企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
中小企业私募债与集合债、集合票据比较
中小企业私募债与集合债、集合票据比较中小企业私募债与集合债、集合票据比较引言随着中国经济的快速发展，对中小企业的融资需求也越来越高。
为了满足中小企业的融资需求，私募债、集合债和集合票据成为了常见的融资工具。
本文将对中小企业私募债、集合债和集合票据进行比较分析，以帮助投资者更好地理解这些融资工具的特点和优势。
中小企业私募债中小企业私募债是指由中小企业发行的，面向特定投资者的债券。
私募债的发行数量相对较少，适用于中小企业的融资需求。
以下是中小企业私募债的特点：1. 高风险高收益：由于中小企业的风险较大，私募债的收益也相对较高。
投资者需要进行充分的风险评估，才能获得高收益。
2. 高门槛：中小企业私募债的发行对象通常是机构投资者或高净值个人投资者，投资门槛较高。
3. 灵活性：中小企业私募债在发行期限、付息方式等方面较为灵活，可以根据中小企业的实际情况进行配置。
4. 市场流动性较差：由于中小企业私募债的发行数量有限，投资者在二级市场买卖的机会相对较少，流动性较差。
5. 风险分散：中小企业私募债投资者可以通过购买多只不同企业的债券来实现风险的分散。
集合债集合债是一种通过信托公司发行的债券，由多家企业发行并募集资金。
以下是集合债的特点：1. 低风险低收益：由于集合债是多家企业共同发行的，风险相对较低。
与中小企业私募债相比，集合债的收益较低。
2. 低门槛：通过信托公司发行的集合债通常面向个人投资者，投资门槛较低。
3. 固定期限：集合债的发行期限通常较长，一般为3至5年。
4. 流动性较好：由于集合债的发行数量相对较多，流动性较好，投资者可以在二级市场进行买卖。
5. 风险集中：由于集合债是多家企业共同发行的，投资者的风险是集中在多个企业之中。
集合票据集合票据是一种由金融机构发行的短期融资工具，具有以下特点：1. 低风险低收益：集合票据的发行者通常为银行或信托公司等金融机构，风险较低，收益也较低。
2. 灵活性：集合票据的发行期限较短，一般为3个月至1年，具有较强的流动性。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债：企业债是指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。
企业债通常由大型企业、国有企业或者著名私营企业发行，用于资金筹措和债务融资。
公司债：公司债是指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。
公司债具有一定的流动性和安全性，发行公司的信用状况是公司债的关键因素。
私募债：私募债是指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。
私募债通常具有较高的风险和收益潜力，适合于有一定投资能力和风险承受能力的投资者。
中小企业集合债：中小企业集合债是指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。
中小企业集合债的发行主体可以是金融机构或中小企业服务机构，用于支持中小企业的融资需求。
中票：中票是指中期票据，是由企事业单位或金融机构发行，以营运资金或投资项目资金为目的，具有一定期限的债券工具。
中票在票据市场上非常活跃，具有一定的流动性和灵活性。
短融：短融是指短期融资券，是企业为满足临时周转资金需求而发行的一种债券工具。
短融的期限一般在一年以内，具有较高的流动性和灵活性。
中小企业集合票据比较：中小企业集合票据是指为满足中小企业的融资需求而发行的一种债券工具。
相比于其他债券工具，中小企业集合票据具有较高的风险和收益潜力，需要投资者具有一定的风险承受能力。
附件：本文档涉及的附件包括：⒈企业债发行申请表格⒊私募债投资协议范本⒋中小企业集合债募集说明书⒌中票发行公告样本⒎中小企业集合票据发行相关文件样本法律名词及注释：⒈企业债：指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。
⒉公司债：指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。
⒊私募债：指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。
⒋中小企业集合债：指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较一：企业债企业债是指企业发行的债券，以筹集资金为目的，用于企业的经营、融资等活动。
企业债通常由信用评级较高的企业发行，具有较高的安全性和稳定性。
1.1 发行主体企业债的发行主体为企业，发行企业通常为信用评级较高的大型企业或国有企业。
1.2 发行条件企业债的发行条件通常包括企业的信用评级、资产负债率、现金流等财务指标。
1.3 收益方式企业债的收益方式通常为固定利率或浮动利率。
固定利率企业债的利率在发行时确定，持有期间固定不变；浮动利率企业债的利率与某个基准利率挂钩，随基准利率的变动而调整。
二：公司债公司债是指非金融企业发行的债券，用于筹集资金进行扩大再生产、项目投资等活动。
公司债具有较高的风险和收益。
2.1 发行主体公司债的发行主体为非金融企业，包括国有企业、民营企业、上市公司等。
2.2 发行条件公司债的发行条件通常包括企业的信用评级、资产负债率、现金流等财务指标。
2.3 收益方式公司债的收益方式通常为固定利率或浮动利率。
固定利率公司债的利率在发行时确定，持有期间固定不变；浮动利率公司债的利率与某个基准利率挂钩，随基准利率的变动而调整。
三：私募债私募债是指非公开发行的债券，只向特定投资者发行。
私募债通常由信用评级较低或刚刚起步的企业发行。
3.1 发行主体私募债的发行主体通常为中小企业、创业企业等。
3.2 发行条件私募债的发行条件相对宽松，通常只需要企业出具一份发行说明书。
3.3 收益方式私募债的收益方式通常为固定利率或浮动利率，具体方式与企业债相似。
四：中小企业集合债中小企业集合债是指由多个中小企业共同发行的债券，用于集中筹措资金用于中小企业的发展和融资。
4.1 发行主体中小企业集合债的发行主体为多个中小企业共同发行，通常由担保公司或资产管理公司发行。
4.2 发行条件中小企业集合债的发行条件较为宽松，一般不需要企业提供抵押担保或信用评级。
私募债、企业债、公司债与短期融资券中期票据的比较
私募债、企业债、公司债与短期融资券/ 中期票据的比较短期融资券中期票据企业债公司债中小企业私募债管理部门人民银行、中国银行间市场交易商发改委证监会交易所协会境内注册登记的具有法人资格的企业，一般中央政府沪、深两市上市公司及发行境外上市外资股符合工信部《中小企业划型标准规定》的发行主体具有法人资格的非金融企业中小微、非上市企业（上交所规定不包括部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业的境内股份有限公司金融、地产企业）注册发行。
在中国银行间市场交易直接审核发行。
中央直接管理企业的申请材料直接申核准发行。
证监会收到申请文件后，5日内商协会注册，注册有效期为 2 年；决定是否受理，受理初审后，发行审核委员发行申报报；国务院行业管理部门所属企业的材料由行业管理注册有效期内，企业主体信用级别会审核申请文件，做出核准或不予核准的决备案制制度部门转报；地方企业的申报材料由所在省、自治区、低于注册时信用级别的，发行注册定。
直辖市、计划单列市发展改革部门转报自动失效。
待偿还余额不超待偿还余额不超过不超过最近一期末净资产的40%；金融类公发行规模过企业净资产的不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的42%司的累积公司债券余额按金融企业有关规定无限制企业净资产的 41%40%计算应用于企业生产应用于企业生产经符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐经营活动，并在全：（1）用于固定资产投资项目的，应符合固定资产营活动，并在发行发行文件中明确投资项目资本金制度的要求，原则上累积发行额不超文件中明确披露具募集资金披露具体资金用过该项目总投资额的 60%；（2）用于收购产权（股权）必须符合股东会或股东大会核准的用途，且体资金用途。
企业无限制投向途。
企业在短融的，比照该比例执行；（ 3）用于调整债务结构的，不符合国家产业政策。
在中期票据存续期券存续期内变更受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证内变更募集资金用募集资金用途应明；（ 4）用于补充运营资金的，不超过发债总额的途应提前披露。
中小企业私募债与集合债、集合票据比较
中小企业私募债与集合债、集合票据比较中小企业私募债与集合债、集合票据比较1.概述中小企业私募债、集合债和集合票据均为中小企业融资工具。
本文将对它们的特点、优势和风险进行比较，并提供相关法律名词及注释。
2.中小企业私募债2.1 定义中小企业私募债是指由中小企业发行的面向特定投资者的债券，发行方式相对较为灵活。
2.2 特点●面向特定投资者，投资门槛较高●发行金额较小，一般用于特定项目融资●发行期限较长，一般为3至5年●发行利率一般较高，但远高于银行贷款利率2.3 优势●可满足中小企业个性化融资需求●发行市场较为灵活，便于定价和募集资金●可通过信用评级提升融资信用等级2.4 风险●发行难度较大，需满足一定投资门槛●发行利率较高，企业偿债压力较大●需要承担一定的信用风险和流动性风险3.集合债3.1 定义集合债是指多个中小企业通过集合发行的债券，可以由银行、证券公司等机构进行信用增级。
3.2 特点●发行主体是多个中小企业集合●集合债规模较大，常用于多个企业共同融资●发行期限一般较长，一般为5至10年●利率一般较低，具有较强的市场流动性3.3 优势●可以降低融资成本，通过信用增级提高信用评级●集合发行规模较大，有利于募集更多的资金●债券市场流动性较强，投资者容易买卖3.4 风险●中小企业集合发行需要统一融资计划和还款能力●债券市场存在利率风险和流动性风险●需要承担一定的信用风险和市场风险4.集合票据4.1 定义集合票据是指多个中小企业通过联合发行的票据，可以由商业银行或金融机构进行承销和报价。
4.2 特点●发行主体是多个中小企业联合●票据金额较小，一般用于短期融资●票据期限一般较短，一般为3个月至1年●利率较低，适合短期周转资金融资需求4.3 优势●可以快速便捷地融资，满足短期资金周转需求●需要联合发行的中小企业风险较小●银行或金融机构承销和报价，具有较强的流动性4.4 风险●票据市场存在利率风险和流动性风险●需要承担一定的信用风险和市场风险●涉及多个企业联合发行，需要统一还款能力附件：●中小企业私募债发行方案样板●集合债债券发行协议范本●集合票据联合发行协议样本法律名词及注释：●私募债：指非公开发行的债券，发行对象为特定投资者。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较(2023版)
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较正文：一、企业债企业债是由各类企业发行的债券，用于筹集资金。
它通常采取面向公众发行的方式，投资者可以通过证券市场购买企业债券。
企业债具有较高的流动性和可交易性，以及一定的固定利率。
⑴发行程序企业债的发行程序一般包括以下步骤：(1) 确定发行规模、期限和利率。
(2) 编制发行计划，并报经主管部门批准。
(3) 进行信用评级。
(4) 组织承销团队，确定承销方式。
(5) 发行债券并申报上市或交易。
(6) 债券持有人权益登记与支付利息。
⑵企业债的风险管理企业债投资具有一定的风险，投资者需要仔细评估和控制风险。
主要的风险包括信用风险、利率风险和流动性风险。
为了管理这些风险，投资者可以采取多种措施，如分散投资、定期评估风险状况等。
二、公司债公司债是由公司发行的债券，用于融资和资本运作。
公司债通常具有较长期限和固定利率，具有较低的流动性和可交易性。
⑴公司债的特点公司债的特点包括以下几个方面：(1) 发行主体为公司，具有独立法人地位。
(2) 发行规模较大，期限较长。
(3) 利率较企业债较低，具有一定的信用风险。
⑵公司债的风险管理公司债投资同样存在着一定的风险，投资者需要注意风险管理。
主要的风险包括信用风险、利率风险和流动性风险。
为了管理这些风险，投资者可以采取多种措施，如研究发行公司的持续偿债能力、评估行业面临的风险等。
三、私募债私募债是指未公开发行的债券，发行对象主要为机构投资者和高净值个人。
私募债具有较高的灵活性和个性化特点，适用于一些特定的融资需求。
⑴私募债的发行方式私募债的发行方式主要包括场外发行和定向发行。
场外发行是指通过协商方式进行发行，投资者之间直接进行交易。
定向发行是指根据特定的投资者需求进行发行，一般需要通过承销商进行。
⑵私募债的风险管理私募债投资具有较高的风险，投资者需要仔细评估和管理风险。
主要的风险包括信用风险、流动性风险和市场风险。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较在企业融资领域，债券是一种常见的融资工具。
不同类型的债券具有不同的特点和适用范围。
本文将对企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据进行比较。
1. 企业债企业债是由公司发行的面向公众的债券，通常由上市公司或大型公司发行。
企业债一般具有较长的期限、较高的票面利率和较高的信用评级。
企业债通常经过评级机构的评级，投资者可以根据评级来判断其风险水平。
2. 公司债公司债是由公司发行的面向机构投资者的债券，与企业债类似。
不同之处在于，公司债的发行对象主要是机构投资者，包括机构投资者、保险公司、基金公司等。
公司债通常具有较长的期限和较高的票面利率。
3. 私募债私募债是指由个别投资者向特定企业进行债券融资的债券，不适合公众投资者购买。
私募债的发行对象主要是机构投资者和个人高净值投资者。
私募债通常具有较高的票面利率和较长的期限。
私募债的发行过程相对较为自由，不像企业债和公司债需要经过较多的监管程序。
4. 中小企业集合债中小企业集合债是由多家中小企业联合发行的债券，旨在为中小企业提供融资渠道。
通过联合发行债券，中小企业可以共同分担融资成本和风险。
中小企业集合债通常具有较长的期限和较高的票面利率。
5. 中票中票是中期票据的简称，是一种由银行或商业机构发行的中期债券。
中票的期限通常在1年至5年之间，一般由机构投资者购买。
中票的发行对象和规模相对较小，通常用于满足短期融资需求。
6. 短融短融是短期融资券的简称，是一种由金融机构发行的短期债券。
短融的期限通常在1个月至1年之间。
短融的发行对象主要是机构投资者，包括银行、保险公司、基金公司等。
短融通常具有较短的期限和较低的票面利率。
7. 中小企业集合票据中小企业集合票据是由多家中小企业联合发行的短期债券。
中小企业集合票据的期限通常在1个月至1年之间。
通过联合发行票据，中小企业可以共同分担融资成本和风险。
中期票据、短期融资券、企业债、公司债与中小企业私募债的比较
债务融资工具非金融企业债务融资工具中期票据短期融资券企业债公司债中小企业私募债是指具有法人资格的非是指具有法人资格的非中小企业私募债是指中金融企业（以下简称企是指公司依照法定程序金融企业（以下简称企是指企业依照法定程序小微企业在中国境内以业）在银行间债券市场按发行、约定在一年以上期定义业）在银行间债券市场发发行、约定在一定期限内非公开方式发行的，约定照计划分期发行的，约定限内还本付息的有价证行的，约定在 1 年内还本还本付息的有价证券。
定在一定期限还本付息在一定期限还本付息的券。
付息的债务融资工具。
的公司债券。
债务融资工具。
1.央行《银行间债券市场 1.央行《银行间债券市场1.国务院《企业债券管理非金融企业债务融资工非金融企业债务融资工上交所《中小企业私募债条例》（ 1993年 8月 2日颁具管理办法》（ 2008年4具管理办法》（ 2008年 4券业务试点办法》 2012布）月15日实施）月 15日实施）《上海证券交易所中小行政管理文 2.《银行间债券市场非金 2.《银行间债券市场非金证监会《公司债券发行试企业私募债券业务指引2.国家发展改革委《关于点办法》（2007 年 8 月（试行）》2012 年 5 月 24件融企业中期票据业务指融企业短期融资券业务推进企业债券市场发展、14 日实施）日、《上海证券交易所固引》指引》简化发行核准程序有关定收益证券综合电子平《银行间债券市场非金《银行间债券市场非金事项的通知》（ 2008年 1台交易暂行规定》月2日颁布）3. 3.《证券公司开展中小企融企业债务融资工具注融企业债务融资工具发业私募债管理办法》册规则》行注册规则》发行管理部中国人民银行（交易商协会）发改委证监会证券交易所（证监会）门发行管理方注册发行直接核准发行核准发行备案制式发行人类型具有法人资格的非金融企业（包括上市公司）非上市公司、企业上市公司在境内注册的，且未在上海、深圳证券交易所上市的中小微企业，房地产企业和金融企业除外中央直接管理企业的申请材料直接申报：国务院中国证监会在收到申请私募债券备案实行备案在中国银行间市场交易商协会注册，注册有效期2行业管理部门所属企业文件后， 5 个工作日内决会议制度，由上交所私募发行申报年；推迟接受发行注册的，企业可于 6 个月后重新提的申请材料由行业管理定是否受理；受理初审债券备案小组（以下简称交注册文件。
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未做具体要 未做具体 求，实践中 要求，实 单个发行企 践中一般 业一般不高 不高于75% 于75%
一般不高于 一般不高于75%，特 75%，特殊情况 殊情况由发改委定 由发改委定
不高于75%
实践中一般 不高于75%
征信 1、近三年没有违法和重大违规行为； 要求 2、近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形 征 信 评 级
不超过同期 贷款基准利 率三倍，到 目前为止， 发行利率在 4.7-15%之 间，平均值 为9%。 券商：根据 发债规模大 小0.5%-2.5% 不等； 审计：30100万； 评级：30 万； 登记费： 0.01%左右； 律师费：25 万左右； 担保费： 2.5%-4%（评 估AA以上可 不用）
成 本
证监会
证监会
交易所市场
交易所市场
审核制。发改委进 行审核，发改委每 核准发行 年会定下一定的发 行额度。 一般3-20年，以10 3年以上 年为主。
核准发行
注册发行， 有限期两年
由承销商、 一般3-10年， 发行人和投 以5年为主。 资者协商约 定
发行 非金融企 非金融企 由2-10家中 主体 业 业 小企业组成
券商：根据发债规模大小0.5%-2.5%不等； 审计：30-几百万； 评级：30万； 中介 信息披露费：30-50万； 成本 登记费：0.01%左右； 上市费：50万左右； 律师费：25万左右； 担保费：2.5%-4%（评估AA以上可不用）
财务 规范 视公司财务规范情况而定 成本 担保范围包括 债券的本金和 利息、违约金 企业主体评级为AA 、损害赔偿金 －及以下或者负债 和实现债券的 评级为AA-以 评级为AA以上的 在80%以上的，应采 费用；以保证 上的担保增 担保增信机构 取抵质押或第三方 方式提供担保 信机构 担保等措施 的，应当为连 带责任保证， 且保证人资产 质量良好。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较 非金融企业债务融资工具 中期票据 短期融资 中小企业集 券 合票据 企业债 中小企业集合债 公司债 中小企业私 募债
1.《中华人民共和国证券法》 2.央行《银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法》 3.《银行间债券市场非金融企业中 发行 期票据业务指引》 管理 4.《银行间债券市场非金融企业短 文件 期融资券业务指引》 5.《银行间债券市场非金融企业债 务融资工具注册规则》 6.《银行间债券市场中小非金融企 业集合票据业务指引》 发 行 管 理
1.《中华人民共和国证券法》 2.国务院《企业债券管理条例》 3.国务院《关于进一步促进中小企业 发展的若干意见》（国发（2009）36 号） 4.国家发展改革委《关于推进企业债 券市场发展、简化发行核准程序有关 事项的通知》 54.国家发展改革委《对发改办财金 [2015]1327号文件的补充说明》 6.国家发展改革委《关于加强小微企 业融资服务支持小微企业发展的指导 意见》（发改委发改财金[2013]1410 号） 7.国家发展改革委办公厅《关于充分 发挥企业债券融资功能支持重点项目 建设促进经济平稳较快发展的通知》 （发改办财金[2015]1327号） 8.《国家发展改革委办公厅关于加强 企业发债过程中信用建设的通知》 （发改办财金[2012]2804号） 9.国家发展改革委办公厅《关于进一 步改进企业债券发行审核工作的通知 》（发改办财金[2013]957号） 10.国家发展改革委办公厅《关于进 一步强化企业债券风险防范管理有关 问题的通知》(发改办财金 [2012]3451号) 发改委 发改委 银行间市场 交易所市场 银行间市场 交易所市场
资产管理公 担 担保 司、中债公 未做要求 未做要求 保 形式 司或地方担 保平台等
发行 中国人民 中国人民 中国人民银 管理 银行（交 银行（交 行（交易商 部门 易商协 易商协 协会） 交易 银行间市 银行间市 银行间市场 市场 场 场 发行 一次注册， 管理 注册发行 注册发行 一次发行 方式 一年以内 一般2-10 期，一般 发行 年，以5年 可以是3、 1-3年 期限 为主。 6、9、12 个月
最近3年连续 最近3年连续盈 最近3年年均 盈利，且年 最近3年连续盈利， 利，且年均可分 可分配利润不 可覆盖一年 均可分配利 且年均可分配利润 配利润不少于债 少于债券1.5 的利息 润不少于债 不少于债券1年利息 券1年利息 年利息 券1年利息
未做具体 负债 要求，实 率 践中一般 不高于75%
征 信 评 实践中一 实践中一 信用 实践中一般 级 般在AA-以 般在AA-以 评级 在AA-以上 上 上
AA及以上
AA及以上
AA及以上
不要求评 级，但实践 中一般有要 求评级，而 且在AA-以上
按发行人信用、期 限由市场情况确 发行利率、发行价格和所涉费 发行 发行利率、发行价格和所涉费率以 定，但不得超过银 市场方式确定。 率以市场方式确定。 利率 行同期存款利率的 40%。
非房地产和 国有独资或由两个 多个中小股份有 股份有限公司 金融行业的 国有控股企业投资 限公司或有限责 或有限责任公 中小公司 设立的企业 任公司组成 司 （300人以 下）
单只不超过 10亿，单个 待偿还余 待偿还余 发行企业不 发行 额不得超 额不得超 待偿还余额不得超 单个企业不超过 超过2亿，单 规模 过净资产 过净资产 过净资产的40%。 净资产40% 个企业不超 的40%。 的40%。 过其净资产 40% 必须用于核准用 途（发行额不超 过固定资产投资 必须用于核准用途 项目总额的60% （发行额不超过固 、补充营运资金 在发行文 定资产投资项目总 明确披露 不超过发债总额 件中明确 明确具体资 额的60%、补充营运 资金 具体用 的20%，募集资 披露具体 金用途，有 资金不超过发债总 用途 途，有严 金规模小于1亿 用途，有 严格监管 额的20%）；不得用 格监管 元的，可以全部 严格监管 于弥补亏损和非生 用于补充公司营 产性支出、房地产 运资金）；不得 买卖等。 用于弥补亏损和 发 非生产性支出、 行 房地产买卖等。 资 格 股份有限 股份有限 股份有限公 公司≥人 公司≥人 股份有限公司≥人 司≥人民币 股份有限公司≥ 民币3000 民币3000 民币3000万元，有 3000万元， 人民币3000万 万元，有 万元，有 限责任公司和其他 净资 有限责任公 元，有限责任公 限责任公 限责任公 类型企业≥人民币 产 司和其他类 司和其他类型企 司和其他 司和其他 6000万元,实践中一 型企业≥人 业≥人民币6000 类型企业 类型企业 般归属母公司净资 民币6000万 万元 ≥人民币 ≥人民币 产超过10亿。 元 6000万元 6000万元 最近3年连 续盈利， 且年均可 盈利 分配利润 要求 不少于债 券1年利息 。 具有稳定 的偿债资 金来源， 最近一个 会计年度 盈利
待偿还余额不 实践中一般 得超过净资产 不超过净资 的4或补充 债务或补充 流动资金 运营资金
股份有限公司 ≥人民币3000 万元，有限责 任公司和其他 类型企业≥人 民币6000万 元,实践中一 般归属母公司 净资产超过5 亿。
未做要求， 实践中一般 要超过1亿， 且现金流为 正
1.《中华人民共和国证券法 》 2.证监会《公司债券发行与 交易管理办法》 3.上海证券交易所《非公开 发行公司债券业务管理暂行 办法》 4.深圳证券交易所《非公开 发行公司债券业务管理暂行 办法》 5.上海证券交易所《公司债 券业务指南 》 6.上海证券交易所《公司债 券上市规则》（2015年修 订） 7.深圳证券交易所公司债券 上市规则（2015年修订） 8.深圳证券交易所公司债券 上市预审核工作流程