第6章 现金流量质量分析
财务分析习题答案
第一章财务分析概论单项选择题1.财务分析开始于（）A．投资者B．银行家C．财务分析师D．企业经理答案：B2．财务分析的对象是（）A．财务报表B．财务报告C．财务活动D．财务效率答案：C3.企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（）A．盈利能力B．营运能力C．偿债能力D．增长能力答案：A4.从企业债权者角度看，财务分析的最直接目的是（）A．企业的盈利能力B．企业的营运能力C．企业的偿债能力D．企业的增长能力答案：C5.西方财务分析体系的基本构架是（）A．盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析B．分析概论、会计分析、财务分析C．资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析D．水平分析、垂直分析、比率分析答案：B6.业绩评价属于（）范畴A．会计分析B．财务分析C．财务分析应用D．综合分析答案：D7.企业资产经营的效率主要反映企业的（）A．盈利能力B．偿债能力C．财务分析应用D．综合分析答案：C判断题1.财务分析的基础是会计报表，会计报表的基础是会计技术。
（）答案：正确2.比率能够综合反映与比率计算相关的某一报表的联系，但给人们不保险的最终印象。
（）答案：错误。
某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系；比率给人们不保险的最终印象。
3.财务分析是在企业经济分析上形成的一门综合性、边缘性学科。
（）答案：错误。
财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门独立的边缘性学科。
4.财务分析与财务管理的相同点在于二者都将财务问题做为研究的对象。
（）答案：正确5.前景分析就是预测分析。
（）答案：错误。
前景分析包括预测分析和价值评估。
6.财务分析作为一个全面系统的分析体系，通常包括分析理论、分析方法、具体分析及分析应用。
（）答案：正确。
7.通过对企业经营目标完成情况的分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力。
（）答案：错误。
通过收益分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力；通过对企业经营目标完成情况的分析，可考核与评价企业的经营业绩，及时、准确的发现企业的成绩与不足，为企业未来生产经营的顺利进行、提高经济效益指明方向。
财务分析-判断题
财务分析-判断题电大财务分析—判断题第一章财务分析理论1．财务分析的基础是会计报表，会计报表的基础是会计技术。
（√）3．财务分析是在企业经济分析基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
（某）更正：财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
4．财务分析与财务管理的相同点在于二者都将财务问题作为研究的对象。
（√）5．前景分析就是预测分析。
（某）更正：前景分析包括预测分析与价值评价。
6．财务分析作为一个全面系统的分析体系，通常都包括分析理论、分析方法、具体分析及分析应用。
（√）7．通过对企业经营目标完成情况的分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力。
（某）更正：通过收益分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力；通过对企业的经营目标完成情况分析，可考核与评价企业的经营业绩，及时、准确地发现企业的成绩与不足，为企业未来生产经营的顺利进行，提高经济效益指明方向。
8．财务分析的最初形式是动态分析，即趋势分析。
（某）更正：财务分析的最初形式静态分析，如比率分析。
第二章财务分析信息基础1．经验标准的形成依据大量的实践经验的检验，因此是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
（某）更正：经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
2．注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出四种意见。
（√）3．财务活动及其结果都可以直接或间接地通过财务报表来反映体现。
（√）4．企业与其关联方企业之间，不论他们有无交易，都应按会计准则的要求加以说明。
（√）5．资产减值准备明细表用于补充说明企业的流动资产减值准备的增减变动情况。
（某）更正：资产减值准备明细表用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。
6．资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，因此，资产负债表的附表反映的也是某一时点的财务状况。
（某）更正：虽然资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，但是，资产负债表的附表为了解释和说明资产负债表某一时点情况，往往用某一时期的数据来说明。
第6章 现金流量质量分析
1 第六章现金流量质量分析一、关键术语解释 1.现金：是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。
一般情况下，银行存款和其他货币资金中那些不能随时用于支付的存款（如不能提前支取的定期存款等），不应作为现金，而应列作投资。
但那些提前通知金融企业便可支取的定期存款，则应包括在现金范围内。
2.现金等价物：是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。
所谓“期限短”，一般是指从购买日起三个月内到期。
3.现金流量：是某一段时期内企业现金和现金等价物流入和流出的数量，如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等，形成企业的现金流出。
4.经营活动现金流量：是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项所产生的现金流量。
5.投资活动现金流量：是指企业非流动资产的购建和处置活动以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所产生的现金流量。
6.筹资活动现金流量：是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的各项活动所产生的现金流量。
二、思考题参考答案1. 现金流量表的作用有哪些？现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
现金流量表的主要作用是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。
从编制原则上看，现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业利润的“含金量”，为评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力，预测企业未来现金流量提供非常重要的依据。
此外，通过对现金流量表的分析，还可以透视出企业获取现金的主要渠道和能力；企业战略实施过程中的具体投资举措；筹资行为的恰当性；等等。
2. 企业为什么会经常出现“有利润而没钱”的情况？企业的利润是基于权责发生制核算出来的账面收益，并不是以“现金的收付”作为标准而生成的企业现金实有数额，因此企业所谓的“有利润而没钱”的情况是完全有可能发生的。
现金流和利润表分析
学习提升分析能力
03 应对未来挑战
感谢观看
感谢大家阅读本PPT，希望对大家了解现金流 和利润表分析有所帮助。如有任何疑问或意见， 欢迎与我联系，谢谢！
参考资料
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作者和机构 提供宝贵知识
专业书籍 深度解读财务分析
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谨慎投资决策
02 分析自由现金流
提高资金利用效率
03 监控总现金流量
●03
第3章 利润表分析
利润表的结构
利润表是财务报表中重要的一部分，包括营业 收入、营业成本、营业利润、净利润等要素。 通过利润表，我们可以了解公司在一定时期内 的经营业绩和盈利情况。
利润Байду номын сангаас的重要性
评估公司盈利能力 重要指标
盈利增长趋势 投资者评估
公司C 中等毛利率
公司B 低毛利率
利润表的案例分析
通过实际案例分析，可以深入了解不同公司利 润表的结构和指标分析，为投资者提供更全面 的财务信息，从而做出明智的投资决策。
●04
第4章 现金流和利润表综合分 析
现金流和利润表的关联性
盈利能力
01 了解公司的盈利能力
偿债能力
02 评估公司的偿债能力
现金流表关键指标分析
经营现金流量净额
反映公司核心业务的现 金流状况
总现金流量
显示公司整体现金流 的变化情况
自由现金流
衡量公司可用于投资和 偿还债务的自由现金量
净现金流量
计算公司净现金收支的 情况
利润表关键指标分析
《财务管理》第六章
第二节 投资决策中的现金流量
【解】首先，计算A项目每年的折旧额：
年折旧额 （450 000 123 000） 4 81 750
其次，通过营业现金流量计算表计算营业现金净流量。计算如表6-3所示。
表6-3 A项目的营业现金流量
t期 项目 销售收入① 付现成本② 折旧③ 税前利润④= ① ② ③ 所得税⑤= ④ 40% 税后净利⑥ = ④ ⑤ 现金净流量⑦ = ⑥ ③
二、项目投资管理的基本程序
投资项目的提出
投资项目的评价
投资项目是由企业领导者 根据企业的长远发展战略、 中长期投资计划和投资环 境的变化，在把握良好的 投资机会的情况下提出的。
① 对提出的投资项目进行 适当的分类，为后面的分析 评价做好准备；② 计算项 目的建设周期，测算项目投 产后各年的现金流量；③ 运用各种投资评价指标，判 断项目的可行性；④ 写出 详细的评价报告。
（一）按流向分类
按流
向分
现金流出量
现金流入量
第二节 投资决策中的现金流量
1．现金流出量
1）建设投资（含更改投资） 建设投资是指在建设期内按一定生产规模和建设内容进行的固定资产
投资。建设投资主要包括固定资产的购置成本或者建造费用、运输成本和 安装费用等，以及无形资产投资和开办费用。 2）垫支的流动资金
垫支的流动资金是指在投资项目建成投产后，为开展正常的经营活动 而投放在流动资产（如存货、应收账款等）上的营运资金。
第二节 投资决策中的现金流量
1．现金流出量
3）经营成本 经营成本也称付现成本，是指企业为满足其在经营期内的生产经营活
动而用货币资金支付的各项成本费用。如材料费、工资费、办公费、差旅 费等管理费用，以及固定资产修理费等。
财务报表分析课后习题答案
财务报表分析课后习题答案80758 财务报表分析课后习题答案80758 第六章现金流量质量分析教材关键术语和思考题参考答案一、关键术语解释1.现金:是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。
一般情况下，银行存款和其他货币资金中那些不能随时用于支付的存款(如不能提前支取的定期存款等)，不应作为现金，而应列作投资。
但那些提前通知金融企业便可支取的定期存款，则应包括在现金范围内。
2.现金等价物:是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。
所谓“期限短”，一般是指从购买日起三个月内到期。
3.现金流量:是某一段时期内企业现金和现金等价物流入和流出的数量，如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入;购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等，形成企业的现金流出。
4.经营活动现金流量:是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项所产生的现金流量。
5.投资活动现金流量:是指企业非流动资产的购建和处置活动以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所产生的现金流量。
6.筹资活动现金流量:是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的各项活动所产生的现金流量。
二、思考题参考答案1. 现金流量表的作用有哪些,现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
现金流量表的主要作用是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。
从编制原则上看，现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业利润的“含金量”，为评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力，预测企业未来现金流量提供非常重要的依据。
此外，通过对现金流量表的分析，还可以透视出企业获取现金的主要渠道和能力;企业战略实施过程中的具体投资举措;筹资行为的恰当性;等等。
《财务分析》第6章 盈利能力分析
利润总额 减：所得税费用
净利润 营业收入 销售净利率（%）
表6-4 ZGSH公司销售净利率分析
2018年
2017年
2016年
单位：百万元
2015年
2014年
101,474.00 86,965.00 78,876.00
52,246.00 65,481.00
2070
1317
4964
6947
4710
3,042.00 1,709.00 3,963.00
3,100.00
3,710.00
100,502.00 86,573.00 79,877.00
56,093.00 66,481.00
20,213.00 16,279.00 20,707.00
80289
70294
59170
2,891,179.00 2,360,193.00 1,930,911.00
12,613.00 17,571.00
二、盈利能力分析的内容
（三）资本盈利能力 企业所有者投资是企业总资产减去负债后的余额，是归企业所有者拥有的资产。资产报酬率 高并不等于所有者投资的收益高，因为公司的总投资包括债务资本带来的利润支付利息以后会有 剩余，产权融资的收益率就会提高否则,则降低。所有者投资的盈利水平最终反映企业盈利能力， 利润与所有者投资的对比关系上体现所有者投资的盈利水平。 （四）上市公司盈利能力分析 企业盈利能力分析中，上市公司盈利能力分析是比较特别的一类。严格地说除每股收益比率 外，每股净资产、市盈率、市净率等指标等比率并不直接表明企业的盈利能力，但是却受到企业 盈利能力的影响，是证券市场的投资者依据企业获利能力进行企业估值的重要工具。
现金流量评价
2、经营活动现金流出的恰当性分析
可以通过“营业成本”、“商业债务”（应付账款和 应付票据）、“存货”、“预付款项”的变化分析判断
经营活动
1 2 3 4 5 6 7 + + + + -
投资活动
+ + + + -
筹资活动
+ + + +
原因分析
如果投资活动现金主要来自与投资收益， 形势良好；如果是投资收回，则需谨慎 尽管需要偿还资金，但财务状况比较安 全 通过融资进行投资，往往处于扩张期 既偿还以前债务，又要继续投资，经营 现金流压力大 经营创现能力较差，主要靠借债维持生 产经营 经营活动已经发出危险信号，债务到期， 变卖家当 靠借债维持经营活动与生产规模的扩大， 需迅速渡过难关；若成熟期企业，非常 危险 财务状况非常危险，常由过快扩张引发， 但经营状况恶化，企业已经进退两难
8
2019/4/15
-
-
-
现金流与利润
经营现金流
生存？ 慢性病
健康 发展 利润
生存？？ 面临关闭
生存？？ 急性病
2019/4/15
现金流量表与资产负债表的关系
经营活动
流动资产 经营性负债 融资性负债 投资性资产 投资 活动 筹资 活动
非流动资产
股东权益
2019/4/15
第2节 现金流量质量分析
企业投资活动现金流量的战略吻合性
2、对外扩张或调整的战略性分析
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投资活动流入的现金包括
收回投资流入的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回 的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动流出的现金
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金
1、对内扩张或调整的战略吻合性分析
通过投资活动现金流出量中“购建固定资产、无形资产 和其它长期资产支付的现金”与现金流入量中“处置固定 资产、无形资产和其它长期资产而收到的现金”比较
两者规模相当：表明企业处于长期经营性资产大规模置 换与优化阶段 前者大于后者：表明企业试图通过对内扩张提升市场占有 率和夯实主业战略 前者小于后者：表明企业收缩主业战略
现金流量表补充资料、 不涉及现金收支的筹资和投资活动 现金和现金等价物的具体内容与变化
不涉及现金收支的筹资和投资活动分析
非现金的筹资和投资活动可能意味着企业正在 面临现金流转困境 可能意味着企业财务管理水平的提高，企业正 在努力提高现有资源的利用效率、扩宽融资渠 道，这一般会对企业未来的现金流量产生正面 影响
第1节 现金流量表及现金流量的分类
现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金 和现金等价物流入和流出的报表 现金流量表按照收付实现制编制 现金包括“现金”、“银行存款”、“其它货 币资金”资金 现金等价物包括3个月内到期的债券投资等
现金流量表的简史
1971年，美国会计原则委员会公布19号意见书， 正式采用财务状况变动表 1987年，美国财务会计准则委员会发布现金流量 表会计准则 1989年，国际会计准则委员会， 1991年，英国 和澳大利亚先后发布现金流量表准则 我国从1993年开始编制财务状况变动表 1998年，我国正式发布现金流量表准则
企业经营活动现金流量的质量分析
充足性
合理性
稳定性
经营活动现金流量：充足性分析
“两手抓” 绝对量方面
相对量方面
一般认为：存货年度 周转速度达到两次以 上时，经营现金流 量净额如果是核 心利润1.2倍 比较合适
经营活动现金流量 净额远大于零；并 大于核心利润
经营活动现金流量：合理性分析
1、经营活动现金流入的顺畅性分析
通过对比投资收益附注中有关“成本法、权益法核算的长 期股权投资收益”和现金流量表中“取得投资收益收到的 现金”分析
筹资活动现金流量的质量分析
适应性分析 多样性分析 融资行为的恰当性分析
此外还包括对筹资成本的现金支付状况、到期 债务偿还状况分析等
筹资活动现金流量的适应性分析
是指在企业经营活动和投资活动现金流量净额 之和小于零，企业又没有储备足够的现金可以 动用的时候，筹资活动应该及时、足额地筹集 到相应数量的现金，以满足需要。
筹资活动现金流量的多样性分析
主要考虑资本成本和承担问题
选择适合企业发展的渠道和方式、确定合理的 筹资规模、期限和还款方式等
融资行为的恰当性分析
是指考察企业是否存在超过实际需求的过度融 资、资金被其他企业无效益占用等不良融资性 行为，并分析背后动机
现金流量表附注
现金流量表附注一般包括以下内容：
第3节 影响现金流量变化的主要原因分析
一、影响经营活动现金流量变化的主要原因 行业特点 发展阶段 营销策略 收付异常 关联交易 异常运作 错编或编错
二、影响投资活动现金流量变化的主要原因
扩张加剧 战线收缩和处置不良固定资产
投资收益获取
三、影响筹资活动现金流量变化的主要原因
思考题
企业为什么会经常出现“有利润而没钱”的情 况？你能找出一家案例企业吗？ 如何进行现金流量的质量分析？
2016/9/18
第6章：现金流量质量分析
2016/9/18
第6章：利润质量与所有者权益变动表分析
第1节 现金流量表及现金流量的分类 第2节 现金流量质量分析 第3节 影响现金流量变化的主要原因分析
学习目标
掌握现金流量表中关于现金流量的分类 了解现金等价物的概念 重点掌握现金流量的质量分析方法 掌握影响企业现金流量变化的主要原因
经营活动 1
2
投资活动 +
+
筹资活动 +
-
原因分析 如果投资活动现金主要来自与投资收益， 形势良好；如果是投资收回，则需谨慎
尽管需要偿还资金，但财务状况比较安 全
+
+
3
4 5 6 7
+
+ -
+ + -
+
+ +
通过融资进行投资，往往处于扩张期
既偿还以前债务，又要继续投资，经营 现金流压力大 经营创现能力较差，主要靠借债维持生 产经营 经营活动已经发出危险信号，债务到期， 变卖家当 靠借债维持经营活动与生产规模的扩大， 需迅速渡过难关；若成熟期企业，非常 危险
3、筹资活动的现金流量应该适应企业经 营活动、投资活动的需要，在整体上反映 企业融资状况及其成效
怎样判断现金流量质量好与坏？
企业现金流量质量较好的特征
企业现金流量的结构与状态体现了企业的发展 战略的要求 在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应 当与企业经营活动所对应的利润（同口径核心 利润）有一定的对应关系，并能为企业的扩张 提供现金流量支持 筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活 动对现金流量的需求，且无不当融资行为
筹资活动流入的现金包括
吸收投资收到的现金（股票、债券等方式） 借款收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金
筹资活动流出的现金
偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金如捐赠现金 支出、融资租入固定资产支付的租赁费等
三种活动的净现金流符号的分析
企业投资活动现金流量的战略吻合性
2、对外扩张或调整的战略性分析
通过投资活动现金流出量中“投资所支付的现金”与 现金流入量中“收回投资所收到的现金”之间比较
两者规模相当：表明企业处于对外投资的结构性 调整 前者大于后者：表明企业对外投资呈现总体扩张 前者小于后者：表明企业对外投资呈现收缩态势
企业投资活动现金流量的战略吻合性
销售收现与营业收入
应收账款、应收票据、预收账款
应收账款期末数= 应收账款期初数 + 本期赊销 – 本期回笼 营业收入= 本期现销 + 本期赊销 销售收现= 本期现销 + 本期回笼
应收账款变动额= 营业收入 – 销售收现 = 赊销 – 回笼 被客户占用的资金= 应收票据+应收账款- 预收账款
企业投资活动现金流量的质量分析
投资活动现金流量的战略吻合性 投资活动现金流入量的盈利性（效益）
企业投资活动的目的
为企业正常生产经营活动奠定基础 为企业对外扩张和其它发展性目的进行权益性 投资和债权性投资 利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投 资，以求获得较高的投资收益
企业投资活动现金流量的战略吻合性
3、对内对外投资相互转移的战略性分析
分析时应结合行业市场环境和宏观经济环境等 因素判断其对企业未来发展的影响
投资活动现金流入量的盈利性
收回投资成本
主要关注变现价值与初始投资成本的比较，通过处置各类 投资取得的投资收益情况以及营业外收入或营业外支出的 明细项目，考察盈利性
取得投资收益收到的现金
可以通过利润表中的“营业收入”、资产负债表中的 “商业债权”（应收账款和应收票据）以及“预收款项” 等项目的期初、期末余额的变化情况分析判断 此外还要考虑行业的结算特点、企业的议价能力、 市场竞争状况等
2、经营活动现金流出的恰当性分析
可以通过“营业成本”、“商业债务”（应付账款和 应付票据）、“存货”、“预付款项”的变化分析判断
2、投资活动中的对外投资现金流量和长期经营 性资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反 映了企业利用现金资源的扩张状况
对外投资现金流出量的补偿机制： 将本会计期间取得的投资对外出售变现 本会计期间取得的投资在未来会计期间对外出 售变现 本会计期间取得的投资长期持有，其现金流出 主要靠投资收益动有关的现金
企业经营租赁支付的现金、罚款支出、差旅费、业务招待费 、保险费等
采购付现
应付账款、应付票据、预付账款
应付账款期末数= 应付账款期初数+ 本期赊购-本期偿付 营业成本中的材料部分= 本期现购 + 本期赊购
采购付现= 本期现购 +本期偿付
2016/9/18
8
2016/9/18
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财务状况非常危险，常由过快扩张引发， 但经营状况恶化，企业已经进退两难
现金流与利润
经营现金流
生存？ 慢性病
健康 发展 利润
生存？？ 面临关闭
生存？？ 急性病
2016/9/18
现金流量表与资产负债表的关系
经营活动
流动资产 经营性负债 融资性负债 投资性资产 投资 活动 筹资 活动
长期经营性资产现金流出量的补偿机制特点
第一，长期经营性资产在使用一定时期以后，通 过处置的方式，补偿一部分现金 第二，在长期经营性资产的未来经营性使用中， 通过固定资产折旧、无形资产檀香刑和长期资产 摊销的方式，分期补偿