第九章基金投资策略
指数基金的投资策略与风险管理
指数基金的投资策略与风险管理随着金融市场的不断升级，投资者对于股票、基金等理财产品的需求也越来越高。
而在众多的理财产品中，指数基金成为了越来越多人的关注点。
相比于主动型基金，指数基金通常具有更加稳健的表现、较低的费用和更广泛的投资标的。
在进行指数基金投资前，我们需要了解指数基金的投资策略和风险管理，以便更加理性地投资和管理风险。
一、指数基金的投资策略指数基金以跟踪某个特定的指数为主要投资策略。
这些指数通常代表了市场中的大部分股票或债券，比如道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数等。
基金管理人会将投资基金的资金分散在该指数所代表的股票或债券上，以达到与该指数相似的投资表现。
因此，对于投资者来说，选择指数基金可以避免过度思考市场走势、行业和企业状况等因素。
指数基金的表现取决于所跟踪指数，而非基金经理的投资决策。
这种相对被动的策略通常带来较低的费用和更稳健的表现。
二、指数基金的风险管理虽然指数基金相对来说是较为稳健的理财产品，但同样存在着风险。
因此在这里我们需要了解如何管理这些风险。
1. 市场风险市场风险是指由于整个市场发生的不可控事件导致投资损失的风险。
由于指数基金的投资策略主要是跟踪市场现状，因此市场风险是无法避免的。
管理市场风险的主要方法是分散投资。
在投资时，不将所有资金投入一个标的股票或债券，而是在多个标的公司或机构进行投资。
这样可以减少因一家公司或机构出现风险导致投资损失的概率。
2. 流动性风险流动性风险指在需要卖出持有的资产时，可能遇到交易障碍的风险。
指数基金通常包含大量持有股票或债券，这些标的比较容易处于不流动或市场交易状况较为糟糕的情况下。
这可能导致在卖出基金持有的股票或债券时无法及时卖出或者以一个合理的价格卖出。
管理流动性风险的方法是分散持有资产和减少持有具有低流动性的标的股票或债券的数量。
3. 信用风险指数基金的风险较高的标的通常是信用风险较高的债券，比如高收益债券。
由于这些标的通常由信用评级较低的公司或机构发行，因此信用风险较高。
基金投资的策略
基金投资的策略基金投资的几种策略目前股市的连续下跌也波及了基民的口袋，有关数据显示，6月基金开户有了明显下降。
面对众说纷纭的未来市场基民该如何去投资呢？无论市场多么风云变幻，选择合适的投资策略才是制胜之道。
借鉴国外成熟基金市场积累的大量经验，有以下几种投资策略可供基民参考。
一、购入并长期持有策略美国一位著名基金管理人曾说“买基金跟减肥一样，决定最后结果的是耐力，而不是头脑。
”花精力去抓市场高低点是没有必要的，长期投资永远是基金投资的真谛。
基金的“火热”让很多基民被基金的优秀表现冲昏了头脑，忽略了投资风险，忽略了基金高额的申购赎回费，把基金投资误当成股票操作，想靠短进短出在火爆的基金行情中“捞”一把，没有考虑所购买的基金是否适合自己，不分青红皂白地购入赎回或一味地追涨杀跌，被扣掉一来一回2%的手续费，不但赚的少，还需承担赎回款在T+7日才能到帐的机会成本，而很多基金在自己赎回后就疯涨，为了投机或蝇头小利而投资基金往往得不偿失。
以1971年成立的香港JF东方基金为例，如果当时投入1万元，尽管期间经历了1987年股灾、1997年金融风暴、网络科技泡沫等，37年后的报酬率是172倍。
购入并长期持有的投资策略需对基金的投资特征进行分析，不同的基金产品具有不同的投资组合，呈现不同的风险特征，所带来的收益也大不一样。
投资组合下的配置资产具有长期增值性，基金专业投资管理优势明显，综合收益能力突出的基金是长期投资的重点选择对象，对以前股票型和混合型开放式基金的总体业绩进行分析可以看出，无论在牛市还是熊市，基金均取得了相对稳定收益，平均相对收益在10%左右。
而且，整体净值增长率的波动性也明显小于市场，基金在取得相对高收益的同时表现出较低的风险特征。
根据晨星、银河证券及天相等相关评级机构对于基金和基金公司的评价，股票型开放式基金中景顺内需增长、华夏大盘精选、富国天益价值、嘉实服务增值、上投摩根中国优势等基金综合收益能力突出，混合型开放式基金中兴业趋势、富国天瑞、广发聚富、广发稳健等基金综合收益能力突出，大盘封闭式基金中的基金开元、基金泰和、基金汉兴、基金同盛等，投资者可根据自身风险承受能力从中重点选择适合的绩优型基金进行中长期投资。
投资基金200问_第九章 基金投资的误区
212 基金投资有哪些误区？（1）买新基金，不买老基金很多投资者只：有当银行推出新基金时才购买，有些人甚至为了买新基金，将涨得多的基金卖了。
新基金发售时，银行门口火暴的排队场面似乎也证明了这种行为的正确性，但这是典型的盲目投资行为。
因为开放式基金每个交易日都开放申购，没有稀缺性，在基金新发之后仍可以买到。
新基金没有过往业绩，投资策略可能没有经过实践检验，而且大多由新基金经理管理，投资者无从判断其管理能力的优劣。
此外，新基金建仓时间较长，在建仓期间如果市场上涨，基金净值涨幅将低于同类基金。
另一方面，投资者可以研究老基金的过往业绩，分析其业绩表现的优劣、是否具有持续性，作为投资依据。
因此，“新基金”不应作为投资者选择基金的理由，老基金应是投资者选择的重点。
（2）高净值恐惧症将基金份额净值的高低作为投资的依据，是基金投资的另一误区。
在相同情况下，基金份额净值高是基金业绩表现优异以及基金经理管理能力较强的表现。
基金的上涨空间取决于股票市场的总体表现和基金公司的管理能力，与基金份额净值绝对值的高低没有关系，也不存在净值的上限和上涨空间的问题。
中国基金业还比较年轻，2006年是中国开放式基金业经历的第一个大牛市，目前净值最高的基金份额净值才刚超过6元。
而美国富达基金管理公司旗下的麦哲伦基金成立于1963年，已运作了约44年，2005年4月底的净值曾达到114．96美元。
相信随着时间的推移，国内表现优异的基金会不断创出基金净值的新高。
投资者枉自估计基金净值上限的做法，事实证明是失败的。
例如，2004—2005年大多数基金的净值都在1．2元以下，长期的熊市使投资者觉得1．2元是遥不可及的上限。
但2006年年初，1．2元被轻易击破，部分优秀基金的净值一直涨到接近2元才回调。
2元又成为许多投资者心目中的净值上限，基金净值接近或突破2元时遭遇到大量赎回。
前不久又有投资者怀疑，2元多的基金能涨到哪去呢？但是截至2007年4月6日，已出现了净值达到6．698元、累计净值达到6．743元的基金。
了解投资指数基金的五个投资策略
了解投资指数基金的五个投资策略投资指数基金是一种通过购买指数基金来实现投资多种资产的方式。
它的投资策略多种多样，每个投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标选择适合自己的策略。
在本文中，将会介绍五种常见的投资指数基金策略。
首先是定期定额投资策略。
这个策略是指每月或每季度定期购买指数基金，无论市场涨跌。
这种策略可以帮助投资者摊薄成本，避免在市场高点买入，同时也能够规避短期市场波动对投资的影响。
定期定额投资策略的好处是能够培养良好的长期投资习惯，适用于那些希望持续投资并实现长期财富增值的投资者。
其次是择时投资策略。
这个策略是指根据市场的短期走势来选择购买或卖出指数基金。
择时投资策略需要投资者具备较强的市场分析能力和判断力。
投资者可以通过技术指标、基本面分析等方法，确定市场的买入和卖出时机。
这种策略相比于定期定额策略，风险更高，但也有可能获得更高的回报。
第三是资产配置策略。
这个策略是指根据自身的风险承受能力和投资目标，在不同的资产类别之间进行分散投资。
投资者可以将一部分资金投资于股票指数基金，一部分投资于债券指数基金，以实现风险的分散和收益的平衡。
资产配置策略可以帮助投资者降低整体风险，同时也能够通过在不同资产类别之间灵活调整配置，追求更高的回报。
第四是区域投资策略。
这个策略是指投资者根据不同地区或国家的经济发展状况，选择购买相应地区或国家的指数基金。
不同地区或国家的经济发展状况存在差异，投资者可以根据自己对不同地区或国家经济的预期，进行区域投资。
区域投资策略可以帮助投资者从不同地区和国家的经济中获取增长机会，实现资产增值。
最后是趋势跟踪策略。
这个策略是指投资者根据市场的长期趋势来选择购买或卖出指数基金。
趋势跟踪策略通过追踪市场的涨跌动态，选择在市场上涨时买入，在下跌时卖出。
这种策略适用于那些相信市场存在明确趋势的投资者。
趋势跟踪策略可以帮助投资者获得市场上涨时的回报，同时也需要具备较强的市场洞察力和纪律执行能力。
基金的投资策略主动管理与被动跟踪
基金的投资策略主动管理与被动跟踪基金的投资策略：主动管理与被动跟踪基金作为一种投资工具，在投资策略方面存在两种主要的选择：主动管理和被动跟踪。
主动管理是指基金经理通过积极的研究和决策来寻找并配置投资组合，以获取超过市场平均水平的回报。
而被动跟踪则是试图复制指数的表现，通过购买指数基金来获得市场的平均回报。
一、主动管理主动管理是基金经理根据自己的判断和研究，通过买入、卖出和调整投资组合以实现超额收益的投资策略。
主动管理依赖于基金经理的研究能力、决策能力和市场判断能力。
1. 研究和分析主动管理的基金经理会花费大量的时间和精力来研究和分析潜在的投资机会。
他们会深入分析公司的财务报表、行业趋势、市场前景和相关新闻，以便更好地判断哪些投资具有潜在的增长和回报。
2. 主动调整投资组合主动管理的基金经理有权根据市场的变化和自身的判断来主动调整投资组合。
他们可以选择增加或减少某些投资，以追求更好的风险和回报平衡。
3. 追求超额回报主动管理的目标是通过基金经理的主动操作和投资能力来实现超过市场平均水平的回报。
基金经理会选择那些被低估或者认为有潜力的股票和债券，以获取超预期的回报。
二、被动跟踪被动跟踪是一种相对较新的投资策略，通过购买指数基金来跟踪市场指数的表现。
被动跟踪不依赖于基金经理的主观判断，而是尽量复制市场的平均回报。
1. 购买指数基金被动跟踪的基金会购买指数基金，这些基金旨在复制特定的市场指数的表现。
常见的指数包括道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数等。
2. 低成本被动跟踪的基金通常有较低的费用，因为它们不需要花费大量的时间和精力来进行研究和分析，同时也不需要支付高额的管理费用给基金经理。
3. 追求市场平均回报被动跟踪的目标是尽量接近市场的平均回报，而不是试图击败市场。
基金经理会努力复制特定指数的投资组合，以获得市场上的一揽子投资。
结论：主动管理和被动跟踪是两种不同的基金投资策略。
主动管理依赖于基金经理的研究能力和市场判断能力，追求超过市场平均水平的回报。
基金经理投资策略
基金经理投资策略
基金经理投资策略主要包括以下几种：
1. 价值投资：选择具有低估值或者被低估的股票进行投资，重视公司的基本面和盈利能力，寻求低风险、长期增值的投资机会。
2. 成长投资：选择高增长率、前景良好的公司股票进行投资，重视公司的产业环境和市场前景，寻求高风险、高回报的投资机会。
3. 技术投资：通过研究公司的技术创新、产品研发和领先竞争对手的能力等方面，选择具有高技术含量的公司股票进行投资，追求高风险、高回报的投资机会。
4. 多元化投资：通过选择不同类型、不同行业、不同地区的股票进行投资，降低单一股票或者行业的风险，寻求长期稳健的回报。
5. 趋势投资：通过分析市场的宏观趋势和股票价格的走势，选择符合趋势的股票进行投资，以达到高回报的目的。
6. 价值与成长的结合：综合价值投资和成长投资的特点，选择具有一定估值优势同时具有较高成长性的股票进行投资，以获得中高风险、中高回报的投资机会。
基金行业基金经理投资策略解析
基金行业基金经理投资策略解析近年来，随着中国基金行业的快速发展，基金经理的投资策略也日益受到广大投资者的关注。
本文将从基金经理的投资目标、投资哲学以及投资策略等方面对基金行业基金经理的投资策略进行深入解析，帮助读者更好地了解基金行业的运作机制和投资决策过程。
一、投资目标基金经理的投资目标是取得尽可能高的回报，同时控制风险。
基金经理的主要职责是为投资者创造价值，实现其投资目标。
因此，基金经理在制定投资策略时，必须综合考虑各种因素，包括市场环境、投资者需求以及基金的风险偏好等。
二、投资哲学不同的基金经理可能有不同的投资哲学，但大致可以归纳为两类：价值投资和成长投资。
1. 价值投资价值投资是基于对股票或债券的内在价值进行深入分析，然后选择低估值的资产进行投资。
价值投资的核心理念是购买低于其内在价值的股票或债券，并等待市场逐渐承认其价值，从而获得回报。
2. 成长投资成长投资侧重于寻找那些具有较高增长潜力的股票或债券。
基于对企业或行业的未来增长预期，基金经理会选择那些具有良好前景的资产进行投资。
成长投资通常需要更多的研究和分析，因为其主要关注的是未来的收益和增长。
三、投资策略基金经理的投资策略可以根据其投资目标和投资哲学来确定。
以下是一些常见的投资策略：1. 分散投资分散投资是基金经理常用的一种投资策略。
分散投资的目的是降低风险，通过将投资组合分散到不同的资产类别、行业和地区，从而减少单一投资的影响。
2. 选股能力基金经理的选股能力是决定基金绩效的关键因素之一。
选股能力包括对股票或债券的深入研究和分析，以及对市场走势的准确判断。
基金经理通常会根据公司财务状况、行业前景、管理团队等因素做出投资决策。
3. 超额收益基金经理的目标是实现超额收益，即超过基准指数的回报率。
为了实现超额收益，基金经理通常会采取积极管理的策略，包括主动投资、市场时机把握等。
4. 风险控制风险控制是基金经理投资策略中重要的一环。
基金经理需要通过严格控制风险来确保投资者的资金安全。
基金的投资策略
基金的投资策略基金是一种集合投资的方式，由基金公司或基金经理人管理，通过投资股票、债券、货币市场工具等多种资产，以期获得更高的回报。
基金的投资策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中所采用的方法和策略，以达到最大化收益的目的。
1. 市场定位策略市场定位策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中，选择特定的市场或行业进行投资。
这种策略通常是基于对市场或行业的分析和预测，以及对投资组合的风险控制。
例如，一些基金公司可能会选择投资在新兴市场或高科技行业，以期获得更高的回报。
而另一些基金公司则可能会选择投资在稳定的传统行业，以保证投资组合的稳定性。
2. 资产配置策略资产配置策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中，根据市场情况和投资目标，合理配置不同类型的资产。
这种策略通常是基于对不同资产类别的风险和收益的评估，以及对投资组合的风险控制。
例如，一些基金公司可能会选择在股票、债券和货币市场工具之间进行合理的资产配置，以达到最大化收益和风险控制的目的。
3. 价值投资策略价值投资策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中，选择低估的股票或债券进行投资。
这种策略通常是基于对公司或债券的基本面分析和估值分析，以及对市场情况的判断。
例如，一些基金公司可能会选择投资在低市盈率、高股息率的股票，以期获得更高的回报。
4. 成长投资策略成长投资策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中，选择具有高成长性的股票或债券进行投资。
这种策略通常是基于对公司或债券的成长性分析和市场前景的判断。
例如，一些基金公司可能会选择投资在高成长性的科技公司股票，以期获得更高的回报。
5. 指数跟踪策略指数跟踪策略是指基金公司或基金经理人在投资过程中，选择跟踪特定指数进行投资。
这种策略通常是基于对市场情况和指数的分析和预测，以及对投资组合的风险控制。
例如，一些基金公司可能会选择跟踪标普500指数进行投资，以期获得与市场平均水平相当的回报。
基金的投资策略是基于对市场情况、资产类别、公司或债券的分析和预测，以及对投资组合的风险控制，以达到最大化收益的目的。
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成长型基金、收入型基金、平衡型基金
v 成长型基金： v 以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的
基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。
第九章基金投资策略
v 收益型基金是以追求基金当期收入为投资目标 的基金，其投资对象主要是历史分红记录不错 的绩优股、债券等有价证券。收益型基金一般 把所得的红利都分配给投资者。
第九章基金投资策略
v 开放式基金和封闭式基金有哪些区别：
v
（1）、基金规模和存续期不同
v
第九章基金投资策略
◎基金规模和存续期不同 开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规
模不固定，也不设定存续期。而封闭式基金规模固 定，有存续期规定。 经过证监会批准设立的封闭式基金,其存续期不得 少于5年。封闭型基金有一定的期限,期满后,投资者 可按持有的份额分得相应的剩余资产。
第九章基金投资策略
基金运作流程图
•投资者Ａ •投资者Ｂ •投资者Ｃ
•基金管理人 •基金
•基金托管人
•证券Ａ •证券Ｂ •证券Ｃ
第九章基金投资策略
v 基金托管人在基金的运作中具有非常重要的作 用,关键是有利于保障基金资产的安全,保护基金 持有人的利益。具体体现在: 1、基金托管人的介入,使基金资产的所有 权、使用权与保管权分离,基金托管人、基金管 理人和基金持有人之间形成一种相互制约的关 系,从而防止基金财产挪作他用,有效保障资产安 全。
第九章基金投资策略
复制基金
v 基金公司发行一支与已发行基金完全一样的 基金，新发行基金的产品说明书与基金合同 与原基金完全一样。
v 复制基金包括投资业绩复制；投资策略复制。 v 南方稳健成长２号；景顺长城内需增长２号
第九章基金投资策略
“核心-卫星”基金投资策略
v
“核心-卫星策略”(Core-satellite Strategy)是基 金的一种资产配置策略。通俗来讲,所谓“核 心-卫星策略”就是将基金的股票资产分成两 部分,每个部分一般分别由不同的投资组合组 成,其中一个部分在整个投资组合中所占的权 重更大些,对整个投资组合的安全和收益起到 “保驾护航”的决定性作用,因而称之为“核 心”；另一个部分在整个投资组合中所占的 权重略小。
第九章基金投资策略
v 平衡型基金： v 是既追求长期资本增值，又追求当期收入的
基金，这类基金主要投资于债券、优先股和 部分普通股，这些有价证券在投资组合中有 比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的 25%至50%投资于债券，其余的投资于普通股。 其风险和收益状况介于成长型基金和收益型 基金之间。
第九章基金投资策略
第九章基金投资策略
让基金理财更便宜
v 认购与申购的选择，金钱和时间的游戏 v 网络交易 v 拒绝频繁交易 v 红利再投资
第九章基金投资策略
基金投资的误区
v 过分看重一时得失 v 基金净值恐高，追新 v 热衷分红
第九章基金投资策略
基金投资的本质
v 投资是一场马拉松
第九章基金投资策略
第三节 证券投资基金设立和发行
v
（2）. 间接投资。投资者通过购买基金间接投资于 证券市场。
v第九章基金投资策略v （3）. 专家理财。证券投资基金是由专家或专家机
构管理操作，比个人投资更能掌握全球经济和市场的 信息，增加投资获利机会。 （4）. 投资小，费用低。证券投资基金最低投资数量 一般较低（如 1000 份基金单位），投资者可以根据自 己的财力，多买或少买基金单位，解决了中小投资 者 “ 钱不多，入市难 ” 的问题。
第九章基金投资策略
基金理财过程的艺术
新基金、老基金 大规模基金、小规模基金 炒基金、煲基金 现金分红、红利再投资
第九章基金投资策略
v 基金投资的时机把握：
v 经济周期、股票市场 v 货币型基金和股票型基金的转换
第九章基金投资策略
v 基金投资方法：
v 金字塔投资法：1/2；1/3…… v 基金定投法： v 单一数量投资法
第九章基金投资策略
基金净值和累计净值
v 基金净值，是指每个营业日根据基金所投资 证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值， 扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到 的就是该基金当日之资产净值。除以基金当 日所发生在外的单位总数，就是每单位基金 净值。
NAV=（总资产-总负债-有关费用）/基金单位 总数
契约型基金、公司型基金
v 契约型基金也称为信托型基金,是根据一定的信托契 约原则,由基金投资者、基金管理人、基金托管人相 互签署基金契约而组建的投资基金。基金投资者的 权利主要体现在基金合同的条款上。
v 公司型基金是具有共同投资目标的投资者根据公司 法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如各种有 价证券、货币）的股份制投资基金。这种基金依据 基金公司章程设立，基金投资者是基金公司股东， 享有股东权利，按照所持有的股份承担有限责任， 分享投资收益。
第九章基金投资策略
v “核心-卫星策略”以核心组合为基本依托,但 是就像一颗颗卫星围绕着大行星遨游太空一 样,在一定条件的约束下,它可以有更加广阔的 投资空间,投资更加主动、更加积极、更加灵 活,是为“卫星”,它往往能获得令人惊喜的收 获。
第九章基金投资策略
v “核心-卫星策略”最早出现于20世纪90年代, 很快就为退休基金、年金及基金中的基金 (Fund of Funds)等机构投资者广泛运用。
第九章基金投资策略
v （2）、买卖方式不同
开放式基金类似保险产品，可通过基金管理公司 的投资顾问销售，也可通过银行代理销售。封闭 式基金类似股票，在交易所交易。
第九章基金投资策略
v （3）、定价方式不同
虽然两者的价值均是按基金单位核算的资产净 值，但是开放式基金价格严格按照单位资产净值 计算，而封闭式基金交易价格会受到市场供求因 素影响，因此在单位资产净值基础上会有折价和 溢价的情形。
v （2）、全面了解基金基本知识
v
v
第九章基金投资策略
v （3）、巧用公开资料，了解基金表 现
v 晨星；理柏 v 投资先投人 v 基金规模
第九章基金投资策略
v （4）、详细了解基金管理公司投资 风格、利用对比法判断基金业绩持 续性
第九章基金投资策略
v （5）、确定准备投资的基金品种 v 不要过分分散
第九章基金投资策略
2020/12/9
第九章基金投资策略
v 本章学习目的和要求：本章主要介绍基金投 资基础概念、基金理财技巧、证券投资基金 设立和发行。
第九章基金投资策略
第九章基金投资策略
第一节 基金投资基础
v 一、证券投资基金的概念：
v
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合 证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者 的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和 运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工 具投资，以获得投资收益和资本增值。投资基金在 不同国家或地区称谓有所不同，美国称为 " 共同基 金 " ，英国和香港称为 " 单位信托基金 " ，日本和 台湾称为 " 证券投资信托基金 " 。
v
（5）. 流动性好。基金的买卖程序非常简便。对开放 式基金而言，投资者可以向基金管理公司或通过代理 销售机构，如银行、券商等购买或赎回。
第九章基金投资策略
基金的缺点
v 开放式基金也有其自身缺点，例如它可以分散投资， 降低风险，但并不能完全消除风险；基金虽由专家 经营，但也不排除经理人管理不善和投资失误的存 在，这也是投资与基金的风险；基金是一种相对稳 定的投资方式，故可能出现股市多头时，基金获利 不如某些股票；基金更适宜于中长期投资，对跑短 线者，由于买卖都须支付一笔手续费，反而增大了 投资成本。
开放式基金的申购、赎回
v 基金封闭期结束后，申请购买开放式基金， 习惯上称为基金申购，以区分在发行期内的 认购。
v 若将手中持有的基金单位按公布的价格卖出 并收回现金，习惯上称之为基金赎回。
第九章基金投资策略
货币市场基金、债券基金、股票基金
货币市场基金: 是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、 公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投 资基金; 债券基金: 是指以债券为投资对象的投资基金； 股票基金: 股票基金是指以股票为主要投资对象的投资基金
v
第九章基金投资策略
v 2、通过基金托管人对基金管理人的投资运作 包括投资目标、投资范围、投资限制等进行 监督,可以及时发现基金管理人是否按照有关 法规要求运作。托管人对于基金管理人违法、 违规行为,可以及时向监督管理部门报告。
v
第九章基金投资策略
v 3、通过托管人的会计核算,可以及时掌握基金 资产的状况,避免“黑箱”操作给基金资产带 来的风险。
第九章基金投资策略
v 全球知名的先锋集团(Vanguard Group)、巴克 莱国际投资(Barclays Global Investors) 等资产 管理公司大都采用“核心-卫星策略”来管理 机构投资者账户。目前在国际成熟市场 上,“核心-卫星策略”已被广泛应用,而将其 引入国内,采用“核心-卫星策略”来进行股票 型基金的投资,天治核心成长基金是第一家。
第九章基金投资策略
v 在我国，基金托管人必须由合格的商业银行 担任，基金管理人必须由专业的基金管理公 司担任。基金投资人享受证券投资基金的收 益，也承担亏损的风险。
第九章基金投资策略
基金的优点与缺点
v 优点： （1）. 组合投资，分散风险。根据专家经验，要在 投资中做到起码的分散风险，通常要持有 10 支左右 的股票，但是中小投资者通常无力做到这一点。证 券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金， 形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分 散投资于各种股票，分散了投资风险 。
v 1、基金的设立 v 根据《证券投资基金法》规定，设立基金需