资者的规模、实力参差不齐，有些企业根本不具备相应的实力却对污水处理价格进行恶意竞争。
二、项目前期工作（商务、技术谈判）时间较长、过程复杂、融资成本高BOT项目涉及的方面较多，特许经营期（20—30年）较长，很难保证所有协议在这样长的时间内能一直保障各自的利益，所以，BOT项目的前期工作相对烦琐、复杂的多。
一旦前期工作不顺利，较长的时间和复杂的谈判将会导致BOT项目融资的运作成本增加。
三、污水处理厂在运营中的风险政府对污水处理厂运营的监管疏忽往往会让污水处理厂运营者有机可乘，有的运营者甚至白天处理，晚上开闸放水，减少处理成本从而获得更大的利益。
四、项目在移交时（也就是BOT中T—transfer）的风险我国目前还没有一座采用BOT模式建设的污水处理厂移交，污水处理厂在移交中的风险，存在的问题暂时还没有显现，但可以肯定移交的过程并不会顺利。
BOT模式出现在上世纪九十年代初，被一些发达国家在基础设施建设方面所运用，仍属于新事物。
目前国内有关BOT的法律还是空白，对于很多不可遇见的违反协议的行为无法进行有效责任追究。
所以在进行BOT项目融资时，融资中介方的作用不可忽视，在为业主方提供专业技术、财务法律咨询的同时，融资中介方应该谨慎严密，更需要开拓创新，多视角、多角度地创新思维，防范风险，推动BOT融资模式在中国的运用。
论BOT项目的风险与风险分担
论BOT项目的风险与风险分担BOT项目是一种基于合同的公私合作模式，即政府和私营部门共同投资和运营基础设施项目。
在BOT项目中，风险是不可避免的，因此需要对风险进行评估和分担。
本文将详细探讨BOT项目的风险以及风险分担的相关内容。
一、BOT项目的风险1. 政策风险：政府政策的变化可能对BOT项目产生重大影响。
例如，政府可能修改相关法律法规，导致项目的经济效益发生变化。
2. 财务风险：BOT项目通常需要大量的资金投入，而项目的收益往往需要较长时间才能实现。
因此，资金流动性和融资成本是BOT项目的财务风险之一。
3. 市场风险：BOT项目的成功与否与市场需求密切相关。
如果项目所在地区的市场需求不足或竞争激烈，项目可能面临运营困难。
4. 技术风险：BOT项目通常涉及复杂的技术和工程，技术问题可能会对项目的进展和运营产生不利影响。
例如，施工期间可能出现工程质量问题，或者设备故障导致运营中断。
5. 运营风险：BOT项目的运营涉及各种风险，如设备故障、自然灾害、管理不善等。
这些风险可能导致项目无法按计划运营，进而影响项目的经济效益。
二、BOT项目的风险分担BOT项目的风险分担是政府和私营部门之间达成的一项重要协议，旨在合理分配和减轻各方面临的风险。
风险分担的方式可以根据具体项目的特点和合同条款进行调整，一般包括以下几个方面：1. 资金风险分担：政府和私营部门可以协商确定资金投入的比例和方式。
例如，政府可以提供一部分资金作为项目启动资金，私营部门则承担剩余资金的投入。
2. 政策风险分担：政府和私营部门可以共同承担政策风险。
例如，政府可以承诺在项目运营期间不对相关政策进行重大变动，以减少政策风险对项目的影响。
3. 运营风险分担：政府和私营部门可以协商确定运营风险的分担方式。
例如，政府可以提供保障措施，如设立应急基金或提供保险，以减轻私营部门承担的运营风险。
4. 收益风险分担：政府和私营部门可以协商确定收益的分配方式。
BOT项目的风险管理研究及案例分析
BOT项目的涵义及基本运作方式BOT模式的涵义①BOT的基本概念BOT是英文“Build-Operate-Transfer”的缩写，译意为“建设-经营-转让”。
BOT项目是指由项目所在国政府或所属的机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由本国或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目，并在有限的时间内经营项目，收回投资并取得商业利润，政府部门则拥有对这一基础设施的监督权、调控权，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。
②BOT项目融资的定义广义地说是为了建设一个新项目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动，都可以称为“项目融资”。
作为项目融资的一种，BOT项目融资是英文Build-operate-Transfer的缩写，代表着一个完整的项目融资的概念，译为“建设-经营-转让”，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
BOT项目融资的基本特点与传统的融资方式相比较，项目融资的基本特点可以归纳为以下几个主要方面①项目导向主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信来安排融资是项目融资的重要特点。
②有限追索③风险分担④非公司负债型融资⑤信用结构多样化⑥注重发挥税务结构的作用⑦融资成本较高BOT的主要参与人①项目发起人BOT项目的发起人是最先介入项目建设的项目合作项目公司的投资者。
可以是某家公司，也可以由多个投资者（如承包商、供应商、项目产品的购货商或项目设施的使用者）组成联合体，还可以包括项目间接利益接受者（如土地所有者）。
②项目公司项目公司是为了BOT项目的建设和满足时常需求而建立的自立经营、自负盈亏的确定的法律实体，在BOT整个实际操作中处于核心地位。
③产品购买商或服务接受者③贷款银行贷款银行是BOT项目债务资金的主要提供者，包括商业银行、非银行商业机构和一些国家政府的出口信贷机构。
论BOT项目的风险与风险分担
论BOT项目的风险与风险分担BOT项目是一种基于公私合作的投资模式，由政府和私营部门合作开展的基础设施项目。
在BOT项目中，私营部门负责投资、建设、运营和维护基础设施，而政府则提供土地、许可证和其他必要的支持。
由于BOT项目涉及大量的投资和长期的经营，存在一定的风险。
本文将详细介绍BOT项目的风险以及如何分担这些风险。
一、BOT项目的风险1. 投资风险：BOT项目需要大量的资金投入，私营部门需要承担建设和运营的资金风险。
如果项目投资不足或者成本超出预期，可能会导致项目无法按时完成或者无法盈利。
2. 政策风险：政府的政策变化可能对BOT项目产生影响。
例如，政府可能修改相关法规或政策，导致项目的运营条件发生变化，从而影响项目的盈利能力。
3. 市场风险：BOT项目的盈利能力与市场需求密切相关。
如果市场需求下降或者竞争加剧，项目的收入可能会下降，从而影响项目的盈利能力。
4. 运营风险：BOT项目的运营需要专业的管理团队和运营经验。
如果私营部门无法有效地管理和运营项目，可能会导致项目无法实现预期的盈利。
5. 法律风险：BOT项目需要遵守相关的法律法规。
如果项目存在违法行为或者合同纠纷，可能会导致项目无法正常运营或者面临法律诉讼。
6. 自然灾害风险：BOT项目所在地区的自然灾害可能对项目产生影响。
例如，地震、洪水等灾害可能导致基础设施损坏，从而影响项目的运营能力。
二、BOT项目风险的分担1. 政府承担风险：政府在BOT项目中承担一部分风险，例如提供土地、许可证和其他必要的支持。
政府还可以通过政策支持和监管来降低项目的风险，例如提供稳定的政策环境和合理的收费政策。
2. 私营部门承担风险：私营部门在BOT项目中承担大部分的投资和经营风险。
私营部门需要进行充分的市场调研和风险评估，确保项目的可行性和盈利能力。
3. 风险共担机制：政府和私营部门可以通过签订合同来明确风险的分担责任。
合同中可以规定双方在项目投资、运营和维护过程中的责任和义务，确保风险得到合理的分担。
BOT项目实施的风险分析及应对策略
BOT项目实施的风险分析及应对策略随着人工智能技术的不断发展，BOT项目的实施在各行各业中越来越普遍。
BOT项目实施中也伴随着一系列的风险挑战。
本文将针对BOT项目实施过程中的风险进行分析，并提出相应的应对策略，以期为BOT项目的实施提供参考。
一、市场风险1.1 市场需求不足：由于市场变动较大，项目实施后无法满足市场需求。
1.2 市场竞争激烈：市场上存在很多同类产品或服务，竞争压力大。
应对策略：1.1 收集市场情报，了解市场需求，充分调研市场，确保项目满足市场需求。
1.2 加强市场营销，突出项目的独特性和优势，提高竞争力。
二、技术风险2.1 技术不成熟：新技术需时间积累和改进，可能存在系统bug或无法满足需求。
2.2 技术实现成本高：技术实施成本高昂，给项目带来压力。
应对策略：2.1 提前进行技术验证，确保技术可行性和稳定性。
2.2 寻求外部支持，寻找合适的技术合作伙伴，共同解决技术实现问题。
三、运营风险3.1 运营成本高：项目实施后运营成本大幅增加。
3.2 运营团队不足：缺乏专业的运营团队，导致项目无法顺利运营。
应对策略：3.1 提前做好运营成本估算，确保项目可持续发展。
3.2 建立专业的运营团队，提升团队的专业能力和运营水平。
四、合规风险4.1 法律法规不清晰：相关法律法规不明确，项目实施存在风险。
4.2 合规成本高：项目合规成本高昂，带来不小的压力。
应对策略：4.1 寻求法律支持，确保项目符合相关法律法规。
4.2 提前做好合规成本估算，合理安排预算，降低合规压力。
五、安全风险5.1 数据泄露风险：项目实施后可能存在数据泄露风险，给项目带来重大损失。
5.2 安全漏洞风险：系统存在安全漏洞，可能被黑客攻击导致数据丢失。
应对策略：5.1 加强数据加密和权限管理，确保数据安全。
5.2 进行安全评估和漏洞修复，提高系统的安全性。
六、财务风险6.1 财务资金不足：项目实施需要大量资金投入，可能导致资金不足。
BOT项目实施的风险分析及应对策略
BOT项目实施的风险分析及应对策略在当今数字化快速发展的时代，BOT项目实施已经成为许多公司和组织的重要选择之一。
BOT（Build-Operate-Transfer）项目是指由政府或企业委托给私人部门建设、运营和转让的一种合作模式。
通过BOT项目，政府或企业可以实现资源的有效利用，提高项目的效率和效益。
随着BOT项目数量的增加，项目实施中的风险也日益凸显。
为了确保BOT项目实施的顺利进行，必须对可能出现的风险进行深入分析，并制定相应的风险应对策略。
本文将从BOT项目实施的角度，分析其风险，并提出相应的应对策略。
一、市场风险BOT项目实施过程中，市场风险是一个不可忽视的因素。
市场需求的变化、竞争对手的崛起等因素都可能对项目实施产生不利影响。
在BOT项目实施之前，必须对项目所在市场进行全面调研，了解市场的需求和竞争格局。
需要建立多种市场预测模型，对市场走势进行深度分析，及时发现市场变化的迹象，并制定相应的市场调整策略，以应对市场风险的挑战。
二、政策风险政策风险是BOT项目实施中一个不容忽视的重要因素。
政府政策的调整、宏观经济形势的变化等因素都可能对项目实施产生不利影响。
在BOT项目的实施过程中，需要密切关注政府相关政策的变化，及时调整项目策略，避免政策风险带来的不利影响。
建议在BOT 项目实施之前，与当地政府建立良好的合作关系，了解政府政策的动向，减少政策风险对项目的影响。
五、合同风险在BOT项目实施中，合同风险是一个不容忽视的因素。
合同的不完善、合同变更的不可控等因素都可能对项目实施产生不利影响。
在BOT项目实施之前，需要对项目的合同进行仔细的分析和评估，确保合同的完善性和可执行性。
需要建立严格的合同管理机制，加强合同变更的控制，规范项目的合同执行过程，减少合同风险对项目的影响。
针对以上风险，我们可以提出以下应对策略：一、建立风险管理体系对于BOT项目实施中可能出现的各种风险，建议建立完善的风险管理体系，包括风险识别、风险评估、风险控制等环节。
BOT项目实施的风险分析及应对策略
BOT项目实施的风险分析及应对策略BOT（建设-运营-转移）是指政府将基础设施建设所需的资金、技术、管理权、运营风险和收益、转移权等一定范围内的权责，委托给符合条件的投资者，由其负责建设、运营，一定时期内享有相应的收益，达到提高投资效益、加强市场竞争的目的。
但BOT项目的实现也面临着多种风险因素，需要有一系列的风险分析和应对策略，以确保项目的成功实施。
一、项目实施中存在的风险1.政策风险BOT建设运营合同的制定与实施属于政府公共服务领域，因此需要考虑政策环境的稳定性和可预见性。
政策的变化或政策执行不到位，将会对BOT项目实施产生不利影响。
2.流程风险BOT项目的实施涉及一系列的流程，如项目招商、投标、合同签订、建设、运营等。
如果项目流程不完善或者流程规范不到位，都会对BOT项目的实施带来阻力。
3.市场风险BOT项目实现需要市场经济的支持，如果市场变化或市场环境不稳定，都会对BOT项目的实现造成不利影响。
4.技术风险5.法律风险BOT项目所涉及的法律风险包括合同法、建筑法、土地法、环境保护法等多个领域。
如果法律体系未能健全，存在法律漏洞，都可能对BOT项目的实现造成不利影响。
二、应对策略对于BOT项目实施过程中存在的风险，应采取相应的风险应对策略，以确保项目的成功实施。
政策风险主要体现在政策变化和政策执行不到位上，因此应采取如下策略：（1）充分了解政策的规定，切实加强政策解读的工作，减少政策解读上的歧义和误解。
（2）加强政策的管理和监督，确保政策执行的到位。
（1）建立健全的流程管理体系，包括流程规范和流程监管。
（2）制定完善的流程标准和流程管理办法，确保各流程环节的质量和效率。
（1）市场调研，了解市场动态和趋势，及时调整项目方案，降低市场风险。
（2）通过市场竞争来保证项目的质量和效益，提高项目在市场上的竞争力。
（1）对于BOT项目中的技术难题，应采取集体智慧和多方协作的方式寻求解决方案。
（2）为BOT项目提供全方位的技术服务支持，逐步提高项目的技术水平和技术实力。
PPP模式之中国BOT模式的国内外案例分析
PPP模式之中国BOT模式的国内外案例分析一、BOT建设案例分析（一）英法海峡隧道1、项目简况英法海峡隧道口英法海峡隧道包括2条7.3 m直径的铁路隧道和1条4.5 m直径的服务隧道，长50 km。
项目公司Eurotunnel由英国的海峡隧道集团、英国银行财团、英国承包商以及法国的France-Manehe公司、法国银行财团、法国承包商等十个单位组成。
特许权协议于1987年签订，该项目于1993年建成。
政府授予Eurotunnel公司55年的特许期（1987-2042，含建设期7年），项目总投资103亿美元。
在特许权协议中，政府对项目公司提出了3项要求：元立方金服，专注于PPP、市政基础设施项目投资的互联网金融理财平台（1）政府不对贷款作担保；（2）项目由私人投资并用项目建成后的收入来支付项目公司的费用和债务；（3）项目公司必须持有20%的股票。
2、项目参与方发起人—英法两国政府：英法两国政府发出对海峡通道工程出资、建设和经营的招标邀请，作为项目的发起人。
投资者—CTG-FM：CTG-FM是一个由两国建筑公司、金融结构、运输企业、工程公司和其他专业机构联合的商业集团。
项目公司—欧洲隧道公司：欧洲隧道公司是一个合伙制组织，负责运行和经营。
总承包商—TML联营体：TML联营体负责施工、安装、测试和移交运行，作为总承包商。
贷款方：牵头银行组织的一个有40个二级银行组成的价值为50亿英镑的联合贷款承销团。
3、项目的承发包方式与风险承担项目采用固定总价和目标造价合同的方式。
欧洲隧道公司承担了海峡隧道的全部建设风险，并为造价超支准备了一笔17亿美元的备用贷款。
49亿美元的陆上建筑工程的一半按固定价格承包，而隧道自身则按目标造价承包，欧洲隧道公司将把实际费用加固定费支付给承包商。
如果隧道以低于目标造价完成，承包商将得到全部节约额的一半。
如果实际造价和预定目标超支，承包商必须支付规定的违约赔偿金。
此外，由于不可见的水底状况、设计及技术规格的变更以及通货膨胀，其合同受到价格调整的影响。
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中国BOT/PPP项目的政治风险和主权风险：案例分析北京100084清华大学土木水利学院沈际勇、王守清*、强茂山* 联络作者：电话：62788036，传真：+86-10-62773661，电邮：sqwang@摘要：随着中国经济的高速发展，基础设施对经济发展的“瓶颈”作用日益显著，尤其是中国加入WTO 和北京取得2008年奥运会主办权之后，基础设施领域的巨额投资已成为中国政府必须解决的问题，同时也为国内外投资者以BOT/PPP方式参与中国的基础设施建设提供了契机。
以分别于1984年和1996年签约的沙角B电厂和来宾B电厂为典型代表，全国各地以BOT/PPP方式成功运作了不少项目，但也有不少失败案例。
本文在总结了我国BOT/PPP方式应用情况的基础上，分析了BOT/PPP 项目失败的原因，并着重分析了某电厂项目案例中的政治风险和主权风险，最后，向投资者提出了许多相关建议，同时也为中国相关政府部门健全和完善BOT/PPP投资环境提供的一些参考建议。
关键词：BOT/PPP，基础设施，案例分析，政治风险，主权风险，信用风险，中国1.BOT/PPP在中国的现状中国自1984年由香港合和公司以BOT方式成功运作深圳沙角B电厂以来，由于BOT可以减轻政府财政压力、拓宽资金来源、提高管理效率和水平、引进先进管理水平和服务理念、加快基础设施的建设等诸多优势，使得中国政府对于以BOT模式进行基础设施建设倍加青睐，同时由于中国各地方政府对于吸引外资的迫切需要，以电厂和水厂为主要投资对象的、以外商为投资主体的第一轮BOT投资浪潮在上个世纪90年代中后期达到顶峰，其中最具代表性的项目是广西来宾B电厂，该电厂是中国第一个国家级批准的、国际公开竞标的BOT项目，也是中国第一个允许外国投资者拥有100%股权的电厂项目，现已成为中国BOT项目的典范。
之后，由于中国政府实施积极的财政政策，将大量国债资金投放于基础设施领域，以及中央清理地方政府各种违规BOT项目，到上世纪末，第一轮BOT投资浪潮已趋于平静。
但是，随着中国经济的持续高速发展，基础设施对经济发展的瓶颈作用再次凸现出来，能源、交通及其他公用设施的短缺，单靠政府的财政力量无法满足所需的巨额投资，且不说政府还要承担巨大的赤字风险，因此又给外商及中国民间资本以BOT/PPP方式参与基础设施和公用设施的投资建设提供了良好的契机。
随着2003年10月1日开始实施的“北京市城市基础设施特许经营办法”和建设部于2004年5月1日开始实施的《市政公用事业特许经营管理办法》，该融资模式进一步得到广泛应用，仅在北京，30多个奥运场馆中的数个，以及到2008年总投资达4300多亿的基础设施项目中的不少数，都将以项目法人招标(特许经营)的方式进行。
2003年中奥运主体(“鸟巢”)体育场项目、2004年年底北京亦庄天然气项目和2005年年初北京地铁4号线和北苑污水处理厂项目的以特许经营方式发包就是佐证。
2005年2月24日新华社受权全文播发的《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》更是强调允许非公有资本进入电力、电信、铁路、民航、石油等垄断行业，加快完善政府特许经营制度，支持非公有资本参与各类公用事业和基础设施的投资、建设和运营。
最近各地许多BOT项目的签约和开展表明，新一轮BOT投资浪潮已经在中国再次开始。
2.BOT/PPP在应用中出现的问题虽然BOT方式在中国的应用取得了一定的成功，但由于没有成熟的BOT理论或规范的做法，或由于其涉及学科和领域较多，在实际运作过程中所面临的问题也相当繁多和复杂，加之BOT项目时间长、投资大、风险也大，特别是中国政府缺乏相应的经验和法律法规等原因，导致了BOT在中国应用中出现了不少的问题，主要有以下几个方面：z由于中国地方政府缺乏运作BOT项目的知识和经验，出于吸引外资的目的，给BOT项目的外商做出过多的承诺，一方面加大了政府自身的风险，另一方面必然导致政府巨大的履约成本。
从外商的角度而言，政府不守信用的风险也随之变得较大，一旦政府不守承诺，如拒绝按承诺的购买量和购买价格兑现合同，则外商不可能实现其投资回报，造成了中国政府信用风险的发生。
z由于中国政府在BOT项目实际运作上经验的缺乏，出现了不少暴利项目。
对政府而言，属于其决策的严重失误，增加了政府的舆论压力和政治风险；对投资商而言，则损害了其形象，不利于其在中国的长期发展和BOT项目的再投资。
z中国某些地方政府官员出于自身政绩的考虑和短期的利益，做出与中央政策与长远利益不相符的决策，导致了BOT项目的失败。
由于中国的特殊国情和政制，而外商对这些特殊性可能不太了解，在这种情况下签订BOT项目特许权协议并得到地方政府或某些官员的承诺与保证，政治或信用风险极大，一旦中央发现或地方政府换届，则此类项目必然属于清理的对象，在这种情况下，外商不可能成功地运营BOT项目并取得预期的投资回报。
z中央政府宏观经济政策的调整及对投资和市场的干预，使得不少已开始运营的BOT项目面临着失败的风险。
例如，1998-2000年增发的3600亿基本建设国债的投入和中央政府的“强电政策”及电力市场体制改革等等，都使得外商投资的BOT项目面临着与项目可行性分析时差距极大的现实宏观经济现状，造成能顺利运营的项目不多。
z外商过度迷信于地方政府的承诺，尤其是口头承诺，对项目的回报有着过高的期望。
项目的投资决策不是基于科学合理的可行性分析和回报率预测，而是片面基于政府对回报率的保证。
在政府缺钱、投资者缺项目的情况下，双方更有可能达成这种政府保证高回报率的特许权协议，而在实际情况中缺少可行性，最终必然导致项目的失败。
z BOT项目的成功建设与运营离不开政府部门的配合与协助，而政府官员的腐败总与之相关。
由于基层政府和个别职能部门的腐败风气，“吃、拿、卡、要”现象严重，造成外商的“协调”成本太高，此外，项目公司花在公关上的时间和费用都要占到相当大的比例，严重影响项目公司的管理效率和运营利润。
z中国缺乏统一的全国性的BOT法律，各个地方在处理与外商BOT项目相关的问题中基本上各自为政和不规范，也使项目公司承担着较大的学习成本和较长的适应时间，同时面临较大的法律风险。
z在BOT项目的招标活动中，存在着招标主体和招标文件不规范的现象，存在着暗箱操作的可能与风险，这些都不利于BOT项目的正常开展和发展，最终损害了中国的利益。
综上所述可见，BOT应用过程中所出现的问题都有同一种属性，即基本上都离不开政府或政府官员的因素。
项目中所遇到的主要风险就是与政府担保或承诺相关的政治风险和主权风险，其最为明显的表现即为政府担保或承诺的不兑现或不完全兑现，造成项目公司遭受政府信用风险，因此外商认为中方的信用风险是中国BOT项目中的最大风险(Wang et al., 1999, 2000; Zhang et al., 2001)。
但要注意的是，在某些情况下，项目公司所面对的政府信用风险并非完全是由东道国政府所导致的，因为还存在着东道国政府所要面对的外部政治风险，由此而引起的信用风险并非是东道国政府所能控制，因此该信用风险不能完全归咎于东道国政府。
本文将通过我国某BOT电厂的实际案例，分析这种由外部政治风险所引起的主权和信用风险。
3.某BOT电厂项目案例分析——政治风险导致主权和信用风险该电厂于上世纪90年代中期由原国家计委批准立项，装机容量2ⅹ35万千瓦，总投资7亿美元，共有4家跨国公司或联合体参与了公开竞标，评标委员会根据评标规则，从4家投标者中挑选了西方某跨国能源投资公司为中标人，其合理的电价和调价机制特别获得了评委的青睐，而且中标人具有丰富的电力投资国际经验，在中国也有不少以BOT方式运作的电厂项目。
据此，项目所在地省政府与该公司签订了特许权协议。
政府方面与中标人都本着极大的诚意和积极的态度积极推进项目前期工作，双方互相理解和信任，合作关系良好，并已就项目的融资安排、风险分担、燃料供应、电量发售、综合电价等关键问题达成了共识，总之，项目前期进展良好。
项目模式该电厂采用BOT方式，特许经营期18年(含建设期)，由中标人提供100%的注册资本组建外商独资企业(项目公司)负责电厂的融资、建设与运营。
项目所在地省政府则负责提供建设用地和电厂外输变电网络，并与项目公司签订购电合同(由该省电力公司负责履约)和燃料供应与运输合同(由该省煤炭公司负责履约)。
电价根据特许权协议每年调整，特许期满后，项目公司按协议要求将电厂无偿移交给项目所在地省政府。
项目结构和参与方z项目公司：由中标人提供100%股本在中国注册为外商独资公司，中标人作为项目公司的母公司，为其唯一股东，并为项目公司提供部分担保。
z项目放贷人：放贷人主要有4类，分别贷予美元和人民币。
第一类为国际商业银团，由两家欧洲商业银行和一家日本商业银行组成，为项目公司提供美元商业贷款；第二类为亚洲开发银行，向项目公司提供美元贷款；第三类为欧洲某国政府出口信贷，由该国保险保证信贷机构提供美元贷款；第四类为项目所在地省政府协调选择一家中国商业银行为项目公司提供运营期所需的人民币贷款。
z建设承包商：为欧洲某大型跨国集团，是世界上最大的电力工程集团之一，拥有丰富的电厂建设、设备供应、维修和有限追索权融资的经验。
z设备供应商：为欧洲某公司。
z咨询顾问方：为我国某BOT咨询公司。
z产品购买方：为项目所在地的省电力公司。
z燃料供应方：为项目所在地的省煤炭公司。
z融资代理行：由双方协商确定，包括总贷款代理行、境内及境外押品代理行和出口信贷代理行。
项目结构及各参与方之间的关系如图1示：图1 案例电厂的项目结构和参与方融资方案该电厂采用有限追索权融资，以商业银行贷款为主，出口信贷为辅。
项目总投资7.125亿美元，其中注册资本金为1.781亿美元，由中标人100%出资，其余资金由项目公司通过国际融资解决。
此外，商业银行还愿意提供一笔为期12年，贷款额度为5340万美元的备用商业贷款，亚洲开发银行还在主要贷款的基础上追加贷款1.5亿美元。
项目的资本以结构举债及售股融资为基础，举债与售股融资之比为3:1。
建设期内，股本和贷款将按比例动用，以维持3:1之比。
项目的融资机构可用表1表示：表1 该电厂的融资结构和来源 资金来源 百万美元贷款年期 还款期限支付次数基本利率资金用途 百万美元股本金 178.1 设计/采购/建安成本 448商业贷款 240 12年 9年 18 6.60% 其他资本成本 168.8出口信贷贷款 86.4 15年 12年 24 7.66% 融资成本21.1 亚行主要贷款 40 15年 12年 24 6.60% 建设期利息 74.6 亚行追加贷款 150 13年 10年 20 6.60%运营资金 18 循环使用总额 712.5 总额 712.5 风险分担z 政治风险项目所在地省政府作为特许权协议的签约人，支持与承诺该项目的实施。