第五章国际金融市场(部分)1 (1)

浙大 国际金融学第10章的答案

10金融危机与金融危机的防范 综合练习题 一、多项选择题 *1、金融危机的传播效应包括（ABD ） A．季风效应 B．溢出效应 C．净传染效应 D．羊群效应 E．接触效应 2、金融危机国际传染中的实体经济路径包括（AD ） A．竞争对手型传染 B.金融机构型传染 C.投资者信心传染 D.贸易伙伴型传染 E.资本市场型传染 二、名词解释 1、金融危机: 是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 2、货币危机: 货币危机概念有狭义、广义之分。狭义的货币危机与特定的汇率制度（通常是固定货币危机汇率制）相对应，其含义是，实行固定汇率制的国家，在非常被动的情况下（如在经济基本面恶化的情况下，或者在遭遇强大的投机攻击情况下），对本国的汇率制度进行调整，转而实行浮动汇率制，而由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护的水平（即官方汇率），这种汇率变动的影响难以控制、难以容忍，这一现象就是货币危机。广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围这一现象。 3、银行危机: 银行危机是指银行过度涉足(或贷款给企业)从事高风险行业(如房地产、股票)，从而导致资产负债严重失衡，呆账负担过重而使资本运营呆滞而破产倒闭的危机。 4、外债危机: 是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。 三、简答题 1、请分析金融危机的传播效应。 答：从经济学和管理学的角度来看，危机给中国传媒业带来三大效应。“蝴蝶效应”着眼于对立足点的定位，“乘数效应”强调了效果的放大，而“牛鞭效应”预示了传导过程中的变异。 2、20世纪80年代国际债务危机产生的原因是什么？如何解决？ 答：导致债务危机的原因 80年代债务危机爆发的原因十分复杂。归纳起来看，主要有以下6点原因：

国际金融学 第七章计算

《国际金融学》课堂练习题（二） 1．假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑＝2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？（金融联考2002） 解： （1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。 （2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为： 2.2020÷2.2015×1000000＝1000227(英镑) 所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑）技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 .2020/2.2025，套汇者的利润为： 100*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.000227 万英镑＝277英镑。

2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€ 0.6822～0.6832；在法兰克福外汇市场，￡1＝€ 1.2982～1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040～2.0050。 （1）请问套汇者可进行怎样的操作策略？ （2）套汇者手头上持有100万的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？ 解：（1）a 、计算各个市场上的中间汇率 纽约市场：＄1＝€ 0.6827 法兰克福市场：￡1＝€ 1.2987 伦敦市场：￡1＝＄2.0045 b 、转换成同一种标价方法 由￡1＝€ 1.2987，可得1€=0.7700 c 、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机会，不等于1则存在套汇机会。 0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537>1，即存在套汇机会 由于///1a b b c c a ??>，所以按照乘的方向做，即： 经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据

央财国际金融第5章试题

第五讲国际资本流动 一、单选题 1、再投资是指（） A一国投资者在另一国（东道国）开办新企业 B一国投资者收购东道国企业的股份达到一定比例以上 C一国投资者不将其在国外投资所获利润汇回国内，而是作为保留利润对所投资企业，或在东道国其他企业再进行投资 D一国投资者通过对外国发行的债券或股票方式所进行的投资，只能获得股息或红利，而不能获得外国公司或企业的实际管理控制权 2、下列实际发生国际间资本移动的是（） A一国投资者在另一国（东道国）开办新企业 B再投资 C以无形要素入股所进行的投资 D投资者在东道国筹集资金所进行的投资 3、证券投资与直接投资的区别在于（） A是否从买卖价差中获利 B是否获得股息 C是否获得红利 D是否拥有企业的实际管理控制权 4、资本流动的根本动力是（） A援助他国建设 B贸易结算需要 规避风险 D获取较高的利润 5、资本流动促进全球经济效益提高，主要是指（） A贸易性资本流动 B投机性资本流动 C长期资本流动 D以上均不对 6、下列属于外债的是（） A一国母公司对国外子公司承担的、具有契约性偿还义务的债务 B直接投资和股票投资 C已签订借款协议而尚未提款的债务 D由口头协议或意向性协议所形成的债务 7、第二次世界大战以来最严重的债务危机是由哪国触发的（）

A墨西哥 B美国 C巴西 D阿根廷 8、认为债务危机是暂性困难的是（） A清偿能力理论 B支付能力理论 C流动性理论 D以上均不对 9、债务危机的根本解决，不取决于（） A有利的国际环境 B债务国的经济调整与国际债务的良性循环 C外部资金注入债务国 D汇率的波动 10、我国对外债实行的管理机制是（） A统一领导，分工负责，加强管理，严格控制 B分级领导，分级负责，加强管理，严格控制 C分级领导，统一负责，加强管理，严格控制 D统一领导，分工负责，加强管理，统借统还 二、多选题 1、国际资本流动反映在国际收支平衡表的（） A资本金融账户 B净差错与遗漏 C经常账户中的单方转移项目 D使用基金组织的信贷与贷款 E储备与相关项目中的官方储备项目 2、长期资本流动包括（） A直接投资 B证券投资 C政府贷款 D国际金融机构或国际银行贷款 E出口信贷 3、直接投资的形式有（） A一国投资者通过购买外国发行的债券或股票方式所进行的投资B一国投资者在另一国（东道国）开办新企业 C贸易性资本流动

姜波克《国际金融新编》学习辅导书-第七章至第八章【圣才出品】

第七章金融全球化对内外均衡的冲击 7.1复习笔记 考点一、国际金融市场的构成和特点 国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际进行买卖和交易的场所，它是开放经济运行的重要外部环境。主要包括国际货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、国际外汇市场和境外人民币市场等子市场。 1．国际货币市场 国际货币市场主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场。 （1）国际货币市场的构成 ①短期信贷市场。可分为银行对银行的信贷和银行对非银行的信贷，主要指银行间市场。其中，银行与银行之间的信贷又称为银行同业拆放，在整个短期信贷中占主导地位。其提供1年或1年以内的短期贷款，目的在于解决临时性的资金需要和头寸调剂。 ②短期证券市场。指国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过1年。 ③贴现市场。指对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所。 （2）国际货币市场的评价 ①可以满足资金暂时盈余的单位与资金暂时赤字单位之间的相互需求；可通过在世界范围内进行短期资金配置来增强货币资金的效率。 ②该市场上资金数额巨大且流动性强，易对国际秩序造成猛烈的冲击，引发货币、金融危机并对一国经济的外部平衡造成影响。

2．国际资本市场 国际资本市场是指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构，主要业务有银行贷款和证券交易两类。 （1）国际资本市场的构成 ①信贷市场。信贷市场是政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。 a．政府贷款是一种期限长（最长可达30年）、利率低（最低可到零），并附带一定的条件（一般为限制贷款的使用范围）的贷款。 b．银行贷款一般没有明确限制，贷款利率与市场行情和借款人的信誉有关。对于数额比较巨大的贷款，银行一般采用银团贷款方式以分散风险。 银团贷款：指几家甚至十几家银行共同向某一客户提供贷款，由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，若干家银行做管理行，其余银行做参与行。 ②证券市场。主要由债券业务构成，除了债券业务外，以股权为对象的国际融资业务也比较活跃。 （2）国际资本市场的作用 长期资本通过国际资本市场在世界范围内得到了配置，流向了生产效率较高的国家和经济实体，有利于全球产出水平的提高。 3．欧洲货币市场（见表7-1）

国际金融学陈雨露第四版课后习题答案-第五章

第五章作业 1.简述国际货币市场和国际资本市场的构成。 答：国际货币市场是对期限在1年以下的金融工具进行跨境交易的市场。各种短期金融工具是国际货币市场发展的基础。这些工具，最短的只有1天，最长的也不超过1年，较为普遍的是3~6个月。根据具体的短期金融工具，国际货币市场可以分为同业拆借市场、回购市场、票据市场、可转让大额存单市场和国库券市场。 国际资本市场是对期限在1年或者1年以上的金融工具进行跨境交易的市场。国际资本市场包括中长期国际信贷市场和国际证券市场，其中国际证券市场又可分为股票市场和债券市场。 2.如何理解国际资本市场证券化趋势？这一趋势对我国金融市场发 展有何启示？ 答：是当前国际资本流动的一个重要趋势，国际资本市场的证券化是指银团贷款迅速被各种债券所取代。国际市场的证券化是20世纪80年代以后尤其是近年来国际资本市场上融通机制变化的一个新趋势。产生国际资本市场证券化主要的原因有：20世纪80年代初期爆发的债务危机使人们认识到银团贷款存在着债务难以转让的缺点。一些西方国家金融制度的自由化助长了证券化的发展。 我认为我国可以在金融市场发展的过程中借鉴国际资本证券化中的一些优点。 3.抛补利率平价和非抛补利率平价之间有什么联系？ 答：抛补利率平价是指可以在外汇远期进行抵补，其经济含义是，汇率的远期升(贴)水率等于两国货币利率之差，并且高利率货币在外汇市场上表现为贴水，低利率货币在外汇市场上表现为升水。非抛补利率平价的经济含义是,预期的汇 率远期变动率等于两国的货币利率之差。抛补利率平价，与非抛补利率平价相比，抛补的利率平价并未对投资者的风险偏好做出假定，即套利者在套利的时候，可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（掉期交易），确定在到期日交割时所使用的汇率水平。 4.试分析国际金融市场上不同种类的机构投资者的投资行为特征。 答：在国际金融市场上活跃的机构投资者主要有商业银行、证券公司、保险公司、养老基金和投资基金等。 （1）商业银行。作为机构投资者在国际金融市场上的投资，主要表现为对有价证券的投资。

第八章国际金融市场

第八章 国际金融市场 一、填空题 1、国际金融市场的三大构成要素包括市场参与者、金融工具、市场组织形态。 2、国际银行间短期信贷市场以LIBOR|伦敦银行同业拆放率 为基准利率。 3、外汇交易通常以100万美元为单位进行买卖，交易报价一般只报汇率的最后两位数。 4、国际债券是一国政府或机构在国外以外币为面值发行的债券。国际债券通常别划分为外国债券和欧洲债券。 5、国际外汇市场的主体包括外汇经纪商、外汇交易商、顾客、外汇银行和中央银行，其中外汇银行是国际外汇市场最核心的主体。 6、传统的国际金融市场也称在岸金融市场，是居民与非居民之间进行市场所在国货币交易的金融市场。。 7、欧洲货币市场存款利率略高于货币发行过国内存款利率，贷款利率略低于国内贷款利率，因此存贷款利差很小。 二、选择题 1、目前国际外汇市场和大银行的外汇交易报价均采用（C） A、直接标价法 B、间接标价法

C、美元标价法 D、美元、欧元区采用间接标价法，其他国家采用直接标价法 2、USD/JPY=123.0250/70表示1美元的买入价和卖出价分别是（D） A、123.0320,123.0250 B、123.0270,123.0250 C、123.0250,123.0320 D、123.0250,123.0270 3、关于离岸金融市场以下说法中，不正确的是（D） A、离岸金融市场主要进行非居民之间的交易 B、离岸金融市场进行欧洲货币的交易 C、离岸金融市场交易量大，且往往不受市场所在国政策法规的约束 D、离岸金融市场中市场所在国金融机构是交易主体 4、货币市场是（A） A、资金借贷期限在1年以内的短期信贷市场 B、经营非市场所在国货币的金融市场 C、在欧洲地区进行资金借贷的国际金融市场 D、经营欧元的国际金融市场 5、交易的主要规则有（ACD） A、使用统一的标价法，一般为直接标价法 B、以100美元为单位进行买卖 C、交易报价一般只报汇率最后两位数

第七章国际金融习题及答案

第七章国际金融 一、填空题 1.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录 被称为_________ 。 2.我国的国际收支平衡表组成部分包括_________ 、_________ 、_________和净误 差与遗漏。 3.国际收支平衡表中的_________ 反映的是实际资源在国际间的流动，它包括______、 ______ 和_________ 三个子项目。 4.金融项目主要包括_________ 、_________ 、其他投资。 5.判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分_________ 交易和_________ 交易。 6.一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受 的一切资产是指_________ 。主要由黄金储备、_________ 、_________ 和_________ 构成。 7.当一种货币在全球范围内具有_________ 、_________ 和_________ 三大功能，为 国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币。 8.国际收支平衡表是按照_________的原理编制的。 9.在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为_________ ；反之当支出大于 收入时，我们称之为_________ 。 10.外汇主要包括以下几个方面：_________ 、_________、_________ 和其他外汇资 产。 11.从1996 年12 月1 日起，我国基本实现了_________ 的人民币自由兑换，成为 所谓的“_________ ”。 12.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币______ 而 本币______ 。 13.金币本位制下决定两种货币之间汇率的基础是______ 。 14.金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动的上下界限分别是______ 和______ 。 15.根据货币当局是否对汇率变动进行干预，浮动汇率可分为______ 和______ 。 16.根据一国货币是否与他国货币建立稳定关系，浮动汇率可分为______ 、______ 和 盯住浮动。 17.影响汇率变动的主要因素______ 、______ 、______ 和______ 。 18.按期限划分，国际资本流动有两种类型，它们分别是____________ 和 ____________ 。 19.长期资本流动是指期限在一年以上的资本的跨国流动，主要包括___________ 、 ____________ 和_____________ 三种方式。 20.短期资本流动是指期限为一年或一年以下的资本的跨国流动。主要包括__________ 、 __________ 、__________ 以及___________ 等四种类型。 21.国际金融市场按是否与国内金融体系相分离，可以分为___________ 和 __________ ，其中后者又称为___________ 。 22.一国用于国际收支调节的国际储备可以分为_________ 和________ 两大部分。在 _________ 有限的情况下，一国获取__________ 的能力就成为其国际清偿力水平的决定因素。 23. 布雷顿森林体系中的“双挂钩”是指______ 挂钩，______ 挂钩。

国际金融学学习笔记

国际金融学课程学习笔记 一、学习内容 1. 学习目标 掌握四个部分，即基本概念与分析工具（理解国际收支、外汇、汇率和外汇市场等基本概念和基本知识）、汇率决定与外部均衡（系统理解国际即溶的基本原理及国际金融与开放经济条件外部均衡的客观过程）、开放条件下的调整政策与国际协调（掌握在开放经济条件下政府该如何通过支出增减、支出转换等政策工具去应对宏观经济稳定面临的挑战）、国际资本流动与国际金融市场（理解国际资金融通或借贷关系）。 2.章节重点及关键词 第一讲：国际收支及其平衡表 重点掌握国际收支含义及基本特征。 了解国际收支帐户设置，特别是经常账户（纪录实际资源的国际流动，包括商品、服务、收入、经常转移）、资本与金融账户（纪录资本的国际流动，包括资本和金融两部分，其中，金融账户又包括FDI、证券、其他和储备资产）。 掌握国际收支记账原则（复式记账、记录借方与贷方原则：无论是对实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表示该国资产（资源）持有量的减少） 掌握国际收支差额分析，包括贸易差额、经常账户查额、资本和金融账户差额、基本差额、官方结算差额、总差额。 掌握国际收支与国民收入的关系。国民收入核算：Y=C+I+G+(X-M)；宏观经济含义：X-M=If, X-M=S-I, X-M=If=S-I 第二讲：外汇、汇率与外汇市场 理解外汇的含义与特征、汇率的含义、标价、测量与种类、外汇市场及构成、中国的外汇市场。 重点掌握外汇的标价和种类。

第三讲：外汇交易 理解外汇交易、即期交易、远期交易、套汇、套利、外汇期货、外汇期权。 重点掌握外汇交易的功能、即期交易（满足不同货币的临时性需求，调节币种结构以避免外汇风险，外汇投机）、远期交易（保值避险，投机）、两店套汇（利用两个不同市场中汇率的差异，买低卖高赚取差价）、三角套汇（利用三个市场中三种货币汇率的差异套取利润）、套利（指两国短期利率出现差异时，将资金从低利率国家调到高利率国家，赚取利息差额的行为。分为抵补套利和不抵补套利）、外汇期货（以外币为标的资产的期货合约交易）、外汇期权（以外币为标的资产的期权交易） 第四讲：汇率风险和汇率预测 理解汇率风险及管理、汇率预测。 重点掌握汇率风险（汇率变化的不确定性，汇率的波动会使经济活动蒙受损失）、汇率风险种类（包括交易风险、折算风险、经济风险）的含义及其管理、汇率预测方法（主要包括基本面分析法和技术分析法）。 第五讲：国际资本流动 理解国际资本流动的含义、方式、分类、国际资本流动的原因、国际资本流动的经济影响、国际资本流动的管制和自由化、资本流动与经济发展、国际资本流动与金融危机、中国与国际资本流动。 重点掌握国际资本流动的主要方式（包括国际直接投资、国际证券投资、国际贷款）、国际资本流动的原因（根本原因：资本收益率存在差异）及其主要理论（新古典理论、证券投资国际分散理论、垄断优势理论、国际生产内部化理论、国际生产折中理论、产品周期理论）、国际资本流动的经济影响（包括对世界经济、输出国、输入国的积极影响及消极影响）、资本流动与经济发展（包括贫苦恶性循环理论、双缺口理论、债务周期假说（债务周期理论、国际收支阶段论））、国际资本流动与金融危机。 第六讲：国际金融市场 理解国际金融市场的含义与形成条件、国际金融市场构成、欧洲货币市场。 重点掌握国际金融市场分类（传统分类及现流行分类）、国际债务证券市场（包

国际金融新编第五版答案

国际金融新编第五版答案

国际金融新编第五版答案 【篇一：姜波克-国际金融新编：学习重点】 章第二章国际收支和国际收支平衡表 概念： 国际收支；国际收支平衡表；外汇储备；自主性交易；补偿性交易；临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；收入性不平衡；周期性不平衡；预期性不平衡；货币-价格机制；收入机制；利率机制；支出转换政策；支出增减政策；马歇尔-勒纳条件；j曲线效应；弹性论；吸收论；货币论 思考题： 1,2,3,4 讨论题： 1,2,6 第三章汇率基础理论 概念 外汇；汇率；直接标价法和间接标价法；固定汇率；浮动汇率；名义汇率；实际汇率；有效汇率；即期汇率；远期汇率；黄金输送点；铸币平价；一价定律；套补的利率平价；非套补的利率平价；弹性价格货币分析法；黏性价格货币分析法；汇率超调；资产组合分析法；贸易条件 思考题 1,2,3,5,8 讨论题

第四章内部均衡和外部平衡的短期调节 概念 内部均衡；外部均衡；米德冲突；数量匹配原则；最优指派原则；融资型政策；供给型政策；斯旺模型；蒙代尔-弗莱明模型 思考题 讨论题 1 第六章外汇管理及其效率分析 概念 影子汇率；固定汇率制；浮动汇率制；棘轮效应；三元悖论；爬行盯住；汇率目标区；货币局制度；国际清偿力；国际储备；特别提款权；备用信贷；冲销式干预；非冲销式干预；货币替代 思考题 2,4 讨论题 1,2,3 第七章金融全球化对内外均衡的冲击 概念 国际金融市场；国际货币市场；国际资本市场；欧洲货币市场；伦敦银行同业拆放利率；离岸交易；在岸交易；欧洲债券；外国债券；银行危机；货币危机 思考题

讨论题 2,3 第八章金融全球化下的国际协调与合作 概念 国际货币体系；国际金本位制；布雷顿森林体系；双挂钩；特里芬两难；牙买加体系；国际货币基金组织；巴拉萨-萨缪尔森效应；区域货币合作 思考题 2,3,4 讨论题 2,3,5 【篇二：国际金融练习题】 =txt>（答案请参照姜波克的《国际金融新编习题指南》的各章） 第一章 一、基本概念 国际收支 国际收支平衡表 贸易收支差额 经常账户差额 资本和金融账户差额 自主性交易

国际金融名词解释

第一讲：国际收支平衡表 1国际收支(Balance of Payments，BOP)是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 注意：BOP是流量而非存量概念（即一定时期的综合） BOP以交易（Transaction）为基础，而不以支付（Payment）为基础 交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民和非居民是经济概念而不是政治概念 2国际借贷（国际投资头寸）：国际借贷，也称为国际投资头寸（Balance of International Indebtedness，/International Investment Position ）即一定时点上一国居民对外资产和负债的价值记录。 3国际收支平衡表：是将国际收支根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。: 4经常账户（CURRENT ACCOUNT）货物(Goods)服务(Services)收入(Income)经常转移(Current Transfer) 5资本与金融账户（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT） 资本账户(Capital Account) * 资本转移(Capital Transfer) * 非生产、非金融资产的收买与放弃(Purchase and Give-up of Non-productive and Non-financial Assets) 金融账户(Financial Account) * 直接投资(Direct Investment) * 证券投资(Portfolio Investment) * 其他投资(Other Investment) * 官方储备(Official Reserve) 6.错误与遗漏账户（ERROR AND OMISSION） 7国际收支的顺差（Surplus)和逆差(Deficit)自主性交易差额为正时，为国际收支顺差，为负时为逆差（BOP的顺差（盈余）与逆差（赤字）是一种比较笼统的提法。通常，人们提及时都是针对平衡表中特定账户余额或差额而言的。） 8几个重要的账户差额 贸易账户差额(Trade Account Balance) 经常账户差额(Current Account Balance)CA 基本账户差额( Basic Balance) 综合账户差额( Overall Account Balance) 9国民收入恒等式： 封闭条件下的国民收入（支出法）恒等式：Y =C + I + G 其中，Y——国民收入，C——私人消费，I——私人投资，G——政府支出。 开放条件下的国民收入恒等式：Y=C+I+G+（X-M），或Y=C+I+G+TB 其中，X——出口，M——进口，TB——净出口（即贸易账户差额）。上式表明，开放条件下的国民收入由“国内总支出”和“净出口”两部分构成，净出口即BOP中的“贸易账户差额”。 10GNP：一国居民在一定时期内通过提供生产要素所获得的收入总和GDP和GNP的差额：净要素收入（NFP，包括工人的净报酬、投资者的净收

国际金融课件-第八章-国际资本流动

国际金融课件-第八章-国际资本流动

第八章国际资本流动第一节国际资本流动的概述一、国际资本流动的概念国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。这里所说的资本包括货币资本或借贷资本，以及与国外投资相联系的商品资本和生产资本。国际资本流动包括资本在国际间流出与流入两个方面。资本流出是指资本从国内流向国外，亦称本国的资本输出。资本流入是指资本从国外流入国内，亦称本国的资本输入。国际收支平衡表中的资本项目反映一国在一定时期内同其他国家(或地区)间的资本流动的综合情况，包括：1）资本流动的规模，即资本流出额、资本流入额、资本流动总额和资本流动净额；2）资本流动的方式，即直接投资、间接投资以及投资利润再投资等；3）资本流动的类型，即长期资本流动和短期资本流动；4）资本流动的性质，即官方资本流动和私人资本流动。二、国际资本流动的类型国际资本流动按流动的时间长短，可分为长期资本流动和短期资本流动。 1.长期资本流动长期资本流动是指流动期限在一年以上的资本流动。长期资本流动按资本流动方式，可以分为国际直接投资、证券投资

和国际贷款三种类型。 1）国际直接投资国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握一定的经营控制权的投资行为,是资本要素国际流动的主要方式之一。对外直接投资通常采用三种基本方式：创办新企业；收购国外企业；利润再投资。2）国际证券投资国际证券投资也称国际间接投资，是指购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券并获取一定的收益的一种投资行为。 3）国际贷款国际贷款主要指政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。政府贷款是各国政府或政府机构之间的借贷活动。国际金融机构贷款是国际金融机构向其成员国政府提供贷款。国际银行贷款是指国际商业银行提供的借贷。出口信贷，是指由商业银行对本国出口商、他国进口商及其所在国银行提供的一种贷款。 2.短期资本流动短期资本流动是指为期一年以下（含一年）的国际资本流动。短期资本流动从性质上可分为银行资本流动、贸易资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动：银行资本流动。是指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间

国际金融学习题第十章

练习说明：请根据学习内容回答下列问题，计算题应给出过程和答案。 1.影响跨国公司资本成本的因素有哪些？ 2.为什么跨国公司的融资成本比较低？请用CAPM模型加以说明。 3.造成跨国公司资本成本国别差异的原因有哪些？ 4.影响跨国公司资本结构的因素有哪些？ 5.国家风险对跨国公司资本结构有何影响？ 6.跨国公司在进行融资决策时，如何在本币和外币间进行选择？ 7.跨国公司如何对外债的汇率风险进行管理？ 8.试举例说明企业如何通过货币互换来降低汇率风险？ 9.平行贷款在跨国公司外债风险管理中如何运用？ 10.跨国公司如何进行外债的期限决策？ 11.跨国公司国际税收规划需要重点关注哪些内容？ 12.不同国家的税收差异对跨国公司的哪些经营管理决策有影响？并简要说明税收如何影响各决策。 13.假定中国电信公司考虑发行美元债券，票面利率是6%，并且公司没有美元来支付债券本息。公司主要是考虑美元的利率较低，在国内发行人民币债券可能要支付9%的利息。假定发行的债券5年到期并可以平价发行。如果中国电信公司需要融资5 000万美元，公司可以发行人民币债券和美元债券。支付方式是每年年末支付利息，最后一期还本。人民币的即期汇率是8.2元，公司对今后5年每年末的人民币汇率进行了预测，预测结果见下表。 请完成以下工作： （1）计算该公司发行美元债券的融资成本。 （2）比较发行人民币债券和美元债券的融资成本，公司应该选择哪种货币发债？ 14.国家开发银行在欧洲货币市场发行了5亿美元的3年期债券，票面利率为10%。然而，开发银行拥有大量的浮动利率资产。为了与其资产的现金流相匹配，希望把这笔固定利率债务换成浮动利率债务，利率互换的条件是LI-BOR+1%的浮动利率交换10%的固定利率。每期利息在年末支付，预计LI-BOR利率在第一年末为9%，第二年末为8.5%，第三年末为7%。请计算利率互换后国家开发银行的融资成本。 15.一家印度跨国公司在中国和德国各有一家子公司。中国的公司所得税率为20%，德国的公司所得税率为35%。印度母公司将研发部设在德国，中国子公司每年向德国子公司出口500万欧元的商品。为了利用中国和德国之间的税收差异，母公司制定了转移定价策略：中国子公司出口品价格提高，使得出口收入增加到550万欧元，以产品研发的名义由德国子公司向中国子公司支付200万欧元的咨询费。在两个子公司其他费用不变的情况下.这一政策给该跨国公司的营运资金带来什么好处？ 1.影响跨国公司资本成本的因素有哪些？ 答：影响跨国公司资本成本差异的因素主要包括融资条件、收益稳定性、风险水平等。 （1）融资条件。由于业务经营和融资规模比较大，跨国公司在申请贷款和发行债券或股票时，可以享受批发交易的价格，例如较低的优惠贷款利率，或者较低的债券或股票发行费。与国内企业相比，跨国公司拥有在国际金融市场上融资的便利条件，可以在不同的国家、用不同的货币融资，其资本规模扩张较少受到金融市场和融资途径的限制。加上各国经济周期不一致形成的利率差异，通过子公司选择利率较低的

王爱俭国际金融概论答案第10章

第十章国际储备政策习题 一、单选题 1.（）是国际货币基金组织成员国在国际货币基金组织当中拥有的提款权利，仅可用于弥补会员国国际收支逆差。 A.SDR B.国际储备 C.国际清偿力 D.储备头寸 2.在国际储备的管理中，首要的管理原则是（）。 A.流动性 B.盈利性 C.xx D.可兑换性 3.一国国际储备的上限是（）。 A.最低储备 B.保险储备 C.经济储备 D.最佳储备 4.罗伯特特里芬认为，一国国际储备总额应保持占该国年进口额的（）。 A.20%—50% B.10%—30% C.20%—30% D.20%—40% 5.可以立即用于对外支付的储备资产为（）。 A.一级储备 B.二级储备 C.三级储备 D.四级储备 6.对储备资产进行投资组合可以有效降低借款资产的（）。 A.汇率风险 B.贬值风险 C.利率风险 D.投机风险

7.国际清偿力通常包括自有储备与借入储备两部分，而国际储备多指其中（部分。 A.自有储备 B.借入储备 C.诱导储备 D.以上全是 8.（）是一国国际储备的主体。 A.黄金储备 B.外汇储备 C.储备头寸 D.SDR ）的9. ( )是一国国际储备资产最主要的来源。 A.国际收支顺差 B.干预外汇市场所得 C.黄金存量 D.储备头寸以及SDR 10.我国的国际储备构成中，外汇储备占整个国际储备的（）以上。 A.70% B.80% C.85% D.90% 二、填空题 1.目前，主要的储备币种有美元、____、____、____等，其中美元仍为最主要的储备货币。 2.在国际货币基金组织的储备头寸主要包括两部分： ____和____。 3.特别提款权又称____，通常以___计价，名义价值由日元、美元、英镑和欧元这四种主要国际货币构成的篮子所确定。 4.当本币出现升值压力时，央行大量____，____，以此影响外汇市场上本币的供求状况。

第六、七章 《国际金融市场》习题

第六章《外汇风险管理》 第七章《国际金融市场》 ——思考题 一、名词解释 欧洲货币离岸市场外国债券欧洲债券辛迪加贷款 二、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、世界上最早的国际金融中心是（）。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．法兰克福 2、欧洲美元是指：（） A．欧洲地区的美元 B．美国境外的美元 C．世界各国美元的总称 D．各国官方的美元 3、贷款人向借款人收取的一种由于借款人没有按期使用贷款的补偿性费用叫做（）。 A．管理费 B．代理费 C．杂费 D．承担费 4、欧洲货币中最早出现的是（）。 A．欧洲英镑 B．欧洲日元 C．欧洲美元 D．亚洲美元 5、我国在新加坡发行日元债权，属于（）。 A．外国债券 B．欧洲债券 C．国内债券 D．以上说法都不正确 6、一般欧洲资金市场也称为（）。 A．欧洲美元市场 B．短期借贷市场 C．欧洲货币市场 D．欧洲债券市场 E．银行拆借市场 三、多项选择，请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、以下哪些不属外国债券（）。 A．扬基债券 B．武士债券 C．猛犬债券 D．欧洲美元债券 E．欧洲日元债券 2、欧洲货币市场的特点（）。 A．借贷自由 B．存贷利差较大 C．具有批发性质 D．主要是银行同业市场

E．利率结构独特 3、欧洲货币市场的形成和发展的因素（ ）。 A．东西方的冷战 B．美国持续国际收支逆差 C．美国实施金融管制 D．西欧国家放松金融管制 4、欧洲货币，这里的“欧洲”是指： A．“非国内的” B．“境外的” C．“离岸的” D．并非地理上的意义 5、国际债券可以分为哪些类别？ A．外国债券 B．美国债券 C．欧洲债券 D．武士债券 6、根据风险补偿的资金来源，外汇风险管理中的风险融资手段为（ ）。 A．自留 B．购买保险 C．期货合约 D．远期合约 7、外汇风险的构成因素有（）： A．风险头寸 B．两种以上货币兑换 C．成交与资金之间的时间 D．汇率波动 8、企业将在三个月后收到美元贷款，担心三个月后美元贬值，可通 过以下哪些手段来实现套期保值的目的？ A．出售远期合约 B．买入期货合约 C．买入看跌期权 D．买入看涨期权 四、判断题，判断下列表述是否正确，并在括号内填入对（√）或错 （×）的判断结果 1、国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸金融。 （） 2、最早出现的欧洲货币是欧洲美元。（） 3、欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质 的，具有不同的流动性和相同的购买力。（ ） 4、欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的以非发行国货 币标价的债券（）。 5、欧洲货币市场上的借贷业务方式是银行“借短放长”。（ ） 6、欧洲债券市场比一般债券市场的容量大，可以筹集到大额资金， 并且利率低，期限长，所以投资风险大，对于投资者来说不安全。 （）

第五章 国际金融市场

第五章国际金融市场 一、名词解释 1、国际货币市场 2、外国债券 3、金融远期合约 4、欧洲债券 5、欧洲美元 二、判断题 1、离岸金融市场就是不在一个国境内的金融市场。（） 2、金融创新是指金融交易技术和工具的创新。（） 3、LIBOR是银团贷款利率制定的基础，因而是国际金融市场的中长期利率。（） 4、美国的Q字条款规定银行对储蓄和定期存款支付利息的最高限额，这项措施适用于境外银行。( ) 5、通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。（） 6、欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差。（） 7、“石油美元”是指OPEC国家出口石油所赚取的美元外汇，是欧洲货币市场最初的资金来源。（） 8、外汇期货交易属于远期外汇交易的一种。（） 9、欧洲货币市场的中长期贷款以银团贷款为主。（） 10、以欧元标价的国际债券一定是欧洲债券。（） 11、国际银行中长期信贷的信贷条件严格，但利率较低。（） 12、外国债券的发行和担保是由发行所在国的商业银行承担的，并在该国的主要市场上发售。（） 13、国库券是货币市场上主要的金融工具之一。（） 14、欧洲货币市场是当前世界最大的国际资金融通市场。（） 15、美国国际收支的巨额逆差是欧洲货币市场得以发展的重要原因。（） 三、选择题（含单项或多项） 1、国际资本市场的构成包括（）。 A 银行中长期信贷市场 B 贴现市场 C 短期证券市场 D 国库券市场

2、不属于欧洲短期资金借贷市场特点的是（）。 A 要签订贷款协议 B 利息一般先付 C 期限较短 D 贷款条件灵活 3、狭义的国际金融市场包括（）。 A 货币市场 B 黄金市场 C 资本市场 D外汇市场 4、外国人在英国发行的英镑债券称为（）。 A 扬基债券 B 伦布兰特债券 C 武士债券 D 猛犬债券 5、欧洲债券是指（）。 A 筹资者在国外债券市场发行的以东道国货币为面值的债券。 B 筹资者在国外债券市场发行的以东道国的境外货币为面值的债券。 C 筹资者在本国债券市场发行的以境外货币为面值的债券。 D 筹资者在本国债券市场发行的以外国货币为面值的债券。 6、外国债券的特点是（）。 A 发行人在一个国家 B 发行市场在外国 C 债券的票面货币为发行市场以外国家的货币 D 债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同 7、伦敦离岸金融中心属于（）。 A 内外混合型 B 内外分离性 C 分离渗透性 D 避税港型 8、传统国际金融市场的参与者是（）。 A 国内投资着或存款者市场与国内借款者 B 国内投资者或存款者市场与国外借款者 C 国外投资者或存款者市场与境外借款者 D 国外投资者或存款者市场与国内借款者 9、世界上最大的黄金现货交易市场是（）。 A 苏黎世黄金市场 B 纽约黄金市场 C 伦敦黄金市场 D 香港黄金市场 10、在货币市场流通的票据有（）。 A 商业票据 B 银行大额存单 C 股票 D 国库券 11、目前，在美国的外国债券市场称为（）。 Ａ、扬基债券市场Ｂ、武士债券市场 Ｃ、猛犬债券市场Ｄ、将军债券市场

8国际金融第八章习题答案

第八章思考题详解 1.（B） 2.（D） 3.（C） 4.（A) 5.( B ) 6.答案要点：融资租赁，也称为金融租赁或购买性租赁。是指这样一种交易行为：出租人根据承租人的请求及提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同，根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备（以下简称设备）。并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设备的权利。融资租赁业务的主要形式有：直接融资、转租凭、售后回租、杠杆租赁。 7.答案要点：外国债券是指外国借款人在某国发行的以该国货币表示面值的债券，目前外国债券市场以美元债券为主。欧洲债券是指在欧洲货币市场上发行、交易的债券，它一般是发行者在债券面值货币发行国以外的国家的金融市场上发行的。欧洲债券与外国债券的区别，主要是大多数欧洲债券的发行采用不记名的形式，并切有提前赎回的专门条款，与偿债基金。欧洲债券发行也常通过辛迪加银团的承购包销，辛迪加的组成除 8．答案要点：1）外债偿债率指外债还本付息额与当年商品和服务出口额之比。该国偿债率为：800/4000*100%=20%. 2）一般认为,若一国的偿债率高于20%～25%，就属于外债过多，有发生偿债困难和债务危机的危险。但偿债率并不是考察一国外债规模是否适度的唯一指标，要结合外债结构、币种及本国经济发展状况综合考察。 3）从一般的标准来看，该国应当对其外债规模加以控制，因为它已经接近国际一般的偿债率警戒线。否则就会有引发债务危机的可能性。 9.答案要点：1）这种“坏政策”可能是指在固定汇率制度下，政府过度使用扩张性财政政策和货币政策。根据第一代货币危机理论，在固定汇率制度下，政府需要储备一定的外汇储备以维持市场汇率，但是当政府推行扩张性财政货币政策、同时又不想增加国内货币供应量的时候，外汇储备将随之减少，从而使得固定汇率

第八章 国际金融组织

第八章国际金融组织 （一）单选题 1. IMF最基本的一种贷款是（）。 A.出口波动补偿贷款 B.普通贷款 C.中期贷款 D.结构调整贷款 2. IMF贷款收取以下费用（）。 A.手续费 B.承担费 C.信贷保险费 D.固定使用费 3. IMF贷款的主要用途是（）。 A.解决会员国资金短缺 B.弥补会员国因经常项目而发生的国际收支不平衡 C.弥补会员国因资本项目而发生的国际收支不平衡 D.用于特定的建设项目 4. IMF贷款对象是会员国的（）。 A.国营企业 B.私人企业 C.事业单位 D.政府 5. IMF向会员国发放贷款的规模与会员国哪种情况成正比（）。 A.所缴纳的份额 B.对资金的需要程度 C.贫穷程度 D.外汇储备短缺程度 6.世界银行集团成员是（）。 A.国际开发协会 B.亚洲开发银行 C.非美开发银行 D.农业发展基金 7.发放第三窗口贷款的机构是（）。 A. IMF B. IBRD C.国际金融公司 D.国际开发协会 8.占IBRD的资金来源主要地位的是（）。 A.会员国缴纳的股金 B.通过国际债券发行和从富国借入 C.债权转让 D.业务中的利润收入

9. IBRD对已订货款契约，而未提取部分征收0.75%手续费属下列哪种性质（）。 A.经营管理费 B.保证金 C.承担费 D.代理费 10.IMF向会员国分现SDR的数额与会员国下列哪种情况成正比（）。 A.所缴份额 B.国际收支逆差 C.外汇储备短缺程度 D.贫穷程度 11.IMF协定下的下列哪一条款现已失去作用（）。 A.稀少货币 B.货币平价 C.会员国义务 D.外汇管制的过渡期 12.IBRD向会员国发放贷款主要须用于（）。 A.基础设备进口需要 B.一定的工程项目 C.克服灾害，发展经济 D.弥补国际收支逆差 13.亚洲开发银行联合贷款的平行贷款是（）。 A.亚行的原项目融资转让给其他商业银行 B.按商定比例对同一项目共同融资 C.将项目分成若干独立部分，由融资伙伴对项目分别融资 D.融资伙伴通过亚行将资金投入某一项目 14.“亚行”贷款中参与融资是指商业银行（）。 A.购买亚行已到期的贷款 B.与亚行按商定比例共同融资 C.与亚行对某一项目分别融资 D.通过亚行对某一项目进行融资 15.亚行的共同融资是指（）。 A.按商定比例与融资伙伴对某一项目共同融资 B.对某一项目与融资伙伴分别融资 C.融资伙伴通过亚行对某一项目进行融资 D.商业银行购买亚行到期的贷款 16.国际清算银行（）。 A.是中央银行的银行 B.向各国政府提供贷款

国际金融第8章 国际金融市场

第八章国际金融市场 复习思考题 一、判断题 1、√ 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、√ 7、× 8、√ 9、√ 10、× 二、不定项选择题 1、C 2、A 3、B 4、B 5、A 6、A 7、AB 8、BC 9、AB 10、AB 三、简答题 1答： 国际金融市场可以用不同的标准进行分类。 （1）按照性质的不同，可以将国际金融市场分为传统国际金融市场和新兴离岸国际金融市场。 传统国际金融市场主要从事市场所在国金融业务，交易主要发生在所在国的居民与非居民之间，并受市场所在国政府的约束管辖。 离岸金融市场是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。 （2）按资金融通期限的长短可以将国际金融市场分为国际货币市场和国际资本市场国际货币市场指资金借贷期在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。国际资本市场指资金借贷期在1年以上的中长期信贷、中长期债券及股票，或称长期资金市场。 （3）按经营业务的种类划分可以将国际金融市场分为国际资金市场、国际外汇市场、国际证券市场及国际黄金市场等。 国际资金市场即国际间的资金借贷市场，按照借贷期限长短由可划分为短期信贷市场和长期信贷市场。 国际外汇市场是由各类外汇提供者和需求者组成的，进行外汇买卖、外汇资金调拨、外汇资金清算等活动的场所。 国际证券市场是国际股票、国际债券等有价证券发行和交易的市场。 国际黄金市场是居民与非居民之间从事黄金现货与期货买卖的市场。 （4）按金融资产交割的方式不同可以将国际金融市场分为现货市场、期货市场和期权市场 现货市场是现货交易活动及场所的总和；期货市场是进行期货交易的场所；期权市场是进行期权合约交易的市场。 2答： 第一，外国债券一般由市场所在地的国内金融机构组成的承销银团承销；欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销银团承销。正由于此，国外一些教科书将由一国金融机构承销的国际债券称为外国债券，而由多个国家金融机构承销的国际债券称为欧洲债券。 第二，外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，对公募发行的管理比较严格，需要向证券主管机构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市；私募发行无需注册登记，