股权投资基金
第一章股权投资基金概述
第一节股权投资基金的概念
国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展
一、股权投资基金的起源与发展历史
股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的发展现状
国际股权投资基金行业经过加多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段
我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段（1985～2004年）
（二）快速发展阶段（2005~2012年）
（三）统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）
四、我国股权投资基金发展的现状
第三节股权投资基金的基本运作模式和特点
一、股权投资基金的基本运作模式和特点
股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：
（一）投资期限长、流动性较差
（二）投后管理投入资源多
（三）专业性较强
（四）投资收益波动性较大
二、股权投资基金的收益分配方式
股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素
（一）基金期限
（二）投资期与管理退出期
（三）项目投资周期
（四）滚动投资
四、股权投资基金运作中的现金流
在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
基金成立后，通常需要一段时间来完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的部分称为未投资资本多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于低风险、高流动性的资产。
第四节股权投资基金在经济发展中的作用
一、股权投资行业的社会经济效益
创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈现阶段性等特征。
二、我国股权投资行业的发展趋势
从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。
第二章股权投资基金的参与主体
第一节股权投资基金的基本架构
股权投资基金的参与主体主要包括基金投资者、基金管理人、基金服务机构监管机构和
行业自律组织。
股权投资基金投资者是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。股权投资基金管理人是基金产品的募集者和管理者，并负责基金资产的投资运作。股权投资基金服务机构是面向股权投资基金提供各类服务的机构，主要包括基金托管机构、基金销售机构、律师事务所、会计师事务所等。
第二节股权投资基金的投资者
股权投资基金的投资者应当为具备相应风险识别能力和风险承担能力的合
格投资者。股权投资基金的投资者主要包括个人投资者、工商企业、金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金，政府引导基金、母基金等。
第三节股权投资基金的管理人
一、股权投资基金管理人的主要职责和义务
股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与备案、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。股权投资基金管理人最主要的职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。
二、股权投资基金管理人的激励机制和分配制度
股权投资基金管理人有权获得业绩报酬。业绩报酬按投资收益的一定比例计付。常见做法是投资者在获得约定的门槛收益率后，管理人才能获得业绩报酬。
第四节股权投资基金的服务机构
股权投资基金的服务机构主要包括基金托管机构、基金销售机构、律师事务所会计师事务所等。
除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
股权投资基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金销售机构募集。股权投资基金销售机构应当为在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投资基金业协会会员的机构。
律师事务所和会计师事务所作为专业、独立的中介服务机构，为机构，为基金提供法律和会计服务。
第五节股权投资基金的监管机构和自律组织
一、政府监管机构
中国证监会及其派出机构是我国股权投资基金的监管机构，依法对股权投资基金业务活动实施监督管理。
二、行业自律组织
中国证券投资基金业协会是我国股权投资基金的自律组织，依法对股权投资基金业开展行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。
第三章股权投资基金的分类
第一节按投资领域分类
1、并购基金
2、不动产基金 3 、定向增发投资基金（定增基金）
第二节按组织形式分类
1、公司型基金
2、合伙型基金
3、契约型基金
第三节按资金性质分类
一、人民币股权投资基金和外币股权投资基金
二、外币股权投资基金的基本运作方式
外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式。
第四节母基金
一、股权投资母基金
（一）股权投资母基金的概念
股权投资母基金（基金中的基金）是以股权投资基金为主要投资对象的基金。（二）股权投资母基金的运作模式
股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。
（三）股权投资母基金的特点和作用
1，分散风险。2，专业管理。3，投资机会。4，规模优势。5，富有经验。6，资产规模。
二、政府引导基金
政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。
第四章股权投资基金的募集与设立
第一节股权投资基金的募集机构
一、股权投资基金的募集行为
股权投资基金的募集，是指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金用于设立股权投资基金的行为。
募集行为包括推介基金、发售基金份额、办理投资者认／申购（认缴）、份额登记、赎回（退出）等活动。
基金的募集分为自行募集和委托募集。
二、募集机构
基金募集机构主要分为两种：直接募集机构和受托募集机构。
直接募集机构是指基金管理人，受托管理机构是指基金销售机构。
三、募集机构的资质要求
销售机构参与股权投资基金募集活动，需满足以下三个条件：
（1）在中国证监会注册取得基金销售业务资格。
（2）成为中国证券投资基金业协会会员。
（3）接受基金管理人委托（签署销售协议）。
四、募集机构的责任与义务
第二节股权投资基金的募集对象
一、合格投资者的概念和范围
合格投资者是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。
根据中国证监会的规定，股权投资基金的合格投资者应具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只股权投资基金的金额不低于100万元。此外，对于单位投资者，要求其净资产不低于1000万元；对个人投资者，要求其金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。二、当然合格投资者
以下投资者视为当然合格投资者：
（1）社会保障基金、企业年金等养老基金和慈善基金等社会公益基金（2）依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划（3）投资于所管理基金的基金管理人及其从业人员（4）中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的其他投资者
以合伙企业契约等非法人形式通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投
资于基金的基金管理人或者基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是符合前述第（1）、第（2）、第（4）项
规定的投资者投资于股权投资基金时，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。
第三节股权投资基金的募集方式及流程
一、股权投资基金募集人数限制
目前，我国股权投资基金投资者人数限制如下：
（1）公司型基金：有限公司不超过50人、股份公司不超过200人。（2）合伙型基金：不超过50人。（3）契约型基金：不超过200人。二、投资者非法拆分
基金拆分主要包括份额拆分和收益权拆分。
任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以基金份额或其收益权为投资标的的金融产品，或者将基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者及其人数标准。募集机构应当确保投资者已知悉基金转让的条件。
三、禁止性募集行为四、募集流程及要求
股权投资基金的募集流程包括以下步骤：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认。
第四节股权投资基金的设立
一、股权投资基金组织形式的选择
股权投资基金成为运作股权投资业务的主体，需要具备一定的组织形式。我国现行的股权投资基金组织形式主要为公司型、合伙型及契约型，影响组织形式
选择的因素众多，主要包括法律依据、监管要求、与股权投资业务的适应度及基金运营实务的要求，以及税负等。
二、股权投资基金的设立流程
（一）公司型基金的设立与备案1．设立条件2．设立步骤与备案
（二）合伙型基金的设立与备案
（三）契约型基金的设立与备案
三、股权投资基金的基本税负（一）公司型基金的税负分析1．流转税—增值税2.所得税（二）合伙型基金的税负分析（三）契约型基金的税负分析第五节基金投资者与基金管理人的权利义务关系
一、基金投资者与基金管理人的基础法律关系
（一）公司型基金投资者和基金管理人的基础法律关系（二）合伙型基金投资者和基金管理人的基础法律关系（三）契约型基金投资者和基金管理人的基础法律关系二、公司型基金合同
（一）组织形式相关
主要包括：基本情况；股东出资；股东的权利义务；入股、退股及转让；股东（大）会；高级管理人员；财务会计制度；终止、解散及清算；章程的修订。
（二）股权投资业务相关
主要包括：投资事项；管理方式；托管事项；利润分配及亏损分担；税务承担；费用和支出；信息披露制度。
（三）合规与自律相关
主要包括：声明与承诺；一致性；份额信息备份；报送披露信息。三、合伙型基金合同
在合伙型基金中，普通合伙人、有限合伙人及基金管理人通过有限合伙协议委托管理协议等系列协议，约定相关权利和责任，同时也对基金运作的相关事宜进行事先规范。四、契约型基金合同（一）组织形式相关（二）股权投资业务相关（三）合规与自律相关
第六节外商投资股权投资基金募集与设立中的特殊问题
一、跨境股权投资的历史沿革二、QFLP工作内容
合格境外有限合伙人，是指境外机构投资者通过资格审批和外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于境内的基金。三、外商投资创业投资企业
对投资者人数、认缴出资额的最低限额、组织形式、管理团队等进行了规定。
第五章股权投资基金的投资
第一节股权投资基金的一般投资流程
一个完整的股权投资基金投资流程通常包括项目收集、项目初审、项目立项签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资后管理、项目退出等主要阶段。
第二节尽职调查
一、尽职调查的目的范围和方法
尽职调查，又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后经协商一致，对目标企业的一切与本次投资相关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。
（一）尽职调查的目的尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资可行性分析。
（二）尽职调查的范围尽职调查主要可以分为业务、财务和法律三大部分。
（三）尽职调查的方法尽职调查的操作流程一般包括制订调查计划、调查及收集资料、起草尽职调查报告与风险控制报告、进行内部复核、设计投资方案等几个阶段。
二、业务尽职调查、财务尽职调查和法律尽职调查
（一）业务尽职调查
业务尽职调查内容主要包括：（1）业务内容（2）历史沿革（3）主要股东实际控制人／团队（4）行业因素（5）客户供应商和竞争对手（6）对标分析（二）财务尽职调查现场调查是财务尽职调查不可或缺的环节。
（三）法律尽职调查法律尽调更多的是定位于风险发现。
（四）风险控制风险控制一般包括风险识别、风险评估以及风险应对三个步骤。
三、尽职调查报告和风险控制报告
（一）尽职调查报告: 尽职调查报告至少包括业务尽调、财务尽调和法律尽调的内容。
二）风险控制报告:投资决策委员会根据尽职调查报告和风险控制报告进行决策。
第三节股权投资基金常用的估值方法
一、估值方法概述
估值方法通常包括相对估值法、折现现金流法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。
二、相对估值法
相对估值法是指将企业的主要财务指标乘以根据行业或参照企业计算的估
值乘数，从而获得对企业股权价值的估值参考结果，包括市盈率、市现率、市净率和市售率等多种方法。市盈率等于企业股权价值与净利润的比值（每股价格／每股净利润）。
市现率指的是企业股权价值与税息折旧摊销前收益（EBITDA）的比值，相应地，企业股权价值等于EBITDA乘以市现率。EBITDA为税后净利润、所得税、利息费用、折旧和摊销之和。
市净率（PB）也称市账率，等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值，或者每股价格除以每股账面价值。
市销率（P/S或PSR）也称市售率，等于企业股权价值与年销售收入的比值。
三、折现现金流法
折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金金流折现值的总和，包括红利模型和自由现金流模型等。四、成本法
成本法包括账面价值法和重置成本法。五、清算价值法
清算大致分为破产清算和公司解散清算。六、经济增加值法
EVA=税后净营业利润-资本成本=（R-C）*A
第四节投资协议与投资备忘录的主要条款
一、概述二、估值条款三、估值调整条款四、回购条款五、反摊薄条款六、董事会席位条款七、保护性条款八、竞业禁止条款
九、优先购买权/优先认购权条款十、保密条款
十一、排他性条款
第五节跨境股权投资中的特殊问题
一、跨境股权投资的类型
跨境股权投资包括境外的股权投资基金面向境内目标公司的投资，以及境内的股权投资基金面向境外目标公司的投资。
设立私募股权投资基金的模式简介
设立私募股权投资基金的模式简介 一、私募股权投资基金的3种主要设立模式 （一）公司型私募股权投资基金 公司型私募股权投资基金是各投资者根据公司法的规定，共同出资入股成立公司，以公司形式设立私募股权投资基金。投资人成为公司的股东，私募股权投资基金的重大事项和投资决策由公司股东会、董事会决定。 由于公司型私募股权投资基金无法解决双重征税的问题，所以并不多见。 （二）合伙型私募股权投资基金 这是目前我国及国际上较为流行的模式。根据合伙企业法的规定，合伙企业分成普通合伙企业与有限合伙企业。其中，有限合伙企业由普通合伙人与有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业承担责任，而合伙企业的合伙人包括自然人、法人和其他组织。这样投资者能够以在限合伙人身份投入资金并承担有限责任；而基金管理人则以少量资金介入成为普通合伙人并承担无限责任，基金管理人具体负责投入资金的运作，并按照合伙协议的约定收取管理费。 重要提示：一个私募股权投资基金的成败，最重要的是取决于基金管理人的管理和决策能力。 （三）契约型私募股权投资基金
按照法律规定，信托公司可以开展发行“集合资金信托计划”的业务，“设立集合资金信托计划，由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务。 从目前信托公司开展私募股权投资信托的方式来看，基本采用两种方式，一是信托公司自己直接担当起私募股权投资基金的投资管理人的角色，进入股权市场；二是与私募股权投资基金的投资管理人合作，作为融资平台，并承担资金募集人的职责。 二、私募股权投资基金的推荐模式 通过与贵公司的沟通了解，我们认为贵公司与合作伙伴采用有限合伙型私募股权投资基金的模式成立较妥。分析该模式的优势有： 1、避免双重征税 公司制的私募股权投资基金存在双重征税的问题，即企业所得税与个人所得税，这加重了投资者的纳税负担，从而减少了相应利润。而合伙企业法法规定：合伙企业的生产经营所得和其他所得按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。据此，合伙企业并不构成税法上独立的纳税主体。实行有限合伙制的私募股权投资基金也就不需要缴纳企业所得税，只从投资者层面缴税，减少投资者的纳税负担，增加了其投资回报。 2、登记和退出比较简便 由于贵公司计划成立的私募股权投资基金资金来源均是内资，属于本土基金。如果采用有限合伙制成立，无需国家行政机关的审批，
股权投资基金管理办法
股权投资基金管理办法 国家发改委财政金融司司长徐林昨日表示，由发改委起草的《股权投资基金管理办法》已形成草案，准备近期上报国务院，《办法》将规范和促进我国股权投资的发展。 徐林是在北京市金融工作局和北京股权投资基金协会主办 的“股权投资基金发展论坛”上作上述表示的。徐林说，《办法》完成向若干部门的征求意见后，在基金管理模式、募集对象资本管理要求和基本资质、管理规范上已基本得到共识。而国务院对该《办法》高度关注，多次询问进展，国家发改委将会加快上报，争取尽早出台。徐林还表示，当前非常 适合股权投资企业快速发展。中国正在应对全球经济衰退带来的影响，政府除了在实施积极财政政策和适度宽松货币政策方面采取各项措施之外，也需要高度关注股权投资基金等一些融资工具的发展，尽量满足企业的股权融资需求。同时，也正是在市场不景气的时候，企业兼并调整往往比较频繁，股权投资也会有更多的发展机会。因此，徐林认为，当前加快中国股权投资行业的制度建设，对于摆脱经济衰退的压力，促进经济尽快走向持续复苏的道路，具有特别积极的意义。 一、本规定的适用对象 （一）本规定所指股权投资基金，是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服
务的非证券类投资基金（包括产业投资基金、创业投资基金等）。股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。 股权投资基金管理企业是指管理运作股权投资基金的企业。私募证券投资基金管理企业是指借助信托公司发行理财产品，在监管机构备案，资金实现第三方银行托管，主要投资于证券市场的投资管理机构。 （二）本规定适用于本市注册的内资、外资、中外合资股权投资基金、股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业，并且满足以下条件： 股权投资基金的注册资本（出资金额）不低于人民币5亿元，且出资方式限于货币形式，首期到位资金不低于1亿元。股东或合伙人应当以自己的名义出资。其中单个自然人股东（合伙人）的出资额不低于人民币1000万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东（合伙人）人数应不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人。 股权投资基金管理企业，以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币3000万元；以有限责任公司形式设立的，其实收资本应不低于人民币3000万元。
股权投资基金分类
第三章股权投资基金分类 目录 01 创业投资基金与并购基金 ·创业投资基金 ·并购基金 02 公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金 ·公司型基金 ·合伙型基金 ·信托（契约）型基金 03 人民币基金与外币基金 ·人民币基金 ·外币基金 04 股权投资母基金 ·股权投资母基金慨述 ·股权投资母基金的业务 ·股权投资母基金的作用 ·股权投资母基金的风险、收益与成本 ·政府引导基金 本章重点内容： 创业投资的概念，创业投资基金的概念和运作特点，并购基金的概念和运作特点，杠杆收购基金的投资方式，公司型基金的概念和特点，合伙型基金的概念和特点，契约型基金的概念和特点，股权投资母基金的业务、作用，政府引导基金的概念和运作。 第一节创业投资基金与并购基金 知识点一、创业投资基金（理解） （一）创业投资 创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。具体来说，创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。 创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。 创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式。非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。 天使投资是指除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自有资金直接开展的创业投资活动，属于非组织化创业投资范畴。 （二）创业投资基金 创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。 创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。 具体来说，创业投资基金的运作有以下特点： （1）从投资对象来看，主要是未上市成长性创业企业。
私募股权投资基金喜欢投什么企业.doc
私募股权投资基金喜欢投什么企业 私募股权投资基目标： 1、TMT：网游、电子商务、垂直门户、数字动漫、移动无线增值、电子支付、3G、RFID、新媒体、视频、SNS; 2、新型服务业：金融外包、软件、现代物流、品牌与渠道运营、翻译、影业、电视购物、邮购; 3、高增长的连锁行业：餐饮、教育培训、齿科、保健、超市零售、药房、化妆品销售、体育、服装、鞋类、经济酒店; 4、清洁能源、环保领域：太阳能、风能、生物质能、新能源汽车、电池、节能建筑、水处理、废气废物处理; 5、生物医药、医疗设备; 6、四万亿受益行业：高铁、水泥、专用设备等。 拓展阅读私募股权投资基金的介绍 私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。私募是相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。 私募股权投资基金的特点 (一)私募资金，但渠道广阔 私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。 (二)股权投资，但方式灵活 除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式(如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资)，和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。股权投资虽然是私募股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。
股权投资基金管理有限公司项目管理办法
股权投资基金管理有限公司项目管理办法 第一章总则 第一条为保证公司业务工作的质量、效率,防范业务风险,根据《公司法》及相关法律法规的规定,同时结合本公司的《公司章程》及投资原则,制定本办法。 第二条公司业务开展实施项目经理负责制,项目经理原则上按照公司所接触项目的行业进行分类。 第三条公司项目实行三级审查、审批制度。即:项目经理审查(初审),投资总监审查(复审),行业专家组意见及投资决策委员会审批(决策)。 投资决策委员会是公司拟投项目的决策机构。 第四条公司项目经考察后,可分淘汰、跟踪、上报三类。项目审查阶段,由项目经理根据各审查人意见进行分类,并报投资总监批示;项目投资与否由投资决策委员会决定。 第五条项目负责人及相关人员须承担保密责任,严格保守公司及项目相关资料的秘密;若因其个人原因造成公司损失的,应承担相应的赔偿责任。 第二章项目操作细则 第六条项目初审 项目经理接到企业基本材料后,应在之后的10个工作日内,通过收集、分析企业所处行业的现状、国家产业政策、行业发展趋势或与企业及相关单位访谈了解企
业的基本状况,并得出初步结论;之后,项目经理填写项目初审表,报投资总监审查,投资总监提出复审意见。 第七条项目复审 一、项目初审表经投资总监批示后,对准予立项的项目,项目经理应根据项目的性质及行业特性,组建项目小组,撰写项目工作计划。对不予立项的项目,项目经理应将相关材料等整理归档。 二、对于投资类项目,项目小组应按照公司投资要求,对项目公司展开尽职调查,详细了解、掌握项目公司及其所在行业的基本情况;同时,在尽职调查过程中,项目经理认为存在投资可能性时,须与对方就一些必要的投资条款(投资 价格、投资方式等)进行沟通,并达成初步协定。 三、尽职调查一般控制在4-6周内完成,特殊项目视情况而定。尽职调查完成后,项目经理根据尽职调查的内容,撰写尽职调查报告,并后附尽职调查工作底稿,由项目经理报公司投资总监复审。 四、经复审后,适合投资的项目,由项目经理撰写项目投资建议书,不适合投资的项目,项目经理根据复审意见将相关资料整理归档。 第八条投资决策委员会决策 一、项目经理须将投资建议书及必要的相关资料交行业专家进行咨询,行业专家出具《投资项目专家咨询意见书》。 二、项目经理需在投资决策委员会召开前一周,将《投资建议书》、《专家咨询意见书》交予公司投资决策委员会委员。
第六章 股权投资基金的投资后管理
第六章股权投资基金的投资后管理 目录 01.投资后管理概述 ·投资后管理的概念、内容与作用 ·投资后管理阶段获取信息的主要方式 02.项目跟踪与监控 ·项目跟踪与监控概述 ·项目跟踪与监控的常用指标 ·项目跟踪与监控的主要方式 03.增值服务 ·增值服务的价值 ·增值服务的主要内容 本章重点内容： 投资后管理的概念、内容和作用，投资后管理中获取信息的主要方式，项目跟踪与监控的常用指标，项目跟踪与监控的主要方式，增值服务的价值，增值服务的主要内容。 第一节投资后管理概述 知识点一、投资后管理的概念、内容与作用（理解） （一）投资后管理的概念 投资后管理，是指股权投资基金（或其他类型投资机构，本章中统称为投资机构）与被投资企业投资交割之后，基金管理人积极参与被投资企业的管理，对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务的一系列活动。在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间，在整个股权投资过程中持续时间最长、花费精力最多。 投资后管理关系到被投资企业的规范运行与发展壮大，并且能有效地减少或消除潜在的投资风险，保障投资资金的远期退出，实现投资目的的最终达成，因此，投资后管理对于整个投资工作具有十分重要的意义。 （二）投资后管理的内容 投资后管理实际上是从投资机构的视角出发，研究和分析如何对被投资企业进行管理和监控。投资后管理不同于项目管理，也不能简单地将其理解为投资后的风险管理。 通常，投资后管理的主要内容可以分为两类，第一类为投资机构对被投资企业进行的项目跟踪与监控活动；第二类为投资机构为被投资企业提供的增值服务。 （三）投资后管理的作用
图6-1 投资后管理的作用 知识点二、投资后管理阶段获取信息的主要方式（理解） 投资后管理的有效实施，以充分获取被投资企业的各类信息为前提。 投资机构一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息，参与投资后管理。 （一）参加被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会 （二）关注被投资企业经营状况 被投资企业有义务及时向投资机构提供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项报告等。 （三）日常联络与沟通工作 第二节项目跟踪与监控 知识点一、项目跟踪与监控概述 虽然投资机构与被投资企业的目的都是改善企业经营管理，实现公司股权价值提升，但是双方的发展目标重点有所不同，在企业经营中难免出现企业家的行为与投资机构利益不一致的现象。投资机构作为外部投资者，要减少或消除信息不对称等潜在问题，包括规避企业家的委托代理风险，投资机构应采取各项具体有效措施对被投资企业进行项目跟踪与监控，更好地了解企业运营的实际情况，并积极应对内外部环境变化与经营风险，从而促进被投资企业更好的发展。 知识点二、项目跟踪与监控的常用指标（理解） 在投资后的项目跟踪与监控方面，需要重点关注以下指标： 图6-2 项目跟踪与监控指标
产业并购股权投资基金合作协议
产业并购股权投资基金合作协议 甲方：X有限公司 法人代表：______ 联系电话：______ 乙方：______ 身份证号码：______ 联系电话:______ 甲方是一家金融控股公司，主要业务是基金管理、投资银行、互联网金融等;乙方在投资领域有着丰富的经验和人脉资源; 为了发挥双方的优势，经双方充分协商，依平等自愿、等价有偿的原则，达成如下协议： 一、合作事项 甲方聘请乙方出任“______医药产业并购股权投资基金”的创始合伙人,乙方负责该并购基金的募集资金工作，并最终促成资金方与甲方的合作。 二、合作报酬 1、乙方的年薪为人民币______万元整,合作期限为______年，即______ 年______月______日起算至______年______月______日。乙方承诺在资金没到位前不领取甲方的任何薪金，待乙方成功融资______后,______资金到达甲方该并购基金资金帐号的______个工作日内,甲方必须按上述合作期限和年薪标准计算的薪金一次性支付给乙方。
2、甲方承诺乙方融到资金后，甲方将融资金额的______%做为给乙方的奖励,分三年支付给乙方，每一年支付融资金额的______%，资金到甲方帐户______日内支付到乙方指定帐号。 3、甲方承诺乙方引荐的资金，在该基金退出时GP收益部分，即______%GP提成收益中的______%给予乙方。 4、甲方承诺如果乙方按照甲方要求募集资金到位，甲方将在该基金的管理公司（GP）中给予乙方______%的股份。 5．甲方免费为乙方提供一间办公室。 6．支付方式为乙方提供指定的账户，乙方收到合作报酬后开具收据给甲方。 三、违约责任 1. 如在甲乙双方合作期间，乙方不得将甲方相关商业信息秘密或商业机会泄露于其他方或利用其为自己获利，否则即视为乙方违约，造成甲方损失的，乙方应承担相应赔偿责任。 2. 甲方应按协议约定向乙方支付报酬，否则承担相应违约责任。 四、法律适用和争议解决 1. 本协议适用中华人民共和国法律。 2. 本协议履行过程中发生的任何争议，双方应友好协商，协商不成，任何一方均可有管辖权的人民法院提起诉讼。 五、协议生效及文本 1. 本协议自甲乙双方签署后即行生效。 2. 本协议一式两份，甲乙双方各持一份，均具同等法律效力。
成立股权投资基金管理公司的相关程序[1]
成立股权投资基金（管理）公司（合伙企业）的相关条件及程序 一“基金（管理）公司”注册类型 （一）公司制 在公司制组织结构中，公司需为其盈利缴纳企业所得税，公司将税后利润分配给投资人时，投资人还须缴纳个人所得税。（存在双重纳税问题及其他治理结构缺陷）。 （二）有限合伙制 有限合伙制具有承认法人入伙，一次纳税，税后利润分配无限制，合伙份额转让方便等特点，符合基金的需要。 （三）类型的选择 根据《重庆市人民政府关于鼓励股权投资类企业发展的意见》（渝府发（2008）110号）规定，允许股权投资类企业以有限责任公司、股份有限公司或有限合伙形式设立。股权投资企业和股权投资管理企业名称中的行业可以分别表述为“股权投资”和“股权投资管理”，其经营范围可以表述为“股权投资”和“股权投资管理”。 二“基金（管理）公司”的注册资金规定 公司制股权投资基金注册资本为1000万元人民币。公司制股权投资基金管理股份公司注册资本不少于500万人民币。公司制股权投资基金管理有限公司的注册资本不少于100万人民币。注册资本允许分期缴付，股权投资基金首期缴付不少于1000万人民币，股权投资基金管理公司首期缴付不少于100万元人民币。 根据《重庆市人民政府关于鼓励股权投资类企业发展的意见》（渝府发（2008）110号）规定，股权投企业注册资本不低于人民币1亿元，并限于货币出资，首期到位不低于5000万元。股权投资管理企业的实收资本应不低于100万元。 三“基金（管理）公司”的发起人数、管理团队，背景及资质要求 合伙企业法没有明确规定，一般不宜超过50人；作为有限责任公司，不应超过50人；作为私募，无论什么形式，不应超过200人。 对“基金（管理）公司”的管理团队及股东背景资质目前没有特别明文的规定，但根据《创业投资企业管理暂行办法》规定，创投企业应有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任。委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构负责其投资管理业务的，管理顾问机构必须有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员对其承担投资管理责任。
股权投资基金管理公司薪酬制度1.doc
股权投资基金管理公司薪酬制度1 第一章总则 1、目的： 1.1为激发员工的积极性、主动性和创造性，体现个人能力与业绩贡献，合理分配员工劳动报酬，使员工能够与公司一同分享公司经营所产生的收益，特制订本制度。 1.2公司有关薪酬核定、薪酬计算、薪酬发放及员工福利等事项，除另有规定外，一律按本制度执行。 2、定义： 本薪酬管理办法中所指的薪酬主要是指经济性的报酬，是企业支付给员工的工资、奖励奖金及其它福利待遇。 3、适用范围： 适用于公司及公司下属各子公司全体员工；此管理办法是公司薪酬管理的准则和依据，所有与薪酬管理相关的规定和行为都必须遵照并符合本管理办法。 4、薪酬管理原则： 4.1薪酬管理必须体现按能力及业绩贡献、奖勤罚懒和效率优先三大基本原则； 4.2薪酬分配应兼顾外部公平性和内部公平性。
4.3在薪酬分配管理中综合考虑社会物价水平、公司支付能力以及员工所在岗位在公司的相对价值、员工贡献大小等因素。 4.4有利于公司吸引、保留经营所需的各类优秀人才，支持公司经营目标的实现。 第二章薪酬的构成 5、薪资组成结构： 5.1公司股东： 5.1.1公司股东按股权多少进行分红。 5.2管理高层： 5.2.1公司高层管理人员工资均按照年薪制进行支付，支付方法如下： 5.2.1.1基本年薪（月）按年薪的%按月支付（结合岗位工资进行核定）。 5.2.1.2绩效年薪年终考核按年支付。 5.2.1.3奖励年薪年终考核按年支付。 5.2.1.4年薪制人员，不再享受公司内部的工资、奖金等其它工资性收入。 5.2.1.5年度结束后，根据考核结果进行核定，在次年1月以前一次性核发。
私募股权投资基金的概念
私募股权投资基金的概念 私募投资基金，是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。以下是整理的关于私募股权投资基金的概念内容，欢迎阅读学习! 私募投资基金，是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。 私募股权投资，英文就是Private Equity，简称PE。从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround)，Pre-IPO资本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE主要是指这一类投资。翻Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 翻译的中文有私募股权投资、私募资本投资、产业投资基金、股权私募融资、直接股权投资等形式，这些翻译都或多或少地反映了私募股权投资的以下特点： 第一、公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能;相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。 第二、资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等
教育产业私募股权投资基金合作协议(双GP)
教育产业私募股权投资基金合作协议 甲方： 法定代表人： 住所： 乙方： 法定代表人： 住所： 经甲、乙双方自愿、平等协商，就合作设立教育产业私募股权投资基金事宜达成协议条款如下，以资信守： 基金发起 乙双方一致同意共同发起/设立教育产业私募股权投资基金（简称：教育产业基金），该基金管理规模为亿元人民币（以下币种同）；基金形式为双GP有限合伙企业。 基金管理 甲、乙双方一致同意，由甲方关联企业、乙方共同作为教育产业基金的普通合伙人/基金管理人，其中乙方为执行事务合伙人。 教育产业基金设投资决策委员会，其中甲方关联企业委派名委员、乙方委派名委员；投资决策委员会负责基金的投资决策事宜。
基金管理费、投资收益等由甲方、乙方按的比例（简称：GP分配比例）享有、承担。 募集费用：不超过所募资金的募集费用，由基金管理费承担；基金管理费不足以支付募集费用的，则其差额部分由甲方以无息借款方式垫支，以基金管理费优先偿还。 有限合伙企业设立 认缴出资：有限合伙人认缴出资元，其中甲方认缴出资元，乙方募集资金元（为避免歧义，乙方募集资金含其所推荐/引入之政府引导基金/其他财政资金）；甲方关联企业以货币认缴合伙企业出资总额的，乙方以劳务认缴合伙企业出资总额的。 出资缴纳：自有限合伙企业成立之日起日内，普通合伙人、有限合伙人均应将认缴出资额的实缴到账，其余出资按执行事务合伙人的书面通知分期实缴到账。 收益分配：有限合伙人、普通合伙人实缴出资；投资收益的由普通合伙人享有，由有限合伙人按实缴出资比例享有。若有限合伙人的投资收益达到/年（含本数）的，则普通合伙人与有限合伙人的投资收益分配比例调整为。 收益承诺：若基金清算后，有限合伙人的投资收益低于/年或未能按期清算退出的，则甲方关联上市公司书面承诺受让其出资份额，且承诺有限合伙人的投资收益不低于/年，并于基金清算结束之日起日内支付受让价款。
股权投资基金管理有限公司投资管理制度
XXXX股权投资基金管理有限公司投 资管理制度 目录 第一■章总贝U .................................................... 3.第二章投资管理制度的目标和原则 . (3)
第三章投资决策机构 (4) 第四章投资范围和投资限制 (5) 第五章投资业务流程 (5) 第六章投资业务档案管理 (8) 第七章附则.......................................................... 8.附件一：工作流程图.. (9) 附件二：业务档案参考 (10) 附件三：项目阶段性工作报告 (26) 附件四：工作月报（样本） (27) 附件五：文档移交清单 (28)
第一章总则 第一条为加强公司治理，规范公司的投资行为，提高投资决策的科学性, 防范投资风险，促进公司及投资业务持续、稳定、健康发展，根据《中华人民共和国公司法》及公司相关决议，制定本制度。 第二条本制度所称投资，是指运用公司所管理的资产对外进行的股权投资及其他类型的投资行为。 第三条投资管理制度体系是指公司为了防范和化解风险，保护资产的安全与完整，保证经营活动合法合规和有效开展，在充分考虑外部环境的基础上，通过制定和实施一系列组织机制、管理办法、操作程序与控制措施而形成的系统。投资管理制度体系包括本制度、公司章程、股东会决议、董事会决议中有关投资管理的内容及公司关于投资管理的规章制度。 第四条本制度适用于公司参与投资管理业务相关的部门和人员。 第五条公司投资管理业务采用集中领导、科学决策、分级管理、及时反馈的投资管理模式。 第二章投资管理制度的目标和原则 第六条投资管理制度的总体目标： （一）保证公司运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，形成守 法经营、规范运作的经营思想和经营风格； （二）防范和化解经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行和公司资产的安全完整，实现公司的持续、稳定和健康发展。 第七条公司投资管理应遵循的原则： （一）健全性原则。投资管理须覆盖公司投资相关的各部门和各级岗位，并渗透到投资业务的全过程，涵盖决策、执行、监督、反馈等各个经营环节； （二）有效性原则。通过科学的内控手段和方法，建立合理适用的投资决策流程，并适时调整和不断完善，维护投资决策的有效执行； （三）成本效益原则。公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效益，以合理的投资管理成本实现最大的投资产出。
股权投资基金简介
股权投资基金简介 一、股权投资基金的概念 所谓股权投资基金（Private Equity Fund）是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利。 广义的股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即 对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance）。以及其他如上市后私募投资基金（PIPE），运用对冲、衍生工具等的对冲基金（Hedge Fund）。此外，还有针对不同行业的股权投资基金，如不良债权基金（Distressed Debt Fund）和不动产投资基金（Real Estate Fund）等。在国内，产业投资基金也是股权投资基金的一种。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的 成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。 在中国股权投资多指狭义的股权投资基金，又被称作私募股权投资基金。 二、国外股权投资基金的发展情况 从股权投资基金的全球分布上看，美国和欧洲集中了全球绝大多数的股权投资基金，一半以上的资金来源和投资去向都在北美， 欧洲约占1/4，其中英国占到欧洲股权投资市场份额的57%，是目
产业基金基本模式最全解析
产业基金基本模式最全解析 一、结构化基金基本要素：基金结构：上市公司出资作为基金的劣后级，投资机构出资作为夹层（或中间级），并由投资机构负责募集优先级资金。上市公司通过如下几种方式实质性参与或主导基金投资决策（见上图红色虚线部分）：1）设立控股子公司作GP，2）由控股子公司与投资机构双GP运作或双方合资成立投资公司作为GP，3）投资机构作为GP，但上市公司有否决权。收益分配的顺序一般是：1）优先级资金本金及收益，2）夹层本金，3）劣后本金，4）基金管理人本金，5）剩余投资收益按一定比例由劣后级、夹层及基金管理人分配。增信措施：1）上市公司或其大股东为优先级资金提供保本及收益承诺，2）上市公司承诺收购所投资项目，3）以投资项目的收益权质押存续期：一般为2-10年，主流5-6年。退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。一般会约定上市公司有优先收购权。所投资项目以资产注入的方式进入上市公司体系，基金实现退出，退出方式可以是现金，或现金+股票，或股票（见上图虚线所示）。管理费：市场主流的管理费为2%。出资形式：主流操作方式有两种：1）分期出资，在一定期限缴纳相应比例的出资；2）承诺出资，按基金投资进度以项目出
资。投资领域：为上市公司“量身定制”，一般为上市公司产业链上下游或上市公司意欲进入的新兴战略业务。投资决策：一般由上市公司占据主导地位。案例1：东湖高新（600133）与光大资本联合发起成立产业投资基金。结构化基金东湖高新出资3亿元作为劣后资金，光大资本出资3亿元作为中间级（夹层）资金，由光大浸辉投资负责募集18亿优先级资金。由光大资本100%控股的光大浸辉投资作为基金GP。基金规模：24亿。存续期：3年（2年投资期，1年退出期）。退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。收益分配：按照先回本后分利的原则，分配顺序如下：1）优先级资金到期一次性收回投资本金，2）优先级资金获得固定收益：按投资本金不超过7.8%计算年化收益，3）夹层资金收回投资本金，4）劣后级资金收回投资本金，5）基金管理人收回投资本金，6）剩余的投资收益在劣后级资金、夹层资金之间按80%：20%的比例进行分配。基金管理人不分享超额收益。管理费：不超过市场平均水平。出资形式：承诺出资制，投资人认缴的出资额度将根据基金投资进度，分期实缴到位。案例2：暴风科技（300431）联合资本发起设立境外并购基金优先级为平安信托的产品，占基金总规模的75%，是主要的基金提供方，预期年化收益率为11%。劣后级是暴风科技与淳信奋进，分别占基金总规模的10%和15%。收益分配中，优先级超额收益的90%归属
股权投资基金管理有限公司的经营范围
股权投资基金管理有限公司的经营范围 1、接受其他股权投资基金委托，从事非证券类的股权投资 管理、咨询，不得从事其他经营活动。 2、非证券业务的投资管理、咨询。（不得从事下列业务： 1、发放贷款； 2、公开交易证券类投资或金融衍生品交易； 3、以公开方式募集资金； 4、对除被投资企业以外的企业 提供担保。） 3、股权投资管理、实业投资、投资管理、投资咨询、商务 信息咨询。【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】 股权投资基金的经营范围核准为：从事对未上市企业的投 资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务 等；股权投资基金管理公司（企业）经营范围核准为：受 托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务。 经发起设立股权投资企业，募集股权投资基金；受托管理股权投资基金
营范围投融资管理及相关咨询服务；经批准或登记机关许可的其它有关业务须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 云南华诺股权投资基金管理有限公司（简称“华诺基金”）是经云南省人民政府金融办公室批准的，专业从事股权投 资基金管理的公司。业务范围：发起设立股权投资企业， 募集股权投资基金；受托管理股权投资基金，从事投融资 管理及相关咨询服务；经批准或登记机关许可的其他有关 业务的金融服务。 云南崇安股权投资基金管理有限公司是云南省人民政府金 融办公室批准成立云南崇安股权投资基金管理有限公司。（以下简称“崇安基金”），我公司拥有一支业务素质高、社会声誉好、服务意识强的专业团队。专业的股权投资基 金管理公司为己任。崇安基金以“克己复礼、守正出奇” 为核心价值观，为立足云南本土。
崇安基金在解决中小企业融资难问题方面的能力，崇安基金针对云南资质优异的中小企业融资，特别是具有高成长性及未来发展空间广阔的高新技术企业，以新三板或中小板上市为目的，通过资金注入及管理整合等方式，解决云南中小企业融资瓶颈，进而提升企业价值加强企业竞争力深入本土，崇安基金的团队及合伙人长期植根于云南，对云南本土的经济环境有相当深入的理解；从而构建一个多层次、跨领域的多方互动融资平台。公司推崇合作、共赢的理念。一样的事业，不一样的平台，为了向客户提供更多的优质服务，现在召集行内优秀人才，与企业一起共创佳绩！ 作为股权投资类机构，鼎耀基金不仅为目标企业提供资金支持，更为企业提供管理协助、财务服务等方面的增值服务，助力目标企业更好、更快地做精做强做大。 科学制定发展战略，助力提升企业整体管理水平； 改善公司治理结构，强化风险管理； 引进先进技术，提升企业核心竞争力；
股权投资基金的投资后管理
第六章股权投资基金的投资后管理 考试要求 投资后管理概述 理解投资后管理的概念、内容和作用 理解投资后阶段信息获取的主要渠道 投资后项目监控 了解投资后阶段常用的监控指标 理解投资后项目监控的主要方式 增值服务 理解增值服务的价值 理解增值服务包括的主要内容 知识要点 1．投资后管理的概念、内容和作用★★ （1）投资后管理的概念 投资后管理是指股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后，基金管理人积极参与
被投资企业的重大经营决策，为被投资企业实施风险监控，并提供各项增值服务等一系列活动。 在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间。投资后管理关 系到投资项目的发展与退出方案的实现，良好的投资后管理将会从主动层面减少或消除潜在的 投资风险，实现投资的保值增值，因此，投资后管理对于投资工作具有十分重要的意义。 （2）投资后管理的内容 通常，投资后管理的主要内容可以分为两类：①股权投资基金对被投资企业进行的项目监 控活动；②股权投资基金对被投资企业提供的增值服务。 （3）投资后管理的作用 对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并 根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业 自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起 到重要的决策支撑作用。
2．投资后阶段信息获取的主要渠道★★ （1）参与被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会 股权投资基金通过基金管理人参与被投资企业股东大会（股东会）、董事会和监事会，可以 全面了解与公司发展相关的重要信息，并通过行使相应职权保护股权投资基金的利益，促进被 投资企业的良性发展。 （2）关注被投资企业经营状况 根据法律法规和投资协议的约定，通常情况下，被投资企业有义务及时向股权投资基金提 供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项 报告。股权投资基金可以通过被投资企业提交的经营报告了解企业业务进展情况，并密切关注 企业出现的下列问题：支付延误、亏损、财务报表呈报日期延误、财务报表质量不佳、资产负 债表项目出现重大变化、企业家回避接触、出现大量财产被盗情形、管理层出现变动、销售及
第五章 股权投资基金的投资
第五章股权投资基金的投资 考试要求 5.1 私募股权投资基金的一般投资流程 5.1.a 了解私募股权投资基金投资流程 5.2 尽职调查 5.2.a 理解尽职调查的目的、范围和方法 5.2.b 掌握业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查中重点关注的内容5.2.c 了解尽职调查报告的主要内容 5.3 私募股权投资基金常用的估值方法 5.3.a 了解私募股权投资基金投资项目估值的主要方法 5.3.b 掌握相对估值法 5.3.c 掌握折现现金流法 5.3.d 掌握成本法 5.3.e 掌握清算价值法 5.3.f 掌握经济增加值法 5.4 投资协议与投资备忘录的主要条款 5.4.a 了解私募股权投资基金常见的投资条款 5.4.b 掌握估值条款 5.4.c 掌握估值调整条款 5.4.d 掌握回购权条款 5.4.e 掌握反摊薄条款 5.4.f 掌握董事会席位条款 5.4.g 掌握保护性条款 5.4.h 掌握竞业禁止条款 5.4.i 掌握优先购买权、股份授予条款 5.4.j 掌握保密条款 5.4.k 掌握排他条款 5.5 跨境私募股权投资中的特殊问题 5.5.a 了解跨境私募股权投资的类型
5.5.b 了解跨境私募股权投资的法律依据、审批流程、架构设计（包括FDI、ODI等） 知识要点 1．私募股权投资基金投资流程★ 一个完整的股权投资基金投资流程通常包括下列主要阶段： （1）项目收集； （2）项目初审； （3）项目立项； （4）签署投资备忘录； （5）尽职调查、投资决策； （6）签署投资协议； （7）投资后管理； （8）项目退出。 股权投资基金管理机构可以根据项目所处周期、机构自身管理特点以及基金协议相关约定 适当调整相关程序。 【例题5-1】一个完整的股权投资基金投资流程通常包括（）。 Ⅰ．项目收集Ⅱ．项目初审及立项
产业投资基金的设立要求知识讲解
产业投资基金的设立要求 股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）的注册登记一、股权投资基金、股权投资基金管理公司（企业），以股份公司设立的，投资者人数（包括法人和自然人）不得超过200人；以有限公司形式设立的，投资者人数（包括法人和自然人）不得超过50人；以合伙制形式设立的，合伙人人数（包括法人和自然人）不得超过50人。以其他形式设立的股权投资基金，投资者人数应当按照有关法律法规的规定执行。二、公司制股权投资基金的注册资本为1000万人民币。公司制股权投资基金管理股份公司的注册资本不少于500万人民币；公司制股权投资基金管理有限公司的注册资本不少于100万人民币。注册资本允许分期缴付，股权投资基金首期缴付不少于1000万人民币，股权投资基金管理公司首期缴付不少于100万元人民币。合伙制股权投资基金企业、合伙制股权投资基金管理企业的出资，按照《中华人民共和国合伙企业法》规定执行。以其他形式设立的股权投资基金的出资，应当按照有关法律法规的规定执行。股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）所有投资者，均应当以货币形式出资。三、股权投资基金的经营范围核准为：从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务。股权投资基金管理公司（企业）经营范围核准为：受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务。四、公司制股权投资基金公司名称核准为：“××股权投资基金股份公司”、“××股权投资基金有限公司”。合伙制股权投资基金企业名称核准为：“××股权投资基金合伙企业＋（有限合伙）、（普通合伙）”。公司制股权投资基金管理公司名称核定为“××股权投资基金管理股份公司”或“××股权投资基金管理有限公司”。合伙制股权投资基金管理企业名称核准为“××股权投资基金管理合伙企业＋（有限合伙）、（普通合伙）”。五、公司制、合伙制股权投资基金、股权投资基金管理公司（企业），在章程或合伙协议中应明确规定，不得以任何方式公开募集和发行基金。 投资模式 私募股权投资模式主要有以下几种方式： ⑴增资扩股投资方式 增资扩股就是公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东或者原股东，这样的结果将导致公司股份总数的增加。 ⑵股权转让投资方式 股权转让是指公司股东将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事行为。 ⑶其他投资方式 除了上述两种投资模式外，还可以两者并用，与债券投资并用，实物和现金出资设立目标企业的模式。 购买私募股权的途径主要有三种: 一是通过直接联系私募股权基金公司,预约购买产品。可以通过它们的网站和服务热线进行了解,投资者决定购买后签署合同。 二是通过银行等代销机构进行预约购买,向银行客户经理进行了解。 三是通过第三方代销机构进行预约购买,如格上理财等,可以联系代销机构的服务热线,专业的理财顾问会为您进行私募股权产品的讲解和推荐,挑选合适的产品进行购买。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》以及《证券投资基金管理公司管理办法》的规定，设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经中国证监会的批准：（一）有符合《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》规定的章程；（二）注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本；（三）主要股东具有从事证券经营、证券投
私募股权投资基金管理公司部门划分与职责
私募股权投资基金管理公司 部门划分与职责 投资经理部部门职责 部门名称投资经理部直接上级总经理 部门岗位投资经理部门人数 部门概要: 在总经理领导下全面负责所投资项目，完成项目寻找，项目筛选，尽职调查，投资模式设计，相关文件准备等工作，全程负责项目谈判、项目融资、项目管理、项目退出等工作。 部门职责： 1. 投资经理部由投资经理组成，负责投资基金的日常投资运作 2. 投资经理对研究发展部的投资建议形成项目方向初选，制定相应的投资组合方案； 3. 项目组合方案经投资委员会批准立项后，投资经理负责制定具体考察计划； 4. 投资经理负责领导项目组对已立项的项目进行尽职调查，并运用相应模型进行回报分析、风险分析，负责设计投资方式、退出方式、合同条款等工作； 5. 投资经理须对项目高度负责，负责项目的分析、接洽、考察、尽职调查、谈判、协议签订、项目管理、退出核算等工作以及法律、会计、审计等中介机构协调工作；
6. 投资经理在投资项目后有可能代表基金直接进入项目公司进行业务推进，待项目业务进展到一定程度后再回到基金管理公司； 7. 对项目经理的激励与其投资的项目投资回报率直接联系。 融资部部门职责 部门名称融资部直接上级投资经理部 部门岗位金融投资顾问、路演讲 师 部门人数 部门概要: 在投资经理部领导下完成项目融资材料准备，融资文件起草，融资计划拟定，并具体负责组织实施融资路演、协议签订、客户关系维护等工作。 部门职责： 1.了解和掌握国家和地方有关融资政策及各种优惠条件，根据公司资金需求制定相应融资方案； 2.负责参与公司融资项目的调研论证，制定公司年度、月度融资计划，并组织实施； 3.负责与相关金融机构、中介机构及同行业接洽，建立广泛的融资渠道并负责维护融资渠道的通畅； 4.负责准备路演相关材料并组织实施路演工作，负责跟进潜在投资人，完成相关协议的签订；