上市公司经营水务产业的模式概述
中国水务行业简介、政策、水价研究、市场分析及运营模式介绍
中国水资源分布不均衡，整体处于缺水状态 .......................................................................................7 水的使用以农业为主，工业与居民用水比例缓慢上升..........................................................................8 水源地污染日益严重，威胁供水安全.................................................................................................9 原水行业简介 ................................................................................................................................ 11 城市供水行业介绍 .......................................................................................................................... 12 城市供水总量基本平稳，管网建设加强，生活用水比重上升 .............................................................. 12 投资保持高速增长，供水水质还有较大提升空间 ..............................................................................14 中国污水处理行业介绍.................................................................................................................... 16 城市污水排放量保持稳定，污水处理厂建设迅猛，排水管网建设滞后 ................................................16 经过多年的大型化建设，中国污水处理厂未来将向小型化发展 ..........................................................18 中国污水处理能力已经整体过剩，排水管网建设应加强 ....................................................................19 中国污水处理相关投资保持快速增长，污水处理标准还有较大提升空间。 ..........................................21 中国水务市场分析及运营模式介绍 .................................................................................................... 24 中国水务市场集中度较低，市场化的污水处理项目比供水项目多 .......................................................24 原水、供水与污水处理行业的运营模式介绍 ..................................................................................... 25 特许经营模式是水务行业采取的主要商业模式，BOT 又是其中的主流 ................................................27 中国水务政策及水价研究................................................................................................................. 30 水价改革历程 ................................................................................................................................ 30 试点供水成本公开，水价将进一步上涨 ...........................................................................................31 水务衍生行业介绍：再生水、污泥处理 ............................................................................................. 35 再生水行业简介 ............................................................................................................................35 污泥处置行业简介 .........................................................................................................................35 估值与投资建议 ............................................................................................................................. 37 重庆水务（601158.CH）：推荐 ....................................................................................................... 38 首创股份（600008.CH）：审慎推荐 ................................................................................................ 39 光大国际（257.HK）：推荐 ............................................................................................................. 40 北控水务（371.HK）：推荐 ............................................................................................................. 41 粤海投资（270.HK）：审慎推荐 ...................................................................................................... 42 中国水务（855.HK）：中性 ............................................................................................................. 43
0824—水务公司上市分类与案例
0824—水务公司上市分类与案例水务公司上市分类与案例1. 概述2. 水务公司上市分类2.1 上市方式2.2 公司规模分类2.3 所在行业分类3. 水务公司上市案例3.1 水务供应商上市案例3.2 水务处理公司上市案例3.3 综合水务公司上市案例4. 本文所涉及的法律名词及注释5. 附件1. 概述水务公司是负责水资源供应、水务处理和供水服务的企业。
随着水资源的日益短缺和环境保护意识的增强，水务公司在社会经济发展中发挥着重要作用。
本文将关注水务公司上市的分类和一些实际案例。
2. 水务公司上市分类2.1 上市方式水务公司上市可以通过IPO、回购上市、借壳上市等方式进行。
IPO是指水务公司首次公开募股，将公司股票在证券市场上进行公开发行和交易；回购上市是指水务公司通过股权回购的方式完成上市；借壳上市是指水务公司通过收购上市公司的方式实现自身上市。
2.2 公司规模分类根据水务公司的营业收入、总资产、净资产等指标，可以将水务公司分为大型、中型和小型公司。
2.3 所在行业分类水务公司可以根据其所在行业进行分类，常见的行业包括供水服务、水务处理、污水处理、海水淡化等。
3. 水务公司上市案例3.1 水务供应商上市案例- 某供水公司A于20XX年通过IPO首次上市，成为行业内首家上市的供水公司。
公司凭借其雄厚的技术实力和具有竞争优势的资源配置，迅速在市场上占据了主导地位。
3.2 水务处理公司上市案例- 某水务处理公司B在20XX年选择了借壳上市的方式，通过收购上市公司C实现了自身的上市目标。
公司利用先进的处理技术，为城市提供高效的水务处理服务，并取得了可观的经济和环境效益。
3.3 综合水务公司上市案例- 某综合水务公司D通过回购上市的方式顺利上市。
公司拥有完整的供水服务供应链和全面的技术实力，为社会提供从水资源开发到供水服务的一站式解决方案。
4. 本文所涉及的法律名词及注释- IPO：Initial Public Offering（首次公开募股）是指企业首次向公众发行股票，以便于在证券市场上进行公开交易。
中国水务行业研究-行业技术、经营模式、特征及行业上下游
中国水务行业研究-行业技术、行业经营模式、特征及行业上下游行业技术1、自来水生产技术自来水生产技术主要可分为预处理、常规处理和深度处理。
微污染水源水，主要含有微量有机物、农药、氨氮等有害污染物，用常规的净化工艺很难去除掉，可对微污染水源进行预处理或常规处理后进行深度处理。
常规处理工艺主要是建立在传统的以粘土胶体微粒和致病细菌为主要去除对象的基础上，该工艺流程包括混合、絮凝、沉淀、过滤、消毒等。
目前中国自来水厂技术工艺以常规处理工艺为主，该工艺在中国得到了较长时期和较大范围的应用。
经过几十年的发展，中国已发展了多种适合各地情况的不同形式和性能的处理构筑物，如快速混合、水力或机械搅拌的絮凝设施，带有不同斜板或斜管的沉淀、澄清以及气浮构筑物，带有气水反冲洗、均质滤料、多层滤料的过滤设施等。
目前常用的混凝剂主要有铝盐和铁盐等。
目前常见的预处理方法有氧化法和吸附法等。
氧化法可分为化学氧化法和生物氧化法。
化学氧化法主要包括氯气预氧化、高锰酸钾预氧化、臭氧预处理等。
生物氧化法主要包括生物滤池、生物塔滤、生物接触氧化等。
深度处理通常是指在常规处理工艺以后，采用适当的处理方法，将常规处理工艺不能有效去除的污染物或消毒副产物的前体物加以去除，提高和保证饮用水质。
目前应用较广泛的深度处理技术有：活性炭吸附、臭氧氧化、生物活性碳和膜技术等。
2、污水处理技术污水处理的需求系伴随着城市的诞生而产生的，因此污水处理在中国大规模发展的起步较晚，其生产工艺对技术和经验的要求相对较高。
城市污水处理技术历经数年变迁，从最初的一级处理发展到现在的三级处理，从简单的消毒沉淀到有机物去除、脱磷除氮再到深度处理回用。
随着中国各个区域的水体污染日趋加剧以及污水处理和回用标准的提高，传统的污水处理工艺（主要包括过滤，吸附、混凝沉淀及消毒等）已不能满足污水处理要求，近年来涌现出多种污水处理技术，为缓解水资源短缺、改善水体环境、提高污水的再生回用提供了重要的技术支持。
水务公司运营模式方案
水务公司运营模式方案一、公司简介水务公司是一家专业从事水务行业的企业，在处理、供应、管理和保护水资源方面具有丰富的经验和专业技术。
公司的使命是为客户提供高品质的水务服务，并致力于实现可持续发展和社会责任。
公司的愿景是成为行业领先的水务服务提供商，并为客户、员工和社区创造价值。
二、市场分析1. 行业背景随着城市化的进程和工业生产的发展，对水资源的需求越来越大，给水务行业带来了新的挑战和机遇。
同时，水资源的污染和过度开发也使得水质的安全和供应的稳定性面临严峻的考验，水务行业的市场潜力十分巨大。
2. 市场需求当前，城市居民对于水质安全和供应稳定性的需求越来越高，对水务公司的服务要求也日益提高。
同时，工业和农业用水也对水资源提出了更高的要求，需要更加专业的水务服务来保障生产需要。
3. 竞争分析在水务行业中，竞争对手主要分为国有企业、民营企业和外资企业。
每个竞争对手都有自己的优势和劣势，但随着市场的不断发展和市场需求的增加，行业竞争将更加激烈。
三、运营模式方案1. 服务范围水务公司的服务范围将包括供水、排水、水处理、水资源管理等多个领域，以满足客户在生活、生产和环境保护方面的各种需求。
同时，还将提供相关的技术咨询、设备提供和运维服务，为客户提供全方位的水务解决方案。
2. 运营模式水务公司将根据不同客户的需求和市场形势，采取多种运营模式，包括供水合同、排水管理、水资源保护等多种业务形式，以满足不同客户的需求。
同时，还将与相关政府部门和行业协会合作，共同推动水务行业的发展和整合资源。
3. 技术创新水务公司将重视技术创新和研发能力，不断提升产品的品质和服务的水平。
公司将建立专门的研发团队，与国内外知名科研机构合作，开发具有自主知识产权的新产品和新技术，为客户提供更加先进的水务解决方案。
4. 客户服务水务公司将建立完善的客户服务体系，包括售前咨询、售中服务、售后支持等环节，以确保客户在使用过程中得到及时的帮助和支持。
中国水务集团上市模式总结
重庆水务模式：通过整合市内上市供排水资源，整体上市
重庆水务模式•供排水一体化、整体上市
城投控股模式
•原水供应为
基础，先后
注入自来水、
污水处理资
产，通过资
产置换实现
经营多元化城投控股模式：以原水为主体进行IPO 融资
创业环保模式：借壳上市进入水务领域
创业环保模式•借壳上市进入污水处理领域，以污水处理为基础发展水务相关产业
•2009年6月2日，经天津市国资委批准，天津市投资有限公司的全部产权从天津市市工程局无偿划入天津城投；划转完成后，天津城投集团间接持有上市公司创业环保54.30％的股权。
首创股份模式：通过非水务经营性资产进行IPO融资，进入污水和自来水业务
首创股份模式•通过IPO，融得发展资本，进入进入污水和自来水业务
国内水务集团上市模式总结和启示。
智慧水务行业盈利模式分析及实例解析
智慧水务行业盈利模式分析及实例解析智慧水务行业是指通过应用先进的信息技术，运用大数据、云计算、物联网等技术手段，对水务系统进行智能化管理和优化，提高水资源利用效率、降低用水成本、改善水质环境。
在智慧水务行业中，盈利模式的设计与实施是至关重要的，本文将探讨智慧水务行业中常见的盈利模式，并结合实例进行解析。
1. 资费收入模式一种常见的盈利模式是通过收取水务服务的资费来获取收入。
在智慧水务行业中，企业可以通过提供智能水表、远程抄表、用水监测等服务，为用户提供精确的计费标准，提高水费征收的准确性和效率。
同时，通过与水务公司或政府合作，实施差价水价和阶梯水价政策，通过差异化水价策略获得更高的收入。
以中国智能水务公司为例，通过引入物联网技术，使智能水表与监测终端进行联网，实现对用户用水情况的实时监测和计费管理。
该公司通过收取水费等费用，实现了稳定的资费收入，同时提高了水务系统的效率和管理水平。
2. 数据服务模式智慧水务行业产生了大量的数据，包括用水数据、水源数据、水质数据等。
企业可以通过将这些数据进行分析和加工，并提供给政府、水务公司或其他相关产业进行决策和管理，从而获取数据服务的收入。
以美国智能水务公司为例，该公司通过应用物联网技术，收集和分析用户用水数据、供水网络运行数据等，为政府、企业和居民提供水务系统的分析和管理服务。
通过数据服务，公司为用户提供了更加科学的用水建议和节水方案，获得了相应的收入。
3. 系统集成与运营模式智慧水务行业的发展需要一系列的信息化设备和系统，包括远程监测系统、智能水表、数据分析平台等。
企业可以通过提供系统集成和运营服务，帮助水务公司或政府实施智慧水务系统的建设和管理，从中获得收入。
以法国智能水务公司为例，该公司提供水务系统的整体解决方案，包括设备安装、软件实施、运维管理等服务。
公司通过与水务公司签订长期合同，获得相应的服务费用，并通过提供高效的水务系统管理和优化方案，为用户节约成本，从而实现盈利。
城市国企水务公司上市资本运作
城市国企水务公司上市资本运作来源：和毅咨询（和君集团和毅咨询）城市国企水务公司上市资本运作受益于政策支持和稳定的业绩表现，水务板块是地方政府（城投公司、国资委）证券化程度最高的产业之一。
近年来，随着行业竞争加剧，城市国企水务公司（以下简称“城市水务”）上市融资及资本并购进一步加速，本报告通过总结研究城市水务上市资本运作路径和具体举措，为系统推进城市水务资产上市和上市后产业发展提供参考。
一、城市国企水务公司上市公司概况（一）上市数量截至2022年5月，全国34个省市中，共14个省市实现国有水务资产上市，上市公司总数达22家，资产合计6702.91亿元，总市值合计2232.27亿元，由城投公司控股的为18家，占比81.82%。
其中A股上市15家，资产合计3239.63亿元，占比48.33%，总市值合计2232.27亿元，占比62.82%，由城投公司控股的为13家，占比86.67%。
城市水务公司主要集中于污水处理及供水领域，而民营企业更多集中于水处理装备以及相关技术应用领域。
水务上市公司呈现一定的地域特性，主要集中在经济较为发达、污水排放量较多的长三角、珠三角及中部地区，其中广东省以4家上市公司排名第一。
表 1 城市水务上市公司（含港股）（二）业务领域从业务领域来看，城市水务上市公司主要集中于污水处理、供水、工程施工、固废处置以及其他业务。
22家上市公司营收合计1301.84亿元，其中19家涉足污水处理业务，合计营收485.99亿元，占比37.33%；13家涉足供水业务，合计营收265.34亿元，占比20.38%；9家涉足建筑施工业务，合计营收108.20亿元，占比8.31%；4家涉足固废处置，合计营收87.25亿元，占比6.70%；4大类业务合计占比72.73%。
其他类业务包括供热、燃气、光伏发电、土壤修复、检测服务等，合计营收355.06亿元，占比27.27%。
表 2 城市水务上市公司业务营收占比从涉足业务领域的广度，可以将城市水务公司分为单一水务公司、复合型水务公司和多元化水务公司。
我国A股市场水务企业的上市模式v1zz
我国A股市场水务企业的上市模式The Model of Listed in china A-share stock market for water supply company周知摘要本文描述了我国Ａ股市场上的水务类企业的上市模式，其中着重介绍了传统地方水司直接上市的模式，并针对这些模式，就水司上市时涉及到的关联交易、同业竞争等问题进行了分析和探讨。
1.国内A股水务类企业进入资本市场的方式本文在界定水务类上市公司模式时，是按照水务类资产如何进入资本市场的方式进行划分的，因此将水务类企业进入资本市场的方式或者说上市模式分为直接上市模式，借壳上市模式，实际控制人通过资产置换、注入进入模式，主营业务转变模式等四种基本方式进入资本市场的方式。
需要指出的是，所谓的水务企业进入资本市场，实际上有很大一部分是实际控制人通过资产置换形成的，这些行为在主观上是主要控制人将优质资产注入的行为，而非水务企业主动上市。
通观香港、新加坡等境外水务类企业的上市模式，基本上也限于以上列举的几种，只是各地资本市场上各种上市模式所占比例与我国A股市场有很大差异。
我们可以将国内A股市场上各水务类企业的上市模式（更准确的说，是进入资本市场的模式）列为表一：表一国内A股水务类企业进入资本市场方式可以看到，虽然目前在中国水务市场上较为活跃的是2000年后通过资产重和借壳上市介入资本市场的水务企业（北京桑德旗下的合加资源，北京的首创股份，以及天津的创业环保三家国内顶级的水务企业）。
但水司直接以水务资产上市的，还是占了水务类上市公司中不少的比重（南海发展、武汉控股、洪城水业），此外，城投控股（原原水股份）是以原水资产直接上市，因此在当前国内Ａ股市场上，直接以水务资产上市的共有四家。
由于供水、排水行业带有一定的行业特性，其商品具有：1）垄断性与特许经营性；2）价格无法随意制订；3)产权关系不明晰；4)单个供水或者污水产业与地方政府有着千丝万缕的联系，缺乏独立性…等等原因，给水司上市造成一定困难。
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上市公司经营水务产业的模式分析目录：一、水务产业链二、多元资本投资水务的主要模式三、上市公司经营水务的具体领域四、上市公司进入水务领域的模式分析五、上市公司经营水务的盈利模式分析一、水务产业的产业链和参与主体分析1、产业环节就国际趋势来看，水务业中的供水和污水处理业务已经被充分整合，现代大型水务公司已经渗透到产业链的各个环节。
就国内趋势来说，各地包含供水和污水业务的水务局或水务集团已经在各地纷纷成立，但上述水务集团或水务局具有明显的行政区域性特征。
（全国已经有40％以上的市县建立了城乡水资源一体化管理体制，水源、供水、排水、污水处理统一管理的水务局管理体制，截至2002年3月31日，全国已有29个省、自治区、直辖市的1009个单位成立水务局或由水利系统实施水务统一管理。
其中，成立水务局744个，约占全国县级以上行政单位总数的31％，包括上海市、深圳市、武汉市、哈尔滨市、大连市、呼和浩特市、合肥市、太原市、西宁市和乌鲁木齐市等大城市。
资料来源：国泰君安证券研究所）就产业开放度来说，目前上述产业链的各个环节已经全部向非国有资本开放。
（外资在国内投资的领域主要分布在B、E两个环节。
2002年通用水务投资上海浦东的自来水项目则包括B、C两个环节，这是外资投资中国水务的一个突破）在上述各个环节中，最成熟、也是非国有资本主要投向的是B，即自来水厂。
近年来，随着水资源的日益紧张和环保意识的增强，污水处理需求旺盛，该环节也日益受到投资者的青睐。
投资管网，即C、D环节，是确保对所投资城市水务市场垄断的条件。
国家在2002年才开始将该环节对非国有资本开放。
二、多元资本投资水务的经营模式分析1、BOT模式介入水厂和污水处理厂建设开放早期，国家首先放开了部分自来水厂的建设，采用由外资投资并经营一定时间，取得合理回报后无偿移交的BOT模式，其目的是引进资金和改善管理模式，促进供水企业的改革，打破垄断行业机构臃肿、人浮于事、成本过高的弊端。
早在1994年，法国的里昂水务（现已与苏伊士合并）在广东省的珠海市附近承担了中国第一个BOT水厂项目。
1996年，上海市政府即批准了泰晤士水务公司（Thames Water International）和宝维士（Bovis）在大场水厂20年专营的BOT项目，价值6800万美元。
1998年，威望迪与成都市政府已草签了成都自来水六厂B厂项目BOT合同，投资额1.06亿美元。
但是，以固定高回报率（一般性为15%左右）的外资BOT的合作经营方式存在很多弊病，给国内许多自来水公司带来深刻的教训和沉重的经济负担：1）洋水务通过建水厂购买外国设备，先取得较丰厚的利润。
同时他们控制和掌握了国内部分自来水企业技术改造和技术进步关键环节，并以此获取进一步利润。
2）固定回报的方式把最难的价格之球踢给自来水公司，最终把负担转嫁给市民群众，难题推给以后的当地政府。
国家统计局1999年提供的报告揭示：外资在中国最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率为24.48%，是所有外商投资产业项目中最高的。
其中BOT功不可没！早期的BOT投资是没有市场风险和财务风险的，而无风险的高回报的“超国民待遇”并不符合市场规则的要求，内外资企业不能在同一起跑线上竞争，因而设定回报率的BOT仍然是一种变相的行政性垄断。
1997年，在BOT和其他合作模式中明文规定回报的做法已经被国家废止，但变相回报的方式依然存在，通常是根据外资投资额度和经营期限，加上外资希望得到的投资回报率——往往在12%～18%之间，高者可达20%以上——制定出一个供水价格并写进合同条款里，同时约定自来水公司必须向外资水厂购水的数量。
另外应该提到的是，内资BOT项目也屡见不鲜，尤其集中在并不是很成熟的污水处理方面，目前国内规模最大的上海竹园第一污水处理厂项目，即是由以民间资本为主的投资联合体以BOT形式投资建设并专营20年。
除此之外，广州沥窖污水处理厂、深圳宝安固戌污水处理厂和北京清河污水处理厂，自去年以来都在探讨通过内资BOT方式进行建设。
2、合资模式取得突破，外资购并介入管网随着水务行业对外开放政策的逐步到位，威望迪、泰晤士和苏伊士等水务巨头纷纷与国内水厂进行合资，促成了水务业开放的第二次浪潮。
此外，英国安格利安水务公司、国泰国际集团、注册地在香港的澳大利亚汇津中国水务有限公司、麦克唐纳水与环境公司以及李嘉诚之子李泽钜旗下的长江基建等也相当活跃，迄今它们在中国少的有两三家合资水厂，多的有十家左右。
模式主要有两种：一是中外成立合作公司（CJV）建设、经营新的水厂或污水厂，已成为外资介入的重要模式之一。
这种模式要求外方投入一定比例的资本金，中方以现金或者存量资产入股。
一般的，外方取得特许经营期的治水权，而没有售水权；在合同期满后，如双方协议不再延长，合作公司的固定资产即归中方所有。
威望迪控股55%与天津市有关部门成立的合资企业——天津通用水务公司，是中国政府第一次特许外国公司经营现有水厂。
2001年法国昭和水务公司与奉贤自来水公司第三水厂合作成立了上海首家中外合作的昭和自来水公司。
2002年2月，苏伊士——里昂水务集团登陆上海，与星火开发区合资创建了星火中法供水有限公司。
青岛市自来水集团有限责任公司与中法水务投资有限公司合作经营水厂合作方各占50%的股份，其中青岛市自来水集团以白沙河水厂和已投产的仙家寨新水厂的资产作为投资（这两个水厂现供水量占到市区供水总量的80％），中法水务投入相当于1.25亿元人民币的港币现金。
双方合作期限为25年，合作期满后，固定资产无偿交还青岛市自来水集团。
另外一种是直接购并，外资收购原有水厂的部分股份，对水厂进行改造和运营，也成为成功的模式之一。
如1997年，威望迪和天津市合作兴建的天津凌庄水厂。
最近，外资更是利用此模式取得了新突破：5月，上海浦东自来水公司50%国有股股权溢价转让于威望迪。
此次收购中，外资第一次大规模介入了城市供水管网。
威望迪以20亿元现金，超过资产评估价格近三倍的价格，承诺对合资公司1582名员工不进行裁员，保证提供优于现有标准的优质自来水并将保持政府统一定价的条件首次涉足供水网络。
威望迪之所以如此不惜血本，是因为与单纯的水厂相比，管网的诱惑力无疑更大：1）市场容量更大，遍布城市的庞大的管网和供排水设施更能容纳大规模的资金。
2）管网放开经营，让外资直接面对中国市场和最终用户，外资更能在水价调整中获益。
与BOT模式相比，以合资的形式来共同经营，共担风险和收益，是符合市场规律和国际惯例的，将成为水务业引入外资的主流。
三、上市公司经营水务的具体领域原来我国水务类上市公司有原水股份、武汉控股、南海发展和创业环保等4家。
近期，钱江水利调整了发展战略，将主业定位由原来的水电、供水并举转向以供水为主、水资源综合开发，首创股份、重庆实业和长春燃气等公司也都开始不同程度地介入水务业。
随着水务业的发展，将会出现更多的水务类上市公司，许多上市公司也将会涉足水务业。
1、原水股份（600649）原水股份生产的原水销售对象为市南、市北、浦东自来水公司。
公司近期在稳定原水生产主业的基础上，决定投资16.3982亿元收购上海合流污水治理一期工程资产，进入城市排水环节（D），逐步拓展水务产业链，以改变单一的原水供应格局，以期形成新的利润增长点。
2、武汉控股（600168）公司拥有的宗关水厂是武汉市规模最大的水厂，担负着汉口地区四个行政区域的工商业用水和约150万人口生活饮用水的制、供水任务，其制水能力达105万立方米/日，在全国同行业中排名第四位，制水水质在全国大中城市中名列前茅。
3、南海发展（600323）目前，公司主要的经营性资产是南海市自来水厂、南海市第二水厂、西樵大桥收费经营权。
公司的主营业务收入和主营业务利润均主要来自供水业务，收入具有随着经济发展、人口增长而稳定增长的特点。
南海市自来水厂已达到规模生产，生产处于稳定增长期，公司未来供水量的增长主要依靠南海市第二水厂。
4、创业环保（600874）2000年公司在天津市政府的支持下对原有资产进行彻底置换，由化工行业全面转向污水处理、道路收费等公用事业。
公司在2001年9月签订的纪庄子污水处理扩建工程、咸阳路污水处理厂、北仓污水处理厂在建工程的协议，将使公司在2005年后的年污水处理能力将由现在的66万吨增至149万吨，天津市的污水处理率也将由现在的43.8％提高到85％。
2001年公司投资的中水公司也将在未来对水资源实施回收利用，有利于缓解天津水资源短缺，同时将对公司业绩增长做出贡献。
公司所从事的经营项目均受到国家强有力的产业政策扶持，同时新的水价形成机制将使公司污水处理投资项目有一定收益保证，对政府补贴收入依赖性将逐步减弱。
5、钱江水利（600283）由于电力市场政策环境发生重大变化，公司拟投资的水电站未来上网电价没有一定保证，为降低投资风险，该公司变更募集资金投向，将主业定位由原来的水电、供水并举，转向以供水为主、水资源综合开发。
2000年9月，公司通过竞拍以1.5亿元取得杭州市赤山埠自来水厂30年的特许经营权。
2001年2月，公司斥资4900万元与嵊州市自来水总公司、南山水库管理局共同组建嵊州市投资发展有限公司，投资建设嵊州市第二水厂引水管道。
2001年底，与舟山市政府合作，投资2.11亿元，收购舟山本岛整体供水项目，共同组建舟山市自来水有限公司。
公司还计划继续加大对供水产业的投资力度，并逐步向原水、供水、污水处理产业链拓展，向水资源综合开发经营拓展。
5、长春燃气（600333）2002年7月采取“买断项目优先收益权”的投资方式对长春市西郊污水处理工程投资了8000万元。
该工程设计规模为15万吨/日处理能力的二级污水处理厂—座及相应截流管网55公里。
6、重庆实业（000736）公司投资6300万元与郴州山河实业集团有限公司共同组建南方水务有限公司。
7、首创股份（600008）公司与北京城市排水集团有限责任公司签署协议，将共同投资成立北京排水首创水务有限责任公司（暂定名），其中，首创股份拟以10亿元作为出资，北京城市排水集团有限责任公司拟以其拥有的高碑店污水处理厂二期工程的全部资产出资。
这一重大举措表明了首创股份尝试借助行业内多元化资源，以期共同开拓水务市场。
四、上市公司进入水务产业的模式分析1、水务资产进入上市公司模式（1）调整型资产/股权置换：公司为了使资源获得最佳配置，而将部分资产与其他公司进行交换。
创业环保2000年在天津市政介入后，将其原有的全部化工业务、资产及负债转至渤化集团，并置入16个天津市外埠车辆进津收费站、中环线东南半环和污水处理相关的资产公司，从而高起点地全面进军环保领域，是一个较为成功的资产置换的例子。