远期外汇业务
远期外汇业务
第六章远期外汇业务与择期外汇业务
第一节远期外汇交易的概述
一、远期外汇业务的定义
外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时双方并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式
二、远期外汇交易的交割
1、天对天
2、月底对月底
3、节假日顺延
4、不跨月份
三、远期外汇交易的特点
四、远期外汇交易的类型
1、标准交割日的远期外汇交易
标准交割日包括：月的整数倍的和日的整数倍（畸零期交割）
2、选择交割日的远期外汇交易
则银行卖出6个月美元远期汇率：
7.8870+ 7.8870×(6%- 4%) ×6/12=7.9659
升贴水额＝ 7.8870×(6%- 4%) ×6/12＝0.07887
计算题
1、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025/1.6035，3个月汇率为30/50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较为有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
投资伦敦外汇市场的收益：10+10×6％
投资纽约外汇市场的收益：（16.025＋16.025×8％）/1.6085
收益：[（16.025+16.025*8％）/1.6085]－(10+10*6%)万英镑的收益，即：0.15971万英镑的净收益。
第二节远期汇率的报价
一、远期汇率的定价原则
（一）远期差价——升水和贴水
1基础货币＝x 报价货币
（基础货币）远期汇率＝即期汇率＋升水数（升水数小的在前，大的在后）
（基础货币）远期汇率＝即期汇率－贴水数（贴水数大的在前，小的在后）
（二）远期汇率的定价原则
升水或贴水＝即期汇率×两国利差×月数/12
升水或贴水＝即期汇率×两国利差×天数/360
二、报价方式
1、单纯远期汇率报价方式
如：即期汇率： USD/HKD=7.8850/70
六个月的远期汇率：USD/HKD=7.9639/59
2、远期点数报价方式
即期汇率： USD/HKD=7.8850/70
六个月的远期点数： 789/788
三、远期汇率的计算
例如： spot rate :USD/DEM=2.0010/60
情况A：9个月 310/350
情况B: 9个月 350/310
spot rate :GBP/USD=1.6010/40
情况A：9个月 80/90
情况B: 9个月 90/80
第三节远期外汇交易的操作
一、远期业务的经济功能
（一）为外汇市场提供了风险管理的新工具
（二）为商业银行提供了更大的业务空间
（三）为中央银行提供了新的政策工具
二、进出口商的远期外汇交易操作
市场汇率波动不定，进出口商不得不考虑从贸易合同签订到收付货款这段时间，因汇率波动可能带来的损失
『例1』索尼公司向美国出口电器，价值1000万美元，6个月后收到货款。
签订贸易合同时，东京外汇市场的即期汇率USD/JPY=125.5,六个月的美元贴水50点，即USD/JPY=125 。
索尼公司预计6个月后，市场上的即期汇率有可能为USD/JPY=105，问，索尼公司（因为不做远期业务）因美元贬值、日元升值，损失多少日元？如何利用远期业务保值？
日方如果在付款日卖出美元，按照当时的汇率USD/JPY=105则收回的收益为 105000万日元，日方的损失：
12.55亿日元－10.5亿日元＝2.5亿日元
如果进行远期业务，预先卖出6个月远期美元1000万，远期汇率 USD/JPY=125，则出售美元的收益为： 125000万日元，可以少损失2亿日元。
索尼公司可以进行远期业务操作来保值：
1、日本出口商在签订贸易合同后，与银行签订远期合约，卖出6个月远期美元1000万美元
2、到期时，日本出口商用收到的1000万美元履行与银行签订的远期合约，收回125亿日元，从而规避了美元贬值的风险。
『例2』澳大利亚进口商从日本进口一批汽车，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元。
签订贸易合同时，悉尼外汇市场的即期汇率为AUD1=JPY80.50/60,3个月的远期差价50/40,一旦日元升值，设到期时AUD1=JPY75，则购买日元的成本将大大上升，该进口商将因日元升值损失多少？如何利用远期业务保值？
进口商因日元升值的损失：
如果进行远期业务，预先买进3个月远期日元10亿，远期汇率AUD1=JPY80.00，则购买日元的成本为：10亿日元/80.00=1250万澳元，澳方如果在付款日买进，需支付10亿日元/75=1333.33万澳元，不进行远期外汇业务，澳方的损失1333.33-12500＝83.33万澳元
澳方公司可以进行远期业务操作来保值：
1、澳方进口商在签订贸易合同后，与银行签订远期合约，买进3个月远期日元10 亿
2、到期时，澳方进口商履行与银行签订的远期合约用1250万澳元收到的10亿日元，
进行货款的交付。
对于买进远期外汇的进口商而言，基本可选择以下三种方式：
第一，采取部分保值方式，如，50％的货款进行远期外汇操作，50％不作远期，受到的风险自然减半。
第二，加倍保值，部分到期支付，其中部分获利。
第三，不做远期外汇操作，到期买进日元；也可以运用外币存款方式，先买进日元现汇，存3个月。
二、投资、借贷者的远期外汇交易操作
为了防止对国外投资或所欠国外债务到期时，因汇率波动而蒙受损失，投资者、借贷者可预先买卖远期外汇以避免风险。
『例3』荷兰公司向英国伦敦大商业银行借1000万英镑，借时GBP=NLG3.0000,三个月远期汇率
GBP=NLG3.0020，三个月后归还时GBP=NLG3.6000。
该公司因借硬币损失多少，如何用远期业务来规避风险？
损失： 3600-3000＝600万荷兰盾
措施：在荷兰公司借入英镑时，与银行签订买进1000万英镑的远期合约，将英镑汇率事先确定下来（如GBP=NLG3.0020）将风险锁定，损失仅为：2万荷兰盾。
三、银行为平衡其远期外汇持有额而进行的远期外汇交易操作
『例4』法国某银行9个月期英镑超卖100万，上午没有补进，等收市时才成交。
该上午的即期汇率GBP=FRF10.3000,9个月期的英镑升水0.1，下午收盘时的即期汇率GBP=FRF10.5000.该公司因补进超卖的远期英镑迟了半天，损失多少FRF？如何避免这种损失？
损失：1060万法郎－1040万法郎＝20万法郎
措施：1、当银行发现超卖情况时，应该设法购进远期英镑积极平盘。
2、若一时无法成交，就应该先购买同类型、同金额100万英镑现汇。
操作方法：若银行发行无法及时平盘，就用1030万法郎购入英镑现汇100万，等买到远期英镑100万后，在抛出100万英镑现汇，得1050万法郎，可赚20万法郎（1050－1030），补偿抛补远期英镑时所遭受得损失。
四、投机者远期外汇交易操作
外汇投机商离不开远期外汇交易，期望从汇率变动中获利。
基本操作：投机者估计交割期汇率看涨，就预先买进远期外汇，交割期到后，以市场汇率再卖出外汇；估计交割期汇率下跌，就预先卖出远期外汇，交割期到后，以市场汇率再买进外汇。
先买后卖的远期外汇投机活动叫买空或多头；先卖后买的远期外汇投机活动叫卖空或空头
『例5』买空：设东京外汇市场上6个月的远期汇率USD=JPY104,某投机者预计半年后即期汇率将是USD=JPY124,若预测准确的话，在不考虑其他费用的前提下，该投机者买进6个月远期美元100万，可获多少投机利润？若签完远期合约过了4个月，市场汇率为USD=JPY124，估计不会再涨了，该投机者的决策如何？
1、投机利润：1.24-1.04＝0.2亿日元
2、若原合约过了4个月，市场汇率就涨到USD=JPY124，且以后不会再涨（只会跌），投机者就与银行签订一份与先前的远期合约到期日相同，但方向相反的合约(远期汇率为124），卖出2个月的远期美元100万，到期时两个合约相抵，提前2个月获利0.2亿日元。
『例5』卖空：外汇市场上3个月的远期汇率GBP=USD1.6000/10,投机者预计3个月后英镑即期汇率将看跌GBP=USD1.5500/10，该投机者就进行100万英镑的卖空交易，可以获利多少？若远期合约签订2个月后英镑汇率就跌至GBP=USD1.5500/10，投资者该如何操作？
1、投机利润： 160万美元－155.1万美元＝4.9万元
2、若原合约过了2个月，市场汇率就跌到 GBP=USD1.5500/10 ，投机者就与银行签订一份与先前的远期合约到期日相同，但方向相反的合约（远期汇率如果为GBP=USD1.5500/10 ），买进1个月的远期英镑100万，到期时两个合约相抵，提前2个月获利4.9万美元。
五、远期外汇业务的展期和注销
1、了结
远期外汇合约一旦签订，对远期外汇买卖都具有法律效力，如果有一方不能按期履行其合约的义务，也必须对已签订的合约了结，即在现汇市场上卖出或买进现汇履行义务。
2、新合约和展期
如果在了结以后，客户仍打算进行远期交易，则可能出现两种情况：签订新的远期合约或对原合约展期
第一种情况：签订新的合约，运用新的汇率。
第二种情况：对原合约展期，银行会对客户在汇率上给予优惠，。
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外汇广义概念：用外国货币表示的、可用作国际清偿的资产。
狭义的概念：是指以外币表示的、可用于国际结算的支付手段；主要为外币票据和现汇存款。
1）自由兑换性2）普遍接受性3）可偿性汇率：是两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格直接标价法：以一定单位的外国货币为基准，表现出若干数额的本国货币(1美元=6.2358 人民币)间接标价法：用一定单位的本国货币作为基准,显示出若干数额的外国货币。
美元标价法：如不涉及英镑、欧元、澳元、新西兰元、南非兰特等此几种货币，一律以美元作为基准货币进行标价中间汇率：买入汇率与卖出汇率算术平均数固定汇率：是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。
浮动汇率：是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。
管理浮动汇率：是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。
外汇市场：由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司、个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。
即期外汇业务：是在外汇买卖成交以后，原则上两个工作日内办理交割的外汇业务(US$/HK$：7.7529-7.7569)远期外汇业务：即买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和未来的交割日期；到规定的交割日期，则按合同条款进行外汇交易。
套汇业务：是利用不同市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进、同时在汇率较高的市场卖出，利用贱买贵卖，套取投机利润的活动择期业务：客户可以在远期合约内的任何一个工作日，按约定的汇率进行交割的外汇买卖业务掉期业务：在买进或卖出一种交割日外汇的同时,卖出或买进另一种交割日的外汇业务外汇风险管理：规避外汇风险或将其对自身的影响降低到一个可以接受的范围内的方法、措施欧洲货币：在货币发行国境外被存储和借贷的某种货币。
外汇远期业务会计核算办法
外汇远期业务会计核算办法【拟稿部门】总行会计结算部【生效日期】2011年1月1日【规章层级】操作规章【汇编定位】会计结算-产品核算第一条适用范围我行对公客户远期结售汇业务的科目设置、保证金收取追加退还、结售汇延期提前等会计核算，适用本办法。
第二条会计科目设置（一）251—006—001 单位外汇交易保证金:本科目用于核算和反映本行为单位客户办理远期结售汇业务时，向客户收取的保证金情况。
（二）261-007 远期结售汇暂宕款项（机内账号：CNY112300703):本科目用于核算和反映本行开展远期结售汇业务期间因客户申请延期交割或提前交割而产生暂宕款项的情况。
(三）425—003-002 代客远期结售汇：本科目用于核算和反映本行与客户之间的远期结售汇业务情况。
（四）511-007-010 结售汇业务收入：本科目用于核算和反映远期结售汇业务发生客户违约强制平盘时的盈利情况。
(五）606-001 期收远期货币：本科目用于核算和反映本行因与客户签订买入远期外汇契约,到期应收的款项情况。
（六)607—001 期付远期货币：本科目用于核算和反映本行因与客户签订买入远期外汇契约，到期应付的款项情况.第三条远期结售汇业务保证金的收取、追加和退还（一）开立保证金账户经营单位依据《开立保证金存款账户业务联系单》(以下简称“业务联系单”)填写操作任务书后，在系统内开立客户保证金账户.“业务联系单”作操作任务书（留存联）附件.（二）收取保证金经营单位依据《远期、择期与掉期外汇交易业务申请书》(以下简称“申请书”）收取保证金,“申请书”作借方科目凭证附件。
会计分录:借：201 单位活期存款或借：其他科目贷：251—006-001 单位外汇交易保证金（三）追加保证金经营单位按《远期、择期与掉期外汇业务追加保证金通知书》（以下简称“追加保证金通知书”）上列示的金额补足保证金，会计分录同收取保证金，“追加保证金通知书"作借方科目凭证附件。
远期售汇
一、什么是远期结售汇业务？远期结售汇业务是指外汇指定银行与客户协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外币币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、期限、汇率办理结汇或售汇的业务。
二、为什么要办理远期结售汇业务？通过远期结售汇业务，客户可有效规避汇率风险，锁定未来时点的交易成本或收益。
并且客户可根据自身情况，选择有利的交易时机和交易价格，提高资金使用效率。
例如：晨星公司欲将其持有的某公司股权转让给美国联兴公司，协议收购金额为1亿美元，收购资金将在三个月后汇入，为避免汇率风险，3月12日，晨星公司向我行申请三个月远期结汇交易。
3月12日,我行三个月远期结汇价格为827.53，交割日为2003年6月12日,届时晨星公司将向我行支付1亿美元，我行向晨星公司支付人民币827.53/100*USD100,000,000=RMB827,530,000。
晨星公司已经在827.53汇率水平上锁定了收益，规避了人民币升值的风险。
三、什么样的客户可以办理远期结售汇业务？远期结售汇业务面向的客户是在我国境内的企事业单位、国家机关、社会团体、部队等，包括外商投资企业。
远期结售汇业务须遵循实需原则，不得进行投机性交易。
客户须具有根据《结汇、售汇及付汇管理规定》的可办理结售汇的外汇收支，并能按时提供全部有效凭证，才能办理远期结售汇业务。
远期结售汇业务的具体外汇收支范围包括：贸易项下的收支；服务贸易和收益项下的收支；偿还我行的外汇贷款；偿还经国家外汇管理局登记的境外借款；经国家外汇管理局批准的其他外汇收支。
四、远期结售汇业务包括哪些币种？远期结售汇业务的币种，包括美元、港币、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元等九种可自由兑换货币。
五、远期结售汇业务包括哪些期限？远期结售汇业务分为固定期限的远期交易和择期交易固定期限的远期交易是指交割日为未来某一确定日的远期交易，分为7天、20天、1个月、2个月...12个月等14个固定期限。
国际金融实务第5章外汇业务
• 练习题:
1. 某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇
率为：2.0000-2.0035，3个月远期点数为130115，
出口商向银行出售3个月远期100万瑞士法郎， 应得到多少美元？
2.0000-2.0035
• － 0.0130-0.0115
•
1.9870-1.9920
100/1.9920美元
• 2.我向瑞士某银行询问瑞士法郎对欧元的汇价，
练习3：
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。
例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300 1.8610/1.8720
六个月：
300～100 1.8110/1.8320
三、远期汇率和利率的关系
例：一个英国银行以前只做即期外汇业务， 现在要做远期外汇业务，你计算一下，它3个月远 期汇率应报多少？
给100万英镑 （三个答案） GBP1 =USD6.2131/6.2456——6.2167/6.2422 1.100万英镑在伦敦出售得到USD 144.12 在纽约出售USD ？= 100/6.2422×6.2167得到EUR 100/6.2422 在巴黎出售EUR 100/6.2422得到英镑100 赚的USD数：144.12- 100/6.2422×6.2167
2.两对概念
• （1）成交日和交割日 • 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 • 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 • （2）成交地和交割地 • 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 • 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到 该货币发行国或地区的银行账户。
外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务备案操作指引
外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务备案操作指引一、对备案材料的要求外汇指定银行（以下简称银行）申请开办远期结售汇业务，应当具备《中国人民银行关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务的通知》（银发［2005］201号，以下简称《通知》）第一条规定的条件。
《通知》规定的结售汇业务资格不限年限。
符合规定条件的银行申请开办远期结售汇业务，应提交下列备案材料：（一）办理远期结售汇业务的备案报告。
（二）中国银行业监督管理委员会同意开办衍生产品交易业务的批准文件。
（三）远期结售汇业务内部管理规章制度。
1．业务操作规程。
应包括交易的签约、报价、交易的受理和审核以及交易平盘等业务流程，明确各环节的审核要求和法规依据。
业务操作规程应符合《通知》第四条的相关规定。
《通知》中规定的远期结售汇业务外汇收支范围，限于经常项目交易和第1-5类资本与金融项目交易。
2. 统计报告制度。
应包括银行内部产生报表的程序，明确数据的采集渠道是台帐登记手工汇总或是系统登记产生汇总；报表需从不同部门取得数据的，应明确职责部门和职责分工。
统计报告制度应符合《通知》附件《远期结售汇业务和掉期业务统计要求》的相关规定。
3．风险敞口和头寸平盘管理制度。
应包括头寸计算方式和风险敞口平盘机制，并符合国家外汇管理局结售汇头寸管理有关规定。
4．定价管理制度。
应包括远期结售汇业务定价原理、定价公式以及报价方式；展期、择期以及违约交易的报价处理。
5．会计核算制度。
应包括远期结售汇业务的科目设置；签约、履约、展期、违约与平盘时的会计核算。
二、备案申请的受理（一）各类银行须按照《通知》规定的程序提交备案材料。
正式受理备案申请之前，国家外汇管理局及其分支局（简称外汇局）应首先确定备案材料的完整性。
备案材料不齐全或者不符合法定形式的，应根据《行政许可法》的有关规定尽快告知银行需要补正的全部内容。
备案材料齐全、符合法定形式，或者银行按照要求已提交全部补正申请材料的，方可受理备案申请。
外汇远期案例
外汇远期案例
假设一家中国的进口商需要在未来的三个月内向美国的供应商支付100万美元的货款。
当前的汇率是1美元兑换6.5人民币。
如果按照当前的汇率进行支付，进口商需要支付650万人民币。
然而，由于汇率的波动，进口商可能需要支付更多的人民币，这将增加进口成本。
为了规避这种风险，进口商可以选择进行外汇远期交易。
进口商可以与银行签订外汇远期合同，约定在未来三个月内以1美元兑换6.6人民币的价格购买100万美元。
这样，无论未来汇率如何波动，进口商都能够以稳定的价格购买美元，从而规避汇率风险。
假设在未来三个月内，汇率波动导致实际汇率为1美元兑换6.8人民币。
如果进口商没有进行外汇远期交易，那么他们需要支付680万人民币才能购买100万美元。
而由于之前签订了外汇远期合同，他们只需要按照合同约定的价格支付660万人民币，从而节省了20万人民币的成本。
通过这个案例，我们可以看到外汇远期交易的优势。
它可以帮助企业规避汇率波动带来的风险，确保未来的货币兑换价格稳定。
同时，外汇远期交易也为企业提供了更多的预测能力，使他们能够更好地进行成本控制和经营规划。
总的来说，外汇远期交易是一种有效的风险管理工具，可以帮助企业规避汇率波动风险，确保未来的货币兑换价格稳定。
在国际贸易中，尤其是在跨国企业的经营中，外汇远期交易具有重要的意义。
希望通过这个案例，大家对外汇远期交易有了更深入的理解，能够更好地运用这种交易方式来规避风险，实现稳健的经营。
XX银行远期结售汇业务操作规程
XX银行远期结售汇业务操作规程第一节基本操作要求第一条远期结售汇业务必须遵守中国人民银行、国家外汇管理局有关结汇、售汇及付汇的管理规定和中国银行关于国际结算业务的的管理规定。
第二条本规程所称“远期结售汇业务”是指我行与客户协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外币币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、期限、汇率办理结汇或售汇。
第三条服务对象：国内各类机关、团体、企事业单位、部队、三资企业，在符合实需原则的前提下，均可向我行申请叙做远期结售汇业务。
第四条远期结售汇业务的范围包括：一、经常项下，凡根据《结汇、售汇及付汇管理规定》可办理结售汇的外汇收支均可办理远期结售汇业务。
客户在远期结售汇交易到期交割时，需提供结售汇业务所要求的全部有效凭证。
二、资本项下的远期结售汇限于以下三个方面：（一）偿还我行自身的外汇贷款；（二）偿还经国家外汇管理局登记的境外借款；（三）经外汇局批准的其他外汇收支。
第五条交易期限。
远期结售汇的交易方式分为固定期限的远期交易和择期交易：一、远期交易期限分为7天、20天、1个月、2个月、3个月、4个月、5个月、6个月、7个月、8个月、9个月、10个月、11个月、12个月共14档报价；二、择期交易期限由择期交易的起始日和到期日决定，起始日和到期日的确定应以上述远期期限为标准并与远期期限的任何一档相吻合，择期交易的最长期限为1年。
第六条交易币种。
远期结售汇的交易币种为美元、欧元、日元、港币、瑞士法郎、英镑、澳大利亚元、加拿大元等，总行将根据客户需求和市场状况增减报价币种。
第七条受理业务的基本原则一、客户资格审查。
向我行申请办理远期结售汇业务的客户应在我行开立帐户。
二、客户须与我行鉴定书面协议客户申请办理远期结售汇业务，须与我行签定总协议，并逐笔提交申请书。
协议书和申请书应使用我行规定的固定格式，并由客户的法定代表人或其授权签字人签署。
远期外汇交易业务
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“不跨月”。指远期外汇交割日遇上节假日顺延时，不能跨过交割日所在月份。假如两个月的远期外汇交易的成交日是5月28日，即期交割日为5月30日，2个月期对应的7月30日、31日均不是营业日，则交割日不能顺延，否则就跨过7月份了。因此，按此规则，这笔远期外汇的交割日应退回到7月29日，如果7月29日仍为节假日，则再退回到7月28日，以此类推。
无本金交割远期外汇交易与传统的远期外汇交易的主要差别在于，不涉及本金的支付，在到期日时，只就市场即期汇率价格与合约远期价格的差价进行交割清算，由于名义本金实际上只是用于汇差的计算，无需实际交付，故对企业未来现金流量不会造成影响。
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四、远期汇率的报价方法与计算
远期汇率的决定 【例一】假设日元利率为0.11%，美元利率为2.46，即期汇 率为USD/JPY=120.45/50，当日本某银行卖出1个月远期美 元后，则须向报价银行买入相同数量的即期美元，以便1个 月后进行远期美元的交割。因为该日本银行卖出了低利率的日元而买入高利率的美元，这就出现利息上的收益，也就是 120.50×（2.46%-0.11%）×1÷12日元。
2007年12月9日，固定到期的日某一时间点，交易双方要对无本金交割远期汇率于当日即时汇率作对比。有以下三种可能： 即时汇率为41.1000 即时汇率为42.1000 即时汇率为40.1000
无本金交割远期交易应用
【分析】
【例二】2005年2月8日，1年期的NDF报价为：7.92／7.94。假定某企业办理NDF业务，交易金额为500万美元，期限为1年(交割日即为2006年2月8日)，卖出价为USD l=CNY7．94。双方签订合同(企业也需交纳3％的保证金，或占用授信额度)，并约定以该价格作为1年后的交割价格。
远期外汇交易的计算.
1、某日外汇牌价：即期汇率GBD/USD=1.6783/933个月掉期率 80/70问：3个月GBD/USD的远期汇率是多少？2、如果上例中1个月掉期率是20/30，问一个月的远期汇率是多少？3、已知：EUR/USD=1.2850/55USD/CHF=1.5715/25求： EUR/CHF=？4、已知：USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求： CHF/JPY=？5、已知：GBP/USD=1.9068/73求： USD/GBP=？6、已知：EUR/USD=1.2850/55GBP/USD=1.9068/73求： EUR/GBP=？7、已知：即期汇率：USD/CHF=1.7310/203个月 30/40即期汇率：GBP/USD=1.4880/903个月 50/40求： 3个月远期GBP/CHF=？答案：1、GBP/USD=（1.6783-0.0080）/（1.6793-0.0070）=1.6703/1.6723即3个月远期利率GBP/USD=1.6703/1.6723。
3、EUR/CHF=（1.5715×1.2850）/（1.5725×1.2855）=2.0194/2.02144、CHF/JPY=（114.50/1.5725）/（114.60/1.5715）=72.8140/72.92406、EUR/GBP=（1.2850/1.9073）/（1.2855/1.9068）=0.6737/427、3个月远期汇率为：USD/CHF=（1.7310+0.0030）/（1.7320+0.0040）=1.7340/1.7360GBP/USD=（1.4880-50）/（1.4890-40）=1.4830/1.4850则3个月远期GBP/CHF=（1.7340×1.4830）/（1.7360×1.4850）=2.5715/2.57808、即期汇率USD/CHF=1.6510/202个月 142/1473个月 172/176请报价银行报出2-3个月的任选交割日的远期汇率。
远期结售汇案例
03 远期结售汇案例分析：银行角度
CHAPTER
银行在远期结售汇中的角色
中介服务
01
银行在远期结售汇市场中扮演中介角色，为进出口企业提供汇
率风险管理工具，帮助企业规避汇率波动风险。
做市商
02
银行作为做市商，提供买卖双向报价，承担市场风险，为市场
提供流动性。
风险管理
03
银行通过远期结售汇业务管理自身外汇风险敞口，降低汇率波
个人投资者也可以通过参与远期结 售汇市场进行外汇投资，但需要具 备相应的投资经验和风险承受能力。
远期结售汇合约要素
01
交易币种
远期结售汇合约中需要明确交易 的货币对，即基础货币和计价货
币。
03
汇率
远期结售汇合约中需要明确交割 时的汇率，该汇率由银行提供并 基于市场汇率加减点差确定。
02
交易金额
合约中需要明确交易的金额，以 便计算交割时的本金和利息。
关注市场动态和政策变化
企业和银行应密切关注国际政治经济形势、外汇市场供求关系等市 场动态以及监管政策的变化，及时调整业务策略。
谢谢
THANKS
完善政策法规
加强监管力度
进一步制定和完善远期结售汇市场的相关 法规和政策，明确市场准入、交易规则、 风险管理等方面的要求。
加大对市场操纵、违规交易等行为的打击 力度，维护市场秩序和公平竞争。
推动市场创新
加强国际合作
鼓励金融机构和企业开展产品创新和服务 创新，满足市场多元化的风险管理需求。
加强与其他国家和地区的监管合作和信息 共享，共同应对全球金融市场波动和风险 挑战。
发展趋势
随着全球化和中国经济持续增长，远期结售汇市场将继续扩大规 模，交易品种和合约将更加多样化。