理财规划的计算原理与工具使用

2,000 3,000 4,000 5,000
0
1
2
10,000
❖ 那么内部回报率为：
3
4
NPV
T Ct t0（1 r）t
10,000 2,000 1 IRR
3，000 (1 IRR)2
4，000 (1 IRR)3
5，000 (1 IRR）4
0
IRR 12.83% 5%
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四、不规则现金流的计算
C
C
C C
C
0
1
2
3
t-1
t
期初年金：房租、养老金支出、生活费、教育金 支出、保险等。
C
C
C
C C
0
1
2
3
t-1
t
家庭财务规划
三、规则现金流的计算
你的客户向银行贷款100万元，房贷利率是4%，期限 20年，每月本息平均摊还，问他的月供额是多少?
若他打算将10年后的贷款本金余额控制为40万元，那 么每月的月供又应该是多少?
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四、不规则现金流的计算
❖趸缴100万元，第5、10、15年年末各领回10万元，第20年年末一 次性领回100万元。 ❖f CLEAR REG ❖按100 CHS g CF0 ❖按 0 g CFj，4 g Nj ❖按 10 g CFj ❖按 0 g CFj，4 g Nj ❖按 10 g CFj ❖按 0 g CFj，4 g Nj ❖按 10 g CFj ❖按 0 g CFj，4 g Nj ❖按100 g CFj ❖按 f IRR=1.5085 ❖该储蓄保单的年报酬率为1.51%。
2.增长型年金 C
C×(1+g) C ×(1+g)2 C×(1+g)t-1
…
0
1
2
3
t
PV
C (1 r)
C (1 g ) (1 r)2
C (1 g )t1 (1 r)t
FV C 1 rt1 C 1 g1 rt2 C 1 g2 1 r t3 C 1 gt1
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C (1 g)2 (1 r)3
（期末）增长型永续年金的 现值计算公式（r>g）为：
PV C rg
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三、规则现金流的计算
5.贷款的摊销操作
房贷利息与本金的计算 先用PMT键算出每期本利摊还额， 再用AMORT函数，按 期数 f AMORT 计算某一期 或某几期还款中所还利息 按x><y， 得到本金部分 RCL PV，得到贷款余额
家庭财务规划
房贷摊销—等额本息
年度 初始借款
年总支付
1
5,000.00 1,285.46
2
4,164.54 1,285.46
3
3,253.88 1,285.46
4
2,261.27 1,285.46
5
1,179.32 1,285.46
总计
6,427.31
其中，该贷款的年利率为9%。
年利息
年本金 年末余额
f FIN 0.1 CHS PMT 40 g n 10 g i FV=632.4080 30 g n FV=226.0488 20 g n FV=75.9369
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三、规则现金流的计算
例6.小王的孩子刚刚出生，预计18年后孩子需要30万元的高 等教育经费。假设投资报酬率为10%，小王在现在、孩子5 岁时、10岁时开始准备教育金分别每月需投资多少钱？
家庭财务规划
三、规则现金流的计算
例9.你的客户打算30年后退休，退休后每年开销的现值为 5万元，退休后预计余寿20年。假设年通货膨胀率为3%， 年投资报酬率在其工作期间为8%，在其退休后为5%。假 设他现有资产5万元，那么每年还应该储蓄多少钱才能实 现退休目标？
f FIN 203.4411 FV 5 CHS PV 8 i 30 n PMT=1.3517
在利率足够高和时间足够长的情况下，复利会产生惊人的 效果。因此，在进行一些长期目标的理财规划时，可以考 虑充分利用复利所带来的效益。
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三、规则现金流的计算
❖ 年金（普通年金）
▪ 在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的 一系列现金流。
❖ 永续年金
▪ 在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一 系列现金流。
f FIN 30FV 10 g i 18 g n PMT=0.0500 13 g n PMT=0.0944 8 g n PMT=0.2052
教育金为既没有时间弹性也没有金额弹性的理财目标，但通 常时间比较长，越早准备越好。
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三、规则现金流的计算
期末年金：利息收入、红利收入、房贷本息支付、 储蓄等。
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四、不规则现金流的计算
黄女士因工作原因需要在某市居住三年，自己解 决住房问题，由单位提供固定金额的住房补贴。 她看中某小区的一套房子，如果租住，需年交租 金6万元，并交付三个月的房租作为押金；如果 购买，可首付60万元，贷款90 万元，贷款期限 20年，另花5万元做简单装修，三年后出售时房 价为 168万元。若贷款年利率和年机会成本均为 6%，假设贷款本息按年平均摊还，不考虑其他 税费，则租房和购房的净现值分别为（ ） 。
❖ 然后计算前25期偿付本金总额及利息总额 ❖ 25 f AMORT，得到-5,132.6757（前25期中累计偿付的利息）， ❖ 按x><y，得到-19,033.3268（前25期中累计偿付本金）， ❖ RCL PV，得到30,966.6732（前25次还款后贷款本金余额）。
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四、不规则现金流的计算
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第三章 理财规划的 计算原理与工具使用
西南财经大学金融学院 欧阳勇
家庭财务规划
1 2 3 4
提纲
货币时间价值概述 简单的换算
规则现金流的计算 不规则现金流的计算
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一、货币时间价值概述
1.定义：
货币时间价值是指货 币或资本在周转使用中由 于时间因素的变化而形成 的差额价值。
在应用中，则需要牢 记在不同时点的资金不能 进行比较，也不能进行加 减等运算。
1
5,000
1,450
450
1,000
4,000
2
4,000
1,360
360
1,000
3,000
3
3,000
1,270
270
1,000
2,000
4
2,000
1,180
180
1,000
1,000
5
1,000
1,090
90
1,000
0
总计
6,350
1,350
5,000
其中，该贷款的年利率为9%。
家庭财务规划
净现值（NPV）：
是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值
之和。
T
NPV
Ct
t0（1 r）t
对于一个投资项目，如果NPV>0，表明该项目在r的回报率 要求下是可行的；
相反地，如果NPV<0，表明该项目在r的回报率要求下是不 可行的。
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四、不规则现金流的计算
对于一个投资项目，初始投资10,000元，共投资4年，各年的 现金流如下所示：
三、规则现金流的计算
5.贷款的摊销操作
❖ 你的客户有一笔为期5年的信用贷款，金额5万元，贷款年利率
6%，每月本利平均摊还。则前25期偿付本金总额及利息总额各为 多少？第25次付款中的本金、利息、贷款本金余额分别是多少？
❖ 计算前25期偿付本金总额及利息总额 ❖ 首先计算每月本利平均摊还金额 ❖ 5 g n，6 g i，50,000 PV，0 FV， ❖ PMT，得到-966.6401，每月平均摊还967元。
450.00 374.81 292.85 203.51 106.14
835.46 910.65 992.61 1,081.95 1,179.32
4,164.54 3,253.88 2,261.27 1,179.32
0.00
1,427.31 5,000.00
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房贷摊销—等额本金
年度 初始借款 年总支付 年利息 年本金 年末余额
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二、简单的换算
例3.1991年年初的上证综合指数为128点，今年年初的上 证综合指数为3250点。假如某投资基金在上证市场上进 行完全被动的投资。则19年的年投资回报率为多少？
家庭财务规划
二、简单的换算
例4.你是一个25岁的年轻人，希望在65岁退休的时候能有 100万元的退休金，则你现在需投资多少钱在上述投资基金 上？如果预测上述投资基金的投资回报率将下降为15%， 又会怎样？
FV PV (1 r)t
家庭财务规划
一、货币时间价值概述
4.货币时间价值的计算工具
工具
优点
缺点
复利与年金表
简单
不够精确
财务计算器
精确
要熟悉操作
Excel
连结运算
省略过程难解释
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二、简单的换算
例1.你女儿今年8岁，10年后上大学时需要学费四年10 万元，如果你的年投资回报率为8%，则你现在需一次性投入 多少钱？
2,000 3,000 4,000 5,000
0
1
2
10,000
3
4
如果贴现率为5%，那么净现值为：
T
NPV
Ct
10, 000 2, 000 3，000 4，000 5，000
t0（1 r）t
1.05 (1.05)2 (1.05)3 (1.05)4