2018年京东金融研究报告
京东金融的发展史
京东金融的发展史京东金融是京东集团旗下的金融科技公司，成立于2013年。
起初，京东金融主要提供的是理财产品和基金等金融服务，后来逐步扩展到除支付宝、微信以外的第三方支付平台。
2014年，京东金融推出了C2B金融服务，即个人向企业借款的服务，这是国内第一个类似的在线金融产品。
同时，京东金融推出了基于大数据的风控模型，可以更好地识别信用风险。
这一年，京东金融筹集了超过10亿元的融资，也成功进军P2P借贷领域。
2015年，京东金融与信用评级机构合作，推出了京东金融信用评级，提供更加严格的信用评分系统。
京东金融开展了互联网消费金融，进一步扩大了其业务范围。
这一年，京东金融还入围了KPMG全球金融科技100强。
2016年，京东金融推出了互联网银行——京东小金库，它是我国第二家获得银监会批准设立的互联网银行。
京东金融的估值超过100亿美元，也成为了国内估值超过百亿的互联网金融公司之一。
2017年，京东金融推出了供应链金融和汽车金融产品，进一步扩展了其金融服务的范围。
同年，京东金融与泰国联合开发了全球首个基于区块链技术的交易融资平台。
2018年，京东金融在香港联交所上市。
同年，京东金融为了进一步扩大其业务规模，收购了有赞金融。
有赞金融是有赞公司旗下的金融科技公司，主要提供基于商业场景的金融服务。
2019年，京东金融与中国银行、浦发银行等银行展开合作，推出了联合签约业务和借记卡等产品。
同时，京东金融进一步加大了对技术的投入和研究，推出了基于大数据和人工智能的金融科技产品。
至2019年末，京东金融已经实现全国范围内全行业金融牌照的覆盖，包含互联网支付牌照、消费金融公司牌照、互联网小额贷款公司牌照、互联网保险牌照、互联网基金销售牌照、消费金融公司牌照等。
京东金融在金融科技领域的发展也取得了不少成就，得到了市场的认可和肯定。
京东京造企业现状分析报告
京东京造企业现状分析报告1.引言1.1 概述概述:京东京造企业是一家以京东为主要投资方，致力于推动实体经济高质量发展的现代化制造企业。
通过整合京东集团的电商平台优势和供应链资源，京东京造致力于提供高品质、个性化的定制化产品，满足消费者多样化的需求。
本报告将对京东京造企业的背景情况、经营模式、发展现状进行详细分析，从中发掘其优势与挑战，展望其未来发展趋势，为相关利益相关方提供参考。
1.2 文章结构文章结构部分的内容可以包括对整篇文章的结构和各部分内容的简要介绍。
例如可以描述文章分为引言、正文和结论三个部分，引言部分包括概述、文章结构和目的三个小节，正文部分包括京东京造企业背景、经营模式分析和发展现状评估三个小节，结论部分包括京东京造企业优势与挑战、未来发展趋势展望和总结三个小节。
同时，可以在这部分提及各部分内容的重点和关联性，以及整篇文章的逻辑结构和主题思路的铺陈。
1.3 目的本报告的目的在于对京东京造企业的现状进行全面分析，以便深入了解该企业的背景、经营模式以及发展现状，同时评估其优势和面临的挑战。
通过对京东京造企业的分析，旨在为相关利益相关者提供恰当的信息，以便他们能够更全面地了解该企业，并为其未来发展趋势提供可行的展望。
通过本报告，我们希望能为京东京造企业未来的战略规划提供一定的参考和建议。
2.正文2.1 京东京造企业背景京东京造企业成立于2018年，是中国电子商务巨头京东集团旗下的新兴子公司。
作为京东集团在物流领域的重要布局，京东京造致力于打造全球领先的智能制造平台。
京东京造企业的成立标志着京东在智能制造领域的战略布局迈出了重要的一步。
京东京造企业依托京东集团丰富的资源和技术优势，致力于推动制造业的数字化转型和智能化升级。
通过与各类制造企业合作，京东京造致力于构建一体化的智能制造生态系统，以提升中国制造业的整体竞争力，并推动行业内的技术创新和升级。
京东京造企业的发展目标是成为全球领先的智能制造平台，为中国制造业的发展提供更有力的支持。
金融科技创新的研究与实践
金融科技创新的研究与实践随着信息技术的发展与金融行业不断的变革，金融科技（FINTECH）作为一种新兴的领域，正在日益受到关注。
金融科技是指利用最新的技术手段，对传统金融业务和服务进行创新，以提升效率和降低成本等目的的一种创新方式。
在金融科技的发展过程中，研究和实践是至关重要的，本文将从金融科技的定义、发展现状、未来趋势、案例分析等方面进行探讨。
一、金融科技的定义金融科技是指利用信息技术，为传统金融产业提供效率、安全和便捷的服务与经营模式创新。
具体来说，金融科技可以涵盖从资金融通、支付结算、风险管理到信用评估、投资理财等方面的创新，通过量化化、自动化等技术手段来提升金融服务的效率，降低逾期风险，为用户提供更为完备和更具个性化的服务模式。
二、金融科技的发展现状近几年，金融科技在全球范围内迅速发展。
以中国为例，2018年，我国金融科技投资金额达到83.7亿美元，是2017年的两倍以上。
对于金融科技的发展，国家不仅加大了政策支持力度，而且越来越多的传统金融机构，也开始积极介入和探索金融科技领域。
传统金融行业的日益壮大和科技的进步已经逼迫着许多金融企业开始探讨并尝试金融科技的嫁接。
例如，支付宝、微信、蚂蚁金服、京东金融等平台，成为了中国最具代表性的金融科技公司。
而在海外市场上，苹果公司推出的移动支付方式Apple Pay也已经不局限于北美洲美国市场。
随着金融科技概念的逐渐普及，市场上也出现了一批新兴的金融科技公司，它们突破了传统金融制度所存在的采取古老的、定义明确的运营方式，通过技术的创新，对传统的金融行业进行了改革，为消费者、小企业等市场提供许多方便的金融服务。
这些公司主要从以下几个方面发掘潜力，即普及移动支付、互联网银行、借款（P2P）以及在线贷款等。
三、金融科技的未来趋势随着互联网及移动互联网的迅速普及，大部分人已经离不开网络生活。
因此金融科技行业的发展也越加迅速，为未来打下了坚实的基础。
其中，区块链、云计算、大数据分析、人工智能等领域将成为金融科技发展的重要趋势，包括：一是移动支付得到更广泛的应用。
消费金融案例研究—以京东白条为例
消费金融案例研究—以京东白条为例作者：孙念来源：《科学与财富》2018年第27期摘要：近年来电子商务的疯狂增长助推了消费金融领域的创新，京东金融为其会员提供信贷促进其提前消费，并将应收账款资产打包出售进行资产证券化。
我们研究发现，京东通过资产证券化操作，具有融资门槛低、资产出表等优点，但也存在不足，为此，本文提出应进行投资者清单负面管理和完善风险隔离两方面对京东白条ABS进行优化。
关键词：京东白条；资产证券化；资产出表；风险隔离；一、资产证券化简介资产证券化（Asset-backed Securities），又称资产支持专项计划，即把稳定产生现金流的资产剥离出来成立特殊目的实体即SPV，SPV以现金流为担保向投资者发行资产支持证券，以发行收入购买证券化资产，最终以资产产生的现金收入偿还投资者。
SPV的设置实质是保证SPV与发起人的破产风险隔离，即在发起人破产时，发起人转让给SPV的基础资产组合不被列入其破产资产。
二、京东白条案例简介（一）京东白条简介京东白条为用户提供赊购服务，京东会员可享有最长30天的延后付款期或最长24期的分期付款方式。
京东白条ABS产品，是用户用白条先购物、后付款，京东再将白条分期债券重新组合后，打包出售给金融机构，从而提前获得流动性。
以互联网消费金融资产作为基础资产进行证券化的资产证券化项目。
（二）京东白条ABS特点首先，京东白条基础资产的分散性良好，非常有利于分散违约及损失风险。
其次，为了解决期限错配问题京东白条采用循环交易结构。
再次，京东白条采用内部增信方式，就是说京东白条既没有使用第三方信用增进措施，也没有原始权益人提供的差额支付承诺。
最后，证券结构实行三级分层，分为优先级、次优级、次级，首先，依次偿付优先级、次优级证券利息；其次，偿付优先级、次优级证券待偿本金；最后，完成所有优先级证券的本息偿付后，将剩余收益分配给次级证券持有人。
（三）京东白条ABS产品结构京东白条证券化专项计划融资总额为8亿元，根据资产支持证券所具有的不同的风险收益特征，可以将资产支持证券分为优先1级（AAA 评级）、优先2级（AA-评级）和次级资产支持证券（未评级）三种，比例为 75：13：12。
京东：化零为整
京东京东：：化零为整化零为整2018年07月25日此次架构调整意味着商城业务直接向刘强东汇报的人数减少了此次架构调整意味着商城业务直接向刘强东汇报的人数减少了，，他本人会把精力主要放在什么地方什么地方，，也可以从近期的人事变动中得出结论也可以从近期的人事变动中得出结论。
没有一家公司允许因为组织效率低下而影响业务增速。
对于京东这家管理着十余万人的大公司来说，尤其如此。
近期，刘强东以内部邮件的形式告知全员，集团旗下京东商城的组织架构被调整，以灵活、敏捷的形式顺应无界零售革命。
原几大事业部顺势升级为三大事业群。
2018年开年，京东集团核心业务板块就向管理要效率，可见零售行业变革的紧迫性。
马云鼓吹新零售，刘强东喊出无界零售，马化腾则为智慧零售站台。
互联网拥抱零售之渴望前所未有，摩擦系数也进一步增强。
最新的注脚是，巨头在生鲜领域或明或暗地较量。
阿里率先启动盒马鲜生、京东的7FRESH 紧随其后，永辉超级物种则拿到腾讯投资。
线上线下融为一体的模式，真正顺应消费升级时代的需求。
这种创新为什么最早不是出现在京东？一个让人无法回避的事实是，盒马鲜生创始人侯毅此前的职位是京东物流首席物流规划师、O2O 事业部总经理，却带着想法进入阿里。
一位接近京东的投资人曾告诉我们，京东自上而下的管理形式，一定程度上确实不利于内部创业的氛围。
担心犯错甚于创新，这种心态曾在京东蔓延。
这不是刘强东想看到的结果。
相反，这位霸道总裁着迷于管理效率的提升，当然是以严明纪律的形式。
比如著名的“333原则”：汇报不允许超过3页PPT，开会不允许超过30分钟，同一个议题的PK 不允许超过三次。
此外，刘强东擅长的就是人事布局与架构重组。
在宣布事业群成立的全员邮件中，他如是解释，“为了服务于客户多变的需求和开放的生态体系，京东的组织需要变得更为灵活、敏捷，成为积木型的组织。
我们的业务单元和各个模块需要像积木一样可以灵活拼接、叠加，满足内外部客户不同的偏好和需求。
2018年供应链金融行业发展趋势研究报告-易宝研究院-2018.06-30页
优点：
更多的运用场景得到构建，更多的底层数据 能被收集，以此为基础构建的大数据与征信 系统综合运用下，实现供应链金融对产业的 全面渗透，从而真正达到中小企业和不同风 险偏好资金的无缝对接：实现资金的高效周 转，同时提升了供应链的运营效率。
资料来源：易宝研究院搜集整理
7
供应链金融市场规模预测
数据显示，2015年我国供应链金融市场约为12万 亿元；而供应链金融在中国、印度等新兴经济体 的增长率超过25%。受监管政策影响，互联网金 融C端业务受到冲击，B端金融发展有望爆发。通 过预测， 2020 年我国供应链金融市场规模或将
达到27万亿左右。
供应商1 供应商2 供应商3 供应商4
《采购订单》
《进口确认单》
信Hale Waihona Puke 证怡亚通厂商付款收货
工厂
① 供应链企业怡亚通获得采购商的委托合同 后，即在其客户资源信息系统内选择合适 的供应商，并通过电汇、信用证或保函方 式代客户垫付货款，其后将货物运送至客 户时收取货款
22
进货/代收货款 电汇/信用证
和信息流的在线闭环。
供应链金融发展的宏观背景
经济环境
1 • GPD增速放缓，产能过剩，经济发展动力面临调整 2 • 互联网+时代，传统产业面临转型升级 3 • 银行利率进一步放开，市场化机制下中小企业迎来
转机
4 • 互联网金融生态崛起，企业融资手段多样化
政策
• 2016年2月，人民银行等八部委印发《关于金融支持工业稳
2018年供应链金融行业发展趋势研究报告
易宝研究院
目录
目录
京东金融理财产品优劣势分析
京东金融理财产品优劣势分析作者：侯懿轩来源：《大经贸》2018年第03期【摘要】京东金融理财产品作为一种全新的互联网理财产品，能够满足一部分个人和部分中小企业个性化的金融服务需求，弥补传统金融行业的不足，带来了金融行业的全新革命，具有很大的优势。
但其本质仍是金融产品，有着一定的缺陷，它们的风险一定是存在的。
因此，本文主要通过分析京东金融理财产品的优劣势，能够使得投资者对其有一个更深刻的了解，同时对促进京东金融理财产品健康发展具有一定的理论价值和实际意义。
【关键词】京东金融理财产品优势劣势一、京东金融理财产品的特点京东金融理财产品与传统理财产品的不同主要体现在以下几个方面：第一，购买途径不同。
前者利用互联网支付工具购买；而后者则利用银行或非银行金融机构购买。
第二，购买门槛不同。
前者资金门槛极低，多数1元起投，如小金库；而后者进入门槛则比较高，从5万元到上百万元不等。
第三，流动性不同。
前者流动性很高，可以随时赎回进行网购支付；而后者流动性较弱，必须先赎回，等资金到达银行账户后才能进行支付。
第四，投资理念不同。
前者服务对象多是年轻人，更多是为小额闲置资金提供保值服务；而后者服务人群多为中老年人，主要是为大额资金提供增值服务。
第五，投资风险不同。
前者主要投资于货币型基金，安全性和稳定性都很高；而后者投资的金融产品范围广泛，风险相对较高。
二、京东金融理财产品的优势（一）收益率较高。
互联网理财产品回报率比银行要高4-5倍，互联网理财平台的平均年化收益率大约在8%-14%之间，是银行活期存款利率的4-8倍。
京东金融，更是一家有强大保障的金融机构，其全面、系统的金融产品持续为用户提供收益。
当然，银行系统作为国有单位，维持国家经济的平稳运行、调节市场经济的相关矛盾等是其重要的目标，但京东金融属于企业性质，更多的是以盈利为目的。
（二）起投门槛低。
银行理财产品起投金额5万元甚至更多，互联网理财基本上是零门槛，起投金额为100元到几百元不等。
盘点京东供应链金融模式大布局
（3）京东给银⾏指令：京东与供应商对账，核对⽆误后，京东给银⾏指令，银⾏将货款⾦额提前给供应商结清。
（4）京东到期付款：待账期规定结款⽇，京东将货款（本⾦）还给银⾏，⽽供应商则需要⽀付银⾏相应的利息。
⽬前京东供应链⾦融服务的贷款利率是在基准利率的基础上上浮10%~30%。
❖京东B端投资业务：投资业务分为资产包转移计划和信托计划两部分。
在资产包转移计划中，供应商A需将应收账款质押或转卖给银⾏贷款，银⾏再将应收账款以理财计划的⽅式转售给京东和供应商B来获得理财收益；账期到期后，京东付款给供应商A，供应商A还款于银⾏。
⽽后，京东和淘宝刷单供应商B⼜可根据信托计划获得投资收益。
据介绍，资产包转移的账期为10-90天。
❖京东⽩条的规则：京东⽩条是⼀款⾯向个⼈⽤户的信⽤⽀付产品，京东将在线实时评估客户信⽤，⽩条⽤户可选择最长30天延期付款、或者3-24各⽉分期付款等两种不同消费付款⽅式，最⾼可获得15000元信⽤额度。
如果不分期，可以30天后延期付款，不会产⽣费率。
分期的费率标准是0.5%，如果⽤户选择分3期费率将是1.5%，如果12期则会是6%。
如果京东多次提醒⽤户到期未还款，违约⾦则会是每⽇0.03%。
❖结语：这就是京东的玩法，这就是销售主导的商业社会的游戏规则，京东能够取得今⽇的地位也是相当不易，账期的存在与供应商的⾦融需求亦是事实。
除了京东之外，⼤部分⼤流量电商，也会如此玩供应链⾦融，在应付和应收之间拆解、倒⼿。
但这个模式，依然有⼀⼤掣肘——所有操作，只能限定在电商⾃⾝的平台上。
不可否认，随着时间的推移，供应链⾦融的发展越来越成熟，其参与的主体和服务对象也会更加专业。
未来⼀定会有专业的基⾦机构加⼊这个⽣态圈，⽽这些个机构的主要成员必然是活跃在这个圈⼦⾥核⼼企业，他们构建的究竟是⼀个什么样的体系呢？供应链⾦融对优质资产的追求⼀直没有放松过，产业链上下游企业仍旧在强化风险的管控，当链条中主体慢慢变成核⼼企业，我们可以看到，在这个技术即将引领的DT时代，所有的数据也会更加透明。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2018年京东金融研究
报告
2018年8月
目录
一、从内部创业到独立的全球化金融科技公司 (7)
1、致力于将“金融+互联网”模式应用于公司金融、消费者金融和全社会服务的一站式在线投融资平台 (7)
2、京东金融已有商业保理、小额贷款、第三方支付、基金销售、保险经纪及财险牌照 (8)
（1）发轫自供应链金融，崛起于京东白条，蜕变于科技输出 (8)
（3）A轮融资后估值466.5亿元 (10)
（4）签署B轮融资协议，投后估值约1330亿元 (11)
3、主营业务收入已达百亿规模，17年消费金融收入同比+199% (12)
4、2017年开始实现单季盈利，2018年有望整体扭亏为盈 (12)
二、用技术打通金融场景，持续创造全新产品形态 (13)
1、消费金融：场景、风控、成本优势突出 (15)
（1）京东白条 (15)
（2）白条优势：获客容易，风控能力强 (16)
（3）平均资金成本5.5%，供应链金融辅助盘活自有资金，ABS利率低于同业 (17)
（4）联合银行构建新信用体系 (18)
（5）白条渗透率较低，预计未来增量大 (19)
2、供应链金融：为供应商和第三方商户提供完整供应链解决方案 (19)
（1）供应链金融着力打造服务闭环，增强供应商粘性 (19)
（2）京保贝：低逾期率+高渗透率，对外输出供应链解决方案 (20)
（3）京小贷：针对开放平台(POP)商家，定制化信贷服务 (21)
（4）动产融资：数据优势推动高效、稳健运作 (22)
3、支付服务：崛起速度快，对京东体系依赖度高 (23)
（1）京东支付 (24)
（2）白条闪付：合作银联，创新线下支付 (24)
4、财富管理：个人、企业、高端理财三管齐下 (26)
（1）财富管理业务产品线丰富，与金融机构广泛合作 (26)
（2）个人理财：零用钱账户年化收益率高于余额宝 (27)
（3）企业理财：不设门槛、快速赎回，满足企业流动性要求 (28)
（4）高端理财：公司打造以“东家财富”为主，包括“券商资管”、“京东海外”在内的高端服务平台 (28)
5、综合化金融业务：以四大核心业务为依托，完善一站式金融布局 (30)
（1）众筹业务：稳居国内第一，开启规范化发展 (30)
（2）保险业务：创新白条购险，增资安联拿下保险牌照 (31)
（3）证券业务：基于商城数据开展证券分析，大数据能力支持量化投资 (32)
（4）金融科技：ABS云平台为业内金融输出代表项目 (33)
（5）农村金融：践行普惠金融的重要体现 (36)
（6）城市计算：通过技术输出服务全社会 (36)
（7）海外事业：进军东南亚，积极孵化海外创新型业务 (37)
三、技术优势系核心竞争力，战略转型B端迎广阔蓝海市场 (38)
1、互联网消费金融及移动端第三方支付高增速利好龙头 (38)
2、京东商城GMV及用户数高增速利好公司支付业务 (39)
3、加强内部业务协同与外部战略合作 (40)
（1）内部业务协同性强，坚持大支付战略 (40)
（2）成为业内首家与银行合作“大满贯”公司 (40)
（3）“京东行家”携手58家金融机构，探索金融服务新业态 (41)
4、数据优势和风控能力系核心竞争力 (43)
5、与蚂蚁金服相比：成长快、产品有优势、核心牌照数量略逊 (46)
6、战略转型B端，迎广阔蓝海市场 (48)
从集团剥离开启独立经营，签署B轮融资协议、投后估值约1330亿元。
2016年1月公司A轮融资66.5亿元，交易后估值466.5亿元。
2017年中期公司从京东集团剥离，成为仅由国内投资者持股的企业，或有利于未来国内融资计划开展以及牌照的获取。
公司目前已成功建立十一大业务板块，致力于打造一站式在线投融资平台。
2018年7月签署B轮融资协议，投后估值约1330亿元。
消费金融：打通金融场景，成本控制有效。
京东白条是首款互联网消费金融信用支付产品，受益于京东商城场景的多样化以及信用赊购消费者需求的不断增长，白条业务上线三年后授信用户便超1.2亿人。
在消费金融业务体量远不及蚂蚁金服的情况下，公司消费金融平均资金成本仍能维持在5.5%，与蚂蚁金服一致；且白条较蚂蚁花呗分期费率相对较低，对消费者更具吸引力。
17年白条在京东GMV 渗透率为4.3%，随着消费信贷规模扩大以及互联网消费金融向龙头集中，假设白条渗透率提升至7%，白条交易额有望达到910亿元以上。
供应链金融：为供应商提供完整供应链解决方案，增强捆绑粘性。
京保贝针对自营供应商，期末逾期率仅为0.01%，适用于多种供应链模式，现已对外全面开放，为消费品分销、物流运输等行业提供全新供应链解决方案。
京小贷针对开放平台(POP)商家提供定制化信贷服务，2017年平均利息在12%-18%之间，远高于京保贝。
供应链金融为客户解决资金周转需求，增强供应商的捆绑粘性。
支付业务：起步晚、发展快、攻线下、谋合作。
京东支付业务较支付宝起步较晚，其崛起方式为与银联合作、快速切入线下支付市场，。