财务内部收益率.
财务内部收益率
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
退出
13
例7.12（2）
（2）画图 画追加投资收益率进行互斥方案选择图
年净收益 147 124 106 77 57 A D1
0%
13%
E
8-12%基准收益率
% 15.7 B 19%
9%
C
6%
21%
0 200
300
400
500
600
投资额
横轴表示方案的初期投资，纵轴表示方案 的年净收益，A、B、C、D、E表示方案点。各点连 成直线表示追加投资收益率。 由图可知，所连折线并非单调递减（实线）；若以虚线连成的折线则是单调弟减曲线。 判断：若发现方案上B、D在单调递减的折线之下，我们则称B、D为无资格方案，应该剔除。 剔除后即C在A的基础上追加200万元投资，E在C的基础上追加200万元投资。 14
注：（i2）+( i1）应为（i2）- ( i1） ③为保证精度，应多次计算，使满足i2 - i1尽量小，在这种情 况下，用尽似法求得FIRR，工程上是允许的。
财务内部收益率excel计算公式
财务内部收益率excel计算公式
财务内部收益率（IRR）是一种衡量投资项目的盈利能力的指标。
在Excel中，可以使用IRR函数来计算财务内部收益率。
下面是计算财务内部收益率的Excel公式：
=IRR(range of cash flows)
财务内部收益率是指使项目的现金流量净值等于零时的折现率。
该公式需要一
个现金流量序列作为参数，可以是负现金流表示投资的支出，正现金流表示收入。
使用该公式时，需要将现金流量序列按照时间顺序输入到一个单独的单元格区
域中，然后将该区域的引用作为IRR函数的参数。
举例来说，如果我们有一个投资项目的现金流量序列如下：
年份现金流量
0 -100,000
1 20,000
2 30,000
3 40,000
4 50,000
我们可以将这些现金流量输入到Excel的A2:B6单元格，并在B7单元格中输
入以下IRR公式：
=IRR(B2:B6)
按下回车键即可得到财务内部收益率的计算结果。
在这个例子中，IRR函数的
返回结果是0.09，即9%。
需要注意的是，IRR函数的计算结果可能存在多个解，这取决于现金流量序列的特征。
如果存在多个解，IRR函数将返回一个最接近的解。
总之，使用Excel的IRR函数可以帮助我们计算财务内部收益率，从而评估投资项目的盈利能力。
公司财务内部收益率计算公式
公司财务内部收益率计算公式摘要：I.内部收益率的概念A.内部收益率的定义B.内部收益率的重要性II.内部收益率的计算公式A.内部收益率计算公式B.计算公式的解释III.内部收益率的应用A.投资项目的评估B.内部收益率与投资决策IV.计算内部收益率的例子A.举例说明内部收益率的计算过程B.分析例子中内部收益率的结果正文：内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是财务管理中一个重要的概念，它用于衡量投资项目的盈利能力。
在公司的财务管理中，内部收益率通常用于评估投资项目是否值得进行。
内部收益率的计算公式为：NPV=0，其中NPV 表示净现值。
净现值是指项目投资的现金流入与现金流出的差额，通过将未来现金流量折现到现在，来评估项目的盈利能力。
当净现值为零时，内部收益率等于投资项目的折现率。
内部收益率的应用广泛，可以用于评估投资项目、比较不同投资项目的盈利能力，以及帮助公司做出投资决策。
例如，如果一个投资项目的内部收益率高于公司的资本成本，那么该项目可以带来正的净现值，公司可以考虑投资该项目。
以下是一个计算内部收益率的例子：假设一个投资项目需要投资100 万元，项目完成后可以获得200 万元的现金流入，项目过程中每年可以获得10 万元的现金流入。
假设公司的资本成本为10%，那么可以通过以下步骤计算内部收益率：1.计算项目的净现值：NPV = 200/(1+r)^1 + 10/(1+r)^2 + 10/(1+r)^3 - 1002.令NPV=0，求解r通过计算，可以得到内部收益率r≈0.182，即18.2%。
这个结果说明，该投资项目的盈利能力高于公司的资本成本，公司可以考虑投资该项目。
财务内部收益率计算例题解析
财务内部收益率计算例题解析财务内部收益率（IRR）是一个用于衡量投资项目盈利能力的重要财务指标。
它表示一个投资项目的预期收益率，即投资项目的净现值为零时所需的贴现率。
在这篇文章中，我将为你详细解析财务内部收益率的计算方法，并通过一个例题来帮助你更好地理解这个概念。
1. 财务内部收益率的定义财务内部收益率是指一个投资项目在其全部生命周期内所能产生的内部报酬率。
它是使项目的净现值等于零的折现率。
一般来说，如果一个投资项目的内部收益率高于贴现率，则该项目是值得投资的。
2. 财务内部收益率的计算方法财务内部收益率的计算方法是通过求解使项目净现值为零的折现率来得到的。
具体来说，可以使用以下的计算公式来计算财务内部收益率：\[0=\sum \frac{CF_t}{(1+IRR)^t}\]在公式中，CF表示每年的现金流量，t表示投资项目的年限。
通过使用这个公式，可以得到投资项目的内部收益率。
3. 例题解析假设有一个投资项目，初始投资为1000元，连续3年的现金流入分别为300元、400元和500元。
我们来计算这个投资项目的内部收益率。
我们可以使用上述的计算公式来计算这个投资项目的内部收益率。
按照年度现金流量，我们可以得到以下的等式：\[0=\frac{300}{(1+IRR)^1}+\frac{400}{(1+IRR)^2}+\frac{500}{(1+ IRR)^3}\]通过求解上面的等式，我们可以得到这个投资项目的内部收益率。
计算的过程较为复杂，所以这里我不再赘述，但通过代入不同的IRR 值计算，最终可以得到这个投资项目的内部收益率为约22%。
4. 总结与回顾财务内部收益率是一个重要的财务指标，它能够帮助投资者衡量投资项目的盈利能力。
通过例题的解析，我们可以清晰地看到如何计算一个投资项目的内部收益率，并且了解了内部收益率的计算方法。
5. 个人观点和理解我个人认为，财务内部收益率是一个非常重要的指标，可以帮助投资者更好地衡量一个投资项目的盈利能力。
财务内部收益率
财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)。
财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。
一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p ／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K ／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p ／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。
其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）内部收益率法内部收益率法(Internal Rate of Return，IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内含报酬率什么是内部收益率法？内部收益率法是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。
[财务内部收益率详解]财务内部收益率计算公式_2
![[财务内部收益率详解]财务内部收益率计算公式_2](https://img.taocdn.com/s3/m/73d27acbba0d4a7302763a7c.png)
CI——现金流入量
CO——现金流出量
——第t期的净现金流量
n——项目计算期
当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：
若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：
1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；
若FNpV(io)>0，则继续增大io；
若FNpV(io)<0，则继续减小io。
1)表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/A，il，n)>K/R>(p/A，i2，n)；
3)用插值法（内插法）计算FIRR：
（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n)]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]
财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
项目在计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1)>0，FNpV(i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：
[财务内部收益率详解]帮我算下财务收益率,动态静态回收期,财务净现值,投资回报率计算
![[财务内部收益率详解]帮我算下财务收益率,动态静态回收期,财务净现值,投资回报率计算](https://img.taocdn.com/s3/m/3d202f72767f5acfa1c7cd77.png)
财务内部收益率
重庆工商职业学院 工程造价教研室 马永军 2016.06
由此计算出的财务内部收益率通常为一近视值。为控制误 差，一般要求（－）≤2%，否则，折线率、和净现值之间不一 定呈线性关系，从而使求得的内部收益率失真。
财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标 越大说明项目的获利能力越强。一般情况下，将所求出的财务内部 收益率与行业基准收益率ic相比，当 时，则项目的盈利能力 已满足最低要求，在财务上可以被接受。 [例2-6] 已知某项目i=16%时，净现值为20万元，i=18%时，净现 值为-80万元，试用试算内插法求该项目的财务内部收益率。
马永军 教授
财务内部收益率（FIRR）是指项目在整个计算期内各年净现金流 量现值累计等于零的折现率。是项目占用资金预期可获得的收益率， 可以用来衡量投资的回报水平。其金流量表中净现金流量用插 值法计算。计算方法如下：
或
i1-较低的试算折现率，使 i2-较高的试算折现率，使
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
7
财务内部收益率判据
对于独立方案来说，在财务评价中，FIRR 应与部门或行业 的基准收益率ic（详见基准收益率及其确定）相比较,当FIRR≥ ic 时，表明项目获利水平超过或大于基准收益率的获利水平，在 财务上是可能接受的；对多选方案，可选FIRR最大者。 优缺点： FIRR的优点是直观，易于理解，计算不必事先确定一个折 现率；其缺点是量的计算比较复杂、费时，且同样需要一个ic作 为判据。
（二）财务内部收益率
财务内部收益率是反映项目获利能力的重要动态指标，它是指项目在整个 计算期内各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率（FNPV=0的折现 率）。它反映了项目所占有资金有恢复能力。
FNPV (CI CO) t (1 FIRR ) t 0
t 1 n
式中，FIRR为内部收益率。 财务内部收益率表达式是一个一元高次方程，其根求解复杂，常采用“线性内插法”求IRR的近 似值(I*)。
10
追加内部收益率
1、追加内部收益率就是投资的增加额的收益比率。
2、追加投资收益率的本质 追加投资收益率就是两方案优劣相等时的资本利率。
PW(i)
2700 2200
d c e
a 10% 13% 22.1% A
b 26.4% B
NPV1 x i 2 i1 NPV1 NPV2
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
FNPV FNPVi=0 净现值函数曲线
0 IRR
Ic
1
关于内部收益率方程的多解问题
1、方案的净现金流量符合F0<0, Ft(t=0,1,2,..,n)仅改变符号一次， 且符合 ∑ Ft >0 的条件,称常规投资方案,有唯一的内部收益解； 2、 方案的净现金流量符合F0 <0，Ft(t=0,1,2,..,n)仅改变符号一次， 且符合 ∑ Ft<0 的条件，有唯一的负内部收益率,此方案应被淘 汰； 3、方案的净现金流量符合Ft(t=0,1,2,..,n)不改变符号，内部收益率 不存在，因此，不能用内部收益率法进行项目经济评价； 4、 方案的净现金流量符合F0 <0，Ft(t=0,1,2,..,n)改变符号多于一 次，其内部收益率解的数目不超过Ft符号改变的次数。该情况 条件，仍存在唯一的内部收益解的可能。
退出
8
财务内部收益率的应用范围 （1）用于单一方案评价，用于正规（常规）投资方案 正规投资方案指方案的净现金流量符合FNPV0<0, FNPVt (t=0,1,2,..,n)仅改变符号一次， 且符合 ∑ FNPVt >0 的条件,称常 规投资项目,有唯一的内部收益解； （2）用于独立方案的比选； （3）但不能直接用于互斥方案比选，在互斥方案比选中，应采用 差额（追加）投资内部收益率。 基于上述优缺点，国际金融机构（如世界银行、亚洲开发银 行）对项目的评价时均采用内部收益率。
6
解：
一次支付现值公式： P＝F(P/F,i,n)=F/(1+i)n 等额支付现值公式 P=A(P/A,i,n)=A[(1+i)n-1]/i(1+i)n
i 12%时 FNPV(12%) -1000-800(P/F,12,1) 500 P/A,12,3 P'/F,12,1 1200 P/F,12,5 1000 800 0.8929 500 2.4018 0.8929 1200 0.5674 39元 i 15%时 FNPV(15%) -1000-800(P/F,15,1) 500 P/A,15,3 P'/F,15,1 1200 P/F,15,5 1000 800 0.8696 500 2.2832 0.8696 1200 0.4972 106元 FIRR 12% 15% 12% 39用
①内部收益诣描述投资方案本身的“效率” 若投资方案的内部收益率≥基准收益率，该 方案可以接受。 若投资方案的内部收益率＜基准收益率，该 方案应放弃。 当求得投资方案的效率较其他投资方案来的大时，说明前方案较后方案好。 ②内部收益率与NPV(i)、NFV(i)（净将来值）、NAV(i)（净年值）的联系。 若投资方案的内部收益率≥基准收益率，则方案的NPV(i)、 NFV(i) 、 NAV(i) 必≥ 0 。 若投资方案的内部收益率＜基准收益率，则方案的NPV(i)、 NFV(i) 、NAV(i) 必＜0。 故无论采用数额法还是比率法，其评价结果都是相同的。由其中任何一种 结论都可以推导出另外的结论。
2
表3-10各方案图表
NVP
500 5 0 0 IRRB=-7.5%
NVP
0
IRRA=20.3%
i
0
a
i
b
-1000
NPV 1900
IRRc不存在 800
IRRE=20%
IRRE=111.5%
c
i
d
i
3
内部收益率的计算方法（内插法）
直线内插公式推导内部收益率计算公式 如右图，直线AB表示净现值与i的一般关系，且AB//ED。 x=FIRR-i1 ① 又因为：∆AEC∽ ∆DEF 所以有：
注：（i2）+( i1）应为（i2）- ( i1） ③为保证精度，应多次计算，使满足i2 - i1尽量小，在这种情 况下，用尽似法求得FIRR，工程上是允许的。
5
例3 现金流量如下表所示，求内部收益率。
t年末 Ft(元) 0 -1000 1 -800 2 500 3 500 4 500 5 1200