美的筹资管理案例分析
财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析PPT课件
.
三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
.
3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
.
3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
.
一、美的电器概况
国美筹资案例分析
国美筹资案例分析几星期前就在做国美筹资案例,黄光裕也出问题了.昨晚研究了好久,把"左手倒右手"和类金融模式搞清楚了!"左手倒右手":过程:黄光裕规划在2005年左右国美电器陆续增加几十个超大门店，这样未来两年的开店总成本就会超过4亿元人民币。
所以，要实现这一规划，国美的融资规模至少要在4亿以上。
当时国内资本市场每况愈下，流动性差，即使国美在国内上市，要达到预期的融资效果也并非易事。
所以，借壳中国鹏润便成为黄光裕的最优选择。
通过收购国美电器, 以房地产为核心业务的“中国鹏润”将主营业务转为零售业，成功实现了国美电器的重大收购和股本重组。
这样一来，对于中国鹏润的控股股东以及国美电器的控股股东和创始人黄光裕来说，国美在香港上市完全属于集团内部的重组。
2003年，国美的净资产只有3亿元人民币左右，要想在对主板上市企业的要求非常高香港发行新股，这对国美来说相当有难度。
在苏宁电器成为国内第一家获得“股票首发权”的家电商，并将在当年夏天登陆A股；上海永乐电器计划在2005年实现海外上市；2004年12月11日——中国承诺的对外资零售业全面开放的最后期限，到那时，势力强大的外资巨头将大举进军国内零售市场等一系列的情况下，借中国鹏润的壳实现国美上市，不但可以尽快解决国美的现金流问题，而且能够获得更多的国际融资，为国美零售业及房地产业提供更好的发展平台。
考虑到当时香港银行利息达到历史最低点，投资者正寻求资金出路，黄光裕看准此时机，迅速借中国鹏润的壳上市，即外界所说的“左手倒右手”。
意义：1. 此次收购不仅可以优化中国鹏润的资产，发行新股份及可换股票据将进一步扩大公司的股本基础，同时也是公司进军中国电器及消费电子产品业务的良机。
2. 国美借壳鹏润，可以使国美良好的赢利改变中国鹏润的财务状况。
将经营良好的国美导入“中国鹏润”后，中国鹏润集团业务及收入来源将由原来房地产及金融证券扩展至零售领域。
美的案例分析
由于银行利率的变化，美的集团需要承担一定的利率风险， 如果银行利率上升，可能导致美的集团的财务成本增加。
06
未来展望及投资建议
美的集团未来发展趋势预测
持续增长的市场
随着消费者对高品质家电需求的提升，以及海外市场的拓展，美的集团未来的增长空间仍 然广阔。
技术创新推动
加大研发投入，推动产品创新和智能化升级，有助于美的集团在激烈竞争的市场中保持领 先地位。
竞争劣势 • 近几年，美的集团多元化开展，从家电进入汽车，同时兼并了华凌、荣事达等同类企业，扩张速度过快，在
肯定程度上剥弱了空调的竞争力。 • 美的、华凌形成了同业竞争，违反了上市公司规定，内部关联交易多，增加了其交易本钱。
05
风险评估
宏观风险：政策与法规变动风险
政策变动风险
国家政策的变化对美的集团的发展产生了一定的影响，如贸 易政策、税收政策等的变化，可能导致美的集团的经营成本 和市场竞争环境发生变化。
多元化发展
美的集团通过多元化产品线和发展新兴市场，将有助于分散经营风险，同时提升品牌影响 力。
投资者情绪及市场预期
01
投资者情绪乐观
美的集团在资本市场上受到热捧，投资者对其未来发展充满信心。
02
业绩持续增长
美的集团通过优化产品结构、拓展市场和加强成本控制，实现了业绩
的持续增长，得到了市场的认可。
03
美的集团在全球范围内拥有完善的研发、制造、销售及服务 网络，产品涵盖智能家居、环境电器、厨房电器、智能制造 等领域。
美的集团发展历程
1
美的集团的前身是1968年成立的美的集团，早 期主要从事电风扇的生产和销售。
2
上世纪90年代，美的集团开始进入空调领域， 并逐步发展成为国内空调行业的领先品牌。
10案例十美的电器营运资金策略案例
17
未来，美的将转变发展方式、推动战略转型，加强自主创新
力度，积极推进结构调整，提升全球竞争能力。集团力争到 2015年成为世界级的、具有全球竞争力的友爱型企业集团。
18
问题
1. 分析美的的营运资本管理策略的变化；
2. 探讨这种变化对公司绩效（或者企业价值）的影响； 3. 分析美的的盈利能力与成长性； 4. 分析家电行业营运资本管理策略的最佳选择。
永久性流动资产
固定资产
图11-1 配合型融资政策
2-短期筹资政策的类型 激进型筹资政策 临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久 性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持 。
永 久 性 靠临时性短期负债 固定 自 发 性 长期 权益 短期资产 筹 得 的 部 分 资产 短期负债 负债 资本
3
短期资产政策类型
流 动 资 产 宽松政策 适中政策 紧缩政策
收益低 风险小
收益和风 险的平衡
收益高 风险大
销售额
短期筹资政策的类型
临时性短期资产
资 产 永久性短期资产 固定资产
配合型筹资政策 激进型筹资政策
稳健型筹资政策
2-短期筹资政策的类型 配合型筹资政策 临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资 产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
临 时 性 部分永久性 临 时 性 短期资产 短 期 资 产 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 自发性流动负债 长期负债 权益资本
永久性流动资产
固定资产
图11-2 激进型融资政策
财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析PPT课件
.
3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
.
3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
——1980年，美的正式进入家电业； 1981年开始使用美的品牌。目前， 美的集团旗下有美的、小天鹅、荣 事达、威灵、华凌等十余个品牌。
.
——除顺德总部外，美的集团还在国内 的广州、中山、重庆、安徽合肥及芜湖、湖 北武汉及荆州、江苏淮安及苏州、山西临汾 等地建有生产基地；并在越南、泰国、白俄 罗斯建有生产基地；总占地面积超过750万 平方米。美的集团在全国各地设有强大的营 销网络，并在海外各主要市场设有近30个分 支机构。
❖ 美的电器经营活动现金净流量变化如表2-4： 表3-4 美的电器2006-2009年现金流量表构成（单位：百万元
）
美的案例分析
美的案例分析美的集团是中国领先的家电制造商之一，也是全球智能家居行业的领导者。
本文将对美的案例进行分析，从公司概况、创始人故事、创新发展、市场策略、美的技术、竞争环境、品牌形象、财务管理、国际化战略和未来展望等方面展开讨论。
1. 公司概况美的集团成立于1968年，由何享健先生创办。
经过几十年的发展，美的已经成为一家全球性的智能制造公司，拥有完整的产业链和强大的研发能力。
美的注册资本为6.37亿元人民币。
2. 创始人故事何享健先生在1968年创办了美的，从一个只有几十个人的小作坊发展成为全球智能家居行业的领先企业。
何享健先生的成功得益于他的创新精神、敏锐的市场洞察能力和卓越的领导才能。
他一直注重产品研发和技术创新，并始终坚持用户至上的理念。
3. 创新发展美的在创新方面取得了显著成果。
通过不断的产品创新、技术创新和流程创新，美的不断提高自身的核心竞争力。
在智能家居领域，美的不断推出新的产品和解决方案，如智能空调、智能冰箱、智能洗衣机等。
此外，美的还通过跨界合作、产学研结合等方式，不断拓展创新渠道。
4. 市场策略美的在市场策略方面有着独特的见解。
首先，美的注重品牌定位，致力于打造高品质、智能化的家电产品。
其次，美的坚持产品定价合理，以满足不同消费者的需求。
最后，美的通过多元化的渠道策略，不断扩大市场份额。
除了传统的家电卖场和专卖店，美的还进驻了电商平台，并积极开展线下体验店和智慧家庭解决方案的推广。
5. 美的技术美的拥有强大的研发能力和技术创新水平。
在智能家居领域，美的不断推出具有自主知识产权的专利技术，如人工智能、物联网、大数据等新兴技术的应用。
此外，美的还与全球多家知名企业建立战略合作关系，共同推动智能家居技术的发展。
6. 竞争环境美的所面临的竞争环境日益激烈。
国内竞争对手包括海尔、格力、TCL等大型家电企业，国外竞争对手则包括三星、LG、西门子等跨国企业。
然而，美的凭借其卓越的产品品质、创新的技术和出色的市场策略，仍然保持着竞争优势。
【企业营运资金管理及对业绩的提升分析—以美的为例8800字(论文)】
企业营运资金管理及对业绩的提升分析——以美的为例一、引言 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究意义 (2)二、企业资金运营理论概述。
(2)（一）资金与资本的区别 (2)（二）资金运营与资本运营的区别 (2)三、美的集团简介和企业资金运营问题分析 (3)（一）美的的概况 (3)（二）美的集团营运资金管理中存在的问题及对绩效的影响.•・41.财务基础管理混乱的问题 (4)2资金运营效率低的问题 (4)四、美的集团企业资金运营问题产生的原因 (8)（一）公司经营管理方面的原因 (8)1财务管理职责不清，经营管理观念落后 (8)2财务队伍结构不合理，整体业务素质不高 (8)3组织机构设置不科学，组织协调效率较差 (8)4资金分散管理，运营效率低下 (8)5资金运营手段呆滞，金融工具创新不足 (8)6资金运营流程不合理，资金流动不顺畅 (9)7缺乏税收策划的意识和观念，税收负担过重 (9)（二）公司经营机制方面的原因 (9)1公司治理结构不健全，监管乏力 (9)2公司资本结构不合理，资金运营短缺 (9)五、对美的资金运营现状的对策 (10)（一）提高企业集团内部经营管理水平 (10)（二）优化银行贷款和债务结构 (10)六、总结 (11)参考文献 (12)企业营运资金管理及对业绩提升——以美的为例一、引言（一）研究背景资本运营是指企业在资产价值的基本保证增值和进一步扩展资金中心的目的，通过一系列的资本运营活动，通过转让、融资、控股等手段实现企业兼并和联合重组的控制。
现代企业管理是增值和资金中心，对资本流动实施科学管理的资金需求，减少闲置资金的数量，降低资本成本，实现资本运营的目的，从而实现资本的保值增值，提高企业的经济效益，以实现合理化与企业管理的规范化。
中国现在是一个重要的从制造大国向制造大的过渡期。
高新技术企业作为科技创新的主体，其发展水平直接关系到创新型国家的建设进程。
因此，根据高新技术企业的特点，和先进科学的资本管理研究方法的理论，为企业的发展提供有效的金融支持，以充分发挥高新技术企业的主体作用，加快建设创新型国家。
广东美的企业集团资金管理案例-推荐下载
广东美的企业集团集团资金管理案例企业管理以财务管理为核心，财务管理以资金管理为核心。
及时掌握集团资金流向、缩短资金在途时间、盘活企业存量资金等等……对资金实施有效的管理是集团企业最为关心的问题。
广东美的集团股份有限公司，采用了一套集团资金管理方案，成功的解决了资金管理中面临的问题。
集团业务背景广东美的企业集团创业于1968年，1980年进入家电制造业，1992年5月进行股份制改造，1993年11月在深圳证券交易所上市，1997年推动事业部制改造，2000年注册成立企业集团。
美的企业集团总占地面积100万平米，包括顺德总部、大良、芜湖三大工业区。
下设空调、家庭电器、压缩机、电机和厨具五大事业部和电子科技公司、房产公司、投资有限公司、资产管理公司等多家经营单位。
原美的集团内部资金管理模式 :集团集中管理资金的目的需求1、集团对上市公司和控股公司分别进行资金管理。
2、下属企业所有收款全部通过集团控制。
3、下属企业限额以上对外付款需经分级审批。
4、集团对下属企业实行统一融资。
5、对异地资金实现自动归集。
6、对所有对外支付实现监控。
集团资金管理方案1、集团结算中心系统和集团内部网上银行系统。
集团总部按上市和控股分别建立两个资金结算中心系统：上市公司资金结算中心系统和控股公司资金结算中心系统；。
两个资金结算中心帐务完全独立，两者之间通过结算凭证进行结算；。
设有资金科的事业部属下二级企业在该事业部的资金科开户结算；。
事业部、直属企业在所属的结算中心开户结算；。
事业部、直属企业、二级企业均保留一个费用帐户。
费用帐户用于零星支付，其资金来源由结算中心或资金科根据额度划拨；。
集团所有收入通过结算中心结算，结算中心收到后再通知事业部资金科或收款单位；。
事业部、直属企业、二级企业使用集团内部网上银行系统和出纳系统与结算中心进行资金结算业务；。
事业部、直属企业、二级企业付款通过集团内部网上银行系统申请付款，实现集团内部网络结算；2、集团外部网上银行系统。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
美的筹资管理案例分析
XXXXX传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，XXX、XXX 兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。
浙江省东阳市横店影视产业实验区C1- 001 ,注册资本12，600万元，2008年3月12日，公司注册资本由增至12，600 万元
XXXX发行股票的原因
营运资金短缺:公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营LI标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。
资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。
股票筹资的作用:是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宜传作用。
股票筹资的优点:没有固定的股利负担;没有固定到期日;筹资风险小;增加公司信誉;普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。
与其他融资方式的比较:发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成木也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。
普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成木;普通股股利111净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。
市场前景:公司对募集资金项的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的口标。
在XXXX现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。
三华谊兄弟发行股票的具体情况分析
公司于2009年10月13日，采取"网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A股）4，200万股人民币普通股A股，每股面值1.00元，发行价为每股人民币28.58元，其中，网下发行占木次最终发行数量的;网上发行数量为木次最终发行数量减去网下最终发行数量。
木次发行的股票拟在深交所创业板上市。
募集资金总额为人民币1，200，360，000.00元，扣除发行费用人民币52，121,313.55元，公司募集资金净额为人民币1,14&23& 686.45元，其中:增加股本42，000,000. 00元，增加资本公积1, 106,238,686. 45元。