上海黄金交易所与天津贵金属交易所规则对比
黄金与白银的套利方案
几种不同市场黄金与白银的套利方案跨市套利原理••••由于存在地域和时空的差异,同一种商品在不同国家的期货或现货市场上往往存在合理的价格差异。
一般来说,它们彼此的比价或价差稳定在一个固定的区域,即使有时会出现短暂的异常,但在市场经济规律的调节下,这种异常最终也会恢复到正常水平。
这就为全球跨市套利提供了可能性和机会。
••••跨市套利是指,在某个交易所买入(卖出)某一商品价格,同时在另一个交易所卖出(或买入)同种商品,以期在有利时机分别在两个交易所对冲而获利。
••••受到现行政策法规的制约,人们通常是用实物进口成本来衡量套利机会。
当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时,就存在进行跨国际市场的套利机会。
进出口费用一般包括关税、增值税、报关检疫检费用、信用证开证费、运输费用、港杂费等。
例如,在国内期货市场中,当美国大豆进口成本价格远低于连豆期货价格时,可认为套利机会出现,即可进行买入CBOT大豆合约,同时卖出大连大豆合约的跨市套利操作。
••••跨市套利有三个前提:第一,期货交割标的物的品质相同或相近;第二,期货品种在两个期货市场的价格走势具有很强的相关性;第三,进出口政策宽松,商品可以在两国自由流通。
••••从贸易流向和套利方向一致性的角度出发,跨市套利一般可以划分为正向套利和反向套利两种:如果贸易方向和套利方向一致则称为正向跨市套利,反之称为反向跨市套利。
例如,国内铜以进口为主,在LME做多头寸的同时,在上海期货交易所做空头寸,这样的开仓交易称之为正向套利。
相应的平仓方式有实物交割平仓和对冲平仓两种。
一般来说,正向套利是较常采用的一种跨市套利,而反向套利则因具有一定的风险而常不建议被采用。
••••总的来说,跨市套利交易风险相对较小,利润也相对稳定,因而是适合于具有一定资金规模的机构投资者和追求稳健收益的投资者的一种期货投资方式。
套利产品解说：在黄金白银的套利产品中，很多人把同一产品单独进行套利，如黄金T+D 与黄金期货白银T+D与白银现货之间进行套利，相反我们今天要将的是黄金与白银之间的套利，相对以上两种在资金运用上和操作上要方便的多，由于国内与国际存在多种平台与不同价格，所以我们今天就将三个市场黄金与白银之间的套利关系，一是，上海黄金交易所的黄金T+D，二是天津贵金属的现货延期三是国际市场的现货黄金。
天津金、上海金特点区别
我国从2002 年开始逐步开放黄金投资领域，先后设立了上海黄金交易所和上海期货交易所黄金期货合约。
由此黄金投资才逐步开放，并且到2005 年才逐步向个人投资品种转化。
但是两大黄金交易模式都存在一定不足：●两大交易所都采用撮合成交交易机制，与国际黄金市场相对脱节；●黄金作为一个全球性的投资品种，金价连动性强，但是中国黄金市场对国际黄金市场的影响力还没有形成；●上海黄金交易所及期货交易所的黄金投资品种不能提供24 小时交易，投资者无法全方位地抵御时间等不确定风险；●交易覆盖面的漏洞不能完全平抑市场投机行为，为地下炒金留下了生存空间，威胁投资者的利益，同时扰乱国家金融秩序天津贵金属交易所●天津贵金属交易所与广大银行合作，客户账户和资金完全实行第三方存管模式。
增强了资金的安全性，并且使操作透明化，让暗箱投机手段没有立足之地。
●天津贵金属交易所实行24小时交易机制，没有期货的交割日期的因素，没有其他交易所的交易时段限制，在获得利润后，可以及时将其锁定。
国际黄金报价波动最频繁的时间段，中国主要黄金交易品种都停止报价和交易，获利存在严重的时间风险。
而天津贵金属交易所的天通金，为客户提供了零时间风险的业务服务。
. 天津贵金属交易所的天通金报价与国际市场保持同步。
这就为中国黄金投资行业提供了一个市场供需平衡的公平参考价格，平抑市场投机行为，起到了稳定市场的作用。
而且同步双向报价将交易的不透明度降到最低，为投资者提供了更加公平的发挥空间。
●天通金采取杠杆交易，将投资成本大大降低，用8元钱的投资可以收获原本需要投资100 元的投资收益。
让客户真正做到以天通金为支点，用小成本撬起巨额利润。
●天津贵金属交易所的交易不设涨跌停限制。
价格波动完全透明化和市场化。
●天津贵金属交易所的交易系统采用人性化设计，市价交易和限价买卖可以自由选择。
在风险控制上为投资者设置了限价单、止盈、止损单的下单功能，以确保投资者的利益。
●做多做空完全由投资者自行决定，多、空均不设时间限制。
天津贵金属交易模式分析
内容摘要2006年6月，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》明确天津滨海新区为国家综合改革试验区，并“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试”。
2009年10月，国家批复《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》，要求天津加快金融体制改革和金融创新。
天津贵交所就是在这样的背景下由天津产权交易中心发起设立并相对控股的一家公司制交易所。
作为我国经济发展的"第三极",多家金融改革和创新的新项目在天津滨海新区孕育、成长,天津贵金属交易所便是其中一个。
天津贵交所主要经营黄金、白银等贵金属的现货延期交易,全天24小时的交易时段和白银合约在我国属于首创。
关键词：贵金属交易；交易模式；天津目录引言 (1)一、天津贵金属交易所将结束国内黄金行业混乱局面 (1)二、天津贵金属交易所的市商模式是世界黄金市场和商品市场的主流模式 (1)三、天津贵金属交易所的特点 (2)四、天津贵金属交易所投资优势 (3)（一）24小时交易 (3)（二）双向获利 (3)（三） T+0交易 (3)（四）全国唯一做市商（OTC）交易机制 (3)五、天通金叫停 (3)六、法律规制的完善建议 (4)（一）疏堵并举是原则 (5)（二）完善立法是基础 (5)参考文献 (9)引言天津市政府日前印发了《关于同意天津贵金属交易所有限公司正式运营的批复》（简称《批复》），同意天津贵金属交易所有限公司正式运营，要求天津贵金属交易所有限公司按照天津滨海新区综合配套改革试验总体要求，推进金融改革创新，建立和完善贵金属场外交易市场。
《批复》还明确，按照《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》要求和国家有关规定，天津市金融办对天津贵金属交易所有限公司实施监管。
业内人士对此分析表示，天津贵金属交易所的正式运营，说明只有符合相关规定和程序、合法运营的各类交易所才能长期发展。
天津贵金属交易所交易规则(黄金篇)
天津贵金属交易所交易规则(黄金篇)(暂行)目录第一章总则-----------------------------------------------------2第二章产品标准及报价-------------------------------------------4第三章交易方式-------------------------------------------------8第四章收费标准-------------------------------------------------18第五章清算-----------------------------------------------------15第六章交割-----------------------------------------------------12第七章代理业务-------------------------------------------------20第八章异常情况处理---------------------------------------------20第九章风险管理-------------------------------------------------20第十章信息管理-------------------------------------------------21第十一章监督管理-------------------------------------------------22第十二章调解与处罚-----------------------------------------------11第十三章附则---------------------------------------------------12第一章总则第一条为规范天津贵金属交易所（以下简称“交易所”）的黄金交易行为，维护正常交易秩序，保障交易各方的合法权益，根据国家有关的法律、法规、政策制定本规则。
贵金属交易平台排名情况
鑫圣金业：
贵金属交易平台排名情况
选择一个好平台是进行贵金属交易的重要一步,因而不少贵金属投资者会将选择贵金属平台作为重中之重，那么贵金属交易平台排名是怎样的呢，下面小编会为您进行相关介绍。
贵金属交易平台排名是怎样的，首先我们要知道贵金属交易平台有哪些，现在贵金属交易平台分国家批准的贵金属交易平台和省级政府批准的贵金属交易平台两种。
国家批准的贵金属交易平台有4家：上海黄金交易所、上海期货交易所;天津贵金属交易所(2012年批准，但是天通金还未恢复交易)，广东省贵金属交易中心。
省级政府批准的贵金属交易平台有：海西商品交易所、昆明贵重金属交易所、海南大宗商品交易中心、南方稀贵金属交易所等。
国家级贵金属交易平台排名顺序是这样的：上海黄金交易所,上海期货交易所,天津贵金属交易所以及广东省贵金属交易中心，而省级贵金属交易平台排名是这样的。
海西商品交易所，南方稀贵金属交易所,海南大宗商品交易中心以及昆明贵重金属交易所。
贵金属交易平台排名是怎样的,此外贵金属交易平台可以分为两类：国内平台和国外平台。
国外平台，通常是位于香港、美国、英国等地，这些平台中良莠不齐，有正规受到各个国家地区金融管理局监管的，也有不法分子设立的黑平台。
黄金期货、黄金TD、纸黄金、天交所比较
黄金期货 报价方式 交易单位 是否实物交割 交易方式 交易机制 资金保障 保证金比例 交易成本 递延费用（持仓成 本） 最后交易日 交易时间 参与度 最后交易日 风险控制 人民币/克 1000克/手 平仓或每月15号实物交割，贴近现货价格 双向T+0 撮合成交（更加公开与公正） 银行第三方托管 4%—7%（资金占用很低，可以释放资金） 双边手续费20—60元/千克（当日开平仓只收单 边），交割费1毛/克，交易手续费极低 无递延费用 交割除每月15日 周一至周五9:00-11:30 13:30-15:00 期货夜盘交易时间为21:00-02：30（凌晨） 投机者、套期保值者参与度较高 可以做空，套期保值者参与度较高 强制平仓，每日价格最大波动限制 不超过上一交 易日结算价±5%，涨跌停较小，风险相对较低
双边万分之三十（600-800元/千克），递延费万分之二 买、卖价差可以等同其手续费，目前，其价差基本为0.7-0.8元 （50元/千克左右），交割费1毛/克，交易成本很高 /克（为期货的10-30倍），交易成本很高 递延费每天万分之二（50元/千克左右），持仓成本较高 无递延费用 无固定期限（每天都能交割-优势） 周一至周五日市9:00-11:30 13:30-15:30 周一至周四夜市 21:00-2:30 现货市场参与度较高 可以做空，但递延费较高，套期保值者参与度一般 无 电子银行渠道每周一早7：00至周六早4：00（交易时间连 续，时间较长-优势） 银行客户众多，市场参与人员广泛 不能做空，套期保值者无法参与
强制平仓，每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结 无涨跌停 算价±7%
黄金期货、上海AU（T+D）以及纸黄金的优劣势比较
黄金投资平台的比较
不 足
1、 不是双边交易，不能做空 2、 非杠杆交易，不太适合激进投资者 3、 不能做实物交割 4、银行平台，门槛低
适合人群
投资价值
初学者、稳 健型投资人 ★★★ 群
黄金投资平台的对比
品种 特点及优点
1、 银行平台，稳定性高、资金变现最快。 2、 交易费用低 纸黄金 3、 见价交易，流通性强 4、 24小时全天候交易 5、 抗风险能力高 1、 银行或者金矿公司平台 2、 抗风险能力最高 实物金条 3、 资金变现快 4、 具有收藏功能 5、 适合大额资金 1、 珠宝商提供平台 黄金首饰 2、 美化生活，馈赠亲友，婚庆必备 3、 见价交易，适合大额资金 1、 天津贵金属交易所平台，稳定性高 2、 交易时间长，24小时交易 天通现货黄 3、 交易费用低、资金变现快 金、白银 4、 没有交割期限 5、 双边买卖，杠杆交易，可以做空 1、 上海黄金交易所平台，稳定性高 2、 交易时间长，仅次于纸黄金 黄金T+D 3、 交易费用低、资金变现快 4、 没有交割期限 5、 双边买卖，杠杆交易，可以做空 1、 上海期货交易平台、稳定性高 黄金期货 2、 交易费用低、资金变现快 3、 双边买卖，杠杆交易，可以做空 1、 上海和深圳证券交易所平台，稳定性高 黄金股票 2、 交易费用低、资金变现快 1、 市商交易，适合大额资金 2、跟国际行情走， 24小时交易，有止盈止损 3、可以提实物 4、保证金8%-10% 5、十万门槛，T+O交易 1、 撮合交易，不适合大额资金 2、 受国际行情影响，非24小时交易，不容易控 制止损，风险大 3、可以提实物 4、保证金15%-20% 5、无门槛，T+O交易 1、 撮合交易，不适合大额资金 2、 非24小时交易，不容易控制止损，风险大 3、可以提实物，T+O交易 1、 撮合交易，不适合大额资金 2、 影响因素多，股价可能被庄家操纵。 3、不可提实物，T+1交易 激进型、资 ★★★ 深投资人群 激进型、资 ★★★★ 深投资人群 激进型、资 ★★★★ 深投资人群 激进型、稳 健型、资深 ★★★★ 投资人群 1、 交易平台不完善，回购不畅 2、 交易成本最高。 装饰和投资 需求兼顾的 ★★ 人群 1、 报价不规范，不统一 2、 交易费用高 3、 回购渠道不完善 初学者、保 ★★★ 守型人群
国内贵金属交易平台
国内贵金属交易平台我们称之为内盘，以RMB计算，是经过国内法律监管，且资金由银行第三方托管，手续费相对外盘较高，具有杠杆效用，一般维持在10 倍左右。
目前比较正规的贵金属交易平台有：上海黄金交易所、天津贵金属交易所和广东省贵金属交易中心。
1、上海黄金交易所
上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，履行上海黄金交易所《黄金交易所管理办法》规定职能，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的人。
2、天津贵金属交易所
天津贵金属交易所，官方简称：津贵所，是国家唯一批准的采用分散式柜台交易模式(OTC)的白银、铂金、钯金、镍等贵金属交易市场并由工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、光大银行等多家国内知名银行来资金三方托管的合法金融机构。
3、广东省贵金属交易中心
广东省贵金属交易中心有限公司注册资本金3000 万元，总部设于广州市金融商务区——珠江新城。
广东省贵金属交易中心有限公司经广东省政府同意，由广东省经济和信息化委员会批复成立。
这三家贵金属交易平台均是具有国资背景的平台，相对其他内盘平台更正规、更有保障，投资者在选择国内贵金属交易平台时可优先考虑。
提示语：入市有风险，投资需谨慎！。
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上海黄金交易所与天津贵金属交易所规则对比
注：
中立仓：1中立仓为多头，2中立仓不收手续费，3递延费按持仓金额万2支付无向是少付多，每天都是这样，是一种无风险的收入，由于占用资金很大，只有少数的会员可以做，（中立仓：是在撮合成交制度中买卖抵消剩余的部分，买多/卖多单项剩余持仓数量）
另外：
天津贵金属交易所可以24小时交易，支持限价单、止盈、止损单的下单功能，支持交通银行、光大银行、农业银行第三方托管客户交易资金。
天津贵金属交易所交易品种优点：(国内最好的、合法的贵金属交易品种)
手续费较低：建仓时及平仓时合约总价值各万分之八。
项目合法：国家政府部门批准。
资金安全：客户交易资金由交通银行/光大银行托管，完全如银期转账/银证转账操作，资金划拨，自主方便。
交易机制先进，与国际市场接轨：做市商机制，不须竞价撮合，见价成交。
T+0，双向交易：交易日内可多次买涨买跌，把握更多交易获利机会。
24小时交易：周交易时间104小时，国内最长。
无涨跌停板限制：无被动套牢之险。
保证金比例较低：8 %起保证金，12.5倍杠杆，资金利用率高。