第三章资本结构质量分析
资本结构分析
资本结构分析在企业的财务管理领域中，资本结构是一个至关重要的概念。
简单来说，资本结构指的是企业各种资本的价值构成及其比例关系，反映的是企业债务与股权的相对比例。
理解和分析资本结构对于企业的决策制定、融资策略选择以及长期发展规划都具有深远的影响。
资本结构的构成要素主要包括债务资本和股权资本。
债务资本通常包括长期借款、短期借款、应付债券等，而股权资本则包括普通股、优先股以及留存收益。
这两种资本来源各有特点。
债务资本的成本相对较低，因为利息支出在税前扣除，可以起到减税的作用。
然而，债务过多会增加企业的财务风险，可能导致偿债困难甚至破产。
股权资本无需偿还本金，风险相对较小，但成本较高，因为股东期望获得较高的回报。
影响企业资本结构的因素众多。
首先是企业的经营风险。
如果企业的经营风险较高，例如所处行业竞争激烈、市场需求不稳定，那么为了降低总体风险，企业可能会倾向于选择较低比例的债务资本。
其次是企业的财务状况。
资产负债率较高的企业，再融资时可能会面临较大困难，因此会更谨慎地增加债务。
盈利能力也是一个关键因素。
盈利能力强的企业，内部留存收益较多，可能对外部债务融资的需求相对较小。
此外，企业的发展阶段、行业特点、税收政策以及金融市场环境等都会对资本结构产生影响。
合理的资本结构能够为企业带来诸多好处。
一方面，它可以降低企业的综合资本成本。
通过优化债务和股权的比例，企业可以找到一个平衡点，使得加权平均资本成本达到最低，从而提高企业的价值。
另一方面，合理的资本结构有助于提高企业的财务杠杆效应。
当企业的投资回报率高于债务利息率时，适当增加债务可以放大股东的收益。
同时，合理的资本结构还能增强企业的融资能力和市场竞争力，为企业的持续发展提供有力支持。
然而，如果企业的资本结构不合理，可能会引发一系列问题。
过度依赖债务融资可能导致企业面临沉重的偿债压力，一旦经营不善或市场环境恶化，容易陷入财务困境。
相反，如果企业过于保守，债务比例过低，可能会错失利用财务杠杆增加股东收益的机会，也可能在市场竞争中处于劣势，因为竞争对手可能通过更有效的资本结构获得更低的资本成本和更高的竞争力。
2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资本结构质量分析》讲义—新祥旭考研辅导
第三章资本结构质量分析（重点）1．负债：是指企业在某一特定日期承担的，过去的交易或事项形成的预期导致经济利益流出企业的现时义务。
2．流动负债质量分析：流动资产是一年以内可变现的资产项目，流动负债为一年内应清偿的债务责任。
任一时点，两者的数量对比对企业的短期经营活动均产生十分重要的影响：1）流动负债周转分析。
流动性差的短期负债会在无形中降低企业的流动风险，如果不对流动负债各部分按流动性进行区分与分析，往往会高估企业的流动性风险。
2）非强制性流动负债分析。
对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业显示偿债能力的是那些强制性债务。
对于预收款项，部分应付张狂，其他应付款鞥，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。
3）企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息4）企业应付票据与应付账款的数量变化包含的经营质量信息。
5）企业税金缴纳情况与税务环境。
如果企业的应交所得税递延所得税负债表现为增加的态势，表明在纳税方面有可以允许企业推迟缴纳税款的相对有利的税务环境。
3．预计负债：反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、亏损性合同、重组义务等很可能产生的负债，如果与或有事项有关的义务同时符合以下条件，企业应将其确认为负债，并在资产负债表上以预计负债单独反映：第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能可靠地计量。
其中“很可能”指发生的可能性为“>50%<=95%”4．非流动负债质量分析1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益。
企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须得到充分利用；企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须产生增量效益。
2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量。
长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益对应相当规模的货币回收。
3）企业非流动负债所对应的流动资产与质量。
分析资本结构的方法
分析资本结构的方法资本结构分析是企业财务管理中的重要内容，通过对企业资本结构的合理把握，可以帮助企业实现优化财务风险、提升企业价值、降低成本、扩大资金来源渠道等目标。
以下是几种常见的资本结构分析方法：1. 负债比率分析：负债比率即企业资产负债表中的负债总额与资产总额的比值。
负债比率可以反映企业财务风险承受能力的大小。
如果负债比率过高，说明企业面临较大的偿付能力风险；而如果负债比率较低，企业则可能存在较强的清偿能力。
这个比率的大小与企业所处行业、经营模式以及财务目标等因素有关。
2. 财务杠杆分析：财务杠杆反映的是企业资本结构中长期负债对资本结构的影响程度。
财务杠杆越高，企业对外债务融资的程度越高，经营风险也随之增加。
财务杠杆可以通过比较企业的债务比率与资本回报率来进行分析。
当企业的债务比率增加时，企业的盈利能力是否能够覆盖利息支出是一个重要的考量指标。
3. 债务结构分析：债务结构分析主要衡量企业长期负债结构的合理性。
不同类型的债务有着不同的偿付安排和费用，通过分析企业债务结构，可以判断企业所选债务类型的合理性。
企业债务结构的合理性不仅仅关乎企业的经营风险，还与企业的税务筹划，包括利息税前扣除等税收政策相关。
4. 权益比率分析：权益比率反映的是企业资本结构中权益部分的比例大小。
权益比率越高，企业对外部资金的依赖程度越低，稳定性也相对较高。
因此，权益比率分析可以帮助企业评估其对外部融资的需求以及整体财务稳健性。
5. 资产负债率分析：资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值。
资产负债率反映了企业的财务杠杆水平，即企业对债务融资的依赖程度。
通过资产负债率的分析，可以判断企业的偿债能力并评估其财务风险。
除以上几种方法外，还可以通过现金流量分析、比较行业标准和同行竞争对手的数据来进行资本结构的分析。
总之，资本结构分析需要综合运用多种方法和角度进行研究，以全面了解企业的财务状况和风险水平，为企业的财务决策提供科学依据。
资本结构分析报告
资本结构分析报告1. 引言资本结构是指企业通过不同形式的资本融资所形成的资本构成方式。
一个企业的资本结构直接影响着其盈利能力、风险承受能力和价值创造能力。
本报告旨在通过对企业的资本结构进行分析，帮助企业了解其当前的资本结构情况，并提供一些建议以优化资本结构。
2. 资本结构概述企业的资本结构通常由股本、债务和利润留存三个主要部分组成。
股本是指企业股东投入的资本，债务是企业通过借款等方式获得的资金，利润留存是企业自身产生的盈利所保留下来的部分。
不同企业的资本结构可能存在差异，因此需要进行分析和比较。
3. 资本结构分析方法为了对企业的资本结构进行分析，我们可以使用以下几种指标和方法：3.1 杠杆比率杠杆比率是衡量企业债务水平的指标，可以通过计算企业的负债总额与所有者权益之比得出。
较高的杠杆比率意味着企业承担了更多的债务风险，较低的杠杆比率则表示企业更加稳健。
通过比较不同企业的杠杆比率，我们可以评估其债务水平是否合理。
3.2 有息负债比率有息负债比率是指企业有息负债占总资本的比例。
有息负债包括企业所欠的银行贷款、债券利息等。
较高的有息负债比率可能表明企业的财务负担较重，而较低的有息负债比率则意味着企业财务状况相对健康。
3.3 资本结构优化模型除了上述指标，还有一些优化模型可以帮助企业优化其资本结构。
例如，Modigliani-Miller定理可以指导企业在不考虑税收和破产成本的情况下确定最优的资本结构。
此外，企业还可以使用风险调整资本资产定价模型（RAROC）来评估资本的分配效率。
4. 资本结构分析案例为了更好地理解资本结构分析的应用，我们将以一家制造业公司为例进行分析。
该公司的杠杆比率为50%，有息负债比率为30%。
这意味着该公司的债务相对较高，但仍然在可接受范围内。
然而，该公司的有息负债比率较低，可能表明其债务水平可以进一步提高。
通过使用Modigliani-Miller定理，该公司可以评估其最优的资本结构，并确定是否需要进行资本结构的调整。
兵团工业企业资本结构质量分析
况入 手 ， 而从 企业 负债 经 营的风 险性和 激励 性 、 业债务 结 构稳 定性 、 业权 益 资本 总量 、 进 企 企 企
业所 有者权 益 内部构成 状 况与 企 业未 来发 展 的适 应性 等 方 面对兵 团工 业 企业 资本 结构质 量进
财 务 与 金 融
新
疆 农 垦
经 ； 齐
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兵 团工 业 企 业 资本 结 构 质 量 分 析
郭桂 花 刘 明 亮
８２ ０ ） ３ ０ ０
（ 河子 大学经济 与管理 学院 新 疆 石河 子 石
［ 要 ］资本 结 构质量 是研 究财务状 况质 量 的重要 组 成部 分 ， 摘 它影 响 着利 润质 量和 可持
资 金来 源 于 负债 ，且 近 几 年负 债有 增 加 的趋 势 。
１ 企业 负债 经 营的风 险性 和激励 性 ．
从 表 ３看 出 三 师 、 五师 、 师 和 建 工 师 的 资 七 产 负债 率 较 高 ， 一般 都 高 于 当年 全师 均 值 ， 一师 、 四师 和 十三 师 较适 合 ， ５ ％左右 。按 照一 般 的 在 ０ 财 务 管 理理 论 ， 业 财 务 杠 杆 比率 越 高 ， 明企 企 表
注 ： 文是兵 团统 计局 ２ １ 本 ０ ０年课题《 团工业企业财务状况质 量研 究》 兵 的阶段性成果 ； 同时本 文也是石河子大学经 济研 究 院开 放 课 题《 团上 市 公 司投 融资 问题研 究》 Ｓ Ｒ ９ ０ ） 兵 （Ｅ ０ — ４ 的阶 段 性成 果 。
＼２ Ｘ Ｊ Ｎ ＡＥＡＭ Ｏｏ Ｙ ７＼ ｜｜ Ｇ ＴＴ ＲＳ ｃＮＭ ＮＡ Ｓ Ｆ Ｅ
企业资本结构质量分析
企业资本结构质量分析作者：黄晓慧来源：《现代经济信息》2013年第15期摘要：对引起负债的原因进行分析，有助于区分负债产生过程中的主观原因和客观原因，这一点对于企业内部管理者来说尤为重要。
关键词：资本结构；流动负债；非流动负债中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01一、企业资本结构质量分析主要应关注内容一般来说，资本成本是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用。
其中，筹资费用是指企业获取资金来源（如发行债券、股票以及其他筹资方式）过程中发生的申请、登记、印刷等费用；使用费用是指企业在一定时期内出使用资金而支付给资金提供者的报酬，如利息、股利等。
这样，从财务管理的角度来看，除去筹资费用外，企业从债权人处筹集的资本（负债）与从股东处筹集的资本，均存在资本成本的问题。
企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东人出资成本的加权平均成本。
在企业的加权平均资本成本大于企业的资产报酬率时，企业的资本结构将导致企业的净资产逐渐萎缩。
在这种情况下，我们只能认为企业的资本结构质量较差。
从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下，都属于永久性资金来源。
而企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与非流动负债之分。
企业资金来源的期限构成与企业资产结构相适应时，笔者认为企业的资本结构质量较好；反之，企业的资本结构质量较差。
需要注意的是，某些企业因为战略发展的需要，往往会出现资金来源的期限和企业资产结构不适应，此时应该根据具体情况进行动态的分析，不能轻易地下结论。
按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越大。
在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临两个主要压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息；二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的债权人受到侵害。
湖南上市公司资本结构质量分析
湖南上市公司资本结构质量分析[摘要]本文利用湖南上市公司的财务数据，从成本效益、财务杠杆、持股比率状况等方面对湖南上市公司的资本结构质量进行分析和比较。
结果发现目前湖南上市公司资本结构不舍理，财务杠杆比较高。
[关键词]湖南上市公司资本结构资本结构质量一、湖南上市公司基本概况截至目前，湖南上市公司共有51家，其中在深市上市的为33家(包含2家创业板上市公司)，占深市总上市公司的3.4％；在沪市上市的公司为18家，占沪市总上市公司的1.7％，这些上市公司分属制造、旅游、农用化工、百货等行业，在很大程度上体现了湖南省产业经营状况和发展方向。
本文选取湖南上市公司为样本，根据这些样本公司2004-2008年年报中的财务数据对其资本结构质量进行统计分析。
相关财务数据均来源于和讯网、中国上市公司资讯网和巨灵金融服务平台。
二、资本结构质量分析1、成本效益分析在考虑企业资本结构质量时，并不能简单地看企业资本成本的高低，重要的是比较企业总资产报酬率与加权平均资本成本的高低。
从成本效益的角度来分析，只有当企业的资产报酬率大于企业的资本成本时，企业才能在未来的生产经营过程中向资金的提供者支付相应的报酬，同时在整个过程中逐渐使企业的净资产得到相应的增加，从而使企业的净资产的规模扩大。
相反，如果企业的资产报酬率小于企业的资本成本，则企业在支付了出资者应有的报酬之后，净资产将缩减，从而导致企业的净资产规模变小。
如果企业一直处于这种状态，那么企业的资本结构质量也将越来越差。
所以企业的资产报酬率始终大于企业的资本成本是企业生存和发展的前提，同时也是高质量企业资本结构的重要表现。
由于上市公司长期资金成本数据难以取得，负债融资的资金成本是最低的，而且资金成本也比较容易取得，加权资金成本显然要高于负债融资的资金成本。
总资产报酬率是净利润与平均总资产的比率，而净资产报酬率是净利润与平均净资产的比率，显然，净资产报酬率是大于总资产报酬率的。
资本结构质量分析
短期 企业筹集资金的用途：永久性流动资产、长期资产
流动资产的波动部分 企业资金来源的期限构成与企业资产结构不配比
长期资金来源支持波动的流动资产，资本成本高 短期资金来源支持永久性流动资产、长期资产，短期偿债压 力大
二、资本结构质量分析理论 资本结构质量：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活
动相适应的程度
（一）企业资本成本与资产报酬率的比较 企业资本成本：企业负债与股东入资成本的加权资本成本 企业资本成本<资产报酬率时，企业净资产增加 企业资本成本>资产报酬率时，企业净资产减少
资本结构质量差
Company LOGO
ComGO
Company LOGO
Company LOGO
Company
LOGO 第三节 非流动负债质量分析
一、非流动负债的构成 （一）长期借款 偿还期限：1年以上 用途：固定资产构建、改扩建、大修以及流动资产的正常需
要 偿还方式：定期一次偿还本金
资本结构质量差
Company LOGO
（三）企业财务状况与企业财务风险、企业财务杠杆状况与企业 未来融资要求以及未来发展的适应性
企业财务杠杆的表现形式：负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系
企业财务杠杆比率越高，企业对负债依赖程度越大 面临压力：
不能按时偿付本息 企业亏损时，侵害债权人
Company LOGO
（四）专项应付款 特殊用途
（五）预计负债
反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、 重组义务、亏损性合同等很可能发生的负债
确认、单独列示的条件
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预提
递延所得税=当期递延所得税负债的增加＋当期递延所得税资产的减少 －当期递延所得税负债的减少－当期递延所得税资产的增加
一个关于递延所得税的例子
某企业于2006年1月1日购入一台价值3010万 元的设备，预计残值为10万元。
税法规定的折旧年限为5年 公司决定按照3年计提折旧 如果不考虑折旧，2006年公司利润为2000万元 假定2006年税率为10%
应纳税所得额的确定
应纳税所得额=收入总额－不征税收入－免税收入 －准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损
会计利润与应纳税所得额的数量 差异
永久性差异
由于会计准则和税法在计算收入、费用、损失时的口径 不同，所产生的税前会计利润与应纳税所得额之间的差 异。
只在纳税申报表中调整，不做任何账务处理。 暂时性差异
由于资产、负债的账面价值与其计税基础不同产生的差 额。
递延所得税资产 递延所得税负债
会计利润与应纳税所得额的数量 差异
暂时性差异
债务法下的会计分录：
=当期所得税 +递延所得税
借：所得税费用 借：递延所得税资产
待摊
=应纳税所得 额×税率
(当期所得税)
贷：应交税费—应交所得税
贷：递延所得税负债
第七节 对资产负债表的整体分析
4. 关注主要不良资产
如：其他应收款、周转缓慢的存货、严重贬值的投资、利用 率不高的固定资产、无明确对应关系的无形资产、长期待摊 费用等。
5. 关注主要资产项目规模的重大变化及其方向性含义 6. 关注对流动负债的保证
流动资产剔除不良部分后对流动负债的保证程度 存货的周转和增值状况 盈利能力及其产生现金流量的能力 企业尚可动用的融资安排
该义务的金额能够可靠地计量。
满足以上条件的或有事项确认为负债，在资产负债 表中以预计负债单独反映。
预计负债的确认具有一定的主观性。
第四节 或有负债质量分析
或有负债质量分析
对引起或有负债的原因进行分析 是否遵循了谨慎性原则和重要性原则
第五节 应交所得税、递延所得税资产 (负债)、会计利润与应纳税所得额相 互关系的分析
pg. 93
非流动负债的质量分析
企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用 状况与增量效益
企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产必须得到充分 利用
企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产必须产生增量 效益
企业非流动负债所形成的长期投资必须产生投资收益 企业非流动负债所对应的流动资产及其质量 预计负债分析
有负债） 遵循重要性原则
第四节 或有负债质量分析
或有负债
或有负债应披露的内容：
或有负债形成的原因 或有负债预计产生的财务影响 获得补偿的可能性
第四节 或有负债质量分析
预计负债
预计负债的特点：
该义务是企业承担的现时义务； 该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；
▪ “很可能”指发生的可能性为50%-95%
关注企业实际经营获利水平和资本真实的增值幅度。
第七节 对资产负债表的整体分析
1. 了解必要的表外因素 2. 关注资产总规模及其变化
分析资产总额在年末与年初之间的差异
3. 关注资产总规模中揭示的盈利模式的信息
比较平均资产中，平均经营资产和平均投资资产所占的 比重
注意资产结构是否导致了预期的利润结构
会计利润与应纳税所得额
会计利润指按照会计口径，在利润表中确定的税前 利润。
应纳税所得额指按照税法在用于纳税申报、缴纳所 得税时确定的利润额。
会计利润与应纳税所得额
会计利润与应纳税所得额在以下方面存在差异：
法规依据不同 针对不同的信息使用者，企业的心态不同 基本原则运用的差异 对企业违规行为的制约机制不同
应付账款和应付票据的规模代表了企业利用商业 信用推动其经营活动的能力。
随着存货或营业成本的增长，应付账款相应增长 随着存货或营业成本的增长，应付票据相应增长
不可避免地引起财务费用的增加、货币资金周转压力的增加
企业税金缴纳情况与税务环境
从应交所得税、递延所得税与利润表中的所得 税费用之间的变化，在一定程度上透视企业的 税务环境。
展的适应性 企业股权结构与企业发展战略的适应性
企业资金成本的高低与企业资产报酬 率的对比关系
资金成本 = 负债成本+股东入资成本的加权平产报酬率 ＞资金成本
企业净资产增加
企业资本来源的期限构成与企业资产 结构的适应性
企业筹集资金的用途决定筹集资金的类型：
的 结构
★本书将企业的资本结构限定为企业资产负债表
右方“负债与所有者权益”的结构。
第一节 资本结构与资本结构质量 分析理论
资本结构质量分析理论
即：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活 动相适应的质量。
企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系 企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性 企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发
第七节 对资产负债表的整体分析
7. 关注企业负债融资发展的潜力
一般认为资产负债率低于70%是比较安全的。
8. 利用资产负债表预测企业发展前景
关注经营资产的结构和质量，预测经营活动的前景； 关注投资资产的结构和质量，预测投资活动的前景； 关注融资潜力对企业未来发展的贡献。
财务报表分析
张新民 钱爱民 编著
第三章 资本结构质量分析
资本结构与资本结构质量分析理论
流动负债质量分析 非流动负债质量分析 或有负债质量分析 应交所得税质量分析
所有者权益质量分析
对资产负债表的整体分析
第一节 资本结构与资本结构质量 分析理论
资本结构的理解：
（一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方“负债与所有者权益”
所有者权益质量分析
企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企 业未来发展的适应性
关于企业的长期融资能力与偿债风险
资本公积所包含的质量信息
非分红性股东或业主入资：股东对企业的财务质量 有信心
非利润性的资产增值：资产增值反映了现有资产有 较高的内在质量
所有者权益质量分析
所有者权益的变动除了经营获利与追加投资之 外，还存在其他不涉及当期利润，但构成资本 利得或损失的影响因素。
问：公司将产生“递延所得税资产”还是“递 延所得税负债”？
会计利润与应纳税所得额的数量 差异
暂时性差异
“递延税款”项目并不代表企业的实际资产或负债， 但是“递延税款”项目在哪一方有数字，表示了企 业不同的税务规划结果：
“递延税款负债” 有“推延交纳”所得税的意义，代 表了企业合法的避税成效；
控制性股东、重大影响性股东决定企业未来的 发展方向
第二节 流动负债质量分析
流动负债
短期借款
交易性金融负债
应付账款
应付票据
预收账款
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债质量分析
流动负债周转分析 非强制性流动负债分析 企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经
财务杠杆比率越高财务风险越大
不能如期还贷 债权人权益受到侵害
企业的财务杠杆状况与企业未来融资 要求以及未来发展的适应性
财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大
企业股权结构与企业发展战略的适应 性
股东持股构成状况：
普通股与优先股的构成比例 普通股中，控制性股东、重大影响性股东和非重大
影响性股东的构成
警惕人为操纵利润
第四节 或有负债质量分析
或有负债
或有负债具有的两个特征：
由过去的交易或事项产生； 或有负债的结果具有不确定性。
企业主要面临的或有负债包括：
担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借
第四节 或有负债质量分析
或有负债
或有负债结果的不确定性包括两类义务：
潜在义务—结果如何由未来不确定事项的发生或不发生 来证实；
非流动负债 构成
长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债
借款费用的资本化处理
借款费用资本化的条件：
《企业会计准则第17号—借款费用》规定，企业发 生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资 产的构建或者生产的，应当予以资本化，计入相关 资产成本；其他借款费用，应当在发生时根据其发 生额确认为费用，计入当期损益。
增加长期资产应通过长期资金来源解决； 流动资产中的波动部分应通过短期资金来源解决。
如果资金来源与资金用途不匹配：
成本较高，效益下降。 出现紧迫的短期偿债压力。
企业的财务杠杆状况与企业承受的财 务风险的适应性
财务杠杆：
负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系
企业短期贷款规模可能包含的融资质 量信息
比较短期贷款与货币资金：
短期贷款 ＞货币资金
货币资金中包含了一部分由银行承兑汇票引起的保证金 企业存在众多异地分公司，汇总在报表上的货币资金不
能代表企业实际可支配的货币规模 企业融入了过多的货币资金
过高的短期贷款规模将引起企业不必要的财务费用
企业应付账款和应付票据数量变化所 包含的经营质量信息
未分配利润
企业实现的净利润在提取盈余公积和分配利润后的 余额。
企业负债与所有者权益各项目的 相互转化与财务质量
企业负债与所有者权益各项目的相互转化，不 会对企业的资产造成影响，但会对企业财务状 况的外在表现，进而举债能力产生影响。
负债转化为实收资本 盈余公积和资本公积转增资本 实收资本、资本公积、盈余公积弥补亏损
应交所得税和递延所得税负债增加，表明企业推迟 纳税的相对有利的税务环境