第十章国际货币体系
国际货币体系
国际货币体系随着全球经济的发展和国际贸易的日益增长，国际货币体系变得越来越重要。
本文将探讨国际货币体系的定义、历史背景、主要特点和未来发展前景。
一、定义国际货币体系是指全球范围内各国之间交换货币和开展国际支付的一整套规则和制度。
它的主要目的是促进贸易和投资的顺利进行，并维护金融稳定。
二、历史背景国际货币体系的发展可以追溯到19世纪末和20世纪初的金本位制和金汇兑本位制。
然而，在战后的布雷顿森林体系的时期，美元取得了主导地位，成为全球储备货币。
但由于布雷顿森林体系的瓦解，国际货币体系经历了一系列变革，如今呈现多元化的格局。
三、主要特点1. 多元化：现如今的国际货币体系中，多种货币被广泛接受，如美元、欧元、日元、英镑等，没有单一的主导货币。
2. 快速支付：国际货币体系提供了高效、安全、快速的国际支付和清算服务，促进了全球贸易的发展。
3. 远距离支付：无论两个国家之间的距离有多远，国际货币体系都能够支持远距离的货币支付和结算，极大地方便了国际贸易的进行。
4. 金融稳定：国际货币体系通过调节汇率、利率和国际资本流动，努力维护全球金融市场的稳定与平衡。
四、未来发展前景尽管当前的国际货币体系相对稳定，但也存在一些挑战和改革需求。
其中之一是几个新兴经济体的崛起，如中国、印度和巴西等国，对国际货币体系的影响力日益增强。
另外，加密货币的兴起也对传统的国际货币体系提出了挑战，需要加强监管和研究。
为了应对这些挑战和推动国际货币体系的进一步发展，国际社会应加强合作，加大对国际金融组织的改革力度，并积极探索新的解决方案，如数字货币、区块链技术等，以推动国际货币体系朝着更加开放、包容和稳健的方向发展。
综上所述，国际货币体系在推动全球经济发展和促进国际贸易中发挥着重要作用。
通过多元化、快速支付、远距离支付和金融稳定等特点，国际货币体系为全球经济的繁荣做出了巨大贡献。
然而，为应对新的挑战和改革需求，国际社会需要共同努力，寻找新的解决方案，以推动国际货币体系的进一步发展和完善。
第十章国际货币体系
自动平衡
黄金输出点与黄金输入点
如果美元的金平价为：一盎司黄金＝35USD，英镑的 金平价为：一盎司黄金＝14.58英镑。则英镑对美元的 中心汇率为：1GBP=2.4USD。
黄金的运输费用为0.6%。 美国的黄金输入点为：1GBP=2.385USD。 美国的黄金输出点为：1GBP=2.414USD。
• 货币的含金量以法律形式固定 • 自由铸造 • 自由兑换 • 自由输出与输入
竞赛三原则
法定含金量，承诺随时以官价无限制地买卖黄金 黄金数量与货币供给量之间有一固定的数量关系 各国市场对黄金流入流出没有任何限制
价格－铸币机制
金本位制下，国际收支逆差意味着黄金流 出，价格上升，国际收支改善
（二）、牙买加体系的作用
◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经 济发展的差异，但同时增大了汇率风险和国际金融市场的 波动性。
◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难 题”，但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困 难。
◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡， 但也带来了国际债务危机等问题。
固定汇率制 浮动汇率制
布雷顿森林体系 牙买加体系
国际货币体系的类型
三条标准
本位币是什么 国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么 主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币的关系
金本位制 布雷顿森林体系 当前的国际货币体系
二、金本位制
历史时期：19世纪下半业－－1914年一次大
1. 确立以美元为中心的国际货币制度
◆ 美元与黄金挂钩 各国货币与美元挂钩
黄金
美元
A国货币 B国货币 C国货币 ……….. N国货币
国际货币体系
国际货币体系引言国际货币体系是指全球经济体系中的货币交易和汇率制度。
它提供了国际贸易和资本流动的基础，对于全球金融市场的稳定和经济发展至关重要。
本文将探讨国际货币体系的定义、发展和未来前景。
定义国际货币体系是一种构成全球经济体系的货币和汇率安排。
它涉及到国家之间的货币交易、汇率确定和国际支付协定。
国际货币体系的目标是促进国际贸易和投资，维护金融市场的稳定，并为全球经济增长提供支持。
发展历程国际货币体系的发展可以追溯到19世纪末的金本位制度。
该制度将货币与一定量的黄金挂钩，以确保稳定的汇率和货币价值。
然而，由于金本位制度的局限性，例如供应量受限和国际支付不便，20世纪初逐渐演化出了布雷顿森林体系。
布雷顿森林体系在第二次世界大战后建立，以美元为基础货币。
根据该体系，各国的货币与美元挂钩，而美元则与黄金挂钩。
这种固定汇率制度在一定程度上促进了全球贸易和金融合作。
然而，由于美国经济的衰退和美元过度发行，布雷顿森林体系在1971年解体。
解体后，国际货币体系经历了一段混乱的时期，各国尝试了不同的汇率制度，包括浮动汇率和固定汇率。
20世纪70年代末，为了避免金融危机和货币波动，工业化国家达成了华盛顿协议，推动了流动性的合理分配和汇率的稳定。
随着全球化的加速和金融市场的不断发展，国际货币体系也在不断演变。
目前，主要的国际货币体系包括浮动汇率制度、区域货币联盟和全球储备货币。
浮动汇率制度浮动汇率制度是指国家之间的汇率由市场供求决定。
在此制度下，货币的价值会随着市场需求和供应的变化而波动。
这种制度具有灵活性和自主性，可以帮助国家应对外部冲击，但也可能导致汇率的波动和不稳定。
浮动汇率制度的代表是根椐国际货币基金组织（IMF）的《国际货币基金章程》所制定的汇率体系。
根据这一体系，各国可以自主决定自己的汇率政策，但同时需要遵守IMF的政策建议和监管。
区域货币联盟区域货币联盟是指一组国家共同采用相同的货币政策和汇率安排。
这种制度可以在区域内促进贸易和经济合作，并减少汇率波动的风险。
第10章_国际金融理论简介
（1）海勒(H. R. Heller)模型 海勒是最早运用成本收益法分析国际储备
需求的西方经济学家，1966年，海勒在《适度国 际储备》一文中构建了储备需求模型。
海勒模型评述： （1）优点：海勒将成本收益法引入国际储备
的研究，标志着这一项研究工作的重大进步。 （2）缺陷：模型没有把发展中国家与发达国
3． 乘数论（Multiplier Approach）
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变
动在国际收支调整中的作用。由开放经济条件下凯恩斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主义的国民收入决定模型，我们可以得到乘数论的基本
表达式：
B
X
M0
m 1c
m
(C0
I
G
X
M0)
上式表明，一国可以通过需求管理政策来调整国际
收支政策，而出口除了对收入增加具有乘数作用外还可
第十章 国际金融理论简介
学习要求
通过本章的学习，能大致理解和掌握一些最 新的金融理论和发展动态，包括国际收支调节理 论、汇率决定理论、汇率制度理论、国际资本流 动理论、国际货币危机理论和国际货币体系与发 展理论等。
第一节 国际收支调节理论 第二节 汇率决定理论 第三节 汇率制度理论 第四节 国际资本流动理论 第五节 国际金融危机理论 第六节 国际货币体系改革理论
这是一种汇率可以经常地、小幅度调整的汇 率体系，政府有义务维持钉住水平或平价，钉住 水平的变化是缓慢的。实行蠕动钉住汇率的国家 可以采用有规则的汇率变化，中和过度的国内通 货膨胀导致的外部影响，隔绝输入型通货膨胀对 本国的影响，促进支付调整。
在这种体系下，汇率按频繁而又确切的时间 间隔，如按月，以预先声明的数量或百分比作小 的变动，直到达到均衡为止。应用蠕动钉住汇率 的国家必须决定汇率变更的频率和数量以及准许 浮动的范围，这种汇率制度最适合于面临现实冲 击和不同通货膨胀率的发展中国家。
国际货币体系
布雷顿森林体系旳简要历程 （下）
在整个60年代，美国连续旳国际收支逆差使美元 兑换黄金旳基础不断减弱 ；
• 黄金总库解散 • 黄金旳“双重价格制度” • 美国旳新经济政策 • 73年普遍浮动汇率制实施
1971年8月15日宣告停止美元兑换黄金。美元与 黄金旳官方平价兑换一终止，实际上等于废除了 布雷顿森林协定；
布雷顿森林体系旳简要历程 （上）
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始 运营 ；
从1948—至1952年 ，美国开始了著名旳马歇尔援助 计划；
1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理 援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发 展组织”（OECD）；
1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开 始实现与美元旳自由兑换。
普遍不信任－－陈独秀
两次大战旳原因
由货币紧缩所造成旳经济危机 国家保护主义 对资源旳争夺 美国旳崛起 门户开放－－自由经济－－工业化 民族旳独立 对于当代旳启示
• 保护主义 • 经济衰退
三、布雷顿森林体系
（一）、布雷顿森林体系建立旳历史背景 凯恩斯计划与怀特计划 布雷顿森林会议前奏曲 布雷顿森林会议
国际货币体系旳作用
拟定国际清算和支付旳手段 拟定国际收支旳调整
• 汇率机制 • 对逆差国旳资金融通 • 对货币发行国旳国际收支约束机制
确立有关国际货币旳协商、监督机制
（三）、国际货币体系类型
国际金本位制度 国际金汇兑本位制度 国际信用货币制度
固定汇率制 浮动汇率制
布雷顿森林体系 牙买加体系
竞赛三原则
法定含金量，承诺随时以官价无限制地买卖黄金 黄金数量与货币供给量之间有一固定旳数量关系 各国市场对黄金流入流出没有任何限制
国际货币体系
含义
国际货币体系是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国家间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯 例。
内容
（一）国际支付原则 一国对外支付是否受到限制，一国货币可否自由兑换成支付货币，本国货币与其他国家货币之间的汇率如何 确定 （二）国际收支调节方式 各国政府用什么方式弥补国际收支缺口 （三）国际货币或储备资产的确定 用什么货币作为支付货币，一国政府应持有何种为世界各国所普遍接受的资产作为储备资产
同布雷顿森林条约的时代相比，我们今天所处的世界是一个倒挂的世界。金融不但是经济的服务业，而且是 经济发展的主宰；货币不只是商品交易的媒介，而且是商品定价的依据；各国经济的相互渗透的主要渠道不再是 商品交易，资本流动所占的比例越来越高。
货币市场今天的规模要远远大于商品市场，它每天的交易量在3万亿美元之上，1个月的交易量就远远超出全 世界1年的GDP。尽管经济学家将商品市场中的“无形的手”和“市场有效性”等理论机械地搬进货币市场，货币 市场事实上是按不同的逻辑在运行。到货币市场交易的人，目的主要是为了规避风险，而不是互通有无。
国际货币体系相关猜想作用：建立汇率机制，防止循环的恶性贬值；为国际收支不平衡的调节提供有利手段 和解决途径；促进各国的经济政策协调。
划分标准
货币本位 从货币本位看，国际货币体系可以分为纯粹商品本位如金本位，纯粹信用本位如不兑换纸币本位，混合本位 如金汇兑本位。 汇率制度 从汇率制度看，国际货币体系可分为固定汇率制和浮动汇率制。
体系特点
国际货币体系由于布雷顿森林体系解体后，各国相继实施了自由化的经济政策和浮动汇率，直接加速了资本 的跨境流动并推动了金融全球化的进程。金融资本在高速的流动中迅速增值与膨胀，并部分表现出与现实的脱离。 而美国则凭借美元在货币金字塔中的顶端位置，成为“惟一完全可以根据国内目标(就业、外贸出口)而不论美元 汇率的浮动情况如何来推行某种国内政策的国家”，因此，与美元为中心的国际货币体系相联系的国际收支不平 衡，也一直伴随着世界经济的发展。资本的全球化与地区经济发展的差异，也使得全球区域经济协调与合作取得 了突飞猛进的发展。从而使得金融全球化、金融资本与现实的脱离、汇率不稳定、美元为中心与国际收支不平衡、 区域货币合作成为这一时期国际货币体系的显著特征。资本的跨国流动与金融全球化
国际货币体系
北京泰和兴投资管理有限公司 1
国际货币体系
一、什么是国际货币体系
货币在国际交往中涉及的问题。
规则秩序、国际安排与国际货币体系。
二、金汇兑本位下的国际货币体系
该体系本身特点及其延伸。
三、以美元为中心的国际货币体系
布雷顿森林体系特点：双挂钩的以美元为中心的国际货币体系。
四、布雷顿森林体制的终结和浮动汇率制
美元危机，美元与黄金脱钩。
以美元为中心的固定汇率制度让位于浮动汇率制度。
美元的中心地位并未由此否定。
五、货币局制度
使本国的货币制度直接成为国际货币体系的构成部分；特征；实施货币局制度，也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。
香港的联系汇率制度通常也归入货币局制度范围，但有其特点（或区别）：它只是在发行储备上规定有港元与美元的刚性比率，市场交易中则实行浮动汇率制度。
六、美元化
一个国家以美元代替本国的本币进行流通的现象。
美元化所带来的丧失货币主权、铸币税收入、最终金融援助等问题。
七、欧洲货币同盟与欧元
欧元货币制度的建立是区域性货币一体化成功的首例。
是以最适货币区理论为其产生的依据。
文章转自：北京泰和兴投资管理有限公司。
国际货币体系
国际货币体系是指世界各国为解决国际贸易结算、支付、储备等经济问题而共同形成的组织和规则体系。
它是现代国际经济的重要组成部分，影响着世界贸易、金融和发展的方向和趋势。
然而，随着经济全球化和国际金融市场的复杂化，面临着越来越多的挑战和改革需求。
本文将就此问题进行探究和讨论。
一、的演变与发展的演变可以追溯到19世纪后期。
那时，主要货币之间的汇率是基于黄金的，也就是说，货币的流通和兑换是建立在黄金的基础之上的。
然而，这种“金本位制”在20世纪初期出现了严重的动荡。
第一次世界大战期间，各国为了支付战争开支，不得不大量发行货币，导致世界货币供给过剩、通货膨胀严重。
为了应对这种情况，英国政府于1925年决定将英镑与黄金的汇率固定在1:4.8665的水平上，从而引导了其他货币的水平固定制。
然而，第二次世界大战爆发后，金本位制再度遭到了挑战。
1944年，美国在新罕布什尔州召开了布雷顿森林会议，制定了一套新的规则。
根据这套规则，美元成为了全球储备货币，其他货币可以与美元兑换，而美国则保证它的货币可以兑换一定数量的黄金。
这种新的货币体系被称为“布雷顿森林体系”，它一度稳定了全球经济和金融秩序。
然而，到了20世纪70年代，布雷顿森林体系也开始出现危机。
美国在越战和社会福利开支等大量花费之后，经济严重不振，美元的信誉逐渐降低。
其他国家开始将美元兑换成黄金，导致美国黄金储备量锐减。
为了防止国内黄金储备耗尽，美国总统尼克松于1971年宣布了美元与黄金的兑换暂停，解除了货币与黄金之间的固定汇率。
这意味着布雷顿森林体系已经结束，进入了一种新的货币体系。
二、当前的问题现在，面临着一系列的问题和挑战。
首先，货币竞争加剧，储备货币过于单一。
目前，美元依然是全球储备货币的中心，它占据了全球外汇储备的超过60%。
这种单一的货币储备结构并不利于全球经济的稳定和国际支付的多样化。
另外，货币贬值和通货膨胀风险仍然存在，这也是各国央行需要平衡的经济稳定和金融安全风险。
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第一节 国际货币体系概述
一、国际货币体系的内容
是指各国政府对货币在国际间发挥其职能作用以及有关 国际货币金融问题所确定的原则、协议、采取的措施和建立 的组织形式。
国际货币体系一般包括以下内容：
（二）英、美的设计方案
美国—怀特计划
英国—凯恩斯计划
4.认缴份额= 本国GNP, 黄 4.承担份额=战前三年进出口
金外汇储备。根据各国缴纳 贸易额的平均75%。不缴纳黄
份额的多少决定各国的投票 金和现款，只是开设往来帐户。
权。
顺差时将盈余存入帐户；逆差
5.发行Unita。含金量为 时可以申请透支。透支总额为 137 格令。相当于10美元。 300亿美元。
四、国际金本位制度
战后初期
1922年，经济与金融会议 金块本位制与金汇兑本位制
1929年世界经济危机；1931年国际金融危机
抵御危机袭击 1931年，英国放弃金块本位制 英镑集团、美元集团、法郎集团
四、国际金本位制度
（三）对国际金本位制度的评价
1.从理论上说，国际金本位制度是完美的。
货币流通、汇率、国际收支自发调节。
6.稳定汇率。各国规定本币 5.发行Bancor作为清算单位， 与Unita之间法定平价。不 Bancor等于黄金。
尽管如此英镑区和帝国特惠 制依然存在，国际贸易中的 40%仍用英镑结算，英镑 仍是主要国际储备货币，伦 敦仍然是国际金融中心。
因此英国力争维持其霸主地 位。
美国：工业制成品占 世界的一半以上，对 外贸易占1/3以上，黄 金储备200亿美元占 世界黄金储备的2/3。
美国积极策划，要把 美元扶持到国际货币 的霸权地位上。
它主要有三种形式： 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制
四、国际金本位制度
1.金币本位制：以金币为本位货币的货币制度。
1816年英国颁布了《铸币条例》，首先在国内实行了金币本位 制度，使用黄金作为本位货币，并铸造金币流通。其后，其他 西方国家纷纷实行金本位制度，至1880年西方主要国家均实行 了金本位。
从时间先后上看，有三个时期：国际金本位制、 布雷顿森林体系、牙买加体系。
四、国际金本位制度（1944年之前）
国际金本位制：是以世界主要国家普遍实行以 黄金为本位货币的制度为基础的国际货币体系。
（一）国际金本位制的形成
国际金本位制是自发形成的。1870-1914年这 段时期习惯地被称为金本位制的“黄金时期”。
（二）英、美的设计方案
美国—怀特计划
英国—凯恩斯计划
1.《国际稳定基金方案》 1.《国际清算联盟计划》
2.存款原则
2.透支原则
3.设立国际货币稳定基金， 3.设立世界性中央银行，由 资金总额为50亿美元，由成 该行发行Bancor作为清算 员国用黄金和本币等交纳。 单位，Bancor等于黄金，
各国可以用黄金换Bancor， 但反过来则不行。
个以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体 系。
这个体系是通过政府间协商建立起来的，是英 美两国争夺国际金融领域霸权的产物。
（一）二战使英美实力对比发生了巨大变化
英国：1945年工业生产缩 减，民用消费品生产只达到 1939年的一半，出口不到 战前的1/3，国外资产损失 达40亿美元，外债高达 120亿美元，黄金储备大幅 减少。
汇率问题 各国货币的兑换性 国际储备资产的确定 国际结算的原则 黄金、外汇的流动与转移是否自由 国际收支的调节
二、国际货币体系的类型
国际货币体系的类型可以根据两个重要标准来 划分：货币本位和汇率体系。
货币本位是国际货币体系的一个重要方面，可 将国际货币体系分为三类：①纯粹商品本位，如金 本位；②纯粹信用本位，如不兑换纸币本位；③混 合本位，如金汇兑本位。
2.缺陷： （1）黄金的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和
科学技术革命的需要 （2）金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和 不平衡而被放弃。 （3）金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关。
第二节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林货币体系的建立 第二次世界大战以后，资本主义世界建立了一
四、国际金本位制度
不能自由铸造金币，也不流通金币。 黄金不能自由输出入。 可有条件兑换金块。 3.金汇兑本位制：又称虚金本位制。它将本国货币间接地 与黄金联接。 金汇兑本位制的特点： 发行、流通银行券法定其含金量。 禁止金币的铸造和流通。 银行券不能兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇在国
金币本位制的特点：
法定货币含金量
即用法律的形式规定金币的重量、成色。
自由铸造 自由兑换
辅币、银行券可自由兑换金币或黄金。 黄金可以自由输出入
四、国际金本位制度
金币本位制的缺点： 从根本上讲，其缺点是过于刚性，表现在：
●清算、支付完全依赖于黄金的输出入，清算、支付手 段单一。
●货币数量的增长依赖于黄金产量的增长。 2.金块本位制：是以黄金作为准备，以有法定含金量的价 值符号（银行券）作为流通手段的一种货币制度。 金块本位制的特点： 发行、流通银行券（以金块为发行准备），法定其含 金量。
外兑换黄金。 与一实行金币本位或金块本位的国家的货币保持固定汇
价。
四、国际金本位制度
注意：金块本位、金汇兑本位是残缺不全的（畸 型的）金本位，因黄金不能自由输出入，价格— 铸币流动机制被破坏。 （二）国际金本位制度的崩溃
1914一战爆发
黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
汇率体系两个极端情形是永远固定和绝对富有弹 性，介于两者之间则有管理浮动，爬行钉住和可调 整的钉住等几种情形。
三、国际货币体系的建立
国际货币体系的形成有两种途径： 通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准 则； 通过国际间协调而人为的在短期内建立起来的。
在现代条件下，后一种更常见。国际货币体系 的发展，就体现了为适应不同的历史条件而对实现 内外均衡的一些基本准则虽进行的变革。