历史上的十次货币战争
《历史上的十次货币战争》读后
郑伟华先生的《历史上的十次货币战争》这本书的经济史视野比较开阔，从16世纪欧洲金银本位制和中国银本位制的确立，一直讲到二战后的多次金融货币战争，截止到2010年人民币国际化进程。
给大家一个国际货币、世界货币发展历史进程的全貌，值得一看。
这本书中揭露出金银本位制下一样有通货膨胀，通货紧缩，这些不是纸币（信用货币）特有的现象。
金银本位制下劣币驱除良币就是良币作为储藏货币，劣币作为流通货币，是金银本位制下通货膨胀的表现。
而近古时期（16-18世纪）国际贸易的长期西方逆差和东方顺差不平衡，造成了西方的通货紧缩和东方中国的通货膨胀。
中国是世界上最早使用纸币的国家，从1032年北宋益州（今扬州）政府以盐钞为准备金发行交子，到1287年元朝元世祖忽必烈发行大元宝钞，到1374年明朝明太祖发行大明宝钞，到1581年明朝宰相张居正推行一条鞭法，废止纸币，确立白银本位制，中国古代历史上使用纸币500多年，是世界上最早的使用信用货币的国家，中国使用信用货币的历史超过近代的纸币信用货币时间。
纸币信用货币制度之所以能在中国发明，是由于中国当时具有世界最大的统一经济体，具有最先进的造纸印刷技术，具有最强大的中央集权政府提供信用。
这三个条件缺一不可。
中国古代的纸币信用货币制、盐铁官营与租庸调制（即国有资本控制国家资源工业流通经济命脉）、定期授田均田和军屯制度（土地国有分配和军事化农业生产储备）、以工代赈与赋税地方差异化制度（灵活的税负调整和转移支付），是中国古代的四大经济制度创造，可以和四大技术发明媲美。
中国的货币史可以分成五个阶段，1、北宋纸币出现之前的金银铜本位阶段（春秋战国-1023年北宋交子出现前），2、宋元明时期的纸币信用货币阶段（1023-1581年），3、明清民国时期的银本位（银两、银元流通）阶段（1581-1935年），4、民国后期的金本位纸币阶段（1935-1948年），5、建国后的纸币信用货币阶段（1949-现在）。
中国古代纸币的退出和银本位的确立，与数百年的外贸长期顺差、16世纪初的地理大发现（发现美洲和环球航路的开通）、“海上丝银贸易”的美洲白银（4-5亿两）的大量输入又直接关系。
近代以来，英国等西方殖民国家为获取金银而对华开展的鸦片贸易（1773年英国东印度公司直接经营鸦片）、鸦片战争到庚子赔款的数次对华侵略战争赔款（累计数亿两白银）、西方工业革命对中国手工业的替代造成外贸长期逆差，使白银大量外流，使中国长期处于通货紧缩阶段，造成了晚清民国时期的长期积弱。
1934年美国白银法案对中国经济的伤害是中国遭受的第一次货币战争的最后一役，是压垮中国银本位制的最后一根稻草，而迫使中华国民政府于1935年11月放弃银本位而接受了金本位的纸币，也标志着金本位纸币制度在全球的确立。
世界货币史可以分成三个阶段，1、西方金银本位阶段（公元前539年重建耶路撒冷圣殿后，散居在亚非欧的犹太人每年一度朝圣的圣殿金银货币市场—英镑金币发行前），2、英美金本位纸币阶段（1694年英镑纸币发行-1696年牛顿铸造英镑金币-1945年美元黄金本位制布雷顿森林体系建立-1973年布雷顿森林体系解体），3、纸币信用阶段（1973年布雷顿森林体系解体后-现在）。
这本书中也有一些盲区，如90年代日本开始实行量化宽松货币政策，通过巨量国债和日元发行，利用日元升值地位对美国的反制，这是国际热钱大量来自日本的原因，也是日本外汇储备并未削弱的原因之一。
而这也是引发2008年金融危机时美国采取量化宽松货币政策的原因之一。
刘军洛是比较早关注到日元国际热钱问题的。
由于这本书截稿于2010年，所以未能记录到2011年的欧元区国债危机，这可以说
是第十一次货币战争了。
而当前的美国国债危机有可能引发第十二次货币战争，其目标有可能就是持有美国国债数量最大的中国，中国持有1.6亿美元美国国债占美国国债总额16亿美元的10%。
新华社2013年10月13日对美国国债问题的“去美国化”社论，可能会是这次货币战争的导火索之一。
不过其实算来这些货币战争大多都是二战之后发生的小型局部化货币战争，与近代中国与西方的第一次货币战争相比，这些都是小巫见大巫了。
这本书最后的关于2010年之后中国人民币通过货币互换协议来推进国际化记录，是对中国人民币国际化的很好记录。
中国借着拥有的3-4万亿美元的巨额外汇储备，与美国之外的各主要经济体签署货币互换协议，特别是2013年中国已签订与欧盟签订了欧元人民币的双边货币互换协议，这都为人民币的国际化打下了很好的基础。
历史上的十次货币战争——第六次货币战争
历史上的十次货币战争——第六次货币战争拉美债务危机本章导读：l 22位诺贝尔奖得主，芝加哥学派是怎样炼成的？l 芝加哥学派是怎样给全世界洗脑的？l 中国为什么有那么多经济学家说胡话？l 你下套，我收索，美国政学两界的邪恶组合！l IMF真的是为了帮助拉美才援助他们的吗？1．四百年屈辱史和民族工业强国梦拉丁美洲地域辽阔，资源丰富，历史上曾经孕育过灿烂的玛雅文化和强大的印加帝国，但这里也是个苦难深重的地方。
最早居住在这片土地上的是印第安人，自从1492年哥伦布“发现”新大陆之后，欧洲人就在这里进行着无休止的杀戮和掠夺。
最初是西班牙和葡萄牙，再后来是荷兰、法国和英国，最后加入但也最善于掠夺是美国。
1494年6月7日，在教皇的调停下，西班牙和葡萄牙签定了《托德西利亚斯条约》，瓜分殖民地，美洲也被这两个国家垄断。
到1541年，北起加利福尼亚湾，南至南美洲最南端的广大地区，几乎完全为西班牙和葡萄牙殖民者所占领。
为了最大限度地压榨殖民地，保护本国的工业，宗主国对殖民地的产业进行了严格的限制，只是把殖民地当作独占的廉价原料供应地和工业品倾销市场。
例如西班牙王室禁止殖民地生产棉、毛织品，不许开采铁矿和制造铁器，而且殖民地只能与宗主国进行贸易，不得与其他国家往来。
所有开往殖民地的船只必须由塞维利亚起航（1717年改为由加的斯起航），所有货物必须由西班牙船只装运。
这些限制性的规定，造成了殖民地的产业极其单一，例如巴西当时作为葡萄牙的殖民地，其主要的产业就是“巴西木”的出口和甘蔗种植。
16、17世纪，荷兰与英法相继崛起，面对美洲的财富，他们先是以海盗的形式参与掠夺，到后来直接发动战争，进行武装侵略，夺取他国的殖民地。
由于饱受剥削和压迫，拉丁美洲殖民地在18世纪末到19世纪初进行了独立运动，多个国家相继独立。
1816年拉普拉塔联合省（今阿根廷）独立，1819年建立哥伦比亚共和国，1821年墨西哥独立，1822年又建立了包括厄瓜多尔在内的大哥伦比亚共和国，1822年9月7日巴西宣布独立。
高盛-货币战争系列科普
全球货币体系历史阶段1821-1914年经典的金本位制度大部分货币都是可兑换成黄金的。
1821年，英国成为第一个官方实施该货币体系的国家。
1915-1925年战时“受限制的汇率浮动机制”在一战期间，大部分国家都切断了本币与黄金的联系。
很多国家干预了汇率市场。
1926-1931年（似乎）回到金本位制度美元再次可兑换成黄金；其它的大部分货币都与黄金建立了一些联系。
1931-1944年回到“受限制的汇率浮动机制”一些国家开始回归浮动汇率机制，因为维持货币与黄金的联系需要紧缩，这样做能安抚不满的群众。
美国仍零散地维持美元与黄金的联系，但在一些情况下也会停止黄金的兑换，并令美元相对于黄金贬值。
1944-1971年布雷顿森林体系：可调整的固定汇率体系美元仍维持与黄金的固定汇率，而所有其它货币都盯住美元。
国家可以调整它们盯住美元的汇率。
1971-1973年“尼克松冲击”，菱锌矿协议和欧洲“蛇形汇率”的开始美国停止了黄金的自由兑换，因为美国印发了太多美元，而黄金储备不足，自动兑换是不可持续的。
美国下调了美元对黄金的汇率，而其它国家的货币仍盯着美元。
欧洲成为第一个尝试货币合作的地区，但70年代中期以失败告终。
1974-1979年 浮动汇率与固定汇率并行相对于黄金，美元仍持续贬值；大部分发达国家放弃了盯住美元的汇率政策，并回归到浮动汇率体系。
一些发展中国家（特别是亚洲国家）则选择继续保留盯住美元的固定汇率。
1980-2008年 欧洲汇率机制 浮动汇率和固定汇率并行欧洲共同体建立了欧洲汇率机制，成为采纳单一货币的先驱，该汇率机制要求各成员国货币与其它成员国货币之间的汇率保持在一个狭窄的区间内浮动。
单一货币欧元在1999年1月1日启用，当时有11个国家（现在欧盟27个成员国中有17个国家已经启用了欧元）。
美元继续保持与黄金的浮动汇率，越来越少国家维持盯住美元的固定汇率政策。
在亚洲金融危机以后，亚洲国家开始强势干预它们的货币。
货币战争打了几千年货币战争全集
货币战争打了几千年货币战争全集金融风暴在全球的肆虐，使美元的世界货币地位受到很大冲击。
在确立美元的世界货币地位的布雷顿森林体系形成之前，是长达几百年的英镑时代。
再往前，全球性的市场和金融体系并未形成，但支配性货币甚至“货币战争”却早已出现。
腓尼基人：他们让世界认识到货币的价值腓尼基人生活在地中海东岸，今黎巴嫩境内，他们是从距今3000多年前，直到希腊罗马文明兴起时，整个西方世界最令人羡慕的民族，因为他们最有钱。
在地中海沿岸，古巴比伦、亚述和伯罗奔尼撒半岛、小亚细亚半岛上，许多小邦国早已开始使用钱币，但只有腓尼基人成功地将自己的钱“推销”给当时他们所能到达的“世界”，让自己的货币成为第一种“国际货币”。
腓尼基人的钱有金币和银币，这些货币均标明金银的重量。
在相当长的时间里，整个地中海沿岸欧、亚、非三洲的人们，都将自己的产品换算为腓尼基钱，并盘算着究竟能买到什么东西。
腓尼基人拥有首屈一指的造船技术、强壮的水手和聪明的头脑。
他们驾着船遨游地中海各地，先是物物交换，然后或引诱或强迫当地人接受腓尼基货币。
由于腓尼基船队垄断了贸易，当地人除了和腓尼基商人打交道外别无选择，而且换来的腓尼基钱确实可以买到任何想买的货物，于是他们很快接受了这种钱，以及隐藏其后的一整套货币价值体系，世界上最早的“国际货币”和货币霸权就这样产生了。
腓尼基人依靠货币，赢得了令当时其他民族艳羡不已的财富。
因为拥有“国际货币”，他们可以只带着钱到处寻找商机，低价买进，高价售出；他们也可以通过商人间的秘密协商，人为操纵某种商品的价格，为自己获得更多的利益。
腓尼基人不善武力，他们拥有的财富却如此之多，这当然引来众多觊觎，但是埃及、亚述、赫梯……一个个军事强权打过来，却都没能撼动腓尼基货币霸权，因为腓尼基人的武器不是弩炮和刀剑，而是钱，腓尼基钱。
腓尼基钱的支配地位在公元前6世纪开始衰落，经过200多年后最终崩溃，先是希腊，后是罗马的货币取而代之。
[最新]货币战争经典案例回顾
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00货币战争经典案例回顾：人民币升值压力与全球汇市干预潮2010年10月14日000进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。
与一些发达国家情况正好相反的是，中国经济持续高速增长。
国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。
以美国和日本为首的西方国家认为中国的出口商以“不公平的低价”抢夺世界市场，因此要逼迫人民币升值，并进而将这一经济问题转变为政治责难，向中国施加压力。
000人民币升值好处00第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。
人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。
你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。
如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。
000第二，减轻进口能源和原料的成本负担。
我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。
2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8％，钢材上涨了43.7％，铜材上涨了50.4％，铁矿石上涨了1倍多。
进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。
如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。
第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。
长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。
人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。
000第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。
鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。
历史上的十次货币战争——货币战争十一
历史上的十次货币战争——货币战争十一本章导读：1．全球货币霸权争夺战，三国联手？2．俄美之战——争夺石油定价权3．欧美之战——地中海联盟与欧洲债务危机4．中美之战——整合东南亚、破局东北亚、剑指中亚和西亚1．全球货币霸权争夺战，三国联手？在前面10章里，我们看到世界各国不断在货币领域进行较量，较量的结果往往胜者赚得盆满钵满，败者则损失惨重。
二战以后的历史金融危机，主要是美国对世界各国的大肆掠夺，特别是最近一次的次贷危机，世界各国损失十分惨重，这激起了全球各国的普遍不满。
一些小国、弱国虽然不满，但并没有能力改为“人为刀俎，我为鱼肉”的现状，也就是口头上发发牢骚而已。
但是对于有实力挑战美国的大国来说，就不会心甘情愿地一次次被掠夺，奋起反抗是必然的选择。
纵览全球，真正实力雄厚的只有四家：美国、欧盟、俄罗斯和中国，也正是这四强牢牢把持了联合国五常的席位。
在这四强中，美国是当仁不让的头号强国，也正是美国利用其美元霸权一次又一次地掠夺他国。
欧盟、俄罗斯和中国，任何一家都不具备单独挑战美国的实力，但是三家联手却威力无比。
因此，在次贷危机爆发后，欧俄中三家就达成了默契，即三家联手削弱美元的霸权地位，这对三家都是大有好处的。
当然了，即使是三家联手打击美元也要讲究策略。
美元之所以强大，除了美国自身国力的强大之外，还有两点特别重要的原因。
第一，美元在全球范围内拥有最广泛的使用地区，全球超过90%的国际贸易结算是通过美元完成的。
第二，全球最重要的一些商品都是以美元计价的，例如石油、铁矿石等。
所以，向美元进攻也就可以从这两个方面着手，如果把美元从某些地区的贸易结算或某些重要商品的定价中驱逐出去，那么美元的实力必然大大削弱。
2．俄美之战——争夺石油定价权俄罗斯地大物博，拥有丰富的自然资源，自然资源出口占了俄罗斯出口产品总量的大约85%。
在自然资源中尤其以石油和天然气最为重要，目前俄罗斯已经超过沙特阿拉伯成为全球最大的石油和天然气出口国。
历史上的十次货币战争
历史上的十次货币战争
何为货币？何为财富？
第一次货币战争：中国古代纸币崩溃，欧洲崛起
第二次货币战争：牛顿奠定金本位制
第三次货币战争：日不落帝国建立全球货币霸权
第四次货币战争：挟天子以令诸侯，美元取代英镑
第五次货币战争：美国执意废除金本位制
第六次货币战争：拉美债务危机
第七次货币战争：洗劫日本
第八次货币战争：欧洲货币危机
第九次货币战争：亚洲金融风暴
第十次货币战争：席卷全球的金融海啸
来源：通证经济。
历史上的十次货币战争
历史上的十次货币战争5．猎杀，总是从弱者开始最先倒下的是北欧的芬兰。
德国提高利率后，芬兰人纷纷把芬兰马克换成德国马克，为了维持芬兰马克与德国马克的比价，芬兰央行不得不抛售德国马克购买芬兰马克，但芬兰央行的德国马克储备十分有限，很快就被消耗殆尽。
到1992年9月份，芬兰央行已经无力维持芬兰马克与德国马克比价。
9月8日，芬兰政府被迫宣布芬兰马克与德国马克脱钩，自由浮动。
英法政府对芬兰马克的退出深感忧虑，建议德国适当降低利率，以减轻其他成员国货币贬值的压力，但德国政府认为芬兰马克脱钩微不足道，拒绝了英法两国的建议。
9月11日，德国央行行长施莱辛格甚至公开宣布，德国绝不会降低利率，这更加鼓舞了投机者的信心。
在西欧各国中，意大利在综合国力上要明显弱于英、法、德等国家，意大利里拉一向也被人视为“软货币”。
芬兰马克的退出，就使得意大利里拉变得格外突出，国际资本决定对里拉发动攻击，就像狮子捕猎时总是寻找猎物中的老弱病残。
在此之前，国际资本就已经在推动意大利里拉贬值，并为里拉的贬值构筑了陷阱。
投机里拉贬值的方法有很多种，最简单的就是先在市场上大量借入里拉，然后在高位抛出，打压里拉的汇率，在里拉贬值后再买回来偿还借款。
再就是使用外汇期权，以当前较高的市场价格签订里拉认沽期权，在里拉贬值后执行期权获利。
为了配合对意大利里拉的打击，著名评级机构美国穆迪在1992年7月将意大利债务评级由AA1下调至AA3。
为了维持里拉与德国马克的汇率，意大利不得不一再提高里拉的利率。
9月7日和9日，意大利连续两次提高银行贴现率，从12%提高到15%。
但是意大利脆弱的经济无法承受这么高的利率，提高利率不仅不能提振人们对里拉的信心，反而引发人们高利率对意大利经济损害的担心，里拉继续贬值。
9月12日，里拉跌到了欧洲货币体系汇率机制中对德国马克的下限。
9月13日，欧共体宣布对11种货币的汇率进行调整，意大利里拉贬值3.5%，另外10种货币则升值3.5%，里拉实际贬值7%。
历史上的十次货币战争——第一次货币战争
历史上的十次货币战争——第一次货币战争历史上的十次货币战争——第一次货币战争(2011-08-10 09:33:47)为什么说欧洲崛起于中国古代纸币的崩溃？本章导读：l 为什么世界上最早的纸币只能在中国产生？l 哥伦布和麦哲伦为什么启航？l 海上丝绸之路为中国带来多少白银？l 为什么说一代明相张居亲手摧毁了中国古代的纸币制度？l 为什么说银本位是古代中国由盛转衰的根本原因？1．为什么世界上最早的纸币只能在中国产生？众所周知，早在北宋时期中国就出现了世界上最早的货币——交子。
1023年，朝廷在益州设"交子务"，并于第二年正式发行官交子，以取代私交子。
并以盐钞为准备金，当时就已经基本具备了现代纸币调控技术。
经过宋、金时期的实践之后，元朝的纸币发展的相当成熟。
至元24年（公元1287年），元世祖接受杭州人叶李的建议，颁布《至元宝钞通行条画》，发行不兑换纸币，其要求是在民间可以保有金银，并可以向平准库买卖，但禁止私人交易，纸币成为中国的主要通货。
马可·波罗在他的游记中这样写到：“大汗令这种纸币普遍流通于他所有的各王国、各省、各地，以及他权力所及的地方。
无论何人，虽然自己以为怎样权要，都不敢冒死拒绝使用。
事实上，他们都乐于用它，因为一个人不论到达大汗领域内的什么地方，他都发现纸币通用，可以拿来做货物买卖的媒介，有如纯金的货币那样”。
“以区区一小块纸片，竟可以买到各种各样的商品。
”（注：《马可·波罗游记》，第115页。
）马可波罗对纸币的描述，可以看出他对大汗王国通行纸币赞赏有加，也证实了元朝纸币在当时信誉昭著。
明承元制，明朝发行的纸币名称为"大明通行宝钞"，但是到了明朝中叶，纸币逐渐退出了流通，白银取而代之。
有人提出了疑问，为什么世界上最早的纸币诞生于中国，而不是其他国家。
事实上，纸币最先诞生于中国，绝非偶然，而有其内在必然性。
笔者以为，纸币的出现与流通有三大必要条件。
历史上的十次货币战争
《历史上的十次货币战争》读后郑伟华先生的《历史上的十次货币战争》这本书的经济史视野比较开阔，从16世纪欧洲金银本位制和中国银本位制的确立，一直讲到二战后的多次金融货币战争，截止到2010年人民币国际化进程。
给大家一个国际货币、世界货币发展历史进程的全貌，值得一看。
这本书中揭露出金银本位制下一样有通货膨胀，通货紧缩，这些不是纸币（信用货币）特有的现象。
金银本位制下劣币驱除良币就是良币作为储藏货币，劣币作为流通货币，是金银本位制下通货膨胀的表现。
而近古时期（16-18世纪）国际贸易的长期西方逆差和东方顺差不平衡，造成了西方的通货紧缩和东方中国的通货膨胀。
中国是世界上最早使用纸币的国家，从1032年北宋益州（今扬州）政府以盐钞为准备金发行交子，到1287年元朝元世祖忽必烈发行大元宝钞，到1374年明朝明太祖发行大明宝钞，到1581年明朝宰相张居正推行一条鞭法，废止纸币，确立白银本位制，中国古代历史上使用纸币500多年，是世界上最早的使用信用货币的国家，中国使用信用货币的历史超过近代的纸币信用货币时间。
纸币信用货币制度之所以能在中国发明，是由于中国当时具有世界最大的统一经济体，具有最先进的造纸印刷技术，具有最强大的中央集权政府提供信用。
这三个条件缺一不可。
中国古代的纸币信用货币制、盐铁官营与租庸调制（即国有资本控制国家资源工业流通经济命脉）、定期授田均田和军屯制度（土地国有分配和军事化农业生产储备）、以工代赈与赋税地方差异化制度（灵活的税负调整和转移支付），是中国古代的四大经济制度创造，可以和四大技术发明媲美。
中国的货币史可以分成五个阶段，1、北宋纸币出现之前的金银铜本位阶段（春秋战国-1023年北宋交子出现前），2、宋元明时期的纸币信用货币阶段（1023-1581年），3、明清民国时期的银本位（银两、银元流通）阶段（1581-1935年），4、民国后期的金本位纸币阶段（1935-1948年），5、建国后的纸币信用货币阶段（1949-现在）。
要闻：货币战争的概念、起因、历史与影响
要闻：货币战争的概念、起因、历史与影响DailyFX每日为您带来外汇市场新闻及分析，点击上方蓝字即可订阅我们哦！摘要：货币战争的根源是各国之间政治、经济和军事力量的不平衡，全球范围内的货币竞争性贬值对全球全球经济造成打压，扰乱金融体系。
➤货币战争是什么？货币战争（currency war）一词最先是由巴西财政部长曼特加於2010年提出来的。
当时美联储采取巨额量化宽松政策，创造一个低利率环境，给美元带来下行压力，推动了其他国家货币的升值。
货币战争，实质上是指各国间的经济战争，指各国通过控制货币的价值和发行量来实现本国利益的最大化，一旦这种竞争变得不可控制，就会演变成一场看不见的经济战争。
➤货币战争的起因货币战争的核心是使用各种手段令本国货币贬值，从而在出口上占有价格优势，但这是以损害贸易伙伴为代价，来获取本国经济的暂时增长。
货币战争的根源是国际经济、政治和军事力量的不平衡。
第一次货币战争起源於1921年，当时欧洲国家在一战後陷入财政紧张，德国率先执行恶性通货膨胀令马克迅速贬值，在这之後的1924-1929年，德国工业增长迅速超过其他国家，法国、英国紧随其後。
1933年美国经济进入大萧条时代，罗斯福实施金融改革也同样令美元贬值，英国随後进行第二轮货币贬值，法国在1936年继续跟进。
各国之间的恶性贬值竞争令经济环境越来越差，1936年美、英、法三国财政部签署《三方货币稳定协议》才最终结束了这场货币战争。
➤货币战争的历史与影响对於一个主要依靠出口的经济体，货币升值将会使其出口产品对其他国家而言更加昂贵，其他国家就会寻找价格相对便宜的产品，这样货币升值就会导致其出口额的减少，在过去二十几年中，日本就发生了这种情况。
1998年9月，美元/日元当时的汇率接近150，一辆汽车出口到美国的价格为3万美元，成本为350万日元。
若一辆出售到美国，换算成日元就是3万美元*150=450万日元，净利润为100万日元。
到2016年8月，美元/日元汇率报价为100，此时一辆出售到美国的汽车价格换算成日元仅为300万日元，加上350万日元的成本，从之前的净利润100万变为净亏损50万。