无烟煤与焦炭套期保值策略
4个套期保值案例
西部矿业西部矿业参与期货市场的基本原则是期货市场与现货市场相结合，利用期货市场规避市场风险，坚持套期保值原则，不投机。
西部矿业参与期货市场遵循产品分类保值的思想，与实际业务匹配。
西部矿业参与期货市场效果的评价以产品总体的销售价格超越行业平均价为基准。
1、生产环节套保①自产矿的保值。
西部矿业自有矿山生产的矿产材料的生产成本是已知的，自产矿的保值要结合生产成本、全年利润目标以及中长期市场价格走势分析。
如：2008年上半年西部矿业自产矿虽然大多数时间处于盈利状态，但由于宏观经济周期处于下跌周期中，为了回避价格大幅下跌可能对西部矿业业绩带来风险，西部矿业决定充分利用价格波动的相对高点提前一个季度对下一个季度的产品销售进行保值，即在第一季度末完成了对第二季度产品的保值，在第二季度末完成了第三季度产品的保值，在第三季度末完成了对第四季度产品的保值。
在价格波动大、行情不好把握的时候可以不进行套期保值。
自产矿的成本是已知的，市场价格离成本越远，保值比例越低；市场价格靠近成本越近，保值比例加大。
②换矿保值。
西部矿业产出的矿产原材料金属含量比较高，是富矿，在市场上的销售价比其他矿贵。
从经济效益和各个成分配比的角度来看，都用自己的矿进行冶炼不合算，所以西部矿业一般卖一部分自己的矿，采购一部分贫矿。
例如锌冶炼的产能6万吨左右，锌精矿金属含量比较高，含锌量在48%-50%。
但自产矿含铅和铁的比例也比较高，铅和铁对锌的冶炼会有负面影响，所以要配含铁较低的外购矿，自产原材料与外购矿的比例是1:1。
自产矿内部核算按照市场价计算，考核矿山的利润；外部采购与供货商谈加工费。
换矿操作不大会在乎采购成本，因为西部矿业的富矿的出售价肯定高于其他矿的采购价，已经实现了一次对冲，也是成本已知，可以设定比较低的保值比例。
③纯加工保值。
冶炼产品的保值比例大于自产矿和换矿的保值比例。
因为冶炼产品的加工利润很薄，市场价格的波动很容易导致亏损的出现，及时利用期货市场锁定冶炼产品加工费有利于回避市场价格波动的风险。
煤炭贸易的定价策略分析
煤炭贸易的定价策略分析煤炭是全球最重要的能源资源之一，其贸易市场也相当庞大。
在煤炭贸易中，定价策略起着至关重要的作用。
本文将分析煤炭贸易的定价策略，并探讨其中的因素。
一、市场需求与供应的影响煤炭定价的首要因素之一是市场需求与供应。
需求的增加会导致价格上涨，而供应的增加则会导致价格下跌。
因此，煤炭供需关系的变化对定价策略具有直接影响。
二、煤炭品质的影响煤炭的品质也是定价的重要因素之一。
品质好的煤炭相对稀缺，价格自然较高；而品质较差的煤炭由于供应相对充足，价格通常较低。
因此，供应商应根据自己的产品品质制定相应的定价策略，以更好地适应市场。
三、运输与成本的考量煤炭是一种体积庞大的商品，其运输成本相对较高。
供应商需要考虑煤炭的运输距离、运输方式等因素，来确定最适宜的定价策略。
同时，供应商还需综合考虑生产成本、人工成本等因素，以确保定价能够覆盖成本并获得合理的利润。
四、市场竞争与定价策略煤炭贸易市场竞争激烈，供应商在制定定价策略时需要密切关注竞争对手的动态。
如果市场上存在价格较低的替代品，供应商可能需要调整自己的定价策略，以维持市场份额。
然而，盲目降低定价可能会导致利润下降，因此供应商需要谨慎权衡市场竞争与利润之间的平衡。
五、政策与环境的影响煤炭贸易受政策和环境因素的影响较为显著。
政策的变化可能会导致煤炭贸易的价格波动，因此供应商需要密切关注政策变化，在制定定价策略时加以考虑。
此外，环境要求也会对煤炭贸易的定价产生影响，例如对高污染煤炭的限制可能导致其价格上涨。
总结：综上所述，煤炭贸易的定价策略受到多重因素的影响。
市场需求与供应、煤炭品质、运输与成本、市场竞争以及政策与环境均会对定价策略产生影响。
供应商应综合考虑这些因素，并灵活调整定价策略，以适应煤炭贸易市场的变化，实现良好的经济效益。
只有在科学合理地制定定价策略的基础上，煤炭贸易才能够稳定并为各方带来利益。
（以上为正文内容，全文1500字，不包含任何标题或其他冗余内容。
焦炭销售下一步工作计划
一、前言随着我国经济的持续发展，焦炭行业在国民经济中的地位日益重要。
为了更好地适应市场需求，提高公司焦炭销售业绩，特制定以下工作计划。
二、工作目标1. 提高市场占有率，力争在下一季度实现焦炭销售同比增长10%。
2. 加强客户关系管理，提高客户满意度，降低客户流失率。
3. 优化销售渠道，拓展新的销售市场。
4. 提升销售团队素质，培养一批具备专业知识和市场洞察力的销售人才。
三、具体措施1. 市场调研与分析（1）对国内外焦炭市场进行深入研究，了解市场动态、价格走势、竞争对手等情况。
（2）针对不同地区、不同行业的需求特点，制定针对性的销售策略。
2. 产品推广与销售（1）加大宣传力度，利用各种渠道宣传公司焦炭产品的优势，提高品牌知名度。
（2）针对重点客户，开展定制化销售服务，满足客户个性化需求。
（3）优化销售流程，提高销售效率，缩短客户下单到发货的时间。
3. 客户关系管理（1）建立客户信息数据库，对客户进行分类管理，定期回访，了解客户需求。
（2）开展客户满意度调查，针对客户提出的问题和意见，及时改进产品和服务。
（3）举办客户活动，加强与客户的沟通与交流，提高客户忠诚度。
4. 销售团队建设（1）加强销售团队培训，提高销售人员的产品知识、市场分析能力和沟通技巧。
（2）设立销售竞赛，激发团队活力，提高销售业绩。
（3）关注团队成员个人成长，提供晋升机会，增强团队凝聚力。
5. 拓展销售市场（1）积极拓展海外市场，寻找新的合作伙伴，扩大公司焦炭产品的国际市场份额。
（2）关注国内新兴市场，挖掘潜在客户，实现区域市场的突破。
6. 质量控制与售后服务（1）加强生产环节的质量控制，确保焦炭产品质量稳定可靠。
（2）建立健全售后服务体系，提高客户满意度，降低客户投诉率。
四、工作计划实施与监督1. 明确责任分工，确保各项工作有序推进。
2. 定期召开销售工作会议，总结经验，分析问题，调整策略。
3. 建立绩效考核机制，对销售团队进行考核，激发团队活力。
煤炭储备计划方案
煤炭储备计划方案1.介绍煤炭作为重要的能源资源，对于维持国家经济运行和居民生活至关重要。
为了确保煤炭供应的稳定性和可持续性，需要制定一套科学合理的煤炭储备计划方案。
本文将提出一种煤炭储备计划方案，以确保煤炭供应的安全性和可靠性。
2. 目标煤炭储备计划的目标是确保煤炭供应的稳定性和可持续性。
具体目标如下：•确保煤炭供应能够满足国家经济运行和居民生活的需要；•提高煤炭储备的灵活性和应对突发情况的能力；•降低煤炭供应链的风险；•促进煤炭资源的高效利用。
3. 数据分析为了确定煤炭储备计划的具体方案，需要进行数据分析，包括以下几个方面：1.煤炭需求分析：通过对历史煤炭需求数据的分析，预测未来的煤炭需求趋势；2.煤炭供应分析：分析现有煤炭资源的储备量和开采能力，确定可供储备的煤炭数量；3.煤炭储备分析：根据煤炭需求和供应的分析结果，确定煤炭储备的规模和分布情况。
4. 方案设计基于数据分析的结果，制定煤炭储备计划的具体方案。
方案设计包括以下几个方面：•煤炭储备规模：根据煤炭需求和供应的分析结果，确定煤炭储备的总量；•煤炭储备分布：根据煤炭需求的区域分布和供应的地理位置，确定煤炭储备的分布情况；•煤炭储备策略：制定煤炭储备的策略，包括储备周期、储备数量的调整和灵活性等；•煤炭储备管理：建立煤炭储备管理制度，包括煤炭储备的监测、调配和更新等方面。
5. 实施计划制定了煤炭储备计划的方案后，需要进行详细的实施计划，包括以下几个方面：•储备规划：根据煤炭储备计划的方案，制定具体的储备规划；•储备建设：根据储备规划，进行煤炭储备设施的建设和改造；•储备管理：建立煤炭储备管理制度，对煤炭储备进行监测、调配和更新管理；•应急预案：建立煤炭供应的应急预案，以应对突发情况。
6. 结论煤炭储备计划是确保煤炭供应的稳定性和可持续性的重要手段。
通过科学合理的数据分析和方案设计，可以制定出符合煤炭需求和供应情况的储备计划方案。
同时，要加强煤炭储备管理，提高煤炭储备的灵活性和应对突发情况的能力。
优化炼焦配煤 降低配煤成本 稳定焦炭质量
优化炼焦配煤稳定焦炭质量降低配煤成本前言自2012年来，我公司进入满负荷生产状态，生产产量提高，客户群及客户链也随之增加，为满足不同客户对质量指标的要求，实现公司效益最大化，进行优化配煤结构、降低炼焦成本，提高稳定焦炭质量，具有重大现实意义。
现根据实际情况，将配煤思路汇报如下：一、加强对进厂煤质量的特性研究，强化煤场管理铁雄新沙进煤特点是，煤源多且复杂，供煤的矿点最多达40余家（含中间商），不同地区的煤，即使属于同一种煤，质量差别也较大。
一些煤还存在混煤现象，这些都不利于配煤生产的组织和管理。
同时，受市场行情的影响，煤场各单种煤库存量波动较大，经常根据煤场库存情况更改配比，2013年至今因库存情况调整配比36次，而这些都给配煤优化带来了不确定因素。
根据对进厂煤资源的分析研究，自2012年起采取了一系列措施。
首先，根据煤质预测焦炭质量，建立了两个配煤档案库，即：原料煤档案库、配煤分析档案库。
通过这两个数据库，做到了对进煤、储煤、供煤煤质的全面掌握，达到了控制和预测焦炭质量的目的。
其次，从源头严把质量关，详细记录每一批进煤的时间、数量、供货单位、指标情况、堆放货位，对统计结果进行全方位分析，监督进煤、卸煤、煤种收堆、合堆、煤种倒运和堆煤情况，杜绝错卸煤和乱卸煤，制止堆煤过程中存在的“压边、搭肩、混料”现象。
同时，依据煤岩分析数据及分析性质指标相近的煤种进行合堆存放，有效地控制了来煤质量。
二、根据不同煤质确定配煤方案，稳定焦炭质量煤质稳定后，准确配煤是关键。
再好的配煤方案，若不能按预定的比例配煤，也同样难以做到稳定质量，降低成本，因此除不定期对五大仓下料口进行跑盘验证配煤比例外，还对各种煤价格进行详细比较，根据各种煤特性配煤。
按照中国煤炭分类标准，1/3焦煤可燃基挥发分大于28～37%，胶质层小于25MM，具一定的粘结性。
由于气煤的挥发份高，在炼焦过程中收缩大，焦炭裂纹多，能起到减少膨胀压力，增加收缩度的作用，故在炼焦配合煤中掺入瘦煤时可提高焦炭块度，减少裂纹。
《焦炭企业套期保值方案设计》范文
《焦炭企业套期保值方案设计》篇一一、引言随着市场竞争的加剧和价格波动的频繁，焦炭企业面临着越来越大的经营风险。
为了有效规避价格风险，保障企业的稳定发展，焦炭企业需要制定一套科学的套期保值方案。
本文将围绕焦炭企业的实际情况，设计一套具有可行性和操作性的套期保值方案。
二、企业背景及现状分析焦炭企业作为能源和原材料产业的重要组成部分，其产品广泛应用于钢铁、化工、电力等领域。
然而，近年来受国内外经济形势、政策调整、供需关系等因素影响，焦炭市场价格波动较大。
企业在市场价格下跌时，可能导致产品利润降低；在市场价格上涨时，可能面临原料采购成本增加的压力。
因此，制定一套合理的套期保值方案，对于焦炭企业来说至关重要。
三、套期保值方案设计（一）确定套期保值目标根据焦炭企业的实际情况，制定以下套期保值目标：1. 锁定产品售价，保障企业利润；2. 降低原料采购成本，提高企业竞争力。
（二）选择套期保值工具根据市场情况和企业的实际需求，选择以下套期保值工具：1. 期货：通过买入或卖出期货合约，锁定产品或原料的价格；2. 期权：通过购买看跌期权或看涨期权，为产品或原料价格提供保险。
（三）制定具体操作方案1. 产品套期保值操作：根据市场需求和销售计划，选择适当的期货合约进行买入或卖出操作，以锁定产品售价。
同时，可考虑购买看跌期权，为产品价格提供保险。
2. 原料套期保值操作：根据原料采购计划和市场价格走势，选择适当的期货合约进行买入或卖出操作，以降低原料采购成本。
同时，可考虑购买看涨期权，为原料价格提供保障。
3. 风险管理：定期评估市场风险和操作风险，根据市场变化及时调整套期保值策略。
同时，建立完善的风险管理机制，确保套期保值操作的顺利进行。
四、实施方案及预期效果（一）实施方案1. 成立专门的套期保值团队，负责市场分析、策略制定和操作执行；2. 与期货公司、银行等金融机构建立合作关系，确保套期保值操作的顺利进行；3. 定期进行市场分析和风险评估，及时调整套期保值策略；4. 建立完善的内部管理制度和审批流程，确保套期保值操作的合规性和有效性。
“煤焦钢”产业链相关企业套期保值方案
“煤焦钢”产业链相关企业套期保值方案煤焦钢产业链相关企业，如煤炭、焦炭和钢铁企业，可以采取套期保值方案来管理风险和保护企业利润。
套期保值是一种金融工具，通过锁定价格，帮助企业在未来购买或销售大宗商品时规避价格波动的风险。
首先，煤炭企业可以采用套期保值方案来管理价格波动的风险。
煤炭市场价格波动较大，而且与煤炭企业的采购和销售合同价格常常存在时间差。
为了规避这种价格波动风险，煤炭企业可以通过期货合约来锁定销售或采购所需的煤炭价格。
例如，企业可以在期货市场上购买煤炭期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的购买价格，从而规避价格上涨风险。
同样地，企业也可以通过卖空煤炭期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的销售价格，从而规避价格下跌的风险。
其次，焦炭企业也可以采用套期保值方案来管理价格波动的风险。
焦炭是煤炭燃烧或加热产生的副产品，其价格也受到煤炭市场供求关系和其他因素的影响。
为了规避焦炭价格波动的风险，焦炭企业可以通过期货合约来锁定购买或销售所需的焦炭价格。
例如，企业可以在期货市场上购买焦炭期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的购买价格，从而规避价格上涨风险。
同样地，企业也可以通过卖空焦炭期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的销售价格，从而规避价格下跌的风险。
最后，钢铁企业也可以采用套期保值方案来管理价格波动的风险。
钢铁市场价格同样波动较大，而且与钢铁企业的采购和销售合同价格常常存在时间差。
为了规避这种价格波动风险，钢铁企业可以通过期货合约来锁定销售或采购所需的钢铁价格。
例如，企业可以在期货市场上购买钢铁期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的购买价格，从而规避价格上涨风险。
同样地，企业也可以通过卖空钢铁期货合约，以当前的价格锁定未来一段时间内的销售价格，从而规避价格下跌的风险。
需要注意的是，套期保值并不是一种获取利润的策略，而是一种风险管理和保护利润的策略。
企业在实施套期保值方案时需要根据市场情况、企业实际情况和风险承受能力等因素进行适当的策略选择和风险评估。
关于公司开展期货套期保值业务的议案
关于开展期货套期保值业务的议案为有效规避市场风险，降低市场价格波动对生产经营的影响，淮北矿业集团拟开展期货套期保值业务，进行煤炭价格波动风险对冲，提高企业运营能力。
现将有关情况汇报如下：一、开展套期保值的目的受国内宏观经济影响，精煤和动力煤市场波动较大，对集团公司的生产经营造成较大负面影响。
开展期货套期保值业务的目的是：利用期货市场的套期保值和价格发现功能，降低和规避煤炭现货市场价格波动所带来的跌价损失风险，拓展销售渠道，提高公司整体盈利水平。
二、期货套期保值的风险分析价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易的损失。
流动性风险：当无法及时补足保证金时，可能会被强制平仓而遭受损失。
操作风险：由于期货交易专业性较强、复杂程度较高，会存在因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能。
信用风险：交易价格出现对交易对方不利的大幅度波动时，交易对方主动违约而造成公司期货交易上的损失。
法律风险：在期货交易中，由于相关行为与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。
技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
三、拟开展套期保值业务范围说明1、套期保值原则方向相反原则。
在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，进行反向操作。
商品种类相同原则。
所选用期货合约的商品种类与所要买进或卖出的现货种类相同或相关，只有这样，期货价格和现货价格之间才能形成密切的关系，在价格走势上才能保持大致相同的趋势，两个市场同时反向买卖行动才能取得效果。
商品数量相当原则。
所选用的期货合约上所载的商品数量与企业将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相当。
月份相同或相近原则。
所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场实际买进或卖出的现货商品的时间相同或相近。
2、产品品种根据集团公司所生产的煤炭产品，结合期货市场的交易品种规定，拟对焦精煤、动力煤进行期货套期保值。
浅析钢铁行业财务风险应对的套期保值策略
卖出期货就要谨慎而为之。 行套期保值也是足够 的。我 国上海期货交易所就包括螺纹钢这一 期货进行保值 。反之 ， 通过以上 的套期保值 策略就可 以对钢铁企业进行适当的财务 品种 ， 交易单位 １ ０ 吨／ 手， 最小交割单位３ ０ ０ 吨。所谓套期保值也叫 选择恰 当的保值 方案确保亏损达 到最小 ， 从而使钢铁企 做对冲 ， 是指企业在一个或者一个 以上 的金融工具上进行交易 ， 预 风险防御 ， 期全部或者部分对冲其生产经营 中所遇到的价格风险。 （ 一） 明确套期 保值的 需求 钢铁企业参与期货交易一 定要有 明确的 目标 。企业在 期货 市 场 中的角色是 由本企业 在产业链 中的位置和风 险点决定的 ， 比如 说炼钢厂生产钢铁 ， 担心钢铁价格下跌 ， 就需要卖出进行保值 ， 需 求钢铁 的企业担心钢铁价格上 涨就要进行买入保值 。此 外 ， 运用 期货进 行避险一定要跟 自己的生产经营方式 以及规模相适应 ， 了 解 自身企 业的敞 口风 险。在 现货 市场 ， 由于企业签订 合同时产 品 的定价方式不同 ， 产品的各个环 节所 面临的价格风险都不相同， 企
二 ．钢铁 行业财 务风 险 的原 因
现的价格风险。
三 、钢 铁行业 财务风 险的套期 保值策略
面受到现货的限制 ， 另一方 面受 到金 融市 场的影响。在 期货 价格
而且价差较大时 ， 对于钢铁生产企业可 以采取卖出 虽然 我国的金融衍生 品市 场并不完善 ， 但是对于
业的敞 口风险也不同。
一
’
２ ０ １ ２ 年， 钢铁行业遭遇重创 ， 钢铁的销售价格远远低于其成本 （ 二） 制定保值 策略 价格 ， 导致各大钢铁企 业利 润大 幅降低 ， 面临着较大的财务 风险。 个完善的套期保值方案应该首先从宏观角度来确定套期保 财务 风险是指企业 因为负债而导 致的无法到期偿还债务的风险。 值 的操作方式 ， 然后从产业 的角度来判断套期保值 的时机 ， 最后从 钢铁行业的财务风 险主要分为流动性 风险、融资风险 、投资风险 基差 的角度来选择套期保值 的入场点和出场点 。 以及经营风险。流动性风险 即钢铁企业 因为现金流不足以支撑负 １ ． 从宏观角度来确定套期保值的操作策略 。钢铁企业在进行 债而导致的无法按 时偿还利息的财务 危机 。融资风险即企业因为 套期保值的时候 ， 应该先判断此时钢铁行业的市场态 势， 是牛市还 资金供 需市场 、宏观经济 环境 的变 化 比如钢铁 市场 低迷 而导致 是熊市行情 ， 一般的 ， 不同的市场状 况 ， 所进行的套期保值 的策略 融资成本 过高 而给财务成果带来的不确定性 。投资风险指钢铁企 也不尽相 同。若遇 到市 场大势为 熊市 的时候 ， 生产企业在期货市 业投入一定资 金后 ， 因市场需 求变化 而影响最终收益与预期收益 场卖出保值要相对积极 一点 ， 反之则要保守一点 。例￣ Ｎ ２ ０ ０ ８ 年金 偏 离的风 险。经营 风险是指在钢铁企业 的生产经营过程 中 ， 供、 融危机爆发的时候 ， 市场上 出现极端 的行情 ， 价格处于急剧变化之 产、销各个环节不确定性因素的影响所导致钢铁企业资金运动 的 中 ， 企业 面临极大 的风险 ， 这 是应该对套期保值 策略进行相 应调 迟滞 ， 产生钢铁企业价值的变动 。 整， 而不应该坐等有利 时机 ， 因为此时等待的风险远远 大于此时 出 ２ ． 从产业 角度选择 套期保值 时机。首先 ， 生产企业 在进行套 钢铁企业属于大型企业 ， 其 资产 负债率普遍较高 ， 因此其 当期 期保值 时最关心 的就是毛利 问题 。一般情况下 ， 如果钢铁行业毛 应偿 还的利息也是 巨额 的。钢铁 企业的固定资产动辄就上百万 ， 利处于较大的亏损情况 ， 而我国钢铁行业又产能过剩 ， 产量往往依 使得企业不得不通过贷款来进行 固定资产的购买。受金融 危机的 旧处于高位 ， 则钢铁 的价格就会有很大的下降的可能 ， 这个 时候进 影响 ， 出 口形势也不乐观 ， 导 致大量钢铁企业 出现 巨额 亏损 ， 无法 行卖 出套期保值 的时机相对较好 ， 套保力度可以加大 。其次 ， 从供 维持 正常的经营 ， 很多钢铁企业转行开始主 营副业来弥补钢铁造 需关系角度来判断钢铁企业 的套期保值 时机 。供求关系决定着市 成 的亏损 。钢铁 的生产 主要包 括炼铁、炼钢和轧钢等工艺 流程 ， 场 的总体 的运行趋势 ， 供给大于需求则会表现出社会库存的不断 原料 主要是铁矿石和焦炭 ， 而全球铁矿石主要分 布在 南美洲 、澳 增多 ， 就会导致钢铁价格的下跌。合理的贸易库存其实是贸易商 大利亚 、北美等地 ， 我 国的铁矿石储量 并不高 ， 但我国是世界上最 的信心的体现 ， 而且是经常变化 。因此 ， 如果钢铁行业社会库存增 大 的钢铁 生产国 。因此我 国的钢铁行业 受制于 国外的铁矿石 开 加就要采取卖出期货进行保值 ， 反之则买入期货进行保值。 采， 具有很大 的不确 定性 。 中国是世界上铁矿石最大 的进 口国和 ３ ． 从基 差角度选择入场点和出场点 。所谓基差就是钢铁的现 消费 国， 淡水河谷、力拓和必和必拓三大 巨头垄断了全球７ 的铁 货价格减去钢铁的期货价格 。很多情况下 ， 钢铁 期货短 期价格的 矿石资源 ， 对于铁矿石的定价权 又不在我们 国家手上 ， 因此钢铁行 变化并非与钢铁现货价格一致 ， 现货的价格 主要 由供需关系导致 ， 业财务风险很大。 而期货的价格则具有商 品与金融的双重属性 ， 钢铁 期货 价格 一方
焦炭贸易运营方案
焦炭贸易运营方案第一章绪论焦炭是一种常见的燃料和精炼原料，具有广泛的用途。
随着经济全球化的发展，焦炭贸易在世界范围内呈现出快速增长的趋势，成为国际贸易的重要组成部分。
本文旨在探讨焦炭贸易的运营模式和方案，为相关企业和机构提供参考和指导。
第二章焦炭贸易概况2.1 焦炭的定义及用途焦炭是煤炭在高温下加热干馏后得到的固体燃料，具有高热值、低含灰量和硫量的特点，被广泛用于钢铁生产、化工工业和能源生产等领域。
焦炭作为一种燃料和精炼原料，对于国民经济的发展起着重要的支撑和推动作用。
2.2 焦炭贸易的发展情况随着世界经济一体化程度的加深，焦炭贸易规模不断扩大。
从国家层面看，中国、印度、俄罗斯、澳大利亚等是世界上最大的焦炭生产国和贸易国。
国际焦炭市场的主要交易方式有现货交易、长期合同和期货交易等，其中现货交易的比重较大，产品质量、价格和交付期限是影响贸易的关键因素。
第三章焦炭贸易运营模式3.1 焦炭贸易主体焦炭贸易主要涉及生产商、贸易商、消费商和中间商等主体。
生产商是焦炭生产的源头，贸易商是连接生产商和消费商的桥梁，消费商是焦炭的最终使用者，中间商包括运输、仓储、金融等环节的服务提供商。
3.2 焦炭贸易流程焦炭贸易流程包括供应商选择、产品质量确认、价格谈判、合同签订、交货验收和结算等环节。
焦炭贸易的关键在于全程监控产品质量、确保交货期限和控制成本，以满足消费商的需求。
3.3 焦炭贸易风险管理焦炭贸易的风险主要包括市场风险、信用风险、运输风险和合规风险等。
为降低风险，贸易商需要建立完善的贸易规则、加强市场信息研究、选择有信誉的合作伙伴、进行交易风险对冲和购买保险等措施。
第四章焦炭贸易运营方案4.1 供应链管理为了确保焦炭贸易的顺利进行，贸易商需要建立起完善的供应链管理体系。
首先，需要选择合格的供应商，考察其生产能力、产品质量、信用状况和服务水平等方面。
其次，需要与供应商建立长期合作关系，确保稳定的供应和价格优势。
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无烟煤与焦炭套期保值策略
一、用煤企业套期保值需求分析
假设某化工企业一年需无烟煤12000吨，平均每月1000吨。
无烟煤是该企业产成品较重要的原料成本，未来无烟煤价格的波动将影响他们的成本支出。
当然，用煤企业最担心的是未来无烟煤价格的上涨而导致的采购成本上升。
这种风险称为采购风险，不利于企业控制成本、稳定利润。
对于大多数采购方而言，他们很少与煤厂等供货方签订定价供货合同以转移价格风险。
期货市场则为企业提供了对冲风险的场所，达到套期保值的效果，以稳定企业利润。
目前国内期货市场还未上市无烟煤这个品种，甚至其他煤炭品种也没有。
不过焦煤的下游品种焦炭期货目前已经上市，不妨可以利用煤炭与焦炭之间的相关性进行交叉套保。
二、套期保值可行性研究
由于焦炭期货刚上市不久，还缺乏足够多数据。
不妨先以焦炭现货价格代替，从wind资讯选取上海二级冶金焦价格，样本时间区间2009年3月2日至2011年5月13日。
无烟煤现货价则选取国内部分企业无烟煤出厂价，时间区间相当。
样本数据各为556个。
图1 无烟煤和冶金焦走势
来源：wind资讯东吴期货
通过统计分析得出，无烟煤和冶金焦的相关系数为0.520。
从走势图上可看出，两者走势大致方向相同，同涨同跌的特性提供了套期保值的可能性。
不过局部看，两者价格有所背离，其价差变化较大，价差规律无明显季节性特点。
所以这里，建议采用组合投资型套期保值。
该理论实际上是对现货市场和期货市场的资产进行组合投资，套期保值者根据组合投资的预期收益率和预期收益的方差，确定现货市场和期货市场的交易头寸，以使收益风险最小化或效用函数最大化。
最佳套保比率计算：
R=相关系数*无烟煤价格标准差/冶金焦价格标准差
=0.520* 34.70/ 152.54
=0.118
即每单位无烟煤需要0.118单位的冶金焦进行套保。
于是该企业每年12000吨的无烟煤需求大概需要1416吨焦炭套保规模，约合14手焦炭期货。
三、价差分析与入场机会
从期货价格与现货价格的比较来看，目前期货价格相对处于高位（仅从一个月数据看），但是由于现在焦炭期货刚上市不久，历史数据不够丰富，现在还很难断定其价差就处在历史高位。
图2 焦炭期货与现货走势
来源：wind资讯东吴期货
所以不妨再考察历史上无烟煤和焦炭现货的比价走势。
近一年来两者比价走势始终处于历史低位徘徊，焦炭价格相对无烟煤来说有被低估的可能。
所以单从这个比价来看，目前进行焦炭买入套期保值还是合乎时宜的。
图3 无烟煤和冶金焦比价走势
来源：wind资讯东吴期货
四、套期保值的资金评估
保证金：15%
手续费：万分之二
贷款利率：6.31%
仓位：50%
期货交易合约：14手
建仓成本（手续费）：1400*2400*2/10000=672元
占用资金（50%仓位）=1400*2400*15%*2=100.8万元（其中50.4万作为保证金）
资金成本：100.8*6.31%/2=3.18万元
五：套期保值的操作原则
套期保值的实践表明，在很多企业实现套期保值预期效果的同时，也有一些企业反而招致了惨重损失，对于套保方案中的风险也应特别注意。
首先，持仓量不得超出企业正常的交收能力，如果超出太多，头寸暴露部分将演变成投机行为。
其次，头寸平仓时间应与现货到货时间相匹配，即收到多少货，应从期货部分平仓相应部分头寸。
在此案例中，最佳套保比率远小于1，企业应按比例相应平仓。
再次，如果出现行情大跌走势导致保证金不够，应及时补足保证金，以免强行平仓导致风险头寸暴露。
详细情况可咨询东吴期货研发中心。