财务内部收益率
firr试差法
firr试差法财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率是指在项目整个寿命期内，各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。
它反映项目整个寿命期内(即计算期内)总投资支出所能获得的实际最大投资收益率，即为项目内部潜在的最大盈利能力。
这是项目接受贷款利率的最高临界点。
它是评价项目盈利能力的主要动态指标，财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量，用试差法和图解法计算。
试差法的计算公式为：FIRR=i1+FNPV！（i2-i1）/FNPV1+|FNPV2|式中，i1是指当当净现值为接近于零的正值时的折现率；i2是指当净现值为接近于零的负值时的折现率；FNPV1是指采用折现率i时的净现值（正值）；FNPV2是指采用折现率时的净现值（负值）按照项目分析范围和对象不同，财务内部收益率可分为项目投资财务内部收益率、资本金财务内部收益率(简称为资本金收益率)、投资各方财务内部收益率(即投资各方收益率)。
⑴项目投资财务内部收益率是以项目全部投资均为自有资金作为计算基础，考察项目在未确定融资方案和所得税前整个项目的盈利能力。
它为项目投资决策者对项目方案比选和银行贷款单位进行信贷决策，提供了不同方案进行优选的可比性基础。
⑵资本金财务内部收益率，是以项目资本金为计算基础，从资本金出资者整体角度，考察项目所得税后资本金可能获得的收益水平，投资者可据此作出最终决策。
⑶投资各方财务内部收益率，是以投资各方的出资额作为计算基础，根据投资各方实际收入和支出，考察投资各方可能获得的收益水平。
项目财务内部收益率(FIRR)的判别基准依据是：项目财务内部收益率应≥部门(行业)发布规定或者由评价人员设定的财务基准收益率(ic)，即FIRR≥ic；同时要求项目财务内部收益率应高于贷款利率(i)，即FIRR>ic在同时达到这两项条件时，方可认为建设项目的盈利能力能够满足要求，项目在财务上可考虑接受。
在比较若干投资方案时，应选择项目财务内部收益率高的项目或投资方案。
项目财务内部收益率
项目财务内部收益率项目财务内部收益率（InternalRateofReturn，简称IRR）是衡量投资者投资回报水平的一种重要技术指标，可以运用来衡量投资和资金管理的效果，是一项衡量投资者投资回报水平的重要指标。
文主要介绍项目财务内部收益率的概念、计算方法、应用案例及影响因素，从而帮助读者更好地理解并运用项目财务内部收益率。
一、什么是项目财务内部收益率项目财务内部收益率是指在不考虑货币价值变动时，一笔投资收回本金及收益率所能获得的收益。
根据其投资的性质，投资者回收所有本金后，可获得的期外收益率。
因此，它是定量分析不同投资策略的有效工具，主要用于投资者决定投资项目的可行性和盈利能力，以及比较不同投资的投资效果。
二、计算方法根据所研究项目的特点，项目财务内部收益率的计算有两种方法： 1.有限期内计算法：计算有限期内的项目净现值，根据贴现因子和净现值计算内部收益率；2.无限期内计算法：根据每期收益率和净现值计算内部收益率，这种计算法不考虑有限期内的项目现值，只考虑一个恒定的收益率。
三、应用案例项目财务内部收益率的应用案例广泛，可以用于企业决策，例如投资决策，融资定价，股权融资等。
（1）投资决策：投资决策是企业投资决策中最重要的决策，企业投资项目的投资回报率是企业投资决策的基础，它能反映出投资项目的经济效益，因而成为企业投资项目投资效果评估和决策的重要标准。
（2）融资定价：当企业从外部融资时，融资定价也是运用项目财务内部收益率的重要应用之一，在融资定价中，要求投资者的最低报酬率必须大于或等于项目财务内部收益率，才能使融资者受益。
（3）股权融资：股权融资是企业的融资渠道之一，也是投资者投资的重要渠道，项目财务内部收益率是投资者决定投资项目可行性和盈利能力的重要指标，也是投资者投资股权融资项目的主要指标，因此投资者在进行股权融资时，要熟悉项目财务内部收益率及其计算方法。
四、影响因素项目财务内部收益率受许多因素的影响，主要有：（1）投资收益：投资收益是项目财务内部收益率的重要因素，收益的规模将直接影响项目财务内部收益率。
财务内部收益率详解
财务内部收益率详解（转载）新设企业的迅猛发展和新建项目的上马，都离不开可行性研究，但个人投资的建设项目往往是凭投资人的经验来评判，聘请专家或委托评估咨询机构进行评估的很少，当企业将进行的技改、扩建或续建项目依据有关政策要求申报国家资助时，项目可行性研究报告是必须提交的文件之一，这就对投资者提出了一个新的要求，即：项目可行性研究是有必要的。
建设项目可行性研究报告中经济效益的分析和评价，是项目可行性研究的核心部分，它主要解决项目在经济上的“合理性”问题。
对此，本人就在实际工作中有关财务评价指标计算的一点体会与朋友们作些交流。
一、折现率（Ic）与财务净现值（FNPV）1、在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率”这一概念，是计算财务净现值（FNPV）的需要。
如果不需要计算财务净现值，就不必理会折现率了。
所谓折现，就是将静态的币值比较上升到计算货币的时间价值这一动态的币值比较。
关于折现率的定义，通行的说法是：折现率（Ic）是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。
我个人以为：基准折现率的实质是：在正常情况下，全社会资本营运的预期平均收益率。
折现率的计算，学术界建立了多个数学模型，深入的探讨不是本文的任务。
在完全自由经济国家，其中央银行公布的“贴现率”在一定程度上可以视作当期折现率，即全社会综合投资利润率，某些经济调查机构也公布其测算的折现率。
在我国尚无类似的作法。
在国内编写项目可行性研究报告一般采用的是国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率或略高一点的数值作为折现率，还可使用稍高于当时银行贷款利率的数值。
非特殊回报行业，一般控制在8%--12%之间为宜，原因是如果投资回报过高必将争相进入，最终导致回报率走低，其后日趋平行，反之亦然。
在实际操作中，如果计算出来的动态投资回收期过长，则调低折现率，反之亦然。
切记要合情合理。
2、财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。
财务内部收益率.
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财务内部收益率判据
对于独立方案来说，在财务评价中，FIRR 应与部门或行业 的基准收益率ic（详见基准收益率及其确定）相比较,当FIRR≥ ic 时，表明项目获利水平超过或大于基准收益率的获利水平，在 财务上是可能接受的；对多选方案，可选FIRR最大者。 优缺点： FIRR的优点是直观，易于理解，计算不必事先确定一个折 现率；其缺点是量的计算比较复杂、费时，且同样需要一个ic作 为判据。
（二）财务内部收益率
财务内部收益率是反映项目获利能力的重要动态指标，它是指项目在整个 计算期内各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率（FNPV=0的折现 率）。它反映了项目所占有资金有恢复能力。
FNPV (CI CO) t (1 FIRR ) t 0
t 1 n
式中，FIRR为内部收益率。 财务内部收益率表达式是一个一元高次方程，其根求解复杂，常采用“线性内插法”求IRR的近 似值(I*)。
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追加内部收益率
1、追加内部收益率就是投资的增加额的收益比率。
2、追加投资收益率的本质 追加投资收益率就是两方案优劣相等时的资本利率。
PW(i)
2700 2200
d c e
a 10% 13% 22.1% A
b 26.4% B
NPV1 x i 2 i1 NPV1 NPV2
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
IRR与FIRR的区别
IRR与FIRR的区别请问内部收益率和财务内部收益率有什么不同?? 各自如何计算??财务内部收益率(FIRR)。
财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n) 式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。
一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)] 若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。
其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）<法规>里面内部收益率IRR的计算公式中“+NPV2的绝对值”。
财务内部收益率
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
退出
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例7.12（2）
（2）画图 画追加投资收益率进行互斥方案选择图
年净收益 147 124 106 77 57 A D1
0%
13%
E
8-12%基准收益率
% 15.7 B 19%
9%
C
6%
21%
0 200
300
400
500
600
投资额
横轴表示方案的初期投资，纵轴表示方案 的年净收益，A、B、C、D、E表示方案点。各点连 成直线表示追加投资收益率。 由图可知，所连折线并非单调递减（实线）；若以虚线连成的折线则是单调弟减曲线。 判断：若发现方案上B、D在单调递减的折线之下，我们则称B、D为无资格方案，应该剔除。 剔除后即C在A的基础上追加200万元投资，E在C的基础上追加200万元投资。 14
注：（i2）+( i1）应为（i2）- ( i1） ③为保证精度，应多次计算，使满足i2 - i1尽量小，在这种情 况下，用尽似法求得FIRR，工程上是允许的。
总投资收益率和财务内部收益率的区别
财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
粗略的讲，总投资收益率是考虑的投资所获得的利润；内部收益率是考虑投入资金多长时间能收回。
财务内部收益率计算例题解析
财务内部收益率计算例题解析财务内部收益率（IRR）是一个用于衡量投资项目盈利能力的重要财务指标。
它表示一个投资项目的预期收益率，即投资项目的净现值为零时所需的贴现率。
在这篇文章中，我将为你详细解析财务内部收益率的计算方法，并通过一个例题来帮助你更好地理解这个概念。
1. 财务内部收益率的定义财务内部收益率是指一个投资项目在其全部生命周期内所能产生的内部报酬率。
它是使项目的净现值等于零的折现率。
一般来说，如果一个投资项目的内部收益率高于贴现率，则该项目是值得投资的。
2. 财务内部收益率的计算方法财务内部收益率的计算方法是通过求解使项目净现值为零的折现率来得到的。
具体来说，可以使用以下的计算公式来计算财务内部收益率：\[0=\sum \frac{CF_t}{(1+IRR)^t}\]在公式中，CF表示每年的现金流量，t表示投资项目的年限。
通过使用这个公式，可以得到投资项目的内部收益率。
3. 例题解析假设有一个投资项目，初始投资为1000元，连续3年的现金流入分别为300元、400元和500元。
我们来计算这个投资项目的内部收益率。
我们可以使用上述的计算公式来计算这个投资项目的内部收益率。
按照年度现金流量，我们可以得到以下的等式：\[0=\frac{300}{(1+IRR)^1}+\frac{400}{(1+IRR)^2}+\frac{500}{(1+ IRR)^3}\]通过求解上面的等式，我们可以得到这个投资项目的内部收益率。
计算的过程较为复杂，所以这里我不再赘述，但通过代入不同的IRR 值计算，最终可以得到这个投资项目的内部收益率为约22%。
4. 总结与回顾财务内部收益率是一个重要的财务指标，它能够帮助投资者衡量投资项目的盈利能力。
通过例题的解析，我们可以清晰地看到如何计算一个投资项目的内部收益率，并且了解了内部收益率的计算方法。
5. 个人观点和理解我个人认为，财务内部收益率是一个非常重要的指标，可以帮助投资者更好地衡量一个投资项目的盈利能力。
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财务内部收益率
财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
1简介
财务内部收益率(FIRR),财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
[1]
2表达式编辑
式中: FIRR—财务内部收益率；
CI—现金流入量
CO—现金流出量
第t期的净现金流量
n—项目计算期[1]当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：
1)计算年金现值系数(p/A，FIRR，n)=K/R；[2]
2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；[2]
3)用插值法（内插法）计算FIRR：
（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：[2] 1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
[2]
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
[2]
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；
若FNpV(io)>0，则继续增大io；
若FNpV(io)<0，则继续减小io。
[2]
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。
[2]
5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。
其计算公式为：
（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）[2]
3优缺点编辑
优点
财务内部收益率(FIRR) 指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。
[3]避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。
[3]
缺点
财务内部收益率计算比较麻烦，对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
[3]。