可变利益实体
VIE 可变利益实体
VIE 可变利益实体今日为了避免将AMD（AMD 7.45 -0.67%）（AMD 7.25 -2.55%）投资于Global foundries 的财务信息合并在一张报表里，AMD异乎寻常地宣布放弃了其对这一大型企业的控制权。
原来美国财务会计准则委员会在2009年6月通过，并于2010年实施了以下两条会计准则：新增了金融资产转移会计准则(FAS 第166号)和对第46条准则的修正（FAS第167号）。
这两条准则改变了企业资产证券化和专用企业实体的会计核算方法。
第166号会计准则涉及到可变利益实体的合并。
那么什么是可变利益实体呢？顾名思义，所谓“可变利益实体”，是因为其中有“可变利益”存在。
“可变利益”指的是投资价值随着被投资公司的业绩好坏而变动，即“荣辱与共”。
一般来说，如果你在某家公司中投资并占有股份，就符合了这一特征，但是，这样做又有一点不好，就是如果你在那家公司中的股份过多，就要按会计准则进行并表，而这样就有拖累母公司报表的可能。
比如一家公司投资金融衍生物，如果记录在帐，浮动盈亏就会反映在报表上，数额巨大的话，不免会令公司股东心惊肉跳。
所以，聪明的投行人士就设计出了VIE这种东西——实际上是SPE（特殊目的实体）的一个变体——用于规避会计准则，实现把某些高风险资产转移至表外的目的。
简单来说，VIE就是一种公司，其形式可为信托、合伙企业、合资企业或股份公司。
有别于一般公司的是，VIE的股权资本通常很少，少到不足以支撑其业务；它的资产也通常比较少，很多情况下只有一个资产；VIE经常无独立管理层，甚至也无员工。
那么，如何使这样一个公司正常运转呢？通常的情况下，VIE都有大量贷款，正是这些贷款使它有足够资金维持存在。
而银行为什么愿意把钱贷给这样一个形同虚设的“空壳”公司呢？因为VIE是“站在巨人的肩膀上”，也就是说，有巨擘企业愿意为VIE的贷款提供担保，比如，花旗（C 4.06 -0.98%）、美林、摩根......他们就是VIE业务的主要受益人。
vie架构通俗解释
VIE架构（Variable Interest Entity，可变利益实体）是一种投资结构，通常用于外国投资者投资中国限制或禁止外商投资领域的运营实体。
它是一种协议控制方式，通过一系列协议安排控制境内运营实体，无需收购境内运营实体股权而取得境内运营实体经济利益。
通俗来说，VIE架构就是将上市主体与经营主体在股权上分离，通过协议控股的方式，既能让美国证监会认为这是个主体，又能让国内的监管机构和主管部门挑不出毛病。
具体来说，VIE架构包括以下五个步骤：
设立BVI公司：公司（境内权益公司）的自然人股东在英属维尔京群岛（BVI）设立离岸公司。
设立开曼公司：以风投、其他公众股东和BVI公司为股东，设立一家注册在开曼群岛（Cayman Islands）的公司，作为上市主体。
设立香港公司：特别目的公司（SPV）一般可选择注册在香港。
设立WOFE：由SPV（香港公司）设立境内外商独资公司（Wholly Foreign Owned Enterprise，WOFE）。
协议签署、利润转移：WOFE签署一系列协议控制VIE公司（境内权益公司），而这个VIE 公司作为境内的经营实体，它的股东全是国内的自然人或机构。
政府默许VIE架构的存在是因为它允许外国资本、技术、管理经验源源不断进入中国，使中国有了自己独立的互联网产业，在很多领域推动中国快速变革。
可变利益实体VariableInterestEntity（VIE）
Variable Interest Entity (VIE) Structure for Foreign Investment in the PRC May Face ChallengesThe variable i nter est entit y ("VIE") has long been a popular str uctur e for for eign i nvest ors in s ectors that ar e subject to C hi na's i nvestm ent r estrictions. VIEs have also been used as a m eans by whic h C hi nese domestic entiti es are able t o list overseas on int ernational capital mar kets.The first well known V IE str uctur e w as that of in its 2000 listing on the NAS DAQ. I ndeed the VI E structur e is also c ommonly known as the "Si na Structur e". Si na us ed a VI E as a wor kar ound str uctur e t o avoi d restrictions on forei gn direct i nv estment ("FDI") i n t he val ue-added tel ecom services sector. Sinc e t hen, bot h for eign and Chi nes e i nv estors alike hav e r eplic ated t he VIE struct ure in m any other sect ors of C hina's ec onomy where F DI is either r estricted or pr ohibited fr om forei gn investment.In essence,a VI E refers to a structure w hereby an entity established i n Chi na t hat is w holly or partiall y forei gn owned (the"Con tro lling Company") has de facto control over an operati ng company(t he "Operating Company") w hich hol ds the nec essary license(s) to oper ate i n an FDI restricted/pr ohibited sector. As s uch sectors are s ubject t o i nv estment restrictions i n Chi na, forei gn i nv estors are not abl e t o directly i nvest in the O perati ng C ompany. Accordingly, the for eig n i nv estors adopt v arious c ontr actual arrangements between t he Controlli ng C ompany and t he Operati ng Company i n or der to obtai n de facto control ov er t he oper ation and m anagement of the O per ating C ompany. The profits of the Operati ng Company w oul d also fl ow back to the Controlli ng C ompany and ultim ately be c onsol idat ed with t he fi nances of t he Controlli ng C ompany.For domestic com panies, especially com panies in restricted industri es t hat don't typic ally have many physical assets (s uch as internet ortelecomm unic ations compani es), the VI E structure was wi del y used to enable com panies to obtai n financi ng from overseas m ark ets thr ough overseas listings. Gradually, com panies in t he heav y i ndustries also started to adopt the VI E struct ure to list overseas, as di d offshore s hell c ompani es t hat w ere looki ng to circumvent appr oval requirem ents stipul ated by C hina's M&A R ules(1).From a regulator y perspective, alth ough there is no clear pr ohi bition against t he VI E str uctur e i n C hina, there has also been no ex press endorsement of the VI E struct ure either. Accor dingly, the VI E struct ure has always been a gray ar ea i n t he C hi nese l egal system. Alt hough t he VI E str ucture allows bot h dom estic and forei gn i nvestors to circum vent gov ernment reviews and regul ation, this also means that t he VI E structure does not have the backi ng of the authorities and therefore possesses inher ent defects and potential legal and regulatory ri sks.I. Recent Alibaba CaseThe risks and unc ertai nties facing VIE str uctur es incl ude: (a) the level of protection of t he ri ghts of benefici al ow ners i n VIE arrangem ents being far lower than a dir ect equity int erest i n t he O perati ng Company; (b) the potential c onflicts of i nterest between the legal sharehol ders of the Operating C om pany and the beneficial owners; and (c) t he uncertai nty i n w het her VIE contractual arrangements ar e enforc eable between the C ontr o lling C ompany and t he Operati ng C ompany i n t he event of a dis put e.The r ecent case of Alibaba, a popular s hoppi ng website whic h had a successful IPO on t he Hong K ong Stock Exchange in 2007, is a good exam ple illustrating the potential risks of a VI E structure and the r ational e for possible gov er nment i nter vention i n t he fut ure.Alibaba's str uctur e is a ty pical VI E arr angem ent: Z hejiang Ali baba, a priv ate com pany held by M a Yun (Jack Ma), acted as an o per ating c ompany controll ed by Ali baba Group Hol ding thr ough a VI E arr angem ent.No pr obl em ar ose unt il Ma Yun decided to c ompl ete a 70%equity transfer of A lipay fr om Alibaba Group Holdi ng t o Z heji ang Ali baba allegedly without majority s harehol ders'approv al on t he part of t he Ali baba Group (i.e.Yahoo and S oft bank). The argument fr om M a Yun was t hat Alipay would be unable to acquire t he nec essary oper ational licens e from t he Peopl e' B ank of Chi na i f it was hel d by forei gn investors.The Ali baba matter pl aced a spotlight on VIE arr angements and has been wi del y r eported t hat t he CSRC(2), Chi na's securiti es regulator, submitted an inter nal r eport to t he State Council asking t he gov ernment t o clam p down on t his controversial yet popul ar cor por ate struct ur e.This has res ulted in even great er c onc ern on the part of i nv estors and has cast doubts as to the feasibility of t he VI E str uctur e goi ng forw ard.II. The Implication of the Report on the future of the VIE structureThere has alw ays been a great contr overs y r egardi ng t he legality of t he VI E str uctur e, mai nly because (a) it circum vents the r estrictions on forei gn invest ors m aki ng it possibl e for t hem to invest i n restricted/prohibit ed industries i n t he PR C; (a) it circum vents approv al r equir ements by t he Mi nistry of Comm erce ("M OFCOM") i n accor dance wit h the M&A R ules, especi ally by offshore shell c ompani es m aki ng round trip i nvestm ents (i.e. w her e PRC national owned businesses and assets are ow ned by an offshore entity ow ned by PRC ow ners); and (c) it may constitute price tr ans ferri ng and consequentl y r esult in tax evasion in som e c ases.The leaked r eport supposedly analyzes the legality of the VI E str ucture as w ell as t he curr ent st atus of PRC i nter net com pani es listed overs eas by using the V IE struct ure. Mor e im port antl y, the r eport recom mends futur e ov erseas listings using a VI E structure shoul d first obt ain MOFCOM and CSRC approv al. The leaked Report, is c ausi ng gr av e concer ns for forei gn and dom estic investors alik e as nothi ng has been offici all y c onfirm ed. F urt herm ore, there is s ubst anti al unc ertai nty as t o w hat (i f any) requir ements will be i ntroduced.Notwithst anding the above, it was recently reported by t he S hanghai Sec urities News that t he report, w hic h w as all egedl y drafted by a researc h department of the CSRC, w as creat ed solel y for an int ernal study. Therefore, it is not an official r eport submitted t o the Sta t e Council and therefor e t he actual policy implic ations, if any, are unclear.However, t he i nvestors should note that si nce t he overseas listing of dom estic com panies by w ay of VI E str uctur e has gradually been extended fr om traditional li ght industri es to heavy i ndustri es invol ving m ateri al assets (s uch as i nfrastr ucture and nat ural resources) and t her efore also avoi ding PRC gov er nment super vision, t he m otivati on for the PRC gover nment to regul ate t he VI E struct ure has become great er. Although we expect the gover nment will not l aunch a sev ere clam pdown upon the V IE struct ure in the s hort r un, it is an issue very lik ely to be tac kled by the gov er nment at som e tim e i n the futur e.III. Potential effect from NSR system on the VIE structureEven though currently there are no laws or regul ations directly regulati ng the VI E structure, a newl y establis hed National S e curity Review ("NS R") system by t he C hi nese gov er nment may pr event forei gn acquisitions of domestic com panies if t he purpose is to evade the gov ernm ent's sec urity r eview. This system, simil ar t o t hose i n m any other c ountries, best ows upon the gover nment t he aut hority to review and approv e a propos ed forei gn M&A transaction if it i nv olv es one of sev eral key sect ors (i.e. militar y, k ey technol ogy and agricult ural products) that hav e a beari ng on Chi na's national security. How ever, since these newl y enacted sec urity revi ew r egulati ons ar e broad and highly discreti onary in practice, w het her a forei gn i nvestment which us es a VI E str uctur e i n a key i ndustry will c onstitut e a M&A tr ans action and c onsequently be required t o go through NSR pr ocedur e is unclear. The NSR revi ew may be a means by w hich MOFCOM may strike dow n tr ansacti ons using t he VI E struct ure. However, as c urrently no pr ecedent case has occurred,it is still uncert ain w het her t he NSR system would be used by t he gover nment as a step to bring forei gn i nv estments using VI E structures under their super vision.(This articl e w as first published on XB ) Notes:1、Rul es on the Mer ger and Acquisition of Dom estic Enter prises by F orei gn I nv estors w as prom ul gated on A ugust 8, 2006, and w as r evised i n 2009.2、 Chi na Sec urities Regul ator y C ommission.阿里巴巴的IP O将把这种风险推向一个全新的水平但阿里巴巴的IPO将把这种风险推向一个全新的水平，原因在于：因为中国限制外资所有权，此次发行中的投资者将无法享有阿里巴巴大部分在华资产的权益。
vie协议通俗解释
vie协议通俗解释
VIE协议是指Variable Interest Entity，即可变利益实体，
是一种特殊的合同安排，用于在中国大陆以外的地区进行跨国投资。
VIE结构通常用于中国大陆的互联网和科技公司，这种公司由于外
国投资者不能直接持有中国大陆的互联网经营资财产，因此采用
VIE结构来实现境外资本的控制。
VIE结构的实质是通过一系列协议，使得境外公司能够控制并从事在中国大陆的经营活动。
VIE协议的通俗解释可以这样理解，假设有一家中国大陆的互
联网公司，为了吸引外国投资，但外国投资者在中国大陆无法直接
持有互联网公司的股权。
为了解决这个问题，互联网公司在中国大
陆以外注册了一家公司，这家公司与互联网公司签订了一系列协议，通过这些协议，境外公司实际上能够控制互联网公司的经营活动和
收益。
这样，外国投资者可以通过投资境外公司的股权来间接持有
互联网公司的收益权，从而实现对互联网公司的控制和投资回报。
VIE协议的优势在于能够吸引外国投资并实现在中国大陆的经
营活动，但也存在一定的法律风险和不确定性。
在实际操作中，VIE
结构需要谨慎设计和合规运作，以避免潜在的法律风险。
因此，投
资者在选择采用VIE结构时需要充分了解相关法律法规，并寻求专业意见。
VIE结构的法律实务要点解读
一、什么是VIE结构VIE是英文Variable Interest Entities的缩写，翻译为中文是“可变利益实体”，公司谋求海外上市时，一般会使用VIE结构。
先举个例子进行说明，A公司是境内的一家实体公司，谋求海外上市，本来最直接的方法就是A这个主体直接去海外IPO然后上市，但此时遇到一个瓶颈，即海外直接上市需要证监会批准，这个批准的难度很大。
因此A公司需要寻求变通的办法。
最直接的变通办法，就是A公司的股东甲去境外（例如开曼）去设立一家公司B，然后B作为外国公司，直接收购A公司100%的股权，然后由B公司在境外IPO并上市，这样就变相实现了A公司的海外上市。
但此时还是会遇到障碍，第一、根据外商投资负面清单，A公司所处的行业，可能是禁止外国公司100%持股的，这样就无法完成B公司对A公司100%的持股；第二、即便B公司能够100%控股A公司，由于B公司的股东甲是中国国籍，B公司的主要经营实体也在境内，B公司海外IPO并上市，严格按照我国法律的规定，也是需要中国证监会批准的。
有鉴于此，只能继续变通，即B公司在境内设立一家外商独资公司A1，由A1公司与A公司签订一系列合同，使A1公司取得对A公司100%的控制权及100%的利润分配权，按照上市地的法律（例如美国的会计准则），A公司的财务数据能够完全合并到B公司中。
有了这样的财务基础，B公司即可在海外IPO并上市。
在上述架构中，A公司就是所谓的“可变利益实体”，上述架构就称为VIE结构。
至于A1公司与A公司之间通过签订一系列合同形成事实上的控股关系，是否符合证监会的监管规定，没有明确的说法，但是目前处于被默许的状态。
由此可见，采用VIE结构是公司不得已的选择，最主要的原因在于我国对境内公司海外上市有严格限制，其次在于对外商投资的产业有限制性规定（详细可查询《外商投资产业指导目录（2017修订）》）。
国内比较著名的百度公司、阿里巴巴公司，因为其经营的增值电信服务等，属于外商投资限制类或禁止类，因此其海外上市均是采用的VIE结构。
什么是VIE结构(协议控制结构或新浪结构)？
什么是VIE结构（协议控制结构或新浪结构）？互联网企业因其商业模式、技术等方面的新奇性，获得的创业资金大多来自海外，同时受制于我国ICP牌照对外资准入、境外返程投资等方面的限制，所以互联网企业多采纳VIE架构。
VIE是“Variable Interest Entities”的缩写，直译为“可变利益实体”。
VIE结构在国内又被称为“协议掌握结构”或者“新浪结构”，其是指境外注册的上市主体与境内的运营实体相分别，境外上市主体通过协议的方式掌握境内运营实体，从而达到把境内运营实体的会计报表并入境外上市主体的目的，而境内运营实体就是境外上市主体的VIEs（可变利益实体）。
VIE架构的设计初衷就是其优点最大的体现：即在合法的框架下通过协议掌握方式，使得拟上市或投资受限公司在名义上符合国家法律与政策的相关要求，从而关心公司顺当实现投资或融资的目的。
VIE 架构既解决了境内企业境外上市或融资的难题，又使得外资能够进入我国限制或禁止类行业，因此它受到了境内外资企业与外国投资者的全都推崇。
自2000年4月新浪网在美国纳斯达克上市，首开互联网企业采纳VIE结构在境外上市的先例以来，搜狐等其他门户网站，百度、阿里巴巴、盛大嬉戏等其他互联网公司也通过VIE结构实现了海外上市。
我国在美国上市的公司中，有42%采纳了VIE结构，还有数千家未上市的公司在连续采纳VIE结构从事经营。
依据国泰君安数据库统计，截至2023年8月，自新浪以VIE结构上市以来，共计有40家互联网公司采纳VIE架构在海外上市（其中在美国就达到36家），总市值达1600亿美元。
因此可以说，VIE结构对互联网行业的进展至关重要。
一、VIE结构概览搭建VIE结构通常的做法如图16-1所示。
图16-1 VIE结构图（1）境内运营实体的创始人共同或各拘束海外离岸法域［通常选择英属维尔京群岛（BVI）］设立一个壳公司（“创始人壳公司”）。
（2）创始人壳公司在开曼群岛（Cayman）成立一个公司，作为将来的境外上市主体（在VIE结构搭建完成之后，一般该上市主体会在上市前引进VC/PE投资人）。
可变利益实体
可变利益实体（Variable Interest Entity，VIE）什么是可变利益实体可变利益实体是指接受解释规范的所有实体，而有些通常被称为特殊目的实体的实体并不属于解释范围（如FASNo．140定义的QSPE），其他通常不被称为特殊目的实体的实体却属于解释范围（如符合条件的子公司）。
在甄别某一实体是否是可变利益实体之前，我们首先要了解什么是可变利益。
可变利益是指向某一实体提供财务支持的方式，它产生于某一金融工具、金融合约及有表决权或无表决权的所有者权益，随着实体净资产价值的变化而变化。
可变利益包括权益投资、贷款或债券、租赁、衍生工具、担保、转让资产中的剩余利益、信用增级、服务和管理合约等。
可变利益实体与其他企业的不同之处在于权益投资的性质和数额，以及权益投资人的权利和义务。
可变利益实体概述可变利益实体是安然事件爆发后FASB为了规范SPE而细化的一个名词．它属于SPE的一种存在形式。
2003年1月，FSAB公布了46号解释公告（FIN46）。
该解释公告的目的就是为了解决可变利益实体的合并处理问题。
FIN46将SPE分三种情况讨论合并，对合格的SPE．无论是否持有该实体中的可变利益，都不应对其进行合并，对根据控制性财务利益即投票权来判断合并的SPE，根据ARB51来处理：只有根据主要受益人来合并的SPE——可变利益实体。
才遵照FIN46的规定。
可变利益实体的特征FIN46中指出可变利益实体至少要具有以下几种特征中的一种：（1）如果没有另外的财务支持，那么它的承担风险的权益投资不足以满足其经营需要。
也就是说它的权益等于或小于实体预期的损失。
（2）权益的持有者并非作为一个整体通过表决权或类似权利对实体的经营活动做出直接或间接的决策。
（3）表决权并不按照持有人预期损失或预期的剩余收益的比例在持有者之间进行分配。
实际上，实体所有的经营活动都代表一个只拥有很小比例的较少表决权的投资人的利益。
（4）权益的持有者并非作为一个整体承担预期的损失和收取预期的剩余利益。
可变利益实体(Variable Interest Entities：VIEs)
可变利益实体可变利益实体(Variable Interest Entities；VIEs)：为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权，此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。
一般而言要符合VIEs范畴需符合几个个要件，投资此VIEs者虽拥有此利益实体部分的权利，但无权进行公司的重大决策，换言之，董事会高层人事更迭、投票等，此利益实体的投资人无权置喙。
归类于VIEs的投资项目规模占企业本身的资本额必须很低。
根据美国会计准则FIN 46-R的规定，企业在财报中必须揭露VIEs可能的最大亏损数字。
这个做法看似保守，但实务上银行常在财报的注解中告诉投资人，不必对这个最大亏损数字太过认真。
可变利益实体（Variable Interest Entity)是美国标准会计准则FIN46（FASB Interpretion No. 46,关于企业合并）中关于（被投资）实体的一个术语，是指投资企业持有具有控制性的利益，但该利益并非来自于多数表决权。
可变利益实体的概念与特殊目的实体（Special Purpose Entity）的概念相近。
之所以要确认可变利益实体是由于投资企业需要将这类利益实体纳入其并表报表的范围。
VIE(可变利益实体，Variable Interest Entities)，VIE是SPE(特殊目的实体)一种SPE是一种寿命很短的公司。
建立这样的公司的目的就是完成某些具体的短期任务，比如规避金融风险(通常是破产)、避税或其他监管风险。
SPE可以被一个以上的实体拥有，其主要出资方常常是银行，都是由和主要出资方银行没有牵连的“孤儿”公司设立，这样发生亏损的时候也不用并入银行的资产负债表.VIE和SPE的不同之处在于，根据美国财务会计标准委员会(FASB)制定的FIN46条款规定：承担VIE主要风险和收益的“第一受益人”需要把VIE资产合并入自己的财务报表，作为表内资产加以披露。
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可变利益实体（VIE）的来龙去脉
按：应该说，《21世纪经济报道》的嗅觉还是比较灵敏的，2月26日彭博刚刚开始在“Goldman，Lehman May Discover They Haven't Dodged Credit Crisis”中大谈VIE，29日的报纸上就洋洋洒洒的谈起“华尔街因VIE资产再次面临880亿美元损失”了，虽然主要还是彭博文章的内容，但也不乏很多其他东西。
而再往前看看，其实1月31日在“花旗理论上可能最多亏损1090亿美元会否变安然”里他们就开始关注VIE了，呵呵。
下面就也来聊聊VIE，我并非会计专家，加之时间匆忙，就随便说说吧。
不当之处也供大家讨论。
可变利益实体，英文为variable interest entities（简称VIE），最近在饱受次贷危机之苦的金融业又引发新的一轮担忧。
VIE这个概念是由美国财务会计准则委员会（Financial Accounting Standards Board，简称FASB）首次提出的，下面我们就从FASB的会计准则出发了解一下VIE的来龙去脉。
一、可变利益实体概念的由来
上世纪70年代以来，随着资产证券化的兴起和快速发展，特殊目的实体（Special Purpose Entities，简称SPE）作为表外融资的一种工具得到了日益广泛的应用，但2001年爆发的安然事件却为SPE敲响了警钟。
对安然事件的调查结果表明，由于当时并无会计准则强制要求将SPE合并进财务报表，安然公司借此利用众多SPE隐瞒了大量的负债和亏损，最终导致了安然大厦的崩塌。
这使得SPE 一度被很多人视为逃避税收和会计监管的工具而“声名狼藉”，同时矛头直指会计准则缺失的重大压力，也使得FASB在当年开始了对于SPE合并报表的研究。
2002年6月28日，FASB发布了《特殊目的实体合并的建议解释（Proposed Interpretation –Consolidation of Certain Special-Purpose Entities）》（征求意见稿），建议按照SPE中拥有支配性财务利益（即多数表决权）的主体进行合并，如果不存在多数表决权，则以可变利益（variable interests）的识别和计量作为判定标准，同时提出了一个新的术语——VIE（一种意见认为，正因为FASB难以对SPE做出明确的定义，所以才采用了VIE这个新的提法）。
征求意见稿引发了业界的热议和反馈，2003年1月17日，FASB在此基础上颁布了第46号解释（FIN 46）《可变利益实体的合并，对第51号会计研究公报的解释》（Consolidation of Variable Interest Entities, an Interpretation of ARB No. 51）。
但由于FIN46在实务操作性上存在一些含糊和晦涩之处，引起了部分著名会计师事务所等业界的强烈抨击，因此FASB不得不推迟了FIN 46的实施时间，之后又发布了《特殊目的实体合并的建议解释》（征求意见稿的修改版），其中将一些实体排除在范围之外，并进行了逻辑条理和技术层面的梳理和修订。
最后，2003年12月24日，FASB发布了第46号解释的修订版（FIN 46R），该修订版篇幅足足为FIN 46的两倍，完整定义了可变利益和VIE的概念，比较系统地提出了VIE的并表方法，也标志着美国会计标准制定开始由规则导向转向原则导向。
二、可变利益实体的相关定义
根据FIN 46R，可变利益（Variable interests）是指实体中随着实体净资产（扣除可变利益）公允价值变化而变化的合约、所有权或其他经济利益。
可变利益通常包括以下类型：在VIE中承担风险的权益投资；次级的受益人权益或次级的债务工具；对于VIE资产或负债价值的担保，或VIE资产的书面看跌期权；远期合约；利率或外汇掉期；保险/再保险合约；总收益互换以及其他衍生利益和复合工具；某些服务合约；某些租约，尤其是含有残值担保的租约；等等。
满足下列三条之一的实体被称为VIE：
1、如果没有任何一方（包括股权持有者）提供的额外的附属财务支持，承担风险的权益投资不足以满足实体经营活动的需要。
2、作为一个整体，承担风险的权益投资者不具备下列支配性财务利益的特性之一：
（1）能够通过表决权或类似权利，直接或间接做出对于实体有重大影响的经营决策；
（2）承担实体预期损失的义务；
（3）收取实体预期剩余收益的权利。
3、如果：
（1）某些投资者的投票权与承担实体预期损失的义务和/或收取实体预期剩余收益的权利不成比例；
（2）实体大部分活动均由一个持有不成比例的少量投票权的投资者所参与或代表进行。
那么承担风险的权益投资者作为一个整体不具备2（1）点特性。
如果企业拥有的一项（或多项的组合）可变权益将承担VIE的主要预期损失，和/或收取VIE 的主要预期剩余收益，则该企业称为此VIE的主要受益人（primary beneficiary），需要将此VIE做并表处理。
当然，某一个VIE也可能根本没有一个主要受益人。
在企业开始涉足表外VIE之时，就需要确定企业是否是VIE的主要受益人。
之后，在每一次报表日，以下情况发生时企业也需要重新确定是否是主要受益人：参与各方之间的管理文件或合约安排发生了变化；已卖出或处置了可变利益；收购了VIE的额外利益。
因此，对于VIE的分析步骤可以如此进行：
1、识别和判定VIE的资产和负债；
2、识别和判定VIE的可变利益；
3、确定持有可变利益的各方；
4、计算VIE的预期损失/预期剩余收益；
5、判定主要受益人。
需要注意的是，以下实体不属于FIN 46R应用的范围：非营利组织（Not-for-profit organizations）、雇员福利计划（employee benefit plan）、合格特殊目的实体（qualifying special-purpose entity，QSPE）、养老保险企业的独立账户（Separate accounts of life insurance entities），等等。
尤其需要提请注意的是，作为在FIN 46R出台后为了规避并表而从VIE大量转型而成的QSPE，是否会成为新问题的来源现在也逐渐引起业界的关注。
另外，尽管VIE和SPE经常会被混为一谈，实际上两者范围还是有所不同。
VIE是指接受FIN 46R规范的所有实体，包括去年开始引人关注的SIV、管道（conduits），而有些通常被称为SPE的实体并不属于该范围，如QSPE；同时，其他通常不被称为SPE的实体却有可能属于VIE范围之中，包括：符合条件的子公司、对冲基金、合资企业、有限合伙企业、风险投资合伙企业、信托和租赁，等等。
三、VIE并表影响的显现。