金融危机对我国投资银行发展的启示
从金融危机看投资银行的缺陷
投 资银 行 在 过去 十 几 年 中每 年 的平均 净 资 产 回报 率 高达２ ％左右 ，远远 高出商业银 行 １ ％ 一１ ％的 回报 ０ ２ ３ 率 。在 同时 ，这些投 资银行也拆 借 了大量资金 ，杠杆 比率一再 提高 ，从 而积 累了 巨大 的风 险。雷曼兄弟 宣 布进入破 产保护 时 ，其负债 高达６ ３ 亿美元 ，负债 权 １０ 益 比是 ６ ３ ２ ０ １０： ６ ，美林 被 收购前 负债权 益 比率也 超 过２ 倍 。在美 国长达 ｌ年的经济 繁荣 中 ，投 资银行 盲 ０ Ｏ 目进 行金融 创新 ，损害 了广 大投 资者 的利益 ，忽视 了 社会 责任 ，最终酿 成金融危 机 的苦 果 。在金 融市场 崩 溃 时 ，高 风险 的衍 生 品领域 的投 资风险呈 数十倍 的扩 大 ，使得美 国投 资银行 的命运在劫难逃 。 ２ 、高度 分散 的股 权结 构 和董 事长兼 Ｃ Ｏ制度 导 Ｅ 致 内部人控 制 。美 国投资银 行公 司治理模式 的重要 特 点是 ：股权结 构极为 分散 、股权具有 高度流 动性 、股 权集 中度较 低 。以美 国前五 大投行 为例 ，第 一大股东 持股 比重超 过５ ％的只有 一家 ；十大投 行 中第一 大股 东持 股 比重超 过 了５ ％的也 只有３ ，其 中高盛 的第一 家 大股 东持股 比重仅 为 １ ２ ． ％。在这 种高度 分散 化 的股 ７ 权结 构下 ，单 个股东 的作用有 限 ，股 东存在搭 便车 的 现象 ，这直 接导致 了股东对公 司控制 力和决 策权 的下 降 ，而公司 内部人员 持股上升 则削弱 了传统 的委托代 理所 产生 的制 衡作用 ，增加 了 内部人损 害其他 股东利 益 的道德风 险。 对 于 大 多 数 美 国 投 资 银 行 内 部 实 行 董 事 会 统 领 导 的现 状 ，公 司决 策权 高 度 集 中于 董 事会 。董 事会 既是 监 督机 构 又 是决 策 机 构 ，权 力 过 度 集 于个 人 ，这虽 然 加快 公 司决 策 的效 率 ，但 负 面效 应也 不 容忽 视 ，即容易 产 生 董事 或 高 管 为 了追 求 自身短 期 利 益 最 大 化 而 严 重 背 离 其 应 尽 的对 公 司 的义 务 。 ３ 、金融监管 的严重滞后 。美 国的监管制度根源与 自身 的政 治文化 。从美 国监管 制度建立 至今 ，总体上 看 ，美 国金融监 管制度 是促进美 国经济 繁荣发 展的 。 从上世 纪九 十年代开始 ，美 国金融业 已经进入 混业经 营时代 ，但监 管体制 没有跟 上金融形 势和金 融创新 的 发展 ，仍 采取分 业监 管的模式 ，导致监 管体制滞 后 。 近 １ 年来 ，金融创新 的范 围越来越广 ，衍生 工具 的种 ０ 类越 来越多 ，但投资 者和最初 借款人 之间信 息不对称 的严 重性也 日益加剧 。例如 ，房屋次 贷产 品 ，从最初
金融危机的影响及对我国的启示
些 都 标 志 着 一 个 高 杠 杆 金 融 时 代 的 结
雷 曼 公 司 提 交 破 产 申请 后 ， 美 联 储 前 主 席 格 林 斯 潘 说 ，美 国 正 陷 于 “ 年 一 遇 ” 百 的 金 融 危 机 中 ，这 场 危 机 将 持 续 成 为 一 林 雪毓 内蒙古林业 总医院 ０ １ ０ ２ ５ ２ 股 “ 蚀 性 ” 力 量 ， 并 将 引 发 经 济 持 续 腐 衰退和动 荡 。 金 融 危 机 不 仅 给 美 国 带 来 巨 大 影 在利 率上升 和房 价降低 的特殊 背景 下 出 【 文章摘要】 现 了大 量 的 尢 法 还 贷 者 ， 这 些 大 量 的 无 响 ，也使 世界其 他 国家和地 区的经 济增 席 卷 全球 的金 融危 机 对 世 界 经 济产 速放 缓 甚至倒退 ，尤其是 日本 、欧盟 等 生 了重 要 影 响 ， 我 国也 难 以 置 身 事 外 、 法还 贷者使 得银 行 出现大面 积亏 损 。 然 而 ，事情 到此 并 没有结 束 ，美 国 国 的 经 济 都 受 到 沉 重 打 击 。 中 国 由于 金 独 善 其 身 。本 文通 过 分 析 金 融 危 机 爆 发 融 实 行 分 业 经 营 ， 资 本 与 金 融 帐 户 受 到 的原 因及影 响 ，为我 国 防 范金 融 危 机提 的 金 融 体 制 还 存 在 其 他 弊 端 。 首 先 是 美 国 的 银 行 、 金 融 机 构 出 于 流 动 性 和 分 散 管 制 ， 开 放 程 度 较 低 ， 因 此 金 融 危 机 在 供 借 鉴。 风 险 的 考 虑 ，将 购 房 抵 押 贷 款 包 括 次 级 中国的传 播速度 远 不如在 西方 国家的传 抵 押 贷 款 打 包 证 券 化 ， 通 过 投 资 银 行 卖 播 速 度 快 ，但 从 经 济 联 系 的 角 度 看 ， 金 【 关键 词 】 给 社 会 投 危 机 仍 然 可 以 通 过 经 常 帐 户 传 染 到 我 金 融危 机 ；风 险 ；资 产 证 券 化 沫 就 转 嫁 到 资 本 市 场 ， 并 进 ｒ 步 转 嫁 到 国 ，并 对 我 国 的 实 体 经 济 产 生 影 响 。这 一 由 美 国 次 贷 危 机 引 发 的 金 融 危 机 已 全 社 会 投 资 者一 股 民 、 企 业 以 及 全 球 各 些 影 响 主 要 包 括 如 下 几 个 方 面 ： （ ） 首先 是 我 国 的 对 外 贸 易 下 降 。 一 戍 为 世 界 各 国 关 沣 的 焦 点 。 这 场 次贷 危 种 银 行 和 机 构 投 资 者 。 其 次 是 美 国 的 投 机 丁２ ０ 年 舂 季 开 始 显 现 、 ２ ０ 年 下 资 银 行 为 房 贷 证 券 化 交 易 的 巨额 利 润 所 国 家 发 改 委 主 任 张 平 表 示 ， 我 国 外 贸 进 ： ０６ 于 ０７ 半 年 彻 底 爆 发 ， 然 后 逐 步 演 变 为 金 融 危 惑 而 角 色 异 化 。 投 资 银 行 本 是 金 融 中 出 口 增 幅 回 洛 较 快 ， 投 资 增 长 有 所 放 ０８ 机井 向国外扩散 。２ ０ ０ ８年 ９月 以 来 ，危 介 ， 世 在 通 过 承 销 债 券 赚 取 中 介 费 用 的 慢 。进 口 、出 口增 长 速 度 分 别 从 ２ ０ 年 月 １３ １５ ０月 份 的 １ ． ５ 机 导 致 国 际 金 融 形 势 急 剧 恶 化 ， 并 迅 速 同 时 ， 却 大 举 买 卖 次 级 债 券 获 取 收 益 。 ９ 份 的 ２ ． ％和 ２ ． ％、ｌ ６ ％和 １ ． ％，转 为 １ 月 份 分 别 下 降 １ ． ２ ９ １ ７ 影 响 实 体 经 济 ，全 球 性 经 济 衰 退 的 风 险 再 次 ， 美 国 金 融 市 场 的 杠 杆 率 过 高 。 金 ９ 和 ２．％ 。在 广 东 、 浙 江 等 对 外 依 存 ％ ２ 明显增大 。 融 市 场 要 稳 定 ， 金 融 杠 杆 率 一 定 要 合 理 。 美 国 金 融 机 构 片 面 追 逐 利 润 过 度 扩 度 较高 的省份 ，许 多 中小 企业停 产 、歇 次贷 危 机爆发 的原 因 张 ， 用 极 小 比例 的 自有 资 金 通 过 大 量 负 业 ，一 些 大 企 业 也 出 现 较 大 亏 损 。 长 久 一 次 贷 危 机 爆 发 的 直 接 原 因 是 美 国 利 债 实 现 规 模 扩 张 ， 杆 率 高 达 １ ２ ， 杠 比 ０ 甚 以 来 ， 出 口 －直 是 我 国 经 济 增 长 的 强 劲 动 力 ，在 目前 对 外 贸 易 下 降 而 内 需 的 替 率 的 上 升 和 住 房 市 场 的 持 续 降 温 ， 而 根 至 １ ５ 。 比如 雷 曼 公 司就 用 ４ 比 ０ ０亿 美 元 本原 因则是 美 国金融体 制方 面的弊 端 。 自有 资 金 ，形 成 ２ ０ 亿 美 元 左 右 的 债 券 代 作 用 还 没 有 完 全 展 开 的 情 形 下 ，势 必 ００ ２ 世 纪 ９ 年 代 以 来 美 国 的住 房 投 资 。 在 过 去 的 ５年 里 ， 美 国 金 融 机 构 导 致 经 济 的 增 速 放 缓 ，主 要 体 现 在 工 业 ０ ０ 抵押 贷款 市场迅 速 发展 。其房 地产 抵押 以 这 个 过 高 过 火 的 杠 杆 率 ，炮 制 了 … 个 生 产 显 著 放 缓 ，原 材 料 价 格 和 运 输 市 场 贷 款 分 为 三 类 ： 优 质 抵 押 贷 款 、 次 优 级 巨 大 的 市 场 和 虚 假 的 繁 荣 。 最 后 ， 追 涨 需 求 下 降 ，规 模 以上 工 业 增 加 值 增 速 回 抵押 贷款 、次级 抵押 贷款 。所谓 次级 抵 杀跌 的对冲 基金 又对危机 起 了推波助 澜 落 ；房 地 产 和 汽 车 市 场 低 迷 ，消 费 热 点
金融危机对中国的启示
金融危机对中国的启示（一）金融深化、金融创新不能脱离实体经济西方的金融深化理论认为，金融深化能够促进经济发展，西方发达国家之所以经济发展快，就是它们金融深化程度高，货币资金流动迅速所致。
不仅如此。
还认为金融创新的速度要高于经济增长速度，才能带动经济发展。
认为发展中国家经济发展缓慢与金融压抑是分不开的。
有一种典型的理论叫倒三角理论，倒三角理论是什么呢？一个三角形下边是物质生产，上面第二层是一般的商品贸易，第三层是一些一般金融产品，第四层是衍生金融产品。
所谓“倒三角形”是说衍生金融产品应该是最发达的，其次是一般金融产品，然后是商品贸易，最后是物质生产。
这种理论是说首先必须有发达的金融市场尤其是金融衍生工具市场，有发达的金融交易，才能促进经济发展。
倒三角的理论就是鼓励人们无限制的去创造金融、创造金融衍生产品。
美国华尔街老板们每天在考虑如何创造出更多的金融衍生产品，他们好赚钱。
他们不仅创造了ABS、MBS，还创造出了CDO，后来又创造出了CDS（公平地说CDS不是美国人发明的）。
他们创造出来的金融衍生产品，可能格林斯潘都不知道是什么东西了，如何谈得上监管？他们创造出的衍生产品交易量已经超过世界实体经济的总量，完全脱离实体经济去疯狂地创造、交易和赚钱！所以这次金融危机从某种意义上说是一种过度金融创新的危机，是一种疯狂的金融衍生工具创新的危机！这里面涉及到的问题是，金融衍生产品是不是可以脱离实体经济而无限地去创造呢？实践告诉我们，金融衍生产品是不可以脱离实体经济而无限和随意地去创造。
金融衍生产品的创造必须要和实体经济相结合，适应实体经济的发展。
过度的、无限制的、脱离实体经济需求来造创造金融衍生产品，反过来可能对实体经济产生很大负面影响。
此次金融危机就是一个证明。
有人说中国与美国有很大的不同，如果说美国是金融创新过度的话，中国则是创新不足。
毫无疑问，中国需要金融深化、需要金融创新。
改革开放30年，中国就是走了金融深化和金融创新的路。
美国金融危机的原因_对我国的影响及启示
202只占GDP 的35%，35%为生产过剩，用于出口到一向以负债为主要消费形态的欧美各国帮我们吸收掉了这部分产额。
而我国最大的出口国是美国，美国出现金融危机，负债消费减弱了，美国政府又想方设法地提高我国制造业产品税费、价格在促进美国国内制造业发展的同时，也是在抑制我国制造业的出口，波及到我国的实体经济，导致我国制造业的不景气。
3．我国政府及银行遭受损失。
美国政府一向是遇到危机就转嫁，而且提前埋好伏笔，将风险转嫁给世界。
美元稍贬值，外汇储备就会缩水，我国是美国最大的债权国家，当然损失惨重。
我国因购买了美国的债券，导致国家开发银行、国家外汇投资公司、中国银行、工商银行、招商银行都有损失，我们的人民用血汗攒下的钱就这样给人家填窟窿，出现金融危机让中国政府出手相救，而且美国既不领情，还一直抱怨中国是“不负责”的大国，奥巴马来华逼人民币升值，给人民币施压，真可谓咄咄逼人。
而且每当美国出现危机，就会拿起汇率武器保护自己。
4．我国通货膨胀压力不断加大。
美国金融危机引起美元贬值，而美元在国际交易中处于主体结算地位，美元的贬值会引起了国际性的通货膨胀，输入型通胀成为我国物价飞涨的罪魁祸首。
目前，中国经济的对外依存度已经超过了60%，从而导致国外市场价格能够较快地通过国际传导引起国内价格的波动。
受美国金融危机的影响，国外农产品、大宗商品及原材料（如原油）价格上涨，并传到中国国内，再加上国内诸如“蒜你狠”“豆你玩”等农产品的恶意炒作，我国在2010年物价上涨飞快，通货膨胀压力在不断加大。
四、美国金融危机对我国的启示1．进行产业链整合，扩大国内市场的需求，拉动经济增长。
从我国改革开放以来，我国经济迅速发展，然而遇到金融危机使得我国的出口行业受到了重伤，此时，我们需要以产业链高效转型为基础，以出口贸易转型高效整合国内产业链，将纯制造业转型为产业链高效整合的制造业。
只有这样，才能打开国内市场，由外销转向内销。
我国东莞的产业链整合具有代表性，降低了成本，提高了利润。
全球经济金融危机的教训和启示
全球经济金融危机的教训和启示在2008年的全球经济金融危机中，全世界的经济体都受到了前所未有的冲击。
无论是发达国家还是发展中国家，都不得不面对着经济衰退、就业率下降以及社会不稳定等诸多问题。
几年过去了，人们开始对这场危机做出反思，探讨危机背后的原因、教训和启示，以应对未来可能出现的各种挑战。
危机最主要的原因之一是金融业的失控，尤其是投资银行和金融机构的过度杠杆化。
这些机构在过去几十年里大肆从事衍生品交易，这些交易规模巨大，而且无法被监管。
在这种情况下，这些机构逐渐演变成了对整个金融系统构成威胁的风险集中器。
当这些机构在2008年遭遇巨大的损失时，它们的债务迅速变成了全球金融体系的问题，并导致银行出现流动性危机。
其次，太多的国家采用了不可持续的经济模式，依靠消费主义和财政赤字寻求短期内的经济增长。
这种模式导致了财政压力加剧和长期贬值，也让企业和人民养成了不健康的消费习惯。
同时，环境也受到了巨大的损害。
因此，应该采取更加可持续的经济模式，例如转向绿色经济、强调人力资本和促进更为平衡的国际贸易等。
此外，政府监管机构的失职和疏忽也是危机的一个重要原因。
在2008年，美国的监管力度相对较弱，允许了投资银行将高风险贷款打包成看似低风险的证券出售给投资者。
投资者和借款人都没有意识到这些证券的实际风险水平，这给整个金融系统注入了极大的不稳定性。
因此，应该加强监管机构的权利，以确保其能够发挥更为有效的作用，对市场进行监督和管理，并加强对金融机构的监管。
那么，全球经济金融危机的教训和启示是什么呢？首先，需要增强金融体系的稳定性。
政府需要控制金融市场中过度杠杆化风险的危险，确保整个系统的健全运作。
此外，需要减少流动性危机的风险，让市场和政府能够更好地应对风险控制。
同时，国家应该改变发展经济的模式，加强节约意识和可持续发展观念的推广。
最后，需要加强监管机构的权威，让其能够更好地监督并管理金融市场，从而避免类似的危机再次发生。
美国金融危机对中国经济的影响及启示
美国金融危机对中国经济的影响及启示分析了美国金融危机发生的原因及对中国经济的影响和启示，并讨论了相应的对策。
美国的金融危机对中国经济也产生了影响，经济增长必将趋缓，但只要中国政府重视这次金融危机，果断采取相应的对策，中国经济的复苏一定会影响垒球经济的复苏和发展。
标签：金融危机；次贷危机；中国经济0引言自2007年下半年起，美国爆发次贷危机。
继2008年3月美国第5大投资银行贝尔斯登因濒临破产被摩根大通收购之后，同年10月初，美国政府宣布接管房地美和房利美2大住房抵押贷款机构。
10月中旬，美国第3大投资银行美林证券被美国银行收购，美国第4大投资银行雷曼兄弟公司破产，美国的保险巨头美国国际集团向美联储寻求短期融资支持。
至此，在美国资本市场前5大投资银行当中，仅有高盛和摩根斯坦利2家公司幸存下来，前景且也不乐观。
美国的金融危机对中国经济也产生了一定的影响。
1原因分析本次美国金融危机的导火线是次贷问题及所引发的支付危机。
主要原因：第一，美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降；第二，美国金融市场高度发达，金融衍生产品种类复杂且之间有着千丝万缕的关系，普通投资者对一些金融衍生产品的性质及作用毫无了解，更不用说针对自己所投资的产品做相应的风险控制；第三，金融监管部门的监管跟不上金融产品创新的步伐。
无法及时意识到一些金融衍生产品潜在的风险。
由次贷危机而引发的金融危机，已经波及实体经济和人们生活，并向世界扩散，将不可避免地对全球经济产生深远影响。
目前，美国及西方国家、中国及亚太各国、欧洲经济共同体国家、俄罗斯等国以及中东、南美、非洲各国都在尽全力组织应对。
2对中国经济的影响从金融市场层面来看，美国金融危机对中国金融部门的直接影响相对有限。
首先，中国这几年稳健的财政政策和货币政策取得了成效，在金融改革上已取得很大进展，处理了许多呆坏账问题，使得金融体系有了一定的抵御风险能力；其次，中国的资本账户没有完全放开，资本的大出大入受到限制；其三，中国金融机构介人衍生产品不多，如住房贷款证券化等业务，才刚开始起动。
美国金融危机的原因、对我国的影响及启示
、
金融危机 、 次贷危机概 念
金 融 危 机 是 指 一 个 国 家 或 多 个 国 家 与 地 区 的全 部 或 大
部 分 金 融 指 标 急 剧 、 暂 和超 周 期 的 恶 化 。 伴 随 着 危 机 企 业 短 财 务 风 险 加 大 ． 果 疏 于 防 范 控 制 则 很 容 易 使 企 业 陷 入 资 金 如
在金融领域缺 乏信托责任 ． 使风 险的雪球越滚 越大 。 致 同时
也 带来 了 金 融 资 产 泡 沫 和 房 市 泡 沫 ． 终 在 ２０ 最 ０ ７年 爆 破 ． 引
发 此 次 世界 性 的金 融 危 机
死 ”再 到美 林 、 ， 高盛 、 摩 的全 军 覆 没 ， 见 此 次 危 机来 得 如 大 可
备 的 优 秀 的管 理 经 验 ， 优化 我 国外 汇 储 备 结 构 。 ４引 进 金 融 危 机 中失 业 的 人 才 ． 养 专业 的 金 融 专 业 人 ． 培 才 及 懂 金 融 的 企 业 家 ． 防 国 际金 融 炒 家 暗算 。 国航 燃 油 套 谨
值 ， 汇 储 备 就 会 缩 水 ， 国 是美 国最 大 的 债权 国 家 ． 外 我 当然 损 失惨 重 。 国因 购 买 了美 国 的债 券 ． 致 国 家开 发 银 行 、 家 我 导 国 外 汇 投 资 公 司 、 国银 行 、 商 银 行 、 商 银 行 都 有 损 失 ， 中 工 招 我 们 的 人 民 用 血 汗攒 下 的 钱 就 这 样 给 人 家 填 窟 窿 ． 现 金 融 危 出
主 要 金 融 市 场 出 现 流 动 性 不 足 危 机
Ｇ Ｐ的 比例 下 降 了 一 半 ． ６ ％多 降 到 ３ ％ 。 具 代 表 性 的 Ｄ 从 ０ ０ 其 是 美 国 的制 造 业 占 Ｇ Ｐ的 比重 更 是 失 调 ． 降 了一 半 还 多 ． Ｄ 下 只 有 虚 拟 经 济 占 Ｇ Ｐ的 比 重 在 不 断 提 升 ． 且 比 ６ Ｄ 而 Ｏ年 前 增 长 一 倍 ． 见 美 国 的虚 拟 经 济 与 实 体 经 济 严 重 失 衡 。美 国汽 可 车 、 铁 和 建 筑 业 已 不 再 是 三 大 支 柱 产 业 ． 取 而 代 之 的 是 钢 而
金融危机对商业银行的启示
这些金融衍生品的生成过程很复杂 ， 一般的投资者是没有 能力去辨认是建立在什么价值基础上 的， 不具备理解这些衍生
证券所携带的金融风险的能力 。投资者 的不理智一面 ， 使得投
世界许多国家的经济遭 遇寒流 ， 甚至进 入冷冬 。这场金融危机
的影响正在从投 资银行蔓 延到商业银行 。迄今 为止 ， 国已有 美
司总资产 的 ０ ９ 中国工商银行 （ ． ％， ２ 包括境 外机 构 ） 有雷 曼债 持
券 １ １ 亿美 元 ， ．８ ５ 占公 司总 资产 的 ０ １ 中国交通银 行持 有雷 ． ％， ０
曼银行债券 ７ ０ ０ ２万美元 ， 占公 司总资产的 ００％。而我国银行 ． ２
机构降低住房信贷消 费准人标准 ， 把大量的房地产按揭发放给
国际交易涉及次级贷逼近 １０ ０ 亿美元 。随着次级贷款风波 的不 断升级 ， 国金融机 构因次级贷损失高达 ４ 亿人民币。 目前国 我 ９
内 国外宏观经济都存在 一定的下滑可能性 的情况 下 ， 我国国内
没有能 力偿 还贷款 的中低 收入购房 者 。出现 了零首 付以及 向
“ 劣质客 户” Ｉ 提 共贷款的行为。贷款人可 以在没有资金的情况下
１ 家银行倒 闭。其 中最 大的银行是 ＩｄＭａ ， ５ ｎ ｙ ｃ该行拥 有 ３ ０ ２ 亿
资者在发现错误的时候反应过度 。
３ 监 管 方 面 、
美元资产和 １０ ９ 亿美元存款 ，它也是美国历史上破产的第三大 银行 。美国金融巨擘 花旗 股票连续多个交易 日下挫 ， 其市值仅 为 ２ ０ 美元 ， １亿 不及其 ２０ 年年 底时 ２ ４ ０６ ７ ０亿美元的 １ｉ 。根 ／０
据 Ｉ ＭＦ的统计 ，全 球金 融业将 因次 贷危机而 损失 １ ． ４万亿 美 元 。这一数字相 当于工行市值 的 ７倍之多。
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金融危机对我国投资银行发展的启示【摘要】本文主要通过对投资银行业务的简单介绍，投资银行在我国的发展规模、主要类型和目前存在的不足；投资银行在金融危机中扮演的角色，从某个角度来讲投资银行扮演了金融危机的肇事者（或叫发起者），同时也是危机的受害者；金融危机对投资银行发展造成的影响，迫使政府出台救市措施，引发了信用紧缩，业务难开展，经营模式发生了改变，市场主体结构的重新洗牌；以及金融危机对我国投资银行未来发展的启示，在风险的转移中控制和管理风险，加强信息披露，规范投资银行的金融创新活动建设合理的竞争环境，促进行业整合等等。
【关键字】金融危机；投资银行；投资银行业务【Abstract】this paper mainly through investment banking's simple introduction, the investment bank in the development of our country scale, the main types and disadvantages; Investment Banks in financial crisis in the role of, from a certain Angle investment Banks play a financial crisis (or so that sponsors) threats, but also of the victims of the crisis; The financial crisis to investment Banks, the impact of development, forcing the government to come help city measures, causing the credit crunch, difficult to carry out business, business model change and the main structure of the market to shuffle; And the financial crisis to our country investment Banks for the future development of the enlightenment, in the transfer of risk control and management of risk and the information disclosure, the standard investment bank's financial innovation activities the construction of a reasonable competition environment, promote consolidation in the industry, and so on.【Key words】the finacial crisis；investment bank；investment banking business2008年由于美国次贷引发的全球经济危机，华尔街风光无限的五大独立投行消失殆尽。
这彻底摧毁了全球投资者的信心，无限感慨外，全球股票市场出现了持续的暴跌。
对全球经济和投资银行都带来了严重的影响。
我国投资银行的发展还处于起步阶段，很大程度上是以美国投资银行为蓝本的。
因此，在此次金融危机中我国的投资银行也深受其影响。
一、我国投资银行的发展现状（一）我国投资银行的业务和规模投资银行（investment banking，corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
作为高智力密集型的金融服务产业，投资银行在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场以及优化资源配置等重要作用。
我国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的需要不断发展起来的。
从我国的实践看，投资银行业务最初是由商业银行来完成的，商业银行不仅是金融工具的主要发行者，也是掌管金融资产量最大的金融机构。
但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
我国的资本市场经过十几年的发展，已初具规模，在我国资本市场的发展过程中所出现的证券公司即是我国的投资银行，它在我国的资本市场中正式执行着投资银行的职能。
我国在20世纪80年代初才出现投资银行性质的机构——证券公司，截至2006年底，经过整顿达标的专业证券公司总数已达130家，各种从事证券业务的营业机构达3000多家。
1995年8月，由中国建设银行、美国摩根·斯坦利集团、中国经济技术担保公司、新加坡政府投资公司和香港名力集团5家金融机构共同出资1亿美元设立的中国国际金融有限公司（CICC）正式成立，它是我国第一家中外合资投资银行。
(二)我国投资银行的主要类型我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。
全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司；其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。
地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。
以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。
第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。
（三）我国投资银行存在的问题我国现代投资银行的业务还存在着诸如投资银行注册资本和资产规模均较小，.投资银行数量众多，行业集中度低、业务范围狭窄、缺少高素质专业人才、过度竞争，投资银行业法制不健全，操作不规范等这样那样的问题。
但是，我国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求，随着我国经济体制改革的迅速发展和不断深化，社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛，国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用，这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。
从总体上来说，虽然我国的投资银行已经经历了数量增长时期（1986—1996）、蓄势整理时期（1997—1998）、大规模重组规范发展时期（1999至今），但我国的投资银行较国外资本市场发达国家来讲还处于起步阶段。
要进一步发展我国的经济，发展资本市场，必须进一步发展和完善我国的投资银行。
二、投资银行在金融危机中扮演的角色（一）危机的发起者从某个角度来讲投资银行扮演了金融危机的肇事者（或叫发起者），华尔街的投资银行在金融市场上扮演的重要角色，被誉为“华尔街的发条”。
投资银行在整个国家的经济发展乃至整个世界的发展占据着重要的地位。
与商业银行相似，投资银行也是沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁，它一方面使资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。
投资银行和商业银行以不同的方式和侧重点起着重要的资金媒介作用，在国民经济中，缺一不可。
投资银行发行股票或债券以筹集资金求得发展。
投资银行促进了企业实力的增加，社会资本的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。
例如2008年金融危机产生的原因:信用扩张,虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因.次贷危机是导火线.实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的.羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。
很大程度上就始于投资银行的产品，证券化”、“杠杆效应”和“政府监管不力”这些过程中投资银行都充当了危机的肇事者。
投资银行过度使用金融衍生产品（比如次贷），从而导致风险监管不力，引发此次金融危机。
(二)危机的受害者同时由于硬币的两面性投资银行在金融创新中的高杠杆化，高风险性，运用不当就会造成很大的危机。
次贷主要是由于普通的房产投资人，这些人看到房价上涨，想房产投机。
他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。
房价涨到一定程度就不再上涨，此时房产投机人房子卖不出去，高额利息要不停的付，就把房子甩给了银行。
许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作。
如果一个银行以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么此就获得45亿的盈利，相对于他自身资产而言，这是150％的暴利。
反过来，假如投资亏损5％，那么银行就赔光了自己的全部资产还欠15亿。
很多投资银行也进行同样的操作，由于杠杆操作高风险，亏损也相当巨大。
经不起如此巨大的亏损，因此濒临倒闭。
2008年1月至5月，越来越多的金融机构卷入其中，更多是动辄有上百年历史的著名机构发布公告，内容不再是预期盈利下跌，而是巨额的损失。
2008年1月中旬，美国花旗集团和美林证券分别公告，因次贷净亏损98.3亿美元和98亿美元的资产减计，摩根大通2007年财报显示第四季度亏损35.88亿元，1月底，瑞士银行第四季度预计出现约114亿美元亏损……中国的投资银行业务在一定程度上是以美国为蓝本，作为一个发展中的国家在遭受的损失上就更不用说了。
要进一步发展我国的经济，发展资本市场，必须进一步发展和完善我国的投资银行三、金融危机对投资银行发展造成的影响（一）迫使政府出台救市措施投资银行经营模式的消失，以及商业银行和房贷机构被政府大规模托管，这些都会使人产生一种对市场的不信任感，说明金融机构并不能进行有效的自我监管。
但是监管过严又会阻碍市场经济的自由发展，妨碍市场经济发挥其应有的效用。
所以说金融危机过后，我们陷于一个尴尬的境地，市场经济被抑制，同时政府监管得到加强。
所以说如何让经济杠杆这只无形的手，和政府干预这只有形的手处于平衡状态是在金融危机之后所应该要考虑的问题。
美国五大投资银行在金融风暴席卷之后，只剩下了高盛和摩根士坦利两家。
这说明金融危机给投资银行带来的冲击不小。
雷曼兄弟申请破产，美林证券440亿美元贱卖给美银，受次贷打击最大的是花旗集团，其减记和损失分别高达551亿美元，其次美林减记518亿美元，第三就是瑞银，也达到442亿美元，等等例子举不胜举。
而它们的破产势必会带来一场金融海啸。