财务管理期末知识点
财务管理期末复习
财务管理一总论1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作;基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称;企业财务活动分为四个方面：相互联系、互相依存①企业筹资引起的财务活动②企业投资引起的财务活动③企业经营引起的财务活动④企业分配引起的财务活动3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准;有利于股份制公司财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化还有相关者利益最大化和企业价值最大化股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营,为股东创造最多的财富6、利润是企业经营结果的会计度量,对于同一经济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润并不反应企业的真实情况4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留用利润盈余公积+未分配利润资产负债表资产=负债+股东权益=负债+股本+资本公积+留用利润盈余公积+未分配利润第二章财务管理的价值观念1、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据;只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值;时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率;2、利息计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金,不重复计算利息;复利——不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利的概念充分体现了资金时间价值的含义;①复利终值的计算公式：称为复利终值系数,可以写成：FVIFi,nFVn②复利现值叫复利现值系数或贴现系数,可以写为③年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项一后付年金——每期期末有等额收付款项的年金1后付年金的终值：犹如零存整取的本利和,他是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和;某人在5年中每年年底存入银行1000元,年存款利率为8%,复利计息,则第5年年末年金终值为：2后付年金现值的计算公式：某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元,如果年利息率为10%,则现在应存入多少元③先付年金的终值某人每年年初存入银行1000元,银行年存款利率为8%,则第十年末的本利和应为多少④先付年金的现值某企业租用一台设备,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为8%,则这些租金的现值为：3、投资报酬率=投资所得–初始投资/ 初始投资4、资本资产定价模型P57R i = R F +βi R M- R FRi：第i种股票组合的必要报酬率；RF：无风险资产的报酬率；β市场风险＞1风险大,＜1风险小RM：所有股票平均报酬率第三章财务分析1、财务能力分析：①偿债能力分析,指企业偿还到期债务的能力,了解企业资产流动性,负债水平及偿债能力②营运能力分析,反应了企业对资产的利用和管理③盈利能力分析,获取利润是企业的主要经营目标之一,它也反应了企业的综合素质④发展能力分析,判断企业的发展潜力,预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供依据,避免决策失误带来损失⑤财务趋势分析,通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析,判断企业未来发展趋势⑥财务综合分析,全面分析和评价企业各方面财务状况2、短期偿债能力分析①流动比率=流动资产/流动负债②速动比率=速动资产/流动负债=流动资产－存货/流动负债③现金比率=现金+现金等价物/流动负债④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/本期到期债务本金+现金利息支出4、影响企业偿债能力的其他因素①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务,其结果尚难确定,可能要企业负责偿还的真正债务②担保责任：以本企业资产为他企业的债务提供担保,若担保人不履行合同,担保责任可能形成负债③租赁活动：融资租赁算长期负债,经营租赁不在负债中④可用的银行授信额度：可以随时用,方便快捷的取款,提高偿付能力第四章财务战略与预算1、财务战略财务战略是在企业总体战略目标的统筹下,以价值管理为基础,以实现企业财务管理为目标的,以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准,所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针;2、SWOT分析法SO最优SWOT分析法是在对企业外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上,对有关因素进行归纳分析,企业内部优势和劣势、外部机会和威胁;其英文分别为strengths,weaknesses,opportunities和threats;3、财务战略选择的依据1 财务战略的选择的必须与宏观经济周期相适应;1 在经济复苏阶段适宜采取扩张型财务战略;2 在经济繁荣阶段适宜先采取扩张型财务战略;3 在经济衰退阶段应采取防御型财务战略4 在经济萧条阶段,特别在经济处于低谷期,应采取防御型和收缩型财务战略;2 财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应;初创期、扩张期、稳定期、衰退期3 财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应;第五章长期筹资方式企业的长期资本一般是通过投入资本、发行股票、发行债券、长期借贷和融资租赁等方式取得或形成的;一、长期筹资的类型1、内部筹资和外部筹资1 内部筹资是指企业内部通过留用利润而形成的资本来源;2 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足其需要时,向企业外部筹资而形成的资本来源;主要外部筹资方式：投入资本筹资、发行股票筹资、长期借款筹资、发行债券筹资和融资租赁筹资等;外部筹资大花费筹资费用：发行股票、发行债券须支付发行费用；取得长期借款有时须支付一定的手续费;2、直接筹资和间接筹资1）直接筹资：指企业不借助银行等金融机构,直接与资本所有者协商,融通资本的一种筹资活动;直接筹资主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式;2）间接筹资：是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动;间接筹资的基本方式是银行借款,此外还有融资租赁等筹资方式;3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资1 股权性筹资形成企业的股权资本,亦称权益资本,是企业依法取得并长期拥有,可自主调配运用的资本;二、发行普通股筹资股份制公司发行股票筹资是股份有限公司筹集股权资本的基本方式;1、股票按股东的权利和义务,分为普通股和优先股普通股是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务,不加特别限制,股利不固定的股票;优先股是公司发行的优先于普通股东分取股利和公司剩余财产的股票;股票按照发行对象和上市地区分类;我国目前的股票还按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股和S股;A股是指供我国个人或法人,以及合格的境外机构投资者买卖的,以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票价值并以人民币认购和交易的股票；B股是指供外国和我国港澳台地区的投资者,以及我国境内个人投资者买卖的,以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票;A上海B深圳、上市地H香港N纽约S新加坡中国大陆注册地3、发行债券的资格;股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,具有发行公司债券的资格;第六章资本结构决策1、资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果;2、股权资本成本率的测算①普通股资本成本率测算税后Pc表示普通股筹资净额,如果公司实行固定股利政策,即每年分派现金股利D元,则资本成本率可按左侧公式测算：如果公司实行固定增长股利的政策,股利固定增长率为G,则资本成本率需按右侧公式测算：例6-7：ABC公司拟发行一批普通股,发行价格12元/股,每股发行费用1元,预定每年分配现金股利每股元;其资本成本率测算为：例6-8：XYZ公司准备增发普通股,每股的发行价格15元,发行费用元,预定第一年分派现金股利每股元,以后每年股利增长4%;其资本成本率测算为：3、杠杆表示负债营业杠杆,又称经营杠杆或营运杠杆,指在企业经营成本中存在固定成本而使税前利润变动率大于营业收入变动率的规律;营业杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入变动率的倍数;反应营业杠杆做用程度;F固定成本总额,C变动成本总额,S营业收入例6-20：XYZ 公司的产品销量40000件,单位产品售价1000元,销售总额4000万元,固定成本总额为800万元,单位产品变动成本为600元,变动成本率为60%,变动成本总额为2400万元;其营业杠杆系数为：一般而言,企业的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小,营业杠杆利益和营业风险就越低;4、财务杠杆的概念财务杠杆,又叫筹资杠杆或资本杠杆,它是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务杠杆系数的测算财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数,它反映了财务杠杆的作用程度;DFL=S-C-F/S-C-F-I I债务年利息例6-23：ABC公司全部长期资本为7500万元,债务资本比例为,债务年利率为8%,公司所得税税率为25%,息税前利润为800万元;其财务杠杆系数测算如下：一般而言,财务杠杆系数越大,企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小,企业财务杠杆利益和财务风险就越低;5、联合杠杆利益与风险1.联合杠杆原理亦称总杠杆,是指营业杠杆和财务杠杆的综合;2.联合杠杆系数的测算例6-24：ABC公司的营业杠杆系数为 2,财务杠杆系数为;该公司的联合杠杆系数测算为：DCL=2×=36、每股收益分析法某公司目前拥有长期资本8500万元,其中资本结构为：长期负债1000万元,普通股7500万元,普通股股数为1000万股;现计划追加筹资1500万元,有两种筹资方式供选择：1增发普通股300万股；2增加负债;已知目前每年债务利息额为90万元,如果增加负债筹资,每年利息额会增加到270万元;所得税率为25%;当息税前利润大于870时,增加长期债务比增发普通股更有利,如果小于,则增加长期债务不利;第七章投资决策原理1、折线现金流量方法1净现值P230指投资方案所产生的净现金流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额;①计算每年的营业净现金流量;=年营业收入-年付现成本-所得税②计算未来报酬的总现值;1将每年的营业净现金流量折算成现值;如果每年的NCF相等,则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等,则先对每年的NCF进行折现,然后加以合计;2将终结现金流量折算成现值;3计算未来报酬的总现值;③计算净现值;净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值NPV=NCFPVIFAk,n - C=NCFPVIFk,n相加 - C2内含报酬率第一步：计算年金现值系数;年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量NCF第二步：查表与上述年金现值系数相邻近的两个折现率a%和b%第三步：根据上述两个折现率和已求得的年金现值系数,采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率;内含报酬率=低贴现率+按低贴现率计算的正的净现值/两个贴现率计算的净现值之差高低两个贴现率之差第八章投资决策实务1、区分相关成本和非相关成本①相关成本是指与特定决策相关的、在分析评价决策方案时必须加以考虑的成本;与其相反,非相关成本是指与特定决策无关、在分析评价决策方案时不必加以考虑的成本,例如沉没成本;②机会成本是指进行某项投资而放弃其他投资所能获得的潜在收益;每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=年营业收入-年营业成本-折旧-所得税=税前利润+折旧-所得税=税后利润+折旧第九章短期资产管理1、短期资产的特征短期资产,又称流动资产,是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产;（1）周转速度快（2）变现能力强（3）财务风险小2、持有现金的动机（1）交易动机;在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额;（2）补偿动机;银行为企业提供服务是,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用;（3）预防动机;现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏;（4）投资动机;企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金;3、现金持有量决策P294当前较为广泛的现金持有量决策方法主要包括成本分析模型、存存货模型以及米勒-欧尔模型最佳现金余额：N=√2T b/ib现金与有价证券的转换成本,T特定时间内的现金需要量总额,i短期有价证券利息率4、ABC分类管理是根据一定的标准,按照重要性程度,将企业存货划分为A,B,C三类;分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法;步骤：P319（1）计算每一种存货在一定时间内一般为一年的资金占用额;（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比,并按照大小顺序排列,编成表格；（3）根据事先测定好的标准,把最重要的存货划分为A类,把一般存货划分为B 类,把不重要的存货划分为C类,并画图表示（4）对A类存货进行重点规划和控制,对B类存货进行次重点管理,对C类存货只进行一般管理;第十章短期筹资管理短期筹资有短期借款、应付票据、应付账款、应交税费、应付股利等;一、商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系赊销,是企业之间的一种直接信用关系;商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的;增加了应收账款和坏账的概率1、商业信用的形式①赊购商品②预收货款2、商业信用的条件①预付货款②延期付款,但不提供现金折扣③延期付款,但早付款有现金折扣放弃现金折扣的资本成本率=CD / 1 – CD360 / NCD现金折扣百分比,N失去现金折扣后延期付款天数P3313、商业信用筹资的优缺点短期融资劵资本成本率k=r/1-rn/360k是资本成本或实际利率,r是名义利率或票面利率,n是短期融资券的付款期限P343第十一章股利理论与政策1、利润分配程序股份有限公司实现的税前利润,应首先依法缴纳企业所得税,税后利润应当按照下列基本程序进行分配1）弥补以前年度亏损2）提取法定公积金3）提取任意公积金4）向股东分配股利2、股利的种类①现金股利：指股份制公司以现金的形式从公司的净利润中分配给股东的投资报酬,也称红利,股息;②股票股息：是股份制公司以股票的形式从公司的净利润中分配给股东的利息;3、股利无关理论米勒&莫迪利亚尼在一定的假设条件下,公司股利政策不会对公司的价值产生任何影响;4、股利相关理论①“一鸟在手”戈登&林特当公司支付较少的现金股利而留用利润较多时,就会增加投资风险,股东要求的必要投资报酬率就会提高,从而导致公司价值和股票价格下降；当公司支付较多的现金股利而留用利润较少时,就会降低投资风险,股东要求的必要投资报酬率就会降低,从而促使公司价值和股票价格上升;②税收差别理论③信号传递理论④代理理论5、影响股利政策因素①法律因素②债务契约因素③公司自身因素④股东因素⑤行业因素6、股利政策类型①剩余股利政策②固定股利政策和去年相同③稳定增长股利政策④固定股利支付率政策⑤低正常股利加额外股利政策第十二章公司并购管理1、并购狭义公司合并①吸收合并：或称兼并,是指由一家公司吸收另一家或多家公司加入本公司,吸收方续存,被吸收方解散并被取消原法人资格;②新设合并：是指两个或两个以上的公司合并成立一个新的公司,原合并各方解散,取消原法人资格;2、并购广义以上+收购、接管①收购：一家公司为了对另一家公司进行控制或实施重大影响,用现金、非现金资产或股权购买另一家公司的股权或资产的并购活动;②接管：一家公司的控制权变更;3、并购类型①横向并购：两个或两个以上同行业公司之间的并购行为;②纵向并购：指公司于其供应商或客户间的并购;优势公司兼并与其生产经营紧密相关的上下游公司③混合并购：指与本公司生产经营活动无直接关系发公司之间的并购;目的是扩大生产经营范围,降低长期经营一个行业所带来的特定行业风险,公司可以进入一个新行业,实现多元化经营,分散投资风险;第十三章公司重组、破产和清算1、资产剥离的原因①盈利状况欠佳②经营业务不符合公司的发展规划③负协同效应④资本市场的因素⑤增加现金流入量⑥被动剥离2、被剥离部门的价值V=∑CFATt / 1+k^t- MVLCFAT被剥离部门第t年的税后现金净流量,k折现率,MVL其负担的债务的市场价值3、经营状况的征兆①盲目扩大企业规模②企业信誉不断降低③关联企业趋于倒闭④产品市场竞争力不断减弱⑤无法按时报送会计报表4、破产财产的分配职工——政府——债权人①破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用,所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用、以及法律行政法规规定应当支付给职工的补偿金第一顺序；②破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款第二顺序；③普通破产债权第三顺序;。
财务管理期末考试复习
目标
优点
缺点
利润最大化
1.直接反映企业新创造的价值
1.没有考虑货币时间价值
2.反映企业综合运用各项资源的能力和经营管
理状况
2.没反映利润(产出)与投入资本的关系
3.没考虑风险因素
3.有助于市场机制发挥作用
4.短期行为及忽视企业社会责任
每股收益最大化
1.反映了利润(产出)与投入资本的关系
D.行业市场竞争：企业之间的竞争名义上是产品与市场的竞争，实际上是企业的综合实力，包括设备、技术、人才、营销、管理乃至文化等各个方面的比拼。
（二）法律环境：包括企业组织财务活动、处理与各方经济关系所必须遵循的法律规范。
A.企业组织法规：企业必须依法成立，组建不同组织形式的企业必须遵循相关的法律规范，它们包括《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国全民所有制工业企业法》、《中华人民共和国外资企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》、《中华人民共和国私营企业条例》、《中华人民共和国合伙企业法》等。这些法律既是企业的组织法，也是企业的行为法。其中的《公司法》是公司财务管理最重要的强制性规范。
同利润最大化缺点中的1、3、4
2.在不同资本规模企业或同一企业不同时期之
间进行比较
股东财富最大化
1.考虑了货币时间价值
1.非上市公司难以估价
2.考虑了风险的作用
2.忽略了其他利益相关者
3.克服片面性和短期行为
3.要求具有运行良好的资本市场
4.有利于社会资源合理配置
企业价值最大化
同股东财富最大化优点中的1、2、3、4
施行日期
《会计法》
财务管理知识点整理
财务管理知识点整理
一、会计基础知识
1、会计概念
会计是一门理论和实践相结合的应用性综合学科，运用精确的科学方法，研究企业的经济运行，记载、登记、核算、分析和报告财务状况和经营成果的一种记账和报表编制方法。
2、会计等式
会计等式（Accounting Equation），也称为会计平衡，即资产（Assets）等于负债（Liabilities）加所有者权益（Owners Equity），下简称 A=L+O.E.。
3、会计要素
会计要素（Accounting Elements）是构成会计问题所必需的各种经济实体，包括货币、权利和义务，以及收入、费用和利润等。
4、会计原则
会计原则（Accounting Principles）是指具有一致性和统一性的会计概念，指导企业进行会计核算和编制会计报表的原则和准则。
5、会计账户
会计账户（Accounts），也称账簿，是企业核算各种经济事项的有序记载，反映其中一经济实体的如何发生变动的重要文件。
6、会计职责
会计职责（Accounting Duties），也叫会计职能，主要包括财务会计、成本会计和管理会计等。
7、会计报表
会计报表（Accounting Statements），反映企业经济运行情况、财务状况和经营成果的统一文件，如资产负债表、利润表、现金流量表等。
二、财务管理
1、财务管理。
财务管理期末考试复习重点
财务管理学二、单选（10*2分）三、判断（10＊1分)四、简答（5＊5分)五、计算（25分）第一章总论一、▲企业财务活动：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.资金—----—社会再生产过程中的物资价值的货币表现、进行生产经营活动的必要条件。
企业财务活动可分为四个方面引起的：1、企业筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资2、企业投资：资金用于生产经营活动以取得盈利获得回报越早的投资项目越好风险性3、企业经营：采购材料或商品；支付工资和其它营业费用;短期借款4、企业分配：纳税；补亏；提取盈余公积；分配股利关系：四个方面相互联系、互相依存。
上述四个方面构成了完整的企业财务活动,也正是财务管理的基本内容企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。
二、★企业财务管理关系企业财务管理关系是指企业在组织财务活动过程中的与各有关方面发生的经济关系.1、企业同其所有者之间的财务关系。
企业所有者：(1）国家、（2）法人单位、(3)个人、（4）外商2、企业同债权人之间的财务管理关系。
债权人：（1)债券持有人（2)贷款机构（3)商业信用提供者(4）其他出借资金给企业的单位或个人3、企业同其被投资单位之间的财务关系4、企业同其债权人之间的财务关系5、企业内部各单位之间的财务关系6、企业与职工之间的财务关系7、企业与税务机关之间的财务关系三、★企业财务管理的特点（简答题）1、财务管理是一项综合性管理工作。
2、财务管理与企业各方面有着广泛联系。
3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况.★财务管理的概念: 企业财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法制制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作.四、★财务管理的目标(以利润最大化和股东财富最大化）财务管理的目标（financial management objective)，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准.【基本要素行为导向决策出发点导向力量】五、★利润最大化的缺点【6点】（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值.(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题（3)利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系(4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业未来的盈利能力.(5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向（6）利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
财务管理课程期末考试复习知识点
财务管理课程期末考试复习知识点名词解释：1、财务管理：企业财务管理是⼈们按照客观经济规律的要求，组织企业资本运动、处理企业财务关系的⼀项价值管理活动。
2、货币时间价值：是指在不考虑通货膨胀和风险因素的情况下，货币经历⼀定时间的投资与在投资所增加的价值，它随着时间的延长⽽增加。
3、财务杠杆：企业在进⾏筹资结构决策时对债务筹资的利⽤。
运⽤财务杠杆，企业可获得财务杠杆利益，同时要承受相应的财务风险。
4、资本结构：是企业筹资决策的核⼼问题，是指各种资本的构成及其⽐例关系。
最佳资本结构是指企业在⼀定时期内，使其加权平均资本成本最低、企业价值最⼤时的资本结构。
5、资产营运：指企业为了实现价值最⼤化⽽进⾏的资产配置和经营运作的活动。
6、成本控制：指企业按照国家有关财务制度的要求以及⾃⾝的财务⽬标，运⽤各种成本管理⽅法，将各项成本费⽤掌握在⼀定范围内的财务活动。
7、作业成本法：简称ABC，是将企业消耗的资源按资源动因分配到作业，再将作业成本法动因分配给成本对象的⼀种成本计算⽅法。
8、财务预算：是在预测和决策的基础上，围绕企业战略⽬标，对⼀定时期内企业资⾦的取得和投放、各项收⼊和⽀持、企业经营成果及其分配等资⾦运动所做的具体安排。
简答题：P17.3、企业管理的主要内容包括哪些？①制定财务战略。
②合理筹集资⾦③有效营运资产④控制成本费⽤⑤规范收益分配及重组清算财务⾏为⑥加强财务监督⑦强化财务信息管理P35.1、什么是货币时间价值？如何进⾏计算？2、对风险进⾏衡量时，应着重考虑哪些因素？①概率分布②期望值③标准差④标准差系数P68.3、试分析普通股筹资的优缺点。
优点：①发⾏普通股筹措资本具有永久性，⽆到期⽇，在公司正常⽣产经营期间不需归还。
这对保证公司对资本的最低需要、维持长期稳定发展极为有益。
②普通股筹资没有固定的股利负担，股利的⽀付与否和⽀付多少，视公司有⽆盈利和经营需要⽽定，经营波动给公司带来的财务负担相对较⼩。
财务管理知识点归纳
财务管理知识点归纳一、财务管理概述。
1. 财务管理的概念。
- 财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
- 企业财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。
- 企业财务关系包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、供货商、客户、政府、职工等之间的关系。
2. 财务管理的目标。
- 利润最大化。
- 优点：直接反映企业创造剩余产品的多少，一定程度上反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。
- 缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；可能导致企业短期财务决策倾向。
- 股东财富最大化。
- 优点：考虑了风险因素；在一定程度上能避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
- 缺点：通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；股价受多种因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；它强调的更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。
- 企业价值最大化。
- 优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。
- 缺点：企业的价值过于理论化，不易操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
3. 财务管理的环节。
- 财务预测：根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程。
- 财务决策：指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。
财务决策是财务管理的核心。
- 财务预算：是指企业根据各种预测信息和各项财务决策确立的预算指标和编制的财务计划。
- 财务控制：是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。
财务管理知识点总结 财务管理期末知识点归纳总结
财务管理知识点总结_财务管理期末知识点归纳总结财务管理知识点总结 1.财务管理：是组织财务活动和处理财务关系的经济管理工作。
P1 2.财务关系：P2 a) 企业同政府之间的关系，是强制无偿的分配关系。
b) 企业同投资者之间的财务关系。
c) 企业同其债务人、债权人和其他关系人之间的财务关系。
d) 企业与内部各单位之间的财务关系。
e) 企业与职工之间的财务关系，是企业向职工支付劳动报酬之间的关系。
3.投资风险价值观念：投资者由于冒险而进行投资时，必须争取获得超过时间价值以外的额外收益。
P11 4.财务管理环境：P12 a) 宏观环境：政治环境、经济环境、金融环境、法律环境 b) 微观环境：企业管理体制和经营方式市场营销、科技、生产等环境 5.资金筹集渠道:股东权益和负债 P39 6.债权发行的价格：一是按债券面值等价发行；二是低于债券的面值折价发行；三是高于债券的面值溢价发行。
P54 7.经营性租赁和融租性租赁的区分：P55 a) 经营性租赁：资产所有权属于出租人；租赁期较短；租赁合同比较灵活；出租人向承租人提供资产维修、保养及人员培训等服务。
b) 融租性租赁：承租人有权在承租期内取得资产所有权；租赁期长；租赁合同比较稳定；出租人一般不提供保养、维修人员培训等服务。
8.资金成本与资金时间价值既有联系又有区别：联系是指资金成本和资金的时间价值的基础都是资金；区别是看问题的角度不同，资金成本是从使用他人资金所花费的代价角度而言的，而自己时间价值则是从通过投资或借出资金所得的报酬而言的。
P58 9.流动资产：是指企业可以在1年或者超过1年的一个正常营业周期内变现出售或者耗用的资产。
包括：货币资金，短期投资，应收及预付款项及可变现的存货资产。
P67 10.流动负债：是指在1年或者超过1年的一个正常营业周期内应予以清偿的债务，包括：短期借款、应付票据、应付及预收账款、预收费用、应交税费以及到期的长期借款。
流动负债具有流动性强、成本低、风险大的特点。
财务管理知识点整理
财务管理知识点整理总论一、筹资管理（一）、筹资分类1、按照权益特性分为股权筹资，债券筹资和衍生工具筹资三类2、按照是是否以金融机构为媒介分为直接筹资与间接筹资两种3、按资金来源范围不同非为内部筹资与外部筹资两种4、按筹资资金使用期限不同非为长期筹资与与短期筹资两种(二）、企业的资本金的管理应当遵循资本保全这一基本原则，实现资本保全的具体要求可以分为资本确定、资本充实、资本维持三部分内容。
（四）、上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”。
“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”，所以会被“特别处理”。
（五）、融资租赁1租赁方式2、融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：（1）设备原价及预计残值。
包括设备买价、运费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满，出售可得的市价。
（2）利息。
（3）租赁手续费。
租金支付方式也会影响每期租金的大小。
（六）、可转换债券1、可转换价格=注册资本/股数转换比率=面值/转换价格（七）、认股权证属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。
但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
（八）衍生的金融工具为可转换债券和认股权证，不包括融资租赁。
（九）资金习性预测资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。
可以分为不变资金，变动资金和半变动资金。
第四章投资管理c可以得出的结论是（）。
A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性若主要指标结论可行，次要或辅助指标结论也可行，则完全具备财务可行性；若主要指标结论可行，而次要或辅助指标结论不可行，则基本具备财务可行性；若主要指标结论不可行，而次要或辅助指标结论可行，则基本不具备财务可行性；若主要指标结论不可行，次要或辅助指标结论也不可行，则完全不具备财务可行性。
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一、名词解释1营运资金：是指在企业生产经营活动中占用在的比流动资产方面的资金，数量上表现为流动资产减去流动负债后的余额2自然性短期负债：公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债3、商业信用：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系4、信用标准：信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件5、信用条件：当根据信用标准决定给客户信用优惠时，就需考虑具体的信用条件6、风险价值：投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为风险报酬或风险收益，也称资金的风险价值7、现金股利：是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬8、股票股利：股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利9、剩余股利政策：指在公司有良好投资机会时，可以考虑在一定的目标资本结构下，按比例测算出应满足投资所需要的必要资本，然后将剩余的税后利润再用于支付股利。
10、财务杠杆：由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动大于息税前利润变动率的现象二、论述（ps：答案来自网上）1为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化大于企业利润最大化？1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2、如何理解货币的时间价值国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
3、长期筹资的方式和优缺点1)吸收直接投资。
1.企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类: 吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。
2.吸收直接投资的特点:有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险;但资金成本较高，容易分散企业控制权。
(2)发行普通股票。
.普通股筹资的特点:没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司信誉;但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。
(3)长期借款。
2.长期借款按是否需要担保，分为信用借款和担保借款等。
，长期借款的特点为: 与其他长期筹资方式相比，长期借款筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但限制条款较多。
(4)发行债券。
债券按发行主体不同分为:政府债券、金融债券和企业(含公司)债券;按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券;按是否可转换成股份，分为公司债券(不可转换债券)和可转换公司债券等。
.债券筹资的特点:资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用;但债券筹资的筹资风险高，限制条件多，筹资额在限。
(5)融资租赁。
.融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。
3.融资租赁的特点:筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等;但融资租赁的资金成本较高。
三、计算时间价值（第二章）（PS ：来自老师PPT ）（一） 现值(PV) 终值(FV)一次性付款 终值：现值：PV=例1]现将10000元存入银行，设年利率为3%，三年后的终值为:33%)31(10000+⨯=FV=1000*1.093=1093(元)例2] 若计划在三年后从银行取出20000元，设年利率为3%，则现在应存入多少？3%)31(20000-+⨯=PV=20000*0.195=18300年金终值和现值的计算1、 普通年金终值（已知年金A ，求年金终值FVA nn i nt t n FVIFA A i A FVA ,11)1(⋅=+=∑=-i i FVIFA n n i 1)1(,-+=[例3] 以零存整取形式每年年末存入银行1000元，设年利率为5%，求第五年年末的终值(本利和)5%,551000FVIFA FVA ⨯==1000*5.526=5526普通年金现值（已知年金A ，求年金现值PVA 0[例4] 某公司需用一台设备，买价为150000元，使用寿命为10年；如果租入，则每年年末需付租金20000元，其他条件相同。
假设贴现率为8%，试问该公司是购买设备好还是租用设备好？10%,8020000PVIFA PVA ⨯==20000*6.710=134200元<15000元故租用设备更经济年偿债基金（已知年金终值FVA n ，求年金An i nni n FVIFA FVA A FVIFA A FVA ,,=⋅=⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎣⎡-+-=n i i PVA A )1(10 例5] 某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年年末的本利和应为多少？%)81(10%,810+⋅⋅=FVIFA A V08.1487.141000⨯⨯=)元(15645=例6] 六年分期付款购物，标价300000元，每年年初付款50000元，设利率为10%，该项分期付款相当一次现金支付的购价是多少？%)101(6%,100+⋅⋅=PVIFA A V1.1355.450000⨯⨯=)元(239525=计息期短于一年时间价值的计算例：北方公司向银行借入10000万元，年利率8%，按季复利，则其实际利率为：%24.81)4%81(4=-+=K 2资本结构（第六章）(PS:来自书上)、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，(p216)（1） 计算筹资方案甲的综合资本成本率第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%普通股资本比例 =3500/5000=0.7或70%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案2，八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10%。
假定公司所得税率为40%。
2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元，需要追加筹资2000万元。
现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股8万份。
预计2006年息税前利润为2000万元。
要求：试测算该公司：（1）两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；(2)两个追加方案下2006年普通股每股收益，并据以作出选择。
（课本217页）参考答案：（1）设两个方案下的无差别点利润为：EBIT 发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%+2000×12%=640万元增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%=400万元-EBIT=7840万元无差别点下的每股收益为：240=18元/股（2）发行债券下公司的每股收益为：=3.4元/股发行普通股下公司的每股收益为：（）（=3.87元/股由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加投资方案。
3第七章投资NCF:年现金流量，NPV:净现值例题：假如甲方案每年NCF相等为3500元假设资本成本率为10%计算其净现值NPV=NCF*PVIFAk,n-10000=3500*PVIFA10%,5-10000=3500*3.791-10000=3268.5(元)) 例题：假定某企业将投资甲项目，该项目的总投资额为300 000元，建成后预计可以使用6年，每年可收回的现金净流入量为80 000元，折现率按10%计算。
按照折现率10%为方案的选择标准，该方案的净现值为:净现值=80000×(P/A,10%,6)-300 000=80 000×4.355 3-300 000=348 424-300 000=48 424(元)内部报酬率为:查年金现值系数表可知，方案的内部报酬率在15%～16%之间。
内部报酬率为15%时，(P/A，15%，6)=3.784 5内部报酬率为16%时，(P/A，16%，6)=3.684 7采用内插法计算，内部报酬率i为：第九章存货或现金存货模式的最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持有量。
Q＝√2T·F／K最低现金管理总成本（TC）＝√2T·F·K其中：Q——最佳现金持有量；T——一个周期内现金总需求量；F——每次转换有价证券的转换成本；K——有价证券利息率（机会成本）；TC——现金管理总成本。
例题：某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10％。
计算最佳现金持有量和最低现金管理总成本。
最佳现金持有量（Q）＝√（2×100 000×200）÷10％＝20 000（元）最低现金管理总成本（TC）＝√2×100 000×200×10％＝2 000（元）例题2：新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元，计算新宇公司的经济批量。
经济批量（Q）===400(件)经济批次（）===3(批)总成本（T）===2400(元)批量间隔时间t==12/3=4四、选择题1、财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作2、财务活动：筹资、投资、经营、分配3,、财务关系：债权人与债务人关系、经营者与所有权关系、对政府是征税人与纳税人关系、对员工的分配关系4、财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化5、.货币时间价值的定义：货币时间价值是指的是货币经过一定时间的投资与再投资后，所增加的价值。