经济周期-康德拉季耶夫与周金涛先生的经典结论
康德拉季耶夫周期
康德拉季耶夫周期2016-12-29五色土理财一、康德拉季耶夫周期理论：是考察资本主义经济中历时50-60年的周期性波动的理论。
1925年前苏联经济学家康德拉季耶夫在美国发表的《经济生活中的长波》一文中首先提出。
他对英、法、美等资本主义国家18世纪末到20世纪初100多年的批发价格水平、利率、工资、对外贸易等36个系列统计项目的加工分析，认为资本主义的经济发展过程可能存在3个长波：（1）从1789年到1849年，上升部分为25年，下降部分35年，共60年；（2）从1849年到1896年，上升为24年，下降为23年，共47年；（3）从1896年起，上升24年，1920年以后是下降趋势。
全过程为140年，包括了两个半的长周期，显示出经济发展中平均为50-60年一个周期的长期波动。
康德拉季耶夫认为，生产技术的变革、战争和革命、新市场的开发、金矿的发现、黄金产量和储量的增加等因素都不是导致长波运动的根本原因。
例如，新市场的扩大一般不会引起长时期的经济高涨，相反，经济高涨会使扩大新市场成为可能和必要。
技术的新发现一般出现在长周期的下降阶段，这些新发现只会在下一个大的上升阶段开始时被大规模地应用。
由于长周期的上升阶段在扩大经济实力方面引起高度紧张的局势，因此，它又是挑起战争和革命的主要因素。
康德拉季耶夫认为，长波产生的根源是资本主义经济实质固有的那些东西，尤其与资本积累密切相关。
二、周金涛研究的经济周期理论周金涛，经济学家，曾任中信建投首席经济学家。
周金涛擅长运用经济周期理论分析全球经济和中国经济走势，并在康德拉蒂耶夫周期理论的基础上，创建了四周期嵌套战略分析框架。
1.经济周期理论的主体虽然叫经济周期理论，但其实是一套社会发展理论。
在这个经济运动的过程中，不完全是经济问题，它包括社会制度和政治问题，也包括在座各位在经济周期中应该如何规划自己的人生。
人生规划的本质也随着经济周期而动。
掌握周期原理，在合适的时间点安排合适的资产，也会掌握财富人生的密码。
为什么人生发财靠康波？
为什么人生发财靠康波？小慢投资之路陪你慢慢变富根据目前掌握的历史经济活动的规律，分为不同的时间长度，时间跨度从长到短，依次是康波周期、库茨涅茨周期、朱格拉周期和基钦周期，这4个主要周期。
而人生发财靠康波，那什么是康波周期呢？今天我们来了解一下时间跨度最长的康波周期。
康波周期：俄国经济学家康德拉季耶夫1926年提出，是一种时间跨度50-60年的经济周期，在考察西方发达资本主义经济中发现，全世界的资源商品和市场会按照一个50-60年的周期进行波动。
在一个长达50年的康波周期里，也包含了回升、繁荣、衰退最后至萧条，不断重复，自工业革命以来，已经走过4轮康波周期，目前第5轮中，可以看到明显的规律交替。
每轮康波都以一个明显的突破性技术作为标志代表了不同的时代，第一个康波是工业革命，第二个康波是铁路时代，第三个康波是电力和重工业时代，第四个康波是汽车和石油化工时代，目前第五个是信息基础时代。
那么未来第六个是不是人工智能呢？国内著名的已故周期天王周金涛先生在《涛动周期论》中说：人生发财要善于抓住康波周期，赚钱不一定要多有本事，关键赶上天时，才能完成财富的快速积累。
比如国内2007年的煤、铝、铜等金属暴涨十几倍，也是一波康波上升期，造就了大宗商品牛市，也造就了煤老板这波人。
2008年后康波下行，也就再没这种商品超级大牛市了，以后的商品市场也就是其他周期了，涨幅也就1-2倍，可见康波周期的威力。
上图可以验证，2007年资源类的是需求大增引发经济繁荣，所以周金涛的赚钱靠康波，主要指大宗商品和强周期资源类股票，很多资源股的天花板也是那个时候形成，大部分至今未突破，所以不了解康波周期，被高位套牢要等下个周期50-60年后才能解套。
下一波康波上行估计会出现在2030年，不得不说康波周期实在太长了，而且时间节点难以预测，不同康波被不同的技术推进，需要参考的数据也不同。
一个康波周期基本代表了一个时代，新技术的革新展开启一轮新的周期，对于投资来讲康波可遇不可求，我们可以通过更短的其他周期来进行投资。
周金涛：人生就是一次康波
周金涛：人生就是一次康波无论是研究还是投资，周金涛最大的兴趣始终在于搞清楚周期这件事情。
透过周期，不仅能把握经济运行的规律，也可掌握财富人生的密码。
文 | 本刊特约记者马力周金涛中信建投证券研究发展部董事总经理，中国证券宏观策略研究领域结构主义学派的开创者。
1972年7月出生于天津，自2005年以来，在城市化和工业化的国际比较以及经济周期理论两个重点研究领域取得明显成果，并在此基础上建立了一套完整的结构主义经济学分析框架，成为市场独立的宏观策略分析流派，并引领了市场的研究趋势。
“迅速积累人生财富的渠道，实际上靠资产价格，而非工资。
比如你在北京买一套房带来的财富增值要远大于一份工资的积累。
”资产价格伴随着经济周期变化，作为卖方分析师，中信建投研究发展部董事总经理周金涛所研究的，正是通过结构主义理论发现经济周期波动的规律。
在他看来，人生规划的本质亦随经济周期而动，掌握了周期原理，在正确的时间点布局正确的资产，也就掌握了财富人生的密码。
周金涛曾说过一句话，“人生发财靠康波”，在业界影响很大。
何谓康波？“康波”即康波周期，是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期50~60年的长周期。
在康波周期中，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。
完整的康波周期为50多年，人生基本上只能经历一次或最多两次康波机会，以分享产能与技术革新周期的红利。
例如1783年到1842年的“产业革命”；1842年到1897年的“蒸汽和钢铁时代”；1897年开启的“电气、化学和汽车时代”；20世纪的“信息技术时代”。
对于投资来说，顺周期者昌，逆周期者亡。
资产价格里最核心的两组投资标的，就是大宗商品加黄金，房地产加艺术品。
不该忽视的经济周期常识
著。三是房 地 产周 期 （ 兹涅 茨周 期 ） 库 ，
平均长 度是 １ ８年 ，受 利 率 的影 响 较 大 ， 振幅可能非 常大 ，破坏效应和积极效应都
穆勒 、马克思都曾经观察到并分析过经济 很 明 显 ，房 价 崩 溃 后 几 乎 总 是 出 现严 重 的 周期 的现象。朱格拉 率先认识到经常性的 长期 衰 退。 四是 技 术创 新周 期 （ 德拉 康 经济危机并不是一些简单的相互独立 的事 季 耶 夫 周期 ） ，平 均 长 度 为 ５ ０年 左 右 ，技 件 ，而是经济组织内在的不稳定性 、周期 术发 明以及 资本过度投资似乎是 这一周期 性重复发作 的体现 ，他写道 ： “ 萧条 的唯
了康德拉季耶夫长周期 、朱格拉 中周期和 愿意相信 的常识 。然而 ，这些常识是如此 ｃ ａｏｅ 啪 Ｂｌ Ｖ ｏＲ ｛ 下 闲 读 Ｉ 们 （ 灯 １
重要 ，甚至值得 每个公 民去 了解 ，以免被 大海祭祀。同样 ，当人类知道 了经济周期
一
些 高 深 的 学 术 名 词 所迷 惑 。 经 济 周 期 是 不 可避 免 的 。虽 然 没 有 准
的不 仅 是 美 国 ，也 包 括 了 中 国 。这 意 味
晰轻松 ，而且在逻辑思路上更 为细 密 ，在
及经 济周期 的报道铺天盖地 而来 ，并且说 分析上也更为综合与 深刻 。 作者 的详 尽 分 析似 乎 只 是 为 熊 彼特 １３ ９ ９年的一句话做 了注脚 ，“ 期并不像 周 是像心跳一 样 ，是有 机体 的核 心。 为 了 ”
的不可避免后 ，就会逐渐习惯这一现象 。
经济 周 期 是 多 种 多 样 的 。经 过 多 位 研
确 的数据表明在农业 时代也有类似 的经济 究 者 的 努力 ，经 济 周 期 的 全 景逐 渐 出现 在
2023康波定律
何为康波定律有研究发现，人类工业文明历史上的几次康波，都与我们的财富和人生际遇息息相关。
经济学家周金涛也曾提出一个著名的推论“人生发财靠康波”。
对于大多数的普通人来说，他们的财富积累，与其说投资功底深厚，不如说是把握住了经济周期运行的机会。
19世纪以来，人们在探索经济周期问题时，根据各自掌握的资料，提出了不同长度和类型的经济周期，其中，时间跨度最长的就是康波周期。
“康波”二字的全称叫“康德拉季耶夫周期”，又叫“创新周期”或“长周期”。
它是由俄国大名鼎鼎的经济学家康德拉季耶夫，分析大量经济数据后，于1926年提出的，一种时间跨度为50-60年的经济周期。
康德拉季耶夫在考察资本主义经济中发现，全世界的资源商品和金融市场都会按照一个50-60年的周期进行波动。
他认为，经济长期波动的根本原因是创新，也就是技术革命。
一个新技术出现时，企业家会投入大量资源，基于新技术的各种配套设施开始出现，接着技术开始渗透到生活的方方面面。
因为这类创新的发现和应用都需要比较长的时间和较大的资源投入，所以整个周期持续的时间很长。
简单来说，康波周期发生的原因就是创新的集聚发生及退潮。
观察过去的几轮康波周期，它们的起点，基本都以一个突破性的技术作为标志，因此也分别代表了几个不同的时代：第一个康波是工业革命爆发，第二个康波是铁路时代，第三个康波是电力与重工程时代，第四个康波是石油化工与汽车时代，目前我们正处于第五个康波中，也就是信息技术互联网时代。
2023年，会是下一个康波周期的起点吗？大周期大概60年一次，大周期出现的核心前提是技术进步：例如之前蒸汽机的出现、钢铁和铁路的出现。
每一轮世界级经济发展周期的本质，其实是一个全新的技术出现，并且该技术引领了全新的需求出现。
只有全新的技术带来了全新的需求，新一轮的增长周期才会开始。
康波理论认为科学技术是生产力发展的动力，因此生产力发展的周期由科学技术的发展决定。
按照康波周期理论的界定，现阶段全球经济正处于第五轮康波（1991-）周期中，以信息技术为标志性技术创新。
周天王留下的20个预言
周天王留下的20个预言:1. 每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
2. 人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期（祥见文末注释）。
康德拉季耶夫周期一个循环是60年，一个人的自然寿命是60年。
3. 人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。
如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。
4. 一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。
现在这次经历的康德拉季耶夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。
5. 2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。
2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就没人要了。
未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。
6. 2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。
7. 我奉劝大家，如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。
8. 一直到2025年，都是第五次康波箫条阶段。
9. 40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。
2008年之前的，上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。
10. 第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级。
11. 1985年之后出生、现在30岁以下的人，第一次人生机会只能在2019年出现。
所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能好好工作。
因为买房什么都不行，这个就是由人生的财富命运所决定的。
12. 大宗商品牛市是几十年出现一次，2011年至少到2030年，商品的走势都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的。
13. 房地产周期20年轮回一次，中国本轮房地产周期1999年开启，2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。
人生就是一场康波(完整资料).doc
【最新整理，下载后即可编辑】人生就是一场康波周金涛2016.3.1660年的经济周期：人生有三次财富机会重要经济轴周期理论开创者是两个，第一个康波周期，实际上它是全球经济运动的决定力量，也是在座各位人生财富规划的根本理论。
我有一句名言叫“人生发财靠康波”，这句话的意思就是说，我们每个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
比如过去的十年，中国暴富的典型是煤老板，肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。
为什么他成为煤老板，原因就是在于天时给的机会。
按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市，就给煤老板人生发财的机会。
但是在座各位可不可以成为煤老板？应该今生不会看到，这是它的理论描述的。
一个人的一生中所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。
如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。
这句话是什么意思呢？就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。
人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。
我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期。
在世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期，它一个循环是60年一次。
大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年，中国讲60甲子，循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。
它分为回升、繁荣、衰退、箫条。
未来十年注定在萧条中渡过现在这次经历的康德拉季耶夫周期，在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点，在座各位未来十年注定在箫条中渡过，这是康德拉季耶夫不可改变的规律。
到了2017年中期，大家就可以知道我的判断对与不对。
我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击，就是大家看到的次贷危机。
2014年10月份，我发表报告认为，2015年二季度发生二次冲击，二季度之后股市暴跌，人民币贬值，这些都是有规律可寻的，资产价格的运动绝不属于规律，这个都是大家可以看到的。
2017年中期，三季度之后，我们将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点。
康波周期理论简介
康波周期理论简介康波周期简图康德拉基耶夫长波周期。
康德拉季耶夫(Nikolai DimitrievichKondratiev，1892—1941)是⼗⽉⾰命前后都很活跃的俄国学者，作为国际知名的经济学家，他的声誉主要来⾃长波理论。
所谓“长波”指的是经济成长过程中上升与衰退交替出现的⼀种周期性波动。
由于康德拉季耶夫观察到的周期⽐⼈们观察到的另外两种经济波动的周期“尤格拉周期”和“基钦周期”明显要长，所以被叫做长波或者长周期。
在康德拉季耶夫以前，⼈们已经注意到经济发展过程中长时段的繁荣与萧条的交替存在着某种规律性。
第⼀次世界⼤战期间，⼀些经济学家已经提出过长周期的设想。
康德拉季耶夫的贡献在于⽤⼤量经验统计数据检验了长周期的设想，从⽽使之成为了⼀种⽐较系统的周期理论。
因此，1939年经由熊彼特提议，世界经济学界都接受了⽤“康德拉季耶夫周期”这⼀术语指称经济成长过程中长时段的波动。
康德拉季耶夫的长波理论最早见于1919—1920年完成(1922年出版)的《战时及战后时期世界经济及其波动》⼀书，此后，关于长波理论他⼜先后发表了《经济⽣活中的长波》(1925年)和《⼤经济周期》(1928年)等论著。
在这些论著中，他分析了英、法、美、德以及世界经济的⼤量统计数据，发现发达商品经济中存在着为期54年的周期性波动。
按他的研究，世界经济中的第⼀次长波从18世纪80年代末90年代初开始，⾄1810—1817年为上升期，1810—1817年⾄1844—1851年为衰落期；第⼆次长波开始于1844—1851年，从那时起到1870—1875年为上升期，1870—1875年⾄1890—1896年为衰落期；第三次长波开始于1890—1896年，⾄1915—1920年为上升期，⽽衰落期则开始于1914—1920年间，到他著书之时第三次长波的衰落期仍在继续。
在50年左右的周期中，⼀般说头15年是衰退期；接着20年是⼤量再投资期，在此期间新技术不断采⽤，经济发展快，显⽰出⼀派兴旺景象；其后10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从⽽导致下⼀次⼤衰退的出现。
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经济周期| 康德拉季耶夫与周金涛先生的经典结论
1.康波周期是1926年，由俄国大名鼎鼎的经济学家，康德拉季耶夫提出的，一种时间跨度为50-60年的经济周期。
康德拉季耶夫在考察资本主义经济中发现，全世界的资源商品和金融市场都会按照一个50-60年的周期进行波动。
2.每次康波都是由技术创新的更新换代主导的，经济周期也随着技术的生命周期而波动；世界经济史上的五轮康波：蒸汽机时代→钢铁和铁路→电气化时代→汽车和电子计算机→信息技术，下一波是物联网或人工智能时代。
3.大家知道一个人的自然寿命主阶段大约是60年，中国讲六十甲子,循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。
它分为回升、繁荣、衰退、萧条。
人生参与经济活动时，处在人生哪个阶段，将要采取不同的发展策略。
4.1991年-2004年，为经济繁荣期；2004年-2014年，为经济衰退期；2014年至2023年，为经济萧条期；2023年至2033年，为经济触底回升期，2033年经济达到本次周期顶峰。
5.实际上它是全球经济运动的决定力量，60年波动中会套着三个房地产周期，20年波动一次，目前来看中国房地产的“黄金时代”乃至“白银时代”，已告一段落。
6.这轮房地产周期的最终大底有可能在2020—2025年才会达到。
因此，对于2012年房价回升的性质，我们认为其更有可能是房地产大周期下行期中的一次B浪反弹。
我们对于中周期的研究也验证了这次反弹的客观存在性。
7.每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的阶段给你带来的机会，作为个体顺应大势，把握趋势，获得财富增长。
8.人的一生有3次获取财富的机会：抓住一波，至少是个中产阶级，抓住两波，即可实现财务自由。
想发财，需谨记：踩准趋势、踏准节奏，选择比努力更重要！
9.如果一个人踏入股市赶上社会的萧条期，符合趋势的操作-买入价值股，并长期持有，后期经济回暖股市，将获得丰厚的收益；反之，如果进入时刚好在繁荣的顶峰进入，长期持有，后果可想而知。
10.40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。
2008年之前的上一次人生机会是1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。
第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近。
11.一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上升，5年下降，美国也是一样。
2016年一线城市核心区域房地产暴涨，但这不是房地产重新开始，而是B浪。
全体城市的房子能涨才是牛市，垃圾股不涨，一小部分股票涨不是牛市，这是房地产周期的B 浪反弹。
12.2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年，60年当中的最差阶段，所以一定要控制2018、2019年的风险……到2023年，都是第五次康波的萧条阶段。
13.未来五年是资产的下降期，这个时候大家尽量持有流动性好的资产，大家一定注意，赚钱不重要，第一目标是保值，第二是流动性。
14.我们这一代70后的命运是最好的，00后也是最好的，80年到00年出生的命运是差的，因为你既赶不上前面的技术创新周期，也赶不上商品周期，也赶不上下一个商品周期。
所以最佳的人生组合是什么呢？就是70后的人生了00后的孩子。
15.周期也分为很多种，比如经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期、心理钟摆周期、风险态度周期、市场周期，最终呈现的结果是一个综合复杂的“产物”。