TCL公司杜邦财务分析体系.doc

TCL公司杜邦财务分析体系

学院：旅游学院

专业：12级资源环境与城乡规划管理主题：TCL公司杜邦财务分析

姓名：张婉婷

学号：1223211048

➢TCL公司财务分析相关数据：

TCL公司2013年杜邦财务分析体系：

总资产周转率＝销售收入÷资产平均总额

＝85 324 085 862÷（78 080 636 656+79 744 795 037）/2

＝1.08

销售净利率＝净利润÷销售收入

＝2 884 689 065÷85 324 085 862

＝3.38%

资产净利率＝销售净利率×总资产周转率

＝3.38%×1.08

＝ 3.65%

平均权益乘数＝平均总资产÷平均股东权益

＝（78 080 636 656+79 744 795 037）/2 ÷(19 958 093 639+20 232 881 823)/2

＝3.93

股东权益报酬率＝资产净利率×平均权益乘数

＝3.65%×3.93

＝14.33%

杜邦财务分析体系图：

➢连环替代法对该TCL公司2012年与2013年的ROE的比较：

2012年ROE：N0=1.83%×0.903×3.89=6.428%

2013年ROE：N1=3.38%×1.081×3.93=14.359%

差值=14.359%—6.428%=7.931%

1）第一次替代销售净利率：N2=3.38%×0.903×3.89=11.873%

销售净利率的影响值=N2—N0=11.873%—6.428%=5.445%

2）第二次替换总资产周转率:N3=3.38%×1.081×3.89=14.213%

总资产周转率的影响值=N3—N2=14.213%—11.873%=2.34%

3）第三次替代权益乘数：N1=3.38%×1.081×3.93=14.359%

权益乘数的影响值=N1—N3=14.359%—14.213%=0.146%

结论：由比较结果可知，对净资产收益率的影响程度由大到小依次为：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。

➢通过比较可知TCL公司业绩提高的具体原因有以下几点：

1.TCL公司业绩提高的最主要原因是其产品2013年的销售利润增加。有

可能是市场占有率提高，改进生产技术使产品成本下降或是自主创新使

产品销量增加，销售渠道成本下降等原因。

2.总资产周转率的提高也是公司业绩提高的重要原因。具体原因可能是企

业的管理得到改善，资产中的存货量减少，资产使用效率提高。

3.权益乘数的增大也对公司业绩提高有一定作用，它使公司能通过较低的

成本获得更大的利润，提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值

产生正面激励效果。

➢改进措施

1.TCL公司2013年的权益乘数为3.93，高于国际公认的适宜标准，这在一

定程度上增加了公司的偿债负担，使公司缺乏长期稳定的资金来源，因

此，要进一步优化资本的结构，适当降低负债的比例，降低财务风险。

2.TCL公司2013年的总资产周转率为1.08，资产的周转还有很大的发展空

间，可以采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资

产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。

3.公司可以从企业内部挖掘潜力，强化其内部的管理，通过不断降低成本

费用，减少消耗，杜绝浪费，拓展盈利空间。

4.TCL公司应加大技术投入，增加产品中的技术含量，掌握核心技术，形

成独具特色的核心产品，培养企业的核心竞争力，从而扩大企业的市场

占有率，提高企业的销售利润。

5.加快国际化的步伐，广泛开拓海外市场，适应国际化运营和多元化产业

发展的新形势，全面提高企业的国际化经营管理能力。