券商资管行业研究报告
券商资产管理业务分析
谭会 晓
摘 要 ：资产管理业务作为 日渐成熟的券 商业务 ，在证券 市场中占据越来越重要 的位置 。随着我 国资管市场对券商资产管理业务 的重 视和预期券商资产管理业务政策的放松 ，券 商资产管理业务已积极地掀起业务创 新的浪潮 ，打破 了旧有的证券 、保险 、银行 、基金 、信托 之 间的竞争壁垒，进入 了行业全面竞争的新 时代 。本文就券商资产管理业务的核 心分支业务和 未来发展 趋势做概括的分析 ，为我 国证 券市 场 的 发 展 提 出建设 性 的意 见 关键词 ：资产管理 ；集合资产管理业务 ；定 向资产管理业务 ；专项资产管理业务 资产管理业务即接受委托人资产的受委托人帮助委托人提 供理 财服 务行为 。资产管理业务是 在传统证 券经 营模式 的带动 下新兴 的券商 业 务 ，它的最大优 势在于通过训练有索的委托专业人士为委托人 取得 稳定 收益 ，减少风险 ，此外对证券市场的发展也有 着积极稳 定的作用。随着 《 关于推进证券公司改革、创新发展 的思路 与措施》 拟定 ，资产管 理行 业在 国家的积极改革推 动下面 Ｉ 临着全新 的挑 战 ，形成新 的行 业竞争 格 局 ，其集合资产管理业 务、定 向资产管理业务、专项资产管 理业务三大 分支形式业务在整个券商资产管理业务体系中也发挥着核心作用。
定向资产业务是券商资产管理业务 中比重最小的分支板块 ，受通道 类业 务爆发式增长 的影响 ，资管业务发展事态迅猛。 目前以银证合作票 据业务为主，作为商业银行委 托券商 的定 向资金管 理模式 ， 自２ ０ １ １年 底便获得 ７ ０ ％的增长 幅度 。券商用管理的表外 资金购买票据类资产收益 权或银行 承兑汇票 ，规避 了风险 ， 提 高了收益 ，促使了券商资管在银证 合作 票据业 务领域 的发展。其他 通道类业务包括委托贷款 、债券投资计 划等等 ，虽然规模宏大 ，但收益受限，风险较大 ，只能作为短期定 向资
资管业务的研究
项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府 的应收回款做基础资产。例如：浦东建设BT项目（国泰君安）。 4. 商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。例如： 远东租赁项目（东方证券）。 5. 企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 从成本收益角度考虑，资产证券化的规模最小将在8亿元以上，期限一般 在5年以内 。
产品开发与创新——监管政策解读
大集合 小集合
定向
投资范围
1、投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支 持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益理财计划以及中国证 监会认可的其他投资品种。 2、集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券 金融公司。 3、经中国证监会及有关部门批准，证券公司可以设立集合计划在境内募集资金，投资于中 国证监会认可的境外金融产品。
新形式，主要是发挥通道资源价值： 3. 信托买定向。中间费用较高，业务量不大。可探讨银证合作的空间； 4. 面向自主管理大客户，实际管理人是客户自身，管理费实际上是佣金
券商行业研究报告模板
券商行业研究报告模板
券商行业研究报告模板：
一、行业概述
1.行业定义及发展背景
2.行业规模与发展趋势
3.行业主要参与方及其竞争格局
二、政策环境与市场前景
1.政策支持与监管环境
2.行业面临的风险与挑战
3.行业的发展前景与投资机会
三、行业主要指标与财务状况
1.行业的主要指标分析，如总资产规模、净利润率等
2.行业内主要企业的盈利能力与财务状况分析
四、行业成长点及创新趋势
1.行业内的成长点分析，如新兴业务领域、创新产品等
2.行业内的创新趋势，如科技创新、数字化转型等
五、行业竞争格局与主要企业分析
1.行业内的竞争格局，如市场份额分布、主要竞争对手等
2.主要企业的综合实力与核心竞争力分析
六、投资建议
1.行业发展趋势与前景展望
2.主要企业的投资价值分析
3.投资风险与策略建议
七、风险提示与结论
1.行业面临的主要风险与挑战
2.行业研究结论及投资建议加以总结
以上是券商行业研究报告模板，仅供参考。
在实际撰写报告时，可以根据具体情况进行调整和补充，以符合研究的需要。
券商行业分析报告
券商行业分析报告一、业务结构（一）券商四大业务结构：1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。
行话叫“通道”，各大券商的主要财源；2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。
包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。
3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。
二是通过基金子公司来管理。
4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。
二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。
下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构制表(截止2014年年报)（二）国外同行的业务结构1、摩根士丹利和高盛高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。
其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。
摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。
”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。
可见国外同行与国内不同之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。
2、高盛10k报告解析高盛四块业务：1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销；2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。
客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。
通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进行深度分析。
发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。
券商资管业务盈利模式分析
券商资管业务盈利模式分析随着金融市场的发展，券商资管业务也日益成为金融机构的重要收益来源。
那么，券商资管业务的盈利模式是什么呢？本文将对券商资管业务的盈利模式进行分析。
一、基本盈利模式1.托管费用券商资管业务最主要的盈利来源就是资产管理费用和托管费用。
托管费用是券商为客户提供安全保管、清算、交割等服务所收取的费用。
券商为投资者提供的托管服务越多，就能够收取的托管费用就越高。
2.管理费用管理费用是指券商根据客户所委托资产的规模、类型和风险程度等因素，对投资组合进行管理所收取的费用。
管理费用一般按照委托总资产的一定比例收取，如0.5%到1%等。
3.业绩报酬业绩报酬是指根据投资业绩所给付的奖励费用，它是券商资管业务的一个重要的盈利来源。
在券商资管业务中，业绩报酬一般是从基金净值中扣除的，按照一定的比例归属于资产管理者。
二、差异化盈利模式1.收益分成收益分成是指券商与投资者约定，当投资所得收益超过一定的利润率时，券商可以按比例收取管理费用。
收益分成的收费方式不同于一般的管理费、托管费等，更加贴近于透明、规范的费用收取模式。
2.产品设计不同类型、不同风险偏好、不同期限的产品，也会有着不同的盈利模式。
例如，活期理财产品商品等收益较低而稳定，而产品周期较长、本金较大、风险比较高的高收益固收类产品，由于所承担的风险和压力也会更大。
3.业务拓展随着市场竞争的不断激烈，券商也在积极探索新的业务拓展模式。
如与其他行业的企业合作、开展混合所有制等业务；同时，还可利用二级市场交易模式获得相应的交易佣金。
三、盈利模式变革1.风险防范随着金融市场的多元化发展和市场监管力度的不断加强，券商资管业务的风险防范也越来越重要。
券商应该借鉴国外工具管理方案的经验，加强资产管理方案的制定，以及风控体系的建立，全面提升业务的风险防范能力。
2.客户服务券商应该积极建设专业的服务队伍，全面提升对客户的服务质量和效率，并适时推出符合市场需求的产品。
券商资管业务发展的现状、问题与对策
券商资管业务发展的现状、问题与对策下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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证券行业主责主业的研究分析
1042024年3月·山东国资中央金融工作会议提出，要培育一流投资银行和投资机构，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求。
这意味着市场会加大力度扶优限劣，并对金融机构在做优做强主业基础上实现差异化发展提出了新的要求。
证券行业发展现状证券行业以资本市场服务为主责主业，主要包括经纪业务、投资银行、投资交易、研究业务、资产管理、信用业务等业务板块。
近年来，证券行业各业务板块有序发展，取得了较为明显的成效。
根据中国证券业协会统计，截至2023年上半年，141家证券公司总资产11.65万亿元，净资产2.86万亿元，净资本2.13万亿元，客户资金余额1.93万亿，资产管理业务规模9.16万亿元。
141家证券公司2023年上半年累计实现营业收入2245.07亿元，其中，经纪业务523.03亿元、投资咨询业务净收入24.69亿元；投行业务收入282.4亿元，其中证券承销与保荐业务净收入255.37亿元、财务顾问业务净收入27.05亿元；自营业务收入748.17亿元；资管业务收入109.6亿元；信用业务收入280.87亿元。
2023年上半年业绩显示了证券行业的韧性和活力，尤其是在市场波动和监管趋严的背景下，能够实现稳健的收益，也反映了证券行业风险管理能力和产品创新能力的提升。
证券行业主责主业的问题分析经纪业务贡献度持续下滑。
长期以来，经纪业务一直是证券公司的主营业务。
但自2015年以来，证券经纪业务收入占比下滑明显，业绩贡献度不断下降。
2017年证券业务营业收入出现结构性拐点，自营业务首次超过经纪业务。
2023年上半年共有4家券商的经纪业务手续费净收入在30亿元以上，仅3家券商的经纪业务手续费净收入较同比增长，大部分券商的经纪业务手续费净收入同比有所下降，降幅在10%以上的券商有25家，其中3家降幅超20%。
随着行业佣金率的进一步下滑，券商经纪业务贡献度下降明显，券商推动财富管理转型以提升收入附加值是当前经纪业务的核心突破口。
我国券商资产管理业务发展研究
成资金空转#不能 服 务 实 体 经 济#而 且 技 术 含 量 低# 受益于资管新规#资 产 证 券 化 业 务 将 为 券 商 资 管 的
资产管理业务 是 金 融 机 构 接 受 客 户 的 委 托#对 其资产进行管理和 运 用#以 实 现 客 户 资 产 保 值 和 增 值目的的金融服务&金融机构不可向投资者承诺收 益#也不可垫付 资 金& 券 商 主 要 开 展 集 合 资 产 管 理 业务%定向资产管 理 业 务 和 专 项 资 产 管 理 业 务 这 三 种资产管理业务&!集合资产管理业务是指由券商 担 任 管 理 人 设 立 集 合 计 划 #管 理 集 合 的 客 户 资 产 #为 合格投资者提供服 务#所 筹 集 的 资 金 交 由 专 业 的 第 三方机构托管&"定向资产管理业务是证券公司为
根据资管新规 和 资 管 细 则 的 要 求#券 商 资 管 要
证券行业服务居民 财 富 管 理 能 力 进 一 步 提 升#财 富
消 除 多 层 嵌 套 #抑 制 通 道 业 务 #而 且 要 禁 止 资 金 池 业
管理转型也初见 成 效& 面 临 '去 通 道#去 杠 杆 (的 监
务 #打 破 刚 兑 #实 行 净 值 化 管 理 #还 要 控 制 非 标 投 资 #
品创新滞 后#同 质 化 严 重#风 险 控 制 能 力 也 需 要 提
总 额 !"2"- 万 亿 元&"#!- 年 受 托 管 理 资 金 规 模 比
高&面临行业间和 行 业 内 竞 争 的 严 峻 形 势#券 商 应
"#!)年下降了!"2-N&"#"# 年 受 托 管 理 资 金 本 金