跨国公司及国际资本流动
第二章跨国公司基本理论
马克思
“过剩资本” 更高的利润率
列宁
大量的“过剩资本” 提高利润
9
二、现代跨国公司理论
（一）现代跨国公司理论的形成
20世纪60年代到70年代中期
研究重点是跨国公司对外直接投资的特点与 决定因素
20世纪70年代中期到80年代末期
转向建立综合性或一般化的理论
（二）现代跨国公司理论的发展
2
第一节 跨国公司理论的演变 第二节 国家视角的跨国公司理论
第三节 企业视角的跨国公司理论
3
第一节 跨国公司理论的演变
一、早期国际资本流动理论
（一）古典资本流动理论及其发展
代表人物：
托马斯· 孟 亚当· 斯密 大卫· 李嘉图 俄林
4
国际贸易相关理论
1、绝对优势理论（Theory of Absolute Advantage）
对原有理论的补充和修正 提出了一些新理论
10
跨国公司理论的演变 垄断优势理论 产品周期理论 边际产业扩张理论 内部化理论 国际生产折衷理论
11
20世纪60年代以后的跨国公司理论
以产业组织理论为基础形成的理论 以贸易理论与工业区位理论为基础形成的理论 市场内部化理论，以市场失效理论、交易成本 理论为基础 综合理论，典型的是国际生产折衷理论
20
主张FDI应该从投资国的边际产业依次进行 边际产业：投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业。 微观上：投资者有效利用国际分工原则，充分发挥自身 的比较优势，丰厚的利润, 投资与贸易互补。 宏观上：投资国与东道国的社会福利都可以得到增进。 投资国：有利于本国产业结构的优化。 东道国：有利于推动其技术进步和经济增长。
fdi计算公式(一)
fdi计算公式(一)FDI计算公式1. FDI简介外商直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指跨国公司或个人在跨国经营活动的过程中，在一个国家的经济单位中投资，并取得一定程度的管理权或控制权。
FDI是国际资本流动的主要形式之一，也是各国吸引外资的重要手段。
2. FDI计算公式FDI计算公式的具体形式会因国家和地区的不同而有所差异。
下面列举了几种常见的FDI计算公式，并进行了相应的解释和示例说明：FDI净流入计算公式FDI净流入 = FDI流入 - FDI流出该计算公式用于衡量一个国家（或地区）从外国获得的FDI资金净流入量。
FDI流入是指外国对该国家进行的直接投资；FDI流出是指该国家对外国进行的直接投资。
示例：如果中国去年FDI流入总额为1000亿元人民币，FDI流出总额为500亿元人民币，则中国去年的FDI净流入为500亿元人民币。
FDI流入占GDP百分比计算公式FDI流入占GDP百分比 = (FDI流入 / GDP) * 100该计算公式用于衡量FDI对经济相对重要程度的指标。
FDI流入除以国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP）再乘以100，表示FDI流入占GDP的百分比。
示例：某国年度FDI流入为30亿美元，GDP为150亿美元。
那么FDI流入占GDP的百分比为(30/150)*100=20%。
FDI存量计算公式FDI存量 = FDI流入 - FDI流出 + 上年FDI存量该计算公式用于计算FDI的存量。
FDI存量是指某国（或地区）在一定时间内累计获得的FDI资金净额，它是FDI流入减去FDI流出再加上上一年的FDI存量。
示例：假设某国上一年的FDI存量为300亿元人民币，去年的FDI流入为150亿元人民币，FDI流出为50亿元人民币，则去年的FDI 存量为300 + 150 - 50 = 400亿元人民币。
3. 结论上述列举的是几种常见的FDI计算公式，它们可以帮助我们更好地理解和评估一个国家（或地区）的FDI情况。
国际经济学第19章国际资本流动
小吸引力。因此，一个国家对外直接投资地位的变化，是由企业优势和区位优势 的相对变化同时决定的。总的说来，国际生产综合理论是迄今为止对国际直接投 资和跨国公司的诸多解释中较为全面的一种，因而被许多学者称为跨国公司的一 般理论。然而，正象经济学中的其他许多理论一样，这一理论也仍然需要在回答 实际中不断出现的新问题的过程中不断地充实和发展。 三、商品流动与资本流动的关系 1、要素流动与商品流动的相互替代
内部化的倾向随着交易规模的扩大而增强。这一结果实际取决于同较大交易规模 相联系的通过外部市场所发生的交易的频率。从前面的假设条件中我们知道，交 易成本同重复出现的交易次数有关，而与每次交易的规模无关。这样，通过签订 长期合同或者一次性的大规模交易都会减低交易成本的水平，从而弱化企业内部 化的动机。 那些具有大规模研究与开发能力且能连续推出创新成果的企业，比那些研究与开 发能力较低偶而有创新成果的企业具有更强的内部化的动机。因为对于前者来说 ，研究与开发工作的高产率决定了对外出售其成果的较高频率，这意味着它通过 外部市场实现这种交易要承担较高的交易成本。此判断与实际经济生活中对外直 接投资与研究开发正相关的事实相吻合，一般说来，具有大规模研究与开发实力 的企业更多地采用对外直接投资的方式在企业内部转移和使用这种无形资产，而 研究与开发实力较低的企业则更倾向于发放许可证的方式来实现这种无形资产的 价值。
生产的水平和结构取决于在多大程度上满足下列四个条件： 1. 就进入某一市场而言，企业必须具有其他国家的企业所不具备的与所有权 相联系的特殊优势。这种优势能够提高企业的盈利和增加企业资产的净现值。 2. 当第一条满足时，企业进行国际生产还取决于企业内部转移和使用所有权 优势必须比通过外部市场转移这种优势更有利可图，这叫企业的内部化优势。它 反映的是企业内部管理结构的效率。 3. 假设第一条和第三条都得到满足，企业国际生产的水平和结构就取决于企 业的整体利益在多大程度上能够通过在国外市场创造和使用其所有权优势而有所 提高。换言之，只有当国外的区位优势同企业的所有权优势相结合才能够同时提 高这两类优势的生产力。 4. 当一个企业所面临的所有权、区位及内部化优势给定时，国际生产只有当 其与企业的长期管理战略相一致时才会发生。 运用上述原理分析跨国公司的对外投资行为，我们可直接得出这样的结论： 在任一既定的时点，一个国家的企业──相对于别国企业而言──拥有所有权优 势越多，它越是具有较强的内部化动机；国外的区位优势越明显，它越是倾向于 选择到国外生产的方式。相反如果一个国家具有相反的条件，它越是对外国的跨 国公司具有较
第三章国际资本流动理论
• ② 国际证券投资 • 国际证券投资是指投资者在国际证券市场上，以购买外国 政府或企业发行的中长期债券以及购买外国企业发行的股 票等方式所获取利润的投资活动。 • 其中国际债券是国际资本市场上的一种长期信用工具，可 以在国际证券市场上流通，它代表持有者获得未来定期固 定收益的权力，同时也满足发行者筹措资金的需求。 • 国际债券可以分为欧洲债券和外国债券。
国际资本流动理论 1
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义及分类 • （一）国际资本流动的含义
– 1、国际资本：
• 是相对国内资本而言的，是由国内资本转化而来的。当一 国资本跨出国界时，就成为国际资本的一个组成部分。这 样，对一个国家而言，整个世界资本就被分为国内资本和 各国输出的国际资本。
– 2 、世界资本的流动也由此分为国内资本的流动和国际 资本的流动，而国际资本的流动又可以分为国内资本与 国际资本相互转化之间的流动和国际资本在世界各个金 融中心的流动。 – 3、国际资本流动：
• 是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。作 为一种国际经济活动，国际资本流动也是以盈利为目的的。 但与以所有权转移为特征的国际商品贸易不同，国际资本 流动的特征是使用权的跨国支配或有偿转让。一般来说， 国际资本流动可以分为国际资本流出和国际资本流人。
国际资本流动理论
16论 – 20世纪初，美国经济学家欧文· 费雪（I· Fisher）以李嘉图的比较 利益论为理论基础，提出了费雪国际资本流动理论。 主要理论观点： – 费雪认为，一国的资本存量是既定的，既可以生产现时商品，也 可以生产未来商品。在封闭经济条件下，一国必须按照一定的比 例分配资本，分别生产现时商品和未来商品，以满足当前消费需 要和未来消费需要。在开放经济条件下，则有所不同。 – 费雪认为，利率的差异是国际资本流动的基本动因，而国际资本 流动的结果将消除各国之间的利率差异。同时，费雪也承认，由 于各国对资本的限制、国际投资风险、交易成本等因素的影响， 国际投资并不能使各国的利率完全平均化。 – 费雪国际资本流动理论还分析了各国名义利率与实际利率之间的 差异、利率结构对国际资本流动的影响。费雪国际资本流动理论 中所讲的利率是指实际利率。在无其他因素影响的条件下，国际 资本的流动可以使各国的实际利率平均化。在现实经济生活中， 人们观测到的一般是名义利率。名义利率等于实际利率与通货膨 胀率之和。在资本自由流动的情况下，各国的实际利率相等，各 国的名义利率差异是由通货膨胀率的差异引起的。假定A国的名 义利率高，但其通货膨胀率也高，其实际利率低于B国，则资本 仍然会由A国流向B国。
国际经济一体化名词解释
国际经济一体化名词解释国际经济一体化指的是不同国家之间经济联系的日益紧密和深入发展的现象。
它包括各国之间的贸易、投资、金融、劳动力流动等方面的互动和合作。
以下是一些相关的名词解释：1.贸易自由化：贸易自由化是指各国为促进经济一体化而采取的开放贸易政策措施。
它包括降低或取消关税、减少非关税壁垒、开展贸易谈判和签订自由贸易协定等，以促进商品和服务的自由流动。
2.投资自由化：投资自由化是指各国为吸引和促进跨国直接投资而采取的政策和措施。
它包括开放投资市场、放宽外国投资准入限制、保护投资者权益、提供优惠政策等，以鼓励跨国公司在其他国家进行投资活动。
3.跨国公司：跨国公司是指在多个国家开展业务和经营活动的企业。
它们通过在不同国家建立子公司、合资企业或进行直接投资，实现了生产、销售和资源配置的全球化。
4.跨国生产链：跨国生产链是指将不同国家的企业和环节有机地连接起来，形成全球化的生产体系。
各个环节的生产和加工活动在不同国家进行，通过国际贸易和跨国投资的方式进行协调和合作。
5.金融一体化：金融一体化是指各国金融市场之间的联系日益紧密，金融资源的流动和配置更加自由和便利。
它包括跨国银行的设立、国际资本流动、金融产品的创新和国际金融市场的互联互通等。
6.跨国劳动力流动：跨国劳动力流动是指劳动力在不同国家之间的流动和迁移。
它包括移民、外派劳工和临时工作人员等不同形式，劳动力的流动可以满足各国经济发展和劳动力市场需求的变化。
这些名词解释涵盖了国际经济一体化的关键概念，展示了各国经济之间相互依存和合作的紧密程度。
国际经济一体化的推进对于促进全球经济发展、提升国际合作和增加国家福祉具有重要意义。
跨国公司经营与管理：第二章：跨国公司基本理论
2.3.3 关于小岛清理论的评价 1.存在的问题 1.存在的问题
对小岛清理论的批评意见主要集中在以下四个方面。 第一，所谓日本式贸易创造型投资，日本集中对经济发展水平较 低、劳动力成本低廉的国家（主要是东南亚地区）的资源开发工 业或劳动密集型产业的直接投资。 第二，小岛清关于“美国式的对外直接投资是将最具有比较优势 的产业转移至国外”的观点也是站不住脚的； 第三，小岛清理论全盘接受了完全竞争的假设，闭口不谈垄断因 素在对外直接投资中的作用是不现实的。 第四，小岛清理论回避了“边际产业扩张”模式对于发展中国家 经济发展的消极影响，过于美化了发达国家对外直接投资的积极 作用，掩盖了发达国家通过对外直接投资来维护现存的不合理的 国际分工格局。
3
2.1.3 跨国公司理论学派的共同出发点
1.以对外直接投资为研究对象
2.以市场不完全和垄断优势为立论基础
4
第2节 垄断优势理论
2.2.1 基本观点
金德尔伯格详细列举过跨国公司所有拥有的各种垄断优势并将之 分为以下三类。 1）在商品市场上，产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟 等，都可能导致不完全竞争，从而使企业产生垄断竞争； 2）在生产要素市场上，专利、技术、技术秘密、、特殊的管理 技能、资本市场的优势条件和商誉等，可能造成不完全竞争、给 企业带来垄断优势； 3）规模经济现象的存在也能给大规模企业带来垄断优势，包括 跨国公司拥有的内部规模经济和外部规模经济。
13
第5节 内部化理论
2.5.1 市场内部化的主要内容
内部化理论认为，市场不完全并非规模经济、寡占或关税壁垒引 起的，而是由于市场失效(Market Failure),以及由于某些产品 的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场内部化。 外部市场失效是内部化形成的主要原因： 1）外部市场失效是内部化形成的主要原因： 企业外部市场失效，促使内部市场的建立，该理论认为，市场分 为两大类：一类是存在于企业之外，受价值规律和供求关系支配 的外部市场；另一类是企业内部的市场，不受市场供求关系的影 响，也不存在买卖双方在市场上按独立竞争原则确定的价格，交 易价格是根据跨国公司的全球战略目标和谋求最大限度利润的目 的，由公司少数决策人制定的，即转移价格。
国际资本流动的现状及发展趋势
世界经济实物生产不论人均和地均计量，均比10 年前有缩减，而实物生产中又有相当大的一部分 服务于虚拟经济运作。虚拟经济的出现是与网络 经济的发展相伴而生的，并催生了一种新的投资 文化，美国风险酱近来年的急剧膨胀便充分说明 了这一点。1999年底美国公司收到那些为投资者 看好的科技股和网络股，而它们的股价和它们的 账面价值所留下的巨大虚拟空间仍是十分惊人的。 例如，只有3.1万人的微软公司市场总额高达 6000亿美元，而麦当劳公司的员工为微软公司的 10倍，但共市场总额仅为微软的1/10。作为一个 虚拟媒体的网络公司雅虎也是一个极好 的例证。 尽管目前雅虎公司的价格远远低于其以往最高价 格，但仍为其账面价值的40倍。
国际资本流动的现状
在利用外资方面，有相当多的发展中国家 对于间接投资的利用要高于直接投资，如 巴西、阿根廷、韩国、墨西哥、泰国等国 家，从1992年起，这些国家的外国证券投 资的流人速度远远快于直接投资的流人速 度，而且这些国家在过去的经济发展中对 外国证券投资要远远大于外国直接投资的 依赖性。但是，也正是由于这种间接资本 的特点及其过快流入，造成了这些国家金 融市场的不稳定，也就使得流入这些国家 的国际间接投资波动较大。
国际资本市场的发展趋势
这种风险性对从事金融交易的双方，无论对投资方还 是受资方都存在的。其结果是使至少一方受到损失。这 种风险对各国经济和世界经济的发展都产生巨大的威胁。 按照经济学原理，外资的流入，特别是流动性强、机动 灵活的短期资本，本可以恰当地弥补东道国的资金缺口， 迅速实现资金供需的平衡，推动要国经济的增长，达到 国民经济均衡发展的目的。 但是，在现实中，由于那结大量的欠稳定的投机性资 本推动了对褓经济的依托，为了在短期内追逐巨额利润， 往往是对投资热点蜂拥而来，一旦遇到风吹草动，便急 速而逃。这使资本流入国政府会由于金融市场的动荡难 于制定和执行长期稳定的经济和金融政策。而投资者由 于决策失误而致无利甚至蚀本的情况也难于避免。
国际资本流动对经济增长的影响
国际资本流动对经济增长的影响近年来，国际资本流动已成为全球经济的重要组成部分。
国际资本流动对经济增长具有重大影响，既有积极的一面，也存在一些负面问题。
本文将从不同角度探讨国际资本流动对经济增长的影响。
首先，国际资本流动有助于促进经济增长。
在全球化的背景下，国际资本流动为国家提供了丰富的投资资源，通过吸引外国直接投资（FDI），国家可以获得资金、技术和管理经验的输入，推动经济结构的转型升级。
例如，中国通过吸引外资，取得了高速的经济增长，同时也提高了中国企业的竞争力和国际市场份额。
其次，国际资本流动也有助于促进技术创新。
跨国公司的投资活动往往伴随着技术的引进和创新。
外国直接投资不仅仅意味着外资的注入，还包括跨国公司的管理经验和先进技术的传递。
这进一步推动了当地企业的创新能力和竞争力的提升，为经济增长提供了强有力的支撑。
然而，国际资本流动也带来了一些负面问题。
首先，资本流动的波动性可能引发金融危机。
过度的资本流动可能导致经济体的金融市场过热或过冷，从而引发金融危机。
亚洲金融危机和2008年的全球金融危机都为我们提供了教训，即资本流动的快速进出可能使国家陷入经济困境。
因此，政府需要采取有效的监管措施来稳定资本流动。
其次，国际资本流动可能加剧经济不平等。
虽然国际资本流动为经济增长提供新的发展机遇，但往往也会加剧贫富差距。
过分关注吸引外资的地区可能导致资源、人才和投资的集中，削弱了内陆和欠发达地区的发展动力，进一步放大地区经济差距。
因此，在吸引外资的过程中，政府需要关注地区平衡发展，以避免贫富分化。
此外，国际资本流动还可能引发金融风险传染。
当一国出现金融危机时，由于资本市场的紧密联系，风险可能会迅速传播到其他国家。
这种金融风险传染的情况在过去的几轮金融危机中已经出现过。
为了应对这种情况，各国政府需要加强跨国合作，提高金融监管能力和危机应对机制，以保护自身经济的稳定。
总结起来，国际资本流动对经济增长具有积极的影响，可以促进经济结构转型、技术创新和竞争力的提升。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
周期运动中制定的市场区位决策。
3．内部化理论
• 1）提出：1976年，英国经济学家巴克利和卡森 提出，后进一步完善了该理论。
• 2）主要观点 • ① 市场的不完全性使企业间垄断优势保留在企
业内部 • ② 中间产品的不完全性是企业内部化的根本原
• 跨国公司是一种在多个国家进行直接投资、并设 立分支机构或子公司，从事全球性生产、销售或 其他经营活动的国际企业。（1973年）
• “跨国公司一词是指在两个或多个国家的实体组 成的公营、私营或混合所有制的企业，不论此等 实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个 决策体系下运营，通过一个或一个以上的决策中 心得以具有吻合的政策和共同的战略：该企业中 各个实体通过所有权或其他印方式结合在一起， 从而其中的一个或多个实体得以对其他实体的活 动施行有效的影响，特别是与别的实体分享知识、 资源和责任。”（联合国跨国公司中心1986年印 行本中的定义）
因 • ③ 对外直接投资是公司实现市场内部化超越国
界的表现。
4．国际生产折中论
• 1）产生背景和提出：1976年由英国里丁大学的 邓宁教授提并系业的所有权
优势、内部化优势和区位优势这三组变量决定 • ② 所有权优势、内部化优势和区位优势的不同
第三章 跨国公司与国际资本流动
第一节 跨国公司概述
一 跨国公司
• 1．跨国公司（Transnational Corporation）的 含义：
• 欧美一些国家称之为多国公司，也有人称其为国 际公司或环球公司或多国公司等。直到20世纪70 年代（1974年），联合国经济与社会理事会第57 次会议的有关决议文件中，才正式采用了“跨国 公司”这一名称。此后，联合国正是文件中均使 用“跨国公司”，而且这一名称也逐渐被国际社 会普遍接受。
• 2）主要的观点：对外直接投资的诱因主要在于， 垄断优势和市场的不完全性
• ①垄断优势的表现在于：技术优势、工业组织优 势及获取其他资源（过剩管理资源的优势、廉价 资本和投资多样化、特殊原材料的优势等）。
• ② 市场的不完全性表现在：
• 商品市场上：产品的差异性、商标、促销技术或 价格联盟等；
• 生产要素市场上：专利、技术和秘密，特殊的管 理技能、资本市场的优势条件和商誉等；
• 规模经济也可能给企业带来优势；
• 政府的有关税收、关税、利率和汇率等政策。
• ③ 对外直接投资是寡头垄断企业为追求控制不 完全市场而采取的一种行为方式。
• 4）对垄断优势的进一步分析论证：约翰逊 (1970)、凯夫斯的（1971）和尼克博克（1973）
2．产品生命周期论
• 1）提出：1966年美国经济学家雷蒙·维农提出 • 2）主要的观点： • ① 产品存在一个生命周期，其过程可分为：
展）。
• 2．20世纪90年代跨国公司的发展动态特征
• ①大型跨国公司在国际直接投资中占据主 导地位
• ②跨国公司的战略联盟趋势
• ③企业并购成为跨国公司直接投资的主要 内涵
• ④跨国公司担当了技术创新的发动机：
• ⑤亚洲发展中国跨国公司的崛起
第二节 跨国公司与对外直接投资
• 一 国际直接投资与跨国公司的基本理论: • （一） 跨国公司的对外直接投资 • 具体表现： • 1．跨国公司对东道国企业实现有效控制的基本
• 1914年 143亿 65亿 26.5亿 • 1938年 263亿 105亿 73亿 • 发展缓慢的原因：战争造成的损失、资本主义世界的经
济危机、货币制度的絮乱、卡特尔制度盛行，分割了世 界市场，限定产量和销售价格。
（三）二战后跨国公司的发展：
• 1．主要的发展四阶段： • 战后初期——1958年的欧洲经济共同体的成立； • 1958年——20世纪60年代； • 20世纪70年代初——80年代末； • 20世纪90年代——至今（跨国公司得到迅猛发
• 总体来讲： • ① 必须包括两个或两个以上的国家的实体； • ② 在一个决策体系下采取一致对策和共同战略； • ③ 彼此联系，互相影响，共享资源和共担风险。
3．跨国公司的类型：
• 1） 按经营项目分类：
• 以经济资源为主的TNC： • 以经营加工制造业为主的TNC： • 以提供服务为主的TC： • 2）按公司决策中心进行分类： • 以民族为中心的跨国公司： • 以多元为中心的跨国公司： • 以全球为中心的跨国公司：
途径是控股; • 2． 跨国公司对外直接投资中大都提供的是一揽
子生产要素（有形和无形的资本）。 • （二）跨国公司对外直接投资的动因 • 1．获取资源 • 2．开拓新市场 • 3．提高效率
（二）跨国公司对外直接投资的主要理论
• 1．垄断优势论 • 1）提出：是由斯蒂芬•海默于1960年在其博士论
文《 International Operations of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment》中提出的。
• 2． 跨国兼并和跨国收购的区别
• 1） 概念：跨国兼并是指原来两个不同国家企业 的资产和经营结合成一个新的法人实体；
• 3）按公司内部的经营机构分类： • ①横向型的跨国公司：无专业上的分工 • ②垂直型的跨国公司：专业分工明显 • ③混合型的跨国公司：
二 跨国公司的形成与发展
• （一）早期跨国公司的兴起：最早可追溯到19世纪60－ 70年代，这与早期工业化进程是相伴而生的产物
• （二）两次世界大战间跨国公司的状况： 对外投资 世界 英国 美国
组合决定了跨国公司在许可证贸易、出口贸易、 对外直接投资间进行选择。
二、 跨国公司的对外直接投资方式— —跨国并购和新建投资
• （一）新建投资：通过增加资本存量的办法来实 现对外直接投资。
• （二）跨国并购——跨国公司扩展和直接投资的 重要方式
• 1． 跨国并购包括跨国兼并（Cross-border mergers）和收购（Cross-border acquisitions） 两个方面。