基于BDI指数的航运市场供需平衡分析
民用航空运输市场的供需平衡分析
民用航空运输市场的供需平衡分析民用航空运输市场是一个由需求和供给相互作用而形成的市场体系。
在这个市场中，旅客与航空公司、航空机场等市场主体密切相关，因此供需平衡问题是影响民用航空运输市场的关键因素。
本文将对民用航空运输市场的供需平衡问题进行分析，从供给和需求两个方面探讨其影响因素，以及对供需平衡的解决方案。
一、供给方面的影响因素1. 航空公司的竞争策略在供给方面，航空公司是最主要的市场主体。
航空公司的营销策略、运力配置、航班安排等都会直接影响市场的供给情况。
竞争激烈的市场环境下，航空公司会采取不同的运营策略，包括增加航班频次、提供更多的航线和航班选择、推出折扣票价等。
此外，航空公司还可以根据市场需求开通一些新的航线和航点，从而调整市场供给结构。
2. 航空机场的基础设施航空机场作为承载航空运输的基础设施，对供给方面的平衡具有重要影响。
机场的容量和设施都会影响到航班的起降和旅客的顺畅出行，从而改变市场的供给状况。
例如，一些机场的跑道容量不足，会导致航班延误和取消，给顺畅的供给造成不利影响。
3. 航空器的技术水平航空器的技术水平和运行效率对市场的供给情况同样有着重要影响。
航空公司可以采取不同的技术手段来降低航空器的油耗和运营成本，例如优化航路设计、提高机组人员的培训水平、采用先进的机型等。
二、需求方面的影响因素1. 宏观经济环境经济环境是民用航空运输市场需求的重要影响因素。
经济发展水平、国际贸易活动、旅游业的发展等都会对市场需求产生影响。
例如，经济不景气时，人们可能会减少旅行和出差等需求，从而降低航空交通的需求。
2. 旅客出行习惯和需求变化随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，旅游、商务等需求的增加也会推动航空运输市场不断提高。
此外，随着科技的不断发展，人们对旅行的需求和习惯也在不断改变，例如可穿戴设备和社交网络的兴起为旅客出行提供了更加便捷和个性化的服务，从而推动了市场需求。
3. 航空公司票价航空公司的票价也是影响市场需求的重要因素。
航运市场与大宗商品市场动态溢出效应研究
16
2021年 总第313期
海运经济与管理世卿®运
证明国际经济形势良好，而BDI低于2 000,通常代 表着航运企业处于亏损状态，也表明存在经济危机 的可能。因此，通过了解BDI的波动规律并采取特
定的步骤来规避风险，船东可以避免巨额损失，而 投资者也可以了解到市场动态。图1为2010年至 2020年主要的航运指数趋势图。
（二）大宗商品市场的波动机理 大宗商品作为全球贸易的基础货物，包括能 源、金属、农产品等，都是经济建设的必需品。大 宗商品具有价格波动大、供需量大、方便运输的特 性，所交易的商品为重要的生产物资和生存物资， 是国际贸易以及建设的基石。而大宗商品也具有金 融属性，可以作为标的物进行交易，如石油、金 属、农产品、化工材料等。常见的大宗商品市场的 交易对象主要包括农副产品、金属产品以及能源 （如原油）等。 造成大宗商品波动的因素有很多，可以分为供
品市场间波动溢出的联动性与时变性进行实证研究。研究表明，航运市场与大宗商品市场存在持续性较强的动态相关性， 航运指数BDI与CRB商品指数和WTI原油期货指数都有一定的动态相关性。在2011年叙利亚战争、2014年2月埃博拉病毒
爆发、2015年原油暴跌以及2020年新冠疫情全球蔓延等重大事件发生期间，航运市场与大宗商品市场的动态相关系数都出
海运经济与管理世摺!®运
航运市场与大宗商品市场 动态溢出效应研究*
孟斌周昱彤匡海波
摘要：航运是大宗商品的主要运输手段，航运市场作为连通全球供应链的纽带，在国际贸易中占据重要地位。选取BDI 指数、CRB商品指数、WTI原油期货指数等衡量航运和大宗商品市场，通过构建DCC-GARCH模型对航运市场与大宗商
（三）市场间的溢出效应机理 分析航运市场与大宗商品市场的波动机理，可 以发现航运市场与大宗商品市场间存在着紧密的关 系，包括直接联系、间接联系以及共同受到重大事 件影响，即航运市场与大宗商品市场间溢出效应的 产生机理。 1. 航运市场与大宗商品市场的直接联系 航运市场的主要运输对象是干散货和液体散 货，包括粮食、金属矿石、原油等，均是维持世界 经济运转的基本原料，而这些货物也大多属于大宗 商品的范畴，这就形成了航运市场与大宗商品市场 间的最直接联系。航运是大宗商品市场的运输手 段，大宗商品是航运的运输对象，自然而然航运市 场与大宗商品市场间会存在着联动关系。 2. 航运市场与大宗商品市场的间接联系 航运在运输货物的过程中使用的燃料油的价格 会影响船舶运行的成本从而影响运价，而燃料油的 原料为石油，因此石油价格可以间接地从燃料角度 影响航运市场。而石油作为重要的大宗商品，在大 宗商品市场占据重要地位，从石油角度，航运市场 与大宗商品市场间也存在着紧密联系。
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系作者：武嘉璐徐迪来源：《水运管理》2017年第10期【摘要】分析干散货运输企业的成本构成、BDI指数的构成及其计算方法的变化，剖析近年来船舶企业资本成本、营运成本和航次成本的影响因素及变动趋势，构建对应租金及运费的成本模型。
以2017年BDI指数对应的租金和运费进行测算，得出2017年干散货运输市场实现微利的结论，提出应当更为理性地对待BDI指数对干散货运输市场反映程度的观点。
【关键词】 BDI指数；海运成本；资本成本；营运成本；航次成本；租金；运费0 引言海上运输铁矿石、煤炭、粮食等物资的干散货船是国际海运市场中重要的船型之一，干散货运输是全球供应链的重要组成部分。
干散货海运价格一方面反映海运市场的供需关系，另一方面在大宗物资国际贸易价格中产生重要的影响。
波罗的海干散货运价指数（以下简称“BDI 指数”）作为干散货运输市场运价的综合指标，是运输行业反映全球经济贸易的重要风向性指标之一。
进入21世纪后，BDI指数的波动幅度远远超过了国际经济走势波幅，BDI指数在2008年5月20日达到点峰值，之后，于同年12月8日跌至671点，市场进入极度萧条阶段，其间指数虽有所反复，但总体处于低位。
2016年2月10日，BDI指数跌落至290点的历史最低点。
具有国际经贸形势风向标作用的BDI指数竟然发生如此大的波动，不禁使业内外人士对BDI指数的代表性和内涵意义产生疑问。
本文从分析BDI指数的编制方法入手，剖析BDI 指数与市场行情的关系，提出以持船成本与租金、运费收入的对比来衡量市场盈亏状况的观点，希望通过更客观的角度来看待航运市场的波动变化，更理性地使用BDI运价指数。
1 航运成本构成国际船舶运输成本分为固定成本和变动成本两部分，其中固定成本包括资本成本和营运成本，变动成本指航次成本。
资本成本包括船舶折旧及偿还船舶贷款的利息费用，营运成本包括备件费、维修费、船员薪酬、润滑油物料费、保险费及管理费用，这两部分成本不随船舶具体航行路线的变化而改变。
海运运价指数研究
海运运价指数研究海运运价指数是海运行业中一个重要的参考数据，它反映了海运市场的运价变动情况，对于评估市场走势、制定运输策略具有重要作用。
随着全球经济的发展和国际贸易的增长，海运运价指数越来越受到人们的关注和重视。
在这样的背景下，对海运运价指数进行深入研究，是了解海运市场、把握市场动态的必要途径。
一、海运运价指数的定义和意义海运运价指数是反映某一特定航线或某一类货物运输价格波动情况的指标。
它通常以基准期的价格为100，用来衡量运价的相对变动。
海运运价指数的涨跌能够直接反映市场供需关系的变化，对于航运公司和货主来说，可以作为制定运价策略、选择合适时机进行货物运输的依据。
1. 海运运价指数的分类根据不同的标准和目的，海运运价指数可以分为多种类型，比如波罗的海干散货运价指数（BDI）、中国含油船运费指数（COTIZ-CRCI）等。
这些指数涵盖了各种航线和货物种类，可以为不同的市场主体提供不同的参考依据。
2. 海运运价指数的作用海运运价指数可以帮助航运公司预测市场走势，根据指数的变化及时调整运价策略，提高运输效益；对于货主来说，可以通过关注运价指数，选择合适的运输时机，节约运输成本。
同时，相关部门、学术机构等也可以通过研究海运运价指数，了解全球海运市场的发展趋势，为制定和市场监管提供参考。
二、海运运价指数的发展历程和影响因素1. 海运运价指数的发展历程海运运价指数的起源可以追溯到19世纪末期，当时波罗的海干散货运价指数（BDI）作为全球航运市场的重要参考指数，逐渐成为国际贸易和航运行业的风向标。
随着全球化进程的加速，各类海运运价指数不断涌现，为航运市场的透明和规范提供了重要支撑。
2. 海运运价指数的影响因素海运运价指数受多种因素的影响，包括市场供需关系、原油价格、船舶运力等。
市场供需关系是主要影响海运运价指数波动的因素之一，当市场需求增加、船舶供给不足时，运价指数会上涨；相反，当市场供给过剩时，运价指数则会下跌。
交通运输仓储行业研究：BDI指数环比大幅上涨，中韩航班将恢复到疫前水平
板块市场回顾本周（2/27-3/3）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名5/29。
交运子板块中铁路板块涨幅最大(+7.2%)，公交板块涨幅最小(+0.5%)。
行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。
本周（2月25日-3月3日）全国快递揽收量日均3.45亿件，环比-1.5%；全国快递投递量日均3.51亿件，环比-1.9%。
受春节假期错峰影响，2023年1月全国快递服务企业业务量完成72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入10.62元，同比+1.6%。
分公司看，2023年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。
伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。
价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。
推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：宏川智慧港能项目对外开放通过省级验收，兴通盛航获批新增船舶。
3月3日宏川智慧泉州港口岸外走马埭作业区1-8#泊位和斗尾作业区7#泊位对外开放通过省级验收，待正式批文落地后福建港能项目出租率有望迅速提升。
2022年6月福建港能二期项目投产，前期因运营品类申请和码头对外开放资格未落地，出租率水平维持较长时期低位，随着对外开放资格落地，该项目有望扭亏为盈。
2月17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批1艘17500载重吨化学品船，以及1艘5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批1艘7450载重吨化学品船。
危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。
亚欧航线集装箱运输市场
亚欧航线集装箱运输市场运价分析摘要：从亚洲各港口经马六甲海峡穿过印度洋和苏伊士运河抵达欧洲各国港口的航线，称之为亚欧航线。
亚欧航线是联结欧洲众多的发达国家群与经济增量、增速位于世界前列的且拥有巨大潜力的中国及亚洲新兴国家群的最重要的商贸路线。
该线沿途所经地区国家众多、物产丰富、货源充足，成为各大班轮公司争夺的重点航线。
但近期希腊或退出欧元区的危机以及欧洲经济、中国经济数据的低迷，则对亚欧航线集装箱运输市场产生了一定的不利影响，亚欧航线上的集装箱运输市场将会持续低迷。
关键词：1 引言目前，世界上规模最大的三条集装箱航线是远东—北美航线，远东—欧洲、地中海航线和北美—欧洲、地中海航线。
这三条航线将当今全世界人口最稠密、经济最发达的三个板块—北美、欧洲和远东联系起来。
这三大航线的集装箱运量占了世界集装箱水路运量的大半壁江山。
以亚欧主要贸易方中国和欧盟为例，后者从中国进口的主要商品以纺织品、家具和玩具等轻工产品为主，而欧盟出口到中国的产品主要为机电产品、运输设备和化工产品等。
传统的亚欧航线货量大、航程长且港口及水深条件良好，因此大型集装箱船特别是超过8000TEU以上型船都会被投入到这条航线。
不可否认的是，大型集装箱船因为规模优势在成本上比小型船舶更受青睐。
但是受到欧债危机等诸多外在因素的影响，亚欧航线也没有往常的走俏，一些大型船公司纷纷从亚欧航线撤出少许运力。
2 回顾去年的亚欧航线2011年航运整体情况惨淡，运价直线下跌。
经融危机以来，欧盟受到金融危机和债务危机的轮番打击，经济状况不容乐观，直接影响到了亚洲对欧洲的出口。
印度、韩国、泰国三国出口增长已开始放缓。
由于欧洲经济低迷，购买力不足，即便是处在航运旺季，总货量也没有明显的提高。
运力严重过剩，从马士基开始，不断有大量8000TEU以上的大船进入市场，市场运力有较大程度的增加。
2011年远东/西北欧航线全年集装箱货运量同比增长约为5.05%。
2011年远东/地中海航线全年集装箱货运量同比增长约为6%。
bdi指数 单位
BDI指数1. 什么是BDI指数？BDI指数（Baltic Dry Index）是一个衡量国际海运市场的指标，它反映了全球干散货船运输市场的活跃程度和价格水平。
BDI指数由波罗的海交易所（Baltic Exchange）每天发布，是全球航运市场的重要参考指标之一。
2. BDI指数的计算方法BDI指数的计算方法相对简单，它是根据波罗的海交易所成员报告的航运市场价格数据进行计算的。
具体计算方法如下：1.选择24个航线的运费作为代表性样本。
2.每天根据代表性样本的运费数据，计算出每个航线的运费指数。
3.对所有航线的运费指数进行加权平均，得到BDI指数。
3. BDI指数的意义和作用BDI指数作为衡量国际海运市场的重要指标，具有以下几个方面的意义和作用：3.1 衡量全球贸易活动BDI指数可以反映全球贸易活动的状况，它的涨跌可以反映出全球经济的景气程度。
当BDI指数上涨时，说明全球贸易活动增加，经济繁荣；当BDI指数下跌时，说明全球贸易活动减少，经济不景气。
3.2 预测全球经济走势由于BDI指数与全球贸易活动密切相关，因此可以通过观察BDI指数的走势来预测全球经济的走势。
当BDI指数持续上涨时，预示着全球经济可能会继续向好；当BDI指数持续下跌时，预示着全球经济可能会面临下行压力。
3.3 影响航运市场BDI指数的涨跌对航运市场有直接的影响。
当BDI指数上涨时，航运市场的运费水平也会上涨，船东的收入会增加；当BDI指数下跌时，航运市场的运费水平也会下跌，船东的收入会减少。
因此，船东和航运公司可以根据BDI指数的变化来进行运力调配和运价策略的制定。
3.4 指导金融投资BDI指数的走势也可以为金融投资提供参考。
例如，当BDI指数上涨时，可能会推动干散货船运输公司的股价上涨，投资者可以选择买入相关股票；当BDI指数下跌时，可能会导致干散货船运输公司的股价下跌，投资者可以选择卖出相关股票。
4. BDI指数的局限性尽管BDI指数在衡量国际海运市场方面具有重要意义，但也存在一些局限性：4.1 只涵盖干散货船运输市场BDI指数只涵盖了干散货船运输市场，对于其他类型的船舶运输市场没有涵盖。
航运指数体系介绍及其对经济和金融市场的意义
一、航运指数体系介绍航运指数是衡量全球航运市场行情的重要指标，主要包括BDI、BPI、BCTI等多个指数。
其中，BDI指的是波罗的海干散货指数，BPI指的是波罗的海平均指数，BCTI指的是波罗的海集装箱指数。
这些指数反映了全球航运市场的运价水平和供需关系，对航运行业的发展具有重要影响。
二、航运指数对经济的意义1. 宏观经济层面：航运指数可以反映全球贸易活动的状况，对全球经济的发展和走势有一定的预测作用。
航运指数的上涨说明国际贸易活动增多，经济繁荣；而指数下跌则可能预示着经济放缓或衰退的可能性。
2. 国际贸易层面：航运指数的涨跌直接关系到货物运价，影响着进出口商的成本和利润。
航运指数的波动对国际贸易的稳定与发展也有着重要的意义。
三、航运指数对金融市场的意义1. 资产配置参考：航运指数可以作为金融市场的参考指标之一，反映全球经济运行的整体情况，对投资者进行风险评估和资产配置提供了重要的参考依据。
2. 衍生品交易标的：航运指数作为金融衍生品市场的标的资产，在期货、期权等交易中具有一定的价值，为金融市场的风险管理和套期保值提供了工具。
四、结语航运指数作为反映全球航运市场行情的重要指标，对经济和金融市场都具有重要的意义。
通过对航运指数的了解和分析，可以及时了解全球贸易和航运市场的动向，为投资决策提供重要的参考依据。
航运指数也是衡量国际经济和贸易形势的重要指标之一，对国际贸易的稳定和发展具有一定的影响力。
加强对航运指数的研究和分析，对于促进经济和金融市场的健康发展具有重要意义。
五、航运指数对全球产业链的影响1. 供应链稳定性：航运指数的波动会对全球供应链的稳定性产生影响。
航运指数的上涨意味着运输成本增加，可能导致商品价格上涨，从而影响制造商的利润和产品的竞争力。
而指数的下跌则可能导致运输成本降低，对全球供应链的效率和稳定性产生波及。
2. 工业转移与布局：航运指数也会影响到全球产业布局和转移。
高航运指数可能会加大成本，助长工业转移的趋势，制造企业可能会选择转移生产基地以降低成本；而低航运指数则可能会促进制造企业回归原产地或重新评估全球供应链布局。
国际航运运价指数的计算
国际航运运价指数的计算国际航运运价指数（Baltic Dry Index，简称BDI）是衡量国际货运市场的一个重要指标。
它是由波罗的海交易所根据28个国际航运航线的运价数据所编制的。
BDI的计算方法相对比较复杂，主要涉及到运价数据的处理和加权平均等数学运算。
以下将详细介绍BDI的计算方法。
BDI的计算方法主要包括以下几个步骤：1.数据收集：波罗的海交易所每天从全球范围内的货运市场收集各个航线的运价数据，包括干散货船舶的租金和销量。
这些数据包括航线、货物类型、船舶类型、租金等信息。
2.数据处理：波罗的海交易所将收集到的运价数据进行分类、筛选和整理，以确保数据的准确性和可比性。
在这个过程中，会严格保护商业敏感信息，不会公开船舶和租金等细节。
3.统计加权：波罗的海交易所通过加权平均的方法计算BDI指数。
在这个过程中，不同航线的运价数据会被赋予不同的权重，以反映其在整体航运市场中的影响力。
航线的权重是根据该航线的货物数量和运价水平而确定的。
4.计算指数：最后，波罗的海交易所通过将每个航线的加权平均值相加，得出BDI的数值。
这个数值代表着全球范围内国际航运市场的整体变化趋势。
当BDI上升时，代表着航运市场活跃，货物运价在上涨；当BDI 下降时，代表着航运市场不活跃，货物运价在下降。
需要注意的是，BDI是一个相对指数，仅仅反映了货运市场的变化趋势，而不是具体的运价水平。
它是一种指标，用于衡量各个航线的货运市场在一定时间内的相对活跃程度。
BDI的计算方法虽然相对复杂，但它对于监测国际航运市场的变化趋势和预测市场供需情况非常重要。
投资者和航运公司可以通过观察BDI的数值变化，来判断航运市场的整体状况，并做出相应的经营和投资决策。
总结起来，BDI是根据全球范围内国际航运市场的运价数据所计算的指标。
它通过收集、处理、统计和加权平均运价数据，最终得出一个数值，反映出航运市场的整体变化趋势。
BDI对于监测航运市场和预测供需情况起着重要作用，对投资者和航运公司非常有价值。
海运空运数据分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着全球化经济的不断发展，海运和空运作为国际贸易中最主要的运输方式，对国际贸易的繁荣和企业的供应链管理起着至关重要的作用。
本报告通过对近年来海运和空运的数据进行分析，旨在揭示两种运输方式的发展趋势、市场动态以及对企业运营的影响，为相关企业和政府部门提供决策参考。
二、数据来源与处理本报告的数据主要来源于国际航空运输协会（IATA）、国际海事组织（IMO）、中国海关总署以及相关行业报告。
数据包括全球海运和空运的货物吞吐量、运费率、航班密度、航线布局等。
数据处理过程中，我们采用了统计分析、趋势预测和对比分析等方法。
三、海运数据分析1. 海运货物吞吐量近年来，全球海运货物吞吐量持续增长。
根据中国海关总署数据，2022年全球海运货物吞吐量达到100亿吨，同比增长5.2%。
其中，中国海运货物吞吐量占全球总量的近40%，位居世界第一。
2. 航线布局全球海运航线布局以亚洲为中心，辐射欧洲、北美、南美、非洲等地区。
中国沿海港口的航线网络日益完善，形成了以上海、宁波、深圳等港口为核心的国际航运中心。
3. 运费率受全球经济波动、原材料价格上涨、贸易政策等因素影响，海运运费率波动较大。
近年来，运费率呈现出先升后降的趋势。
2022年，全球海运运费率同比下降15.6%，主要原因是全球经济增长放缓和贸易摩擦。
四、空运数据分析1. 空运货物吞吐量近年来，全球空运货物吞吐量稳步增长。
根据IATA数据，2022年全球空运货物吞吐量达到6200万吨，同比增长5.3%。
其中，中国空运货物吞吐量占全球总量的近20%，位居世界第二。
2. 航线布局全球空运航线布局以欧洲、北美为中心，辐射亚洲、非洲、南美等地区。
近年来，中国空运航线网络不断扩大，形成了以北京、上海、广州等城市为核心的国际航空枢纽。
3. 运费率空运运费率受全球经济形势、油价波动、航空政策等因素影响。
近年来，空运运费率波动较大，2022年全球空运运费率同比下降8.2%，主要原因是全球经济放缓和航空业竞争加剧。
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求将持续回落 ， 未来一段时期 Ｂ ＤＩ 指数将继续低位徘徊、呈偏弱走势 ， 其背后所反映的国际贸易增速放缓趋势也将持续。
关键词 ：航运 ；ＢＤＩ 指数 ；供需平衡 ；影 响因素
中 图分 类 号 ：Ｆ ２ ７ ０ 文 献标 识码 ：Ａ 文章编号 ：１ ０ ０ ６ － ７ ９ ７ ３（ ２ ０ １ ５ ）０ ９ － ０ ０ ８ ５ — ０ ３
力供需关系具有较为 明显 的特征性 。
动以及原 油现货及期货 市场 带来 的影响 ，指数又快速 回落至
２ ， ０ ０ ０点 左 右 。
第三 阶段 ： ２ ０ ０ ７年初至 ２ ０ ０ ８年末 ，这个阶段 ，指数经 历了 “ 过 山车式” 的震荡 ，出现 了 “ Байду номын сангаас顶”形态 。受国际贸
（ １ ）运力供给和需求呈现周期性和季节性 。由于 国际干
二、叩 ｌ 指 数 所 反 映 的航 运 市 场 供 需关 系变 化
宽松 的环境下低速发展 ，指数在 ２ ， ０ ０ ０点以内平缓波动。
第二阶段 ： ２ ０ ０ ３年初至 ２ ０ ０ ６年底 ， 随着全球经济复苏 ，
新兴经济体加大原材料采 购 ，而前一阶段市场供大于 求导致 造船 市场低 迷 ，航运 市场 运力供 不 应求 ，指 数震 荡上行 至
摘 要 ：作为航运市场 “ 晴雨表”的波罗的海干散货综合运价指数 （ ＢＤＩ ） ，是航运市场供求双方 自由竞争下形成的一种
市场均衡价格 。不仅反映了初级商品市场 的价格走势 ， 更是全球经济贸易 的缩影 。分析干散货市场 的供需平衡关系及波
动影响因素 ，以及对指数的未来趋势进行预测 ，有助于航运企业风险防控 。随着中国经济转型 的推进 ，对大宗商品的需
（ ２ ）运力的增长对运费价格反应存在滞后 眭。受新船修造 从下单到交付至少两年的长周期 因素影响，使得运 力的增长短 期内无法适应市场需求的变化 ，对价格反应存在一定 的滞后Ｊ 眭。 （ ３ ）运力供给与需求对运价的低弹性。当市场运力供过
于求 时，减少运 力供给一般通过两种 方式 ：一 是加快现有船 舶运力 的淘 汰和转 化 ，这涉及到拆船市场 和二手船 舶市场 ， 然而提前拆船会导 致船 舶账面价值 的直接损失 以及船 队竞争 力的 削弱 ，船东决 定拆 船的时机仍 以船龄为主 ；二是减少新
第１ ５卷 第 ９期
２０１ ５笠
中 国
水
运
Ｖ ｏＩ ． １ ５ Ｓｅｐ ｔ ｅｍ ｂｅ ｒ
Ｎ ｏ．９ ２ ０１ ５
９月
Ｃ ｈ ｉ ｎ ａ Ｗａ ｔ ｅｒ Ｔｒ ａｎ ｓ ｐｏｒ ｔ
基于 Ｂ Ｄ Ｉ 指数 的航运 市场供需平衡分析
傅 昭 南
（ 交 通 运 输 部科 学研 究 院 ，北 京 ｌ ０ ０ ０ ２ ９）
第一阶段 ：２ ０ ０ ３年之前 ，亚洲金融危机波及全球 ，发达 国家钢产量下降、粮食 贸易量随着进 口国的丰收而下降、煤炭 运距缩短 以及新船交付量过大 ， 导致全球贸易在一个供需相对
普遍 关心 的焦点 。本文 从航 运市场需求和供给平衡 关系的角
度出发，结合 ＢＤＩ 指数变化走势 ，探讨指数波动 背后 的深层 次原 因并提 出相 关政策建议 。
散货 贸易需 求派生 了航运市场需求 ，而 国际海 运贸易量又是 由世界经 济状 况所决定 ，因此 ，随着世界 经济的兴衰 ，航运 周期也在扩张和收缩 中交替运动 。
易快速增长 、航运市场运力不足 、远期运费协议 Ｆ Ｆ Ａ炒作 等
拉动 ，指数突破 １ ０ ， ０ ０ ０点达 到第一 个波 峰 ，之 后随着 美国 次贷危机 的发 生，指数直线 下跌至 ６ ， ０ ０ ０点 ，２ ０ ０ ８年初 ，
船厂往往选择 降低船 舶造价 来吸 引订单 ，使得 长期 持续减少 新 增运力 的投入成为 不可能 。同时 ，由于干散 货船 结构的特
的供 需 格 局 成为 制 约 指 数 回升 的主 要 因素 ，指 数一 直 在 ２ ， ０ ０ ０ 以内低位徘徊 ，屡创新低 。这一阶段与第一阶段具有
６ ， ０ ０ ０ 点的高位 ，但 由于缺乏稳定的经济增长点导致贸易波
从经 济学角度来说 ，需 求和供 给关系的变化是影 响价格 的根 本原 因，国际干散货运价是 干散货运输 的供给方和需 求
方在近 乎完全竞争 的市场上通过 自由竞争 形成的一种市场均 衡价格 。作为一种特殊 的服务性 产业 ，干散货航运市场 的运
各 国政府 刺激政策 的出台以及 国际油价大涨等 因素 的共 同作
用下 ，指数又迅速攀升至第 二个波峰 ，后期 由于缺 乏国际贸 易量持续增长 的支撑又 回落至 ６ ６ ０点的历史低 点。
第 四阶段 ： ２ ０ ０ ９年初至 ２ ０ １ ０年末 ， 随着各 国出台政策
的后期效 果显 现 ，国际贸易量逐 渐增加 ，而造船市场取 消订
一
、
引言
运力供需 关系的特殊性反映在运价 上表现 为长期波动 的
波 罗的海 干散 货运 价指 数 （ Ｂ ａ ｌ ｔ ｉ ｃ Ｄｒ ｙ Ｉ ｎ ｄ ｅ ｘ，简 称
ＢＤＩ ）是 由波 罗的海航交所发布 的表 征全球主要干散 货航线
规律性 ，从表征 国际干散货运输 市场 走向的波罗的海干散货
综合运价指数 （ ＢＤＩ ）的长期走势来看 ，１ ９ ９ ９年至今 ，航运
平均运价 的综合指数 ，是衡 量国际航运市场景气程度 的重 要
指标 ，在一定程 度上预示 了未来经 济的走 向。近年来 ，Ｂ ＤＩ 指数经历数度起伏 ，其 波动背后的原 因及未来走势成 为各界
市场供需关系大致可以分为五个阶段 ：
单和拆解货船双管 齐下 ， 前期过于宽松 的供需关系得到缓解 ，
指数在 ４ ， ０ ０ ０点左右震荡 。 第五 阶段 ：２ ０１ １ 年初至今 ，全球经 济增 长再次放缓 ， 世界 贸易 需求减缓 ，前期运力供 给的滞后性显现 ，供大于求
增运力 的投入 ，然 而新 船订单的减少导致 生产 能力 的闲置 ，