投资项目评估案例

综合案例

一、财务基础数据测算

（一）固定资产投资估算及相应报表的编制

本项目的基础数据及主要内容如下：某化工项目是新建项目，生产国内市场紧缺的某种化工产品甲产品，年生产规模为2300吨。项目拟于2004年开工，建设期3年，2007年投产，当年达产80%，2008年起，达产100%，生产经营期按14年计算，计算期17年。厂址位于某城市远郊，租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，在项目建设期初全部付清。项目拟建综合办公楼3000平方米，生产车间6500平方米，仓储设施3000平方米，以及全套生产加工设备和水、电等基础设施。

1.工程费用估算

（1）综合办公楼3000平方米，单位造价1000元/平方米，则

办公楼估算价值＝3000×1000＝300（万元）

（2）生产车间。要达到2300吨的生产能力，建造了8000平方米生产车间，购置了全套生产加工设备。生产车间的工程费用估算如下：

①建筑工程费用。生产车间建筑面积6500平方米，单位造价1000元/平方米，则

生产车间估算价值＝6500×1000＝650（万元）

②设备购置费。全套生产加工设备价值总计为2495万元。

③安装工程费。以设备购置费的15%计算，即

安装工程费＝2495×15%＝374.2（万元）

（3）仓储设施3000平方米，单位造价400元/平方米，则

仓储设施估算价值＝3000×400＝120（万元）

（4）辅助工程。项目进行水、电基础设施等共计花费80万元。

项目工程费用＝300＋650＋2495＋374.2＋120＋80＝4019.2（万元）

2.其他费用估算

（1）无形资产。项目租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，共租用17年，因而土地使用费为170万元。

（2）递延资产。本项目发生开办费75万元。

其他费用＝170＋75＝245（万元）

3.预备费用估算

由于近几年物价比较稳定，涨价预备费可不予考虑，而仅对基本预备费用进行估算。，根据本项目的特点，基本预备费用可取项目工程费用和其他费用的4.75%计算。即

基本预备费用＝（4019.2＋170＋75）×4.75%＝202.5（万元）

项目固定资产投资＝工程费用＋其他费用＋预备费用＝4019.2＋245＋202.5＝4466.7（万元）

4.建设期利息估算

目前，固定资产投资方向调节税已经取消，故此不再估算。本项目建设期3年，项目固定资产投资总额（不含建设期利息）为4466.7万元，第1、2、3年分别投入893.4万元、2371万元、1202.3万元。其中，自有资金投入1202.3万元，其余3264.4万元全部由中国建设银行贷款，年利率为9.72%。项目第一年借款500万元，第二年借款1562.1万元，第三年借款1202.3万元。则

第一年的借款利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度÷2）×年利率＝（0＋500÷2）×9.72%＝24.3（万元）依此类推，分别计算第二、第三年的借款利息分别为126.9万元、273.6万元。

建设期利息总计＝24.3＋126.9＋273.6＝424.8 （万元）

项目固定资产总额＝固定资产投资＋固定资产投资方向调节税＋建设期利息＝4466.7＋424.7＝4891.5（万元）根据上述估算结果，即可编制固定资产投资估算表，以反映固定资产投资总额及其构成，见表6-1

表6-1 固定资产投资估算表单位：万元

序号工程或费用名称估算价值占固定资备

建筑工程设备

购置

安装

工程

其他

费用

合计

其中：

外币

产投资的

比例(%)

注

1

1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.2 1.

2.1 1.2.2 1.3 1.

3.1 1.3.2 2

3 固定资产投资

工程费用

生产车间

综合办公楼

仓储设施

辅助工程

其他费用

无形资产投资

开办费

预备费

基本预备费

涨价预备费

投资方向调节税

建设期利息

合计(1+2+3)

1070

1070

650

300

120

1070

2575

2575

2495

80

2575

374.2

374.2

374.2

374.2

447.5

245

170

75

202.5

202.5

424.7

872.2

4466.7

4019.2

3519.2

300

120

80

245

170

75

202.5

202.5

424.7

4891.5

100.00

89.98

5.49

4.53

（二）流动资金投资估算及相应报表的编制

已知该化工项目年产甲产品2300吨，经预测该产品在生产期初的出厂价格为16 380元／吨(含税)。并经调查测算获得下面相关资料：应收账款的周转天数为30天；外购原材料、燃料及动力储备期为两个月；在产品、产成品的周转天数分别为18天和36天；现金周转天数为30天；外购原材料、燃料及动力的赊购期为1个月。

根据上述资料，运用流动资金测算的公式，即可对项目营运期内流动资产和流动负债的变化情况作出测算，并相应编制流动资金估算表（表6-2）。

表6-2 流动资金估算表单位：万元

序号项目最低周

转天数

周转

次数

投产期达到设计能力生产期

4 5 6 (17)

1 流动资产679.3 828.0 828.0 828.0 828.0

1.1 现金30 12 9.4 9.4 9.4 9.4 9.4

1.2 应收账款30 12 145.5 176.5 176.5 176.5 176.5

1.3 存货524.4 64

2.1 642.1 642.1 642.1

1.3.1 外购原材料、燃料及动力60 6 247.8 309.8 309.8 309.8 309.8

1.3.2 在产品18 20 101.9 120.5 120.5 120.5 120.5

1.3.3 产成品36 10 174.6 211.8 211.8 211.8 211.8

2 流动负债99.1 123.9 123.9 123.9 123.9

2.1 应付账款24 15 99.1 12

3.9 123.9 123.9 123.9

3 流动资金(1-2)

580.1 704.0 704.0 704.0 704.0

4 流动资金本年增加额580.1 123.9 000

注：流动资金估算中所需的经营成本、外购原材料、燃料及动力等数据来自“项目总成本费用估算表”（见表6-8）和“外购原材料、燃料及动力估算表”（见表6-7）。

（三）资金筹措

下面仍以某化工项目为例来说明该表的编制。根据表6-1、6-2，该化工项目总投资为5598.1万元，即：总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋流动资金＝4466.7＋424.8＋706.6＝5598.1（万元）

根据技术方案，本项目建设期3年，预计第1、2、3年将分别完成固定资产投资893.4万元、2371万元、1202.3